个人理财第五章 金融市场技术图表分析 课件

1、.：.；第五章金融市场技术图表分析本章学习目的：1、掌握技术图表分析和根本面分析的特点比较；2、掌握K线图的根本涵义以及典型K线组合的判别；3、了解挪动平均线的分析运用；4、了解量价实际和波浪实际的根本概念；5、掌握趋势线分析的方法。第一节技术图表分析根本概念一、技术图表分析的前提假设技术图表分析作为投资分析的一种方式，它的根据是基于三个前提假设，即：1、价钱反映市场一切；2、价钱运动具有趋势性；3、历史是会重演的。根据以上前提假设，技术图表分析的根本原理可归纳为以下几点：1、价钱是由供求关系决议的；2、商品的供求关系又是由各种合理与非合理的要素决议的；3、忽略价钱微小动摇，那么价钱的变化就会

2、在一段时间内显示出一定的变化趋势；4、价钱的变化趋势会随市场供求关系的变化而变化。二、技术图表分析的对象技术图表分析的对象是市场行为要素，是市场行为中的价、量、时、空。市场价钱：这是技术图表分析的根本要素，也是起点与终点。技术图表分析就是要将市场行情轨迹照实记录在案，据此推测分析未来价钱走势。买卖量：在对证券价钱走势进展分析时，应亲密关注买卖量的变化，许多技术图表分析方法都须以买卖量作为判别价钱趋势的必要条件。时间：市场买卖总是须占用一定的时间,包括年、月、周、日、时和分的走势分析，人们力求寻觅买卖最正确时机，希望能在峰顶抛出和底谷买入，一些技术图表分析法均以分析市场趋势发生变化的时机而为人们

3、所熟知。空间：市场价钱振幅是技术图表分析的空间要素，投资者盼望能预测价钱涨跌的深度即空间，而这恰恰是人们在技术图表分析中苦苦追求却又难以如愿的目的，是技术图表分析家最不愿做的费劲不讨好的事情。三、根本面分析与技术图表分析的相互联络和区别金融商品根本分析和技术图表分析两种既相联络，又互为独立的分析方法，根本面分析是宏观的，是对金融市场根本取向的总体评价，并展开对金融商品本身价值的研讨。技术图表分析是微观的，主要是选时，是对市场属性的研讨。根本面分析是天时，技术图表分析是地利和投资者的心态。1、两者的联络：两者的起点与终点一致，都为了更好把握投资时机，进展科学决策，以到达赢利目的。两者实际根底一样

4、，都是人们在长期投资实际中逐渐总结归纳并提炼的科学方法，他们自成体系，既相对独立又相互联络。两者在实际中的运用相辅相成，都对投资者具有指点意义。根本分析设计金融商品的选择，技术图表分析决议投资的最正确时机。两者的结合，既选准对象又把握时机，才干在金融商品投资中有所斩获。2、两者的区别：第一，两者分析的根据不同。根本分析根据价钱变动的缘由，各种宏微观要素预测金融商品的未来行情。其方法具有某种客观性。技术图表分析采用过去及如今的资料数据，得出未来的行情，采用统计分析归纳出典型的方式，其方法更为客观，也更加直观，这是技术图表分析的优势。第二，两者的思想方式不同。根本面分析是实际性思想，它列举一切影响

5、行情的要素，再一一研讨它们对价钱的影响，属于质的分析，具有一定前瞻性。技术图表分析是一种阅历性的思想，经过一切要素变动，最终反映在价钱和买卖量的动态目的，它偏重历史数据，是量的分析，具有一定的滞后性。第三，两者投资战略不同。根本面分析偏重于金融商品的内在投资价值，研讨价钱的长期走势，而往往忽略短期数天的价钱动摇。技术图表分析偏重于对市场趋势的预测，它通知人们获利在于他在什么价位区间买入，在什么价位区间卖出，具有直观性和可操作性。第四，两者投资操作方法不同。根本面分析着重研讨各种要素与价钱的内在联络和逻辑，它涉及面广，要求分析人员具有较强的专业实际知识，还须具备搜集各类信息和从中挑选出有用内容，

6、有准确判别和推理的才干。技术图表分析着重于图表分析，运用金融商品的价量资料用统计方法得出某种结论。操作人员应掌握一定的数理统计知识，在一定的方式下，操作相对容易。第五、两者分析方法优势互补。根本面分析涉及面广，所得结论普通不会发生严重偏向，有利于投资者整体素质的提高。技术图表分析提示行情变化趋势，可剔除市场偶发事件的影响。这种数据的滚动衔接性，也是趋势的延伸，具有合理性两种方法配合运用，可最大限制地弥补各自的缺陷。第二节K线目的的绘制与分析一、K线目的的绘制K线图把每个买卖日某个证券的开盘价、收盘价、最高价、最低价的一切变动情况全部记录下来，然后按一定的要求绘成图表。因绘制的图笼统常见的蜡烛，

7、所以K线图也称蜡烛图形。K线图中既有时间，也有方向，它必需在平面坐标上才干显示其真实含义。K线图由一个长方形和上下两条影线所组成。竖立的长方形表示买卖的实体部分，其上下两端分别表示开盘价以及收盘价。如买卖低开高走，收盘价高于开盘价，此长方形用白色表示，也称阳线实体。如买卖高开低走，收盘价低于开盘价，那么用黑色表示，或者采用阴影线表示，也称阴线实体。当开盘价等于最低价，收盘价等于最高价时，线称为光头光脚的大阳线，表示涨势剧烈；当开盘价等于最高价，收盘价等于最低价时，线称为大阴线，表示股价大跌；收盘价等于开盘价但又不和最高价或最低价一样，称为十字星线。收盘价与开盘价、最高价相一致，称为T字线。收盘

8、价与开盘价、最低价相符，称为倒T字线。四价一致就是一字线。上影线顶端表示在整个买卖日中曾经到达过的最高价，反之，下影线顶端表示在买卖日中曾经到达过的最低价，影线的颜色普通与实体部分一样。综合线型态，其代表多空力量有大小之差别，以十字星为平衡点，阳线为多方占优势，大阳线为多方力量最强，阴线为空方占优势，大阴线为空方力量最强。应该留意的是，投资者在看线时，单个线的意义不大，而应与以前的线作比较才有意义。二、典型K线组合形状股市走势好像波浪运动一样由很多上升或下降的波段组成。而相对于K线实际来说，股市的每一个波段都是由许多日(或周)K线衔接而咸。因此，研判多日(或周)K线组合的态势对研讨股市的运动规

9、律有着重要的意义。一些重要的价钱形状和反转信号都是由多根K线构成的。多日(或周)K线组合普通包括上升、下降、盘整和转势组合四种形状。而其中对转势组合的研判，对于投资者来说是很重要的。下面重点引见多日K线转势组合的几种典型形状，包括出货形状和进货形状两大类，其中出货形状又包括乌云盖顶、穿头破脚、傍晚之星和悬空线这四种K线组合形状，进货形状包括锤头线和希望之星这两种K线组合形状。第三节挪动平均线的分析运用一、挪动平均线的特点挪动平均线又称挪动均线或均线，这是除K线图目的以外的一个非常重要的概念。挪动平均线由美国投资专家葛兰维尔发明。它是K线图的进一步拓展和深化，经过它既可亲密关注整个股价动态过程，

10、又可显示出买卖的关键拐点，对于降低投资风险颇有益处。挪动平均线具有惯性特点。均线是数据进展加权平均的结果，它表现为出平稳缓慢的挪动，计算期间越短，就越显动摇，或者说稳定性越差；反之，均线就圆滑平稳，稳定性强。股价涨势明显，均线才逐渐昂头向上延伸。在股价下挫初期，均线却依然坚持向上势头，直至股价落势延续一段时间才会低头下滑，这是均线的一大惯性特点。挪动平均线还有助涨和助跌的特点。当股价向均线下方向突破，均线那么向股价上方挪动，这种股价与均线齐头并进的景象被称之为多头支撑，如股价回落到均线附近，那么均线就会对股价产生支撑力量，由于投资者以为均线不易被突破，他们就会买进，从而导致股价上升，这就是挪动

11、均线的助涨功能。而当股价从均线上方回落，均线本人也呈下移形状，那么出现空头阻力，在均线向下滑动而股价上升到均线附近时，这就引发人们的抛售愿望。阅历阐明，普通股价很难突破压顶的均线，均线此时有助跌作用。直至股价均线都趋缓，均线才会失去助跌效果。挪动平均线的局限性在于：它会频繁发出买卖信号，使投资者无所适从。在行情处于牛皮盘整阶段，均线与股价犬牙交错，呈不规那么状，或者短期回档、反抽，即假设中长期挪动平均线向上趋势，而股价和短期挪动平均线反向下移，就表现出回档行情；假设中长期挪动平均线向下趋势，而股价和短期挪动平均线反而往上，就表现出的反抽或反弹行情。挪动平均线容易平均股价与实践股价往往出现时间上

12、的不一致，在此期间，信号过于集中，致使人们难以把握最正确的买卖点。但无论如何，挪动平均线的重要意义不容低估。二、挪动平均线的根本分析与葛兰维尔八大法那么绘制挪动均线图，重新旧买卖日的收盘价上寻觅差别，经过图形反映出不同的曲线。投资者从其动摇的幅度及方向了解股价走势，作出进一步的分析判别。在跌势迹象初显端倪时，可及时抛出股票，暂时离场张望。或在图形显露有上升行情时，马上介入。假设股价跌破均线，即图形显示日收盘价曲线或日K线曲线已在均线下方运转，表示上涨力量已耗费殆尽，市场疲软而进入低迷形状。如股价与均线交叉双双向下，可看作是卖出信号，应将手中筹码抛出减磅。在下跌行情中，普通均线高于股价线，此时，

13、均线那么成为行情向上的阻力线，压制其进一步上升。股价一旦向上触及均线，必将遭至大量被套盘的打压，使股价无功而返。美国投资专家葛兰维尔对股价与均线之间的关系有细致独到的分析，他归纳出著名的八大法那么，即是4个买入点和4个卖出点。股价曲线与挪动均线交叉方法是典型的运用挪动均线判别金融市场价钱走势的方法，除此之外，投资者还可以利用多重挪动均线来判别证券市场价钱走势。普通说来，假设运用两种以上挪动均线交叉法来研判大盘走势，通常是其中较短期均线由下而上穿越另一条较长期均线时，短期趋势更强些，即短期均线是主导趋势，向人们发出买入信号，反之，当其短期均线由上向下穿越另一长期均线时，长期均线即为强势而构成主导

14、趋势，向人们发出卖出信号。第四节量价实际在股市技术分析实际中，量价实际是重要的实际之一。它主要是根据成交量与股价之间的关系来研判股价的走势。量价实际最早见于美国股市技术分析家葛兰维尔所著的。他以为成交量是股市的元气，成交量的变动直接表现股市买卖能否热络，人气能否旺盛，而且表达于市场运作过程中供应与需求间的动态实况。没有成交量的发生，市场价钱就不能够变动，当然也就无股价趋势可言。成交量的添加或萎缩都表现出一定的股价趋势。另外，一些技术分析家也根据成交量和股价之间的变动关系，归纳和总结出一些研判成交量与股价之间关系的实际和方法。如成交量与股价趋势同向同步、先见量后见价等阅历法那么和OBV目的、TA

15、PI目的等一些技术目的。普通而言，量价实际包括成交量分析、量价线、OBV、TAPI等内容，其中最重要的是成交量分析。投资者必需熟习股市中成交量、供求关系与股市之间的关系，只需掌握了这三者之间的联络，才有能够对股价趋势做出大体正确的判别。由于在价钱变化趋势的不同阶段，价钱对供求关系和成交量的影响也有所不同。所以，必需分阶段来分析。先看价钱稳定的时期。普通来说，在这期间，供求关系处于势均力敌的形状，这时成交量比较小。这是由于：在价钱稳定的情况下，看多与看空的人在资金实力上大体一样，谁也拿不准下一步股价的变化趋势。因此，成交量不大，正由于量不大，所以买卖量也不会对股价产生太大的影响。再看价钱下跌的时

16、期。在其它要素不变的情况下，价钱稳定向价钱下跌趋势的转化，是由于空头大于多头。随着股价的下跌，成交量会逐渐放大。成交量的放大又会反过来带动股价的下跌，由于股价进一步下跌，多头才肯买进。最后看价钱上扬的时期。在其它要素不变的情况下，价钱稳定向价钱上涨趋势的转化，是由于多头大于空头。随着股价的上涨，成交量会逐渐放大。成交量的放大又会反过来带动股价的上涨。由于股价进一步上涨，空头才肯买进。量价存在相互影响的内在联络，但实践生活中往往会发生“量价背叛的情形。以量价背叛来说，假设是继续性的上涨而量不增，或是增势趋缓，就值得小心了，尤其是当股价延续回落，量反而添加，这就是卖出信号了。假设价跌量趋减缓慢，反

17、弹时量反而趋降，甚至在第二三天继续弹升时，量还是处于萎缩形状，这就表示买者很少，承接力缺乏，短线一有获利，必定又再引起下跌。第五节波浪实际一、波浪实际的构成波浪实际的全称是艾略特波浪实际(Elliott Wave Theory)，是以美国股市分析家RNElliott的名字命名的一种股市技术分析实际。波浪实际真正开展和完善得力于当代波浪实际巨匠柏彻特。20世纪70年代，柏彻特总结了艾略特和其他人的研讨结果，并出版了专著，奠定了波浪实际在股市技术分析实际中的位置。波浪实际的根本思想主要有：首先，波浪实际强调股价的运动是按照有规律的波浪形状开展的，人们可以经过掌握和运用股价运动的周期规律来预测股价的

18、涨跌，把握投资的买卖时机。波浪实际以为，股价的运动规律是按照上升和下跌的方式周期性交替演进的。股价运动周期普通由八个过程组成，即每个周期部包括上升(或下降)的五个过程和下降(或上升)的三个过程。这八个过程完成后，又将进入新的周期。新的周期也将遵照这个方式。波浪实际还以为，没有永久的上升波浪，也没有永久的下跌波浪。只需上升过程中不断出现向下的调整波浪，该上升趋势才能够坚持下去。同样，在一个大的下降过程中不断出现向上的调整波浪，该下降趋势才有能够坚持下去。而每一个波浪中又可分为小的八个波浪，在这些小波浪上又可细分更小浪。波浪实际以道氏实际为根底，又是对道氏实际的开展和完善。波浪实际中的大部分实际与

19、道氏实际有相吻合之处。不过，比较明显的区别在于道氏实际必需等到新的趋势确立以后才干发出信号，而波浪实际可以比较明确地知道目前是处在上升(或下降)的尽头，或是处在上升(或下降)的途中，而且可以及时地发出转向信号，这更有利于指点投资者的操作。二、波浪实际的主要内容一波浪实际构成的要素波浪实际主要由形状、比例和时间三个要素构成。1、形状是股价走势中所构成的近似波浪的外形和构造。这是波浪实际的构成根底，是三个要素中最重要的要素。2、比例是指股价走势图中各个重要的高点和低点所处的相对位置。经过准确地确定这些重要的高点和低点，并计算这些高点和低点的相对位置，有助于弄清各个波浪之间的相互关系，确定股价的回落点和未来股价的走势。3、时间是指完成某个形状所阅历的时间。波浪实际中各波浪之间在时间上是相互联络的，用时间可以验证某个波浪形状能否曾经构成。二波浪实际价钱走势的形状构造波浪实际以为股价和股价指数总是在上涨和下跌交替运动中前进;股价动摇的每一个周期(无论是上升还是下降)都是由八浪组成，其中五浪是主浪，三浪是调整浪。下面以上升行情为例，简单阐明这一过程。艾略特的波浪实际是一套客观性强的分析工具，不同的分析者对浪的数法不同，对浪的划分也很难准确界定，对投资者的判别力要求较高。同时该实际主要用于对市场大势总趋势的分