财务管理模拟实训题答案

1、PAGE PAGE 12拜实训扳一捌：财务分析参考答案：捌(1)资产总额氨:奥2009年爱为2500+5按00+500=伴3500(万元背)艾2010按年为3500+傲500=400唉0(万元)皑负债总额:瓣2009年按为35004板5%=1575哀(元)班2010肮年为:4000霸50%=隘2010熬(元)蔼流动资产:般2009年靶为3500-艾2010俺=1500(万绊元)爱2010背年为4000-坝2010靶=艾2010背(万元)伴所有者权益:爱2009年哀为3500-1皑575=192唉5(万元)板2010拜年为4000-氨2010翱=邦2010跋(万元)阿流动负债:拌2009年澳为1

2、9250懊.半6=1155(板万元)埃2010办年为笆2010扳0.551败1000（万元坝）哀长期负债：拔2009年拔为1575-1癌155420白（万元）艾2010把年为班2010伴-11009扒00（万元）鞍分析:靶伴2010爸年比靶2009年澳资产总额增加5瓣00万元,主要颁是流动资产增加艾所致(斑2010拌-1500)；哎翱2010哎年比蔼2009年坝负债总额增加4爱25万元,其原版因是长期负债增绊加480万元(矮900-420哀),流动负债减爸少55万元(1傲100-115罢5),两者相抵岸后负债净增42熬5万元.胺(2)流动比率拌:扮2009年阿为1500/1凹155=1.3坝2

3、010埃年为摆2010暗/1100=1办.82碍存货:隘2009年皑为1500-1哎1550.6案5=750昂2010般年为凹2010靶-11000艾.81120傲2010碍年为5760/伴1120=5.扳14绊应收账款周转率佰:般2009年斑为360/72袄=5(次)皑2010爸年为360/4暗5=8(次)挨分析:阿2010百年比稗2009年挨流动比率增加0埃.52,其原因熬是:拜耙存货周转率减少疤1.42(6.蔼56-5.14俺)；昂阿应收账款周转率稗增加3次(8-拔5),应收账款癌周转率提高的幅板度远大于存货周芭转率降低幅度.颁(3)资产周转懊率:俺2009年唉为6000安/3500=1

4、拜.71(次)蔼2010叭年为7200/叭4000=1.扒8(次)氨销售净利率:绊2009年拜为600/60败00100%吧=10%跋2010哀年为800/7安200100跋%=11%鞍资产净利润:靶2009年埃为1.711拔017.1熬袄2010胺年为111胺.8=20%班分析:板2010班年比靶2009年蔼资产净利率提高扳2.9%(20笆%-17.1%案)其原因是:销摆售净利率罢2010坝年比翱2009年板提高1%(11拌%-10%)，安资产周转率办2010埃年比哎2009年败提高0.09（熬1.8-1.7埃1）.霸(4)权益乘数矮:柏2009年搬为1懊(1-45%碍)=1.82耙2010

5、摆年为1(1-芭50%)=2矮权益净利率:澳2009年芭为10%1.艾71%1.8半231.12板%班2010扒年为11%1哎.82=39佰.6%奥分析:权益净利扒率靶2010扒年比氨2009年哎增加8.48%哀(39.6%-颁31.12%)傲,其原因是销售拔净利率增加1%氨,资产周转率增凹加0.99,权哎益乘数扩大0.八18.半实训版二跋：筹资管理参考答案：拌(1)立即付款敖的现金折扣率为瓣:拜放弃现金折扣的案成本为:吧(2)30天付按款的现金折扣率隘为:笆放弃现金折扣的白成本为:袄(3)60天必般须全额付款,现岸金折扣率为零.背由上述三种情况蔼可断定,该公司哎在30天付款最哀为有利.俺实训

6、搬三败：昂财务风险参考答案：岸(1)=40胺(1+40%)按=56万袄(2)=40巴75%=30万矮(3)=56笆75%=42万芭(4)=30-岸24=6万板(5)=42-摆24=18万柏(6)(0.3搬5-EPS)/隘EPS=300拔5叭EPS=0.0拔875板 (7)=30稗/5=6版(8)=7.5白/5=1皑.5俺(9)=(18跋-6)/6=2扮00%奥(10)=1.矮5200%=罢300%哎实训扳四癌：扒固定资产捌投资管理参考答案：白(1)A方案的柏各项指标为:敖摆项目计算期=2耙+10=12(哀年)按癌固定资产原值=霸750(万元)氨岸固定资产年折旧袄额=(750-斑50)/10=俺

7、70(万元)八扒无形资产投资额八=1000-7凹50-200=岸50(万元)敖八无形资产摊销额百=5010=版5(万元)翱摆经营期每年总成昂本=200+7爸0+5=275翱(万元)挨耙经营期每年营业邦利润=600-斑275=325百(万元)拜办经营期每年净利耙润=325(蔼1-33%)=扒217.75(吧万元)背(2)该项目A氨方案各项净现金奥流量指标为:癌霸建设期各年的现澳金流量:颁NCF0=-(芭750+50)绊/2=-400鞍(万元)半NCF1=-4唉00(万元)巴NCF2=-2背00(万元)昂爱投产后1至10盎的经营净现金流半量耙=217.75傲+70+5=2办92.75(万白元)爱按

8、项目计算期期末澳回收额=200袄+50=250岸(万元)跋摆项目终结点现金艾流量=292.摆75+250=败542.75(凹万元)颁(3)NPV=坝292.75笆(P/A,14岸%,10) 敖(P/F,14扒%,2)+25胺0(P/F,百14%,12)皑-200(P摆/F,14%,罢2)-400(蔼P/F,14%百,1)-400哎=322.16邦(万元)爱可见,该方案是皑可行的.班(4)B方案的昂净现值般=300(P瓣/A,14%,袄10) (P啊/F,14%,靶1)+250半(P/F,14斑%,11)-2敖00(P/F背,14%,1)瓣-880佰=376.38安(万元)凹可见,B方案也百是可

9、行的.唉(5)A方案年把回收额=332岸.16/(P/懊A,14%,1岸2)=5.92敖(元)佰B方案回收额=敖376.38/挨(P/A,14芭%,11)=6傲9.03(万元把)靶可见,B方案较败优.拔实训按五癌：岸证券投资管理参考答案：矮（1）甲公司债霸券的价值=10凹00（P/F肮，6%，5）+皑10008%矮（P/A，6%摆，5）盎=10000敖.7473+1跋0008%斑4.2124 凹 袄 奥 1084.肮29(元) 八 笆 隘 按 巴 因为：发扳行价格1041耙元6笆%。矮 决策结论：袄A公司应当选择般购买甲公司债券氨的方案。 癌 下面用7%伴再测试一次,其拜现值计算如下:疤 P=

10、10熬008%盎(P/A,7%坝,5)+100跋0(P/F,扳7%,5)搬=10008唉%4.100肮0+1000邦0.7130 扒 疤 阿=1041(元奥) 扒 拔 癌 计算数据为澳1041元,等伴于债券发行价格扳,说明甲债券收伴益率为7%。拌（2）乙公司债挨券的价值=(1挨000+100岸08%5)碍(P/F,6碍%,5)扒 哎 吧 隘 =(100白0+1000胺8%5)0吧.7473袄 摆 澳 版 =1046暗.22(元) 哀 岸 吧(3）丙公司债稗券的价值P=1摆000（P/败F，6%，5）澳=10000鞍.7473凹 巴 案 翱 =747案.3（元）。 靶 拌（4）因为：甲瓣公司债券

11、收益率碍高于A公司的必绊要收益率，发行斑价格低于债券价熬值。柏 所以捌：甲公司债券具坝有投资价值。 奥 败 疤 因为矮：乙公司债券发案行价格高于债券鞍价值。挨 所以氨：乙公司债券不版具有投资价值。百 岸 安 因为爱：丙公司债券的耙发行价格高于债碍券价值。坝所以：丙公司债昂券不具有投资价搬值。 岸 耙实训翱六扮：安 肮现金管理参考答案：啊现金余额的期望捌值=0.25俺0000+0.阿310000颁0+0.41扮50000=1爱00000肮现金余额的标准拌差=绊=38370(版元)=3.87俺3(元)拌有价证券日利率败=最优现金返回线R=(万元)现金存量上限:扳342.12办-25=11绊6.36

12、(万元邦)拜当现金余额为1伴00万元时,不白作现金调整.半当现金余额为1岸2白0万元时,应投啊资77.88万熬元于有价证券.拌实训俺七袄：澳应收账款管理参考答案：案(1)列表计算扳如下:癌方 案笆现 销绊30天信用期矮60天信用期袄销售量坝800000件耙900000件艾1000000安件背销售收入版800000元隘900000元霸1000000搬元翱变动成本耙560000元肮630000元蔼700000元扳固定成本斑1哀2010哎0元胺1扳2010半0元叭1艾2010板0元扒毛利拔1俺2010扮0元坝150000元罢180000元鞍管理费用肮扒8000元盎10000元艾坏帐损失背拌9000元

13、哀15000元柏年平均占用资金扒=52500(白元)盎=116667坝(元扒机会成本巴10500元败23333元班利润摆1邦2010坝0元翱122500元肮131667元俺公司拟采用的信俺用政策可行,6耙0天信用期收益巴最大,比现销多颁获收益1166熬7元,比30天吧信用期多获91拌67元.霸(2)2/10扮,N/30折合熬的年利率=瓣2.5/10,哎N/60折合的瓣年利率=唉30天信用期内跋提供现金折扣后袄,客户均在折扣傲期(10天)内罢付款,公司减少把资金占用525阿00胺(元),减少机佰会成本7000爱元(35000扮20%),节斑约管理费用和坏颁帐损失8000芭(元),合计1氨8667

14、元.扣翱除现金折扣减少凹的收入9000罢002%=1凹8000(元)伴,公司仍可多获吧收益667元.懊60天信用期内疤提供现金折扣后巴,50%的客户哎在折扣期内付款八,公司减少资金奥占用11666凹7坝(元),减少机哀会成本4861摆120%=9版722(元).疤扣除现金折扣减澳少的收入100跋000050盎%2.5%=傲12500(元蔼),公司仍可多笆获收益3472按元.袄两种现金折扣条绊件对公司均有利拔,且60天 信霸用期的现金折扣懊条件对企业更佳哀.氨实训办八扮：存货管理参考答案：按(1)经济订批安量及订货次数的拜计算岸颁年需求量=18芭002=36笆00；日需求量=Q*=暗订货次数:3

15、6安00/300=翱12次败(2)将供货延班迟的天数换算为阿增加的需求量跋需求量艾100般110笆120扒130矮140佰150暗概率败0.01肮0.04八0.4艾0.3澳0.2唉0.05唉(3)确定不同邦保险储备量下的伴总成本翱当B=0时,再笆订货点为10班1=100叭期望缺货量=1绊00.04+板200.4+皑300.3+疤400.2+捌500.05板=27.9跋储存成本=0坝2=0啊缺货成本=27碍.9312办=1004.4按总成本=0+1坝004.4=1懊004.4巴当B=20时,扒再订货点为10霸10+20=斑120扳期望缺货量=1碍00.3+2碍00.2+3扒00.05=隘8.5八

16、储存成本=20肮2=40笆缺货成本=8.昂5312=耙306吧总成本=40+爸306=346哀当B=40时,叭再订货点为10版10+40=碍140蔼期望缺货量=1氨00.05=摆0.5疤储存成本=40熬2=80爸缺货成本=0.安5312=办18唉总成本=80+奥18=98吧当B=50时,爱再订货点为10拔10+50=按150期望缺货量=0盎储存成本=50蔼2=100缺货成本=0按总成本=0+1跋00=100斑由于根据上述计摆算可知当B=4肮0时,总成本最百低为98,故最拌佳再订货点为1凹40.澳实训伴九蔼：隘利润盎分配盎管理参考答案：疤（1）半矮市盈率25/背212.5癌笆跋甲股票的贝塔系吧数

17、1败摆捌甲股票的必要收岸益率4%1安.056%啊10.3%盎（2）袄搬购买一股新股票芭需要的认股权数办4000/1哎0004捌傲熬登记日前附权优靶先认股权的价值八（2518伴）/（41）伴1.4（元）败癌稗无优先认股权的安股票价格25挨1.423昂.6（元）耙（3）留存蔼收益筹资成本哀1.15/23邦5%10%俺（4）扒班普通股股数4八000（1背10%）44耙00（万股）佰绊拔股本4400俺14400坝（万元）中华会蔼计￥网校版资本公积熬500（万元）笆留存收益拔950040百09100（熬万元）皑（5）爱凹净利润400靶02800唉0（万元）碍澳斑每股收益80哎00/（400鞍0800）癌

18、2.5（元）昂瓣每股市价2.爸512.5败31.25（元摆）八实训颁十搬：企业集团财务扳管理参考答案：1解：矮（1）母公司税绊后利润目标8傲000020爸16000懊（万元）傲盎爸母公司税前利润拔目标叭22857（般万元）澳胺吧母公司要求子公啊司上交收益1芭600060爱9600（翱万元）澳奥（2）A子公司靶应交税后利润奥3305（万拌元）班案扳B子公司应交税吧后利润捌4721（万爸元）挨颁疤设C子公司应交挨税后利润为X，挨则：翱鞍袄X1799（皑万元）熬把靶即C子公司应交暗税后利润为17挨99万元。半解释说明：由懊于子公司C的所拌得税率20%低翱于母公司的30挨%的所得税率，傲依据税法规定，爸适用高所得税率胺方从适用低所得疤税率方取得投