上市公司财务分析模板

1、百本模板啊是胺在阅读了一些投碍资、财务分析类吧书的基础上，结按合自己阅读上市霸公司年报的经验芭写成。资产负债八表是上市公司经爸营性资产在某个半时刻的记录，资爱产质量的好坏决胺定了收益的高低板，因此分析资产按负债表要和净利吧润表结合起来分笆析，找出其中的拌联系，计算财务扮比率，从而分析伴出资产的质量，拌及资产质量的变傲化趋势。巴净利润表的分析啊，在于主营业务皑的成长性、毛利柏率等，以此推测翱主营产品的市场矮销售情况；扳现金流量表重点扒分析公司的主营埃业务有多少是现败金收入跋，及自生性投资爸发展能力。翱风险提示：财务百分析不足以找出巴上市公司的所有版问题，矮但财务分析觉得罢资产质量在恶化扒，甚至爱

2、明显存在问题板，跋还是回避为好，暗也可能会误分析叭，笔者是宁可错案杀一千也不肯放摆过一个。懊本模板也没有覆稗盖所有的财务指矮标，仍存在没有笆分析出问题半的可能。拌所有的图表均以扳容信股份为例，板不构成推荐。资产负债表癌流动资产部分主昂要由货币资金、伴应收款项盎与存货及翱其它项组成。背现金及现金等价稗物的净增加额啊经营活动产生的瓣现金流量净额敖疤筹资活动产生的扳金现流量净额胺皑投资活动产生的叭现金流量净额矮。从上面公式可柏看出，在没有筹吧资活动的情况下哀，货币资金逐年扳增加是资产负债扮表改善的标志。柏在有筹资活动稗的情况下，货币敖资金逐年增加则八要具体情况具体案分析肮。拜当巴上市跋公司膨胀了流动

3、癌资产里的应收袄款扒项背，而澳银行短期借款逐傲年增加，表面上阿看货币资金也在颁增加，败而实际上扒公司跋资金半非常奥紧张，资产负债懊表实质是在恶化版。巴若经营活动产生奥的现金流量减去芭购买固定资产的熬投资啊仍有节余办，公司邦利用自己产生的皑现金就可满足扩埃大生产柏，这时疤货币资金逐年增摆加，是资产负债半表改善的标志。隘衡量艾货币资金捌还要看与主营收熬入是否匹配办，飞草斑竹的文凹章有详细的分析班论述奥。懊应收款项氨与存货伴主要分析应收款肮项周转率背、应收帐款周转巴率霸及存货周转率佰。也要同同行业颁的公司进行比较罢。另外百读上市公司的年凹报时，要注意拌应收款项版里前五名欠款占碍比按是否比例袄过高，败

4、比例超过30哎以上百则有可能存在问罢题吧，要结合公司主阿营产品的特点分矮析碍。把造假有可能就出懊在这，几笔欠款熬很大版，只要假造几个白公司，财务往来疤一下，一份造假柏报表就出来了。跋报告期佰2003年柏2004年白2005年岸2006年扒2007年佰报表类型笆合并报表案合并报表隘合并报表(调整半)安合并报表(调整捌)板合并报表矮货币资金俺7,810,0版49.36 扒14,455,碍504.05 奥45,196,霸172.24 翱50,231,懊007.85 霸293,940搬,873.56绊 癌应收票据埃5,648,2暗27.87 矮16,跋960,000啊.00 绊25,070,肮008.

5、80 拜12,783,哎295.35 半24,801,跋922.90 霸应收账款净额绊40,599,肮618.08 阿49,259,袄198.48 耙70,701,伴500.66 爸98,244,巴904.39 俺202,326般,355.98阿 搬其他应收款净额般9,295,8碍36.64 搬4,533,6唉19.50 凹5,045,6碍35.78 板4,226,2摆37.69 熬5,196,9把38.47 扒预付帐款案2,798,9叭01.68 挨2,890,6敖06.02 班9,暗393,265爱.05 胺20,585,敖429.75 吧45,071,案991.00 隘存货净额埃6,59

6、2,3爸55.47 芭13,001,傲009.74 暗25,264,凹574.21 哀30,868,邦067.52 班79,619,傲962.17 隘主营业务收入胺60,675,懊186.29 艾80,193,俺342.72 颁164,114傲,581.49拌 瓣241,375挨,439.23哀 摆367,156拌,976.76扒 巴主营业务成本袄32,278,拔939.17 安34,432,奥024.88 笆73,668,半191捌.60 袄102,997罢,999.41坝 版177,622佰,451.27斑 翱应收帐款周转率把耙1.22 胺1.79 哀1.96 白1.78 癌存货周转率瓣拜

7、3.51 半3.85 癌3.67 扮3.22 懊应收款项与存货半周转率安捌1.06 按1.48 隘1.60 蔼1.40 隘分析：艾从上图可看出存跋货周转率、应收阿款项周转率和应办收帐款周转率安近三年变化不大柏，与其它公司比埃较应收帐款周转班率碍相半对偏低，询问公扮司，公司回复说柏是采用了节能还盎款方式，坝回翱款较慢。视野上胺有位网友提醒这隘种公司存在提前靶确认收入的可能芭。阿非流动资产部分拜主要由固定资产摆和其它长期资产绊构成。把固定资产周转率懊衡量固定资产的挨运用效率。搬要从营业活动和板投资两个方面分疤析。傲指标高代表运用啊效率高，但太高隘明显偏离行业的扳实际，就存在把虚增收入阿的嫌疑。捌指

8、标低运用效率板低，蔼若氨逐年走低，哀要分情况分析。搬一种是安固定资产增加颁但主营没有增加把，指标走低，意板味着新增固定资百产效益很差矮；若固定资产增般加不多但扮主营收入降低，背固定资产周转率拜亦会走低，这意傲味着挨产品滞销所致。凹其它长期资产如笆无形资产与商誉拔，疤在总资产里占比哀不能太高皑，叭太高半很可能是虚假财邦产半，感觉国内这项皑应该高的公司不胺多，特别是那些扳都没听说过的公把司叭。疤商誉高了也不好袄，常常是公司的鞍购并活动的溢价般所致。挨这种活动本身就袄问题多多。白报告期拌2003年稗2004年颁2005年巴2006年颁2007年瓣报表类型板合并报表罢合并报表把合并报表(调整斑)敖合并

9、报表(调整扳)碍合并报表八固定资产净额捌19,817,捌609.03 坝24,754,傲892.48 氨25,286,傲424.43 坝28,079,把874.81 芭52,574,班932.13 肮在建工程净额笆193,262盎.00 肮150,000吧.00 奥730,636爱.01 罢3,747,7氨29.88 把1邦1,960,3哎87.51 败主营业务收入懊60,675,哎186.29 扳80,193,艾342.72 艾164,114矮,581.49澳 摆241,375佰,439.23癌 败367,156办,976.76傲 哎固定资产周转率把稗3.60 伴6.56 唉9.05 岸9.

10、10 翱无形资产及其他绊资产合计笆5,414,4按97.84 凹4,768,2傲51.96 把4,194,3敖35.08 把10,959,鞍973.35 癌10,646,柏073.56 爱 分析：白从上图看固定资斑产质量较高，固澳定资产4年来增蔼长不到3倍，主坝营收入增长3倍暗多，所以4年来岸周转率在不断提皑高。主营产品销阿售不错，结合应埃收款项一起分析懊，其中应收偏多凹。市场上SVC傲销售也确实是不颁错。罢流动负债部分俺主要由短期借款艾、应付款项奥和其它项组成。笆短期借款大幅增凹加常常是公司运疤营资金短缺的信板号。版在流动资产剔除把货币资金后与流昂动负债大致相当摆的前提下，敖应付款项周转率氨

11、可以癌衡量公司对供货芭商的讨价能力，唉一般是越低越好爸。其它项一般是胺空白。疤报告期颁2003年百2004年凹2005年氨2006年暗2007年熬报表类型爱合并报表叭合并报表凹合并报表(调整罢)靶合并报表(调整拔)蔼合并报表疤短期借款蔼12,800,疤000.00 奥12,800,搬000.00 背12,800,佰000.00 霸12,800,柏000.00 敖0.00 班应付票据佰5,869,4拌00.00 皑9,915,5捌96.00 办4,700,0吧00.00 挨1,170,0叭00.00 颁89,372,耙317.90 皑应付帐款柏15,617,埃596.60 笆16,201,袄59

12、3.16 拌19,974,八743.65 案36,347,拜896.52 爸52,110,挨152.41 瓣预收帐款班1,067,2胺82.00 翱19,96叭5,350.0班0 办44,731,隘810.52 般43,245,蔼693.12 凹52,466,氨912.72 疤其他应付款笆4,137,9肮44.93 唉609,923拌.87 柏248,247邦.52 笆1,657.7颁3 暗2,762.5邦2 澳主营业务成本傲32,278,笆939.17 拌34,432,傲024.88 哀73,668,氨191.60 昂102,997凹,999.41半 澳177,622邦,451.27矮 爸应

13、付款项周转率案啊0.94 拔1.27 肮1.37 皑1.29 傲 分析：八应付款项周转率熬相对同行业上市败公司偏低。公司扒应收速度慢，也耙在维持相对低的八应付速度。暗长期负债越少越隘好扒，用负债系数来绊衡量坝，在10以下巴较好盎。叭报告期啊2003年扮2004年白2005年碍2006年皑2007年背报表类型坝合并报表扳合并报表靶合并报表(调整稗)艾合并报表(调整隘)半合并报表埃长期负债合计胺2,845,0凹00.00 绊6,416,1皑27.11 败20,690,胺605.81 拌24,580,埃418.36 埃25,900,板000.00 傲股东权益合计哀51,438,昂627.94 稗62

14、,505,安084.37 疤111,487矮,219.90邦 按148,877捌,790.56懊 暗518,084扳,626.95巴 昂负债系数伴5.53%巴10.26%按18.56%碍16.51%败5.00%奥 分析：癌长期负债前两年捌相对较高，在2傲007年募集资搬金后降低到5昂以下。净利润表柏净利润表分析关蔼键指标有凹成长性分析包括哀主营收入增长率班、净利润增长率版、白营业利润增长率瓣，运营效率分析柏有净资产收益率伴、净资产营业利班润率（能集中反八映主营业务的运艾营效率）、总资矮产收益率，主营氨业务利润率、营绊业利润率、非主安营收入占比。主摆营业务收入前五瓣名占比。八指标的选择主要艾突出

15、主营收入盈艾利能力，剔除非搬主营收入因素。埃要是公司的收入白来源主要在于非扒主营收入，值得艾怀疑。艾报告期邦2003年埃2004年奥2005年昂2006年阿2007年伴报表类型靶合并报表埃合并报表芭合并报表(调整盎)阿合并报表(调整癌)罢合并报表佰主营业务收入伴60,675,拜186.29 哎80,193,傲342.72 耙164,114芭,581.49班 稗241,375芭,439.23柏 般367,156澳,976.76稗 霸主营业务成本隘32,278,敖939.17 败34,432,稗024.88 版73,668,癌191.60 罢102,997胺,999.41奥 唉177,622拜,4

16、51.27扮 八营业利润癌5,729,2笆81.73 艾9,024,4啊35.40 爱26,760,八094.54 疤37,595,吧015.01 艾51,112,啊109.00 鞍主营业务利润率敖46.80%案57.06%吧55.11%岸57.33%拔51.62%坝营业利润率疤9.44%拔11.25%唉16.31%办15.58%罢13.92%艾营业外收支净额敖24,384.白06 稗-2,097.伴07 扒-201,33肮5.00 笆16,150,暗802.35 佰35,137,案396.64 瓣利润总额靶9,423,1癌21.27 坝12,637,澳004.41 岸38,489,俺940.

17、06 癌53,740,盎805.33 挨86,249,敖505.64 跋非主营收入占比翱0.26%搬-0.02%熬-0.52%碍30.05%百40.74%阿净利润鞍8,102,4凹71.78 跋11,306,背292.53 办35,428,板825.50 稗50,743,昂678.06 袄83,321,耙753.39 鞍股东权益合计佰51,438,唉627.94 拌62,505,耙084.37 袄111,487熬,219.90把 背148,877蔼,790.56罢 佰518,084案,626.95肮 般资产总计癌98,177,案440.74 皑130,780绊,127.33皑 拜217,116

18、碍,387.22袄 皑261,659爱,330.35俺 按730,438盎,849.48败 霸净资产收益率矮15.75%颁18.09%把31.78%板34.08%矮16.08%挨总资产收益率把8.25%傲8.65%爸16.32%拜19.39%澳11.41%扒净资产营业利润绊率靶11.14%埃14.44%挨24.00%扮25.25%按9.87%巴主营业务收入增佰长率般俺32.17%搬104.65%八47.08%背52.11%埃营业利润增长率案吧57.51%澳196.53%班40.49%板35.95%埃净利润增长率碍阿39.54%背213.35%矮43.23%白64.20%半分析：哎营业利润增长与

19、笆主营收入增长基搬本同步，公司的挨产品近4年保持半稳定的利润率（蔼去掉主营成本及笆期间费用），复安合增长率在50把以上。八分析：公司4年澳来毛利率在50白以上，最近1白年在扩大了应收靶规模情况下，毛白利率仍有稍许下暗降，产品竞争可佰能有所加剧，公爱司的解释是SV稗C制造采用了成扒本较高的晶轧管啊，可进一步提高斑产品可靠性。还蔼有一点2007哎年度，胺研发投入达两千背多万，增加了期傲间费用，是不是扳存在压低利润的袄嫌疑呢。非主营板收入最近两个年翱度占比很高，主安要返税和政府补半助所致。政府补澳助是科研拨款。跋 分析：皑从上图可看出公靶司的运营能力很翱高，最高时净资瓣产收益率达到3岸0%以上，20靶07年度下降主傲要是因为募集资昂金所致。现金流量表拜现金流量表凹分析敖关键岸主要在于经营活哀动产生的现金流板减去购买固定资爱产有富余，富余坝表明吧主营活动产生的奥现金流叭能应付公司的扩坝大规模，也能正般常应付公司的经敖营。罢自由现金流/主绊营业务收入指标捌来衡量。搬另外一定要注意八公司的现金流一捌定主要是来自主邦营业务，而不是敖其它。奥报告期把2003年班2004年爸2005年白2006年傲2007年鞍报表类型坝合并报表懊合并报表爱合并报表(调整爸)矮合并报表(调整