投资组合理论与财务风险的防范

1、投资组合理论与财务风险的防范目录摘要错误!未定义书签。第1章投资组合理论与财务风险防范的相关理论概述 TOC o 1-5 h z 1相关概念1 HYPERLINK l bookmark16 o Current Document L2投资的方式和种类1 HYPERLINK l bookmark18 o Current Document 投资方式的优势与缺乏2 HYPERLINK l bookmark20 o Current Document 财务风险的定义2 HYPERLINK l bookmark22 o Current Document 财务风险表现在哪些方面3 HYPERLINK l bo

2、okmark24 o Current Document 财务风险的应对措施4第2章投资组合理论与财务风险防范的作用 HYPERLINK l bookmark28 o Current Document 1投资组合理论制度的开展5 HYPERLINK l bookmark26 o Current Document 2投资组合理论对财务风险防范的作用7 HYPERLINK l bookmark4 o Current Document 第3章投资组合理论与财务风险防范的影响案例 8 HYPERLINK l bookmark6 o Current Document 1保利地产投资组合理论对财务风险的影响

3、8结论9 HYPERLINK l bookmark8 o Current Document 参考文献10致谢11第3章投资组合理论与财务风险防范的影响案例第3章投资组合理论与财务风险防范的影响案例保利地产投资组合理论对财务风险的影响中国这些年的经济开展十分的迅猛各行各业越来越多使的企业的竞争力越来越 大各行各业也越来越饱和越来越难以生存，所以在这种艰难的大环境下想要长久的生 存下来就必须做到二个方面。第一是要改进和创新财务风险的投资管理尽量的减小公 司因为财务上面的问题而导致经营不善使得公司倒闭，第二就是要防止公司的决策权 利太过集中。房地产的经营和开发一直是保利房地产集团优先开展和重点开展的

4、产 业。通过多年的开展还有重新组合，在房地产主业形成了保利南方集团及其控股的。 全力打造具有独特气质的地标性建筑，工程遍布北京、天津、上海、重庆、哈尔滨、 包头、沈阳、丹东、济南、青岛、武汉、长沙、岳阳、南昌、苏州、杭州、成都、广 州、深圳、南宁、昆明、贵阳、佛山、惠州等19个省市自治区、25个大中城市，共 有房地产工程101个，在建面积1120万平米，占地面积2560万平米，规划面积为3500 万平米，在2008年实现销售认购240亿元，排名在中国房地产行业的前列。旗下上 市的保利房地产股份名列中国国有房地产企业品牌价值第一名，房地产上市 公司综合实力第二名，被评为中国最具成长性上市公司第一

5、名。在实物投资方面是通过先进的公司管理理念不断的创新通过已形成集商务办公、 酒店、商品住宅、别墅、文化商业为一体的产品结构，保利地产在投资资本方面是全 国25个大中城市投入了企业经营的所有资金的账面价值。在证券投资方面通过向社 会发行股票的方式大量的筹集资金。通过中国证券监督管理委员会在2009年6月26 日关于核准保利房地产（集团）股份非公开发行股票的批复（证监许 可2009573号文）核准，保利地产在2009年7月6日是非公开发行人民币普通股（A 股）331,674, 958股，每股的发行价格到达人民币24. 12元，在募集资金净额到达人 民币7,815, 349, 984.14元。保利地

6、产公司己经累计使用的募集资金到达 7, 721,192,169. 67元，占了募集资金净额的98.80%,募集的资金余额到达 94, 157, 814. 47元。使得保利地产筹集了雄厚的资金成为了房地产行业的霸主。11121孔晓丽我国房地产发企业品牌构建及管理研究北京交通大学2010-06-11第3章投资组合理论与财务风险防范的影响案例企业财务风险防范与控制是现代企业财务管理的重要内容，也是整个企业管理的 重要组成局部，在市场经济环境下，企业的领导者、经营者及财务人员必须提高财务 风险的防范意识和识别能力，对可能发生的财务风险提高警惕，密切注意，并加强管 理，才能减少各种不利因素造成的财务风险

7、，使企业财务管理有序有效，保障企业实 现利润最大化和长期可持续开展的目标世界的经济在不断地蓬勃开展，人们对物资水平的需求也在不断地增加，各个 行业都处在开展的的黄金时期，出现了越来越多企业，导致了行业众多也使的竞争力 也是越来越大，重长远的角度来看想要让企业一直的经营下去一直盈利就要不断的改 进和提高公司的管理制度和降低公司的生产本钱这样才可以实现企业收益的最大化 尽可能的减少企业的损失如我们举的一个保利地产的例子这个公司就是因为有先进 的管理理念和控制存货本钱使的这个公司开展的非常快规模也是越来越大公司开展 到了北京，上海，杭州，南昌等城市组成了一个非常完美的布局。它现在还拥有了 78 家控

8、股的子公司，它的最新已经到达了 64亿元，并且这四年连续的获得了中国房地 产品牌的第一名。它就是坚持着务实创新的原那么才开展到了今天这么的成功，才可以 把 这 个 品 牌 发 展 到 这 样 的 高 度。10参考文献1姜富伟；涂俊；David E. Rapach； Jack K. Strauss；周国富；中国股票市场 可预测性的实证和研究2011年09期2赵斯秋企业财务风险防范河海大学2003-03T53李贺；证券投资组合理论与方法研究，河海大学2004-03-014王小军证券投资组合理论与方法研究西安理工大学20025林伟伟企业财务风险防范方法应用研究，首都经济贸易大学2011-03T16郁

9、志勤投资组合优化模型分析与算法实现上海交通大学2010-02-017周俊峰我国房地产企业财务风险及其防范研究湖南大学2008-10-208徐爱玲从财务角度透析保利制度开展模式凰门大学2009-04-019杨锦我国房地产上市公司的EVA价值评估研究一一基于保利地产的案例分析西南 财经大学2012-03-01口0林友威房地产投资组合优化及风险度量模型研究浙江大学2007-04-0111 丁欣房地产企业多元化融资模式研究一一以保利地产为例华东理工大学 2014-03-2212孔晓丽我国房地产发企业品牌构建及管理研究北京交通大学2010-06T111摘要投资组合理论是强调把拥有的资金分配到工程投资上,

10、使得每一个工程投资占投 资者资金的一个比例，可以分散风险获得一个相对较高的收益。投资风险是客观存在 的，因而投资理论具有一定的局限性。它的分散方式具有静态和被动特征的，因进行 系统风险和非系统方面的风险防范，建立预警分析的指标体系，而投资者应该正确的 选择投资方式，在投资前，对所有投资工程可能存在的风险做必要的预测从而做出正 确的选择，这可以降投资方面的风险。关键词：投资组合理论；财务风险；防范措施第I章投资组合理论对财务风险防范的相关理论概述第1章 投资组合理论与财务风险防范的相关理论概述投资组合定义投资组合理论有狭义和广义之分。从狭义的角度来说，投资组合是规定了投资比 例的一揽子有价证券，

11、当然，单只证券也可以当作特殊的投资组合；而投资组合理论 除了经典的投资组合理论以及该理论的各种替代投资组合理论外，。同时，由于传统 的EMH不能解释市场异常现象，投资组合理论乂受到行为金融理论的挑战。简单的， 我们可以理解为一一“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”。1,1投资的方式与种类投资指的是特定经济主体为了在未来可预见的时期内获得收益或是资金增值，可 分为实物投资、资本投资和证券投资。前者是以货币投入企业，通过生产经营活动取 得一定利润。后者是以货币购买企业发行的股票和公司债券，参与企业的利润分配。 证券投资的分析方法主要有如下三种：基本分析、技术分析、演化分析，其中基本分 析主要应用于投资标

12、的物的选择上，技术分析和演化分析那么主要应用于具体投资操作 的时间和空间判断上，作为提高投资分析有效性和可靠性的有益补充。不同投资方式的优势和缺乏(1)股票。股票是股份公司通过筹集资本的时候向出资金的人公开发行的、可以 证明出资金人的股本身份还有权利，通过持有人所拥有的股份数额拥有权益还有承当 义务的凭证。它的优点：收益大，这个是许多人炒股的重要因素，也是股票的最大特 点。现状每年的报酬率方面毫无疑问股票最高。操作得好的话，带来的利润是非常大 的。这样使得好多人炒股暴富。缺点：第一是炒股的风险很大。利润大，对应的风险 和它成正比。股票本来就是一种比拟大的风险方面的投资，所以要要非常好的心理承

13、受能力来应付许多事件；第二是炒股要求的技术含量比拟高，所以许多人都有盲目的 随大流性，而且股票易受庄家还有这些集团的控制。第三是如果发生所买股票的公司 经营不善到后面资不抵债导致破产了，那么大家所持有的股票将变的一文不值。W姜富伟；涂俊；David E. Rapach； Jack K. Strauss；周国富；中国股票市场可预测性的实证和研究2011年09期赵斯秋企业财务风险防范河海大学2003-03T5第I章投资组合理论对财务风险防范的相关理论概述（2）基金。我们目前说的基金指的是证券投资方面的基金，是通过出售这些基金 份额，使得众多投资者们的资金都可以集中起来，变成独立的资产，让基金方面的

14、托 管人托管，然后通过投资组合的方式进行证券投资的收益共赢的集中投资。它的优 点：第一是基金是集合许多投资者们的资金，然后在交给理财师进行投资理财.，技术 方面可以得到最高的保障，而且在基金公司的专业管理想，可以获得最好的收益；第 二是为了减少投资方面的风险，我国证券投资基金法规定，基金要通过组合投资 的方式来进行基金投资运作，这样使得组合投资、分散风险变成基金的特色。而且投 费者们存在着利益方面的共享和风险方面的共同担当。第三是基金的负责人负责基金 方面投资运作，基金财产方面的的保管由基金方面的管理人来负责。通过这种制约、 监督的控制机制来对投资者们利润提供了很大的保护。缺点：第一是投资基金

15、的时候 对那些选择的基金公司来说也是风险投资，存在着风险，使得基金业会随这股市方面 的波动而波动。专家也不是就只会赚钱而不赔钱的。（3）期货指的是期货的合约。就是现在在进行买卖，可是在将来进行交收和交割 方面的标的物时，标的物可以是某一样商品，也是一种金融方面的工具，还可以是一 种金融方面的指标。所以交收期货的日子能在一星期以后，一个月以后，也可以在三 个月以后，甚至可以在一年以后。所以买卖期货的合同和协议叫期货合约。买卖期货 方面的场是期货市场。它的优点：第一是可以以小博大，期货是用百分之十的保证 金来交易，这样使得资金的利用率变大了十倍，可以更快的赚到钱；第二是期货还可 以用来做超短线的交

16、易，资金利用率非常高；第三是双重方向交易，这样可以先买进 后卖出，也可以先卖出后买进，牛熊市这样都可以获利。而且这个还可以做空；它的 缺点：第一是风险非常的，由于期货的杠杆定理，行情如果对着相反的方向开展的时 候投资者的资金可能会损失完：第二是这个有时间期限，一定要按期交割，行情如果 不好的时候，就只能等着亏钱，它不像股票那样可以静观其变和守本望息；第三是需 要的技术要更好，消耗的精力也很大。财务风险的定义财务风险是企业在财务管理过程中必须面对的一个现实问题，财务风险是客观存李贺：证券投资组合理论与方法研究，河海大学2004-03-01第I章投资组合理论对财务风险防范的相关理论概述在的，企业管

17、理者对财务风险只有采取有效措施来降低风险，而不可能完全消除风险。 文章通过对企业财务风险类型分析，从中找出不同财务风险产生的具体原因，并试图 探索出解决各类财务风险的有效方法。财务风险表现在哪些方面(1)因为企业财务管理在宏观环境当中的复杂性是企业产生财务风险最直接的外 部原因。所以企业财务管理的宏观环境很复杂多变，然而在企业管理系统中不适应复 杂多变的宏观大环境。财务管理方面的宏观环境包含经济方面的环境、法律方面的环 境、市场方面的环境、社会文化方面的环境、资源方面的环境等因素，然而这些因素 存在在企业之外，可是对于企业财务管理上还是产生了重大的影响。(2)企业财务管理人员在财务风险上面的客

18、观性认识方面的缺乏。所以财务风险 是客观存在的，所以有财务活动的地方，就必然存在着财务风险。可是在现实的工作 中，很多的企业在财务管理人员上缺乏风险方面的意识。风险意识方面的淡薄是财务 风险产生的重大的原因之一。(3)财务方面的决策缺少科学性从而导致决策方面的失误。财务决策方面的失误 是产生财务风险的又一个重大原因。所以为了防止财务决策失误的前提是使得财务决 策方面的科学化。(4)企业内部财务关系上的不明确。这是使企业产生财务风险的重大原因，企业 与内部的各部门之间和企业与上级企业之间，所以在资金管理上和使用上、利益分配 上面存在着责任不明、管理方面不力的现象，这样就造成了资金在使用上面效率低

19、下, 资金流失严重，在资金的平安性和完整性上无法得到很好的保证。这个主要是是在一 些上市公司的财务关系中，许多集团公司母公司和子公司的财务关系也是很混乱，资 金方面的使用没有很好的监督和控制。王小军证券投资组合理论与方法研究西安理工大学2002财务风险的应对措施(1)通过建立财务方面的预警分析指标体系，在防范财务风险方面所发生的财务 危机的主要原因是因为财务风险方面上处理不当，所以在防范财务风险上面完善财务 预警系统非常重要。第I章投资组合理论对财务风险防范的相关理论概述(2)在建立短期的财务预警系统的时候，编制出现金流量的预算。通过对企业理 财的对象和现金的流动，在短期上来说，企业是否可以维

20、持下去，不是完全的取决于 它是否在盈利，而时取决于企业是否有充足的资金用于各种财务支出。(3)在确立财务研究指标体系，通过建立长期的财务预警系统。这样对企业来说, 通过建立短期的财务预警系统同时也建立长期的财务预警系统。从中获利能力方面、 偿债能力方面、经济效率方面、开展潜力方面的指标最具有代表性。(4)树立风险方面的意识，完善内控程序，减少有负债的潜在风险。可以订立担 保合同额、然后要严格的审查这个被担保企业的资信情况;签订担保方面的合同时适 当的运用反担保还有保证责任方面的免责条款;签订合同后要跟踪审查这些被担保企 业的偿债能力，降低直接的风险损失。151林伟伟企业财务风险防范方法应用研究

21、，首都经济贸易大学2011-03T1 郝忐勤投资组合优化模型分析与算法实现上海交通大学2010-02-01周俊峰我国房地产企业财务风险及其防范研究湖南大学2008T0-20181周俊峰我国房地产企业财务风险及其防范研究湖南大学2008-10-20倒徐爱玲从财务角度透析保利制度开展模式度门大学2009-04-011101周俊峰我国房地产企业财务风险及其防范研究湖南大学200870-2011,1杨锦我国房地产上市公司的EVA价值评估研究一一基于保利地产的案例分析西南财经大学2012-03-01第2章投资组合理论与财务风险防范的作用第2章 投资组合理论与财务风险防范的作用2.1投资组合理论制度的开展

22、我国在这改革开放的三十多年间经济开展的十分的迅猛，又跟随这全球经济一体 化的进程我们国家的经济开展也是越来越快各种投资层出不穷是得我们国家的市场 非常的有潜力有活力，在这样的市场环境下投资的风险也是越来越大而为了分散这种 投资风险，所以我们就不可以采用单一的投资而是采用组合投资的理论这样可以在一 定的程度上来减少我们在投资上面所产生的风险了使得我们有最大的收益。而投资组 合的收益不是符合正态分布的VAR模型理念可以使我们获得最高的投资效用，而投资 者在这里弄了一个门槛，假设市场上的状态到达了这个门槛的话或者又超出这个门槛 的话，这个投资就好因为风险太大了而被叫停，因此这个VAR模型理念很符合这

23、个现 实。而且从许多做的比拟大的金融机构上来分析它们为什么失败可以看出这个风险的 控制是非常重要的，而对这些市场的投资者来说给自己定一个门槛可以减少许多因为 投资方面导致的严重后果，我们还在这之间用了数值积分等来实现和体验这些投资者 们对投资风险的讨厌程度，这样能让投资者们在金融投资的时候有一个准确的参考而 对一样的宏观经济方面的环境变化，不同的投资工程这个投资收益也会有不一样的反 应。而高通胀的时候呢投资工程中的收益提高也可能会超过通胀的提高的幅度，而投 资工程乙的收益也有可能会有减少。在这种情况下，我们就应该把一些投资的工程组 合起来，就可以到达最理想的最深远投资策略。也可以这样说，我们是

24、在寻找一个固 定的预期收益率下可以让风险最低，也可能是在一个预设的有可能接受的风险水平 下，让收益到达最大化的投资组合风险可以用系统风险所组成。并且通过投资组合理 论这方面的原那么，确实是能让个别风险因素降低，可系统性市场因素还是存在。就是 因为这个原因，导致市场性风险率变成了某一种投资工程然而它相对于整个市场行情 变化反响幅度的衡量。2. 2投资组合理论对财务风险防范的作用我们国家经济的开展突飞猛进，尤其是我们国家的房地产行业在这几年开展的非 常的快速带动了我们国家经济的开展然而这样快速的开展也有一定的隐患因为任何第2章投资组合理论与财务风险防范的作用一个行业不管有多么的好开展有多大的前景到

25、最后都会慢慢的变的饱和而现在世界 的经济大环境也没有以前好，各个行业的竞争力也越来越大，企业成立的也是越来越 多所以想要一个企业保持良好的开展态势保持核心的竞争力良好的生存下去就要有 一套科学先进的公司管理理念，而一个公司最重要的命咏就是公司的财务，只有公司 在财务管理方面有一套先进科学的方法就可以良好的支配改善公司的运营投资结构 使我国的企业降低财务方面的风险减小因为财务方面管理不善良，投资方面盲目的结 果最后可能导致公司因为财务上面的风险导致公司破产倒闭，这就是财务风险对我们 企业的重要作用。伴随着全球经济化的快速开展，企业理财环境发牛.剧烈变化,我国企业面临的 财务上面的风险更加复杂化,

26、并且财务风险对企业所造成的危害性程度也在加深。这 成为我国许多企业需要解决的一个重大的难题。而理论上,我们国家在财务风险管理 的研究还在起始阶段,缺少对财务风险方面的研究。所以,进行财务风险管理方面的研 究既是完善企业经营管理的要求,又是财务风险管理理论方面的开展趋势。财务风险 管理的目的是以最低的财务风险本钱来实现企业价值的最大化，现在由于投资行为有 风险与效益紧密联系的特点，这样就使得投资者寻求可以使投资的风险小但收益高的 策略。而对于投资组合风险的研究与测量是进行投资组合方面的决策条件。投资类型 方面多样化的开展，使得资本的很好的从金融资本的投资方向转向工程投资开展方向, 因此对于投资工程组合方面风险的研究与测量是现在需要解决的问题。从投资组 合方面的定义、组合理论的开展来研究,通过对这些投资组合理论方面产生的背景、 模型框架和应用范围方面的比照研究,清楚投资组合理论的结构、现在的开展和所适 用范围。讨论了投资组合工程方面提出的意义，确定投资工程组合，总结提出了投资项 目组合方面的研究理论。研究投资组合风险方面的构成,分析了投资工程方面的组合 风险的测量问题,讨论了现在最喜欢用的投资组合风险方面的测量方法,如VaR、