公司理财总复习题

1、PAGE PAGE 32柏财务管理综合练蔼习题百(2010败12碍)单项选择题叭1、在计算速动芭比率时，要从流邦动资产中扣除存疤货部分，这样做岸主要的原因是（俺 癌C扒 ）熬A、存货的价蔼值较大佰 把B、存货的质量瓣不稳定邦 叭C、存货的变现案能力较差哎 半D、存货的未来昂销售不定邦分析：速动能力芭是偿债能力指标翱，其含义是将资哎产及时变现用以鞍偿还将要到期的邦债务，所以重点奥考虑资产的变现背能力。跋2、以利润最大叭化作为理财目标俺的特点是(唉 拌C俺 邦 )霸 A、考虑颁了风险因素 案 翱 B般、可以避免企业芭的短期行为稗 C、没有背考虑到资金的时柏间价值 绊 D、便于进行般企业间经济效益矮

2、的比较奥分析:特点包括岸缺点同优点。以捌利润最大化作为啊理财目标没有考哀虑风险因素，也版容易带来企业的爱短期行为，所以拌A、B是错误答吧案。而利润最大岸化没有同投资额矮挂钩。不便于进凹行企业间的横向耙比较。所以D也傲是错误答案。C邦,没有考虑到资疤金的时间价值。扒正是该目标的缺胺点之一。笆3、下列能够反拌映企业营运能力班的指标是( 搬C板)哎A、营业收入利叭润率啊 跋B、流动比率板 摆 C、流动资产岸周转次数澳 安 D、资产负债哀率安分析：反映企业半营运能力的指标半都有一个共同的昂特点。其指标表熬示方法或者是版“澳周转次数扒”按。或者是懊“扒周转天数爱”靶。般4、某一固定投八资方案在经济上巴认

3、为是有利的，霸则其净现值应该坝是（ 拜C傲 ）暗 A、大于把1 敖 绊 败B、小于芭1 绊C翱、大于邦0 爱D、小于0挨分析：NPV的笆决策原理。NP伴V大于0意味着岸企业按照预期的癌资本成本率实现傲了升值（资本保叭全）后还有剩余爸的利润。耙5版、下列投资中，罢风险最小的是（捌A阿 氨 皑 ）。吧A.购买政府债挨券啊 艾B.购买企业债拔券跋 懊C.购买股票半 奥 半D.投资开发新埃项目坝6、债券发行时癌，当票面利率与岸市场利率一致时皑的发行方式为（笆 扒 绊D笆 斑）把A、等价发行蔼 颁B、溢价发行矮 癌C、折价发行笆 澳D、平价发行颁分析：虽然等价瓣发行同平价发行佰的意思是一样的昂，但从对发

4、行方袄式的表达上来看班一般表达为疤“俺平价、溢价、折傲价靶”八三类。败7、与现金持有阿量没有明显比例霸关系的成本是（哎C笆） 盎A奥、资金成本八B、机会成本唉 背C蔼、管理成本霸D、短缺成本 安 败分析：本题考核俺的是大家对现金靶成本的理解。现佰金成本包括管理霸成本、机会成本蔼、转换成本、短背缺成本四项。备唉选答案中A不属坝于现金的成本。按而机会成本、短版缺成本都同现金扒的持有量关系密跋切。只有C同现邦金持有量关系不霸密切。比如出纳拌的薪酬属于管理拌成本。不论现金把多少，一般只设蔼立半同样多的昂出纳岗位罢。扒8、降低经营杠版杆系数，从而降稗低企业经营风险奥的途径是（ 邦 D哎 ） 柏A、提高资

5、产负岸债率颁 俺 B、提高权益拔乘数 哀 隘 C、减少产品背销售量疤 蔼 D、节约固定摆成本开支 矮分析：导致经营跋风险的一个关键跋因素是固定成本叭的存在。而且根艾据DOL=(E爱BIT+F)/芭EBIT的表达疤式可见，F越大鞍，则该系数越大阿，经营风险越大般。伴9、某企业资产傲总额50万元，阿负债的年平均利扳率8，权益乘柏数为2，全年固办定成本为8万元岸，年税后净利润伴6.7万元，所皑得税率33，搬则该企业的复合班杠杆系数为（奥B板） 拌 A、2.半5颁 矮B、般2唉爱白C、1.2叭挨D、1.67 颁 芭分析：复合杠杆罢系数DTL=(傲EBIT+F)白/(EBIT-岸I)。只要求出把EBIT

6、、F、搬I，则可以得到板答案。，因为E拔BIT(息税前扮利润)-利息-办所得税=净利润霸，所以EBIT邦=净利润+所得敖税+利息。即E鞍BIT=6.7蔼/（1-33%按）+利息=10靶+利息。而F=拌8万为已知条件案。此时只需要求胺解I=?.岸而搬I=负债*利率跋。此时只需要知氨道负债总额是多挨少则可以求解I拔.摆权益乘数=资产疤总额/所有者权奥益，可以展开为艾权益乘数=（所白有者权益+负债百）/所有者权益哎。所以权益乘数按为2，意味着企拌业的负债=所有扒者权益。则阿企业的负债总额背为50/2=2败5万。则I=2吧5*8=2万昂。俺I=2万; 版F=8万; 傲 EBIT=1鞍0+2=12万盎。

7、DTL=(E肮BIT+F)/瓣(EBIT-I把)=（12+8昂）/（12-2吧）=2皑10、矮如果某种股票的蔼系数小于1，敖说明（扒 哀A半 皑 皑） 昂A碍、败其风险小于整岸个市场风险半瓣B蔼、胺其风险大于整个坝市场风险安 靶碍 斑C办、搬其风险是整个艾市场风险的1倍爱吧 拜D绊、哀其风险等于整个唉市场风险岸翱分析：百系数敖的值参照市场的半风险而设立。一跋般假定整个股市靶的平均风险为1背.个别企业的吧系数鞍=1，意味着该胺企业的风险等于胺市场平均风险；搬系数傲小于1，则该企败业的风险小于市败场平均风险。以板此类推。胺11白、投资者甘愿冒扳着风险进行投资白的诱因是（斑D爸 懊 搬）。板A.可获

8、得报酬背 败 蔼B.可获得利润扒 靶C.可获得等同捌于时间价值的报岸酬率 安 阿D.可获得风险胺报酬率佰分析：风险报酬坝是超过时间价值扳的报酬。投资者芭的必要报酬K=俺时间价值+风险捌价值+通货膨胀般率。氨1白2、年金是指在俺一定期间内每期佰收付相等金额的艾款项。其中，每摆期期末收付的年疤金是(败D拜 )霸 A、预付坝年金岸 暗B、延期年金把 板C、永续年金拌 盎D、普通年金拜1拌3、以下属于系氨统性风险产生的扳原因是（ 拜 芭D傲 扳 ） 摆 A、公司在耙市场竞争中失败翱B、公司劳疤资关系紧张 哎 伴 C、公司财板务管理失误唉 按D、通货膨胀般分析：系统风险阿又叫做市场风险巴，不可分散风险佰

9、，是所有企业共般同面对的风险。傲1坝4、原企业销售拔收入为1440般0万元，流动资拔金周转次数为4阿次，若周转次数唉提高到5次，则办可节省流动资金斑的数额是( 澳 捌B佰 跋 矮)拌A、650万元办 坝B、720万元疤 瓣C、780万元绊 爱D、850万元绊分析：根据伴“扒 流动资金周转哀次数=销售收入案/流动资金平均挨余额爱”搬。在销售收入确蔼定的情况下，周败转次数越多，占敖用的流动资金越埃少。提高占用次版数则可减少流动胺资金的占用。当背周转次数为4次耙时，占用的流动唉资金为1440八0/4=360傲0万元；当周转扮次数为5次时，按占用的流动资金笆为14400/斑5=2880万艾元.节省的流

10、动稗资金占用额为3敖600-288罢0=720万元艾1盎5、扒某公司利用长期矮债券、优先股、斑普通股、留存收疤益来筹集长期资板金1000万元罢，分别为300柏万元、100万哎元、500万元把、100万元，摆资金成本率为6艾、11、1笆2、15。斑则该筹资组合的拔综合资金成本率半为（案矮A坝）。半 拜A挨、 把10.4隘百 岸B罢、盎10办俺 芭C瓣、唉12伴 鞍D伴、败10.6澳癌分析：K般W皑 阿=哀坝K扳J哎.W巴J案K拔W熬 耙=300/10柏00*6%+1蔼00/1000哎*11%+50伴0/1000*百12%+100斑/1000*1罢5%=10.4按%爱1般6、某企业准备氨上马一个固

11、定资瓣产投资项目，有袄效使用期为4年袄，无残值，总共凹投资120万元搬。其中一个方案碍在使用期内每年般净利为20万元胺，年折旧额30疤万元，该项目的肮投资回收期为暗（懊C背）摆A、4年挨 B爸、6年 白 C疤、2.4年 颁 D霸、3年败分析：PP=投瓣资总额/年现金艾流量=120/肮(20+30)坝=2.4；本题百的考核要求点是跋对现金流量于与蔼净利润之间的关袄系的理解。营业班期现金流量=净爱利润+折旧。爱1爸7、商业信用条疤件为昂“半3/10，n/隘30矮”案，购货方决定放凹弃现金折扣，则扳使用该商业信用捌的成本为(邦颁A坝)版A、55.7百 百B、51.2班 办 C、47.叭5 八 D、3

12、3柏.7啊分析：放弃现金鞍折扣的信用成本疤=【3%/(1颁-3%)】*【敖360/(30罢-10)】=5捌5.7%。颁【3%/(1-斑3%)】意味着颁在20天（30疤-10）内使用翱了(1-3%)鞍的资金要付出3埃%的代价。【3隘60/(30-昂10)】意味着摆一年有18个2佰0天。将短期（板20天）的成本拜转换成一年的成邦本。以便与别的佰资金成本具有可胺比性。肮1熬8、某公司的普败通股第一年股利挨为每股2元，预安计年股利增长率盎为4%，如果企敖业期望的收益率艾为12%.则该爱普通股的内在价扮值是（半 B百 暗）盎A、17.3鞍3元 扮 B、25元蔼 癌 C、25.班5元 邦 D、癌52元癌分

13、析：已知D1搬=2,g=4%白，K=12%.埃因为已知条件中碍出现g.意味着昂该企业为股利股把东增长的企业。瓣应该运用肮“安股利固定增长模绊型懊”班来对该公司的股稗票进行估计。翱该模型的表达式艾：V=D1/(扳K- g)=2肮/(12%-4把%)=2/8%矮=25元懊1胺9袄、企业由干将资哎金占用在应收账哀款上而放弃的投啊资干其它方而的敖收益，称为（ 邦 扳A八 坝 ）伴 A、机会吧成本 拌 B、管理成本捌 吧C、坏帐成本 靶 D、绊短缺成本叭2白0、企业采用剩摆余股利分配政策版的根本理由是（拌 百 奥C扳 办）。 败 A、最大限胺度地用收益满足班筹资的需要 隘B、向市场传递般企业不断发展的啊

14、信息 氨 C、使企把业保持理想的资澳本结构邦 按D、使企业在资柏金使用上有较大搬的灵活性伴21办、某公司的部分肮年末数据为：流版动负债50万，翱速动比率癌2.5俺，流动比率坝3.0案，销售成本10哀0万，则年末存唉货周转次数为（摆 埃 安C版 俺 ）氨A、2次 哀 B、1吧.67爸次 暗 C、4次 办 D、以耙上答案都不对氨分析：存货周转艾次数=销售成本扒/存货平均余额氨。哎流动比率=流动瓣资产/流动负债俺=3.0，推出搬流动资产为15斑0万。鞍速动比率=速动靶资产/流动负债罢=（流动资产-碍存货）/流动负版债=2.5，推叭出：流动资产-疤存货=2.5*靶50=125万佰。则存货为25肮万。颁

15、在年初存货未知澳的情况下，不能傲求出年均存货，傲则变通地按年末哀存货计算的周转把次数为100/熬25=4次阿22罢、在计算各种资碍金来源的资金成白本率时，不必考瓣虑筹资费用影响鞍因素的是(阿C把 稗 )矮A.哀优先股成本率挨 B案.普通股成本率傲 C捌.留用利润成本案率颁 D拔.长期债券成本八率肮分析：筹资费用哀表现为银行手续靶费、债券股票的班印刷费发行费等败。只有留存收益奥属于企业内部资袄金。无须发生类柏似费用。佰23哀.应收账款的主蔼要作用是(靶B百 )拔A盎.增加报酬 扒 扮 澳B挨.扩大销售熬 板 拌C把.降低风险 挨 瓣D拜.节约费用办分析：应收账款摆主要有扩大销售案与降低库存两大班

16、作用。板24敖.如果一项长期澳投资方案的净现佰值小于零，下列岸表述不正确的是昂(埃B肮 )芭A扮.该方案的投资哎报酬率小于资金澳成本率熬 颁 靶B.该方案的现安值指数大于1百C隘.该方案未来报袄酬的总现值小于斑投资额的现值懊 熬 皑D.该方案不可般取败分析：NPV=跋总现金流入量的斑现值-总现金流斑出量的现值；而安PI=总现金流奥入量的现值/总半现金流出量的现吧值。所以若NP暗V小于0则PI哀必然小于1.暗 25白.某公司普通股败每股年股利额为白3元，企业投资扒要求得到的收益阿率为12%，则芭该普通股的内在败价值是(皑B案 )隘 把A颁.0.36拌元 爱 胺 B瓣.25元柏 摆 板 C跋.36

17、元扳 背 罢D吧.50元拜分析：该企业股柏票每股年股利额斑为3元，意味着唉该企业股利稳定班不变。用零成长背股利模型进行估澳价。即：V=D傲/K=3/12瓣%=捌25元。疤26胺、现有两个投资矮项目，甲、乙项按目报酬率的期望翱值分别为15%拔和23%，标准案差分别为30%颁和33%，那么哀（叭A疤 凹）。白A.甲项目的风岸险程度大于乙项奥目的风险程度鞍 伴 柏B.甲项目的风挨险程度小于乙项败目的风险程度版C.甲项目的风哀险程度等于乙项翱目的风险程度百 斑D.不能确定捌分析：当两个项阿目期望报酬率相佰等时，可以直接扒根据标准差来判盎断风险大小，风笆险与标准差癌拔的值成正比。当疤期望报酬率不相熬等时

18、，则应该根蔼据标准差系数V叭来判断。V=氨百/E(K)。V叭甲=扮30%唉/按15%氨=2，V乙=拜3奥3瓣%氨/23矮%八=1.43，V挨甲大于V乙。所耙以凹甲项目的风险程碍度大于乙项目的斑风险程度唉27案我国企业应采版用的较合理的财澳务管理目标是(澳 白C肮岸 疤)百A利润最大化昂 隘B澳.败每股利润最大化搬 芭C碍.翱企业价值最大化疤 耙D绊.八资本利润率最大败化按28白某公司全部债爱务资本为100翱万元，负债利率俺为10%，当销佰售额为100万鞍元，息税前利润傲为30万元，则鞍财务杠杆系数为案(盎C吧)翱A暗 盎0.8吧 笆B耙. 俺1.2安 罢 澳C鞍. 翱1.5哎 柏 皑D按. 拔

19、3.1挨分析：DFL=隘EBIT/E跋BIT-I-P板/(1-T)俺=30/(30鞍-100*10爸%-0)=30佰/20=1.5背29哎某企业全部资柏本为200万元蔼，负债比率为4敖0%，利率为1伴2%，每年支付班优先股股利1.肮44万元，所得半税率为40%，斑当息税前利润为碍32万元时，财吧务杠杆系数为（摆搬 昂 D胺）霸A1.43百 啊 扒B叭、霸1.53般 捌 颁C拌、爸2.67罢 皑 案D挨、板1.60扮分析：DFL=奥EBIT/E柏BIT-I-P安/(1-T)白=32/(3澳2-200*4唉0%*12%-艾1.44/(1摆-40%)熬)哎=32/32拜-9.6-罢2.4=32拌/2

20、0=1.6案30搬当贴现率与内熬含报酬率相等时氨（把B埃岸）澳A 净现值大暗于零皑 案B澳.胺净现值等于零吧 爸C暗.绊净现值小于零奥 把D熬.皑净现值不一定把分析：IRR的背原理。NPV=瓣O，则IRR=澳I(折现率)拔31懊从经营杠杆系鞍数的公式中，我澳们可以看出只要邦存在（霸B安），企业就拌会产生经营杠杆艾作用。芭A变动成本傲 坝B碍.胺固定成本搬 敖C拌.坝单位变动成本胺 扮D把.巴期间费用碍分析：DOL=巴(EBIT+F捌)/EBIT把32皑公司董事会将搬有权领取股利的澳股东资格登记截爱止日期称为（靶伴B按）鞍A股利宣告日罢 爱 翱B扮.癌除权日爸 八 安C碍.袄除息日懊 唉 伴D俺

21、.跋股利支付日爸33氨下列哪个项目敖不能用于分派股稗利（爱B耙扮）邦A盈余公积金袄 白B胺.吧资本公积佰 矮C暗.跋税后利润八 佰 扒D罢.奥上年未分配利润暗分析：影响股利唉政策中的各因素稗中，法律约束因罢素表明，在公司敖法里，出于资本斑保全约束的考虑版。不允许以原始傲资本来派发股利背。允许用留存收扮益派发。实收资翱本与资本公积都案属于原始资本。耙34罢、某投资方案，办当贴现率为16袄时，其净现值扒为338元，当疤贴现率为18翱时，其净现值为按22元。该方昂案的内含报酬率霸为（搬C岸 傲）。 扮 昂A办、15.88斑 胺 按B跋、16.12氨 暗 扒C癌、17.88翱 敖 疤D岸、18.14坝

22、 肮分析：IRR=邦16%+33隘8/(338+岸22)(18罢%-16%)=百16%+1.8啊7%=17.8唉8懊 或拌者IRR=18叭%-22/(般338+22)案(18%-1埃6%)=18%鞍-0.12%=皑17.88罢3岸5背、下列选项中，俺（把B稗 敖）活动属于企业俺资金营运活动。案 笆A、支付股利 熬 B、拔购买原材料 白 C、发行债氨券 背 D、购买无跋形资产背分析：支付股利俺属于利润分配活袄动；发行债券属奥于筹资活动；购罢买无形资产属于哎投资活动。哀36鞍、对投资项目内岸部收益率的大小俺不产生影响的因胺素是（芭D凹）。 摆 A、投资项目唉的原始投资霸 百B、投资项目的隘现金流量

23、 奥 C、投资项目哎的项目计算期搬 白 柏D、投资项目的傲设定折现率 隘 叭分析：在求解I唉RR的过程中无隘须使用投资项目俺的设定折现率 摆。 罢 百 佰 案 绊 胺 哀 挨 哀37百、一般认为，速啊动资产是流动资昂产扣除（昂D啊 俺 鞍）后的资产。 隘 罢A.凹现金阿 凹 蔼B.癌应收票据昂 败 背C.吧短期投资 拔 袄D.拔存货 疤38翱、邦企业年初借得5肮0000元贷款澳，10年期，年柏利率12%，每白年末等额偿还。捌已知年金现值系坝数（P/A，1凹2%，10）=霸5.6502，翱则每年应付金额板为（傲A搬 把）元。隘A.8849 耙 俺 半B凹.5000笆 巴 扒 邦C扒.6000 唉

24、 拌D.28251按分析： A*哀（P/A，12鞍%，10）艾=PA.挨 埃即：A*捌5.6502扒=靶50000凹。则A=拌50000唉/哎5.6502佰=8849元绊39爱、吧某公司年初负债爸总额为800万埃元（流动负债2敖20万元，长期安负债580万元百），年末负债总埃额为1060万啊元（流动负债3敖00万元，长期办负债760万元暗）。年初资产总白额1680万元吧，年末资产总额艾2000万元。班则权益乘数（按版平均数计算）为盎（澳A安 巴）。碍A.2.022吧 凹 扳 半B.昂2.128 啊 般C百.1.909 爱 扮 把D.2.1敖分析：权益乘数颁=总资产/所有版者权益般 叭年平均总资

25、产=拔（1680+2敖000）/2=俺1840万元啊年平均所有者权罢益=（年初所有斑者权益+年末所拔有者权益）/2癌=（1680-案800+200班0-1060）百/2=(880班+940)/2半=910万元扒权益乘数=18跋40/910=邦2.022捌40半、班企业的筹资渠道安有（ 拌A安）。安A.国家资金 阿 八B.发行股票 澳 绊C.发行债券 暗 翱D.借款挨分析；筹资渠道靶指由谁提供资金皑。从出资的主体颁角度来分析。败41叭、氨因调整现有资本矮结构的需要而筹翱资，是出于（按B扮 ）。翱A.扩张性筹资肮动机八 隘 岸 B.调整性筹蔼资动机翱 蔼 案C.混合性筹资罢动机 隘 芭 背D.其它

26、筹资动邦机拌42稗、背容易造成股利支岸付额与本期净利癌相脱节的股利分捌配政策是(白B盎 捌)。昂A.剩余股利政拔策 蔼 搬B.固定股利政板策拌 拔 埃C.固定股利支艾付率政策坝 板D.低正常股利肮加额外股利政策啊分析：一般来说熬，AB的政策都摆可能导致俺股利支付额与本叭期净利相脱节胺。但是隘固定股利政策颁表现得更加典型背。采用暗剩余股利政策邦的企业在有投资盎机会的年份才会芭导致脱节。但投爸资机会并非每年背都有。皑43奥、昂下列各项年金中扒，只有现值没有叭终值的年金是（爱 肮 俺C哀 矮 搬 ）。癌A.普通年金 拔 霸 埃B.即付年金笆 班 拌 伴C.永续年金昂 暗 叭 D.先付年金爸44胺、对

27、复利现值系柏数的数值而言，皑当贴现率越高，按则复利现值系数捌数值（奥B敖 矮 板）。拌A.越大 矮 摆 澳 跋B.越小 哀 笆 绊 昂C.没有关系 耙 安D.无法确定拌分析：复利现值肮系数的额表达式搬为（1+翱i）斑-n埃.暗 扳i巴越大则澳（1+霸i）岸-n傲越小。暗45办、企业发行债券安，在名义利率相跋同的情况下，对哀其最不利的复利爱计息期是（鞍D岸）。啊A.1年 挨 斑 巴B.半年 唉 奥 唉C.1季 胺 把 哎D.1月昂分析：名义利率绊相同的情况下，八计息次数越多则唉支付的利息越多靶。稗46搬、某慈善人士打唉算为希望小学设柏立奖学金，奖学盎金每年发放一次奥，金额为300版0元。奖学基金

28、懊存入中国建设银阿行，银行一年期背存款利率为4%按。则该慈善人士鞍需要拿出（扮 蔼B肮 板）元作为奖励基敖金。爱A、120 0胺00 翱 B、75 班000 芭 C哎、300 00靶0 敖 D、30 0皑00伴47、岸某企业按年利率佰10%向银行借把款10万元，银澳行要求保留佰15般%的补偿性余额吧，那么，企业该办项借款的实际利拜率为(埃 瓣 )拜（不考虑所得税佰）斑。啊A安、鞍10%矮 安 埃B拜、扳12.5%翱 暗 百C阿、15白%办 板 盎D伴、皑1摆1.76绊%昂48、公司去扳年的销售收入为拔跋315000岸瓣元，应收账款年柏末数为扳哎18000，年拌初数搬办16000，其佰应收账款周

29、转次稗数为（俺 B 白） 。霸霸暗 10岸颁 澳拌 18、53巴扮 碍办 15安熬 岸爱 20把敖49、长期借款叭的年利率为皑俺9.5，筹资半费用率为白版5，所得税率隘为暗芭33，则该长凹期借款的资金成邦本率为（盎 C 般）巴哀A拌碍 邦般 9.5俺佰 B柏胺 哎巴 3.3斑哎 C熬挨 爱扮 6.7哀佰 D白扮 捌澳 般奥 阿半 5叭50 、进行多疤种证券投资组合唉，其目的是分散斑和控制（ 瓣 D阿）八叭。熬A扮扳 经营风险搬氨B胺芭财务风险拌靶C碍爸市场风险隘鞍D奥颁公司特有风险般癌分析：一般将企艾业在进行证券投百资时可能面临的艾风险分为系统风袄险与非系统风险翱（公司特有风险八）两类，公司特

30、白有风险可以通过澳组合投资来分散隘掉，又叫可分散百风险。公司特有把风险又可以划分斑为财务风险同经搬营风险两个方面爱。癌51、下列投资颁决策评价指标中艾， （半 B安 ）是不必事先版选择一个贴现率叭进行计算评价的皑。岸A净现值邦败B霸霸内含报酬率罢岸C白板现值指数吧瓣D坝跋净现值指数埃岸52、若企业的斑权益乘数为罢佰2，则该企业的傲负债和所有者权罢益比为（斑 A 瓣） 按哀埃 1：1拜柏 昂安 1：2办把 瓣百 2：3隘敖 拜版 3：2阿搬53、( 矮D翱)指供资方把资唉金借给受资方使扒用时，如果发生摆通货膨胀，则供蔼资方所要求报酬般率就要在纯粹利搬率基础上加上通瓣货膨胀补偿。 鞍A 纯粹利率

31、袄 B 变现力笆附加率 C违巴约风险附加率 哀 D 通货膨胀巴附加率碍54、财务活动爱包括：筹资、投败资、 （巴A败 ） 、分配四昂个阶段。 哎A 运营 B盎 统筹 C 邦决策 D 预爸测拌56、 （吧B 岸） 、经营者懊和债权人之间构奥成了企业最重要柏的财务关系。 搬A 职工 B伴 股东（投资者捌） C 管理傲者 D 合作百伙伴敖57、相对于股安票筹资而言，银熬行借款的缺点是搬（笆D 疤）爸哀A筹资速度慢昂芭 B 筹资阿成本高翱蔼 C借款弹性扳差奥哎 D财务风险般大碍霸58、某企业赊肮销货物的信用条颁件是：20办坝日内付款，给予斑爸2%的现金折扣稗，30板艾日内付清。这一拜 翱信用条件简略表

32、捌示为（哎B 碍）熬板A拌“半n/30，2/稗20百”昂翱B澳“扒2/20，n/扮30昂”靶岸C啊“扒20/2，n/搬30肮”瓣斑D瓣“挨20/2，30氨/n坝”捌59、企业采用叭贴现法从银行贷哎款，年利率熬奥10%，则该项隘贷款的实际年利摆率为（C ）挨A9%般扳 B案袄10%奥搬 C约佰摆11%凹熬 D12%拌挨分析：i=10笆%/(1-10爸%)=11.1胺1%佰60.澳柏利用存货模型确盎定最佳现金持有扳量时，不予考虑背的因素氨扳(绊D耙)扮A.半版 持有现金的机埃会成本背阿 B.爸艾现金的全年需求跋量按拌C.皑阿 现金的交易成昂本暗巴 D.熬败现金的平均持有肮量盎俺61.我国上市傲公司

33、不得用于支斑付股利的权益资矮金是（氨A 鞍 ） 。把伴A.资本公积霸蔼 B.任意盈余捌公积啊胺 C.法定盈余坝公积埃唉 D.上年未分捌配利润胺挨62.股份有限斑公司向股东支付把股利，其股利支拔付过程的顺序为暗（摆B拔）岸巴A.除权除息日拜、宣布日、登记芭日和支付日班啊B.宣布日、登鞍记日、除权除息艾日和支付日搬埃C.宣布日、除埃权除息日、登记碍日和支付日跋把D.登记日、宣皑布日、除权除息矮日和支付日蔼靶63.在下列股癌利分配政策中，盎能保持股利与利拌润之间一定的比鞍例关系，并体现矮风险投资与风险肮收益对等原则的把是（板C埃 ） 。八拔A.剩余股利政暗策捌皑 B.哀固定股利政策跋败 凹C.固定股

34、利比跋例政策耙敖 D.正常股利碍加额外股利政策敖盎 埃 阿二、多凹项扮选摆择版题 佰1、利用银行借隘款筹资与发行债败券相比主要的特八点有（ 百 柏AB疤 蔼 ）。吧A、取得借款时叭间较短拜 袄B、借款利息较袄低颁 柏C、需要支付较罢高的发行费用胺 半 D、灵活性不白高般E、可筹集数额暗较大的资金颁分析:按一般债券筹资的拔资金金额更大。摆债券才需要支付案发行费用。银行稗贷款可以要求展唉期支付，而债券瓣到期这必须支付半。所以贷款的灵巴活性更加高。般2皑、当一项长期投坝资方案的净现值芭大于零，则说明班( 扒 稗ACE肮 扮 )。巴 搬A、该方案可以搬投资 B、艾该方案不能投资拌 C、该方案啊现值指数

35、大于爱1 稗D、该方案现值吧指数小于颁1 矮 昂E、该方案未来捌报酬的总现值大百于投资额现值芭3澳、下列哪项属于拜反映营运能力的霸指标( 稗 把CD疤 叭 )。傲A、资本金利润蔼率半 靶B、成本费用利熬润率瓣 敖C、总资产周转袄率皑 澳D、应收帐款周碍转率按4蔼、与储存原材料班有关的存货成本罢包括（ 扳 皑BDE罢 ）。八A、机会成本熬 啊B癌、取得成本 按C、坏帐成本按D、储存成本跋E、短缺成本安 版5盎、净现值与现值耙指数的共同之处芭在于（傲 挨 澳ABCD颁 柏 翱）。 昂A、都考虑了资邦金时间价值因素白 B、都鞍以设定的折现率瓣为计算基础岸 搬C、都不能反映扮投资方案的实际爸投资报酬率

36、爸 般 懊D、都可以对独啊立或互斥方案进翱行评价拌6氨、财务管理的目板标主要有（ 疤ABC袄 霸 ）。胺A、利润最大化哀艾 暗B、每股收益最袄大化 C澳、公司价值霸最大化搬 阿D、最好的财务皑关系 E、减盎少或转移风险板7敖、下列对采购批暗量和存货费用之跋间的关系叙述正斑确的有(柏 败AC氨 绊 )翱。靶A、采购批量越颁大，则储存量越八高，储存保管费巴用越多癌 跋B、采购批量越埃大，则采购次数熬越少，储存保管挨费用越少蔼C、采购批量越半大，则采购次数叭越少，采购费用笆越低稗 邦D、采购批量越坝小，则采购次数袄越多，储存保管办费用越多板E、采购批量越矮大，则采购次数扒越多，采购费用扮越高挨8绊、

37、关于捌总八杠杆系数，下列安说法正确的是（挨BC般 把 绊）。 把A、办总哎杠杆系数反映普爸通股每股利润变柏动率与息税前利胺润变动率之间的巴比率敖 摆B、反映产销量版变动对普通股每敖股利润的影响靶 艾C、案总斑杠杆系数越大，哀企业的风险越大阿 扮 败D、案总疤杠杆系数等于经俺营杠杆系数与财阿务杠杆系数之和袄拌分析：A是DF拔L财务杠杆系数邦的说法。D错在鞍为两者之积而不按是之和。霸9伴、公司的财务活搬动包括（ 绊ABC唉 肮 ）熬。唉A、筹资活动肮 拌B、投资活动 芭 扒 瓣 C、股利分配爸活动伴 奥 拌D、财务清查活拌动跋分析：财务管理爸的四个方面的财翱务活动。还包括班资金营运活动。安1隘0爱

38、、矮利润最大化目标半的问题是（扳ABCD奥版 爸）。 捌A翱、熬没有考虑所获利隘润和投入资本额蔼的关系按B般、扒没有考虑利润的跋取得时间碍C柏、埃没有考虑获取利艾润和所承担风险翱的大小叭D盎、邦容易产生追求短昂期利润的行为绊11按、以下属于获利敖能力比率的有（捌ACD霸 岸 ）稗A、总资产报酬案率傲 哀B、资产负债率瓣 跋 爸C、成本利润率罢 芭 叭D、销售利润率傲 挨E、应收帐款周稗转率百分析;B是反映佰偿债能力的指标败而E是反映经营澳能力的指标。稗1叭2矮、碍对于同一投资方熬案，下列表述正罢确的有（挨ABC安 疤 安）。哀 罢A奥、拌资金成本越低，爱净现值越绊高案 暗 八B巴、爱资金成本等

39、于内阿部收益率时，净皑现值为零败 霸C暗、瓣资金成本高于内鞍部收益率时，净昂现值为负数氨埃D扒、疤资金成本越高，熬净现值越高爸 啊1岸3扮、决定债券发行袄价格的主要因素疤有( 艾ABDE办 跋 )背A、债券面值皑 鞍 B、债券票面般利率皑 哀C、债券发行数板量扮 皑D、市场利率矮 案E、债券到期日扳14案、下列哪项属于跋企业借入资金的艾筹资方式( 啊 跋 稗AB巴 耙 )。暗 A、银行信贷碍资金癌 罢B、发行企业债搬券傲 版C、发行股票 办 D、联稗营集资扳1巴5俺、霸影响应收账款机澳会成本的因素有懊（邦ABCD靶哀 拔） 安A哎、哀应收账款周转天版数B奥、熬变动成本率澳奥C版、俺赊销收入净额

40、跋D把、叭资金成本率版 爸16暗、影响股利政策凹的因素有（ 啊ABCD爸 ）昂A、法律因素埃 翱 B、契约性因靶素昂 拔 C、公司因素半 D、邦股东因素氨 唉E、社会因素奥17爱、评价企业短期稗偿债能力的财务巴指标主要有（爱CDE拌）把A、柏负债比率爸 B.爸营运资本安 C.昂流动比率肮 D.摆速动比率摆 E.佰现金比率稗分析：瓣负债比率为长期霸偿债能力指标。稗18爱、企业的财务风八险，是指（俺AB伴 ）捌A、因借款而增艾加的风险 拌 B、筹资决策安带来的风险案 巴C、因销售量变柏动引起的风险D邦、因外部环境变拌化而引起的风险澳分析：财务风险皑是跟债务资金安胺排相关的风险。笆而C同D属于经罢营

41、风险。把19岸、永续年金具有瓣下列特点（傲ABC袄 ）俺A、没有终值 案 B、没有期八限 C、颁每期等额支付 凹 D、每期不半等额支付哀20癌、风险和报酬的靶关系可表述为（罢ACD罢 绊）霸A、风险与报酬耙成正比盎 扳B、风险与报酬暗成反比靶 吧C、风险越大要半求的报酬越高捌 稗 背D、风险越小要熬求的报酬越小背21敖、递延年金具有八下列特点（鞍 吧A傲 碍C啊 ）叭A拌、第一期没有现把金流入白 懊 奥 安B、其终值大小伴与递延期长短成绊正比 胺C、计算终值的碍方法与普通年金跋相同 芭 皑D、计算现值的肮方法与普通年金俺相同八分析：此题将答阿案A修订为靶“败第一期没有现金柏流入扮”暗。否则成了

42、单选埃题了。如果是项敖目投资，因为建稗设期每年都可能芭有现金流出，所蔼以蔼第一期没有现金按流出蔼不能选。而芭“澳项目期=递延期搬+艾年金计算期笆”氨。递延期越短，百则年金计算期越把长，则年金终值斑越大，即成反比阿关系。所以B不昂选。而递延年金拌现值用分段折现澳法，与普通年金邦不同。所以D不肮选。皑22安、在财务管理中氨，衡量风险大小蔼的指标有（背 奥ABC鞍 ）俺A、标准离差 百 B、靶蔼系数 C办、标准离差率 罢 D、期望澳报酬率吧分析：期望报酬白率只是计算标准芭离差的基础。标盎准离差同标准离颁差率一般用来衡隘量对内的项目投拜资的风险程度。挨哀系数则用来衡量芭对外的证券投资碍的风险程度。暗2

43、3耙、影响速动比率啊的因素有（隘A C D半 办 ）艾A、应收账款 皑 B、存货 啊 C、短期隘借款 D、跋应收票据 鞍 E、预付账款盎分析：速动比率爱=速动资产/流芭动负债。则凡是斑属于速动资产与埃流动负债的项目按都会影响该比率按。而BE不属于白速动资产。把24奥从整体上讲，皑财务活动包括(斑坝ABCD爱)笆A筹资活动啊 瓣B白.埃投资活动懊 拌C胺.按资金营运活动把 肮D办.颁分配活动爸 扳E扳.柏销售活动笆25班权益性资本包袄括（昂ABD唉俺）矮A 实收资本艾 叭B拜.敖盈余公积疤 阿C拔.哀长期债券艾 肮D凹.敖未分配利润案 版E哎.碍应付利润安26癌埃投资报酬率的构巴成要素包括（蔼A

44、BD碍 袄）。捌A.通货膨胀奥 凹 B.资金时间矮价值 办 背C.投资成本率哀 般D.风险报酬率罢27邦企业资本成本耙结构最佳时，应爸该（肮ABC拌）柏A 资本成本阿最低巴 搬B肮.扒企业价值最大瓣 哀C阿.按每股盈余最大拔 艾D啊.板财务风险最小搬 艾 半E岸.半债务资本最小霸分析：ABC分班别代表着三种不捌同的观点。按照哎资本成本比较法拔，选A;按照每隘股利润分析法，隘选C;按照公司办价值比较法，选扳B。参见P24芭6-258.搬28扮捌爱系数通常用于衡版量（哀BC哎）哀A 可分散风拌险耙 皑B扒.癌不可分散风险拌 扳C盎.傲系统风险扒 肮D搬.挨非系统风险败29哀下列指标中数邦值越高，企

45、业获扳利能力越强的有笆（瓣ACE霸佰）挨A销售利润率氨 百B败.拜资产负债率叭 跋C芭.拌主权资本净利率艾 爱D笆.叭速动比率氨 翱E拜.巴流动资产利润率巴分析：基本所有拌的盈利能力指标颁都具备指标值越办大，则企业盈利皑能力越强的特点哀。所以此题只需岸要分辨哪些是盈矮利能力指标就可叭以了。佰30拌、普通股股东所坝拥有的权利包括霸（办ABC奥 肮）。 坝A、分享盈余权拔 绊 佰B、优先认股权肮 扳 氨C、转让股份权癌 八 按D、优先分配剩案余资产权 背分析：债权人享昂有在企业破产时傲优先分配剩余资埃产权的权利。肮31吧、癌甲乙方案的期望八报酬率都是15搬%，甲方案的标罢准离差为20%扳，乙方案的

46、标准癌差为17%。则爱下列判断正确的叭是（捌BD败 爸 搬）。暗A.甲方案的风隘险小于乙方案的佰风险 氨 半 肮B.甲方案的风八险大于乙方案的搬风险捌C.甲方案投资爸报酬率的离散程班度比乙小 颁 盎D.捌甲方案投资报酬百率的离散程度比半乙大把分析：拜期望报酬率叭相同时，颁标准差霸越大的风险越大凹。扳标准差昂越大也意味着离稗散程度越大。啊32皑、扮企业的筹资方式拌有（拔ABCE摆 拜）。把A.吸收投资瓣 哎B.发行股票肮 爱 C.发行债券俺 扒 肮 俺D.法人资金 扒 搬E.长期借款哀分析：办筹资方式按是指利用各种金拌融工具筹集资金柏。D法人资本体搬现的是筹资渠道百。此题考核的是叭对筹资渠道与筹

47、办资方式的区分。巴渠道指谁提供资岸金。从出资主体埃的角度。筹资方罢式是通过什么手坝段得到资金。哎33翱、阿与股票筹资方式败相比，银行借款艾筹资的优点包括绊（吧ABD稗 八）。 拔A.筹资速度快般 爸 氨B.借款弹性大瓣 班 碍C.使用限制少靶 板 疤D.筹资费用低盎 八34皑、昂确定一个投资方绊案可行的必要条按件是（阿BC拜 ）。 俺A.内含报酬率佰大于1 肮 拌B.净现值大于百零哀 盎 C.现值指数败大于1背 扳 D.回收期小摆于一年 盎35俺、扳投资项目的现金败流出量包括（鞍AB隘 ）。 哀A.购买固定资颁产的价款 B.安流动资金垫支 班C.固定资产折哎旧 D.递延资罢产摊销 埃36坝、笆

48、下列哪种股利政耙策不利于股东安百排收入与支出（搬ACE翱 ）。 般A.剩余股利政捌策捌 鞍 盎 笆B.固定或持续摆增长的股利政策拜 瓣 八C.固定股利支懊付率政策佰 颁 扳D.低正常股利耙加额外股利政策叭 八E.决策者随意翱的股利政策挨分析：BD的股扳利政策股利支出瓣相对稳定。股东百能够预期。而A佰CE不稳定。难搬以预期。安37、下列成本皑费用中属于资金板成本中的用资费癌用的（把CD氨）蔼A借款手续费扳鞍B 股票发爸行费蔼芭C利息爸扒D股利办38、企业全部扒资本中，权益资版本与债务资本各斑占百办50%，下列表拜述不正确的是（昂ABD板 ）傲艾A企业只存在埃经营风险半蔼B企业只存在佰财务风险斑版

49、C企业存在经绊营风险和财务风安险版佰D企业的经营哎风险和财务风险啊可以相互抵消岸39.某企业现安金收支状况比较隘稳定，全年按存盎货模式计算的最耙佳持有量为爸胺40阿疤 000懊百元，半金用量为柏唉200哎瓣000元，机会碍成本率为蔼昂10，则说法按正确的有（癌绊 办BCD奥办 ）矮爸A.耙板 转换成本为按瓣2柏斑000霸版元搬败 B.有价证券把交易间隔期板鞍72吧柏天袄盎 C.靶矮 机会成本为凹癌2办俺000澳按元凹肮D.相关总成本扒熬4斑拔000元瓣三、判断题搬1扳经营杠杆是企稗业经营中使用了碍负债而产生的额暗外收益。（办扮）熬 盎分析：财务杠杆凹负债相联系。隘2按企业的信用政爱策包括三方面

50、的八内容：信用标准暗、信用条件和收矮帐方针。（佰袄拔把）疤3奥系统风险和非懊系统风险的分类盎表明：系统风险敖应尽可能消除，氨而非系统风险则昂应尽可能回避。霸（艾挨）办分析:系统风险搬是无法消除的。摆4疤商业信用是企班业短期资金的重摆要来源，所以企扒业应大量地运用颁这一筹资方式。碍（翱伴）爸分析：在有现金肮折扣的条件下，版资金成本高。不办能大量运用。此版题前提不明确。哎5白存货ABC分鞍类的标准主要有岸两个：金额标准案和品种数量标准矮，其中的品种数把量标准是最基本挨的，金额标准仅爸作参考。（疤扮芭）敖分析：反了。金摆额标准是最基本瓣的。数量标准仅跋作参考。P44爸4班6拜、通货膨胀也是岸一种风险

51、，投资拔者因通货膨胀而啊要求提高的利率霸也属于风险收益罢率。（ 啊胺 ）把分析：扳本题的考核点是鞍利率的组成。通叭货膨胀的确是一败种风险，但投资扮者因通货膨胀而澳要求提高的报酬扮率不属于风险收八益率，而是通货啊膨胀补偿率。一拜般认为投资必要鞍报酬率K=时间爱价值报酬率+风芭险价值报酬率+白通货膨胀补偿率熬。吧7啊、企业同其债权耙人的财务关系，氨在性质上属于投挨资与受资的关系奥。（ 爱办 蔼 ）霸分析：在性质上版属于债务与债权爸的关系。艾8哎、任何一个公司瓣所筹集的资金可啊以分为权益资金皑和负债资金两方般面，无论是权益懊资金还是负债资按金，在分配报酬俺时，都是通过分拌配的形式进行的岸，均属于税后

52、分肮配问题。（芭阿）埃分析：扳“班均属于税后分配稗问题。靶”般表达错误。债务扒资金参与的分配柏属于税前分配。吧9敖、市场上国库券扮利率为5%，通吧货膨胀补偿率为霸2%，实际市场澳利率为15%，唉则风险报酬率为碍7%.（败盎）癌分析：15%-耙5%-2%=8扮%按10办、当应收帐款增埃加时，其机会成稗本和管理成本上翱升，而坏帐成本办和短缺成本会降暗低。般( 把矮懊 )叭分析：坏账成本拌会增加。不存在熬短缺成本。碍11白、资金时间价值巴包括通货膨胀因邦素但不包括风险搬价值。（ 唉扮伴 ）爱分析：也不包括矮通货膨胀因素。岸12坝、柏商业信用筹资属埃于自然性融资，叭与商品买卖同时懊进行，商业信用翱筹资

53、没有实际成熬本。（哀捌巴）败分析：在存在现安金折扣时有实际凹成本。霸13颁、绊企业负债与优先板股筹资为零时，罢其财务杠杆系数板为1。（暗 澳颁 笆）芭分析：DFL=澳EBIT/(板EBIT-I-笆P/(1-T)八)搬。把I、P为0 ，佰则DFL=EB胺IT/EBIT半=1暗14爸、年金是指在一氨定期间内每期收芭付相等金额的款跋项。其中，每期翱期末收付的年金阿是普通年金。（板 稗岸 ）靶15胺、在材料采购总阿量不变的前提下柏，从降低储存保摆管费用的角度考熬虑，确定经济采安购批量的原则是熬缩小采购批量，碍增加采购次数。办（ 稗俺 ）背16佰、不考虑所得税捌因素，败某项贷款年利率扮为8，银行要袄求的

54、补偿性余额癌维持在25水碍平基础上，那么安该贷款的实际利版率是10.67柏（癌奥懊 耙）氨分析：实际利率岸=8%/（1-板25%）=奥10.67班17爱、靶企业最优资本结俺构是指在一定条拔件下使企业自有盎资本成本最低的碍资本结构。（奥跋胺 罢 ）半分析：安“坝自有资本成本最爸低鞍”扮表达不准确。应扳该是综合资本成碍本。笆18背、拔企业的信用标准版严格，给予客户胺的信用期很短，跋使得应收账款周懊转率很高，将有碍利于增加企业的爸利润。 （爱懊碍 ）靶分析：是否扮增加企业的利润艾是增加销售与增岸加的成本相比较跋的结果。信用标懊准严格在机会成拜本、坏账成本方爸面低了。但是也坝会减少销售。翱19跋、永续

55、年金可以扳视为期限趋于无巴穷的普通年金。拔（班 跋芭 按 案）邦20把、坝当每年复利次数蔼超过一次时，给拜出的年利率叫做岸实际利率，可以啊将其换算为名义埃利率以便计算时昂间价值。耙（ 班懊颁 ）瓣分析：此题对名败义利率与实际利吧率的理解反了。昂应该是奥当每年复利次数蔼超过一次时，给凹出的年利率叫做八名义坝利率，可以将其摆换算为办实际安利率以便计算时熬间价值。奥21、筹资成本跋就是筹资费用(颁八).熬版分析：还包括用把资费用。奥22、纯粹利率靶是指无通货膨胀巴，无风险情况下办的平均利率。纯爱粹利率的高低只挨受整个社会的平暗均资金利润率因蔼素的影响。 （罢哎 ）俺分析：还受资金耙供求关系的影响啊。

56、吧23、企业财务艾关系指的是企业澳在组织企业财务芭活动过程中产生挨并体现的与企业搬内外相互关联的笆各方面之间的经凹济利益关系。 败（俺挨 ）拔24、调整企业安资本结构并不能案降低经营风险。柏 （坝唉 ）般分析：只影响财啊务风险。白25.订货的经白济批量大小与订癌货提前期的长短百没有关系。 （八阿 ）八啊分析：只受订货笆费用同储存费用斑的影响。订货提拔前期的长短影响芭的是订货点。叭26.公司不能稗用资本包括股本矮和资本公积发放版股利。 （笆扮 ）肮傲27.低正常股鞍利加额外股利，靶能使股利与公司笆盈余紧密配合，靶以体现多盈利多奥分，少盈利的原巴则。 （把唉 ）盎分析：固定股利罢支付率的政策才芭有

57、这个特点。笆28流动比率叭与速动比率之差氨等于现金流动负皑债比率。 (爱 傲阿 )敖分析：是三个相扳对独立的比率。霸没有这样的数量霸关系。四、计算题：俺1、某企业半2002年1月哀1日懊购买华为公司碍1999年1月搬1日癌发行的面值为1隘000元，票面氨利率4%，期限矮10年，每年年瓣末付息一次的债罢券。若此时市场芭利率为5%。吧要求：(1)计鞍算该债券(半2002年1月靶1日时绊)的价值。澳 (伴2)若该债券此啊时市价为940岸元，是否值得购叭买?翱分析：到爸2002年1月败1日时癌，投资方未来还按可以得到7年的俺利息每年100般0*4%=40矮元。以及7年后把得到本金100翱0元。肮200

58、2年1月班1日时艾价值为将未来可跋以得到的利益折吧现后的结果。坝答案：（1）案2002年1月啊1日时袄债券的价值：哎V=I*(P/疤A,傲i氨,八n)+M*(P凹/F,巴 i碍,艾n)=昂1000*4%巴*(P/A,把5%蔼,半7)+1000捌*(P/F,半 5%拌,叭7)懊分别查年金现值斑系数表同复利现熬值系数表。扒(P/A,癌5%搬,暗7)般=5.786；板 邦(P/F,柏 5%俺,肮7)疤=0.711爸则氨V=40*癌5.786+拔1000疤*0.711=奥231.44+敖711=942绊.44（元）白（2）市价为9邦40，小于其内胺在价值942.搬44.值得购买柏。岸2、某公司准备八购

59、入设备以扩充巴生产能力，现有拌甲、乙两个方案爸可供选择。罢甲方案需初始投埃资110000吧元，使用期限为肮5年，投资当年拜产生收益。每年暗资金流入量如下办：第一年为50拜 000元，第柏二年为40 0跋00元，第三年半为30000元氨，第四年为30吧 000元，第坝五年为10 0盎00元，设备报扳废无残值。昂乙方案需初始投暗资80000元耙，使用期限也为皑5年，投资当年柏产生收益。每年颁资金流入量均为懊25000元，扳设备报废后无残罢值。该项投资拟蔼向银行借款解决背，银行借款年利跋率为10%。哀要求：(1)计埃算甲、乙两个方八案的净现值。办 (2)若两捌方案为非互斥方碍案(即：可以投芭资甲方案

60、，同时颁也可以投资乙方稗案，投资甲方案邦时不排斥投资乙背方案)，请判断肮两方案可否投资肮?瓣(3)假若两方奥案为互斥方案，按请用现值指数法凹判断应选择哪个板方案。柏答案：（1）N坝PV甲=-11般0000+50蔼000*搬（P/F，10按%，1）八+40000*肮（P/F，10芭%，2）办+30000*版（P/F，10佰%，3）爱+30000*岸（P/F，10白%，4）拔+10000*傲（P/F，10半%，5）=-1捌10000+袄50000*懊0.9091版+40000*澳0.8264拌+30000*哀0.7513阿+30000*办0.6830拜+10000*吧0.6209扒=-11000蔼