我国油气开采与油气加工企业盈利能力辨析油气开采指数xop

1、我国油气开采与油气加工企业盈利能力辨析油气开采指数xop一、我国油气开采与油气加工企业收益特征（一）我国油气开采企业呈超额利润特征我国油气开采（即中国统计年鉴行业分类中的石油和天然气开采 业）企业为石油产业的基础企业，油气开采企业超额利润特征非常明 显。我国油气开采企业毛利率20032021年平均为51.88%，远高于 同期我国各行业平均销售毛利率16%。如表1数据所示，20032021年我国油气开采企业平均销售利 润率达38.53%，是同期我国各行业平均销售利润率6.5%的近六倍。作为中国最大的石油企业，中国石油成立之初是以开采业为主。 通过价值链的分拆，充分发挥其在上、资本上和资源上的优势

2、，以石 油勘探与销售业务为利润核心，构建自己的利润模式。随着企业的发 展，企业规模扩大了，实力增强了，开始了向中下游价值链的延伸， 形成了上游勘探，中下游炼油、化工一体化的利润模式。中国石油的 价值链主要分为四个板块：石油勘探生产与销售、炼油与销售、化工 与销售、天然气与管道业务。20032021年，中石油的四大板块销 售收入相对稳定。石油勘探开发与销售板块收入占收入总额的40%， 炼油与销售板块收入占50%，化工板块收入占7%，天然气与管道板块 占3%。四大业务板块按比例协调发展，但各个板块带来的经营利润却 不均衡，石油勘探开发与销售业务几乎贡献了中石油的全部利润。中 石油勘探与生产毛利率2

3、021年至2021年6月30日分别为49.20%、 61.24%、35.40%、49.93%、50.88%，平均毛利率为 49.33%。2007 和 2021 年炼油与化工毛利率分别为3.9%、-1.45%；化工与销售毛利率分别为 15.80%、8.98%； 2021年至2021年6月30日炼油与化工毛利率分别 为8.4%、21.41%、13.01%，石油勘探与生产板块毛利率都远高于其他 石油加工板块。（二）我国油气加工企业呈现微弱利润特征我国油气加工（即中国统计年鉴行业分类中的石油加工、炼焦及 核燃料加工业）作为油气生产的下游产业，将原油深加工成各种附加 值较高的产品，一般认为油气加工应该获

4、得较高的盈利水平，但事实 并非如此。从中国统计年鉴数据可知，我国油气加工企业在2005、 2006、2021年三个年度利润总额为负值，呈现亏损状态。近两年扭 亏为盈，2021年油气加工利润总额为606.15亿元；2021年油气加工 利润总额为733.98亿元（如表2所示）。我国油气加工企业20032021年平均销售毛利率为9.69%，低 于我国各行业平均销售毛利率16%。我国油气加工企业销售利润率指 标也很低，20032021年销售利润率平均仅为0.32%，也远低于我国 同期各行业平均销售利润率6.5%。中国石化业务主要包括石油勘探生产与销售、炼油、营销与分销、 化工、其他五个板块。中国石化勘

5、探与开采毛利率2021年至2021年 6 月 30 日分别为 47%、63.93%、39.86%、52.15%、60.68%，平均为 52.72%。 2021年至2021年6月30日炼油毛利率分别为0.20%、-8.32%、23.15%、 17.18%、11.24%，平均为8.69%。2021年至2021年6月30日化工毛 利率分别为 10.80%、1.18%、14.60%、11.77%、12.30%，平均为 10.13%。 炼油、化工毛利率均远低于勘探与开采毛利率。二、我国油气开采企业与油气加工企业利润对比分析我国油气开采企业与油气加工企业作为能源工业的重要组成部 分，有必要对它们的收益作一

6、个对比，找出它们之间的区别、差异并 加以完善，以更好地促进我国能源工业的发展。（一）二者绝对值对比对比我国油气开采和油气加工企业利润总额指标，表1和表2相 关数据显示，我国油气开采企业的利润总额远远高于油气加工企业。 20032021年我国油气开采企业的利润总额平均为2 775.99亿元， 同期我国油气加工企业利润总额平均为 21.73 亿元，两者相差 2754.26亿元，我国油气开采企业这八年平均利润总额是我国油气加工 企业同期年平均利润总额的128倍。而20032021年我国油气开采 企业的主营业务收入年平均为7 232.4亿元，同期我国油气加工企业 主营业务收入年平均为14 064.12

7、亿元，我国油气开采企业年均主营 业务收入仅是我国油气加工企业同期年均主营业务收入的51.42%。（二）二者盈利能力指标比较不同企业因为规模等因素不同，其利润、收入、成本会相差很大， 因此对于我国油气开采企业与油气加工企业的盈利水平对比，应着重 从相对财务指标进行分析判断。销售利润率比较销售利润率，是利润总额占主营业务收入的百分比。反映每一元 销售收入实现的利润水平，用以衡量企业在一定时期的销售收入获取 利润的能力，此指标越高，说明该企业盈利能力越强。我国油气开采 企业20032021年平均销售利润率为38.53%，远远高于我国油气加 工企业年平均销售利润率0.32%。同期我国各行业平均销售利润率为 6.5%，也远高于油气加工企业。总资产利润率比较总资产利润率是指企业利润总额与资产总额的百分比。该指标反 映的是企业运用全部资产获取利润的能力。该指标越高，表明公司投 入产出水平越高，资产运营越有效，成本费用的控制水平越高。该指 标也体现出企业水平的高低。如表3所示，我国油气开采企业2003 2021年平均