浅析售后回租在重庆城市轨道交通建设融资中的3300字

1、浅析售后回租在重庆城市轨道交通建立融资中的3300字 摘要：根据售后回租的特点，结合售后回租在重庆城市轨道建立融资中应用，充分论证售后回租具有盘活存量资产，解决资金压力的作用，并提出售后回租中应注意的问题。关键词：售后回租 融资 存量资产 轨道交通售后租回是企业将自有资产出售，又随即从购置方租回的融资方式。售后回租在不改变对资产占有，使用的前提下，通过出售资产获得融资，盘活存量资产，扩大资金来源。按重庆市政府的安排，重庆市方案在2022年前建成197公里的轨道交通线网，完成总投资765.5亿元，因此轨道交通建立投资任务重，资金需求量大。重庆城市轨道投融资企业通过对轨道交通已完成投资形成资产进展

2、出售再回租的方式，盘活了轨道建立宏大的存量资产，有效解决了轨道交通建立过程短期资金紧张的情况，售后回租已成为城市轨道交通建立有效的融资方式之一。一、售后回租赁的含义及特点售后回租指承租方将自有的资产出售给出租方，同时又从出租方租回的出售资产的特殊租赁方式。在售后租回交易中，承租人与出租人都具有双重身份，进展双重交易，承租人即是资产出售方又是资产的回租方，出租人即是资产的购置方又是资产的出租方，从而形成资产价值和使用价值的离散现象。售后回租作为一种融资手段，是目前兴旺国家常用的融资方式之一，在我国起步较晚，但开展迅速，目前在根底设施、工业、交通运输等行业得到广泛运用。主要的特点有：1、盘活存量资

3、产企业通过将存量资产出售后给出租方又租回的方式，使自身存量资产变现，从而获得充裕的现金流，可有效的盘活存量资产。在当前企业管理中，盘活存量资产和实现资产重组远比扩大资产规模更为重要。2、不影响设备的使用及最终所有权售后回租是一种特殊的产权交易，标的物是固定资产，出租人从承租人处购得物件，获得该物件的所有权占有、使用、收益、处分后，通过?售后回租合同?又将占有、使用和收益权转让给承租人，出租人只保存处分权，而且只是一种受限制的处分权。从某种意义上来讲，回租类似于抵押贷款从法律上讲，回租和抵押贷款不能混为一谈，回租中的租赁物件所有权属于债权人，抵押贷款的抵押物的所有权属于债务人。3、得到比抵押贷款

4、更高金额的融资额度抵押贷款是指借款人把自己财产所有权作为抵押而获得贷款的融资方式。抵押贷款额度通常在是确定抵押物现值后，在资产评估现值的根底上进展折扣，计算公式为：抵押贷款额=抵押物现值1-折扣率。但在售后回租中，出租人和承租人双方在对租赁物认可的价值根底上一般可以得到全额融资。因此售后回租融资额度通常比用同一资产进展抵押的得到的贷款额度要更多。4、手续简便，融资快捷与传统的银行贷款或其它融资方式相比，售后回租在融资手续上更具有简便、快捷的特点，具有较强的时效性。而银行贷款手续冗繁、环节多、时间长，无法满足企业的即时的资金需求。5、资金使用灵敏目前国家金融监管机构对银行贷款、企业债券等资金在其

5、使用用处上作了严格的限制，某些工程贷款甚至由银行受托支付。资金的严格监控给企业融资的灵敏调度带来较大的困难。售后回租获得的资金，出租方一般对资金没有任何限制，承租方可将资金灵敏调度，用于工程建立和运营资金缺口等方面，为企业资金使用提供了较为便利的空间。二、重庆市轨道交通建立及投融资现状城市轨道交通具有运量大、速度快、平安、环保、节省土地资源等优点，是目前缓解城市交通拥堵的重要途径，按照重庆市政府的安排，2022年至2022年将完成城市轨道交通投资761.5亿元，建成并通车运营轨道交通一、三、六号线及延伸段，与已建成的轨道交通二号线共同组成重庆市197公里的轨道交通线网，从而大大缓解地面交通堵塞

6、，更好的满足城市及区域交通开展需要。与国内其它城市一样，轨道交通建立投资大，建立周期长，除财政投入很少一局部资金外，主要是采用市场运作以融资方式筹措。目前在重庆市轨道融资方面主要有以下几种方式：1、银行贷款。银行贷款是重庆轨道建立中最主要资金来源，在融资资金中占比约为60%左右，主要包托：以国开行为主体的银团贷款、其它商业银行贷款、国外贷款。其中以国家开发银行的银团贷款为主，过高的银行贷款导致了轨道建立融资主体的资产负债率高，财务压力大。2、企业债券。重庆轨道融资主体在2022年，2022年两次发行企业债券，为轨道建立融资28亿元。企业债券筹集建立资金，不改变投资主体，也不改变现有的建立管理方

7、式，易于公众承受，但企业债券发行程序复杂，限制条件很多，筹资额度有限。因此其空间不大。3、股权信托。股权融资，资金本钱较高，但因股权性质融资，可有效改变企业财务构造，降低资产负债率。经过有权机关批准，融资方与银行、信托公司合作通过信托机构发行单一信托或集合信托方式筹集资金，然后信托公司以增资方式进入轨道建立，信托存续期满后，由原股东或有权机关批准的企业法人回购。在重庆轨道建立融资中，通过与中信信托、重庆国托、北方国托合作，为重庆轨道建立引进股权信托资金64亿元。4、BT融资(Build一Transfer，建立一移交)。BT融资形式是由工程发起方通过招标的方式确定投资方。然后由投资方负责工程资金

8、筹措和工程建立，并承当工程的建立风险，工程建成开工验收合格后，工程发起方按照签署的回购协议接收工程，并向投资方支付回购价款的一种融资建立方式。BT融资在重庆轨道交通一号线、三号线及六号线会展支线建立中均得到了运用，有效缓解融资压力，进步资金使用效率和管理效率。三、售后回租在重庆轨道交通建立中起到的运用与作用至2022年底，重庆市轨道交通已累计完成投资221亿元，其中投资50亿元的轨道交通二号线已投入运营，另外一、三、六号线已完成投资171亿元并在近一两年陆继开工并投入运营。由于工程投资宏大，传统的融资方式虽然在总体上能平衡轨道建立对资金，但在建立过程中却时常出现原安排的财政资金调配不到位，融资

9、上贷困难等短期内资金短缺以及受各类手续限制工程传统融资受限的构造性资金短缺的情况。而与此同时，已完投资的城市轨道交通工程拥有了宏大的存量资产，已形成实体资产166亿元设备设施52亿元，土建资产114亿元。因此，如何有效解决轨道建立过程中阶段性资金缺口以及盘活宏大的轨道工程存量资产一直是重庆轨道建立投融资过程中的一个难题。随着近来年售后回租融资方式在国内的开展，重庆轨道建立采用售后回租方式对轨道建立融资进展了一些新的探究，对传统的融资进展了新的打破。从2022年开场，重庆城市轨道投融资企业与工银租赁、交银租赁、昆仑租赁等国内知名的融资租赁公司的协商，目前，通过对已建成的轨道交通二号线及已完投资的

10、在建工程进展资产达成了总额为46.3亿元的售后回租融资。明细如下：金额单位：亿元序号单位所属线路出售资产原值融资额度合计土建资产设备设施1银海租赁二号线2.020.002.022.002交银租赁二号线5.930.005.935.903工银租赁二号线13.0313.030.0012.994交通租赁二号线5.460.005.465.455昆仑租赁三号线一期23.4515.308.1520.006合 计49.9028.3421.5646.34通过这些售后回租融资的偿试，售后回租的融资方式可作为财政投入、银行贷款等主要融资方式的补充，在一定程度上有效的解决轨道建立资金在时效及构造上阶段性的资金缺口，同时也找到了盘活宏大轨道建立存量资产的有效途径。四、售后回租融资中应当注意的问题在进展售后回租交易中，还需注意的问题有：出售资产必须是出售方完全拥有的资产，