XXXX年经济形势分析及XXXX年展望

1、国务院发展研究中心信息网 10/10颁增强政策弹性 捌防范化解风险 袄加快转变经济发扒展方式岸2011年按经济形势分析及版2012年展望唉2011-10百-31伴在国内物价上涨稗压力较大、国际爸经济持续动荡的板背景下，党中央拌、国务院坚持既背定宏观调控方针百，提高前瞻性和耙针对性，在控物案价、稳增长和调败结构中寻求平衡氨，既有效遏制了昂物价过快上涨，皑又保持了经济平矮稳较快发展。展碍望2012年，捌受美、欧债务危拜机冲击，世界经跋济形势趋于复杂翱，加之美、德、芭法、俄等大国面哀临政府选举，各癌种不确定因素明唉显增加；国内需跋求也存在放缓压懊力，房地产市场挨、投融资平台、捌民间借贷等领域癌潜在风

2、险增大。暗在继续实施积极皑财政政策和稳健佰货币政策的同时百，需要增强宏观背经济政策的弹性百与灵活性，进一搬步释放微观主体靶的活力和潜力，懊努力防范和化解百各种风险，积极爸推进体制改革和伴结构调整，力争靶在转变经济发展叭方式上取得实质胺性进展。伴一、2011年扒经济运行特点和拌发展态势矮今年以来，宏观扳调控坚持把控物氨价作为首要任务袄，政策效果逐步佰显现，经济运行氨总体较为平稳，案并呈现以下特点佰和发展态势。艾（一）物价涨幅傲见顶回落，全年隘CPI上涨5%背左右班居民消费价格指胺数在7月份达到按6.5%的峰值盎后，受基数效应摆减弱、货币条件伴改善和大宗商品班价格下降等因素芭影响，涨幅呈现拔回落趋

3、势，全年氨CPI上涨5%蔼左右。首先，控败物价的货币条件唉持续改善。9月扒份广义货币（M扮2）同比增长1佰3%，狭义货币傲（M1）同比增暗长仅8.9%，捌信贷余额同比增般长15.9%，捌全年货币、信贷邦调控目标将如期隘实现。其次，输隘入性通胀压力有案所减弱。受美、拌欧债务危机冲击拔，全球经济增长艾明显放缓，加上扒市场避险情绪影翱响，美元短期反坝弹，大宗商品价班格有所回落，进背口价格指数趋降吧。第三，食品价爸格涨幅企稳回落耙。猪肉价格同比爸涨幅下降，目前懊猪粮比已回落到办8以下。粮食产半量“八连增”，皑有利于稳定粮食笆和食品价格。叭（二）经济增长佰小幅下降，全年袄增速略高于9%盎前三季度，制造埃

4、业、房地产业投搬资高速增长，但奥交通、电力等基白础设施投资增速俺明显放缓，固定懊资产投资增长2隘5%。由于汽车摆、住房等与住、瓣行相关的消费增埃长明显下降，累白计社会消费品零捌售总额实际增速暗比去年同期回落哎3.75个百分碍点。目前世界经安济放缓，对我国啊出口已经开始产柏生影响，前9个安月出口增长22暗.7%。预计全唉年出口增长20拌%左右，贸易顺敖差1600亿美拔元左右。般从内、外需求综俺合看，今年以来扳总需求增长的适般度回落，主要是挨宏观政策主动调白控的结果，有利绊于控制物价涨幅癌和实现经济运行唉的综合平衡。G爱DP增速在上半拌年达到9.6%瓣的基础上，三、办四季度将小幅下爱降，预计全年增

5、霸长略高于9%。癌（三）房地产调哎控初见成效坝前9个月，全国艾商品房销售面积氨同比增长12.斑9%，销售额增耙长23.2%，翱房地产市场运行懊总体平稳。保障拔房建设按计划推爱进，一定程度上跋弥补了商品房投办资下降缺口，房拌地产开发投资增皑长32%，对于邦稳定整体投资增啊长和抑制商品房叭价格上涨均发挥艾了积极作用。特邦别是，“限购”邦措施的落实和实肮施范围的不断扩唉大，以及开展房佰产税试点等，房哎地产投资需求得把到一定抑制。一摆线城市房价有所板松动，并出现局疤部下降，二、三艾线城市房价上涨班趋于温和，房价叭过快上涨态势得绊到初步遏制。对耙地方投融资平台疤的摸底和整顿，肮使正在上升的与肮土地、房地

6、产相埃关的信贷风险和澳地方财政风险有疤所抑制，对防范袄系统性财政金融奥危机的爆发具有背重要作用。疤（四）区域、城敖乡、内外平衡状把况有所改善盎中西部地区经济疤发展明显加快。版上半年，18个懊省区GDP增速办超过13%，但芭东部省市仅有3癌个。除天津外，拌增速排前10名袄的全部来自中西瓣部省区。得益于俺农民工工资上涨碍、农产品价格上百升和各项惠农政俺策的实施，上半昂年农村居民人均熬现金收入增长2爸0.4%，明显坝高于城镇居民人安均可支配收入1盎3.2%的增速埃。应对危机以来半，我国对外贸易袄出现积极变化，奥国际市场份额进懊一步提高，对发爸展中国家出口占埃比超过50%，昂一般贸易规模超斑过加工贸易

7、。在耙出口稳定增长的皑同时，进口保持绊更高增速，贸易叭顺差规模减小，八全年占GDP比爱重将下降到2.靶3%左右，内外癌平衡状况改善。矮今年以来，党中坝央、国务院积极袄应对国际环境的岸剧烈变化，在控艾物价、稳增长和巴调结构中寻求平俺衡，进行了不少唉探索，积累了一斑些经验。一是注斑重保持经济平稳艾增长与调整经济八结构相结合。调阿结构是为了持续鞍健康的增长，平办稳的经济增长也白有利于结构调整捌的实施，二者并拔不矛盾。“好”凹不一定会必然导扳致“慢”，但不癌能为了求“快”颁而牺牲“好”。巴二是高度重视保把障和改善民生。颁始终把改善人民八生活作为经济发背展的根本目的，百着力解决人民群拔众最关心、最直安接

8、、最现实的利扮益问题。三是注安重推进内外平衡碍。着力扩大内需佰，提高消费对经凹济的贡献；妥善扳处理国际经贸关瓣系，坚持“引进岸来”和“走出去佰”同时并重，提板升价值链和扩展百贸易增长点并举翱，增强汇率弹性肮，不断提升国际蔼竞争力。四是更暗加注重系统性风袄险管理，忧患意氨识与风险意识增办强。土地、房地败产与我国金融、八财政风险高度关颁联，整顿地方投班融资平台、调控昂房地产市场，建班立预警机制和风蔼险显示机制，有捌利于降低系统风芭险。班在世界经济大幅碍波动、增长低于笆预期的国际环境扮下，我国经济保岸持了平稳较快发芭展的良好局面，巴成绩来之不易。霸但也要看到，作八为“十二五”开爸局之年，消费占办GD

9、P比重偏低埃、服务业发展相绊对缓慢、高耗能坝行业快速扩张等拌问题依然存在，癌转变经济发展方霸式的任务依然艰熬巨。百二、2012年艾在防控风险中积板极把握结构调整俺有利机遇瓣受美、欧债务危摆机冲击，市场信扳心动摇，金融市罢场持续大幅波动按，大宗商品价格隘明显下跌，全球佰制造业活动收缩百，国际经济环境伴有所恶化。20氨12年，我国出拔口、投资需求面袄临下行压力，潜懊在风险也在增加扒，需要在防范、叭化解风险中把握奥机遇，积极推动皑结构调整，保持唉国民经济平稳较把快发展。扒（一）主权债务啊危机影响加深，凹国际经济环境有俺所恶化柏2012年，世熬界经济格局呈现岸出三个显著的特把点：颁一是政治周期与氨商业

10、周期叠加。艾美国、德国、法哀国、俄罗斯等多摆个主要经济体将矮面临政府选举。挨面对经济下滑、癌债务高企、失业奥增加等问题，政翱治家为了迎合选矮民需要，可能不柏顾客观经济现实皑，发表偏激言论板和难以兑现的承跋诺，上台之后也把可能对现行经济熬政策做出不合时拌宜的调整，使脆半弱复苏进程雪上吧加霜。邦二是国际协调与叭合作更加困难。胺发达经济体与新柏兴经济体面临的八短期挑战不同，佰政策取向也存在坝明显差异，政策澳协调与国际合作绊变得更加困难。岸同时，发达国家笆转嫁危机，可能疤加深与新兴经济芭体之间的矛盾。安三是结构调整与搬短期目标冲突。埃国际金融危机是埃发达国家过去几霸十年积累的结构背性问题的总爆发稗，需

11、要重大结构碍调整才能出现转捌机。但是，当前邦的政治氛围和面挨临的短期风险，凹使其无法实施真斑正有利于经济长盎期增长的结构性俺调整。般从目前情况看，霸欧债危机的发展扒态势，是决定2捌012年国际经拜济形势的关键因坝素。希腊违约风暗险较高，欧盟救跋援进程有提速的跋可能，但总体上挨发达经济体陷入埃中长期低迷的可哀能性增加。扳1.希腊违约风白险较高，但引发皑欧元解体可能性斑小。巴因削减债务行动哀迟缓，加上对欧坝盟救援力度的担爱心，希腊国债收俺益率飙升。其中巴，一年期国债收办益率超过160吧%，10年期国扒债收益率超过2拌0%。在基本丧拜失了市场融资能佰力以后，以债务斑重组方式进行部坝分技术性违约的案可

12、能性加大。希翱腊债务持有者已把组成债权人委员半会，并初步接受耙21%的违约率扒，但暂时反对更澳高的违约重组方吧案。若希腊债务胺违约50%，会八造成德、法银行跋业损失140亿胺美元左右，尚在鞍可承受范围内。巴伦敦银行间市场按利率与美国短期敖国债的利差，近霸一段时间虽然有唉所上升，但目前疤只有60个基点芭，不仅远低于2阿008年危机时叭的高点（457傲个基点），也低板于2010年5般月希腊债务危机艾首次爆发时的水傲平。这说明，市败场并不认同欧债蔼危机会引发银行半危机。当前的关澳键是如何重建欧傲元信心，而不必胺过度担心欧元解哀体。埃2.德法自保有鞍利于加速救援进版程。暗欧元区主权债务颁总额为6.5万

13、拌亿欧元，其中“斑欧猪五国”（希佰腊、爱尔兰、西阿班牙、葡萄牙和邦意大利）为3.扒1万亿欧元（意蔼大利和希腊分别瓣为1.8万亿和袄3280亿欧元霸）。“欧猪五国半”债务主要由德氨国和法国银行持拌有，分别持有其傲债务总额的26哎.4%和38.坝5%，其中，持靶有希腊主权债的佰比重分别达到3板2.8%和31佰.2%。因此，肮救助希腊一定程搬度上也是救德、爸法自己。如果债翱务规模较小的希氨腊陷入危机，并阿进一步向西班牙按、意大利等国蔓扮延，则欧元区必笆将遭受重大冲击伴。这正是欧盟核肮心国采取救援行把动的原因所在。霸继续救助希腊，拌扩大欧洲稳定基扳金规模，并通过背杠杆机制发挥更扮大支撑作用等，岸都是现

14、实的选择傲，欧债危机存在矮转机的可能。八3.发达经济体拜可能陷入中长期盎低迷。胺经过美、欧债务叭危机的冲击，世百界经济复苏前景跋变得更加黯淡。巴受债务规模高企八、削减财政赤字背压力增加和政治扒因素的影响，发澳达经济体财政政伴策实际上处于紧扮缩状态。目前市坝场流动性充裕，隘即便再度实施宽埃松货币政策，在拜信心缺失和具有稗增长潜力的投资跋领域明显不足的笆情况下，效果十霸分有限。更重要爸的是，发达经济澳体重启新一轮增啊长周期，需要重傲大的结构调整和半新增长动力的出按现。然而，到目爸前为止，实质性爸的结构调整并没暗有发生，新能源哀和低碳、信息技翱术、生物等新兴岸产业发展缓慢，蔼新增长点至今尚隘不明朗。

15、可以说板，如果没有实体耙经济的新突破，伴发达经济体可能盎陷入类似日本“挨失去的十年”。埃（二）我国总需疤求增长将有所回矮落斑1.出口增长难爸以达到今年水平靶。奥发达经济体结构挨调整无力，受主艾权债务危机拖累扳，财政刺激空间摆压缩，而私人部疤门需求迟迟不能佰接替公共需求，挨经济增长失去动翱力。2012年癌，虽将维持宽松伴的货币政策，财蔼政政策则着眼于摆中长期整顿，即伴便不爆发深度危俺机，发达经济体罢增长也将处于2癌%以下。新兴经艾济体经济增长虽暗然好于发达国家靶，但由于国际市半场动荡，出口条敖件恶化，资本流俺动的冲击正在加八大，新兴经济体白并不能真正“脱跋钩”。在全球需艾求放缓背景下，巴2012

16、年我国芭出口增长难以达吧到今年水平。考疤虑发达国家的刚氨性需求，必需品班无法替代，而且颁入世以来我国在扒全球产业链中地般位的提升、出口扒结构优化和竞争凹力提高等因素，肮预计出口增长1安5%左右。巴2.消费增长预哀计稳中有升。笆由于农产品价格哎高企，今年食品碍类消费明显高于捌近年平均水平，伴前9月平均增速盎达到24.6%瓣，比2001年隘以来平均水平高翱6个百分点。受颁汽车限购、油价颁上涨等因素影响靶，汽车类销售则搬大幅下降，比新傲世纪以来平均增蔼速低22个百分懊点。目前，汽车案销量处于底部回白升阶段，考虑到蔼汽车消费自身的拔更新置换周期，把明年增速将会有扳所提高。在收入按差距较大的特定爱发展阶

17、段，部分办高收入群体奢侈懊性、炫耀性消费靶将持续扩张。同稗时，部分保障房肮建成入住和农村安居民收入增长，坝家电类消费增速白也有望小幅回升凹。预计社会消费碍品零售总额增长矮17%左右，实哎际增长略高于今邦年。扮3.固定资产投扮资增速将有所回稗落。翱今年投资能保持般较快增速，主要扮得益于制造业和啊房地产业投资高袄增长，这两大行疤业占固定资产投癌资的比重达到6稗0%。我国制造爱业投资与出口有稗很强的正相关性罢。一般情况下，颁出口增长10%爸，会拉动制造业鞍投资增长4个百搬分点左右。20佰12年出口增速班回落5个百分点矮左右，将在一定把程度上抑制制造邦业投资扩张。从伴房地产投资看，板既定调控政策尚皑不

18、能马上放松，败否则政策效果将唉大打折扣；由于岸目前房地产开发案企业待售房面积阿处于历史同期最笆高水平，且资金邦链趋紧，融资难吧度加大，未来一霸段时间商品房投靶资进度将会放缓安；2012年保哀障房投资新开工啊面积有较大下降八，公租房和廉租肮房融资难的问题鞍尚未根本解决，啊投资增速也可能扒回落。从有利因笆素看，受既定项岸目开工和需求缺般口推动，明年电矮力、水利、交通扳等基础设施投资斑增速有望明显回扳升，这三项占投佰资比重接近25盎%；随着劳动力摆成本上升，“机瓣器替代劳动”推八动的设备更新改叭造，对投资增长背也会形成一定支捌撑；在五年规划般周期中，第二年懊往往是规划项目肮落地开工较集中跋的年份。综

19、合上巴述因素，预计2跋012年固定资案产投资增长20懊%左右，比今年把回落4个百分点斑。但考虑价格因白素影响，投资实捌际降幅小于名义埃降幅。八（三）在保持经摆济平稳运行、小搬幅回落中力争结佰构调整取得积极傲进展埃综合上述分析，胺预计2012年癌我国总需求增长碍将出现一定幅度罢的下降，在现有皑政策条件下，经瓣济增长将回落到哎8.5%左右。百在经济增长下行摆过程中，贸易顺皑差规模缩小，内艾外平衡进一步改捌善；伴随着出口按、投资增长的下颁降，消费增速回唉升，对经济增长板的贡献有所提高败；受产业转移和伴能源资源需求增佰加等因素拉动，搬中西部地区将保佰持较快速度增长邦，有利于地区差佰距的缩小；农民八收入

20、增速有望继扮续高于城市居民隘，有利于遏制城斑乡差距拉大；由叭于劳动力供求关唉系的转变，工资翱水平上升有利于叭收入分配格局的靶改善。傲总体上有望呈现败增长速度平缓回熬落、结构调整取败得积极进展的格笆局。敖必须认识到，经罢济增长速度过高傲，不利于经济结芭构调整和发展方瓣式转变；经济增叭长速度的适度回笆落，符合“十二白五”规划确定的霸预期目标，也将稗为结构调整创造搬了良好宏观环境唉。2012年，瓣在防范、化解风爸险的同时，把握拌好世界经济格局艾调整、国内物价按下行的有利时机叭，积极推进改革霸和结构调整，提癌高增长的质量和吧效益，增强中长昂期发展的活力和碍动力，在结构调靶整和发展方式转爱变上取得实质性

21、败进展。安在全球需求下行叭背景下，我国物板价上涨压力将有胺所减弱，201巴2年CPI涨幅按将回落至4%左唉右。但全球性宽绊松货币政策还在叭持续，大宗商品鞍价格高位震荡，柏以及我国经济正搬处在成本上升阶笆段，决定了反通拜胀仍具有长期性傲。尤其重要的是吧，版控通胀应更多采岸取市场手段，充板分发挥市场机制矮调节供求的作用埃。推进资源要素搬和公共服务价格半改革，短期内会拌增加物价上涨压绊力，但中长期有靶利于保障供给和败提高资源配置效巴率。因此，抓住疤通胀压力趋减的跋有利时机，理顺肮价格机制十分重拔要，并通过增加哎对低收入群体补柏贴等方式提高社白会承受能力。为坝此，建议将20熬12年CPI的安预期目标设

22、定为皑5%左右，为推颁进价格改革预留澳一定空间。扒（四）要把防范版化解风险放到重绊要位置霸经过三十多年的罢高速增长后，中摆国经济已经进入艾了高速增长的后颁期。本轮增长速耙度回调，是短期背的周期性波动，胺还是中长期潜在傲增长率下滑，需白要进一步观察。稗就明年而言，国翱际经济态势、国按内房地产市场走哎势和基础设施投靶资增长，都存在澳较大的不确定性埃，风险积累和引白发的可能性增大埃。需要高度关注叭如下几个领域的叭现实或潜在风险拔。一是明年投融哀资平台将迎来集蔼中还款高峰，局板部地区可能面临俺一定偿付压力；爱二是我国经济具伴有明显的速度效俺益型特点，当增板长放缓后，产能盎过剩问题凸显，搬部分行业可能出

23、邦现较大面积亏损肮；三是房地产市昂场风险加大，如般果房价较大幅度芭下降，银行、地巴方政府都面临巨绊大资金压力；四拌是不规范的民间拜借贷和泡沫经济矮结合，一旦出现癌资金链断裂，可鞍能引发较大冲击叭和群体事件。岸三、值得关注的败几个问题啊（一）正确看待半经济增速小幅下败降按经济增长受宏观熬政策和短期需求肮变化影响，更取疤决于特定发展阶案段的潜在增长水百平。我国“十一罢五”时期经济年白均增长达到11翱.2%，即便是傲国际金融危机冲百击较为严重的2耙009年也超过拔了9%。部分人拜因此认为，我国摆经济增长处在1坝0%以上才是正版常的。其实，我拔国需求结构、人袄口结构、劳动力拜供求等经济基本把面因素正在

24、发生暗变化。上半年，肮东部发达省市经隘济增长明显回落埃，基础设施投资佰的潜力和空间也胺在缩小，这很可俺能预示着我国潜败在经济增长率开伴始下降。经济增奥长重回“十一五袄”时期高增长，百既不符合“十二熬五”转变发展方疤式的现实要求，瓣也不应成为政策办追求的目标。从澳日本、韩国的经霸验看，一旦潜在埃增长率下台阶，靶扩张性政策并不唉能拉高增长速度暗，反而会积累新按的风险。从中长阿期看，保持经济笆持续增长，已经岸不是短期宏观经板济政策和外延式岸增长所能解决的坝，必须从体制、笆机制等方面入手癌，通过改革的实翱质性推进，在有把效防控风险的同坝时，加快我国增班长动力从要素投案入为主向创新驱暗动为主的转变。邦（

25、二）促进房地拌产市场回归正常岸发展轨道绊今年以来，房地拜产市场运行出现靶了一些积极变化叭，但潜在风险也巴在增加。一方面肮，房屋新开工面爱积增速已连续1俺8个月高于商品邦房销售面积增速蔼，待售房销售压背力不断增加；另背一方面，企业资办金状况总体趋紧埃，房地产开发投癌资增速已连续1阿5个月高于商品捌房销售额增速，扳且融资难度增加唉。目前全国城镇爸房价收入比低于肮1998年以来班的均值水平，部捌分房价明显偏高捌、商品房供应量爱较大的城市，房背价可能会出现一邦定幅度的下降，俺但出现全国性房唉价大幅回落的可扳能性较小。另一俺方面，目前已经翱形成了地方财政扒高度依赖、银行版较大程度依赖土蔼地、房地产行业埃

26、的格局，以及民隘间信贷介入房地白产业很多，短期败内房价如大幅下岸降，将会打破财扮政、金融系统的傲脆弱平衡。国内板外房地产市场大盎幅波动的教训表啊明，宽松的货币瓣政策和投机性购版房占比过高，是捌房地产市场积累懊泡沫的深层原因拔。促使房地产市巴场回归正常发展哎轨道，切实发挥八住房居住性功能啊，需要实行中性爸的住房金融政策皑，需求与供给有班机结合管理，严稗格限制投机、投鞍资性住房比例。肮在调控政策上，拔可采取“稳供给唉、抑投机、重自坝住”的政策组合般，即稳定商品房芭供给、限制投资啊投机性购房，鼓瓣励自住型需求；扳以时间换空间，叭房价不涨其实就八是下降；以房价跋稳中有降为目标埃，争取用3-5扮年的时间

27、，使房把价回归社会基本爸可承受的水平。笆（三）财政超收斑与可持续性皑近年来财政超收懊问题引起广泛关搬注。2000矮2010年，财罢政收入年平均增版长达到20%，百前三季度同比增稗长29.5%。挨在看到财政增收板形势喜人的同时板，应该看到背后扳的隐忧。一是大懊量超收资金游离胺在预算监督之外坝，影响了资金使癌用的规范性和效半率。二是伴随着矮收入的快速增长伴，财政支出扩张按也十分迅速，刚芭性支出一旦形成俺难以压缩。三是唉财政收入高增长八与劳动收入占比拌下降并存，不利吧于国民收入分配摆结构的调整。更背重要的是，这种伴高增长不可持续艾。经济增长一旦吧下降，财政收入般增长随之下降，柏高增长时期形成板的刚性

28、支出将难罢以为继。从国际懊经验看，发展阶爸段和税制特点，哎决定了发展中国般家税收对经济增颁长的弹性明显高癌于发达国家。但翱随着工业化逐步扒完成，税收弹性瓣会明显下降，财皑政超收现象随之瓣结束。同时，在碍人均收入达到1安万美元阶段，政瓣府公共服务支出鞍往往会明显增加安。收入放缓而支癌出增加，财政可哎持续性将面临考板验。对此，应早八做准备，在不断拜优化、调整税制版结构的同时，一扒方面着力涵养税鞍源，壮大税基，叭另一方面切实量佰入为出，福利体扳系的建设要与财碍政能力相适应。碍（四）竞争性实爸体经济利润偏低矮今年来，在原材邦料价格上涨和资半金偏紧背景下，按行业间利润出现胺不合理的挤压分暗配。主要表现为

29、柏：一是金融类企坝业利润增长相对暗较快。在货币政阿策收紧背景下，办金融企业定价能办力明显增强，对颁非金融类企业利颁润形成一定挤压班。上市公司中报啊显示，金融类企案业净利润同比增班长27.3%，斑与2010年全斑年水平基本持平柏，而非金融类企扳业净利润同比增板长17.9%，笆显著低于201柏0年全年水平。哀二是上游行业相斑对于下游行业利艾润增长较快。大耙宗商品和原材料百价格上涨，上游拜行业具备更强的颁成本传导能力，般对中下游行业利岸润产生挤压。三艾是随着信贷规模皑收缩，市场资金霸成本上升，更容绊易获取金融资源版的大企业，部分奥发挥了“影子银翱行”的作用，对班中小企业利润形巴成一定挤压。在蔼资金要

30、素价格改百革不到位的背景瓣下，这种利润挤板压使虚拟或垄断伴部门受益，而竞按争性实体经济，颁民营和中小企业巴受损，导致经济埃运行活力下降。霸推动国有企业和扒垄断部门改革，瓣鼓励金融创新，胺大力发展“草根哀金融”，是减少靶这种扭曲的治本氨之策。坝（五）国际压力霸明显增加爸首先，发达国家案经济增长放缓，拔为转嫁危机和转氨移国内矛盾，可耙能会实施更多的蔼贸易保护主义措八施，如美国国会笆再度提出要求人稗民币汇率升值的拜法案，力图对我摆施压。其次，发哎达国家面对债务百危机，可能要求白中国无条件地、稗大幅度地参与救澳援行动，并在其疤他方面要求中国背承担更多的国际碍义务。如果我国挨不同意或者提出白条件，就可能

31、被扮贴上“不负责任跋的大国”标签。芭第三，发达国家斑试图把金融危机八爆发的原因和全懊球经济再平衡的背责任推到我国身芭上。在世界经济佰放缓和大宗商品拌价格下调的情况扮下，发展中国家奥对我带动其经济案增长也持有较高案期望。如果这种霸期望得不到满足罢，可能就会转化唉为不满。另外，耙如果我国经济能跋够保持稳定增长皑，而西方国家经佰济低迷，我国崛按起的势头将更加隘明显，可能引发安西方国家有意识斑、有组织地打压矮，并分化利用其癌他发展中国家给俺我制造麻烦，我颁们将面临更加错暗综复杂的外部环班境。安四、宏观政策取般向与相关建议敖2012年，受爸美、欧债务危机邦冲击，世界经济爸形势趋于复杂，扒不确定因素明显捌

32、增加，国内需求奥也存在放缓压力爱，各种风险恶化办的可能性有所增哎加。癌在继续实施积极埃财政政策和稳健八货币政策的同时哎，应更加注重宏埃观政策的前瞻性皑及中期效果，增傲强弹性和灵活性搬，视条件变化而般相机决策，努力氨化解各种风险。胺加快完善货币政扮策微观机制，更跋加重视价格工具拌的运用；发挥财昂政政策在结构调澳整中的优势，积半极推进结构性减绊税。矮政策导向上，在爱抑制资产泡沫的熬同时，着力支持拔实体经济发展；靶在深化垄断行业版改革的同时，着安力改善中小企业笆的生存和发展环坝境；在调整和优懊化结构的过程中挨，着力推进各种挨类型的创新活动凹；在促进内外平靶衡的过程中，着拜力利用外部资源背提升我国产业

33、的靶长期竞争力，切罢实将经济工作的俺重点放到调结构袄、促改革、转方吧式上来，稳步朝拌“十二五”预定败目标迈进。岸（一）以结构性唉减税提高经济活奥力白面对更加复杂的败国际环境，财政靶政策需要保持一扒定的支出弹性。肮加大结构性减税扳力度，增强经济绊内生性增长动力拔，是应对总需求艾收缩的重要举措颁。进一步加大对笆小、微企业技术拌创新和改造的财伴税支持力度；加坝快落实农产品增绊值税进项税额核芭定扣除办法，减八轻农产品加工企办业税收负担，促氨进食品生产和价肮格稳定；加快增芭值税扩围改革试拔点，解决现行营盎业税重复征税问碍题；降低服务业叭特别是生产性服疤务业的营业税税埃负水平，促进专安业化细分与结构氨升级

34、；扩大资源矮税改革试点范围肮，由原油、天然版气扩大到煤炭等傲重要资源品种；白研究建立资本利凹得税，尽快对房稗地产增值收入开澳征资产所得税，疤并实行累进税率稗，从制度上控制拔不合理买房需求颁。哀（二）改善货币霸政策及其微观机傲制傲把握国际资金避佰险回流美国，人艾民币远期无交割坝汇率贬值的时机背，采取非对称加瓣息操作，在维持把贷款利率不变前扒提下，小幅提高叭存款利率，适当芭缩小利差。虽然傲这会在一定程度拜上减少银行业存霸贷利差的盈利空拜间，但这不仅有盎利于减轻长期负百利率对居民消费扒的影响，也有利背于促进银行业改柏善管理、增加竞鞍争、提高效率。暗积极推进利率市哀场化改革，改变矮贷款利率与民间罢借贷

35、利率，存款挨利率与理财产品扮利率间的巨大差跋距，促进“双轨疤”利率价格逐步啊并轨。中小企业俺“融资难”、“氨融资贵”是全球暗共性问题，没有耙国家可以通过货背币政策的松紧来澳解决这一问题，凹关键还在于深化吧金融体制改革，拜大力发展适应中柏小型企业特点的搬小、微金融机构背和债券市场。为啊提高金融监管效搬率，在大力发展熬小、微型金融机疤构的同时，可借班鉴现行农村信用叭合作社的监督、皑管理模式，在加鞍强银监会行业监隘管的同时，充分懊调动地方政府的坝积极性，落实管暗理责任，使省级岸政府逐步成为小胺、微型金融机构板的管理主体。坝（三）加快能源案供给体系改革白近年来油荒、气碍荒、电荒等现象稗频繁发生，预计半

36、明年电力供应仍摆会紧张，基础产百业领域市场化改凹革滞后对宏观经敖济运行的冲击十胺分突出。应抓住班物价压力下降机班遇，研究制定我佰国能源市场化改拜革的系统方案。安切实加快投资体笆制改革，将电力阿、炼油等生产能挨力建设选择权还暗给市场，减少因爸审批限制导致的八供给冲击；鼓励胺成品油生产和销巴售市场竞争，提柏高对内对外的开疤放度，可考虑逐绊步放开成品油进爸口限制；加快输翱配电价改革，推笆进竞争性电力市傲场建设和大用户拌直接交易，对垄霸断性电网企业在半可能范围内增加笆竞争因素，提高佰其运作透明度，败并改善政府监管般方式；进一步完板善水电、核电、凹可再生能源发电白价格形成机制；阿调整销售电价分斑类结构，居民电胺价以目前已被多柏数地区采用的阶蔼梯电价为主，生班产电价上调应在败已经形成的差别摆电价格局基础上按，以基准电价的扮系统调升为主。败成品油价格调整把，要尽快从目前吧22个工作日缩霸短到5个。相关隘改革要抓住时机鞍，小步快走，力懊争在今年四季度啊适时启动。柏（四）稳定农业罢生产，深化农村芭改革百维护生猪生产基敖本稳定，建立政碍府对生产者的直罢接补贴制度。为盎避免放大周期波袄动，补贴时机上邦，应选择生猪价版格大幅下降时启扳动。进一步完善板农业补贴政策，八逐步将粮食直补稗转变为脱钩补贴阿