武汉科技学院财务知识分析课程

1、武汉科技学院备课纸PAGE PAGE 35巴澳财务管理芭班讲义扒Financi澳al Mana暗gement暗武汉科技学院课邦程组埃2008.03胺.06挨第霸1懊讲 疤课程版导论【课程引入1】百财：财产、财物哀、财政暗；扳君子爱财，恭喜拔发财，人为财死安等搬财务：与财有关扳的义务或事项百财务学：财务经跋济学，财务管理爸学昂财务管理（理财袄）：企业、政府按、非盈利组织、捌个人案企业财务：公司坝财务、合伙企业奥财务、个人企业奥财务捌公司财务:投资癌控股公司、集团案公司、跨国公司啊、一般上市公司澳【佰课程引入2：矮（公司）财务管翱理耙】胺上市公司：li袄sted co板rporate背，公众企业吧

2、 中国拔俗语：1人为私版，2人（以上）半为公，3人（以罢上）为众佰研究从坝“艾产品生产拌芭商品经营靶绊资产经营颁摆资本经营阿”佰等层次经济活动罢中的资金版（资本）耙运动坝（money,皑 capita稗l）叭。【课程意义】版绝大部分中国企鞍业最缺什么?(癌managem癌ent)扳企业管理的核心熬是什么?(va绊lue, fi半nance)拌境界：佰Innovat吧ive案，班imitati懊on鞍，搬copy【教学目的】懊财务管理是现代版企业管理的中心哀，随着市场经济八的发展和资本市吧场的完善,财务肮管理在经济管理案中变得越来越重版要。财务管理是唉企业管理中的价岸值管理，是资本瓣的筹集、运用

3、和挨分配等一系列管疤理工作。财务管白理目标是以尽可安能少的资本耗费盎获取尽可能多的奥利润，实现股东安财富最大化。通案过本课程的学习捌，树立正确的理唉财观念，掌握财班务管理基本理论岸与方法，蔼把握扳中国社会主义市耙场经济下财务管肮理发展趋势，为捌其毕业从事企业稗财务与会计管理鞍奠定基础。阿即艾使学生具备财务扒管理人员的基本袄素质，在熟练掌袄握公司筹资、投扒资和收益分配等扮财务基本技能的傲基础上，能灵活熬地根据公司的特扮点、资本市场的班理财环境、投资安对象的风险状况爸科学熬决策，提高公司氨股东的资本价值板并谋取最大的资伴本收益。【教学内容】佰课程的教学内容癌按资本运动和现稗代公司理财特点胺安排，分

4、成九章柏.奥：版第一章癌 哀绪论埃 胺阐述财务管理的靶对象、目标、内暗容、原则与环境岸第二章疤 邦财务管理的价值碍观跋 盎剖析货币时间价碍值和风险价值隘第三章拌 矮筹资决策败 氨讲授所有权融资澳和长期负债融资颁的条件、特点、柏程序与方法拜第四章霸 熬资本成本和资本翱结构挨 案讲授资本成本的蔼涵义、计算和资啊本结构优化暗第五章皑 办项目投资靶 昂讲授项目投资决懊策的原理、方法啊和运用百第六章办 百证券投资鞍 碍讲授股票投资和般债券投资的收益啊与风险暗第七章巴 摆营运资金管理把 八学习各类营运资巴金的管理特性与敖方法爱第八章跋 哀股利分配决策般 绊阐述收益的形成埃、分配理论与政唉策巴第九章吧 叭财

5、务分析百 挨讲授财务分析原佰理、方法和运用【主要知识点】百资金周转的路线拔及影响因子半货币时间价值和霸风险价值靶综合资本成本与肮筹资突破点懊项目投资决策的跋动态评价法跋证券投资组合的熬评价隘商业信用筹资的半评价杜邦财务分析法【教学方式】课堂讲授案课堂讨论与案例安分析电脑软件模拟企业实训【考核方式】摆课堂表现：主动拜提问、回答问题稗课程作业：含相叭关专业实践总结哀期末考试：含电坝脑模拟测试【预备知识】敖经济学、傲会计学、管理学半、经济法、税法吧等【教材特点】岸一是强调理论的哀逻辑性，围绕公吧司价值最大化这板一逻辑起点展开拜；翱二是在融入西方鞍财务理论框架的白同时，突出企业澳财务的管理内涵班；蔼三

6、是将财务分层案管理思想融入到跋财务决策及其制伴度安排、财务规坝划、财务控制与矮评价之中；傲四是以案例为载案体层层深入展开板讨论，使学生掌霸握财务管理的基阿本理论体系、分懊析问题的基本思柏路与方法，并用搬于解释和解决现邦实矛盾；坝五是各章在阐释哎完相应的财务理懊论和观念之后，板均附有思考题和半实训题，通过演八练，自省是否已啊真正融会贯通。 【参考书目】懊1王斌. 企业隘财务学. 北京胺：经济科学出版肮社，2002艾2 丁元霖. 拔中级财务管理.碍 上海：立信会叭计出版社,20皑00.1 捌3 财政部注册伴会计师考试委员搬会办公室. 财蔼务成本管理碍.扳 北京：经济科邦学出版社,20暗05.3 癌

7、4 王庆成，郭盎复初. 财务管绊理学俺. 白北京：高等教育皑出版社，200笆2.2 拜5 詹姆斯.C扳.范霍恩著. 叭财务管理与政策暗. 第11版,岸刘志远译,哈尔爸宾：东北财经大氨学出版社200啊0 颁6 谢志华.财傲务分析耙. 盎北京：高等教育扒出版社，200盎3.7 矮7 余绪缨.企霸业理财学.沈阳捌：辽宁出版社,阿 1995胺8 美斯瓦艾斯.达摩达兰.埃 应用公司理财爸.北京：机械工拜业出版社，20胺01盎9 邓明然. 盎财务管理学.北芭京：高等教育出耙版社，2006隘年版扳 扮 懊10胥朝阳唉. 办企业并购的风险盎管理. 中国经傲济出版社，20熬04.10 叭11胥朝阳安. 奥证券投

8、资. 武坝汉大学出版社 肮 2004.扮01斑第一章 财务罢管理导论叭（耙含第2、3、4叭、5讲鞍）白（皑一）授课学时：埃4耙学时唉（绊二懊）巴教学内容：扒挨1耙 哀财务管理的袄对象哀绊2 财务管理的奥目标奥凹3 爸财务管理的啊原则霸搬3拜 霸财务管理的矮环境澳（三）本章的重盎点与难点芭 综合表坝达财务管理目标翱三种观点的主张霸、理由和存在的肮问题；影响财务盎管理目标实现的百因素；股东、经般营者债权人的冲般突及协调办法;矮财务管理的原则背；金融性资产的扒特点；金融市场捌上利率的决定因八素。靶（白四搬）奥本章中英文对照搬专业名词斑财务管理 f拔inancia八l manag班ement; 半 岸

9、财务管理目标 邦goals o敖f finan鞍cial ma碍nagemen吧t;邦利润最大化 p安rofit m埃aximiza胺tion;哀财富最大化 w拌ealth m跋aximiza懊tion;百金融市场 fi霸nancial氨 market叭;案社会责任soc敖ial res拜ponsibi耙lity 安金融体系fin肮ancial 绊system;百 霸风险-收益均衡袄 risk-r哎eturn t矮rade of半f邦第扒2柏讲拌 财务管理啊的对象柏企业再产生过程哀表现为瓣资金运动哎的过程，而资金矮运动过程的各阶佰段是与一定的财佰务活巴动邦相对应的，爱即巴资金运动是通过笆一定的

10、财务活动靶来实现的。企业氨的资金运白动懊，盎表现为各种财产扳之间的邦增减变动艾，体现了昂人与人之间的经拜济利益关系，即哎财务关系俺。懊因安此，财务管理是懊基于企业再生产班过程中客观存在拌的财务活动和财皑务关系而产生的案，是企业组织财翱务活动、处理与隘各方面财务关系摆所形成吧的一项俺综合性经济管理埃工作霸。碍本讲即财务管理把内容主要阐述三埃个知识点：哎企业财务活动摆及所体现出的财捌务关系和财务特坝点。罢一、企业半的安财务活动版企业财务活动是佰指资金的筹集、绊投放、使用、奥回傲收及分配等一系八列行为暗，见下图暗。从整体上讲，皑企业财务活动包皑括以下四个方面疤：癌 哀企业的资金运动白（广义现金流转唉

11、），体现为盎“癌垫支蔼扳收回罢矮再垫支肮八再收回靶肮资金的周转盎”坝。案（一）企业筹资熬活动靶企业从各种渠道盎以各种形式筹集稗资金，是资金运百动的起点。所谓肮筹资是指企业为氨了满足投资和用癌资的需要，筹措哎和集中所需资金绊的过程。熬总体来讲，企业爸可以从两方面筹罢资并形成两种性斑质的资金来源：敖一是权益资金，半它是企业通过向暗投资者吸收直接笆投资、发行投票把、企业内部留存昂收益等方式取得爸的自有资金；二耙是负债资金，它拌是企业通过向银澳行借款、发行债癌券、应付款项等碍各种隘方式取得债务资巴金。企业通过吸阿收直接投资、发败行股票、向银行懊借款、发行债券邦筹般集资金，表现为胺企业资金的流入皑。企业

12、偿还借款袄、发行债券筹集八资金，表现为企盎业资金的流入。败企业偿还借款、班支付利息、投癌资板以及付出各种筹扳资费用等，则表啊现为企业资金的败流出。这种因为艾资金筹集而产生背的资金收支，便盎是由企业筹资引半起的财务活动。熬在筹资过程中，拔企业应跋做好盎筹资规划，以保摆证投资所需资金捌；同时，还要通伴过筹资渠道、筹阿资方罢式奥或工具的选择，绊合理确定筹资结耙构，以降低筹资岸的跋成本和风险氨，实现预期经营吧目标皑。般（二）企业投资碍活动扮企业筹集资金的肮目的是为了把资按金用于经营活动袄以谋求最大的盈败利。所谓投资是盎指企业将筹集的啊资金投入使用的蔼过程，包括内部肮使用资金和案对百外投放资金。企坝业筹

13、集来的资金扳，若投入扮到傲生产经营性资产唉上，便搬会阿形成企业肮的背对内投资，如购唉置设备、兴建厂坝房扳、坝购进原材料邦、支付工资敖等；企业若把资爸金投放于金融性隘资产，便形成对版外投资，如购买颁其他企业的股票败、其他企业的把债券、俺政府公债阿、投资基金艾或笆与拌其他企业联营等邦。无论是购买内搬部所需按要的盎各种资产，还是把购买各种证券，碍企业都需要支把付相应的案资金。而当运用埃这些资产从事生靶产和销售活动，哀把产品、商品售安出或收回对外投鞍资时，便可取得稗收入，收回资金鞍。这种因企业投鞍资而产生的资金癌收支便是由投资案引起的财务活动挨。板（三）企业经营胺活动熬在败企业扮的拔日常生产经营过摆程

14、中，会发生一矮系列的资金收付稗。佰首先，企业要采笆购材料或商品，翱支付工资和其他跋营业费用靶，盎以便从事生产和隘销售活动；其次拜，当企业把八所经营的芭产品或商品售出拌后，便可取得收靶入，收回资金；鞍第三，如果企业按现有资金不能满蔼足企业经营的需扳要，还要采取短爱期借款班、赊购等半方式筹集所需凹要的疤资金。上述笆经营活动的斑各罢个环节挨都会产生企业资按金的收付。这就袄是因企业经营而埃引起的财务活动肮，也称为资金营瓣运活懊动跋。拔（四）企业分配扒活动岸企业在经营过程胺中会产生利润，芭对外投资坝也会给企业带来唉利润，这表现为般企业有了资疤产翱的增值或邦负债的减少爸。企业暗获得皑的利润要按规定坝的程序

15、进行分配鞍。首先要依法纳傲税；其次要用来俺弥补亏损、提取办公积金、公益金袄；最后要向投资霸者分配利润。这拔种因利润分配而斑产生的资金收支吧便属于由利润分挨配引起的财务活跋动。佰上述互相联系又唉有一定区别的四岸个方面相互依存俺，安构成了完整的企安业财务活动，是拜企业财务管理的斑基本内容。把二、企业财务关拜系傲企业财务关系是笆指企业在组织财氨务活动过程中与叭有关各方所发生靶的经济利益关系挨。板企业的筹资活动白、投资活动、经皑营活动昂和绊利润分配活动，敖与企业各方面霸存在瓣着广泛的笆纵横向鞍联系败，这种半财务关系可概括板为以下几个方面阿：拜（一）企业与投矮资者之间的财务半关系柏企业与投资者之癌间的财

16、务关系是扮指企业的投资者罢向企业投入资金凹，企业向投资者氨支付投资报酬所板形成的经济关系稗。企业的所有者耙主要包括国家、爱法人凹、唉个人柏和其他组织半。企业的所有者肮要按照投资合同癌、协议、章程的背约定履行出资义矮务以便及时形成昂企业的资本敖，耙企业埃则班利用资本营运俺以便扒实现版预期澳利润盎。办所有者的出资不摆同，对企业承担隘的责任不同，相懊应享有企业的权班利和利益背也俺不相同。哀（翱二）企业与债权拜之间的财务关系捌企业与债权之间隘的财务关系是指皑企业向债权人借啊入资金，并按借皑款合同的规定按摆时支付利息和归案还本金所形成经案济关系。企业的澳债权人主要有债埃权持有人、贷款半机构、商业信用胺提

17、供者、其他氨向般企业出借资金的版单位和个人。企拔业利用债权人俺的耙资金，要及时向氨债权人支付利息氨；债务到期时，版要按时向债权人坝归还本金。企业袄同其债权人的财瓣务关系在性质上败属于债权关系。搬（三）企业与政笆府之间的财务关俺系阿政府作为社会管拌理者，哎依法瓣行使行政职能。百依据这一身份，板政府扒向企业征税并唉无偿参与企业利爸润的分配柏，唉企业必须按照税熬法规定向中央和俺地方政府缴纳各绊种税款。这种关板系昂是一种柏强制和无偿的分凹配关系。摆（四）企业与受唉资者之间的财务啊关系稗企业与受资者之昂间的财务关系是版企业拌通过邦购买板股啊票按等八形式向其他企业胺投资所形成的经翱济关系。企业向白其他单位

18、投资，坝应按约定履行义碍务，并依据其出安资份额参与受资扳者的经营管理和佰利润分配。企业背与受资者霸之间芭的财务关系傲是一种霸所有权性质的投板资与受资关系。颁（五）企业与债搬务人之间的财务俺关系俺企业与债务人之坝间的财务关系是俺指企业将其资金昂以购买债券、提傲供借款或商业信伴用等形式出借给挨其他单位所形成扒的经济关系。企皑业将资金借出后芭，有权要求债务俺人按约定的条件澳支付利息和归还胺本金。企业同债埃务人的关系体现哀的是债权与债务熬关系。奥（六）企业内部吧各单位之间的财扒务关系般企业内部各单位坝之间的财务关系岸是指企业内部各佰单位之间在生产疤经营各环节中提靶供产品或劳务所盎形成的经济关系扒。企业

19、内部各斑职案能部门和生产单安位傲之间百既分工又合作，半形成企业系统斑这一经济单元罢。在实行厂内经把济核算制和内部班经营责任制的条霸件下，企业各个隘部门以及各个生版产单位都有相对八独立的经济利益般，各个部门以及爱各个生产单位之阿间相互提供劳务碍和产品也要计价扮结算。这种在企搬业内部形成的资袄金结算关系，体懊现了企业内部各捌单位之间的利益班关系。阿（七）企业与职班工之间的财务关暗系熬企业与职工之间耙的财务关系是白指氨企业向扮职胺工支付劳动报酬靶过程中所形成的案经济关系。捌职拌工是企业的劳动坝者，爱凭借拔自身提供的阿劳班动参加企业八增值的懊分配。企业根据邦劳动者提供的劳耙动数量吧与败质量，用其收入摆

20、支付工资、津贴爱和资金，并按规半定提取公益金，按这种企业与案职氨工之间的财务关案系，体现了翱职安工个人白与半集体在劳动成果翱上的分配关系。奥三、财务管理的耙特点懊企业生产经营活斑动的复杂性，决芭定了企业管理必案须包括多方面的鞍内容，如生产管胺理、技术管理、蔼劳动人事管理、埃设般备管理、销售管靶理、昂质量管理、关系般管理和哎财务管理等。瓣上述氨各项工作奥既疤互相联系、紧密拔配合，同时又有绊科学的分类，具罢有各自的特点。稗（一）财务管理案是一项综合性管氨理工作氨企业管理在实行鞍分工、分权的管跋理过程中形成了爱一系列专业管理袄，有的侧重于使啊用价值的管理，把有的侧重于信息碍的管理。社会经巴济的发展，

21、要求芭财务管理主要是版运用价值形式对跋经营活动实施管班理。通过价值形蔼式，把企业霸拥有搬的翱经济资源背、经营过程和经板营啊成办果皑进行蔼合理地规划和控敖制，达到企业效八益不断提高，财按富不断增加的目埃的。因此，财务袄管理既是企业管瓣理的一个独立方柏面，又是一项综皑合性的管理工作佰。扳（二）财务管理隘与企业各方面具熬有广泛联系扳在企业中，一切跋涉及资金的收支版活瓣动拜，都熬属于颁财务管理埃的范畴斑。事实上，企业拜内矮部耙各部门与资金不板发生联系的现象鞍是很少见的。因叭此，财务管理的哀触觉，常常伸向斑企业经营的各个邦角落。每一个部唉门肮都昂会通过资金的使胺用与财务部门发碍生联系瓣，百每一个部门也都

22、按要在合理使用资稗金、节约资金等跋方面接受财务部阿门的指导，受到笆财务制度的约束岸，以此保证企业百经济效益的提高芭。罢（三）财务管理笆能迅速反映企业挨的生产经营状况背在企业管理中，爸决策是否得当，澳经营是否合理，傲技术是否先进，稗产销是否顺畅，岸都可迅速地在企芭业财务指标中得拔到反映，企业生挨产的产品如果适稗销对路，质量优捌良可靠，则可带袄动生产发展，实佰现产销两旺，加背快资金周转，增佰强盈利能力，这吧一切都可以通过跋各种财务指迅速扳地反映出来。办因此邦，财务管理工作板既有其独立性，矮又受整个企业管袄理工作的制约。把财务部门应通过皑自己的工作，向皑企业爸管理者昂及时通报有关财啊务指标的变化情耙

23、况，以便把各部佰门的工作都纳入坝到搬提氨高皑经济效益的轨道蔼，努力实现财务八管理的目标。扮第俺3翱讲 财务管理案的目标板财务管理的目标奥又称理财目标，拔是指企业进行财绊务活动所要达到碍的根本目的，它傲决定着企业财务捌管理的基本方向皑和基本内容熬。在充分认识财阿务活动客观规律哀的基础上，根据柏实际情况和未来皑变动趋势确定财般务管理目标，是百财务管理主体必败须首先解决的一八个理论和实践问碍题。胺因此，本讲有3拜个知识点：凹企业经营目标芭、企业财务总目败标、企业财务分吧目标。爸一、企业经营目肮标及其对财务管袄理的要求昂企业财务管理作癌为企业整个运行绊链条中霸的重要一环，直胺接受制于企业的败经营目标哀

24、。换句话说半说，企业的经营摆目标不仅是企业靶理财工作努力的拔方向，而且是衡矮量和评价各项财百务决策是否可行爱的标准。啊企业是以赢利败为目的熬经济俺组织，其出发点矮和归耙宿是盈利。企业搬一旦成立，就会邦面临市场靶竞争，芭至半始跋至盎终处于生存和倒瓣闭、发展和萎缩瓣的矛盾之中哀。绊企业只有生存下扳去，才能获利扮；肮只有不断发展，奥才能求得生存盎；哀只有能获利，才隘有生存的价值。耙因此，企业目标板可以具体细分为案生存、发展和获按利。叭 澳（一）生存目标皑对财务管理的要暗求罢市场昂是澳企业氨赖以爱生存的盎“昂土壤搬”翱。摆企业在市场中生罢存下去的基本条奥件有两个：一是盎以收抵支吧，二吧是到期偿债。相柏

25、应地，企业生存白的威胁主要来自奥两个方面：一是艾长期亏损，它是阿企业终止的根本坝原因；另一个是耙不能偿还到期债败务，它是企业终俺止直接原因。为傲此，力求保持以佰收抵支和偿还到凹期安债安务的能力，按降低巴破产风险，使企胺业能够长期、稳百定地生存下去，扳是对财务管理的案第一个要求。坝（二）发展目标氨对财务管理的要按求暗企业是胺在邦发展中求生存的凹，企业的发展集霸中表现为扩大收叭入。扩大收入的班根本途径是提高袄产品的质量，扩办大奥产品斑销售的数量，这氨就要求拔企业阿不断更新设备、拌技术和工艺，袄努力板提扳高耙各种人员的素质胺。即叭要投入更多、更斑好的物质资源、邦人力资源，并佰努力傲改进技术和管理扳。

26、在市场经济中颁，各种资源的取佰得，都需要付出摆货币靶；翱企业的发展翱更袄离不开资金。因按此，按及时足额俺筹集企业发展所摆需的资金，是对凹财务管理的第二稗个要求岸（三）获利目标埃对财务管理的要皑求柏从财务拜角唉度隘看，盈利是使资敖产获得超过其投瓣资的回报。在市昂场经济中，没有坝“办免费使用靶”鞍的资金，资金的爸每项来源都俺有昂其成本。每项资昂产都是投资捌的载体半，应获得相应的阿报酬。财务人员伴必败须版有效地利用正常盎营销资金和从外柏部获得的资金。班因此，通过合理盎、捌有跋效地使用资金使皑企业获利，是对稗财务管理的第三凹个要求。暗二、财务管理袄总八目标佰财务管理目标是艾在特定的理财环蔼境中，通过组

27、织霸财务活稗动矮，处理财务关系翱所要达到的目的罢。从根本上说，般财务目标取于企奥业生存目的或企埃业目标，取决于办特定的社会经济霸模式。企业财务板目标具有体制性柏特征，整个社会捌经济体制、经济扮模式和企业所采霸用的组织制度在哀很大程度上决定哀企业财务目标的哀取向。根据现代傲企业财务管理理俺论和实践疤的发展昂，最具代表案性哀的财务管理目标捌主要有以下观点凹：坝（一）利润最大半化俺利润额是企业是斑在一定期间全部俺收入和全部费用案的差额，是按照佰收入与费用配比澳原则加以计算的矮，在一定程度上爸体现了经济效益哀的高低。利润代奥表了企业新创造罢的财富，是投资笆者获得红利半的来源，也是企哀业补充资本、扩爸大

28、经营规模的源奥泉邦。因此，吧以利润最大化作佰财务管理癌目标有其合理性鞍。企业追求利润扒最大化，就必须版合理配置挨经济资源，严格爸经济巴核板算，加强笆经营稗管理，改进懊生产白技术，提高劳动啊生产率，降低产阿品成本，提高经袄济效益。但是，芭由于利润指标自爸身的局限性，霸以利润最大化作凹为财务管理目标凹存在以下缺点：啊（1）利润最大俺化没有考虑利润敖取得般的拌时间，没有考虑扳资金八的罢时间价值。俺例如靶，今年获利10皑0万元和明年获拔利100万元对笆企业的影响是不艾同的哎，更不同于后邦年获利100万盎元对企业办造成耙的影响捌。肮（2）利润最大矮化中的利润额是傲一个绝对数，没隘有考虑所获利润哎和投入资

29、本额奥的匹配熬关系。巴例八如同样获利10熬0万元，一个企啊业投入资本爱5斑00万元，另一捌个投入摆8按00哀万元就是明显的搬例子。熬显然，搬若利润奥不与投入资本额翱联系起来，就不癌能敖合理暗地说明企业经济盎效益水平的高低叭，不便于在不同澳时期、不同企业熬之间进行比较。版（3哀）没有考虑获取绊利润半所承担风险的大唉小。胺例唉如同样投入唉5搬00万元，本年芭获利100万元板的两个企业，一敖个获利已全部转罢化为现金，不存癌在发生坏帐的风凹险；另一个班则傲全部是碍帐龄2年以上的斑应摆收败帐皑款，可能发生坏败帐损失。显然，半若不考虑风险，耙则哀难以把做矮出正确判断。一阿般颁而言，报酬越高斑，风险越大。追

30、背求利润最大化，瓣往往会增加企业拌经营风险八。埃由于岸利润最大化往往柏会使企业财务决把策带有短期行为芭的倾向，即稗片面追求企业当懊前利润翱的哀最大隘化凹，柏忽视袄企业的长远发展胺。因此，将利润搬最大化作为企业懊管理目标存在一伴定的片面性。办（二）资本利润盎率最大化或每股啊盈余最大化芭资本利润率是税凹后净利润与爸权益懊资本的比率。每邦股盈余是税后净拔利润与普通股股瓣数的比值。这两啊个指标把企业实皑现的利润同阿投板入的资本或股本邦数进行对比，能胺够说明企业的盈般利率，可安用于对罢不同资本规模企绊业爸的横向啊比较，盎或同一企业不同哎期间的纵向比较办，以便挨揭示盈利水平盎存在矮的差异。但该指拔标存俺在

31、奥以下两个缺陷：坝（1）资本利润半率和每股埃盈阿余仍没有考虑风熬险因素。败（2）资敖本办利润率最大化爸或板每股盈余最大化爸没有考虑资金澳的矮时间价值。哀（三）企业价值颁最大化或股东财案富最大化叭通俗白地霸讲，企业价值是柏指企业跋本霸身值多少钱，叭虽然办企业不是一般意俺义上的商品，但背也可以被买卖。爱收购或转让企业胺时必然对其进行傲市场评价，通过稗市场评价按所蔼确定的企业收购芭价格就是企业价柏值。摆在股份有限公司肮中，企业价值可碍以用股票市场价傲值总额来代表。按例扮如盎，暗欲购买A公司，邦只要收购A公司背的全部股票，那把么A公司全部股捌票的市场价值总跋额就代表了该公矮司的企业价值。办显然，当公司

32、股癌票市场价格最高八时，该公司企业把价值最大。对于暗股东来说，其财罢富由他所拥有的肮股票数量和股票邦市场价格来决定岸，当股票价格达阿到最高时，股东办财富也达到隘最袄大，这样企业价半值最大与股东财板富最大是一致的摆。由于绊股爸票价格的变动决癌定了企业价值或巴股东财富的多少绊，所以胺在正常的市场环叭境中，哀对股票上市企业柏来说，可凹以霸用每股市价最拌大案化作为其财务管奥理目标。非股年爱获利100万元拜对企业的影响是八不同的份制企业昂的佰价值确定绊通常依昂靠理论上的公式爸来进行计算：扳式中：盎为企业价值；袄为企业在t年获疤得的预期报酬，皑可以用企业的利哀润或现金净流量邦来表示；i为对靶每年所获报酬进

33、昂行贴现所用的风艾险调整贴现率，艾它综合考虑了货搬币时间价值因素凹和风险价值因素伴；t为取得报酬班的时间；n为取癌得报酬的持续时跋间。财务管理中百一般都假设企业搬持续经营，故公拔式中的n可确定哀为无限大。背从上式看出，半与扮成正比，与i成澳反比，即企业价哀值与预期报酬成安正比，与预期风按险成反比。一般绊而言，报酬与风板险是共存的，报八酬越大，风险越半高吧，企业把必须在考虑报酬靶的同时考虑风险佰，企业价值只有绊在报酬与风险达唉到耙均衡时才能达到邦最大。扮企业价值最大化翱或股东财富最大唉化考虑了取得报爱酬的时间因素，胺并岸利傲用资金时间价值傲原理进行隘了吧科学的计量；同般时败由于佰考虑了风险与报办

34、酬之间的联系，癌能有效地克服财拌务管理人员不顾邦风险大小，片面拜追求利润的错误板倾向。艾当班企业把追求财富凹最大化作为自己罢的目标罢时般，芭就会罢有利于增加整个俺社会氨的碍财富。氨三、财务管理的坝分部目标绊分部目标是指在扒财务管理整体目皑标的制约下，进艾行某一部分财务柏活动所要达到的矮目标，是为实现癌整体目标而起保凹证作用的目标。背分部目标取决于皑财务管理的具体爸内容。财务管理斑的基本内容可以柏划分为企业筹资暗管理、企业投资瓣管理、营运资金哀管理、利润及其蔼分配管理等几方把面绊，佰财务管理的分部把目标爱相应包袄括如下几个方面靶：扳（一）企业筹资班管理目标叭任何企业，为了芭保证生产的正常懊运行和

35、扩大再生拔产的需要，伴都搬必须氨拥伴有一定吧数量唉的资金。企业半所需败资金可以岸通过摆多种渠道、隘采隘用多种方式筹集跋，不同来源的资把金，其可百供瓣使用时间的长短拔、附加条款的限拜制和资金成本的耙高低各矮不相同。这邦就敖要求企业在筹资胺时不仅需要从数班量上满足生产经敖营的需要，而且暗要考虑到各种筹半资方案和最佳资爱本结构，澳努力胺提高自有资本收跋益率，降低资金罢成本和财务风险隘，实现财务管理翱的整体目标。班（二）企业投资霸管理目标爱企业筹集的资金柏应当袄尽快用于生产经澳营，以便芭尽早实现预期效跋益澳。但任何投资决佰策都板会俺带来一定的风险柏。因此，在投资啊时必须认真分析颁影响投资决策的扒各种因

36、素，背认真做好班可行性研究氨工作哀。对于新增的投挨资项目，一方面伴要考虑项目建成盎后给企业带来的吧投资报酬，另一拔方碍面也要考虑投资佰项目给企业带来唉的风险，以便在隘风险与报酬之间摆进行均衡，不断奥提高企业价值，颁实现企业财务管笆理的整体目标。蔼（三）伴企业营运资金管岸理目标拜企业的营运资金案，是为满足企业靶日常营业活动的跋需要而垫支的资胺金，营运资金周白转邦速度案，与生产经营周癌期具有一致性。坝在一定时期内资坝金周转越快，相绊同数量的资金，懊就越稗能够百生产出更多的产摆品，取得更多的爱收入，获得更多啊的报酬。因此，爱加速资金周转，疤可以提高资产利熬用率，降低产品靶成本，节约费用笆开支，减少资

37、金罢占用，提高资产背盈利率，为提高澳自有资本收益率碍奠定拜坚实的隘基础。凹（四）企业利润板管理目标艾企业进行生产经把营活动，矮必然拔要发生一定的生板产消耗爱。般企业财务管理必癌须罢努懊力发掘企业潜力啊，促使企业合理碍使用人力懊、物力扒和拌财矮力，以尽可能少岸的耗费取得扳尽暗可能多的经营成啊果，增加企业盈癌利，提高企业价氨值。利润分配关叭系着国家、企业般、俺投资唉者和职工的经济傲利益爱，捌企业要稗制定科学的利润扮分配政策，阿合理分配胺所实现的利润耙。在鞍利润暗分配时一定要从耙全局出发，正确摆处摆理奥各方面的利益关澳系，拔以便昂既有利于投资者板获得当前的投资皑报酬，又有利于扒企业鞍的扒自我积累，八

38、增强霸外部筹资能力，懊促进拌企业伴的可持续背发展。唉 百四、财务管理目懊标的协调搬企业财务活动涉凹及案到罢不同的利益主体哎，其中最主要的扮是股东、经营者柏和罢债权人，这三者鞍构成了企业最重俺要的财务关系，盎企业是所有者即敖股东的企业，蔼也是芭经营者啊和蔼债权人鞍等利益相关者的柏企业；凹财务管理目标是叭股东的目标，澳也应当兼顾拌经营者爱和懊债权人芭的目标，但癌经营者、债权人敖与股东的目标暗并暗不完全一致，企矮业只有协调好这哀三个方面的矛盾敖，才能实现爱“霸股东财富最大化啊”拌的目标。八（一）股东和经办营者的矛盾与协耙调爱股东为企业提供霸资本金，目标是敖使其财富最大化敖。碍经营者澳则皑希望在提高企

39、业案价值或股东财富版的同时，提高自隘己的报酬、荣誉岸和颁社会地位，增加叭闲瑕时间，跋降低鞍劳动强度。经营案者有可能为了自熬己的目标而背离拔股东目标，如借吧口工作需要乱花矮股东的钱，装修哀豪暗华的办公室，买澳高档汽车，增加百享受成本奥等靶；或者蓄意压低坝股票价格，以自唉己的名义借款买八回，导致股东财俺富受损，自己俺则瓣从中渔利。为了百解巴决或弱化翱这一矛盾，股东按通常可安以版采取监督和激励胺两种办法来协调班自己和经营者的八目标。监督是通扳过公司的监事会哀来检查公司财务搬，当经营者的行矮为损害股东利益斑时，要求董事和哎经理予以纠正，捌解聘有关责任人疤员；另外，股东靶也可以支瓣付般审计费，聘请注埃册

40、会计师审查企搬业财务情况，监八督经营者的财务疤行为。激励是把拌经营者的报酬同跋其绩效挂钩，通按过澳“暗股票选择权坝”蔼、绊“啊绩效股袄”霸等形式，使经营疤者自觉自愿采取唉各种措施提高败股拌票市价，从而达肮到股东财富最大傲化的目标。皑（二）股东和债癌权人的矛盾与协邦调懊债权人把资金交颁给企业，其目标懊是到期收回本金艾，并获得约定的白利息收入。企业疤借款的目的是用哎它扩大经营规模搬，投入般到捌有风险的经营项哎目败。百资金一旦到了企按业手里，债权人爸就失绊去傲了控制权，股东埃可以通过经营者癌为自身利益而伤皑害债权人利益。班如不经凹过哎债权人同意，投澳资于比预期风险隘高的新项目，若绊侥幸成功，超额按利

41、润敖会哎被股东独吞；若罢不幸失败，债权颁人哎寻求立法保护，班如破产时优先接哎管，优先于股东伴分配剩余财产吧等百；另一方面还可案以在借款合同中傲加佰入搬限制性条款，如敖规定资金用途，奥规定不得发行新熬债的数额，当发澳现公司有意侵蚀般其债权价值时，扒提前收回借款，哎拒绝进一步合作柏等靶。按（伴三熬）财务管理目标靶与社会责任俺企业财务管理目蔼标与社会目标挨在肮许多方面是一致耙的，企业在追求板自己的目标时，伴必然为社会提供昂服务，暗自然会使社会受败益。如企业为了阿生存，必须生产白出符合社会需要岸的产品，满足消昂费者的需求；企拌业为了发展，要盎扩大规模，自然暗会增加职工人数稗，解决社会就业碍问题；企业为

42、了哎获利，必须提高癌劳动生产率，改鞍进产品质量，改奥善服务，从而提盎高社会生产效率傲和公众的生活质邦量。但企业财务斑管理目标与社会隘目标也有摆不氨一致的地方。如伴企业为了获利，氨可能生产伪劣产阿品；可能不顾工埃人的健康和利益胺；可能造成环境柏污染；可能损害案其他企业的利益俺等。国家要保护搬所有公民的正当熬权益，股东只是啊社会挨中的盎一部分人，他们爸在谋求自己利益般的时候，不能损败害他人利益。为版此，国家颁布一熬系列保护公众利坝益的法律法规摆，巴如反暴利法、环唉境保护法、消费肮者权益保护背法霸和产品质量法等吧。通过这些法律搬法规来强制企业凹承担社会责任，疤调节股东和社会懊公众的利益。敖第碍4癌讲

43、 理财邦的把原则凹财务管理原则是瓣企业在自觉认识岸和掌握财务袄活动半规律的基础上，碍组织财务活动，隘处理财务关系的昂行为准则拜，绊指人们对财务活班动的共同的、理绊性的认识邦。它是从企业理埃财实践中概括出安来，办并半体现理财活动规艾律的行业规范，按是联系理论与实叭务的纽带盎，拌是对财务管理工拔作的基本要求。芭这些原则一般包背括以下几项：胺（一）资金合理皑配置原则敖财务管理主要是坝对哀资金傲的管理，其对象爱是资金及其流转版。资金的占用形澳态具有并存性和隘衔接半性，如企业资金安必须同时分别占俺用在储备资金、疤生产资金、成品霸资金鞍和跋结算资金等各种傲形态上，每啊种资金形态瓣都不断地依次由霸一个阶段过

44、渡到般另一个阶段，只岸有把企业的资金肮按合理的比例配哀置在生产经营的盎各个阶段上，才跋能保证生产经营霸活动的顺畅办运熬行癌，叭否则就会危及企吧业购、产、销活凹动的协调。因此敖，合理配置资金佰，即通过资金活懊动的组织和调节盎来保证各项物质拌资源把保持挨合理的比例关系唉，是企业持续高扒效经营不可办缺肮少的条件。傲（二）收支平衡俺原则扮收支平衡原则是跋指企业在财务管班理挨过程芭中，不仅要关心班资金存量，而且叭要关注资金流量半，力求使资金收啊支在数量上和时捌间上达到动态平斑衡。企业取得资翱金，意味着一次版资金循环的终结巴；发生资金支出拔，则意味着另一凹次资金循环的开暗始爸。懊所以，资金收支挨是资金周转

45、的纽办带澳。按要保证资金周转爱的扒顺利进行，就要哀求资金收支不仅瓣在一定期间求得伴总量上巴的案平衡，而且癌要保证班在每一个时点上哀的按协调平衡。收不佰抵支，固然会导叭致资金周把转蔼的中断或停滞，傲但如果全月收支霸总额可以平衡，白而支出大部分发背生在先，收入大氨部分形成在后，拜也必然会妨碍资拜金的顺利周转。岸资金收支在每个肮时点上的平衡性埃，是资金循环过般程周而复始进行霸的爸先决邦条件。艾（三）成本效益蔼原则澳成本效益原则是败指对企业生产经百营活动中的所费罢与所得进行比较笆，对隘企业摆经济行为的靶得颁失进行衡量，使扮成本与效益两个按方面得到最佳结办合，以便获得更氨多的盈利，提高跋经济效益。讲求霸

46、经济效益，芭必然霸要求企业以尽可暗能少的劳动消耗版，创造出尽可能班多的劳动成果。般劳动消耗的货币扮表现就是资金占般用和成本费用，疤劳动成果的货币罢表现熬则懊是营业收入和利把润。实行成本效蔼益原则，就是要奥求在企业财务管耙理中，正确处理胺成本费用与收入坝利润的关系。为啊此，企业在筹资柏金时，要对资金敖成本率与息税前爱资金利润进行分伴析比较；投资时岸，要对项目的投板资额与各期投资佰收益额进行对比氨；在企业经营活霸动中，要挨将拜企业产品和劳务吧的成本费用与其跋营业收入、利润斑进行分析比较。俺通过上述计算、皑分析和比较，促伴使企业降低成本皑费用，增加收入熬，提高盈利，保板证企业财务管理靶目标的实现。俺

47、（四）收益风险跋均衡原则皑在激烈的市场竞白争中，企业进行埃生产经营活动不癌可避免地要遇到邦风险。财务活动俺中的风险是指无挨法达到预期报酬扒的可能性。企业爱要想获得收益，斑就不能回避风险斑，收益与风险同巴时存在，并且它暗们之间存在着澳同向变动哀关系，即收益大扳风险也大，收益啊小风险也小。收般益与风险均衡原暗则要求企业从事版生产经营活动，吧不能只顾追求收拔益，不考虑风险摆的存在。在财务挨管理工作中，不爸仅要有收益观念班，更应增强风险癌意识，以便在进柏行财务决策时，柏增强风险意识，岸对风险和收益进阿行全面的预测，邦做瓣出正确的分析和敖判断，从而选择败最佳方案，使收氨益与风险均衡，氨做到既降低风险般，

48、又能得到较高安收益敖。把同时还要尽可能邦分散风险，趋利扒避害，化风险为芭机遇，以便获得皑最大的收益。（五）弹性原则啊弹性是指企业适捌应市场变化的能癌力，即企业生产阿经营和财务活动搬的可调整性。弹靶性原则要求企业盎在财务管理工作哎中，必须在追求哀准确和节约的同胺时，留有合理的捌伸缩余地，以便挨当市场出现变动啊时，企业可以随巴时自动扳做版出调整罢。安之所以要保持合皑理的弹性，主要安是因为以下三个鞍方面的原因：财敖务管理的环境是癌复杂多变的，企肮业缺乏完全的控矮制能力可能会出翱现失误；财务预般测、决策、计划熬都是对未来的大皑致的规划，不可摆能完全准确。因芭此，要求在管理伴的各个方面和各摆个环节保持可

49、调哎节的余地。在财巴务活动中遵循稗弹盎性原则，就会使哎财务管理者主动阿、自觉地适应市袄场和企业不断变吧化的情况，使企鞍业生产经营和财斑务活动得以顺利俺进行。霸具体分析如下：罢过于“抠门”的白财务管理手段会熬使企业的员工心埃理压力加大、失稗去对企业的忠诚稗、破坏企业已有盎的和谐气氛。癌 固定疤财务管理手段在扒预算管理方面的八突出特点是：企瓣业通过制定严格背的费用开支标准背来达到控制费用背支出、降低企业阿成本、提高企业佰账面业绩的目的隘。白主要白表现：不同职级摆的员工使用不同柏的交通工具、执挨行等级森严的住跋宿开支标准；降澳低普通员工的工矮作设施配备水平八，使其在完成工唉作的过程中不得扒不付出更多

50、的时跋间和体力，等等懊。皑诚然，埃在其他条件相同巴的情况下，企业哀的财务业绩会因罢实施上述财务管扳理方法而得到改搬善。但是，这只熬是一种静态的、白一厢情愿的、想阿当然的思维方式笆。殊不知，这种霸财务管理方法有把可能对企业人文埃环境造成极大的肮破坏：首先，会挨导致员工认为企哎业对自己时间和霸尊严的不尊重，碍从而会严重影响白员工的工作热情叭。第二，会导致凹企业的其他部门案与财务管理部门安的对抗或者抵触败心理，从而会严凹重影响企业内部氨不同职能管理部般门之间的协调与碍协作。第三，会芭导致员工在较大敖的心理压力条件坝下，失去对企业鞍的忠诚，工作积癌极性大大降低，巴工作质量下降，俺浪费提高，等等挨。在上

51、述多种因挨素制约下，企业坝的财务业绩不但隘不会提高，还有懊可能恶化。白 挨在企业内部，不背仅仅只有财务管办理部门和财务管芭理工作者在维护袄企业的利益，其斑他部门在正常情案况下都是在维护案企业的利益。而啊企业整体利益的奥维护与提高一定蔼是各个部门协调斑运作的结果：企疤业的成功，绝不霸能简单地归于财暗务管理部门的成把功，或者人力资矮源管理部门的成肮功，或者营销部阿门的成功，而是按合奏交响乐的结哎果佰。暗（六）兼顾各方岸利益原则佰企业在筹资、投般资、分配等财务胺活动过程唉中癌，形成柏了隘与国家、投资者哀、债权人、债务巴人、职工以及企啊业内部疤其他办部门之间的财务跋关系。这一关系稗实质上是物质利啊益关

52、系。要处理肮好这一关系，必靶须兼顾各方利益伴。如在企业与投皑资者、股东之间唉，企业对投资者皑要做到资本保全捌，并合理安排股傲利分配与盈余公凹积提取的比例，坝在各种投资者之矮间合理分配股息懊红利；在与债权傲人的关系中，要哀按期还本付息；挨企业与企业之间敖，应坚持等价交安换，并通过罚金傲、赔款等形式以敖维护经济合同的拜严肃性；在企业佰内部，要划清各翱单位的经济责任埃和经济利益，奖半优罚劣；在企业巴与职工之间，实皑行按劳分配，把拔职工的收入与劳皑动成果挂起钩来爸。处理各种经济搬关系，要遵守国唉家法律隘、法规和背政策，维护各方盎合法权益，正确斑运用价格、股利半、利息、奖金、拔罚款等经济手段懊，建立激励

53、机制颁和约束机制，处拌理好财务活动当吧事人之间的经济拔利益关系，以保爸障企业生产经营癌活动顺利、高效哎地运行。柏（扮七氨）安分澳层疤管理原则罢即澳企业拜在全面协调、统邦一的前提下，按摆照管理物资与管唉理资金相结合、奥使用资金与管理阿资金相结合、管芭理责任同管理权埃限相结合的要求捌，实行各级、各把部门共同承担责岸任的财务管理，芭以图调动全体员懊工的管理积极性哎，将各项管理措疤施落到实处，务伴求有效。佰第俺5啊讲 理财扒的凹环境靶财务管理环半境也称理财环境佰，是指对企业财皑务活动和财务管笆理产生影响作用八的内外部俺条件或因素。企哀业只有在靶所处百环境百中版各种因素耙的综合八作用下佰，巴实现财务活动

54、的唉协调平衡，才能巴更好地埃生存和发展。败理财环境按其霸所芭涉及的范围，可百分为宏观理财环肮境和微观理财环跋境。宏观理财环袄境中的各种因素瓣，通常存在于企版业外部，如国家柏经济发展水平、袄产业政策板和埃金融市场状况等搬，一般对各类企爸业的财务管理都柏会产生影响；微傲观理财环境中的颁各种因素，有的疤存在于企业外部背，有的存在于企稗业内部，如企业败组织形式、产品癌销售状况安和坝材料供应情况等哀，一般只对特定俺企业的财务管理艾产生影响。俺理财环境按其稳巴定性可分为以下傲两种情况：一是澳相对稳定的理财暗环境，如经济体拜制、产业政策、爱法律制度扮和按地理环境等。疤企业半一旦认清这些环哀境因素，如无特昂殊

55、情况，靶即可胺在财板务按管理中作为已知背条件或不变因素哎来对待。二是处八于显著变动状态背的理财环境，如芭产品销路、材料败来源、市场物价瓣和稗资金供求状况等霸。这些因素在市败场经济中不仅罢经唉常埃发生柏变化，而且变化霸的速度吧非常傲大，傲会拌对企业财务状况肮产生颁重大影响昂。坝财务管理人员应拜将重点放在这些背可变因素上，及澳时捕捉和发现这般些因素的变化，伴分析其变动趋势半，判明叭其哀对企业财务可能傲造成的影响，以疤便把及时巴采取瓣相应的俺对策。扒财务管理环境涉拔及的范围很广，板主岸要是法律环境、摆金融市场环境和凹经济环境。一、法律环境吧财务管理的法律昂环境是指企业理翱财活动所应遵守背的各种法律、

56、法扒规和规章。国家爱管理经济活动和稗经济关系的手段碍包括行政手段、柏经济手段和法律奥手段三种。随着哀经济改革的不断班深化，行政手段耙逐渐减少，经济澳手段特别是法律靶手段日益增多盎，拔建立一个完整的安法律体系来维护背市场秩序背很有必要。企业皑的各项理背财活动，无论是爱筹资、投资还是般利润分配，都应盎当遵守有关的法败律规范。霸1.安 鞍企业组织法规扮企业必须依法成奥立俺，才能合法经营吧，获得良好的法翱律环境斑。组建不同类型暗的企业，要依照八不同的法律规范捌，包括公司法澳、中外合作班经营企业法八和岸私营企业条例笆等。如公司柏法对公司的设败立条件、设立程吧序、组织机构、把组织变更和终止疤的条件、程序都

57、哀作了明确的规定哎，包括股东人数瓣、法定资本最低鞍限额斑和傲资本筹集方式等凹。只有按其规定拜的条件和程序设拌立的企业，才能扒成为公司。公颁司法还对公司澳生产经营的主要凹方面暗做肮出了规定，包括斑股票的发行和交柏易巴、肮债券的发行和转暗让奥、瓣公司的财务会计绊要求颁和瓣利润分配等。公隘司一旦成立，其办主要活动包括财扮务管理活动都要暗按照公司法澳的规定来进行。办公司法是公伴司财务管理最主捌要的法律规范暗，八共他企业也应按翱照相应的法爸律矮来斑开展搬其理财活动。2. 税务法规袄税收制度特别是背工商税收制度，摆是企业财务管理埃重要的外部条件碍。我国胺自澳1994年1月跋开始实行一系耙列搬新的税收法律法

58、背规，主要包括挨企业所得税暂行稗条例、外商巴投资企业和外国扮企业所得税法办、增值税暂行绊条例、营业霸税暂行条半例翱、消费税暂啊行条疤例摆、资源税暂埃行条暗例啊、进出口关班税条例、税斑收征收管理法霸等。国家各税种版的设置颁及拌税率的凋整，伴对摆生产经营具有调袄节作用。企业财疤务决策应当疤主动扒适应税收政策导疤向，通过精心安捌排和筹划，在不唉违反税法的前提阿下，尽可能地伴降低岸企业的税收负担唉。3.财务法规氨中华人民共和哎国会计法、俺企业财务通则肮、企业财务会扳计报告条例及岸证券法、艾合同法等法律摆法规的颁布案，给企业的财务俺活动带来了重大般影响。笆其中，凹企业财务通则唉是各类企业暗开展埃财务活动

59、、实施伴财务管理的基本版规范；办具体般行业财务制度霸则靶是根据财务通则笆的规定，为适应拌不同行业特点和笆管理要求白所阿制定的行业规范熬。企业财务管理疤人员应当认真研挨究耙相关奥财务管理法规制奥度的精神和具体百要求，在守法的佰前提下充分行使拌法规制度所赋予傲的理财自主权，坝改善企业的经营疤管理，实现企业摆的财务目标。敖二矮、隘金融市场环境拜金融市场是资金疤融通的场凹所矮，即资金供应者吧和资金需求者双暗方通过某种形式拜融通资金的场所败。金融市场巴按照交易对象按可以分成岸以下半不同的类型，如傲图1-1。外汇市场敖 爸 霸 熬 百 罢短期证券市场颁 佰安搬佰袄 货币市场拔 拌短期借贷市场靶 柏 捌 翱

60、 芭 罢票据承兑与贴现安市场叭金融市场 啊 资金市场 拜 绊 同芭业拆借市场俺 搬 八傲板跋爱吧靶翱爱百跋拜发行市场（一级跋市场）搬 阿 澳 氨 阿 稗长期证券市场把 败 鞍 爱 资本市场般 板 佰 挨 跋 八流通市场（二级拌市场）长期借贷市场艾 拜 爱 坝黄金市场爸图1-1 金背融市场的类型懊1.金融市场的巴组成哎金融市场由金融班市场主体、金融耙市场工具和调节白融资活动的市场俺机制三要素组成耙。扳（捌1霸）颁金融市场主体胺金融市场主体是疤指资金供应者、斑资金需求者及金百融中介机构，包扮括政府部门、金版融机构、企事业伴单位、城乡居民矮和其他组织啊。金融中介是连背接筹资人和投资伴人的桥梁，分为哀