参照港股谈提高定价满意度

1、精选层公开发行申购热度回升，但不同公司间差异大为何？国义招标(831039.NQ)于 2021 年 08 月 10 日公布挂牌，目前有效申购倍数高达 301 倍，超出市场预期，为今年以来最高认购倍数。此前，凯腾精工(871553.NQ)和通易航天(871642.NQ)有效申购倍数分别为 272.93 和 268.65 倍。但近期也有几家公司申购倍数明显偏低。图 1：2021 年精选层挂牌公司有效申购倍数情况35030025020015010050云创数据五新隧装国义招标通易航天梓橦宫 凯腾精工同辉信息华阳变速星辰科技美之高 拾比佰 智新电子德瑞锂电朱老六 利通科技齐鲁华信德源药业同力股份长虹能

2、源华维设计驱动力盖世食品0资料来源：Choice 数据，合理的发行价格或是其获得市场青睐的主要原因，国义招标此次发行价格 4.41 元/股，发行折扣率 71.59%，发行市盈率 10.11X，可比行业市盈率 36.17X。表 1：2021 年精选层挂牌公司发行情况证券代码名称挂牌公告日期有效申购倍数获配比率发行价格（元/股）发行市盈率停牌前价格发行折扣比率835305.NQ云创数据2021/8/1320.904.7920.0039.8820.70 0.97835174.NQ五新隧装2021/8/11154.150.657.189.546.50 1.10831039.NQ国义招标2021/8/1

3、0300.970.334.4110.116.16 0.72871642.NQ通易航天2021/8/6268.650.378.5017.3712.00 0.71832566.NQ梓橦宫2021/8/561.011.6413.5018.7017.37 0.78871553.NQ凯腾精工2021/7/27272.930.373.6016.184.48 0.80430090.NQ同辉信息2021/7/23225.210.442.9817.634.38 0.68839946.NQ华阳变速2021/7/12108.380.924.2010.656.87 0.61832885.NQ星辰科技2021/6/25

4、142.560.708.0019.7810.75 0.74834765.NQ美之高2021/6/2339.612.528.7014.8911.68 0.74831768.NQ拾比佰2021/6/2125.883.867.0015.668.02 0.87837212.NQ智新电子2021/5/2862.581.606.3917.089.10 0.70833523.NQ德瑞锂电2021/5/2778.661.279.6718.1111.87 0.81831726.NQ朱老六2021/5/1917.865.609.0019.2121.74 0.41832225.NQ利通科技2021/2/817.26

5、5.796.6017.716.90 0.96830832.NQ齐鲁华信2021/2/510.579.467.0017.2010.57 0.66832735.NQ德源药业2021/2/419.155.2218.3029.2731.21 0.59834599.NQ同力股份2021/2/23.8725.8510.0018.8812.00 0.83836239.NQ长虹能源2021/2/10.002.1422.5818.5734.51 0.65833427.NQ华维设计2021/1/2615.386.509.1615.8620.52 0.45838275.NQ驱动力2021/1/1539.192.55

6、5.0032.845.50 0.91836826.NQ盖世食品2021/1/452.701.903.4810.286.88 0.51资料来源：Choice 数据，从港股经验看公开发行如何保证融资又能满足投资人赚钱效应？港股市场可以作为精选层公开发行可对比市场具备几个共同特征：1、都是注册制下，较为市场化。2、投资人结构都相对沪深两个市场来看更加机构化，个人投资者数量较少。3、都采用现金预缴申购公开发行。4、很大比例的公司都有战配和绿鞋机制。回顾 2020 年至今的港股市场股票发行：由于其注册制、定价市场化程度较高，承销商在股票全球询价、定价方面考虑到发行价格需要兼顾股票发行方和股票市场投资者双

7、方利益的交集，因而从港股市场各种数据统计来看，港股打新申购策略总体是赚钱投资策略，但值得注意的是，港股也打破了“A 股新股不败”的神话，股票市场存在一定程度的破发。例如从 2020年至今港股发行的 207 只股票来看，发行首日赚钱比例 67%，首日破发比率约为 33%；新股上市五日后破发率约为 44%。图 2：2000 年至今港股新股破发率首日破发率 首日破发率均值首月破发率首月破发率均值90%80%70%60%50%40%30%20%10%资料来源：Wind、战略配售（基石投资人）和绿鞋的新股发行首日破发的概率会进一步减小战配和绿鞋机制绿鞋机制也称超额配售选择权，是为了调节新股短期内的供给和

8、需求，当热门股供不应求，股价上涨的时候投行可以要求企业增发，对于企业和投行而言是双赢；另外一种情况就是由于注册制下的市场化询价，新股有可能产生破发，这时候投行可以用提前和一部分投资人协定好募集的资金从二级市场买入，相当于投行回购股份，来达到稳定股价的作用，调节新股供需。从而为新股发行保驾护航，既保证了新股的顺利发行，同时也能够有效提振市场信心保护投资者的利益。表 2：有超额配售选择权的公司首日涨幅要高于无超额配售选择权的公司行标签平均值项:发行首日涨跌幅平均值项:发行 5 日涨跌幅无超额配售9.416.20有超额配售27.5631.0总计18.3518.46资料来源：wind，从港股的市场经验

9、来看，绿鞋机制在注册制下的市场当中的作用是显著的。2000 年至今港股共上市 2114 个新股，其中，采用绿鞋机制的公司占比约为 33%。在这三分之一的公司中，有 20%最终足额行使了超额配售权，33%最终部分行使超额配售权，47%的公司最终因破发较严重导致超额配售权失效。图 3：2000 年至今港股 IPO 超额配售选择权行使情况绿鞋全部行使20%绿鞋全部行使绿鞋失效47%绿鞋部分行使绿鞋部分行使33%绿鞋失效资料来源：Wind、2020 至今港股新股整体有赚钱效应，首日平均涨幅区间为 2.88%-51.46%从港股市场新股发行来看，市场化股票发行价格受到两方面的约束：从上市企业角度，为了满

10、足融资需求，因而企业有抬高发行价格的动机。而站在投资者的角度，一旦公司发行价格定价过高，则打新的“赚钱效应”就会下降甚至破发就会打击投资者的热情。反之，在满足企业基本融资需求的基础上，通过合理定价可以提高投资者参与热情，从而有助于股票市场的热度的维持，进而帮助更多企业顺利融资，会形成正向循环。总的来说，近 2 年港股市场首日涨幅 18.36%，具有打新赚钱效应。由于市场情绪和具体公司行业属性不同，2020 年至今的港股新股上市首日涨幅平均区间在 2.88%-51.46%。其中港股首日总的平均涨幅约 18.36%，前 5 日平均涨幅 18.46%，发行前 30 日涨幅平均 21.1%。发行首日涨

11、跌幅发行 5 日涨跌幅发行 30 日涨跌幅发行 5 日换手率2020 年第一季3.172.8814.4622.43第二季31.3227.5539.6535.65第三季32.1727.5625.1628.05第四季11.7015.9626.9822.362021 年第一季19.7316.894.2437.28第二季34.4551.7331.9116.40第三季7.146.6911.6415.96总计平均： 18.3618.4621.1026.26表 3：港股新股首日、5 日、30 日平均涨幅和换手率（%）资料来源：wind，加上港股首日破发率保持在 30%以下（70%公司赚钱），5 日破发率平均

12、低于 50%。因此如果投资人在港股持续进行新股申购策略，这个策略从长期数据来看是能获得正收益回报，可见港股持续打新是具有“赚钱效应”的。申购倍数和发行市盈率是观察申购和定价几个重要指标申购倍数是一个观察申购热情的指标。从港股新股有效申购倍数看，2020 年至今港股具体数据看，有效申购倍数均值在 240 倍左右。我们发现，对于发行初期的公司，发行申购倍数所代表的市场热情对于股价变动而言是一个相对重要的指标，有效申购倍数与发行首日股价变化的相关系数在 30%以上。表 4：发行申购倍数与发行涨跌情况的相关系数发行首日涨跌幅发行 5 日涨跌幅发行首月涨跌幅香港发售有效申购倍数(倍)37.97%28.5

13、7%13.01%国际配售有效申购倍数(倍）31.23%26.99%16.60%资料来源：Choice 数据，除此之外，发行市盈率则是更重要的一个指标。港股新股发行市盈率主要集中在 10X-30X之间：尽管近年来针对科技型和医药生物公司港股新增了上市标准，因此亏损类和市盈率超过 40 X 的公司总书占比 35%，但占比最多数公司的发行市盈率分布在 10PE-20PE 之间， 20PE-30PE 占比为 16%，30-40PE 公司占比仅 5%，图 4：港股发行市盈率多数集中在 10-20X 区间706050403020100亏损40PE35%30%25%20%15%10%5%0%资料来源：win

14、d，分组数据也显示，随着发行市盈率的升高，首日破发比例和 5 日破发比率也随之提高。同时数据有意思的地方是，市盈率为负（尚处于亏损）的新股破发比例并不高只有 26%，平均首日涨幅甚至 28%高于其他组，由于这些公司主要集中在医药生物和少部分科技中，我们发现只有无超额配授权或者国际申购倍数偏低的公司容易出现破发，因此说明亏损阶段公司定价更需要机构投资人的专业定价能力表 5：港股首日和 5 日破发率随发行市盈率提高而增加发行市盈率区间首日破发率5 日破发率亏损公司26.32%34.21%0-1037.04%48.15%10-2042.86%53.97%20-3029.41%41.18%30-405

15、0.00%60.00%4020.00%28.57%资料来源：wind，名称所属行业上市日期发行市盈率发行首日涨跌发行 5日涨跌幅数量总计(万股)香港配售占比香港发售有效申购倍国际配售占比国际配售有效申购超额配售权行使数量数(倍)倍数(万股)(倍)诺辉健康-B医疗保健业2021/2/18-93.75215.08%172.888808.7543%4133.1957%64.161148.95快手-W资讯科技业2021/2/5-21.54160.87%246.0941595.595%1204.1695%395073.73欧康维视生物-B医疗保健业2020/7/10-5.76152.39%116.231

16、2181.9543%1895.7657%761588.95医渡科技医疗保健业2021/1/15-14.35147.91%141.4417991.7543%1633.8457%33.42346.75沛嘉医疗-B医疗保健业2020/5/15-15.7867.97%77.7317538.743%1184.4157%0.52287.6京东健康医疗保健业2020/12/8-203.4455.85%86.4643918.510%421.9190%31.15728.5心通医疗-B医疗保健业2021/2/4-178.9354.26%59.1823646.343%76957%543084.3和黄医药医疗保健业2

17、021/6/30-34.9150.37%38.651196011%5.2389%51560康方生物-B医疗保健业2020/4/24-32.9850.19%60.6918341.943%639.257%2392.4永泰生物-B医疗保健业2020/7/10-45.2840.73%15.8211458.444%259.5856%0.51458.4归创通桥-B医疗保健业2021/7/5-115.6840.52%25.64690043%1190.3757%22.5900荣昌生物-B医疗保健业2020/11/9-51.8833.97%28.798801.7535%53.4365%221148.05云顶新耀

18、-B医疗保健业2020/10/9-65.1632.27%32.917307.943%654.4157%27953.2裕程物流工业2021/1/13-29.8417.57%18.92750030%35.970%1嘉和生物-B医疗保健业2020/10/7-19.8116.46%4.7912968.3546%1247.5254%33980.25联易融科技-W资讯科技业2021/4/9-46.729.90%27.425208124%98.4676%14.836793.15诺诚健华-B医疗保健业2020/3/23-17.859.61%22.0128787.243%298.7557%3754.8再鼎医药-

19、SB医疗保健业2020/9/28-31.798.54%17.971214.877%3.4393%6.9158.46开拓药业-B医疗保健业2020/5/22-28.676.70%-22.589234.7550%551.3250%80携程集团-S非必需性消费2021/4/19-43.954.55%12.693638.0910%17.7890%5.06474.53京东物流工业2021/5/28-50.053.32%16.4570053.498%715.6192%10.89137.41腾盛博药-B医疗保健业2021/7/13-11.123.15%-6.5212533.345%29255%121375.

20、3加科思-B医疗保健业2020/12/21-22.433.00%0.1410828.4445%299.5955%10.931180.83万国数据-SW资讯科技业2020/11/2-241.102.62%20.24184004%6.4296%8.42400贝康医疗-B医疗保健业2021/2/8-12.301.24%-0.407352.645%402.855%21.8685.9德琪医药-B医疗保健业2020/11/20-33.421.11%-8.9615713.649%264.7651%13.5298.25小鹏汽车-W非必需性消费2021/7/7-85.990.00%-5.459708.334%1

21、4.7396%8.541208.33哔哩哔哩-SW资讯科技业2021/3/29-85.94-0.99%8.17287510%174.1990%11.9375药明巨诺-B医疗保健业2020/11/3-12.66-7.56%28.5710942.1545%449.4255%28.51172.95康圣环球医疗保健业2021/7/16-7.65-7.57%-20.2522640.550%543.0350%13.81科济药业-B医疗保健业2021/6/18-14.72-8.54%-0.919474.750%434.5750%8.2和铂医药-B医疗保健业2020/12/10-18.09-10.99%-12

22、.7613822.140%78.5460%80奈雪的茶非必需性消费2021/6/30-141.58-13.54%-15.8625726.950%432.0350%18.180百融云-W资讯科技业2021/3/31-119.90-16.04%-19.9712382.2550%150.6750%36.30TRUE金融业2020/10/16-25.74-22.86%-15.711000020%13.1580%1.1优趣汇控股资讯科技业2021/7/12-1522.00亚洲速运工业2020/4/20-1610.74-23.78%-33.64-36.00%-37.003069.0630%25.4570%

23、1200050%196.2150%1.8301.09表 6：港股亏损公司新股上市破发比例并高，但超额配售权行使少和国际配售超额配售低公司破发多PARTNER资料来源：wind，精选层公开发行已初具自身特色，未来需更多兼顾企业融资顺畅和投资人赚钱效应的平衡精选层发行定价模式经过一年的摸索磨合，目前逐渐寻找到了合适自身的发行方式参照既有前期交易股价，以折价方式进行直接定价发行为主，询价发行为辅的发行模式。经过一年的摸索，三个阶段的发展阶段逐渐明晰。其中 2021 年以来的 19 支股票，相比 2020 年挂牌的两批公司，挂牌首日破发率降至 13%，5 日破发率降至 26%，甚至已好于同期港股市场。

24、图 5：港股 2020-2021Q3 发行首日破发情况图 6：精选层挂牌公司破发情况504540353025201510502020Q1上市公司数量发行首日破发率发行五日破发率2020Q32021Q12021Q370.00%60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%353025201510502020Q32020Q42021Q12021Q22021Q370.00%60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%-10.00%资料来源：Choice 数据，资料来源：Choice 数据，精选层公开发行的三阶段进化论，自身特色

25、的定价模式逐渐成熟第一阶段：摸索期，发行价相对停牌价溢价发行为主在精选层建立之初，精选层公开发行的定价方式未形成自有体系，从设立近 1 年时间来看，经历多次摸索。以第一批的 32 家精选层公司为例，公开发行新股的定价方式一度参照 A 股市场 IPO：以网下向投资人询价并网上发行为主、通过价格寻找市场预期来定价。在询价发行模式下，公司发行价格以投资人预期为主要对象。由于当时投资人对于精选层期望较高，因此很多申报精选层的公司经历了停牌前的大幅上涨，第一批企业停牌前 20 个交易日平均涨幅达 21.98%，整体估值已经相对之前较高；加之部分公司又溢价发行（发行价相对停牌价高），结果是首批公司发行估值

26、较高，以发行后总股本为基数计算 P/E 后，共 17家公司估值溢价发行，平均 P/E 32X，中位数 25X，新股整体呈现溢价发行状况。图 7：第一批企业发行估值图 8：第一批企业停牌前 20 个交易日涨幅1009080706050403020100发行估值停牌前估值创艾方永贝观国新鹿颖恒连流富中翰佳龙生微润苏殷球大森三旭同凯泰建远融大顺特典源安得泰拓城金士航博先竹物创农轴图冠唐萱友杰享添祥邦仪软股生瑞防科洁医生开数岁达泰高股科谷光节股网电药医科科科燃股股120100806040200-20-40-60-80-100涨幅（%）国方苏球佳中恒颖流泰龙大润生凯艾新贝建森殷微观永创鹿翰富旭三同连源大

27、轴冠先航拓泰金祥竹唐农物添融安特邦萱图创典顺远得博士杰友享城科股股电股泰开生岁股科药节谷燃软洁瑞股医网光防生仪医高达科科科数器件份物 务技疗物源控月达新份技电水份联缆业药技技技气份份技份份缆份达源物月份技业水 气件份药联电务物器疗新技技技控资料来源：Choice 数据，资料来源：Choice 数据，第二阶段：溢价转为折价，部分公司开始尝试定价发行第二批上会的精选层企业定价方式开始分化，一部分公司探索转为定价发行，且发行价格相比较前期停牌价开始出现折价。12 家企业中，采取直接定价发行的企业为 5 家，询价发行的企业为 7 家。从价格角度来看，10 家公司尝试折价发行，平均发行溢价计-35.79

28、%（24.20%），更多地倾向于公告的发行价格区间的底价区间发行。图 9：第二批企业发行定价转向折价发行，平均折价-35%20%10%0%-10%-20%-30%-40%-50%-60%-70%-80%发行溢价估值变动（右轴）三元基因 安徽凤凰 诺思兰德 丰光精密 浩淼科技 数字人 常辅股份 盖世食品 德众股份 万通液压 秉扬科技 同惠电子20100-10-20-30-40-50-60-70-80资料来源：Choice 数据，从表现上来看，折价发行的公司股价表现也较好：开盘首日 12 家企业首日平均涨幅达+3.16%。首日破发企业降至 7 家，且破发公司的跌幅普遍较低，5 家企业跌幅均在 1%

29、之内；低估值 效应随时间推移逐渐显现，截至 4 月 30 日，第二批的低估值企业中，12 家企业中 75%的公 司不再破发；首日破发股票如秉扬科技、诺斯兰德、常辅股份后期都有较好表现。第三批：折价发行成为基准，发行体系逐渐成熟通过第一批与第二批精选层发行企业的摸索，折价发行逐渐成为市场基准，且定价模式也被 投资人接受。在参与者较少，投资人结构不完善情况下，定价的折价发行，比较容易获得市 场接受。由于市场流动性小，信息不对称风险高，以折价模式进行直接定价发行，发行价格 由企业和中介机构按照市场情况商量确定，优秀的企业获得较好的市场反馈有利于后续融资，较差的企业自行托底，从而有效打破市场信息不对称

30、，提高市场关注度与市场活跃度。折价发行 “赚钱效应”显著提升，为企业带来较高关注度。由于精选层企业在精选层挂牌流通之前就已经有一定规模的股票在新三板流通，因而其原本的定价具有一定的参考价值，因而相对于停牌前价格的折价发行能够有效地吸引投资者。图 10：2021 年精选层获配比率图 11：2021 年精选层公司上市 5 日换手率80.00%3070.00%2560.00%2050.00%40.00%1530.00%1020.00%510.00%华阳变速星辰科技美之高拾比佰智新电子德瑞锂电朱老六利通科技齐鲁华信德源药业同力股份长虹能源华维设计驱动力云创数据五新隧装国义招标通易航天梓橦宫 凯腾精工同

31、辉信息华阳变速星辰科技美之高 拾比佰 智新电子德瑞锂电朱老六 利通科技齐鲁华信德源药业同力股份长虹能源华维设计驱动力 盖世食品00.00%资料来源：Choice 数据，资料来源：Choice 数据，精选层换手率更类似港股，寻找平衡融资和赚钱效应的公开发行定价锚图 12：港股、精选层、沪深主板上市五日换手率对比港股发行五日换手率精选层挂牌五日换手率沪深主板上市五日换手率200.00%180.00%160.00%140.00%120.00%100.00%80.00%60.00%40.00%20.00%0.00%2020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q3资料

32、来源：Choice 数据，这一趋势已经初显：从 2021 年后的第三批精选层公司（2021/1/25-2021/2/25）平均发行市盈率是 21.4X，首日平均涨幅达到 10%；第四批（2021/5/27 至今，中间因补充定期报告间隔了 3 个月）精选层的发行市盈率平均为 17.45X，首日平均涨幅也上升至 22%。正是由于发行市盈率的下调，首日破发比率和 5 日破发比例下降明显，同时也是近期精选层网上申购恢复热度的重要原因之一。另外值得关注的是第四批公司从星辰科技、德瑞锂电因为特精专新属性，首日涨幅较大更是吸引了投资人的关注。综上，我们建议精选层的企业和投资人、中介机构等各方，还是要结合精选

33、层公司自由流通股本较大，前期有交易价格的实际，在企业获得能满足顺畅的融资需求基础上也需要保证投资人的赚钱效应，这方面可以参考港股的经验，保持较低的破发率和保持较为合理的首日涨幅，让各方共赢才能实现生态的平衡和正循环。市场表现：三板活跃指数周涨幅 3.08%新三板活跃指数周涨幅 3.08%，新三板成指周涨幅 0.57%。全市场视角下，活跃指数表现强于整体市场，活跃指数成交额较上周上升，环比上涨 45.51%；新三板成指成交额较之上周上升，环比上涨 33.90%。图 13：三板成指及三板活跃指数走势105010401030102010101000990980970960950三板成指收盘价（左轴）

34、三板活跃收盘价（右轴）27002600250024002300220021002000190018002020/9/52020/11/52021/1/52021/3/52021/5/52021/7/5资料来源：Choice 数据，表 7：各主要指数周表现简称时间开盘价收盘价涨跌幅成交量(万股)成交金额(亿元)(元)(元)(%)000001.SH上证指数2021-08-153,441.753,516.301.6818,380,685.1527,059.53000016.SH上证 502021-08-153,171.103,217.840.691,717,468.745,221.16000300.

35、SH沪深 3002021-08-154,890.264,945.980.508,582,929.0119,066.70000905.SH中证 5002021-08-156,914.327,088.892.169,215,489.6811,033.16899001.CSI三板成指2021-08-15998.201,003.950.5722,326.2128.20899002.CSI三板做市2021-08-151,136.321,132.00-0.388,003.445.12899003.CSI创新成指2021-08-151,481.331,489.310.549,269.536.51899301

36、.CSI三板龙头2021-08-151,246.351,242.35-0.181,872.302.04899302.CSI三板制造2021-08-152,025.082,078.983.022,476.283.58899303.CSI三板服务2021-08-151,191.321,192.50-0.311,729.411.28899304.CSI三板医药2021-08-151,895.231,953.703.151,180.481.95899305.CSI三板消费2021-08-15952.23962.341.151,496.081.74899306.CSI三板研发2021-08-151,67

37、8.221,708.931.607,699.9514.76899307.CSI三板活跃2021-08-152,550.672,620.393.0811,332.4823.00资料来源：Choice 数据，新三板估值：精选层PE(TTM)均值 32.32 倍，中值 22.12 倍图 14：精选层 PE(TTM) 均值 32.32 倍，中值 22.12 倍3530.00市盈率PE(TTM,整体法)(左轴)市盈率PE(TTM,中值)(右轴)3025.002520.002015.00151010.0055.0000.002020/8/72020/11/72021/2/72021/5/72021/8/7

38、资料来源：Choice 数据，图 15：做市交易 PE(TTM) 均值 14.92 倍，中值 11.92 倍市盈率PE(TTM,整体法)(左轴)市盈率PE(TTM,中值)(右轴)25201510502020/1/102020/5/102020/9/102021/1/102021/5/1018.0016.0014.0012.0010.008.006.004.002.000.00资料来源：Choice 数据，新三板市场个股表现个股层面，精选层龙筑科技（+46.37%）、永顺生物（+37.99%）、观典防务（+37.65%）涨 幅靠前。龙竹科技(831445.NQ) 于 2020 年 7 月 27

39、日在精选层正式挂牌，交易方式为连续 竞价, 公司主要从事竹制品加工及销售业务,主要产品为各类竹制家具用品,包括有菜板、转盘、碗、花架等。2021 年一季度营业收入 0.66 亿元，相比去年同期增长 40.43%；归母净利润 1,248.48 万元，相比去年同期上升 72.45%；毛利率 31.92%，相比去年同期上升 5.06pct图 16：精选层表现居前的十大个股（%）50.00%45.00%40.00%35.00%30.00%25.00%20.00%15.00%10.00%5.00%0.00%资料来源：Choice 数据，图 17：精选层表现居后的十大个股（%）德源药业同力股份贝特瑞N梓橦

40、宫华维设计2.00%0.00%-2.00%-4.00%-6.00%-8.00%-10.00%-12.00%-14.00%-16.00%-18.00%-20.00%资料来源：Choice 数据，创新层点米科技（+153.90%）、臵辰智慧（+119.50%）、羊羊股份（+110.30%）涨幅靠前。图 18：创新层表现居前的十大个股（%）180.00%160.00%140.00%120.00%100.00%80.00%60.00%40.00%20.00%0.00%资料来源：Choice 数据，图 19：创新层表现居后的十大个股（%）0.00%-10.00%-20.00%-30.00%-40.00%

41、-50.00%-60.00%-70.00%-80.00%资料来源：Choice 数据，【新三板发行情况概览】每月挂牌公司数量分布截至最新，新三板挂牌公司 7,369 家，其中竞价转让公司 6,921 家，做市转让公司 448 家。图 20：月新增挂牌企业数量每月新增挂牌企业家数7060504030201002018年3月2018年9月2019年3月2019年9月2020年3月2020年9月2021年3月资料来源：Choice 数据，新增挂牌公司业绩情况表 8：新增挂牌企业业绩情况证券代码证券首发上市日名称期2019 年营业收入（万元）2019 年净利润（万元）2020 年营业收入（万元）202

42、0 年净利润（ 万元）营收增速净利润增速所属证监会行业信息传输、软件和信息-31.57%技术服务业-软件和信息技术服务业227.57-30.91%1594.362307.62332.562021-08-11海瓴科技873615.N Q资料来源：Choice 数据，【新三板交易情况概览】8.1. 成交量 4.84 亿股，环比增长 1.52%本周新三板总体成交量 4.84 亿股，环比增长 1.52%；其中做市交易部分成交量 1.44 亿股，环比上升 0.65%；竞价交易部分成交量 3.40 亿股，环比上升 1.90%。图 21：每周成交量变化（亿股）竞价交易做市交易1210864202020/7/

43、24 2020/9/11 2020/10/30 2020/12/18 2021/2/52021/3/26 2021-05-14 2021/7/2资料来源：Choice 数据，精选层总体成交量 17,309.33 万股，环比增长 151.89%。图 22：每周精选层成交量变化（万股）成交量(万股)200001800016000140001200010000800060004000200002021/1/82021/2/52021/3/52021/4/2 2021/4/30 2021-05-28 2021/6/25 2021-07-23资料来源：Choice 数据，8.2. 成交额 40.95 亿元，环比增长 39.34%成交额方面，全周总体成交额 40.95 亿元，环比增长 39.34%；其中做市交易部分成交额 8.82亿元，环比下降 6.66%；竞价交易部分成交额 32.12 亿元，环比上升 61.15%。图 23：每周成交额变化（亿元）竞价交易做市交易4540353025201510502021/1/8 2021/2/5 2021/3/5 2021/4/2 2021/4/30 2021-05-28 2021/6/25 2021-07-23资料来源：Choice 数据，全周精选层总体成交额 242193.99 万元，环比增长 72.92%。图 24：