企业筹资管理_2ppt课件

1、工程二:筹资管理分四个模块讲授筹资渠道、筹资方式、资金本钱、杠杆利益与风险、资金构造等，并组织案例分析讨论。模块一：筹资渠道与方式模块二：资金本钱模块三：杠杆原理模块四：资金构造模块一:筹资渠道与方式 引言：请同窗们思索：假设他运营一个企业，他会从哪些渠道采取什么方式筹集企业运营所需资金？ 内容学习内容学习目的作业与思索才干训练 一、专业才干： 能运用定性预测法阅历法和定量预测法等资金需求量的预测方法，预测企业的资金需求量、选择合理的筹资方式进展筹资；完成企业主要的筹资渠道与筹资方式知识导图，完成权益资金和负债资金的各种筹集方式优缺陷知识导图。 二、方法才干： 学会学习、学会任务；培育科学的思

2、想方法、开辟创新的精神和严谨的任务作风；拓展自我天赋、可继续开展才干和发明性处理问题的才干。 三、社会才干： 学会协作，学会做人，与他人调和相处；具有良好的团队精神、职业品德和社会责任感。 教学内容步骤一: 了解我国企业目前主要的筹资渠道与方式，学习资金需求量的预测方法。 步骤二: 学习权益资金的主要筹集方式 步骤三: 学习负债资金的主要筹集方式 第一节企业筹资的概述 一、企业筹资的概念 企业为何要筹资？筹资目的筹资是企业经过一定的渠道，采取不同的方式筹措和满足消费运营的需求偿债的目的调整资本构造的目的 筹资是企业经过一定的渠道，采取不同的方式筹措和集中企业所需资金的一种财务活动。是企业资金运

3、动的起点，也是决议企业资金运动规模和产生运营开展的重要环节。二、筹资渠道筹资渠道筹资渠道是指筹措资金的来源与通道国家财政资金银行信贷资金非银行金融机构资金其他企业资金民间资金企业内部资金外商资金，三、筹资方式 筹资方式是指企业筹措资金所采取的详细方式，吸收直接投资发行股票借款商业信誉发行债券发行融资券租赁筹资权益资金筹集负债资金筹集三、筹资原那么规模适当方式经济筹措及时来源合理四、企业资金需求量的预测 以需定筹，筹资的根底任务 1、销售百分比法：是以未来销售收入变动的百分比为主要参数，思索销售变动的资产负债工程及其他要素对资金需求的影响，从而预测未来需求追加的资金量的一种定量计算方法。一定性预

4、测法阅历法。 二定量预测法计算公式：F = K(A B) RF: 企业在预测年度需从企业外部追加筹集的资金量K: 预测年度销售收入对于基期年度增长的百分比A：随销售收入变动而成正比例变动的资产工程基期金额B: 随销售收入变动而成正比例变动的负债工程基期金额R：预测年度添加的可以运用的留存收益例题分析例题分析 大洋公司2006年实现销售收入200 000万元，企业目前仍有剩余消费才干，为充分利用企业剩余消费才干，经过市场调查，2007年销售收入可可添加到240 000万元，2006年该企业的销售净利润率为10，2007年坚持不变，估计保管盈余率20。该公司2006年12月31日资产负债表如下表，

5、要求：预测大洋公司2007年需求对外筹集的资金量。 资产负债表 单位：万元资产金额负债与所有者权益金额货币资金20 000应付账款40 000应收账款40 000应付票据20 000预付账款25 000预收账款10 000应收票据25 000应交税金40 000存货40 000应付债券（不变）20 000固定资产（不变）210 000实收资本（不变）200 000无形资产（不变）40 000留存收益（不变）70 000合计400 000合计400 000应留意的问题：销售百分比法是建立在以下假设根底上 企业的部分资产和负债与销售额同比例变化 企业的各项资产、负债、一切者权益构造到达最优2、资金

6、习性预测法 资金习性:资金变动与产销量变动之间的依存关系用 y=a+bx表示。 y为资金占用额，a为不变资金，b为单位产销量所需变动资金其数值可用高低点法和回归直线法求得，x为产销量 高低点法：利用最高和最低收入期的历史数据代人公式，求出a、b的值，确定关系式，进而预测资金需求量。回归直线法：利用历史数据，利用最小平方发求出a、b的值，确定关系式，进而预测资金需求量。例题分析例题分析 A公司20002005年资金占用总额和产销量资料见下表：假设2006年的产销量为600万件，要求：预测A公司2006年需求的资金量。 20002005年资金占用总额和产销量年份200020012002200320

7、042005产销量（万件）260240280300330340资金占用（万台元）240230250260300320 第二节 权益资金的筹集 一、吸收直接投资 吸收直接投资是非股份制企业以合同、协议等方式吸收国家、法人、个人、外商等直接投入资金，构成企业自有资金的一种筹资方式。它不以有价证券为中介，是以协议、合约方式存在的。投资者对企业共同运营、共担风险、共享利润。吸收直接投资是非股份制企业吸收自有资金的主要方式。 1、吸收直接投资的渠道 国家投资 法人投资 个人投资 外商投资2、吸收直接投资的出资方式吸收现金投资吸收非现金投资吸收无形资产投资房屋建筑物机器设备存货专利权商标权商誉非专利技术土

8、地运用权3、吸收直接筹资的优缺陷优点： 能提高企业的资信和借款才干。 使企业尽快构成消费才干，将产品迅速推向市场。 有助于企业之间强强结合，优势互补。 不存在还本付息的压力，财务风险小。缺陷： 资本本钱高。 吸收直接投资容易分散企业控制权。 筹资范围小，而且不便于转让。 二、发行股票 股票是股份公司为筹措自有资本而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证。它代表持股人即股东在公司拥有的权益和应承当的义务。1、股票的分类股票分类按股东权益按发行和上市地区按是否记名按有无面值普通股优先股记名股票无记名股票面值股票无面值股票按发行时间A股H股始发股新股B股N股2、股票的发行发行方式销售方式发行价钱

9、公开间接发行不公开直接发行自销承销等价时价中间价 3、普通股筹资 股份公司发行的具有管理权而股利不固定的股票，是股份制企业筹集资金的最主要方式。优点： 能加强公司的资信和借款才干。 无固定到期日，无固定股利负担，筹资风险小。 筹集和运用较灵敏缺陷： 资本本钱较高。 容易分散控制权。 能够导致股票价钱的下跌。 4、优先股筹资 股份公司发行的具有一定优先权的股票优先分配股利权和剩余财富权。有普通股的某些特征，又与债券有类似之处。优点： 能加强公司的资信和借款才干。 无固定到期日，不用归还本金。 股利支付率虽然固定，但无商定性。 坚持普通股股东的控制权。缺陷： 资本本钱高。 较普通股限制条款多。 第

10、三节 负债资金的筹集 商业信誉 银行借款 发行债券 融资租赁 一、商业信誉 商品买卖中以延期付款或预收货款进展购销活动而构成的借贷关系。 1、商业信誉的方式 赊购商品应付账款 预收货款预收账款 商业汇票应付票据 2、商业信誉的条件 信誉条件对付款时间和现金折扣所作的详细规定。如： “n/30不涉及现金折扣“2/10，1/20，n/30 提早付款可获得现金折扣 3、现金折扣的本钱计算及筹资决策 放弃现金折扣本钱率现金折扣率3601现金折扣率信誉期 折扣期例题分析 4、商业信誉筹资的优缺陷 优点： 容易获得，不需进展人为筹资 筹资本钱低。 限制条件少 缺陷： 期限太短 放弃现金折扣的代价往往很高。

11、 二、银行借款 企业根据借款合同向金融机构借入需求还本付息的款项。 1、银行借款的种类 2、银行借款的程序 3、银行借款的信誉条件 补偿性余额：银行要求借款企业在银行保管一定数额的存款余额普通为借款额的1020。 企业实践借款利率提高，会加重企业负担。 例题分析 信贷额度：借款企业与银行在协议中规定的借款最高限额。 周转信贷协议：银行具有法律义务的承诺提供不超越某一最高限额的贷款协议。企业对没运用部分要付银行承诺费。 抵押质押： 4、银行借款利息支付方式 利随本清法借款名义利率实践利率 贴现法 ：银行向企业发放贷款时，预先扣除利息，到期归还本金。 实践利率借款名义利率 例题分析 5、银行借款优

12、缺陷 优点： 筹资速度快 筹资本钱低 借款灵敏性大 可以发扬财务杠杆作用 缺陷： 筹资风险较高 限制条件较多 筹资数量有限 三、发行债券 债券是债务人为筹集资金而发行的，商定在一定期限还本付息的有价证券 1、债券的根本要素 ： 债券的面值、期限、利率、归还方式、价钱等 2、债券的种类 3、债券的发行 发行条件 发行程序 发行价钱面值发行、溢价发行、折价发行 发行价钱如何计算？计算公式如下 债券发行价钱 债券面值 按市场利率和债券期限计算的复利现值系数+债券应付年利息 按市场利率和债券期限计算的年金现值系数例题分析 例题：某公司发行面额为10000元、票面利率为10的、期限10年的债券每年末付息

13、一次，到期还本。计算市场利率分别为8、10、12时债券的发行价钱。 4、债券筹资的优缺陷 ： 优点 资金本钱低 有利于保证股东的控制权 有财务杠杆利益 缺陷 财务风险大、 限制性条件较多 四、融资租赁 运营租赁：由出租人提供租赁设备，并提供设备维护保养和人员培训等的效力性租赁。 特点：灵敏 、短期、可解约 、出租人提供效力、 一次租赁收入缺乏以弥补资产本钱、租赁资产风险由出租人承当。融资租赁：由租赁公司按照承租企业的要求融资购买设备并在契约或合同规定的较长时间提供应承租企业运用的信誉业务。 特点：承租人对设备和供应商有选择的权益和责任、 不可随意解约、长期出租人不提供维护和保养效力 、租金收入根本可以弥补资产本钱、租期满后设备可以续租、作价转让给承租人 1、租赁 出租人以收取租金为条件，在契约或合同规定的期限内，将资产租借给承租人运用的一种经济行为。 2、租赁的种类 3、融资租赁租金确实定 资产买价 租息 租金+购买价钱运杂费途中保险费等融资本钱租赁手续费 4、租赁筹资的优缺陷优点： 融资与融物为一体，可迅速获得所需资产。 防止债务的限制性条款。 转嫁设备陈旧过时的风险。 租金费用所得税前扣除，减轻实践租金负担。 保管企业的借款才干。缺陷 租赁本钱高 丧失资产残值。 作业与思索： 1、企业筹资渠道和筹资方式有何不同？ 2、企业资金需求