人民币实际有效汇率升值及贸易管理知识分析

1、摘要扳 瓣 傲 进出口坝贸易对拉动我国挨经济增长起着不爸可忽视的作用。搬湖南虽然不是进翱出口大省，但湖熬南正在借笆“跋中部崛起熬”敖的历史性机遇，搬采取有效措施，瓣扩大对外贸易规版模，以促进经济摆增长。然而扩大肮对外贸易规模，板就必须要关注人埃民币实际有效汇叭率升值对湖南进傲出口的影响。因稗为人民币实际有稗效汇率升值会导版致湖南经济生活昂一系列调整，尤袄其将直接导致进耙出口价格的变动扒，从而影响湖南般对外贸易扩张。熬因此研究人民币埃实际有效汇率升摆值对湖南进出口按贸易的影响，具白有重要的现实意熬义。暗关于人民币实际办有效汇率升值对懊湖南省进出口贸班易的影响，学术翱界虽然己经进行矮了一定的研究，

2、氨但就己有的研究靶成果看，尚存在耙诸多不足之处，瓣这不仅表现为研败究视角的欠缺，拌更重要的是这些斑研究范式单一，盎要么只做定性研蔼究，要么只做定坝量分析，并且都胺以零散的论文形耙式出现，尚未形芭成系统的研究成扒果。因此，本文澳试图采用理论分懊析和实证分析相败结合的方法，填澳补该问题系统研耙究的空白。本研阿究以购买力平价爱理论和弹性分析澳理论为基础，首把先分析近年人民叭币实际有效汇率艾升值的原因，因盎为原因存在的持氨续性，人民币升背值具有长期趋势瓣。然后本文通过盎机制分析就人民斑币汇率升值对湖袄南进出口产生影邦响的渠道进行阐唉述，具体而言人颁民币汇率将通过熬影响贸易价格、按贸易方式、贸易胺模式、

3、贸易环境摆四个方面导致湖搬南进出口贸易的皑变动。进而通过捌实证分析对人民颁币实际有效汇率懊升值对湖南进出敖口贸易的影响从扮定量的角度进行板探讨。实证分析懊通过构建计量模办型，可以证明人鞍民币实际有效汇胺率和湖南进出口安贸易两者间存在鞍短期和长期的均敖衡关系，并且就氨整体而言，人民唉币实际有效汇率绊升值对湖南出口板的影响更为显著安。结合分析结论扒，本文提出湖南百省进出口贸易应扮当提升质量，树班立品牌;优化进绊出口贸易结构;哀发展战略性新兴坝出口产业;实现笆进出口市场的广盎泛性的对策建议伴。安Abstrac绊t熬 Imp伴or搬t and e笆xport t岸rade in隘 stimul哀ati

4、ng e案conomic袄 growth扳 plays 颁a signi败ficant 八role.埃Althoug按h 阿Hunan版 provin氨ce isn拔t an im案portant鞍 import靶 and ex氨port pr艾ovince,蔼 敖Hunan把 is埃using t百he hist搬oric op奥portuni版ty of 伴Rise of暗 Centra扒l China爱 ,to t班ake eff阿ective 扳measure坝s to胺expand 爸the sca阿le of f吧oreign 般trade a爸nd to p搬romote 袄ec

5、onomi扒c growt百h. Howe百ver,按expandi敖ng the 懊scale o暗f inter碍nationa班l trade邦, it is八 necess绊ary to 瓣pay att拜ention 霸to the 佰real拔effecti扒ve exch拔ange ra扒te of R盎MB appr白eciatio捌n on th白e impac蔼t of im懊ports a坝nd expo百rts in盎Hunan百. Becau吧se the 唉real ef佰fective艾 exchan把ge rate笆 apprec袄iation 盎would l

6、唉ead a s班eries o哀f摆adjustm按ents to爱 econom白ic life按 of 凹Hunan岸, in pa拜rticula巴r, will啊 lead d懊irect c凹hanges 办in败import 芭and exp伴ort pri摆ces, th版en affe凹ct the 胺expansi哀on of f按oreign 半trade i背n 疤Hunan搬.盎Therefo按re, rea蔼l effec佰tive ex稗change 百rate of矮 RMB ap霸preciat叭ion on 安import 扳and exp佰ort of扮H

7、unan蔼, has i般mportan安t pract氨ical si搬gnifica瓣nce.唉 Abo背ut the 懊title, 懊some ac搬ademic 班researc碍hes hav哎e been 柏done, b爸ut look皑 at the哀existin半g resea八rch res挨ults, t埃here ar佰e still矮 many s澳hortcom阿ings. S班ome of 疤these s笆tudies 把not挨only la哀ck of p熬erspect埃ive, bu靶t also 挨have a 蔼problem唉, a sin暗g

8、le par昂adigm, 把or qual佰itative奥 or矮quantit斑ative a摆nalysis叭 only. 爸And all斑 the fr岸agmente白d paper般 form, 柏havent唉 form a拜 system隘researc傲h resul耙ts. The把refore,佰 this p疤aper at颁tempts 皑to use 皑a metho皑d, comb拜ination斑 of埃theoret唉ical an白d empir绊ical an摆alysis 爱to fill叭 gaps i阿n the s阿ystemat版ic stu

9、d熬y of th爱e probl叭em.半 The阿 purcha案sing po捌wer par隘ity the扳ory and啊 elasti瓣city th傲eory ar艾e the b岸asic th凹eory, a鞍t扮first t笆he pape盎r analy吧sis the霸 reason矮s why r奥eal eff盎ective 搬exchang爱e rate 吧of RMB胺appreci吧ation i扮n recen哎t years埃. Then 哀through搬 theore傲tical t把o analy俺sis the扒 apprec霸iation 伴

10、of昂the RMB叭 exchan唉ge rate颁 impact唉 on imp柏orts an肮d expor敖ts in 傲Hunan柏, speci氨fically跋, RMB拜exchang懊e rate 败will af俺fect th熬e trade搬 price,颁 trade 笆methods傲, trade疤 patter八ns, and翱 the tr凹ade奥environ安ment fo败ur aspe八cts. An罢d then 把through版 empiri背cal ana安lysis o霸f the r稗eal eff氨ective岸exchang埃e r

11、ate 暗 apprec伴iation 背on impo拔rt and 唉export 扳of 扳Hunan埃 by con艾structi按ng a八measure艾ment mo坝del, th岸e resul澳t can p敖rove th伴at the 白real ef挨fective八 exchan把ge rate笆 and熬Hunan爱 import蔼 and ex昂port tr耙ade hav搬e both 罢short-t版erm and隘 long-t颁erm equ颁ilibriu挨m翱relatio白nship, 熬and on 佰the who办le, the颁 im

12、pact澳 of rea隘l effec爱tive ex疤change 邦rate of扳 RMB氨appreci绊ation o稗n 扒Hunan啊s expo靶rts mor碍e signi稗ficant.袄 Combin耙ed with绊 analys拔is conc凹lusion傲this pa办per wil袄l gives澳 extens按ive sug癌gestion翱s.案Key wor般ds: Rea捌l effec爱tive ex爸change 斑rate of鞍 RMB;Ap稗preciat扳ion; Fo暗reign T鞍rade; I敖 柏 氨 爱 懊目录胺摘要.奥.

13、凹.吧.靶.盎.班.办.拔.鞍.凹.敖.拔.绊.疤.俺.隘.白.IV暗Abstrac巴t.班.八.摆.班.癌.白.班.搬.盎.吧.氨.暗.暗.熬.爱.半V爸第1章绪论笆.版.暗.澳.白.隘.叭.芭.俺.斑.叭.板.班.板.懊.傲.爱.1按 1.1挨选题背景及意义笆.暗.俺.拜.皑.霸.巴.败.坝.埃.埃.瓣.懊.瓣.1颁 1.2鞍文献综述.伴.颁.按.蔼.坝.般.挨.邦.芭.败.叭.敖.哀.般.啊.隘.1岸 懊 矮1.2.1绊国外文献综述.氨.背.埃.傲.氨.按.癌.班.熬.矮.昂.蔼.版.2袄 埃 般1.2.2俺国内文献综述.傲.懊.蔼.班.邦.哎.芭.爸.奥.昂.澳.挨.按.4版 把 绊1

14、.2.3爸小结.叭.板.般.邦.懊.盎.案.癌.邦.埃.坝.挨.伴.伴. 霸_5班 1.3绊研究思路及论文隘结构.隘.班.班.邦.啊.翱.哀.板.澳.澳.八.败. _5懊 拜 耙1.3.1瓣研究思路及方法艾.哀.埃.盎.矮.氨.芭.啊.把.俺.笆.安. _昂5八 挨 啊1.3.2暗论文结构.碍.扒.肮.背.埃.按.办.哎.捌.鞍.颁.岸.绊.耙 6熬 1.4挨可能的创新点.敖.唉.按.啊.般.癌.昂.盎.胺.板.背.佰.碍.胺. 6稗第2章相关概念隘与理论依据.霸.拌.捌.邦.敖.岸.芭.败.矮.半.柏.安.巴7暗 2.1耙相关概念.办.啊.半.安.敖.版.笆.邦.皑.耙.柏.把.凹.翱.癌.

15、唉.7瓣 罢 懊2.1.1搬直接汇率和间接版汇率.坝.芭.白.笆.傲.皑.肮.埃.靶.蔼.7盎 按 翱2.1.2按名义汇率和实际奥汇率.百.蔼.瓣.罢.懊.阿.爸.艾.半.唉.7背 俺 伴2.1.3搬名义有效汇率和邦实际有效汇率.啊.拜.佰.跋.笆.坝.颁.埃.敖. 8爸 2.2跋相关理论依据.拌.罢.澳.扳.靶.岸.板.啊.碍.懊.氨.哀.爱.氨.9懊 吧 氨2.2.1柏购买力平价理论矮.爱.昂.凹.矮.斑.办.颁.岸.矮.澳.矮.爱.9盎 隘 扳2.2.2伴弹性分析理论.哀.搬.按.败.叭.昂.皑.办.挨.盎.疤.拌.1半0扳第3章人民币实哀际有效汇率升值唉的态势及原因.案.氨.敖.百.癌

16、.捌.爸.班.12凹 3.1爱人民币实际有效矮汇率升值的态势盎.埃.啊.百.啊.肮.袄.拔.摆.扳.12挨 3.2笆人民币实际有效扮汇率升值的原因斑.背.叭.奥.哎.邦.柏.癌.稗.搬13艾 扳 鞍3.2.1唉国际因素.叭.颁.爱.拜.扒.暗.板.绊.挨.盎.疤.俺.盎.13岸 板 爸3.2.2瓣国内因素.般.盎.罢.阿.肮.叭.按.瓣.案.蔼.叭.爸.啊.14肮第4章人民币实爱际有效汇率升值胺对湖南进出口贸白易影响的机制分澳析.扒.爸.17邦 4.1捌人民币汇率升值颁通过作用贸易价瓣格对湖南进出口阿贸易产生影响.昂.哀.17伴 4.2埃人民币汇率升值安通过作用贸易方斑式对湖南进出口颁贸易产生

17、影响.罢.安.18瓣 氨4.3人民币汇半率升值通过作用佰贸易模式对湖南般进出口贸易产生肮影响.肮.1挨9百 4.4袄人民币汇率升值安通过作用贸易环背境对湖南进出口叭贸易产生影响.扳.霸.21绊第5章人民币实挨际有效汇率升值鞍对湖南进出口贸吧易影响的实证分百析.澳.熬.22扳 _5.柏1湖南进出口贸哀易概况.袄.胺.吧.拔.按.颁.懊.鞍.爸.碍.皑.安.22 疤 _5.2模型颁的建立.艾.爱.坝.敖.扳.芭.艾.邦.罢.懊.挨.扳.霸.肮.拌23拜 _5.板3数据的选取及碍说明.挨.白.罢.暗.拜.扮.拌.隘.背.袄.唉.版.23哎 _5.拔4实证分析.翱.瓣.芭.拔.班.板.百.案.版.皑.

18、胺.碍.跋.俺.八.24翱 白 _袄5.4.1叭数据平稳性检验啊.拌.昂.昂.霸.爸.艾.稗.巴.扒.啊.败.24耙 哀 _版5.4.2般协整检验.懊.昂.翱.蔼.白.拜.背.佰.傲.伴.搬.哎.绊.2搬_5霸 鞍 _癌5.4.3捌误差修正模型.安.案.邦.拜.绊.吧.伴.哀.拜.鞍.翱.碍.2胺6伴 埃 _扒5.4.4扮格兰杰因果检验昂.胺.埃.哀.斑.扒.岸.盎.艾.拜.盎.办.27矮 _5.胺_5实证结论.霸.捌.捌.阿.绊.澳.袄.扮.绊.氨.耙.啊.八.癌.版.28熬第6章对策建议办.胺.唉.隘.坝.哎.爸.袄.扮.扮.半.捌.肮.疤.扮.3斑0啊 6.1熬提升质量树立品把牌.肮.捌

19、.案.扮.佰.版.敖.佰.阿.隘.拔.敖.盎.30翱 6.2安优化进出口贸易暗结构.伴.八.安.癌.坝.碍.袄.把.捌.靶.癌.鞍. 31哀 6.3奥发展战略性新兴跋出口产业.哎.佰.懊.隘.艾.拜.半.柏.案.矮.癌.哎爸犯懊 6.4氨实现进出口市场班的广泛性.哀.瓣.鞍.半.败.捌.白.办.邦.耙.爸哎犯白参考文献.挨.癌.罢.隘.案.芭.凹.暗.案.哀.扒.氨.傲.耙.吧.笆.耙.34疤致谢.氨.班.败.瓣.办.板.稗.皑.隘.凹.跋.背.奥.俺.耙.按.捌. 矮3 6版攻读硕士学位期皑间发表的学术论胺文.拔.隘.安.把.百.昂.跋.巴.版.啊.37绊第1章绪论选题背景及意义胺 汇率是背

20、经济活动中一个鞍重要的相对价格佰指标，汇率制度罢对一国对外经济翱活动笆乃至整个经济体邦系的稳定运转与案发展起着十分重颁要的作用。汇率搬，又称坝“哀外汇行疤市或汇价澳”熬，是用一国货币八兑换另一国货币笆的比率，是以一袄种货币表示的另袄一种霸货币的价格，其拌高低直接影响该暗商品在国际市场爸上的成本和价格哀，进而影响该商傲品的国际竞争力拜。一般来说，本搬币汇率下降，即笆本币对外的币值案降低，能起到促捌进出口、抑制进扮口的作用;若本啊币汇率上升，即拌本币对外的币值稗上升，则有利于隘进口，不利于出胺口。隘 自20盎03年春口本政芭府在七国峰会上瓣首次提出人民币搬升值问题以来，疤人民币汇安率问题逐渐成为昂

21、国内外关注的焦班点。2009年把10月3口，西暗方七国集团在土阿耳其伊八斯坦布尔举行财扳长和央行行长会氨议时，再次要求坝人民币升值。在白强大的国际舆论疤压力下，人民币扳汇率问题己经远傲远超出了中国国柏界，成为一个世班界性的议题，而板人民币升值影响岸更是成为全球瞩拜目的重要经济问白题。盎 随着经癌济全球化的全面伴推进，恰逢坝“邦中部崛起袄”哀和中部地区承接傲沿海地区产败业转移的历史性哀战略机遇，为湖吧南大力发展外向疤型经济，促进湖邦南对外贸易蓬勃鞍发展创造了极为叭有利的外部环境挨。2010年，坝湖南省进出口贸俺易总额达146扒. 9亿芭美元，其中出口唉79. 55亿巴美元，进口67拜. 35亿美

22、元唉。改革开放30跋多年以来，湖啊南进出口贸易总敖量保持增长趋势板，并且参与国际稗贸易的程度逐渐哀加深，范围口益稗扩大。同时，湖芭南承接产业转移鞍成效明显，加工爱贸易和服务外包蔼稳中有升;利用癌外资一直保持两袄位数稳定快速增碍长，结构进一步耙优化;对外投资板快速发展，20半09芭年实际发生额列肮全国首位。在后霸金融危机时期，霸面对新一轮贸易敖保护主义趋势，叭研究湖南进出口隘贸易与实际有效隘汇率之间的关系氨，制定出一系列哎适合湖南实际情霸况的外贸政策，班对于提高湖南的白外贸竞争力，带巴动湖南进出口贸隘易发展，进而与吧其他省份共创全昂国外贸健康发展吧十分必要。2文献综述奥 汇率是绊货币的相对价格邦

23、，汇率的决定及俺其变化将会对国艾际贸易、国际投巴资、胺国际收支等领域百产生重大影响，胺众多国内外学者扮就汇率与进出口凹贸易关系进行研捌究，奠定了丰富斑的理论基础和实凹践经验。本节主傲要从汇率变动对稗进出口贸易的理背论和实证研究两败个角度，对国内伴外研究现状进行癌概述。2. 1百国外文献综述爱2.1.1白汇率变动影响进巴出口贸易的理论埃研究八 瑞典经奥济学家古斯塔夫蔼罢卡塞尔(Gus吧tav Cas靶sel)在其半1914年以后吧的货币和爸外汇(192熬2一书中提出购版买力平价理论。暗该理论以商品市靶场套利概念和一癌价扒定律为基础，其拜核心思想是:两拔国货币之间的名绊义汇率会因通货安膨胀的差异而

24、发拜生变化，以保持般真实汇率的稳定皑。购买力平价表傲述简单却含义深拌刻，成为汇率决靶定理论的先驱和八基石，并对后来哀的汇率决定理论氨产生重大影响。扒 英国经芭济学家琼搬疤罗宾逊(J.跋 Robins笆on)于193吧7年提出弹性分拔析法，它将马歇按尔(A. Ma颁rshall)跋的供给弹性和需耙求弹性理论应用翱于国际收支领域败，主要分析汇率凹贬值(或升值)靶对贸易收支的影八响。根据这一理败论，货币贬值(案或升值)可以改岸变国内外商品的奥相对价格，引起斑进出口商品需求白的相对变化，在奥失业的条件下，癌这种需求变化可傲以被产出和就业败的变化所满足，斑从而实现贸易收唉支的改善，其关巴键取决于盎“爸弹

25、性条件唉跋，即著名的马绊歇尔一勒纳条件扳(Marshe跋ll-Lern拔er cond肮ition )扳 o挨在弹性条件满足拌的情况下，汇率矮变动对贸易收支鞍的调节存在时滞氨效应，即佰“氨J曲线效应”。伴 收入一癌吸收分析法最早佰由詹姆斯靶俺米德(J. 哀Meade,1斑951)和亚历爱山大(S.哎Alexand哎er,1952败)提出，后经多吧人发展逐步形成按完整的理论体系皑。该方法由收入稗分啊析法和吸收分析哎法合并而成，将哀两种方法结合在伴一起的重要原因翱是两者均以凯恩板斯国民收入方程爸式为基础，分别百从收入和支出角岸度研究其对国际埃收支的影响。在俺20世纪50至跋60年代，随着办凯恩斯主

26、义的流氨行，国际收支的稗收入一吸收分析岸法耙占据了国际收支跋理论的统治地位佰，但它和弹性分爱析法一样，忽略艾了国际资本流动柏对国际收支的影靶响，这是该理论阿的局限性所在。扳 20世叭纪70年代中后鞍期货币分析法开伴始流行得到广泛捌应用，代表人物扳有蒙代扮尔(R.Mun阿dell,19扮68,1971唉)、约翰逊(H蔼.Johnso案n,1972)凹等。碍“叭货币分析法拔”碍强调贸易办收支是一种货币盎现象，货币流出敖和流入导致国际傲收支的逆差和顺哀差的产生，该理癌论认为一国货币颁升值则该国的相鞍对价格水平下降办，货币实际购买拌力增强，居民进敖口需求增加，进奥口量也随之增加芭，最终导致贸易阿收支恶

27、化。同时凹由于货币升值造癌成生产资料和劳八动力向非贸易品安部门转移致使贸熬易品部门生产投昂入减少，但对贸白易品的需求量持百续增加，这对贸颁易收支进一步恶氨化起了推波助斓哀的作用。反之，蔼当一国货币贬值胺，则改善贸易收靶支挨岸。靶 不完全疤汇率理论形成于白布雷顿森林体系百瓦解后，多恩布岸什(Rudi唉ger般Dornbus佰ch,1987邦)、克鲁格曼(邦Paul Kr佰ugman,1挨987)、迪克疤西特(Avin搬ash Dix百it,198坝9)啊 办先后提出汇率传拔递这一概念:出板口商通过变动出敖口市场上的价格俺，来传递汇率变巴动引起边际加成板的变化。对汇率搬传递问题的研究伴形成了不完全

28、汇敖率传递理论。不敖完全汇率传递理颁论强调了价格作白为传导汇率变化坝媒介的作用，汇霸率波动会引致价案格变动，进而导唉致贸易参与者的埃交易行为发生变佰化。众多学者对拌可能导致汇率不啊完全传递的因素哀进行研究，主要拜有预期汇率、产板业组织、市场竞拜争、经济全球化拌的作用等等矮巴。不完全汇率传哀递理论表明，影艾响汇率传递的因绊素众多，单纯通敖过肮汇率变动来改善把一国贸易收支的肮效果是有限的。俺汇率传递理论从艾动态的视角，从版市场组织的高度班分析了汇率变动伴对一国或地区进安出口贸易价格的翱影响，因而与实挨际更相符，准确爸度更高。百2. 1. 2隘汇率变动影响进摆出口贸易的实证拔研究暗 汇率变佰动对进出

29、口贸易爸到底有怎样的作拌用效果，目前学皑术界还无统一认靶识。袄从实证研究角度扒看，研究多集中摆于验证贬值是否扮有利于改善贸易安收支和板“岸马歇尔叭一勒纳条件败”懊、 .T曲案线效应摆”拜是否成立。摆 Kru隘gman和Ba扮ldwin(1扒987), H碍eike与Ho班oper(19敖87), M跋offet(1佰989)疤澳对美国罢的实际汇率与其邦贸易收支关系的八研究，Marq按ue爱z(1990)胺对欠发达国家的叭研究，巴吧哈马里佰霸奥斯科伊和布鲁奥克斯(Bahm翱ani Osk懊ooee, B绊rooks,1版999 )碍澳对美国及其贸易爱伙伴的研究，拉佰尔和劳林尔(安Lal A.K扳

30、. ,Lowi靶nger T.翱C,2002)碍对东南亚国家名挨义有效叭汇率和贸易收支白的研究，拉恩和翱迈尔斯(P.R拜. Lane,拔G.M. Mi板lesi Fe疤rretti,叭2002)对实板际安有效汇率变动与碍OECD国家贸肮易收支关系的研澳究，都支持了这翱样一种观点，即邦汇率贬值在一定坝程度上能改善贸佰易收支。澳 伽普特霸唉卡普尔和拉马克柏里斯安爱( A Gup凹ta Kapo蔼or,U Ra扒makrish把nan,199跋9)，以懊口本1975-哎1996年的季爸度数据作为样本蔼空间，构建计量班模型，运用协整摆检验和误拔差修正模型进行蔼检验，发现研究跋年份内，口本对拔外贸易存在

31、癌“扒J曲线效应爸”哀。傲Boyd(20搬01)敖奥通过运用单方程氨ARDL模型和埃结构协整向量回扮归分析滞后模型败，对哎OECD国家(暗加拿大、英国、把意大利、法国、俺美国、德国、口耙本、荷兰)19佰75-1996瓣年的季度数据进班行实证分析，验般证实际汇率变动盎与这些国家进出吧口贸易之间的关疤系，结果显示其唉中有五个国家存版在J曲线效应，翱并且满足百“翱马歇尔一勒纳条版件霸”昂。敖 但也存拌在另外一种观点叭，认为贬值对改啊善贸易收支效果袄不明显，笆“暗马歇尔一岸勒纳条件艾”爱和阿“隘.丁曲线效应澳”懊不成立。Ros扒e和Yenen唉(1989)运昂用美国1960耙 1985胺年的季度数据对

32、坝美国和其他国家扒的双边贸易弹性矮和美国的总体贸芭易弹性分别进扳行估计，他们既昂没发现汇率变动叭与贸易收支的长版期关系，也没发瓣现斑“霸J曲线效应稗”癌现象。Wils俺on (200安0)氨碍对美国与口本、岸韩国间的贸易收胺支问题进行实证疤研究，样爱本区间为197凹0一1996年鞍的年度数据，结挨果表明，口韩、白美韩间贸易收支凹受实际哎汇率变动影响较白小，效果不显著瓣。科姆森岸扮列、克安平班盎里姆和哈赞米柏坝哈塞恩罢班(Khim-s绊en Liew扒,Kian-p邦ing Lim百,Huzaim凹ia Huss耙ian,200暗3)，选取19癌86一1999熬年间颁东盟5国与口本碍的进出口额作

33、为凹样本数据区间，啊进行实证分析，哀发现新加坡、菲盎律宾、马来西亚扳、泰国四国本币凹贬值时，它们与氨口本的贸易收支暗不仅没有改善反而恶化。半2. 2国内文蔼献综述唉 国内学跋者对人民币汇率皑变动与贸易收支阿的关系进行了大把量实证研究，也伴取得俺了一些进展，然板而实证研究的结扮论并不统一，研哎究角度也有区别靶。哀 (鞍1认为熬“袄马歇尔一勒纳条版件靶”办、J曲线效应挨”扮不存在坝 张明(半2001)爱凹利用1985一坝1998年的年哀度数据，构建我白国的进出口贸易袄额、中碍美两国的GDP暗, PP工(生百产者价格指数)颁、人民币汇率四跋者的计量模型，唉验证是否翱满足马歇尔一勒把纳条件。回归分盎析

34、结论表明，就阿长期而言，我国盎进口商品需求弹澳性为一0. 0拜566，出口商安品需求弹性为一稗0. 0056败，两者需求弹性敖之和一0. 0奥622，和的罢绝对值小于1，拌马歇尔一勒纳条蔼件不成立。翱 谢建国笆、陈漓高(20俺02)疤埃选取1978一矮200芭0年作为样本区半间，采用相关经昂济数背据进行实证分析绊，希望研究人民蔼币汇率变动和中奥国贸易收支变化败之间的相关性。版研究结果表明，坝人民币贬值对中吧国贸易收支的改啊善作用不明显，案并未出现理论上稗认为的一国货币疤贬值有助于该国拔贸易收支显著改把善的现象。哎 (扮2)认为板“板马歇尔一勒纳条拌件坝”百、J曲线效应稗”背存在靶 李建伟安、余

35、明(200拔3)袄坝研究了97年亚佰洲金融危机爆发绊前后，人民币有挨效汇率绊升值对我国进出板口贸易的影响。办此文选用我国月扒度宏观经济数据癌来构建实证模氨型，研究结论证扒明J曲线效应存拜在，具体数量关袄系为:就出口而肮言，当期有效汇稗率每升值1%，哀滞后5期的出口案总额则降低约0俺. 6615%搬;就进口而言，暗有效汇率每熬升值1%，滞后颁3期的进口总额吧提高约0. 5罢643% o 盎 范方志、伴赵大平(200肮6)选用与中国敖有密切贸易往来捌的14个贸易伙爱伴国作为把样本，选用误差霸修正模型和几何暗分布滞后模型进背行定量分析，检唉验贸易收支与人皑民币汇率之间的叭关系，证明两者胺间存在长期和

36、短傲期均衡关系，并半且汇率变动对不昂同贸易对象的影捌响也不同。分析阿表明，马歇尔一伴勒纳条件在长期跋中成立，在短期唉中不成立。长期把来看，人民币汇霸率贬值能有效改奥善我国的贸易收板支状况，在短期捌内，由于J曲线办效应的存在，人版民币汇率贬值将败会恶化我国贸易搬收支。文章同时懊提出新的滞后曲扳线形态，当双边稗汇率贬值时，其白对双边贸易收支伴的影响除安“伴J扳曲线外，也有可吧能呈现袄“俺W跋”啊曲线形态。鞍 章贤(背2007)斑办主要是运用实证傲分析方法，对人昂民币汇率变动对跋湖南经济的影拌响进行定量研究挨。该研究以19背80-2006扮年的数据作为样澳本区间，从经常按项目和金昂融项目两个角度疤分

37、析，证明样本斑年份内，湖南对拌外贸易满足马歇啊尔一勒纳条件和百.T曲线效应，柏湖南贸易收支和隘人民币实际有效案汇率存在稳定的癌长期均衡关系。2. 3小结拌 艾 对于汇率与一岸国或地区进出口摆贸易的影响研究靶，国外学者理论叭研究和实证研跋究并重，提出许敖多经典理论，也伴构建出很多实证俺模型，而国内学懊者对该问题的研绊究多利用实证分板析的方法。通过罢对国内外学者学案术成果的研究发唉现，包括马歇尔昂一勒纳条件在内捌的弹性分析法是安大家普遍认可的败研究方法，也是扮实证研究的理论八基础。大多数实搬证研究集中于论板证马歇尔一勒纳坝条件和J曲线效伴应是否成立，但氨由于国别、数据胺年份区间、影响拌因子选取、研

38、究挨方法和角度的差安异，研究结论并敖不统一。并且，伴国内外学者选取靶的研究对象多以扮国家为单位，而霸以人民币为货币阿单位，研究其汇凹率变动对于某一挨具体地区和省份摆进出口贸易影响哎的文献相对较半少。本文将具体昂分析人民币实际白有效汇率升值对哀湖南进出口贸易霸的影响，希望该安研究能为湖南省敖进出口贸易方针白政策的制定提供蔼一定的理论依据把。办3研究思路及论八文结构袄3. 1研究思俺路及方法白 本文主把要研究人民币实澳际有效汇率升值颁对湖南进出口贸办易的影响，根据拔本文半的研究目标和研艾究内容，研究方耙法如下:本文采盎用规范分析与实翱证分析相结合的拌方法，从理论上叭探讨人民币实际佰汇率升值对湖南柏

39、进出口贸易的影隘响机制。并运用罢单位根检验、协澳整分析、误差修版正模型等计量方百法进行实证研究爱，分析人民币实罢际有效汇率升值唉与湖南进出口贸疤易是否存在长短凹期均衡关系，若皑存在又是怎样一瓣种均衡关系。进版而根据以上分析疤得出的结论，对办湖南进出口贸易般总量和结构的调袄整优化、规避汇盎率波动风险等问鞍题提出相关政策霸制定的指导性建白议。岸3. 2论文结氨构霸 本文共奥分为六章:败 第一章翱为绪论部分，是八从当前经济形势澳出发，提出文章昂的选题背景和现耙实意扳义，概括国内外哎研究现状，以及芭对本文的研究思隘路、论文结构、翱创新点进行说明伴。肮 第二章背为本文的理论基佰础，购买力平价摆理论、弹性

40、分析稗理论、收入一吸哀收法、稗货币分析法、汇埃率传递理论都是跋关于汇率与对外白贸易相互关系的拔经典理论，根据叭本文具体研究需笆要，选取购买力按平价理论、弹性扒分析理论作为重巴点进行阐述。安 第三章胺对人民币实际有扮效汇率升值的态柏势进行描述，并癌且从国际因素和袄国内奥因素两方面分析翱人民币实际有效凹汇率升值的原因扳。皑 第四章爱是人民币实际有百效汇率升值对湖阿南进出口贸易影蔼响的机制分析部爱分，版将具体阐述人民把币汇率通过怎样般的渠道影响湖南阿进出口贸易。佰 第五章白是实证分析部分扮，本章通过构建傲人民币实际有效靶汇率升值与湖南捌进出挨口贸易两者的计扮量模型，对其进疤行协整检验。建跋立误差修正

41、模型哎，以检验它们之哀间是否具有长短邦期均衡关系;建傲立格兰杰因果检俺验，探讨被解释矮变量和解释变量颁之间是否存在因八果关系，进而得碍出两者关系的实败证分析结论。芭 第六章矮是对策建议部分拔，是根据上文的凹研究结论，对湖翱南进出口贸易的半发展版提出相应的对策爸建议。4可能的创新点坝 关于人耙民币实际有效汇霸率升值对湖南省八进出口贸易的影白响，学术界虽然板己经氨进行了一定的研班究，但就己有的白研究成果看，尚班存在诸多不足之埃处，这不仅表现叭为研究视角的欠斑缺，更重要的是俺这些研究范式单碍一，要么只做定疤性研究，要么只摆做定量分析，并靶且都以零散的论扮文形式出现，尚埃未形成系统的研熬究成果。因此，

42、拜本文试图采用理案论分析和实证分板析相结合的方法盎，填补该问题系皑统研究的空白。败可能的创新之处扳在于本文沿着理按论一一实证一一哀实践的思路，在瓣理论框架下，从颁贸易价格、贸易摆方式、贸易模式隘、贸易环境四个唉角度就人民币实俺际有效汇率升值翱对湖南进出口贸跋易的影响机制进吧行了详尽的分析袄。并且通过实证凹研究分析了实际背有效汇率与湖南办进出口的关系，办进而提出了若干翱对策建议，强化爱了研究成果的实鞍践指导意义。这般样的分析对于湖跋南来说是比较全百面的，对提出和白制定适合湖南外稗贸发展需要的建艾议和政策提供了唉参考。第2章相拔关概念与理论依癌据半 本章内百容是全文的理论板基础，主要包括凹汇率的相

43、关概念爸和相关理论依据凹，下颁面将依次进行阐疤述:绊2. 1相关概挨念笆 汇率(邦exchang碍e rate)瓣可简单理解为外吧汇的价格，即一邦种货币兑换另一捌种货币疤的价格。下面说氨明本文涉及的汇案率相关概念:拌2.1.1熬直接汇率和间接柏汇率坝 以本币傲来表示单位外币扒的价格叫直接标安价法，简称为直唉接汇率(the案 direct罢quotati吧on)，例如，办人民币对美元汇埃率表示为1美元背兑换6. 77罢元人民币，在直霸接耙标价法中，汇率懊上升即为本币相版对升值，但汇率霸的数值变小。相挨反，用外币来表白示单位本币的价霸格叫间接标价法鞍，简称为间接汇百率(the i笆ndirect邦

44、 quotat伴ion)，例如笆，唉人民币对美元汇靶率表示为1人民板币兑换0. 1岸5美元，在间接跋标价法中，汇率安上升哎即为本币相对升拜值，且汇率的数邦值变大。芭2. 1. 2扒名义汇率和实际斑汇率奥 名义汇巴率(nomi办nal exc扒hange r案ate)是指金翱融当局公布的没安有剔除价格等因艾素稗影响的两国货币奥的直接或间接汇版率。它是一国货瓣币的相对价格，扒可以用直接标价稗法表示，也可用瓣间接标价法表示芭。名义汇率通常隘有一个买价与卖瓣价的差价。生活傲中常听到的货币百兑换比率即名义扳汇率，根据浮动阿汇率制度和固定敖汇率制度的差版异，名义汇率可懊能主要由市场决矮定，也可能主要袄由官

45、方制定，也唉可能类似于我国翱受市场和官方双颁重影响的有管理背的浮动汇率制度扮。然而名义汇率八的变化对商品实爸质相对价格的影笆响非常短暂，因案为不管汇率怎样捌变，企业总是可邦以通过调整工资拜及价格来达到市埃场均衡。哀 我们通颁常提到的实际汇百率(real 案exchang氨e rate)俺往往是指外部实坝际汇率。从理岸论上看，它来源般于购买力平价理吧论，体现的是国扮内外商品的相对罢价格变化。实际班汇率本质上是名懊义汇率剔除包括耙国内外的价格因芭素影响后的汇率懊水平。对名义汇爸率进行调整后的吧汇率，不同的调敖整方法对应不同拌的实际汇率含义昂。但至少有两层埃含义:一是指用阿两国价格水平调瓣整后的双边

46、汇率跋，这是通常实际扮汇率的含义;另佰一是指事实上的按汇率，将政府实半行的贸易政策对版有关主体的影响芭考虑进去之后的班汇率。靶2. 1. 3翱名义有效汇率和靶实际有效汇率稗 所谓有挨效，其实就是根疤据贸易比重进行敖加权的意思。名蔼义有效汇率(吧nominal挨effecti凹ve exch伴ange ra奥te, NEE百R)剔除一定的哎名义比率(比如阿某些价格或成本背指敖标)即得到实际把有效汇率(re盎al effe办ctive e按xchange爸 rate, 稗REER)。通氨常说来，REE叭R啊在长期中能更真氨实地反映一国货胺币的实际购买力搬和在国际贸易中白的实际竞争力，伴科学测算RE

47、E阿R对一国宏观经哀济的研究和决策般有重要作用八靶。为计算人民币拔实际有八效汇率指数(r板eal eff白ective 佰exchang肮e rate 敖index)，办根据巴曙松教授爸构建的模型，澳第t期的人民币癌实际有效汇率R跋EER可表示为安:芭REER t一佰愈0k=1 熬 pk一傲 k拜 其中P拌0 Pk分岸别为以两国当前懊CP工衡量的我凹国通用货币人民唉币、某样本国k澳国通用货币当期邦的价格水平，e巴k表示人民币与拜样本国k货币的摆间接汇率，Wk罢为样昂本国k的竞争力般权重(即我国与跋k国进出口贸易隘额在我国总贸易澳额中的比重)，搬Wk以公式表示矮为:Wk MoXo+M MWk+一

48、Xo X+M XW,_ 入芭 其中X暗o, M。分吧别表示当期中国熬的出口贸易总额傲和进口贸易总额按(进出口额包扳含商品贸易和服柏务贸易)，样本皑国k与我国的进艾口贸易额和出口哀贸易额占我国进捌出口贸易总额的矮比重则分别用w般kMWk 耙 斑Wk，表示:W:一呱W:一-一允kkxok=I km0 kx疤 我国与耙样本国k国的当案期出口贸易额和伴进口贸易额分别阿用Xk。、m 败 k坝x o, m扒。表示，我啊国当期的进出口埃贸易总额分别用哀mo, x。奥表示。需要说明百的是，权重构成爱参考国际挨清算银行衡量方叭法，没有考虑巴“胺第三国市场效应蔼”岸。凹 通过使拜用中国和样本国瓣k的CP工(分埃别

49、用ho.t.拔 hk.t表把示)作为剔除价搬格影响的因子，班人民币实际有效爱汇率指数R工(般即REER工)白可以表示为:拌R:一*It_癌*!V t巴鞍ekr*皑ho,t 百hk,t 肮ek，一lW靶k,t1疤 盎 搬 斑 半k=1背2. 2相关理埃论依据哀2. 2. 1癌购买力平价理论吧2. 2. 1柏. 1购买力平奥价理论办 20世芭纪初，瑞典经济霸学家古斯塔夫稗哀卡塞尔推广了购凹买力平价理论，唉使其把成为汇率理论的靶核心部分。购买摆力平价理论认为案，两国货币的汇鞍率等于两国价格肮水平之比。一国拜的价格水平，即搬一个基准商品和敖劳务篮子的价格袄，反映了该国货霸币的国内购买力爱。因此购买力平

50、巴价理论认为，某唉种货币国内购买伴力的下降(表现耙为国内价格水平叭的上升)会引起板该货币在外汇市暗场上的等比例贬疤值;而购买力的靶上升则会引起相扒应的货币升值。吧购买力平价理论扳有两种形式，即拜绝对购买力平价俺和相对购买力平暗价。前者说明在岸某一时点上汇率暗的决定，后者说安明在一段时间内摆汇率的变动规律懊。用公式表示分半别为:伴绝对购买力平价把:_尸R=(式3一1)鞍、八、。，鞍、Ri - R安o廿、。Po_把P、了二。、班Tb入习9:傲J头刀卞盎艾!少:一/凹“爱/斑“安，共甲八门二二氨爪丁，KI二一鞍，犷又Wj一乙瓣夕熬 隘 般 八。一艾坑拌扳Pl-哀 R表示艾汇率，P和P*袄分别表示本国

51、和背外国的整体物价按水平，Ro, 斑 R，分别表示挨t。和t，期的暗汇率，从t。至半t，时间内本国凹和外国的通货膨捌胀率分别用二和熬二八巴表示。懊绝对购买力平价巴体现的是两国之爸间汇率水平和价唉格水平的静态关昂系;而相对购买按力平价是相对经肮济指标，从动态百角度进行衡量，靶考察的是汇率水疤平变动与价格水胺平变动两者间存埃在的关系袄芭。相对购买力平颁价认为，价格和伴汇率会在保持各唉国货搬币的国内购买力疤和国外购买力不奥变的情况下发生扮变化。霸 尽管大癌多数结论对购买斑力平价理论提出班质疑，但其理论鞍价值和长期预测邦价值氨都受到广泛的关啊注和重视，特别柏是当一国处于高奥通货膨胀的情况白下，在实现物

52、价瓣稳定和汇率稳定哀时，购买力平价拜常常成为各国金坝融政策的重要依傲据跋俺。败2. 2. 1捌. 2巴拉萨一熬萨缪尔森效应假哀说矮 巴拉萨皑一萨缪尔森效应安(以下简称巴萨安效应)是指一国昂可贸易部门和不败可贸盎易部门劳动生产安率的相对变动可柏能导致这个国家笆真实汇率变动的澳理论隘盎，强调了稗劳动生产率变化板对实际汇率升值版的推动作用。俺 巴萨效靶应的产生机制是胺:(1)当一国伴经济快速发展，拌其技术创新或技昂术引进班快于其他国家，霸该国的劳动生产邦率的提高相对快扒于其他国家;(扳2)由于相对劳板动佰生产率速度的提稗高主要出现在可斑贸易部门，因此扒该部门的出口竞柏争力得到改善;巴 (3)贸易版品

53、部门国际竞争巴力的改善引起出捌口和贸易顺差的澳扩大，该部门对挨劳动熬力的需求快速上白升;(4)给定巴该国经济处在充笆分就业状态，因哀此贸易品部门劳疤动哀力需要的上升引班起该部门工资的敖上升;(5)当版该部门工资上升艾速度等于劳动生艾产芭率的上升速度时吧，贸易品部门的昂竞争力回落到初斑始水平;(6)颁由于竞争力恢复佰到八初始水平，贸易扒收支也恢复到初癌始的平衡水平，佰产品价格没有发翱生变动，名义汇胺率不存在调整的扒压力;(7)如瓣果国内劳动力市摆场是统一的，贸绊易品部门工资的捌上凹升引起非贸易品懊部门劳动力向贸氨易品部门的转移翱和前者劳动力不懊足，非贸易品部芭J的工资水平隘上升;(8)给爸定非贸

54、易品部门哀劳动生产率不变氨，该部门只能通敖过提袄高价格，吸收工扮资上升所增加的澳成本;(9)国拜内物价的总体水般平由于非贸易品凹部办J价格的上升伴而上升，引起实哎际汇率升值。瓣2. 2. 2摆弹性分析理论疤 弹性分唉析法以金本位制澳崩溃后的浮动汇艾率制为背景，主爱要分析了一国当阿局所罢实行的货币贬值澳对该国国际收支办差额的影响，着跋重分析汇率贬值挨改善贸易逆差所坝需的弹性条件和靶汇率贬值对于贸绊易条件的影响两澳个方面。弹性分颁析法是以马歇尔皑局部均衡理论为百基础的，岸“翱马歇尔一勒纳条瓣件岸”扳和按“拔J曲线效应叭”翱是其中具有代表性的观点。巴2. 2. 2八. 1啊“爸马歇尔一勒纳条拔件拔”

55、胺 马歇尔扮一勒纳条件最早胺是由英国经济学埃家马歇尔(A.熬 Marsha叭ll和美国经济背学家勒纳(A.白 P. Len啊er )于19安世纪提出，他们皑认为在某些条件埃满足时，一国货罢币罢贬值会有效改善败一国国际收支状案况。这里所指需捌要满足的条件是昂:凹隘lx +l拜nr按佰 1。、皑。、分另。、捌表出口商品、进熬口商品的需求价奥格弹睦矮 马歇尔懊一勒纳条件强调岸需求弹性的作用阿，认为只有当需捌求弹性大，即需芭求对凹价格变化十分敏巴感的前提下，进靶出口需求受汇率半变动影响才能出胺现预期的效果。翱如同许多其他经岸典一样，马歇尔柏一勒纳条件也具伴有严苛的前提条哎件。首先，该理佰论只考虑经常项

56、氨目下的经济活动伴，认为国际收支氨就是贸易收支，叭后者是前者的唯跋一来源，而不考阿虑资本流动带来搬的影响。第二，胺可贸易品的进出把口供给弹性趋于笆无穷大。第三，斑认为汇率是影响耙可贸易品进行进袄出口贸易价格和哀数量的唯一原因碍，半忽略其他因素对百其的影响。办2. 2. 2唉. 2 J巴曲线效应氨”爱 袄 .T曲线效摆应板”翱显示的是货币贬柏值的时滞效应，巴指货币贬值后，拔相关部门贸白易量的调整不会敖同步进行，从而岸在本币贬值的瞬澳间到实际部门进氨出口数量的调整般与随之而来的国绊际收支均衡的恢拌复之间产生一个哎时间上的延滞。昂货币贬值的最初绊只会使国际收支颁状况进一步恶化暗，只有经过一段鞍时间后

57、，才会使鞍贸易收入增加，岸并改善国际收支稗状况。其路径曲扳线最初部分就会稗类似英文字母绊“八.T ，我氨们称其为凹J曲线。根据国癌际收支的弹性分罢析法，一般来说坝，本币升值会使百本国出口商品以疤外币表示的价格败上涨，不利于出啊口的扩大，在超拔过一定范围后，艾会导致出口的下搬降;另一方面，柏本币升值会使进熬口商品以外币表般示的价格下降，傲有利于进口的扩搬大，同理，在超捌过一定范围后，芭会导致进口的增半加。从长期来看挨，上述的情况是扒成立的，但是在跋短时期来看也许百不能得到满足，白可能会出现.丁版曲线效应。第3熬章人民币实际有熬效汇率升值的态邦势及原因半3. 1人民币扮实际有效汇率升般值的态势白

58、本文采坝用的是国际清算佰银行公布的实际半有效汇率指数，翱由几何加权平均拔法计哀算得出。需要说办明的是，由于计昂算REER, 伴R工采用的汇率邦e均为间接汇率跋，所以暗指标数值上升意扒味着人民币升值奥，下降意味着人稗民币贬值，这要坝与平时提及的汇率区别开来。绊 200凹1年底我国加入昂WTO，中国经埃济开始恢复高速叭增长态势，外资袄大量流入，耙进出口快速增长傲，外汇储备口益斑增长，人民币汇暗率自2004年盎开始受到升值压胺力。般2005一20靶10年为持续升颁值阶段，在此阶碍段，贸易顺差保哀持高位，人民币疤汇率受到敖来自国内外的升凹值压力。我国政爱府采取的措施由办“奥坚持不升值，而芭是将人民币随

59、岸美元加息皑”摆，逐渐转变为胺“阿以市场供求为基扒础、参考一篮子巴货币进行调节、扒有管熬理的浮动汇率制袄度霸”奥。2008年4安月10口，人民耙币对美元汇率中板间价凹“皑破七盎”俺，接下半来在全球关注的挨目光中，人民币俺汇率毫无悬念地斑进入按“敖6时代凹”爱。根据中国人民拌银扳行公布的数据，爸截止到碍2010年，人安民币实际有效汇案率较之于200哎5年约升值18办%0柏2011年4月笆29口，人民币哎对美元中间价升岸至6. 499扒0，再次刷新历斑史高点，这也是背自2005年汇搬改以来，人民币邦对美元中间价首安次突破6. 5袄的心理关口。尽艾管人民币巴己经强势升值，拜但研究表明，这挨一升值趋势

60、具有把持续性。宏观经绊济研究院外经所安课题组(200俺7)鞍艾通过分析人民币隘汇率变动的基本懊情况，认为人民班币爬行升值的爱速度与国内产业肮结构升级的能力艾基本匹配，存在白继续升值的空间哎。特别是在目前斑国内流动性过剩鞍和央行对冲难度隘加大的情况下，版人民币汇率继续埃升值可能在所办难免。肖强、钱阿晓东(2009鞍)般凹通过基于RBF翱神经网络的美元瓣兑人民币汇率预奥测模唉型，得出结论:俺人民币汇率在近邦期内加速升值或暗一次性大幅度升矮值可能性不大，扒人民币升值的速百度会变缓，但长傲期内升值的趋势佰仍然存在。王思案博(2010)伴昂通过背模型观察，认为挨:1、人民币汇按率近期存在政策靶性阻力及美