从500强房企首选品牌看消费建材行业格局变化

1、目录索引 HYPERLINK l _TOC_250022 引言 6 HYPERLINK l _TOC_250021 一、防水材料行业：雨虹和科顺稳坐前二，凯伦和民族建筑涂料龙头排名提升 7 HYPERLINK l _TOC_250020 二、管材管件行业：联塑稳居第一，伟星上升很快 8 HYPERLINK l _TOC_250019 三、装饰涂料行业：国产品牌崛起，双龙头格局形成中 10 HYPERLINK l _TOC_250018 （一）装饰涂料类行业整体表现 10 HYPERLINK l _TOC_250017 （二）真石漆类 11 HYPERLINK l _TOC_250016 （三）

2、多彩仿石类 11 HYPERLINK l _TOC_250015 （四）高端水性涂料 12 HYPERLINK l _TOC_250014 （五）地坪漆类 12 HYPERLINK l _TOC_250013 （六）城市更新与改造类 13 HYPERLINK l _TOC_250012 四、保温材料行业：亚士升至第一，民族建筑涂料龙头和富斯特进入前三，格局分散尚不稳定 14 HYPERLINK l _TOC_250011 五、砂浆和瓷砖胶行业：格局分散尚不稳定，外资品牌领先，民族建筑涂料龙头双进前十. 15 HYPERLINK l _TOC_250010 六、五金行业：行业较分散，坚朗龙头地位

3、逐步稳固 17 HYPERLINK l _TOC_250009 七、建筑陶瓷类：马可波罗、蒙娜丽莎和欧神诺稳居前三，格局尚未稳定 18 HYPERLINK l _TOC_250008 八、石膏板行业：北新占据绝对优势，兔宝宝提升很快 19 HYPERLINK l _TOC_250007 九、吊顶行业：格局分散，奥普友邦法狮龙稳居前三 20 HYPERLINK l _TOC_250006 十、外墙装饰工程：民族建筑涂料龙头和东方雨虹“双包”发力 22 HYPERLINK l _TOC_250005 十一、细分领域竞争格局比较，跨领域的综合龙头在成型中 23 HYPERLINK l _TOC_25

4、0004 （一）行业竞争格局比较：石膏板、管材管件、涂料行业竞争度较好，石膏板、管材管件、防水行业已经形成了绝对龙头 23 HYPERLINK l _TOC_250003 （二）跨领域的综合龙头正在成型中：东方雨虹、北新建材、民族建筑涂料龙头、坚朗五金 28 HYPERLINK l _TOC_250002 十二、投资建议：看好消费建材龙头公司长期价值 30 HYPERLINK l _TOC_250001 十三、风险提示 30 HYPERLINK l _TOC_250000 附注：排名测评方法相关资料 31图表索引图 1：2021 中国房地产 500 强测评成果发布会暨 500 强高峰论坛 6图

5、 2：2016-2020 年东方雨虹、科顺股份、凯伦股份营业收入增长率 8图 3：2016-2020 年东方雨虹、科顺股份、凯伦股份归母净利润增长率 8图 4：2016-2020 年中国联塑、伟星新材、永高股份营业收入增长率 9图 5：2016-2020 年中国联塑、伟星新材、永高股份归母净利润增长率 9图 6：2016-2020 年三棵树和亚士创能营业收入增长率 11图 7：2016-2020 年三棵树和亚士创能归母净利润增长率 11图 8：2016-2020 年坚朗五金营业收入增长率 18图 9：2016-2020 年坚朗五金归母净利润增长率 18图 10：2016-2020 年蒙娜丽莎、

6、帝欧家居、东鹏营业收入增长率 19图 11：2016-2020 年蒙娜丽莎、帝欧家居、东鹏归母净利润增长率 19图 12：2016-2019 年奥普家居、友邦吊顶和法狮龙营业收入增长率 21图 13：2016-2019 年奥普家居、友邦吊顶和法狮龙归母净利润增长率 21图 14：各个子行业前十首选率加总及变化趋势 23图 15：各个子行业前三首选率加总及变化趋势 24图 16：2020 年各个子行业前十首选率加总 24图 17：2020 年各个子行业前三首选率加总 24图 18：2020 年较 2019 年各个子行业每年新进入者个数（个） 25图 19：2019 年较 2018 年各个子行业每

7、年新进入者个数（个） 25图 20：首选率第一领先第十名的差距 25图 21：首选率第一领先第五名的差距 26图 22：2020 年各个子行业首选率第一领先第十名的差距 26图 23：2020 年各个子行业首选率第一领先第五名的差距 26图 24：首选率第一领先第二名的差距 27图 25：2020 年各个子行业首选率第一领先第二名的差距 27图 26：2020 年各个行业集中度和离散度综合比较 28图 27：2020 年各公司入围品牌 29表 1：2016-2020 地产商 500 强首选防水类材料品牌 7表 2：2016-2020 地产商 500 强首选管件管材品牌 9表 3：2016-20

8、20 地产商 500 强首选涂料品牌 10表 4：真石漆五年内首选率变化情况 11表 5：多彩仿石类五年内首选率变化情况 12表 6：高端水性涂料近两年首选率变化情况 12表 7：地坪漆五年内首选率变化情况 13表 8：城市更新与改造类 2020 年内首选率变化情况 13表 9：保温材料类地产商 500 强首选建材供应商品牌前十名（2016-2020 年） . 14表 10：涂料装饰保温一体板（材料）类地产商 500 强首选建材供应商品牌前十名（2018-2020 年） 15表 11：涂料装饰保温一体板（双包）类地产商 500 强首选建材供应商品牌前五名（2020 年） 15表 12：砂浆类地

9、产商 500 强首选建材供应商品牌前十名（2020 年） 16表 13：瓷砖胶地产商 500 强首选建材供应商品牌前十名（2017-2020 年） 16表 14：五金类地产商 500 强首选建材供应商品牌前十名（2017-2020 年） 17表 15：高端门窗配套五金类地产商 500 强首选建材供应商品牌前十名（2018-2020年） 17表 16：建筑陶瓷类五年内首选率变化情况 18表 17：石膏板五年内首选率变化情况 20表 18：吊顶四年内首选率变化情况 20表 19：2020 年外墙装饰工程类首选率情况 22表 20：2020 年外墙装饰工程子分类建筑修缮系统服务商首选率情况 22表

10、21：2020 年品牌首选率加总前十企业 29引言2021年3月16日，由中国房地产业协会、上海房地产研究院中国房地产测评中心主办的2021 中国房地产500强测评成果发布会暨500强高峰论坛上发布了2021中国房地产开发企业500强测评研究报告、2021中国房地产开发企业500强首选供应商服务商品牌测评研究报告，以及揭晓了“2021中国房地产开发企业500强”、“500强房企首选供应商服务商品牌”等系列测评榜单。我们通过比较近年“500强房企首选供应商服务商品牌”中相关建材细分品类（防水、管材管件、涂料、保温材料、五金、瓷砖、瓷砖胶/砂浆、石膏板、吊顶、外墙装饰工程）的前十强企业排名及各个品

11、牌首选率变化，分析需求B端化（房开商集采模式和精装修率提升）对消费建材各细分子行业竞争格局影响，并进行跨行业比较分析。“500强房企首选供应商服务商品牌”榜单经过企业申报、品牌感知度投票、行业协会提名、开发商调研及专家评审会六个流程，采用z-score标准化方法进行分析，最终得出测评结果。该榜单排名形成主要考虑了以下因素：主要按500强开发企业合作首选率高低确定；参考出货量和销售额，辅以中国房地产采购平台（中房优采）为载体开展的行业协会专家提名、品牌感知度评审线上投票、工程采购人员抽样调查以及典型行业专家评审会的意见；线下评审会还增加了企业产品对项目营销价值和成本优化价值的维度评估，并将其作为

12、推荐合作的重要指标。该榜单测评依据：70%来源于对500强开发企业进行调研；10%来源于现场房企工程采购负责人组成专家评审团；10%来源于专家提名；5%来源于网络投票；5%通过第三方机构。图 1：2021中国房地产500强测评成果发布会暨500强高峰论坛数据来源：中国房地产业协会，上海房地产研究院，一、防水材料行业：雨虹和科顺稳坐前二，凯伦和民族建筑涂料龙头排名提升根据地产商500强首选建材供应商品牌排行榜，防水材料行业：前十首选率变化：2016-2020年，排名前十名的品牌首选率合96%、97%、98%、 97%、97%，防水材料房开商较早采用了集采模式，2016年以来前十首选率一直稳在高位

13、。前十内部品牌排序变化：整体来看，防水材料行业老大老二地位稳固，凯伦和民族建筑涂料龙头排名提升。雨虹和科顺一直稳居前二，而且合计首选率从2016年的52%提升到2020年的57%。第三名，2016-2018年都是宏源，而2019年北新异军突起，通过收购禹王、蜀羊、金拇指（这三个品牌之前也是前十的常客），迅速进入到第三，而宏源由于快速扩张带来的资金瓶颈使得2018-2019年首选率快速下滑， 2020年已经滑出前10。凯伦股份自2017年上市以后，顺畅融资（2017年IPO+2019年配股，股权融资7.2亿，2020年债券融资5000万）使得公司得以快速扩张，2017年首次进入前十，2020年上

14、升到并列第三；民族建筑涂料龙头在2019年首次进入前十位列第九，2020年升至并列第五，上市对于业务拉动效应非常显著。老牌企业卓宝、大禹、蓝盾也一直位列前十，最近三年雨中情上升势头很快。表1：2016-2020地产商500强首选防水类材料品牌防水类材料20162017201820192020排序品牌首选率品牌首选率品牌首选率品牌首选率品牌首选率1东方雨虹32%东方雨虹25%东方雨虹36%东方雨虹36%东方雨虹36%2科顺20%科顺19%科顺20%科顺20%科顺21%3宏源14%宏源19%宏源8%北新防水 (禹王.蜀羊.金拇指)7%北新防水 (禹王.蜀羊.金拇指)7%4卓宝11%蓝盾9%蓝盾8%

15、凯伦7%凯伦7%5蓝盾5%卓宝9%卓宝8%卓宝6%卓宝6%6大禹4%大禹7%凯伦6%大禹6%雨中情6%7德生3%德生4%大禹6%雨中情5%三棵树.大禹九鼎5%8禹王3%凯伦2%雨中情2%蓝盾5%大禹防水5%9宇虹2%蜀羊2%金拇指2%三棵树.大禹九鼎3%蓝盾2%10蜀羊2%禹王1%蜀羊2%宏源2%远大洪雨2%汇总96%97%98%97%97%数据来源：优采平台，图 2：2016-2020年东方雨虹、科顺股份、凯伦股份营业收入增长率图 3：2016-2020年东方雨虹、科顺股份、凯伦股份归母净利润增长率东方雨虹科顺股份凯伦股份东方雨虹科顺股份凯伦股份80%70%60%50%40%30%20%10

16、%0%20162017201820192020120%20162017201820192020100%80%60%40%20%0%-20%-40%数据来源：wind，数据来源：wind，二、管材管件行业：联塑稳居第一，伟星上升很快根据地产商500强首选建材供应商品牌排行榜，管材管件行业：前十首选率变化：2016-2020年排名前十名的品牌首选率合计83%、87%、90%、 95%、99%，近五年管材管件行业前十首选率持续提升，主要因为精装房率提升、集采盛行、同时下游房开商集中度提升带来管件管材行业集中度提升。前十内部品牌排序变化：整体来看，塑料管材管件行业老大地位稳固，伟星上升很快；联塑稳居第

17、一，且近三年以来首选率远高于第二（约高出一倍）。日丰排名稳步上升，从2016年的第五上升至2019和2020年的第二。伟星从2019年的第九上升至2020年第三，首选率从2%上升至14%，公司积极把握精装修机会，稳健发展工程业务。公元（永高股份）近几年加大拓展2B端业务，2020年首选率排名第五。表 2：2016-2020 地产商 500 强首选管件管材品牌管件管材20162017201820192020排序品牌名称品牌首选率品牌名称品牌首选率品牌名称品牌首选率品牌名称品牌首选率品牌名称品牌首选率1联塑21%联塑25%联塑29%联塑29%联塑29%2伟星16%伟星14%伟星15%日丰15%日丰

18、15%3中财12%日丰12%日丰14%公元14%伟星14%4金德9%中财9%中财13%中财13%宏岳10%5日丰7%金德7%宏岳6%宏岳6%公元9%6公元5%公元6%多联实业5%多联实业6%多联实业7%7金牛角5%宏岳5%金德3%川路5%川路6%8宏岳4%多联实业4%公元2%金牛角3%中财4%9多联实业3%金牛角3%川路2%伟星2%中德管业3%10川路1%中德管业2%金牛角1%中德管业2%金鹏管材2%合计83%87%90%95%99%数据来源：中国房地产业协会、中国房地产测评中心，注：公元为永高股份品牌图 4：2016-2020年中国联塑、伟星新材、永高股份营业收入增长率图 5：2016-20

19、20年中国联塑、伟星新材、永高股份归母净利润增长率25%20%15%10%5%0%中国联塑伟星新材永高股份20162017201820192020120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%中国联塑伟星新材永高股份20162017201820192020数据来源：wind，数据来源：wind，三、装饰涂料行业：国产品牌崛起，双龙头格局形成中（一）装饰涂料类行业整体表现根据地产商500强首选建材供应商品牌排行榜，建筑装饰涂料行业：前十首选率变化：2016-2020年排名前十名的品牌首选率合计95%、96%、97%、92%、93%。建筑涂料行业前十首选率维持在较高水平。前十内部品牌

20、排序变化：整体来看，涂料行业前十品牌外资逐步退出（除了立邦），双龙头格局在形成中；多乐士在2015年首选率达到17%，公司2019年已退出工程涂料市场，其首选率在2019年也跌出了前十，其让出的份额逐步被国产涂料企业瓜分，PPG、华润（背后是宣威）也跌出了前十。立邦一直位居第一，不过和第二名差距已经很小，而且部分细分品类已经被第二名超越，双龙头格局在形成中。亚士一直在追赶第一、第二，富斯特、固克、嘉宝莉、美涂士近三年较为稳定保持在第二梯队，首选率在5%-10%的区间内浮动。东方雨虹旗下的品牌德爱威2019年首次进入榜单，以5%的品牌首选率排名第八，2020年继续稳定在第八，主要原因是德爱威依托

21、了东方雨虹工程端的客户和渠道资源，实现了销售规模的快速增长。表3：2016-2020地产商500强首选涂料品牌涂料类20162017201820192020排序品牌首选率品牌首选率品牌首选率品牌首选率品牌首选率1立邦21%立邦19%立邦20%立邦18%立邦19%2三棵树17%三棵树17%三棵树19%三棵树17%三棵树18%3亚士漆17%亚士漆16%亚士漆18%亚士漆15%亚士漆12%4多乐士专业17%多乐士专业14%富斯特9%富斯特9%富思特9%5富斯特11%富斯特11%固克9%固克9%固克9%6嘉宝莉4%嘉宝莉6%嘉宝莉8%嘉宝莉7%嘉宝莉9%7美涂士3%固克5%美涂士6%美涂士5%美涂士5

22、%8PPG-申纽丽2%美涂士5%多乐士专业3%德爱威5%德爱威5%9固克2%PPG-申纽丽2%巴德士3%巴德士4%巴德士4%10巴德士1%巴德士1%经典2%经典3%久诺3%汇总95%96%97%92%93%数据来源：优采平台，图 6：2016-2020年三棵树和亚士创能营业收入增长率图 7：2016-2020年三棵树和亚士创能归母净利润增长率70%60%50%40%30%20%10%0%三棵树亚士创能20162017201820192020200%150%100%50%0%-50%-100%20162017201820192020三棵树亚士创能数据来源：wind，数据来源：wind，（二）真石

23、漆类在真石漆细分领域，2017年到2019年真石漆细分领域头部五家企业首选率之和 常年稳定在57-58%的水平，2020年首选率之和上升至68%，民族建筑涂料龙头以19%的首选率位列第一，亚士和美涂士近五年都稳定在第三、第四，首选率均在11%左右。表4：真石漆五年内首选率变化情况真石漆20162017201820192020排序品牌首选率品牌首选率品牌首选率品牌首选率品牌首选率1天彩石-久诺16%久诺16%三棵树16%三棵树19%2SKK-天彩石14%天彩石14%久诺14%立邦19%3亚士漆-亚士11%亚士11%亚士11%亚士11%4美涂士-美涂士10%美涂士10%美涂士11%美涂士11%5久

24、诺-华德隆6%固克6%固克6%固克8%汇总57%57%58%68%数据来源：优采平台，注：天彩石为三棵树品牌（三）多彩仿石类在高端的多彩仿石类细分领域，首选率的份额和排名最近三年趋于稳定，行业竞争结构变化不大。2017-2020年，第一梯队的天彩石、嘉宝莉始终占据前两位，2020年首选率达到19%、16%；2020年立邦升至第三，首选率达16%。表5：多彩仿石类五年内首选率变化情况多彩仿石类20162017201820192020排序品牌首选率品牌首选率品牌首选率品牌首选率品牌首选率1优德爱-天彩石19%天彩石19%天彩石19%天彩石19%2磐彩-嘉宝莉15%嘉宝莉16%嘉宝莉16%嘉宝莉16

25、%3铃鹿-华德隆13%华德隆11%华德隆11%立邦16%4德普威-优德爱9%凯圣11%凯圣11%华德隆9%5晨光-凯圣6%优德爱9%优德爱9%磐彩石9%汇总62%66%66%69%数据来源：优采平台，注：天彩石是三棵树品牌（四）高端水性涂料在高端水性涂料领域，近两年首选率的份额和排名保持不变，东方雨虹的德爱威以15%的首选率位居第一，多乐士、宣伟、申纽丽（PPG旗下品牌）三家外资品牌紧随其后，显示外资品牌仍在高端涂料领域占比较大。表6：高端水性涂料近两年首选率变化情况高端水性涂料20192020排序品牌首选率品牌首选率1德爱威15%德爱威15%2多乐士专业12%多乐士专业12%3宣伟9%宣伟9

26、%4申纽丽8%申纽丽8%5飞鹿4%飞鹿4%汇总 48% 48%数据来源：优采平台，注：德爱威是东方雨虹品牌（五）地坪漆类在地坪漆细分领域，国产品牌在崛起。2015年前五品牌都是外资，而2020年前五品牌中有三个是国产品牌；2017年以来立邦一直位居第一；民族建筑涂料龙头于2018年5月发布了全新的地下车库解决方案和地下车库综合产品体系，率先提出“涂装设计+涂料+保温+防水+地坪+涂装服务六合一系统服务商”的专业定位，由此开启了地坪漆创新服务的大门；2019年和2020年地坪漆首选率快速上升，稳居第二，已逐渐成为双龙头第一梯队。同时，前五名的整体首选率在提升，从2017年的51%上升到2020年

27、的61%。表7：地坪漆五年内首选率变化情况地坪漆20162017201820192020排序品牌首选率品牌首选率品牌首选率品牌首选率品牌首选率1多乐士专业-秀珀13%秀珀13%立邦16%立邦18%2秀珀-多乐士专业12%多乐士专业12%三棵树14%三棵树15%3弗美克-富斯特11%富斯特11%多乐士专业11%多乐士专业11%4富斯特-嘉宝莉9%嘉宝莉9%富斯特11%富思特11%5海虹老人-弗美克6%传化漆5%嘉宝莉6%嘉宝莉6%汇总51%50%58%61%数据来源：优采平台，注：秀珀为立邦下品牌（六）城市更新与改造类在城市更新与改造子类中，前五名保持稳定，立邦以16%的首选率位列第一，民族建筑

28、涂料龙头首选率升至和立邦相同，亚士、嘉宝莉和久诺分别以11%、8%和6%位列第三、第四和第五。立邦和民族建筑涂料龙头已形成双龙头第一梯队，旧改和城市更新改造作为当前房地产形势下的新趋势，在未来的重要性将愈发提高。表 8：城市更新与改造类 2020 年内首选率变化情况城市更新与改造类20192020排序品牌名称品牌首选率品牌名称品牌首选率1立邦15%立邦16%2三棵树13%三棵树16%3亚士11%亚士11%4嘉宝莉8%嘉宝莉8%5久诺6%久诺6%合计53%57%数据来源：中国房地产业协会、中国房地产测评中心，四、保温材料行业：亚士升至第一，民族建筑涂料龙头和富斯特进入前三，格局分散尚不稳定根据地

29、产商500强首选建材供应商品牌排行榜，在保温材料行业：前十首选率变化：2016-2020年，排名前十名的品牌首选率合计71%、70%、84%、86%、80%，较其他品类而言集中度仍不高。整体来看，2020年前十排名变化较大（也是行业格局不稳定的体现）；在2016- 2019年一直排名第一的卧牛山被亚士创能超越，以11%的首选率位居第四，亚士创能以16%的首选率排名第一，2019年以来民族建筑涂料龙头和富思特进入前三，2020年更进一步，分别位列第二和第三。表 9：保温材料类地产商 500 强首选建材供应商品牌前十名（2016-2020 年）保温材料20162017201820192020排序品

30、牌名称品牌首选率品牌名称品牌首选率品牌名称品牌首选率品牌名称品牌首选率品牌名称品牌首选率1卧牛山14%卧牛山16%卧牛山17%卧牛山18%亚士创能16%2亚士创能12%亚士创能13%亚士创能14%亚士创能17%三棵树12%3金隅11%金隅11%金隅12%金隅12%富思特11%4申得欧9%申得欧9%欧文斯科宁12%富思特10%卧牛山11%5欧文斯6%欧文斯科宁5%青岛科瑞7%三棵树8%金隅9%6伟伯6%伟伯5%富思特6%君旺保温8%君旺保温9%7秦恒5%秦恒4%秦恒6%秦恒5%普莱斯德4%8万华4%君旺3%申得欧4%青岛科瑞4%秦恒3%9青岛科瑞2%万华2%万华4%万华3%青岛科瑞3%10洛科威

31、2%青岛科瑞2%伟伯/君旺2%普莱斯德1%万华2%合计71%70%84%86%80%数据来源：中国房地产业协会、中国房地产测评中心，注：卧牛山为东方雨虹旗下品牌对于子分类涂料装饰保温一体板，是较新产品，也代表行业未来发展方向；从材料来看，格局尚未稳定，排名前五的品牌首选率之间差别不大，亚士创能连续三年位于该细分领域首位，具有先发优势；2020年立邦升至第三，进步明显；从双包（包工包料）来看，格局也较分散不稳定，民族建筑涂料龙头位居第一。表 10：涂料装饰保温一体板（材料）类地产商 500 强首选建材供应商品牌前十名（2018-2020 年）涂料装饰保温一体板（材料）201820192020排序

32、品牌名称品牌首选率品牌名称品牌首选率品牌名称品牌首选率1亚士创能16%亚士创能13%亚士创能12%2天工石13%天工石11%天工石11%2-华德隆11%立邦11%3久诺11%久诺10%富思特8%3威尔达11%巴夫利10%美涂士6%4美涂士10%三棵树8%4富思特10%美涂士8%5卓宝6%富思特7%5华德隆6%卓宝7%7-威尔达5%8-固安捷3%9-君旺保温2%10-斯蒙特1%合计83%96%数据来源：中国房地产业协会、中国房地产测评中心，注：天工石为固克旗下品牌表11：涂料装饰保温一体板（双包）类地产商500强首选建材供应商品牌前五名（2020年）涂料装饰保温一体板（双包）品牌名称品牌首选率1

33、三棵树12%2华德隆10%2巴夫利10%3久诺7%4卓宝6%5君旺保温4%数据来源：中国房地产业协会、中国房地产测评中心，五、砂浆和瓷砖胶行业：格局分散尚不稳定，外资品牌领先，民族建筑涂料龙头双进前十根据地产商500强首选建材供应商品牌排行榜，预拌砂浆行业：2020年排名前十名的品牌首选率合计86%，行业仍较分散；第一、第二是立邦和多乐士，华砂（东方雨虹）位列第三，民族建筑涂料龙头位列第六。根据地产商500强首选建材供应商品牌排行榜，瓷砖胶行业：2017-2020年，排名前十名的品牌首选率合计84%、78%、79%、72%，前十首选率有所下降，行业较分散；瓷砖胶行业前十品牌以外资为主，内资品牌

34、目前首选率占比相对较低，行业前三家相对稳定，外资企业占据主导地位，保持10%以上的首选率。民族建筑涂料龙头依托公司在涂料业务的渠道和客户协同优势，2020年首次进入前十，以4%的首选率位列第八。表12：砂浆类地产商500强首选建材供应商品牌前十名（2020年）排序品牌名称品牌首选率1立邦18%2多乐士专业17%3华砂12%4能高10%5德高8%6三棵树8%7嘉宝莉5%8亚士漆4%9秦恒3%10富思特1%合计86%数据来源：优采平台，表13：瓷砖胶地产商500强首选建材供应商品牌前十名（2017-2020年）瓷砖胶2017201820192020排序品牌首选率品牌首选率品牌首选率品牌首选率1波士

35、胶15%马贝13%德高15%伟伯15%2伟伯13%伟伯12%马贝12%马贝12%3晨光12%德高11%伟伯11%德高11%4马贝10%华砂砂浆10%华砂砂浆10%亿固9%5汉高10%汉高9%亿固9%汉高7%6德高9%波士胶7%汉高7%晨光6%7能高7%晨光6%晨光6%波士胶5%8裕川4%能高5%波士胶5%三棵树4%9雷帝2%裕川3%雷帝2%裕川2%10雨虹2%雷帝2%裕川2%鸿福居1%汇总84%78%79%72%数据来源：优采平台，六、五金行业：行业较分散，坚朗龙头地位逐步稳固根据地产商500强首选建材供应商品牌排行榜，在五金行业：前十首选率变化：2016-2020年，排名前十五金品牌首选率合

36、计分别为73%、 78%、83%、86%，行业仍较为分散，不过首选率逐年提升，说明地产商的五金品牌选择越来越集中。前十内部品牌排序变化：坚朗首选率连续四年排名稳居第一，2016-2020年首选率分别为17%、18%、19%、20%，首选率逐年提升，龙头地位逐步稳固。2016年前十里面国际品牌较多，德国的丝吉利娅、诺托、海福乐和意大利的吉斯都占据前列，2019-2020年丝吉利娅、诺托仍在前十，排名都有下降，海福乐和吉斯已退出前十。兴三星、合和、国强分别位列第二到四位，而且兴三星在高端五金领域连续位居第二，是高端市场唯一国产品牌。表 14：五金类地产商 500 强首选建材供应商品牌前十名（201

37、7-2020 年）五金2017201820192020排序品牌名称品牌首选率品牌名称品牌首选率品牌名称品牌首选率品牌名称品牌首选率1坚朗17%坚朗18%坚朗19%坚朗20%2国强12%合和14%合和15%兴三星16%3春光五金10%兴三星10%兴三星12%合和14%4丝吉利娅8%国强9%国强9%国强9%5诺托8%诺托8%丝吉利娅8%丝吉利娅8%6合和7%立兴杨氏7%立兴杨氏8%立兴杨氏6%7海福乐5%丝吉利娅5%诺托6%田边5%8祥盛五金3%海福乐4%田边3%雄进4%9立兴杨氏2%田边2%雄进2%诺托3%10田边1%祥盛五金1%格屋1%格屋1%合计73%78%83%86%数据来源：中国房地产业

38、协会、中国房地产测评中心，表 15：高端门窗配套五金类地产商 500 强首选建材供应商品牌前十名（2018-2020 年）高端门窗配套五金201820192020排序品牌名称品牌首选率品牌名称品牌首选率品牌名称品牌首选率1诺托14%诺托14%诺托14%2兴三星11%兴三星11%兴三星11%3格屋10%格屋10%格屋10%4丝吉利娅8%丝吉利娅8%丝吉利娅8%5立兴杨氏7%立兴杨氏7%耶鲁7%合计50%50%50%数据来源：中国房地产业协会、中国房地产测评中心，图 8：2016-2020年坚朗五金营业收入增长率图 9：2016-2020年坚朗五金归母净利润增长率坚朗五金坚朗五金40%35%30%

39、25%20%15%10%5%0%20162017201820192020200%20162017201820192020150%100%50%0%-50%数据来源：wind，数据来源：wind，七、建筑陶瓷类：马可波罗、蒙娜丽莎和欧神诺稳居前三，格局尚未稳定根据地产商500强首选建材供应商品牌排行榜，在建筑陶瓷行业：前十首选率变化：2016-2020年，排名前十名的品牌首选率合计91%、91%、93%、98%、99%，行业进入精装修集采模式，前十的品牌集中度也较高。前十内部品牌排序变化：整体来看，过去五年瓷砖行业前十品牌波动较大，同时前十之间差距也较近，间接说明瓷砖行业格局品牌较多，格局尚未稳

40、定。马可波罗、蒙娜丽莎和欧神诺最近三年已经稳居前三，首选率也基本稳定在20%、17%和 14%。剩下第四到第十之间排名每年变化都较大；欧美和东鹏首选率靠前，2020年宏宇陶瓷异军突起，以首选率12%排名第四，而简一在2020年已经滑出前十，冠珠的排名也下降较多。瓷砖行业空间大、集中度较低，随着精装修渗透率提升，头部梯队公司的订单获取能力加强，利于头部公司发展的同时进一步压缩中小企业空间，提高行业集中度；头部梯队里谁能 “工程+经销”更好更快平衡发展，谁胜出机会就高。建筑陶瓷类20162017201820192020排序品牌首选率品牌首选率品牌首选率品牌首选率品牌首选率1马可波罗18%马可波罗1

41、9%马可波罗20%马可波罗20%马可波罗21%2东鹏14%蒙娜丽莎16%蒙娜丽莎17%蒙娜丽莎17%蒙娜丽莎17%3诺贝尔13%东鹏14%欧神诺14%欧神诺14%欧神诺14%4新中源12%诺贝尔12%东鹏13%东鹏12%宏宇陶瓷12%5蒙娜丽莎12%欧神诺12%诺贝尔12%欧美10%欧美11%表16：建筑陶瓷类五年内首选率变化情况6欧神诺11%冠珠8%欧美8%冠珠7%东鹏10%7冠珠4%新中源6%冠珠7%能强6%能强7%8金意陶3%欧美3%金意陶4%诺贝尔3%亚细亚3%9欧美2%能强2%能强2%简一2%冠珠2%10简一2%亚细亚1%新中源1%亚细亚1%诺贝尔2%汇总91%91%93%98%99

42、%数据来源：优采平台，图 10：2016-2020年蒙娜丽莎、帝欧家居、东鹏营业收入增长率图 11：2016-2020年蒙娜丽莎、帝欧家居、东鹏归母净利润增长率蒙娜丽莎欧神诺东鹏控股蒙娜丽莎欧神诺东鹏控股2015201620172018201960%50%40%30%20%10%0%-10%120%20152016201720182019100%80%60%40%20%0%-20%-40%数据来源：wind，数据来源：wind，八、石膏板行业：北新占据绝对优势，兔宝宝提升很快根据地产商500强首选建材供应商品牌排行榜，在石膏板行业：前十首选率变化：2017-2020年排名前十名的品牌首选率合计

43、96%、95%、96%、97%，而北新旗下的龙牌和泰山石膏合计首选率达39%，体现较高的行业集中度。前十内部品牌排序变化：整体来看，石膏板行业竞争结构较为稳定，北新遥遥领先，剩下8个品牌也基本不变，只是内部排序有变化。龙牌最近三年都稳居首选率第一，均达到29%，接近于第二名的两倍，2020年泰山石膏首选率从16%降至10%。可耐福一直稳居第三，首选率也稳定在12%左右，考虑到公司收购了优时吉博罗，2020年合并首选率达到18%。兔宝宝最近两年提升很快，首选率从2017年第10名的2%提升到2020年第5名的8%，仅次于北新建材、杰科和可耐福。结合行业首选率前十合计份额维持在较高水平及领先品牌由

44、国内的高端品牌和外资品牌为主导的这两点现象，可以侧面说明以房开商为主的B端企业对于石膏板的品牌和产品品质要求是比较高的，对于价格和成本的考量相对少一些。表17：石膏板五年内首选率变化情况石膏板2017201820192020排序品牌首选率品牌首选率品牌首选率品牌首选率1龙牌29%龙牌29%龙牌29%龙牌29%2Gyproc 杰科16%泰山石膏15%泰山石膏16%Gyproc 杰科16%3KNAUF 可耐福11%KNAUF 可耐福12%KNAUF 可耐福12%KNAUF 可耐福12%4泰山石膏11%兔宝宝TUBAO9%兔宝宝TUBAO9%泰山石膏10%5UsgBoral 优时吉博罗9%Gypro

45、c 杰科8%Gyproc 杰科8%兔宝宝TUBAO8%6杰森JASON7%UsgBoral 优时吉博罗7%UsgBoral 优时吉博罗7%洛斐尔LUOFEIER7%7洛斐尔LUOFEIER4%洛斐尔LUOFEIER6%洛斐尔LUOFEIER6%UsgBoral 优时吉博罗6%8拜尔 BAIER4%千年舟TREEZO4%千年舟TREEZO4%千年舟TREEZO4%9千年舟TREEZO3%杰森JASON3%杰森JASON3%杰森JASON3%10兔宝宝TUBAO2%拜尔 BAIER2%拜尔 BAIER2%拜尔 BAIER2%汇总96%95%96%97%数据来源：优采平台，九、吊顶行业：格局分散，奥

46、普友邦法狮龙稳居前三根据地产商500强首选建材供应商品牌排行榜，在吊顶行业：前十首选率变化：2017-2020年排名前十名的品牌首选率合计67%、71%、80%、 76%，行业仍较分散，前十首选率处于提升过程中，但仍不高，且前十品牌基本稳定，不过内部排名波动较大，且品牌之间差距较小，说明行业格局分散、尚不稳定。第一梯队的友邦、奥普、狮法龙稳居前三，首选率均高于10%且差别不大。剩下7个差距较小，排名波动较大。吊顶2017201820192020排序品牌首选率品牌首选率品牌首选率品牌首选率1法狮龙15%奥普15%奥普16%友邦14%2友邦13%友邦14%友邦15%奥普13%3奥普10%法狮龙12

47、%法狮龙12%法狮龙12%表18：吊顶四年内首选率变化情况4奥华7%奥华8%奥华8%奥华8%5美尔凯特5%今顶6%今顶7%今顶7%6品格5%品格5%品格6%品格6%7巴迪斯4%美尔凯特4%飞雕5%飞雕5%8鼎美4%鼎美3%美尔凯特5%美尔凯特5%9今顶2%楚楚 CUCU2%鼎美3%鼎美3%10楚楚 CUCU2%巴迪斯2%巴迪斯3%巴迪斯3%汇总67%71%80%76%数据来源：优采平台，图 12：2016-2019年奥普家居、友邦吊顶和法狮龙营业收入增长率图 13：2016-2019年奥普家居、友邦吊顶和法狮龙归母净利润增长率奥普家居友邦吊顶法狮龙奥普家居友邦吊顶法狮龙201620172018

48、201970%60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%120%2016201720182019100%80%60%40%20%0%-20%-40%数据来源：wind，数据来源：wind，十、外墙装饰工程：民族建筑涂料龙头和东方雨虹“双包”发力根据地产商500强首选建材供应商品牌排行榜，在土建工程类的外墙装饰工程行业中：民族建筑涂料龙头和东方雨虹凭借卓越的产品+施工体系在“双包”中开始突围，其中，民族建筑涂料龙头在2020年外墙装饰工程品牌首选率为8%，位列第三；在外墙装饰工程子分类建筑修缮系统服务商中，东方雨虹和民族建筑涂料龙头分别以首选率23%和8%位列第一和第四。厂商提供“

49、材料+施工”的双包服务对于下游地产商客户而言，供应链对接更简单、权责更清晰，更利于获取订单，是行业未来发展方向。表19：2020年外墙装饰工程类首选率情况排序品牌名称品牌首选率1七彩11%2三原色9%3三棵树8%4秦恒建设7%5浙江乐邦装饰6%6世纪阳光5%7中瑞祥和4%8同城七彩3%9永联达2%10昕茂1%数据来源：优采平台，表20：2020年外墙装饰工程子分类建筑修缮系统服务商首选率情况排序品牌名称品牌首选率1东方雨虹建筑修缮23%2科顺修缮17%3七彩建设9%4三棵树防水8%5浙江乐邦装饰6%数据来源：优采平台，十一、细分领域竞争格局比较，跨领域的综合龙头在成型中除了对细分子行业内部的首

50、选率以及排名变化进行对比分析之外，我们对不同行业的首选率合计指标及内部差异也可以进行比较研究，分析不同行业竞争度的差异。（一）行业竞争格局比较：石膏板、管材管件、涂料行业竞争度较好，石膏板、管材管件、防水行业已经形成了绝对龙头我们从三个方面来衡量不同行业的竞争格局：前三和前十的集中度、新进入前十者、龙头公司的领先度。综合这三个指标来看，石膏板、管材管件、涂料行业竞争度较好（集中度较高、新进入者较少），石膏板、管材管件、防水行业已经形成了绝对龙头。集中度比较前十首选品牌的合计选择率侧面体现了行业的集中程度。首先，在地产商集中度提升以及精装房率提升的背景下，大方向上都体现出了集中度上升趋势。其中管

51、材管件行业集中度提升速度最快，保温材料、五金、吊顶集中度上升也较明显。其次，不同品类之间集中度有差异，我们以“前十首选率超过90%，前三首选率超过50%”来衡量：石膏板、防水、管材管件、建筑陶瓷（瓷砖）、涂料的集中度较好；五金、砂浆、保温材料、吊顶、瓷砖胶集中度仍然较低。图 14：各个子行业前十首选率加总及变化趋势100%管件管材95%90%85%80%75%70%建筑陶瓷 防水类材料石膏板涂料五金砂浆保温材料65%60%20162017201820192020吊顶 瓷砖胶数据来源：中国房地产业协会、中国房地产测评中心，图 15：各个子行业前三首选率加总及变化趋势70%65%60%55%50%

52、45%40%35%20162017201820192020防水类材料管件管材 石膏板建筑陶瓷五金涂料砂浆保温材料吊顶瓷砖胶数据来源：中国房地产业协会、中国房地产测评中心，99% 99% 97% 97% 93%86% 86%80% 76% 72%图 16：2020年各个子行业前十首选率加总图 17：2020年各个子行业前三首选率加总100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%70%64%58% 57%52% 50% 49% 47%39% 39% 38%60%50%40%30%20%10%0% 数据来源：中国房地产业协会、中国房地产测评中心，数据来源：中国房地产业协会、中国房

53、地产测评中心，新进入者比较我们通过比较不同年份榜单中前十企业的差异来判断行业的新进入者，可以看到2020年瓷砖胶、防水、涂料、建筑陶瓷、管材管件有较多的企业进入，其中防水、涂料、建筑陶瓷在两年中都有着较高企业进入率；一方面说明防水、涂料、建筑陶瓷等行业在近年表现出较大吸引力，吸引了较多进入者；但另一方面，随着行业进入者的增加，这些行业伴随着竞争加剧的趋势。图 18：2020年较2019年各个子行业每年新进入者个数（个）图 19：2019年较2018年各个子行业每年新进入者个数（个）232110 数据来源：中国房地产业协会、中国房地产测评中心，0 数据来源：中国房地产业协会、中国房地产测评中心，

54、龙头公司领先度比较我们用行业榜单内部第一名与第十名、第一名与第五名、第一名与第二名的首选率差距测量不同行业龙头的领先度。防水、石膏板、管件管材行业在首选率第一名领先第十名、第一名领先第五名、第一名领先第二名相对于其他行业差额较大，这说明这些行业已各自形成绝对龙头，龙头公司的规模、品牌优势已经很明显。而剩下的行业第一名和第二名、第五名、第十名差距较小，说明目前的龙头公司仍有被颠覆的可能。图 20：首选率第一领先第十名的差距35%防水类材料30%石膏板 管件管材25%建筑陶瓷五金砂浆20%涂料15%10%20162017201820192020保温材料瓷砖胶 吊顶数据来源：中国房地产业协会、中国房

55、地产测评中心，图 21：首选率第一领先第五名的差距30%防水类材料25%石膏板 管件管材20%15%五金建筑陶瓷涂料砂浆10%瓷砖胶保温材料5%吊顶20162017201820192020数据来源：中国房地产业协会、中国房地产测评中心，图22：2020年各个子行业首选率第一领先第十名的差距图 23：2020 年各个子行业首选率第一领先第五名的差距35%30%30%25%25%20%20%15%15%10%10% 数据来源：中国房地产业协会、中国房地产测评中心，5% 数据来源：中国房地产业协会、中国房地产测评中心，图 24：首选率第一领先第二名的差距18%16%14%12%10%8%6%4%2%

56、防水管件管材石膏板 五金建筑陶瓷保温材料瓷砖胶 吊顶涂料0%砂浆20162017201820192020数据来源：中国房地产业协会、中国房地产测评中心，图25：2020年各个子行业首选率第一领先第二名的差距15%14%13%4%4%4%3%1%1%1%16%14%12%10%8%6%4%2%0%防水 管件管材 石膏板五金 建筑陶瓷保温材料 瓷砖胶吊顶涂料砂浆数据来源：中国房地产业协会、中国房地产测评中心，从行业集中度和新进入者来看，石膏板、管材管件、防水、建筑陶瓷（瓷砖）、涂料的集中度较高，但同时防水、建筑陶瓷（瓷砖）的新进入者也较多，所以综合考虑，石膏板、管材管件、涂料、瓷砖行业的竞争度相对

57、最好。从龙头公司的领先度（行业离散度）来看，防水、管件管材、石膏板行业第一名公司明显领先，龙头公司的地位已经牢固，而其他行业目前第一的公司仍有被颠覆的可能。同时，行业的集中度和龙头公司领先度（离散度）有一定的正相关关系。在市场集中度较高的防水类材料、管件管材和石膏板行业，同样也有较高的离散度，体现出行业的龙头企业已占据较为明显的竞争优势地位（产品、规模、渠道、品牌等），市场向行业的龙头聚集。而在集中度较低的瓷砖胶和吊顶等行业，也存在着相对较低的离散度，在这些行业内，行业内的竞争仍比较激烈，存在着较多的中等规模企业，市场集中度低。图26：2020年各个行业集中度和离散度综合比较离散35%度30%

58、25%20%15%10%防水类材料石膏板五金管件管材建筑陶瓷瓷砖胶吊顶保温材料砂浆涂料70%75%80%85%90%95%100% 集中度注：集中度采用2020年各个子行业前十首选率加总；离散度采用2020年各子行业首选率第一领先第十名的差距数据来源：中国房地产业协会、中国房地产测评中心，（二）跨领域的综合龙头正在成型中：东方雨虹、北新建材、民族建筑涂料龙头、坚朗五金除了各不同细分领域的集中度都在提升以外，还有一个较明显的趋势，大公司基于产品和渠道的协同性，开始了跨领域渗透，比如东方雨虹从防水扩展到保温、涂料、瓷砖胶、外墙装饰工程等，民族建筑涂料龙头从涂料扩展到防水、保温、外墙装饰工程、瓷砖胶

59、、砂浆等，坚朗五金从五金扩展到智能锁、新风系统等，北新建材从石膏板扩张到防水；这个也符合国际上消费建材大型企业的发展轨迹。我们综合不同品类的首选率排序，可以看到：从前十首选率品类个数和绝对值角度看，2020年东方雨虹、民族建筑涂料龙头、 北新建材、坚朗五金四家企业是龙头企业中首选率最高的。东方雨虹有7个品类（防 水+德爱威+卧牛山+华砂砂浆+东方雨虹建筑修缮+孚达+洛迪科技）入选前十，首选 率合计105%，排名第一；民族建筑涂料龙头同样有7个品类（涂料+三棵树.大禹九鼎 防水+保温材料+瓷砖胶+砂浆+外墙装饰工程+建筑修缮）入选前十，首选率合计63%，排名第二；其次是北新建材3个品类（龙牌石膏

60、、泰山石膏、北新防水）合计首选率 46%，排名第三；立邦涂料+砂浆首选率合计37%，排名第四；坚朗五金4个品类（五 金+海贝思+格兰斯柯+金鹏管材）入选前十，首选率合计33%，排名第五。这些公司的各个品牌都因在自身的专业领域的竞争优势而持续享有较高的首选率，同时东方雨虹、民族建筑涂料龙头、北新建材、坚朗五金都立足于已有的专业领域优势开始实现跨领域渗透。综合来看，我们认为消费建材行业目前有四家公司已经具备综合竞争力、综合性建材集团潜力按照市值排序依次为：东方雨虹、北新建材、民族建筑涂料龙头、坚朗五金，它们对标海外企业都有较大发展空间。图 27：2020年各公司入围品牌数据来源：公司官网，优采平台