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文档简介

开篇故事从国际收支平衡到货币供给从货币供给回到国际收支平衡案例：中国国际收支双顺差与货币供给冲销固定汇率下的货币政策固定汇率下的财政政策完全资本流动对经济的冲击1.内部冲击2.国际资本流动冲击3.国际贸易冲击失衡与应对政策1.内部和外部失衡案例：三国志1992年，法国失业率很高且仍在上升。通货膨胀率几乎为零。法国政府的对策似乎只能是紧缩银根并提高利率。法国政府疯了吗？为了理解法国政府的做法，实际上需要从理解汇率机制中最大的成员国德国开始。2.短期内解决方案：货币与财政的混合案例：为中国经济开药方：财政扩张+固定汇率“1998 年亚洲金融危机期间，中国没有使自己的货币贬值，而是进行经济体内部扩张。我认为现在中国同样需要这样的一种做法。”在昨天中央财经大学举办的第二届亚太经济与金融论坛上，美国斯坦福大学经济系麦金农教授指出。麦金农认为，当前是中国进行财政扩张的好时候，比1998 年推行财政扩张政策的时机更好。同时他认为中国应该重新施行固定汇率，因为财政扩张的情况下需要汇率稳定。重新固定名义汇率？汇率理论的几个错误：第一是汇率会影响贸易盈余，升值可以减少贸易顺差；第二是汇率升值会减少通货膨胀；第三是浮动汇率可以解决货币错配。妥协：改变汇率贸易差额如何更好的应对汇率变化1.为何反

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