浅析信用衍生工具在商业银行信用管理中的应用及意义3500字

1、浅析信誉衍生工具在商业银行信誉管理中的应用及意义3500字 摘要：信誉衍消费品最初形成于1993年，是用来描绘场外交易合约的一种新的方式。后来随着新世纪全球金融市场的快速开展，信誉衍生工具作为一种有效地进展管理信誉风险的新技术就越来越受到人们的关注。它的出现和开展彻底改变了信誉风险管理的方式、方法和途径。由于信誉衍消费品在国际上得到了广泛和有效的应用，有专家和学者就认为它的规模将超越其它的所有的信誉衍消费品。但对于我国来讲，因为特殊的国情和市情，金融产品质量低，因此存在着很大的信誉风险。但从长期来讲，无论是国内的银行还是保险公司等金融企业都要求开展信誉衍消费品，笔者相信将来信誉衍消费品在我国一

2、定会有很大的开展空间和前景。 关键词：信誉衍生工具 信誉风险管理 商业银行一、信誉衍生工具的概念和种类信誉衍生品是一种利用市场交易所谓信誉风险的金融衍生工具，它的根本流程就是金融机构购置一份合同，根据合同条款的约定，来防止因贷款人由于各种原因不可以按时或按约定金额归还贷款，而给自己造成的宏大的损失。一般来说，信誉衍生品由保险公司、基金、商业银行和投资银行进展销售，其运行的根本方式是当借款人或者其别人员违约时，信誉衍生品的购置者可以从中获得一定利益的补贴。几种典型的信誉衍生工具一般来说，信誉衍生工具主要有以下的三大类：第一类是通过信誉证券化来获得所需用的信誉联络票据；二是互换类，包括信誉违约、总

3、收益和信誉中介等方式的互换；第三类是期权类，它主要是包括信誉违约期权、信誉价差期权和信誉等级变化期权等方面。信誉衍生合同与普通的商业保险合同有很多的一样点，两者最终目的都是使自己可以没有损失。就目前的情况来看，信誉衍消费品最具代表性的主要有以下四种：信誉联络票据、信誉违约互换、总收益互换和信誉利差期权，下面进展详细的阐述。1、信誉违约互换信誉违约互换反映的是风险的一种转移，主要是指将资产的信誉风险从信誉保障买方向信誉卖方的转移。详细来说，就是信誉保障的买方向可以承当风险保护的保障卖方在一定的时期内支付一定的费用；而作为信誉保障卖方那么在得到合同规定的费用后，就必须在合同期内对买方的信誉进展保险

4、，发生信誉违约时，必须向信誉保障的买方赔付违约金。2、总收益互换总收益互换正好与信誉违约互换的方向发生了变化，主要是实现了市场风险和信誉风险的共同承当和转移。它是指信誉保障的卖方在合同期限内向买方转移自己的资产总收益；当然作为交换，保障买方就应该根据合同向对方交付资产增殖中的一局部或者是相关比例的资金，在通常情况下是LIBOR加一个差额这样的一个限度，以及因资产价格不利变化带来的资本亏损。3、信誉联络票据信誉联络票据是一种综合的信誉衍消费品，它是由固定收益证券与信誉违约互换二者相结合而出现的一种信誉联络票据。在这种标准合约下，由保障买方设立相关机构，它的作用就是根据特定情况来发行票据。而保障卖

5、方假如要获得票据就要先支付一定的资金。4、信誉利差期权信誉利差期权的根本原理是：设定市场利率变动时，信誉敏感性债券与无信誉风险债券的收益率是同向变动的，这时二者之间的任何利差变动都会使得对信誉敏感债券信誉风险预期结果发生很大的变化。二、信誉衍生工具在商业银行信誉管理中的应用理论证明，随着信誉衍生工具的产生和不断开展，信贷市场内的参与者根底扩大化，信誉风险也随之在部门间转移分散。这使得资产组合配置的空间扩大，资产负债期限更易得以匹配。因此，信誉衍生工具促进了金融体系的稳定。目前，我国金融体系存在客户数据库系统未建立、资本市场不成熟、信誉制度不健全等问题，而西方金融体系相对较完善，其银行业可以运用

6、诸如Credit Metrics模型、KMV模型及麦肯锡模型等对信誉风险进展有效管理，这在目前的国内是做不到的。为了对信誉风险进展控制和管理，国内只能利用信誉衍生工具来对风险进展分散转移。当前，为适应金融全球化的国际潮流，我国金融市场必须与时俱进，与国际接轨，而信誉衍生工具在国际金融界已成为控制信誉风险最灵敏有效的金融工具，所以，国内银行与国外投资机构和外资银行必将纷纷开展信誉衍消费品交易业务。为了尽可能地防止因信誉风险集聚于国内投资者而导致国内的社会性金融危机，国内信贷市场可以通过信誉衍生品市场吸收国外投资者的资本以此将局部信誉风险转嫁到国外投资者身上。对于信誉衍生工具的开发利用与施行，我国

7、商业银行应当从当前的实际情况出发，充分理解信誉衍生工具的特点，最后分阶段有步骤地施行。详细而言，可先考虑开发和施行较简单的信誉违约期权和信誉违约互换来躲避信誉风险；待经历丰富、时机成熟，商业银行可考虑对较复杂的衍生工具。信誉衍生工具的功能并非仅仅是转移信誉风险，对于投资者而言，其既是风险躲避工具也是获益工具给投资者带来可观的收益，市场参与者根据自身的风险偏好决定是承当风险还是躲避风险。投资者认为风险与收益并存，高风险高收益，其心理有自己的评判平衡点，当其认为自身风险过大时，会同过支付一定费用来降低风险以到达自身可承受的范围；当其认为风险过低时，那么会承当一定风险以谋取风险带来的收益。根据市场参

8、与者的不同，可将我国信誉衍生工具交易分为以下三种形式：(1)国内银行同业之间的信誉衍生工具交易。由于银行自身都存在风险头寸，其贷款构造也是相对的，银行间利用信誉衍生工具可使其各自的风险头寸得以调剂，贷款构造也可趁机重组，从而使信贷风险下降。2国内银行与国外机构投资者和外资银行之间开展信誉衍生工具交易。我国是一个新兴的市场经济国家，贷款市场的回报率高，吸引了大量国外机构投资者，但是由于之前没有适宜的参与方式，所以一直无缘参与人民币贷款市场，如今利用信誉衍生工具交易可使他们获得承当信誉风险敞口的时机，国外投资者可以真正参与进来。同时，我国商业银行海外分行也可称为宣传我国信誉衍生工具的信息渠道，以此

9、吸引外资来参与。3国内银行与国内机构投资者如投资基金、保险公司、养老基金等之间的信誉衍生工具交易。国际上机构投资者参与贷款市场的新的投资方式就是利用信誉衍生工具进展参与，如保险公司是目前国际市场上第二大信誉保护出售者，在2002年9月的国际信誉衍生市场上，保险公司出售信誉保护3440亿美元，购置信誉保护410亿美元，净出售信誉保护3030亿美元。三、信誉衍生工具对于商业银行信誉管理的意义信誉衍生工具对商业银行信誉管理有着很大的作用。信誉衍生工具最根底的功能就是实现了转移信誉风险。它使得银行只需要改变那种贷款的方式和数目等风险，就能降低风险。作为一种新的银行进展风险管理的工具，它不在需要进展多样

10、化的那种风险投资，因此很多风险因素就能得到较大程度的剔除，从而可以使得银行在一定的时期远离了大的风险的影响，摆脱了很多困境，让银行可以有很强的金融调节性和灵敏性。除此之外，它还可以使得银行在无需告知债务人的情况下就可以得到抵御违约的保护，大大地减少了因贷款因素而给客户带来不必要的费事和一些负面的影响。作为一种具有创新性的金融产品，它可以让银行在没有消除其资产负债表内贷款的前提下就可以改变其贷款组合的风险收益，这样就可以使得银行可以很好地安排自已的税收支付时间，而不用考虑其它的因素。此外，银行还可在购发放一些因审查不过关的贷款，就样就大大扩大了自己的业务量。通过选择信誉衍消费品可以给银行带来很多的便利。它可以使得银行的贷款组合实现最优化，因为银行利用此可以实现贷款组合分散化管理，让贷款组合跨地域、跨行业成为了一种现实，很好地防止了风险因素的过多集中。信誉衍消费品不仅成为了银行的一种远离风险的新的方法和途径，而且为非银行金融机构提供了很多时机，它可以在投资者没有相关的管理资产条件下，就可以带来很多收益的信誉暴露时机和更多样化的、有效的资产组合方式。参考文献：1莫桂青,黄晔. 信誉衍消费品、合成CDOs与信誉风险转移讨论J北方经济, 2022, (04)