证券从业人员资格考试-证券基础知识讲座

1、 证券基础知识讲座主讲人：金融投资协会 青高 对于一切陌生事物，丢弃掉你的畏惧和懒惰，用科学的认知方法去战胜它，成为一个博学的人！讲座内容提要一、证券市场概述二、股票三、债券四、证券投资基金五、金融衍生工具一.证券市场概述 1.1 证券的定义 1.2 有价证券的分类 1.3 有价证券的特征 1.4 证券市场的结构 1.5 证券市场参与者1.1证券的定义 证券是指各类记载并代表一定权力的法律凭证。 证券按性质分为： 凭证证券（无价证券） 有价证券- 虚拟资本-账面价值-重置价值 广义的有价证券： 商品证券（提货单、运货单等)-商品所有权/使用权凭证 货币证券-货币索取权 商品证券：商业汇票、商业

2、本票 银行证券：银行汇票、银行本票、支票 资本证券(最主要)1.2有价证券的分类发行主体的不同政府证券 国债-国库券政府机构证券 公司(企业)证券: 股票 公司债券 商业票据是否在证券交易所挂牌交易 上市证券非上市证券:凭证式国债 普通开放式基金募集方式的不同公募证券私募证券:信托公司集合资金信托计划 商业银行和证券公司的理财计划 定向增发权力性质:股票 债券 其他证券: 基金证券 证券衍生品(金融期货 可转换证券 权证)1.3有价证券的特征:期限性收益性流动性 活期储蓄股票（基金） 个人柜台购买的债券定期储蓄 风险性:预期收益与风险股票（股票型基金）混合型基金 货币型基金公司债券国债储蓄1.

3、4 证券市场的结构:层次结构：一级市场：发行人以筹集资金为目的发行新证券二级市场：已发行的证券买卖交易品种结构： 股票市场 债券市场 衍生品市场基金市场：开放式基金 封闭式基金交易场所结构： 场内市场（有形市场）：走向集中化的标志场外市场（无形市场）：网络 电话 电报等通讯方式1.5证券市场参与者证券发行人：公司企业 股份制：股票 公司债券有限责任制：公司债券政府与政府机构 -债券金融机构 金融债券 股票1.5证券市场参与者证券投资人：机构投资者 政府机构-调剂资金余缺和宏观调控-政府债券 金融债券 国有股金融机构：证券经营机构 银行（仅国债） 保险公司企业与事业法人各类基金证券投资基金 社保

4、基金(全国性基金和企业年金)个人投资者1.5证券市场参与者证券市场中介机构证券公司（券商）：经纪业务、自营业务、资产管理、承销和保荐、财务顾问证券服务机构：证券登记结算公司、投资咨询公司、会计师事务所、资产评估公司自律性组织：证券交易所证券业协会：证券从业资格考试证券监管机构：中国证监会一.股票2.1股票的概述2.2股票的类型2.3股票的价值与价格2.4我国的股票类型2.5股权分置改革2.1股票的概述1、定义：股票是一种有价证券。 是股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益、并据以获取股息和红利的凭证。2、特征： 收益性 风险性 流动性 永久性 参与性 思考：什么是流动性？什么叫流动

5、性好坏应该如何评判？股票资料图片：上海真空电子器件股份有限公司股票 西南财大学生实验超市股东凭证2.2股票的类型1、按照股东享有权利不同分配：普通股 风险 收益 权利优先股 2、按照是否记载股东姓名：记名股票： 股东权利 认购股票出资方式无记名股票 转让 安全性 3、按照是否在股票票面上标明金额有面额股票：票面金额 发行转让无面额股票：公司总股本所占比例 股票分割2.3股票的价值与价格2.3.1 股票的价值1、票面价值：面值平价/折价/溢价发行2、账面价值：股票净值or每股净资产or股东权益or所有者权益3、清算价值：低于帐面价值资产压低出售&清算费用4、内在价值：未来收益的现值学生实验超市9

6、月财务报表所有者权益（或股东权益）合计：144354.88元 股数：1556股票面价值：100元 帐面价值：92.77元 清算价值92.77元内在价值2.3股票的价值与价格2.3.2 股票的价格1、股票的理论价格股票价格=预期股息/必要收益率2、股票的市场价格计算方法:(1)静态市盈率(PE ratio)估价方法-考察股票的供求状况-短期投资者静态市盈率=每股价格/每股收益(2)动态市盈率 静态市盈率 利润增长率(3)市净率估价方法-考察股票的内在价值-长期投资者市净率=每股价格/每股净资产2.3股票的价值与价格2.3.3 影响股票价格的因素1、公司经营状况(1)公司资产净值(2)盈利水平：与

7、股价变化非同步性(3)公司的派息政策:除息除权(4)股票分割：心理因素(5)增资和减资：分情况讨论(6)销售收入：与股价变化非同步性(7)原材料供应及价格变化：特别稀缺资源或依赖进口(8)主要经营者更替：(9)公司改组或合并：2.3股票的价值与价格2.3.3 影响股票价格的因素2、宏观经济因素(1)经济增长(2)经济周期循环：高涨 衰退 萧条 复苏 股价变动先国民经济的晴雨表(3)货币政策：调控货币供给量（流动性）(4)财政政策：发行国债 调节税率 (5)市场利率： (6)通货膨胀： 比较复杂(7)汇率变化：影响进出口原材料和销售严重依赖国际市场的企业(8)国际收支状况：影响汇率政策和利率政策

8、2.3股票的价值与价格2.3.3 影响股票价格的因素3、政治因素(1)战争：除军火工业受到严重打击(2)政权更迭、领袖更替等政治事件： 金融心理学(3)政府重大经济政策的出台、社会经济发展规划的制定、重要法规的颁布等： 物权法 十七大(4)国际社会政治、经济的变化：The world is flat 4、心理因素：博傻原理5、稳定市场的政策与制度安排：涨跌停限制、临时停市、限制交易6、人为操纵因素2.4我国的股票类型2.4.1 我国的股票类型按照投资主体的不同性质1、国家股：有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份2、法人股：企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法

9、可支配的资产投入公司形成的股份 3、社会公众股4、外资股 (1)境内上市外资股：B股(2)境外上市外资股： H股 N股 S股2.5股权分置改革我国的股权分置改革1、股权分置是指A股市场上的上市公司股份按照能否在证券交易所上市交易，被区分为非流通股和流通股。即“同股不同权”2、方法：非流通股股东应该向流通股股东支付对价 why?获得成本？虚假信息?流动性？波动性？3、意义：三.债券3.1债券的特征与类型3.2政府债券3.3金融债券与公司债券3.4国际债券3.1债券的特征与类型债券的定义和特征债券的定义:债券债务凭证金额 时间 利息债券与股权的异同： 清偿顺序 公司决策 收益 风险3.1债券的特征

10、与类型债券的票面基本要素1、债券的票面价值2、债券的到期期限：资金使用方向 市场利率变化 债券变现能力3、债券的票面利率：名义利率 市场利率 筹资者的资信 债券期限4、债券发行者名称3.1债券的特征与类型债券的特征1、偿还性：规定期限偿还本息2、流动性：流通市场发达程度3、安全性:债券投资不能收回:(1)债务人不履行义务;(2)流通市场风险4、收益性:(1)利息收入;(2) 资本损益3.1债券的特征与类型债券的分类(一)按发行主体分类1、政府债券2、金融债券3、公司债券(二)按付息方式分类1、零息债券：折价发行2、附息债券：存续期间定期支付3、息票累积债券：到期一次性支付3.1债券的特征与类型

11、债券的分类(三)按债券形态分类1、实物债券：2、凭证式债券：纸质凭证 可记名挂失 不可流通3、记帐式债券：证券交易所设立账户 可记名挂失 可流通3.1债券的特征与类型债券与股票的比较(一)债券与股票的相同点1、两者都属于有价证券2、两者都是筹措资金的手段3、两者的收益率相互影响 单个比较 总体平均比较 收益-风险差异(二)债券与股票的区别1、两者权利不同2、两者目的不同：负债/资本 发行主体3、两者期限不同：濒临破产公司债转股4、两者收益不同5、两者风险不同(1)利息和股息红利支付顺序；(2)清偿顺序；(3)市场价格波动3.2政府债券政府债券政府债券的特征1、安全性高 2、流动性强 3、收益稳

12、定 4、免税待遇国家债券(一)国债的分类1、按偿还期限分：短期国债 1年 =10年 无期国债2、按资金用途分类 赤字国债 建设国债 战争国债 特种国债3、按流通与否分类流通国债 非流通国债4、按发行本位分类货币国债 实物国债 3.3金融债券与公司债券金融债券金融债券的品种1、央行票据宏观调控的重要工具2、证券公司债券3、商业银行次级债券4、保险公司次级债5、证券公司短期融资券6、混合资本债券次级债何谓次级债？ 清偿顺序优先于股权，但低于普通债务。四.证券 投资基金 4.1基金概述4.2基金的分类4.1基金概述基金在全球的发展 美国-共同基金 英国和香港地区-单位信托基金日本和 台湾地区-证券投

13、资信托资金 基金与 股票、债券的区别 1、反映的经济关系不同 所有权、债权 、信托2、所筹集资金的投向不同3、风险水平不同 4.2基金的分类按照基金组织形式的不同分类契约型公司型按照基金是否自由赎回和基金规模是否固定封闭式基金开放式基金主要不同：期限 发行规模 交易方式 基金份额的交易价格计算标准 基金净额公布时间 交易费用 投资策略按照投资标的的划分国债基金 股票基金 货币市场基金五.金融衍生工具5.1金融衍生工具概述5.2金融期权与期权类金融衍生产品5.3其他衍生工具金融衍生工具的概念： 与基础金融产品相对应，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格随基础金融产品的价格变动的派生金融产品。 基础金融产品：债券，股票，银行定期存款单（也包括上一级的金融衍生工具）5.1金融衍生工具概述金融衍生工具特征：跨期性杠杆性联动性不确定性或高风险性衍生工具分类：按产品形态分按基础工具种类分按交易方法和特点分金融衍生工具产生的最基本原因避险！5.2 金融期权与期权类金融衍生产品什么是期权？ 是指其持有者能在规定的期限内按交易双方商定的价格购买或者售出一定数量的基础工具的权利。 期权交易实际上是一种权利的单方面有偿让渡。金融期权的功能：是金融期货的延伸和发展，同样具有套期保值和发现价格的功能。更是一种行之有效的控制风向的工具。权证分