TCL集团盈利能力分析

1、西南财经大学天府学院 TCL集团盈利能力分析PAGE PAGE 36西南财经大学天府学院2016 届本科毕业论文（设计）八论文题目：办 TCL集团盈利芭能力分析 翱学生姓名：鞍 跋岳瑶婷 罢 百所在学院：摆 工商管爱理学院 霸专 业：靶 会计学（注册会瓣计师方向） 岸学 号：爱 4芭1203009 癌 板指导教师：唉 肮 俺 2016年 9 月西南财经大学天府学院唉本科毕业论文（设计）原创性鞍及知识产权声明叭本人郑重声明：所呈交的毕业案论文（设计）是本人在导师的昂指导下取得的成果。对本论文疤（设计）的研究做出重要贡献碍的个人和集体，均已在文中以班明确方式标明。因本毕业论文胺（设计）引起的法律结

2、果完全爸由本人承担。案本毕业论文（设计）成果归西耙南财经大学天府学院所有。特此声明。毕业论文作者签名：作者专业： 作者学号： 把_年_哀月_日办西南财经大学天府学院本科学绊生毕业论文开题报告表论文名称TCL集团盈利能力分析论文来源自选论文类型B应用研究导 师柳玉寿学生姓名岳瑶婷学 号41203009专 业注册会计师一.调研资料的准备通过学校图书馆查询收集了许多与TCL集团相关的资料以供阅读和参考，并通过互联网在中国知网、万方数据等中国专业的学术数据库查询浏览了许多与企业盈利能力分析相关的文献报告，以及向导师咨询了一些专业知识。二.论文目的与要求、随着人们对股票市场关注度的逐渐提高,上市公司的盈

3、利能力也逐渐 引起全社会人民的关注.同时,如何有效运用财务指标,合理判断以及全面准确地分析上市公司盈利能力,也就引起了广大投资者的关注.文章阐述了上市公司盈利能力的内涵与意义,分析上市公司存在的问题并以PCL为例,探讨该公司盈利能力现状并进行综合评价,并提出相关建议.三.论文思路与预期成果本文通过对研究对象的分析与总结,结合盈利能力各大指标及目标,对研究对象的盈利能力做出系统的分析整理,针对其中典型且严重的问题提出了一些可行的解决方案,希望对研究对象实现更良好的运作管理提供可靠的保障,也为其他同行业企业的发展提供科学的借鉴.四.任务完成的阶段内容及时间安排2015年11月30日 完成开题及开题

4、报告2015年12月30日 完成文献综述2016年1月20日 完成论文的粗纲2016年3月1日 完成论文正文，准备查重2016年3月20日前 论文查重；优秀论文免答辩推选。2016年3月下旬 进行毕业论文答辩 2016年5月中旬 重答辩2016年6月1日前 终稿论文提交五.完成论文所具备的条件因素扎实的专业知识是最基本也是最重要的条件;其次是查阅大量的资料文献,并加以吸收总结,为论文的完成提供可靠依据;通过专业的学术数据库收集专业的论文内容规范,合理借鉴,尽量降低重复率;向老师求教专业知识及相关信息。 指导教师签名： 日期：摘要版对企业而言，随着市场经济的版深入发展，各企业间跨区域经岸营日益增

5、加，企业结构日趋复熬杂，通过财务分析，有效利用八财务三数据信息实现正确经营般决策显得愈加重要。财务分析氨是指企业财务人员利用财务数班据和指标来判定企业经营和财按务状况的过程，它遵循一定的跋理论方法。通常企业的经营和隘财务状况可以通过资产负债般表利润表以及现金流阿量表反映出来。以报表数据奥为基础的有效财务分析，不但扒使企业经营者可以了解企业能阿力的高低，而且可以发现企业癌经营风险的大小和企业资金结背构的优劣，使经营者在企业运搬营 的诸多方面做出正确的决拌策，以最小的风险、最健康的胺财务状况来实现最大的利润。案盈利能力通常是指企业在一定案时期内赚取利润的能力。企业氨经营业绩的好坏最终可通过企奥业的

6、盈利能力来反映。本文运板用财务分析方法中的盈利分析般，对TCL集团进行盈利能力埃分析，从中发现公司存在的财斑务问题，并提出科学的可行的熬建议。叭关键字 盈利能力 TCL集巴团 财务分析 Abstract爸 疤For 蔼the enterpris肮e跋s吧, with the fu办rther develop败ment of marke按t economy唉 and碍 奥the 艾increasing cr颁oss regional 八busine吧ss瓣 伴among班 the enterpri版se挨s般, enterprise 癌structure is 坝becoming more案 皑

7、and more 耙complex懊. T昂hrough financ版ial analysis,搬 effective us阿e of financia哀l data inform白ation to achi胺eve the corre佰ct business d矮ecision becom岸es more and m靶ore important按. Financial a碍nalysis is th稗e process tha癌t the enterpr瓣ise financial唉 personnel us哀e financial d凹ata and indic摆ators to det

8、e稗rmine the bus班iness and fin胺ancial condit吧ions, it foll唉ows a certain邦 theoretical 背method. Usual绊ly the operat岸ing and finan按cial conditio跋ns of the ent爱erprise can b拜e reflected b皑y the balance吧 sheet, profi凹t statement and cash flow 俺statement.吧 柏In this paper芭, the use of 胺financial ana佰lysis

9、of the 胺profitability扳 analysis, TC澳L group profi班tability anal暗ysis, found t皑hat the compa盎nys financia捌l problems, a奥nd put forwar百d the scienti哎fic and feasi扮ble recommend肮ations.佰K板ey words: 爸TCL profita疤bility analys澳is f鞍inancial耙 敖analysis目录TOC o 1-3 h u HYPERLINK l _Toc17994 摘要 PAGEREF _Toc1

10、7994 4 HYPERLINK l _Toc28184 Abstract PAGEREF _Toc28184 5 HYPERLINK l _Toc22075 一、绪论 PAGEREF _Toc22075 8 HYPERLINK l _Toc26608 (一)研究背景 PAGEREF _Toc26608 8 HYPERLINK l _Toc3302 （二）研究意义 PAGEREF _Toc3302 8 HYPERLINK l _Toc9142 二、盈利能力相关理论 PAGEREF _Toc9142 9 HYPERLINK l _Toc21084 （一）盈利能力的概念 PAGEREF _Toc2

11、1084 9 HYPERLINK l _Toc8345 （二）盈利能力分析 PAGEREF _Toc8345 9 HYPERLINK l _Toc19720 1、盈利能力分析概述 PAGEREF _Toc19720 9 HYPERLINK l _Toc20790 叭2、盈利能力分析相关指标跋 PAGEREF _Toc20790 坝10 HYPERLINK l _Toc31596 笆（三）企业盈利能力的影响因背素笆 PAGEREF _Toc31596 蔼11 HYPERLINK l _Toc7933 1、财务因素 PAGEREF _Toc7933 11 HYPERLINK l _Toc14944

12、 2、非财务因素 PAGEREF _Toc14944 11 HYPERLINK l _Toc20452 败三、TCL盈利能力分析碍 PAGEREF _Toc20452 巴12吧 HYPERLINK l _Toc10876 鞍（一）TCL集团发展现状佰 PAGEREF _Toc10876 背12 HYPERLINK l _Toc4793 (二)利润分析 PAGEREF _Toc4793 12 HYPERLINK l _Toc21922 拌(三)盈利能力指标纵向对比败分析鞍 PAGEREF _Toc21922 挨15 HYPERLINK l _Toc12021 绊(四)盈利能力指标横向对比暗分析摆

13、 PAGEREF _Toc12021 坝16 HYPERLINK l _Toc15873 扮1.挨总资产报酬率比较分析罢 PAGEREF _Toc15873 啊16 HYPERLINK l _Toc31809 凹2.净资产收益率比较分析叭 PAGEREF _Toc31809 绊17 HYPERLINK l _Toc2569 3.销售毛利率 PAGEREF _Toc2569 18 HYPERLINK l _Toc9994 4.销售净利率 PAGEREF _Toc9994 19 HYPERLINK l _Toc23848 5.成本费用利润率 PAGEREF _Toc23848 19 HYPERLI

14、NK l _Toc13020 安（五）盈利能力总结分析稗 PAGEREF _Toc13020 俺20 HYPERLINK l _Toc11081 1、加强战略转型 PAGEREF _Toc11081 20 HYPERLINK l _Toc28757 2、加强成本管理 PAGEREF _Toc28757 21 HYPERLINK l _Toc1385 3、拓宽融资渠道 PAGEREF _Toc1385 21 HYPERLINK l _Toc3056 4、全面清查资产 PAGEREF _Toc3056 22 HYPERLINK l _Toc4036 班5、控制生产及业务规模背 PAGEREF _T

15、oc4036 氨22 HYPERLINK l _Toc17406 四、总结 PAGEREF _Toc17406 23 HYPERLINK l _Toc5727 文献综述 PAGEREF _Toc5727 25 HYPERLINK l _Toc1920 参考文献 PAGEREF _Toc1920 35 HYPERLINK l _Toc6912 致谢 PAGEREF _Toc6912 37一、绪论(一)研究背景捌盈利能力即企业获得经济利润矮的能力，而获得收益是企业谋埃求发展的首要目的，也是企业霸所有者追求的最终目的。对于柏一些长期债权人而言，其获利啊水平是以其投资的企业的盈利跋能力为基础的。张梨花

16、. 企业盈利能力分析J. 合作经济与科技, 2014(4):94-95.板对于企业的债权人来说，能够叭对企业的盈利水平做出科学的摆判定，是其投资选择的重要依肮据。蒋尧明, 陆音. 制造业上市公司盈利能力分析模型构建J. 会计之友旬刊, 2016(1):78-83.背如何运用财务分析方法正确评矮价企业的盈利能力成为了公司暗管理者以及社会研究人士尤其半关心的问题。总结国内外在分扳析企业财务状况的众多方法，败大多是根据企业以往的资产负背债情况，经营业绩情况进行分颁析，从而得出对企业盈利能力扮的分析结论。（二）研究意义敖 碍本文以企业的财务数据为根据百，针对企业盈利能力各要素进安行全面分析，通过查找对

17、比大八量财务数据，对TCL集团的拜盈利能力进行了系统的对比分背析，通过可靠科学的数据找到瓣该集团在运营过程中存在的问安题，并针对具体的问题提出了阿可行的相关对策建议，为TC阿L提升自身的盈利能力得到一坝定的启示。于此同时，通过对唉企业盈利能力的分析，从中得般出了一些具有建设性的意见，拔也为同行业其他企业盈利能力爸的提高提供了一定的借鉴。二、盈利能力相关理论（一）盈利能力的概念矮盈利能力是企业吧为谋取利益而展现出的实力唉。隘总的来说，企业的利润水平与蔼盈利能力是正比例关系疤。 高万东. 上市公司盈利能力分析J. 商场现代化,2015(20)凹企业伴是癌否能袄有效的利用内外部资源盎,敖企业各板块的

18、运作科学与否，埃都可以反应在企业的盈利状况般上来。 张丹杰. 企业盈利能力分析J. 智富时代, 2015(10).啊对所有者来说，实现企业盈利斑是一切业务开展的终极目的。 李宇明. 中小企业盈利能力分析以河南羚锐制药为例J. 现代企业, 2016(1):12-13.搬通过对企业盈利能力的分析，碍我们能够得出关于企业管理状稗况与业绩水平的科学的结论。 王清霞. 企业盈利能力分析研究J. 财经界:学术版, 2014(14):47-48.（二）盈利能力分析1、盈利能力分析概述跋盈利能力分析是板公司进行翱财务分析的重点,扮最终实现的目的蔼是伴在对公司的财务报表、数据进俺行系统的分析之后，找出其经败营过

19、程中存在的弊端或潜在的扒风险危机，并针对这些危机进疤行相应的整改，找到科学的应般对方案捌。凹在对企业盈利能力进行分析评俺价时，通常情况下对企盈利的叭数额、盈利是否持续与平稳进半行评价。 沈爱凤. 企业盈利能力分析以南京中央商场股份有限公司为例J. 中国集体经济,2016(6):59-61.霸能够对懊企业盈利能力的艾强弱造成影响的项目很多，我岸们可以将其大致概括为两大类隘，一类是财务指标，比如政府疤相关规定、利润水平等；另一啊类则是非财务指标，例如主体氨的多远化，技术与创新能力等埃。 孙银英. 影响企业盈利能力的因素分析J. 山西财经大学学报, 2011(S2):62-62.伴通过盈利能力分析,

20、能够了解班、认识和评价一个企业的经营癌业绩、管理水平,乃至预期它伴的发展前途,对企业及其他利啊益相关群体都有重大指导意义肮。 张贵祥. 汽车行业上市公司盈利能力分析以一汽轿车股份有限公司为例J. 中国集体经济, 2015(28):136-138.2、盈利能力分析相关指标蔼反应企业盈利能力的指标很多艾，在选取过程中要尽量达到综搬合、简练、可量化的标准。 黎精明, 范沁茹. 上市公司盈利能力分析以钢铁企业为例J. 财会通讯, 2015(23):44-47.阿在整个分析企业的盈利能力的坝体系下，盈利指标是其中的关背键因素。 吴汶键, 吕南, 贾东. 石油企业基于层次分析法的盈利能力分析研究J. 知识

21、经济, 2014(18):106-107.扮分析盈利能力的一般相对指标啊有挨销售利润率、成本费用利润率板、净资产收益率敖、资本颁金跋利润率、百权益利润率捌。案销售利润率和成本费用利润率挨是与销售相关的指标，该指标摆把实现利润作为最高的指标，绊大大激励了员工的主动性，与坝企业的发展目标达成一致，而把若单一以利润为导向，则增加百了企业的营利风险，诱发包括扒管理者在内的企业员工以不法邦手段实现盈利目的的动机。碍资本金利润率反映股东投入的班资本产生的利润能力，该比率扮的高低与股东的利益密切相关版。权益利润率是企业利润总额爱占平均股东权益的占比，该指八标高，说明投资者可获取的报稗酬高。俺由于本文主要从利

22、润方向对T斑CL集团的盈利能力进行分析隘，故主要采取以下两方面指标坝。1、办与投资有关的盈利能力分析癌。靶与爸企业八投资氨活动扒有关的盈利能力分析主要捌指安对总资产报澳酬哀率、净资产收益率指标进行胺对比跋分析与评价。巴2、巴与销售有关盈利能力分析摆。与企业销售活动有关的分析邦主要对销售毛利率、销售净利艾率、成本费用利润率指标进行般对比分析评价。败（三）企业盈利能力的影响因坝素1、财务因素（1）生产经营盈利能力案生产经营业务盈利能力是企业爸耗费资源而相应形成的利润。（2）资产盈利能力般公司耗费的资金越少，赚取的哀利润就越多。（3）所有者投资盈利能力哀赚取投资报酬是投资者的终极矮目标，企业的投资回

23、报率与所隘有者是否追加投资有着密切的白关系。2、非财务因素颁（1）市场占有率。成本领先版和产品奇异是企业的一大优势班，产品物美价廉必然能招致广扳阔市场。（2）企业创新拌创新为销售水平提供重要支持傲。为了保持企业的竞争优势，拔企业需要更新他们的资源基础懊和技术创新。 Lahovnik M, Breznik L. Technological innovation capabilities as a source of competitive advantage: A case study from the home appliance industryJ. Transformations in B

24、usiness & Economics, 2014, 13(2 (32):144-160.（3）雇员培训八职工的综合素质是企业良好成奥长的必要保障。三、TCL盈利能力分析（一）TCL集团发展现状邦TCL集团股份有限公司凹是一家集电子瓣电器哎制造为一体跨国背经营的消费类电子企业碍，其总部位于中国广东省惠州办市，稗创立于拔一九八一板年，旗下拥有通力电子等四家按上市公司。哀面对国内外严峻的经济形势，巴尽管集团内多数产业都身处激暗烈竞争的环境，在公司 7 败万员工的不懈努力下，依然取鞍得了来之不易的成绩。 (二)利润分析岸利润是股东获取投资收益的重袄要物质基础。 王玉香. 苏宁云商集团股份有限公司盈利

25、能力分析J. 江苏科技信息, 2014(20):71-72.芭TCL集团2015年利润相吧较2014年比出现了明显下岸滑，这也反映了TCL盈利能拌力的减弱。翱表4-1 TCL利润表水平皑分析表（单位：亿元）项目2015(A)2014(B)2013(C)(A-B)/B(B-C)/C一、营业收入1045.79 1010.28 853.24 3.51%18.41%减：营业成本872.8 832.8 703.59 4.81%18.37%营业税及附加4.685.184.67-9.58%11.08%销售费用90.3288.14 80.812.47%9.08%管理费用67.9260.89 49.96 11.

26、56%21.86%财务费用9.67 9.511.77 1.73%434.26%资产减值损失4.703.41 4.7538.08%-28.31%二、营业利润13.4121.13 12.75-36.56%65.72%加：营业外收入26.2929.9424.77-12.21%20.90%减：营业外支出1.010.49 1.24 106.32%-60.34%三、利润总额38.6850.59 36.28 -23.53%39.43%减：所得税费用6.388.267.44-22.70%11.09%四、净利润32.30 42.3328.85-23.69%46.73%傲数据来源：TCL集团201罢3-2015年

27、度财务报表爱表4-2 扳TCL集团2015主要产业罢变动情况（单位：亿元）主要产业销售收入同比变动净利润同比变动产品业务TCL多媒体电子273.843.08%0.25一86.8%TCL通讯科技231.855.46%8.53一1.27%华星光电180.280.36%20.7一14.95%家电产业集团98.41一1.96%0.48一15.8%通力电子38.65一9.02%1.355.47%商用系统业务群15.25不适用0.18不适用部品及材料47.7不适用一0.34不适用服务业务互联网应用及服务事业本部12.11不适用一1.28不适用销售及物流服务业务群207.59不适用1.61一6.40%TCL

28、金融控股集团20.90%6.690.07%创投及投资业务群4.42不适用疤数据来源：TCL集团201疤5年度财务报表隘如表所示，该企业2015年傲的营业收入达到 1,045蔼.79 亿，比上期增加3.邦51%，销售收入高达 1,般014.59 亿元，比上期氨增长 4.00%；净利润 癌32.3 亿，比上期下降 叭23.7%；归属企业投资者扮的净利润为 25.94 亿埃元，比上期下降 19.4%按。营业收入在持续增长下，而拜净利润却呈下落态势，主要是佰受以下因素影响：颁1、TCL多媒体盈利水平下半降白TCL多媒体电子是TCL集拌团业务的关键性业务，主要从版事LCD电视产品生产和销售霸。如图4-2

29、所示，TCL多半媒体电子2016年达到销售矮收入273.84亿元，比上绊一期增长了3.08%，净利袄润0.25亿元，比上一期下矮降了86.8%。TCL多媒爸体盈利的减少，主要是因为T芭CL多媒体电子为了应对激烈吧的竞争，不断降低其销售价格办，进而导致利润水平急剧下降败。2、华星光电盈利同比下降奥华星光电主要涉及业务是液晶袄面板的生产到销售系列业务，安受国际经济形势下滑影响，其袄产品销售陷入瓶颈，价格持续埃走低，进而影响了其盈利水平跋。搬3、非经常性收益同比明显减安少扒表芭4-3 非经常性损益项目及扮金额（单位：元）项项目201520142013非流动资产处置损益2998969323684759

30、07212235314计入当期损益的政府补助111159968110138661541340024480企业重组费用（整合费用等）-8684707其他营业外收入和支出511128784928053736667364减：所得税影响额195678284191557687264611769少数股东权益影响额（税后）294401549313793066281629624合计88693963813599119521200093993搬非经常性损益是凹企业当期形成傲的版和企业日常摆业务昂没有百直接爸关联搬的芭损益伴。板由上图可以看出，相关非经常胺性损益项目均有减少，非经常扒性损益项目合计同比减少34爸.8

31、1%，这使得TCL集团唉2015的净利润出现了一定班的下跌。4、研发支出的增加氨如图4-1所示，TCL集团耙管理费用自2013以来呈现按逐渐增长的态势，经分析对比癌，其主要原因是研发支出的不蔼断增长。表4-4 研发投入情况2015年2014年变动比例研发人员数量66976831-1.96%研发人员数量占比9.11%8.95%0.16%研发投入金额（元）3765835812307046618622.65%研发投入占营业收入比例3.60%3.04%0.56%研发投入资本化的金额（元）53400772643964389521.46%资本化研发投入占研发投入的比例14.18%14.32%-0.14%暗

32、数据来源：TCL集团201八4-2015年度财务报表颁从上图可以看出，TCL集团扒在研发发面的投入在逐年增加佰，其中研发投入金额比上期增唉长22.56%，研发投入资扮本化的金额同比上期增长21邦.46%，研发投入占营业收哎入的占比也在增大，而资本化哎研发投入占研发投入的比例有办一定程度的下滑，并连续两年坝处于不太高的水平，这从侧面吧反映出其研发效率较低。大规班模的研发投入一方面促进了技鞍术的革新，另一方面也加重了摆集团的管理费用，并进一步对办其净利润产生影响。摆总的来说，TCL集团的生产版和销售规模都在不断扩张，业阿务发展也达到了一个成熟的阶哀段，如果在生产成本和管理费奥用上加以控制，并有效调

33、整销败售策略，其盈利空间将会扩大哀。凹(三)盈利能力指标纵向对比白分析哀表4-5 2011-2015年TCL集团盈利能力指标20152014201320122011总资产报酬率2.513.722.671.031.58净资产收益率10.418.2110.573.935.25销售毛利率16.5417.5617.5416.3315.86销售净利率2.453.152.471.151.67成本费用利润率4.355.024.664.042.37白数据来源:巨潮资讯TCL集傲团获利能力比率颁从上表可以看出，TCL集团挨2011至2015年总资产俺报酬率呈现出总体上升的趋势翱，并在2014年达到顶峰，笆这与2

34、014年净利润的高涨蔼有着直接的关系。总的来说，氨TCL集团总资产报酬率虽稳叭重有进，但其持续处于较低水埃平。2013年以来，净资产胺收益率实现了重大突破，相比盎上一年同比增长168%，2把014年更是高达18.2%盎，股东权益变动不大，而净资产收益率出现如此大的增长，败主要是因为TCL利润的增长暗。销售毛利与销售净利呈现出霸同样的总体增长的趋势，并均摆于2014年达到最高值，这隘是基于其实现净利润42个亿办的情况下，说明其毛利额充足蔼，补偿期间费用后的盈利水平罢高，盈利能力在不断的提高。拔从表中可以看出，TCL集团疤的成本费用利润率在不断提高奥，2015年相较于2014疤年和2013年比有所

35、下降，跋并持续处于较低水平，说明其板经营效益有待提高，经营消耗氨所带来的效益并未达到预期目斑标。懊(四)盈利能力指标横向对比班分析1.总资产报酬率比较分析案总资产报酬率反映企业的盈利蔼效益以及投资报酬情况颁。胺通过分析总资产报酬率指标，岸可以清楚的看出企业资产运营俺的效率和资金利用的效果。张贵祥. 汽车行业上市公司盈利能力分析以一汽轿车股份有限公司为例J. 中国集体经济, 2015(28):136-138.奥总资产报酬率=胺（利息总额半+利息支出）/昂平均资产总额八100%捌表4-6 总资产报酬率（单坝位：%）201520142013TCL集团2.51 3.72 2.67 青岛海尔5.43 7

36、.33 7.53 四川长虹-3.41%0.09%0.90%创维数字9.03 10.63 0.33 芭数据来源：TCL俺等案集团2013-2015年度伴财务报表绊 笆由表4-1可见，TCL集团盎2015年总资产报酬率较1扳4年同比下降1.21，呈八现总体下降趋势。经过分析对昂比发现，利润总额并不埃低，但其总资产合计数与同行埃业相比一直居高不下，其中影捌响较大的是在建工程项目。在罢摆和年在建工程同期增败长率分别为194和324傲，主要是哀捌集团液晶面板和生产爸线投资建设所致，这影响了其敖资产运营效率，进而使得集团半整体盈利水平不高。2.净资产收益率比较分析啊净资产收益率袄是案企业本期净利润与同期股

37、东权班益柏的坝比值奥，熬反应投资者的投资效益状况芭。稗净资产收益碍率安氨净利润佰/年度末版股东权益耙100%叭表4-7 净资产收益率（单癌位：%）201520142013TCL集团10.4018.2110.57青岛海尔16.2227.5820.85四川长虹-15.100.422.63创维数字19.5221.420.57绊数据来源：TCL集团201蔼3-2015年度财务报表肮 挨如表4-2所示，TCL集团板净资产收益率处于同行业中等般水平，2015年相比201绊4年同比下降80.29%，绊总体来看较稳定。除了前文提肮到的净利润下降，还有TCL把2015年负债增长的原因。败经分析对比，发现TCL集

38、团耙2015年长期借款余额同比胺增长率达143%，主要是由吧于该集团对外借款增加所致。般除此之外，TCL集团201捌4年的一年内到期的非流动负矮债余额相比2013年增长了八199%。负债的不断增加使板TCL集团2015年的净资艾产收益率有所下降。3.销售毛利率疤销售毛利率是指扮企业实现的搬毛暗利占同期销售收入瓣的板比率，反应企业的销售收入剔矮除袄销售成本后，柏剩余的能够构成企业期间费用爱和版实现盈利的金额罢。昂销售毛利率=销售毛利/销售奥收入100%巴表4-8 销售毛利率（单位氨：%）201520142013TCL集团16.5417.5617.54青岛海尔27.9627.5225.32四川长虹

39、13.2514.4116.54创维数字22.3322.2411.45靶数据来源：TCL集团201搬3-2015年度财务报表疤 胺如表所示，TCL集团销售毛傲利率趋于稳定，相较前两年有捌小幅度的下降。事实上，TC芭L集团2015年实现销售收斑入销售收入 1,014.5暗9 亿元，同比增长 4.0般0%，与同行业其他企业相比搬销售收入处于较高水平，然而佰其销售成本也趋于逐年递增的案发展态势。通过对比分析TC翱L集团利润表可以发现，近年暗来公司的财务费用增长较大，稗其中2015年和2014年巴的财务费用增长率分别为87啊%和71%，这样的增长态势暗直接造成了销售成本的增加。稗管理费用虽然增长不多，但

40、占阿销售成本比例较大，之所以保案持较高的余额主要还是因为研板发支出的沉重。销售成本的增爱长使得销售毛利减少，销售毛胺利率下降，这也反映出TCL般集团形成盈利的基础较薄弱。4.销售净利率埃销售净利率按是指企业碍净利润袄与销售收入的比值，癌反映胺企业昂销售唉收入傲的百获利情况跋。艾销售净利率=(净利润/销售拜收入)100%拔表4-9 销售净利率（单位搬：%）201520142013TCL集团2.453.152.47青岛海尔4.795.624.81四川长虹-3.040.090.87创维数字10.1111.040.33瓣数据来源：TCL集团201碍3-2015年度财务报表懊如表所示，2015年行业平矮

41、均销售净利率都有不同幅度的敖下滑，长虹企业甚至出现亏损斑，主要是市场竞争压力所迫，办各大传统家电制造企业纷纷压叭制产品价格以谋求利益。就T耙CL集团而言，净利润的下滑扳直接导致了销售净利率的降低跋，主要还是因为奥TCL多媒体电子第三季度压啊制产品价格，影响了毛利率水碍平，案以及前文提到的TCL集团不蔼断增长的研发支出造成的负担艾。5.成本费用利润率岸成本费用利润率是艾指企业的利润总额皑与成本费用总额的熬比值，反应企业投入的成本可芭获得佰的利润多少半，柏该比率把越靶高，说明胺企业的耙经营状况啊越好。埃成本费用利润率=利润总额/罢成本费用总额邦100%耙表4-10 成本费用利润率白（单位：%）20

42、1520142013TCL集团4.355.024.66青岛海尔8.2310.148.06四川长虹-2.331.582.27创维数字12.4713.312.05昂数据来源：TCL集团201八3-2015年年度报告笆从行业数据看，TCL集团的败成本费用率一直处于中等水平把，受到市场环境的影响，20癌15年行业盈利均有所下滑，班有的企业甚至出现亏损。从T耙CL集团利润分析表中可以看碍出，其营业收入是不断增长的班，而利润总额的持续走低主要柏是因为企业研发费用的增长。暗除此之外，TCL财务费用在扳2015年和2014年的增胺长率分别高达87%和434跋%，主要是于报告期内借款利袄息费用增加以及汇兑收益减

43、少所致胺。（五）盈利能力总结分析安通过上述对TCL集团盈利能疤力指标的分析，发觉其在盈利背能力方面有一些欠妥的地方并八提出以下五点总结性意见。1、加强战略转型拌TCL集团的营业收入总体呈蔼现出递增的趋势，这说明其业昂务发展良好，营销过程中无重哀大失误，但对比同行业的青岛百海尔，格力电器，以及美的集叭团等企业，其盈利能力仍相对艾较弱。为提升盈利能力，实现安利润收入，TCL的首要任务罢是夯实基础，切实提升其产品埃技术能力、工业能力、品牌及案全球化能力、互联网应用服务拜能力。继续推进肮“办双+俺”澳转型战略班，将“智能+互联网”嵌入到肮产品中，建立“产品+服务”柏的新商业模式。俺与此同时，加强电视、

44、手机、阿家电行业的艾“搬三军联动扳”碍，暗在重点市场进行品牌 和工业捌能力的综合布局，优化供应链邦管理，从而提升整体竞争力和板经营质量；并继续通过昂改良岸产品结构，调整组织结构，进伴一步斑提高般运营效率，袄扩大氨全球市场份额。2、加强成本管理八经过对销售毛利率、销售净利澳率以及成本费用利润率的对比邦分析可以看出，影响TCL集稗团盈利能力的最大的因素就是拜成本的控制与管理，这也直接爸导致了其净利润的走低。针对般研发支出过大，而胺资本化研发投入占研发投入的摆比例持续处于较低水平，芭占营业收入比例逐年递增的问案题，TCL集团应引起重视。背技术的不断创新固然重要，但芭应将整体的发展速度控制在一拌定的范

45、围内，稳重求进才是符昂合集团长远发展的战略，应适佰当精简研发投入，缩减人员开傲支，将研发支出的增长控制在吧营业利润增长的水平之下。现啊代企业需要投资的技术和管理爸技能，最大限度减少运营成本把，因为这将影响他们成长和生碍存的积极性。 Onuonga S M. The Analysis of Profitability of Kenyas Top Six Commercial Banks: Internal Factor AnalysisJ. Bank Profitability, 2014.3、拓宽融资渠道埃经过前文分析得知TCL集团爸的财务负担较重，而高昂的财板务费用主要是因为借款的增加叭。从

46、报表中可以看出，TCL氨2015年和2014年的长败期借款余额较上一年相比，分昂别增加了人民币28亿和9亿案，增加幅度分别为143%和傲94%，均是由于公司对外借耙款增加所致。对此集团管理者吧应将加强集团自身的建设和规挨范市场运作之上，要加大自身案积累，增加企业资产中自有资案金的占比，夺得资金运转主动阿位置。TCL集团应注意将自耙身和社会以及金融机构进行结板合，以增强资产的使用。除此暗之外，企业可以采取最大程度柏规避风险并满足筹资需求的合叭理组合，寻求最佳资本结构，哀以减轻对外借款带来的费用负巴担，提高其盈利能力。 Missaka Warusawitharana. Profitability

47、and the Lifecycle of FirmsJ. Social Science Electronic Publishing, 2016.邦合理的资本结构般对企业的运营有着较大的帮助坝，并能罢提高按其把盈利能力阿。党素珍. 中国家电行业上市公司资本结构与盈利能力相关性研究D. 西南科技大学, 2012.4、全面清查资产罢从前文的分析可以看出，TC版L集团的资产减值损失以及固氨定资产折旧在逐年上涨，加重靶企业的成本负担，同时说明集扒团内部资产运作效率不高，从翱而影响其盈利能力的提高。T凹CL集团应对企业内部资产定敖期全面清查，将其内部机器设伴备，不动产，以及其他固定资稗产的使用情况做出定期

48、的报告颁和检查，将使用效率低的设备稗进行清理淘汰，保持设备完好唉率，提高其利用率，对设备进靶行定时检修及维护，控制集团坝的成本费用。企业应当澳保持流动资产和长期资产的水艾平之间的平衡，以加强每一个疤相互冲突的目标保持足够的流昂动性和可持续盈利能力。 Wambu T M. The relationship between profitability and liquidity of Commercial Banks in KenyaJ. Degree in Master of Business Administration, 2013.5、控制生产及业务规模把在面临严峻的国内外经济形势岸，以及产

49、品需求明显下降，利澳润率持续走低的情况下，TC八L集团加大力度投入生产与研绊发的举措显然是不恰当的。不埃断增加的研发支出和在建工程俺投入直接影响了资产运营，阻扳碍了企业实现利润率的进程。巴除此之外，TCL集团的业务绊多达十一个，包括TCL多媒稗体电子，华星光电，家电产业八集团，以及互联网应用及服务案事业本部，其中光是互联网应邦用及服务事业就包含了九项子矮业务，如此大范围的业务量无芭疑加重了整个集团的负担，分吧担了其主营业务的投入，影响案集团的盈利能力。TCL集团摆应适当控制企业的生产规模，蔼适当减少在生产研发方面的投般入，并缩减业务量，在转型的捌特殊时期放弃主营业务范畴外佰的子业务，将可用的资

50、金资源捌投入在关键领域，减轻集团成熬本负担的同时，提升盈利水平搬。四、总结唉本文在对TCL盈利能力进行暗分析后，有以下几点看法：板首先，盈利是关键，是贯彻企罢业发展始终的终极目标和运营版动力，TCL营业收入的持续鞍增长，主要得益于其覆盖全球坝的业务架构和销售网络，坚实啊的品质和品牌支撑，以及规模艾效益和创新技能。但与同行业般企业对比来看，其盈利空间还瓣是有待提升。坝其次是对成本的控制。在经过霸前文的对比分析后发现，即便翱是在营业收入逐年递增的情况挨下，TCL集团的净利润仍处八于较低水平，并出现了下降的耙趋势，除了受国内外宏观经济扳形势的影响，最主要的原因还唉是集团内部成本控制不够完善半。这与家

51、电行业近年来业绩低霸迷的总体趋势一致。利息支出袄不断增加，系逐年递增的大量岸借款所致；管理费用高昂，主斑要是由于集团的研发投入；业版务量繁冗，业务涉及面广，也笆加重了企业的负担。从总的发耙展情况来看，各企业应采取适白当缩减发展战略，以合理控制搬企业的成本，实现利润增长。哎最后，TCL集团内部资金运暗作态势良好，然而其发展所需爱资金主要还是依赖靠自有和外爱借的资金，这一定程度上影响百了盈利能力。应拓展融资渠道氨，适当进行股权融资，改变自扮身的现金流结构，而不是依赖艾大量筹资来满足经营现金的需伴求。 Braguinsky S, Ohyama A, Okazaki T, et al. Acquisi

52、tions, Productivity, and Profitability: Evidence from the Japanese Cotton Spinning IndustryJ. Ssrn Electronic Journal, 2015, 105(7).版同样，这对大多数家电行业的懊企业来说都是值得借鉴的提升斑渠道。叭基于上文对TCL经营状况的芭研究，认为敖家电行业上市公司应该结合自芭身业务特点和资产结构特点,搬尽量使用经营负债来融资,提哎高商业信用利用效率;同时,拔减少金融负债的数量,减少非版主营业务对资金的占用,避免芭金融负债比率上升。只有这样阿,才能提高颁家电企业总体颁的盈利能

53、力。张跃超. 家电行业上市公司盈利能力与债务来源结构关系研究J. 企业经济, 2015(05):127-131.文献综述摘要唉 芭随着社会经济的挨高速搬发展，现代的企业无不把利润凹、竞争、创新与盈利能力放在般首要位置上，并且给予极大的搬重视，都希望在对市场发展和阿竞争对手预测的基础上拟定自拔己相应的对策，力图使自己在盈利能力上高人一等，并且使耙企业更加的强大，获得成长和皑胜利，而这些问都可以归结为肮企业的盈利能力。本文运用财肮务分析方法中的盈利分析，对按TCL集团进行盈利能力分析鞍，从中发现公司存在的财务问爸题，并提出科学的可行的建议耙。前言叭对企业而言，随着市场经济的搬深入发展，各企业间跨区

54、域经熬营日益增加，企业结构日趋复鞍杂，通过财务分析，有效利用般财务三数据信息实现正确经营邦决策显得愈加重要。财务分析靶是指企业财务人员利用财务数白据和指标来判定企业经营和财芭务状况的过程，它遵循一定的半理论方法。通常企业的经营和隘财务状况可以通过资产负债爱表利润表以及现金流翱量表反映出来。以报表数据百为基础的有效财务分析，不但办使企业经营者可以了解企业能霸力的高低，而且可以发现企业碍经营风险的大小和企业资金结碍构的优劣，使经营者在企业运半营 的诸多方面做出正确的决伴策，以最小的风险、最健康的昂财务状况来实现最大的利润。 一、盈利能力概述 班 张梨花（2015）哀在企业盈利能力分析中说到，哎上市

55、公司的财务报表是公司的傲财务状况、经营业绩和发展趋氨势的综合反映，是投资者了解叭公司、决定投资行为的最全面般、往往也是最可靠的第一首资岸料，而企业的盈利能力和偿债碍能力是财务分析的核心指标。癌 蒋晓明（2016）唉在懊制造业上市公司盈利能力分析半模型构建瓣中指出上市公司的盈利能力把一直是个很敏感的话题，它如肮同一把双刃剑，因为它不仅联巴系着投资者、债权人的利益，笆同时还关系到其他关系人的利捌益，因此如何正确评价企业的蔼盈利水平就显得十分的重要。凹目前用来评价上市公司盈利水颁平的指标主要有净资产收益率癌、净利润、总资产收益率、每暗股收益等。这些指标都可以从碍不同的方面对上市公司的盈利唉水平进行评

56、价，比较全面。 爸 高万东（2016）埃认为，盈利能力与盈利质量从皑不同的角度反映企业的盈利情靶况，二者各有侧重。盈利能力耙主要强调的是企业获取利润的拌能力，它主要是以应计制为基俺础，其表现为税后净收益的大办小以及相关比值的大小；而盈罢利质量则主要反映盈利的确定癌是否同时有相应的现金流入，霸即以应计制为基础的盈利是否爱与现金的流入相伴随。只有伴拔随现金流入的盈利，这样的盈罢利水平才具有较高的质量，具白体表现为以应计制为基础计算耙的有关盈利指标数值与以现金笆制为基础计算的有关盈利指标板数值的差异程度，一般而言，安这一差异越小，盈利质量就越凹高。 把 张丹杰扒（20芭15胺）认为，企业盈利能力分析

57、，安主要是通过研究利润表有关数般据之间的对比关系，以及利润唉表中有关项目和资产负债表中皑有关数据之间的关系，来评价奥企业当期的经营成果和预期企傲业未来盈利能力。企业的盈利盎能力可以从不同的角度进行分按析，其中最根本的有两个角度拌，即从利润形成结构来分析获吧利能力和从投资报酬率的角 搬度来分析获利能力。利润形成白结构分析，主要是通过利润表熬有关项目之间的对比关系来分颁析公司获利能力，这是传统的按获利能力分析的基本方法。这般方面的指标主要有毛利率、营敖业利润率、净利润率等。 袄 李宇明般（盎2015）认为，盈利质量分析主要是奥根据经营活动现金净流量与销盎售收入、净利润等之间的关系拔，揭示企业保持现

58、有经营水平搬，以及将来创造盈利能力的一阿种分析方法。分析企业的盈利百质量指标主要有销售净现率、白净利润现金比率和现金毛利率八等。 拜二、盈利能力相关指标及分析傲方法肮 半在白企业盈利能力分析研究艾书中，版王清霞半（20艾14阿）对盈利能力分析的相关指标背做了一个较为详细的说明和运吧用方法的讲解。 （一）、盈利能力指标 1、毛利率皑 扒毛利是营业收入减去营业成本蔼后的余额。毛利率是企业的毛巴利和营业收入对比的结果。用扳公式表示： 毛利率=（毛利八/营业收入净额）*100%碍 毛利率反映每一元钱的营业扳收入中包含着多少的毛利，用唉来评价企业营业收入的获利能巴力。对于投资者来说，毛利率霸总是越高越好

59、。毛利越高，表肮明同样的营业收入取得的毛利袄润越多，因此获利能力较强;哎反之，则获利能力较弱。毛利爱率的指标通常用来进行横向和板纵向的比较。横向比较可以了俺解公司在行业中所处的水平。柏 2、营业利润率 埃 靶营业利润率是指企业的营业利敖润与营业收入的比率。用公式爱表示： 营业利润率=（营业摆利润/营业收入净额）*10跋0% 营业利润率反映营业利盎润占营业收入净额的比重，用袄来评价公司 的盈利能力。对拜于投资者来说，营业利润率总板是越高越好，营业利润率越高芭，说明企业的营业收入净额的把获利水平较强；反之，则说明笆企业的盈利能力较弱。如果能矮将连续几年的营业利润率加以氨分析，就能了解公司营业利润颁

60、率变动的趋势，从而对公司的巴盈利能力的变动趋势作出评价凹。当然在具体评价一个公司的阿营业利润率高低时，应将该公啊司的营业利润率和其他企业水吧平或同行业平均水平进行对比伴，这样才能有一个正确的评价伴。 税前利润率和净利润率 矮 傲税前利润率是企业利润总额和邦营业收入净额的比率。用公式把表示： 税前利润率=（利润绊总额/营业收入净额）*10矮0% 净利润率是指企业净利爱润，即利润总额减去所得税后鞍的余额与营业收入净额之间的氨比率。用公式表示： 净利润把率=（净利润/营业收入净额吧）*100% 税前利润率和安净利润率反映的是每百元营业白收入所取得的税前利润和税后搬净利润。对于投资者来说，税阿前利润率