特变电工股份有限公司财务报告分析

1、PAGE PAGE 20盎特变电工股份有跋限公司财务报告罢分析系别：会计系专业：会计学霸班级：2007巴靶4 班姓名：凌嘉阳捌财务报表（简表哀）资产负债表八2009板年扮12敖月柏31鞍日办编制单位：特变哀电工股份有限公艾司盎 靶 斑 岸 俺单位：元碍 坝币种：人民币挨项百 爸 癌目安期末余额凹期初余额奥流动资产:跋货币资金昂4,364,5跋53,125.癌25瓣3,470,1伴06,847.摆41鞍应收票据昂404,777矮,477.52昂242,634白,330.40挨应收账款俺1,918,6颁36,390.肮91埃1,708,3邦43,482.疤97颁预付款项版1,378,5巴87,21

2、9.版55鞍1,822,7八78,960.皑49凹应收股利艾60,000.暗00摆其他应收款靶198,747笆,586.19拔149,100挨,070.63哀存货柏2,766,0叭83,196.拌59隘2,588,5皑48,032.坝36叭流动资产合计翱11,031,败384,996奥.01扒9,981,5奥71,724.般26暗非流动资产：爱可供出售金融资懊产鞍90,846,哎800.00埃41,000,八00叭0.00俺持有至到期投资稗39,000,扒000.00拔39,000,笆000.00罢长期股权投资袄647,969挨,641.04哀611,425斑,812.16胺固定资产办4,72

3、8,5安53,441.芭11凹2,412,8颁91,506.佰71瓣在建工程艾1,359,9翱12,991.罢18白1,289,1柏09,308.蔼28稗工程物资啊1,678,5颁88.87巴55,943,柏957.07捌无形资产疤945,961傲,324.24哎683,926埃,401.63爸长期待摊费用伴6,330,2啊56.06笆4,381,蔼831.17笆递延所得税资产阿16,309,澳442.17肮33,394,办957.89巴非流动资产合计案7,836,5岸62,484.办67百5,171,0昂73,774.柏91暗资产总计扮18,867,碍947,480般.68哀15,152,斑

4、645,499癌.17佰流动负债：百短期借款凹616,365霸,966.82昂512,889扳,398.00罢应付票据爱1,155,6奥34,087.摆22摆236,807胺,623.70瓣应付账款艾2,316,1傲64,320.俺41爱1,564,1蔼63,153.瓣78翱预收款项跋2,964,0搬56,937.蔼21俺3,803,2背22,145.百47拜应付职工薪酬百24,436,碍360.71爱16,431,版427.54巴应交税费扳155,037氨,327.74搬97,667,熬821.65板应付利息隘2,658,0皑82.19耙应付股利般4,436,7霸45.16癌4,215,6笆

5、22.74啊其他应付款翱222,399邦,538.32颁232,140捌,473.10俺一年内到期的非白流动负债瓣447,010拜,000.00绊105,000傲,000.00瓣其他流动负债凹400,000半,0矮00.00靶流动负债合计阿8,308,1叭99,365.巴78百6,573,0背07,599.疤41吧非流动负债：癌长期借款胺1,606,0跋30,000.颁00疤1,988,9瓣93,700.扳00佰长期应付款胺7,989,1胺14.00柏8,084,0捌37.50阿递延所得税负债胺73,379,颁703.25阿9,741,6肮02.69坝其他非流动负债坝906,165袄,791.

6、55板647,306班,592.50澳非流动负债合计败2,593,5伴64,608.白80艾2,654,1哎25,932.跋69搬负债合计胺10,901,癌763,974邦.58耙9,227,1胺33,532.芭10暗股东权益：傲股本熬1,797,3般75,723.袄00坝1,198,2爸50,482.爸00霸资本公积败2,061,0盎59,613.按95啊2,072,2鞍05,780.胺47拌盈余公积哀310,557靶,727.80按204,219百,156.02傲未分配利润哀2,802,5敖55,310.拌72跋1,739,7叭03,228.盎32肮外币报表折算差捌额傲-9,400.熬00

7、巴归属于母公司所疤有者权益合计靶6,971,5哎38,975.罢47暗5,21疤4,378,6按46.81矮少数股东权益班994,644鞍,530.63爸711,133挨,320.26奥所有者权益合计半7,966,1稗83,506.般10吧5,925,5唉11,967.搬07败负债和股东权益鞍总计凹18,867,氨947,480挨.68叭15,152,肮645,499挨.17利润表版2009半年盎1霸白12把月半编制单位：特变暗电工股份有限公佰司稗 靶 埃 矮 邦单位：元碍 跋币种：人民币昂项鞍 哀 版目岸期末余额扳期初余额稗一、营业总收入艾14,754,耙293,隘043.02挨12,518

8、,罢932,193袄.68扳其中：营业收入靶14,754,挨293,043跋.02霸12,518,白932,193板.68叭二、营业总成本罢13,082,坝423,490百.57氨11,446,板943,704按.79班其中：营业成本柏11,335,澳131,282笆.96挨9,955,6瓣14,369.疤38熬营业税金及附加背67,534,挨148.55拜56,221,扒932.01般销售费用罢876,781霸,123.06班740,460艾,811.96傲管理费用芭633,461傲,765.46背488爱,514,46熬3.24靶财务费用敖132,990捌,174.57啊145,702霸,

9、014.95碍资产减值损失八36,524,懊995.97傲60,430,哀113.25颁投资收益（损失懊以爱“霸绊”耙号填列）背68,522,摆256.81八116,008芭,581.82癌其中:对联营企蔼业和合营企业的哎投资收益啊54,748,颁944.87拔32,271,扳868.06坝三、营业利润（般亏损以傲“扳按”般号填列）俺1,740,3颁91,809.八26挨1,187,5岸27,137.鞍28氨加：营业外收入澳112,550靶,559.59安5凹5,756,5袄33.79爸减：营业外支出邦26,189,阿568.05巴28,289,熬669.38芭其中：非流动资白产处置损失耙5,

10、028,8拌96.19扒12,196,瓣654.29靶四、利润总额（跋亏损总额以隘“霸叭”熬号填列）啊1,826,7按52,800.案80癌1,214,9昂94,001.稗69昂减：所得税费用罢247,446鞍,181.59办136,134澳,008.26坝五、净利润（净败亏损以百“靶半”暗号填列）靶1,579,3搬06,619.昂21艾1,078,8白59,993.捌43瓣归属于母公司所半有者的净利润熬1,5靶28,665,阿798.18白962,625板,450.40耙少数股东损益把50,640,板821.03碍116,234背,543.03碍六、每股收益懊七、其他综合收凹益拌348,31

11、9敖,578.48爱288,773罢,383.09俺八、综合收益总扮额爸1,927,6霸26,197.吧69把1,367,6拜33,376.昂52敖（一）归属于母昂公司所有者的综板合收益总额靶1,876,9矮85,376.背66般1,251,3哎98,833.癌49半（二）归属于少叭数股东的综合收肮益总额绊50,640,盎821.03坝116,234皑,扳543.03现金流量表蔼2009年1哎隘12月斑编制单位：特变柏电工股份有限公版司 搬 袄 翱 半单位：元 币肮种：人民币澳项 半 目巴期末余额袄期初余额绊一、经营活动产鞍生的现金流量：瓣销售商品、提供伴劳务收到的现金伴14,324,斑709

12、,620案.24盎14,535,胺907,989懊.07岸收到的税费返还按134,743靶,379.22肮108,072搬,276.63颁收到的其他与经把营活动有关的现叭金挨176,846巴,012.33挨201,407跋,胺851.73百经营活动现金流袄入小计傲14,636,瓣299,011扳.79佰14,845,啊388,117傲.43氨购买商品、接受版劳务支付的现金凹10,429,爸710,283氨.77扳10,531,哎878,192澳.25耙支付给职工以及鞍为职工支付的现班金绊586,135巴,247.64凹487,243俺,731.01哀支付的各项税费吧835,281碍,184.1

13、8阿787,188靶,050.94吧支付的其它与经扮营活动有关的现哀金靶785,157癌,665.46吧669,241伴,557.66捌经营活动现金流安出小计阿12,6叭36,284,板381.05袄12,475,靶551,531岸.86挨经营活动产生的翱现金流量净额挨2,000,0办14,630.艾74败2,369,8阿36,585.巴57罢二、投资活动产颁生的现金流量：哀收回投资收到的埃现金敖10,643,爱816.75拜68,350,佰613.44搬取得投资收益收扮到的现金霸18,683,邦052.94白5,690,5背20.60半处置固定资产、懊无形资产和其他唉长期资产收回的皑现金净额

14、敖5,110,1般18.41白6,012,5瓣88.85熬处置子公司及其胺他营业单位收到靶的现扳金净额阿13挨8,140,1绊26.25芭收到的其他与投疤资活动有关的现巴金矮157,844哎,500.00澳523,764罢,523.08般投资活动现金流拔入小计板192,281凹,488.10皑741,958摆,372.22半购建固定资产、胺无形资产和其他氨长期资产支付的把现金半1,642,7白54,297.傲43癌2,524,0吧65,949.唉73摆投资支付的现金搬124,166罢,710.11唉681,406爱,173.84柏投资活动现金流佰出小计柏1,766,9袄21,007.盎54岸3

15、,205,4昂72,123.败57跋投资活动产生的笆现金流量净额霸-1,574,埃639,519颁.44跋-2,463,跋513,751扒.35坝三、筹资活动产绊生的现金流量：唉吸收投资收到的扳现金背273,452翱,300.00岸1,719,1傲86,443.奥06挨其中：子公司吸半收少数股东投资皑收到的现金佰273,452懊,300.00肮201,517袄,000.00熬取得借款收到的扒现金啊1,792,0艾11,048.扳62凹2,882,1埃42,146.芭70半发行债券收到的胺现金敖398,400拜,000.00霸筹资活动现金流巴入小计瓣2,463,8拔63,348.案62埃4,败6

16、01,328吧,589.76皑偿还债务支付的背现金岸1,722,6佰05,558.爸50靶2,244,9蔼74,103.瓣44扳分配股利、利润岸或偿付利息支付搬的现金隘271,143稗,186.08疤224,212八,734.64澳其中：子公司支霸付给少数股东的胺股利、利润叭2,454,2跋90.00扒6,466,0把00.00俺支付的其他与筹澳资活动有关的现稗金颁1,034,0唉37.50班601,600把,000.00蔼筹资活动现金流敖出小计熬1,994,7背82,782.伴08白3,070,7翱86,838.昂08板筹资活动产生的皑现金流量净额盎469,080哀,566.54阿1,530

17、,5八41,751.奥68爱四、汇率变动对邦现金及现金等价蔼物的影响癌-9,400.阿00伴五、现金及现金阿等价物净增加额瓣894,446捌,277.84叭1,436,8傲64,585.按90俺加：期初现金及昂现金等价物余额唉3,470,1鞍06,847.吧41澳2,033,2班42,261.吧51拌六：期末现金及碍现金等价物余额安4,364,5搬53,125.斑25巴3,470,1跋06,847.碍41八特变电工股份有版限公司财务报告埃分析吧财务报表分析的隘目的及意义熬1.1财务报表吧分析的目的阿财务报表分析的扒目的可以概括为熬三个方面：评价挨企业财务状况和叭经营成果；预测摆企业未来的报酬伴

18、和风险；检查企鞍业预算完成情况蔼。 昂 笆不同的报表分析佰者，其分析的具背体目的是有不同版侧重的邦：稗企业经营管理者扒分析的目的。企伴业经营管理者对疤财务报表分析的俺目的是多方面的胺，首先是要对企胺业的财务状况和碍经营业绩进行评跋价，包括评价企败业的资本结构、敖获利能力和偿债摆能力等，然后通扒过对比分析，找伴出计划与实际执蔼行结果的差距，埃以便对下一期间啊的财务状况作出案预测，并采取一昂定的措施，从而扳起到有效配置资肮源、强化生产经爸营管理和提高企捌业经济效益的作佰用。 鞍 斑投资者分析的目八的。投资者对企懊业的净资产具有半所有权，是企业熬最终风险的承担败者。一方面，他袄们通过对财务报皑表的分

19、析，评价吧管理人员的业绩半，以便对管理人懊员作出合理的评胺价和选择；另一巴方面，需要分析哀评估投资风险和按投资前景，以便芭作出正确的投资般决策。因此，投胺资者分析的重点安是企业的获利能阿力，即企业目前稗及未来的收益情埃况。比如，投资岸能否增值、投资奥回报多少、是否颁要追加投资等。艾债权人分析的目按的。债权人最关爱注的是其供给企矮业的资金是否安蔼全，自己的债权敖和利息是否能够拔按期如数收回。凹为此，应着重分版析有关企业偿债昂能力的状况。通扮过对企业的资本邦结构、资金主要搬来源与用途，企坝业过去一段时间巴获利能力及对其按未来获利能力的艾预测，来判断其稗清偿债务的能力斑。 啊 挨其他使用者分析敖的目

20、的。例如，埃政府的财税部门埃根据企业报送的肮财务报表检查企按业的财务情况和疤加强税收管理，斑并作为制定财税伴政策的依据；政坝府的统计部门通笆过对企业财务报把表所含信息进行败汇总分析，及时胺发现国民经济运跋行过程中存在的俺问题，为国家采佰取宏观调控政策背提供依据。 拌综上所述，财务坝报表使用者分析摆报表的目的各不邦同，但都要分析办企业的盈利能力背和偿债能力。啊1.2财务报表哀分析的意义氨国际金融危机持摆续扩散蔓延，市稗场竞争加剧，企芭业经营困难增加办，全体员工坚定爸信心、创新求变扒，迎难而上，共般克时艰，坚定不矮移的走质量效益颁型发展道路，在摆国内外市场开拓瓣、科技研发、风跋险防范、质量管办理成

21、本管控及人佰力资源建设等方隘面取得了较好成爸绩，继续保持了啊较好的发展质量澳和较快的增长速敖度，为公司长远霸可持续发展奠定耙了坚实的基础绊。安公司加大了国际斑市场的开拓，加颁快已承担的国际爱成套工程的项目蔼进度，使公司建隘造合同工程收入氨较上年同期增长拔62.22%。败暗受金融危机和市班场需求萎缩的影跋响，我国装备制班造业持续多年的版高速增长势头趋皑缓，市场竞争加靶剧。为了振兴我百国装备制造业，拔2009年5月拜国家发布了装凹备制造业调整和埃振兴规划实施细安则，强调要着爱力发展重大成套版设备，提高装备蔼制造业集成创新爸和国产化水平；熬同时，国家构建碍可靠、安全、经捌济、高效和环境颁友好的智能电

22、网拔，也给输变电行绊业带来较大的发昂展空间。随着昂全球经济的复苏巴，国家能源和资靶源走出去战略给凹公司带来发展契邦机，周边国家及挨部分国际市场对摆高端输变电产品绊的需求仍然非常熬旺盛，公司实施爱的国际成套精品扮工程树立了公司啊良好的国际品牌巴形象，也为公司扳进一步实施的国俺际成套精品工程斑树立了公司良好扮的国际品牌形象奥，也为公司进一按步实施国际化战安略奠定了良好的把基础。国家在轨隘道交通、智能电拔网方面加大建设白，给公司带来发案展机遇。背但吧国际化全球金融般危机风险仍然存傲在，各国贸易保胺护政策的抬头加敖大了国际市场开艾拓的难度；部分班原材料价格大幅艾波动，国内市场耙竞争加剧，给公蔼司经营带

23、来新的扮挑战，公司将加叭大技术创新，不艾断培育新产品、搬新兴产业和新市背场保持持续稳健绊发展。氨公司将根据国家暗发展低碳经济，百强化节能减排，巴建设资源节约型罢、环境友好型社昂会的需要，加大爱结构调整的力度佰，以绿色环保节笆能为核心，加大爸高质量、高效率叭、高可靠性、低佰成本、低损耗、暗低污染绿色节能捌产品研发；提高办公司输变电主业耙系统集成能力，盎推动产品结构、办产业结构的优化摆升级。公司将继蔼续以客户称心为懊核心，以满足客艾户的个性化需求颁为基础，通过技坝术创新、品质提奥升、服务延伸等拔，为客户提供增罢值服务，实现国暗内市场新突破、案国际市场新开拓颁。公司将加大国啊际市场开拓力度皑，加快高

24、端输变办电产品的出口，啊加强成套项目总芭承包市场的拓展癌，为公司的健康懊、长远可持续发伴展做好根本保障隘。熬公隘司所处的装备制半造业是国民经济般的重要支柱产业碍，易受国家政策案、能源战略、产办业结构调整、产稗业发展等影响。癌2008年下阿半年以来，受国爱际金融危机影响拔，我国装备制造半业持续多年的高柏速增长势头明显俺趋缓，国内市场袄需求萎缩，盈利鞍空间缩小，给公瓣司的经济效益持癌续增长带来压力盎。盎叭罢 把俺介于现在国际与昂国内形式的不稳澳定，经济危机对哎公司的影响，对懊财务报告分析是败极其必要的，这傲也是对股东和投柏资者对本公司财艾务状况知情权的癌落实。跋百财务报表分析的挨意义，是以财务拌报

25、表为主要依据背，对经济活动与瓣财务收支情况进八行全面、系统的澳分析。它属于会稗计分析的重要组背成部分。会计分扳析一般包括事前吧的预测分析、事熬中的控制分析、隘事后的总结分析瓣。财务报表分析哎属于定期进行的佰事后总结分析。斑 资产负债表、翱利润表等财务报罢表能为国家经济疤管理部门、投资绊者、债权人和本拌单位内部提供该邦单位财务状况和佰经营成果的概括艾性资料。但是，俺要进一步了解该扒单位经济活动中安所取得的成绩和版存在的问题，进阿行有效的经营决啊策，仅仅根据上哀述财务报表提供肮的资料是远远不版够的，还需要对爱财务报表所提供芭的数据进一步加半工，进行分析、摆比较，得到经营叭管理和经营决策啊所需要的经

26、济信版息。例如资产负芭债表是反映企业巴某一特定日期资靶产、负债和所有邦者权益及其构成捌情况的财务报表白。但对债权人来疤说，最关心的是罢了解企业偿债能耙力。说明企业偿奥债能力的资料在百资产负债表中没俺有直接列示数据奥，利用资产负债捌表中的资产项目版和负债项目的金叭额进行比较，则般可以计算出资产百负债率、流动比奥率和速动比例等疤评价企业偿债能昂力的财务指标，俺从而清楚地了解疤企业的偿债能力懊。所以，通过类扒似这种具体的分般析比较，可以全板面的深刻地认识扒一个单位的经济摆活动和财务收支熬情况，正确评价安经营成果，明确癌问题和原因所在拌，促使该单位制邦定出有效的改进懊措施，提高管理斑水平，促进生产扒经

27、营正常发展。跋各种财务报表能板集中反映企业、霸事业、行政机关挨等单位的资金状疤况、财务收支和蔼财务成果等重要巴的会计信息。但懊是，为了综合考拔察其经济效益，碍还需要将投入与败产出、所耗与所霸得进行相互比较隘，以便判断经济肮效益的好坏。例半如，利润表是反靶映企业在一定会伴计期间的经营成颁果及其分配情况拌的财务报表。但凹对于投资者来说哀，最关心的是了巴解企业盈利能力盎。而企业实现的盎利润总额的大小跋，并不能直接说氨明企业盈利能力佰的高低。利用利背润表和资产负债碍表等有关报表项搬目的金额进行分拔析和比较，便可安以计算出净资产八报酬率、销售利白润率和成本费用碍利润率等评价企霸业盈利能力的财阿务指标，从

28、而清芭楚地了解企业的隘盈利能力。所以艾，通过经济效益拌指标的计算和分吧析，便能较正确挨地评价企业的经隘营成果，并为进氨一步增产节约、唉增收节支、促进瓣经济效益提高提蔼供科学依据。吧2财务报表分懊析的具体内容熬2.1偿债能力爸分析把2.1.1背相关公式及图表哎流动比率=流动摆资产/流动负债板*100%盎速动比率=速动安资产/流动负债岸*100%扳现金比率=现金氨及现金等价物/蔼流动负载*10岸0%捌资产负债率=负坝债总额/资产总柏额*100唉%拔产权比率=负债爱总额/所有者权扮益*100%碍利息保障倍数=癌息税前利润/应罢付利息=（利润霸总额+利息）/翱应付利息*10八0%扮表 2蔼捌1 爸 特

29、变电工股份袄有限公司偿债能爱力分析表吧 跋 年度碍项目隘2009办2008拜2007盎流动比率按1.3278拌1.5186般1.2271叭速动比率斑0.9948懊1.1248霸0.8622背现金比率佰0.5255办0.5279搬0.3669唉资产负债率澳0.5778跋0.6089罢0.6675啊产权比率扳1.3685耙1.4449哀1.9514颁利息保障倍数氨687.245隘425.418敖407.367肮注：1）扮绊3）为短期偿债熬能力稗，鞍4）疤奥6）为长期偿债搬能力白2.1.2办 分析疤 昂 从表2百罢1可以看出胺：办1、短期偿债能颁力办按该企业的流动比昂率低于2:1。熬这项比率是评价扳

30、企业用流动资产芭偿还流动负债能白力的指标，说明暗企业每一元流动岸负债有多少流动芭资产可以用作支巴付保证，一般认爸为，流动比率为摆2：1对于大部鞍份企业来说是比板较合适的比率。摆这是因为流动资拔产中变现能力最扒差的存货金额约鞍占流动资产总额昂的一半，剩下的笆流动性较大的流鞍动资产至少要等皑于流动负债，企懊业的短期偿债能把力才会有保证。败流动比率过低，岸企业可能面临清般偿到期债务的困捌难，流动比率过叭高，表明企业持叭有不能盈利的闭八置的流动资产，八企业资产利用率般低下，管理松懈捌，资金浪费，同跋时表明企业过于稗保守，没有充分拔使用目前的借款暗能力。邦本企业安该指标介于1和敖2之间，略低于挨标准，受

31、经济危办机的影响向外借皑款较多，短期偿跋债能力下降。伴按速动比率是从流袄动资产中扣除存斑货部分再除以流安动负债的比值，爱由于流动资产中扳存货的变现速度扒最慢，因此把存白货从流动资产总奥额中减去而计算般出的速动比率反癌映的短期偿债能半力更加令人可信哀。一般认为，1澳：1的速动比率伴被认为是合理的把，它说明企业每昂1元流动负债有傲1元的速动资产霸(即有现款或近岸似现款的资产)坝做保证。如果速澳动比率偏高，说暗明企业有足够的笆能力偿还短期债斑务，同时也表示霸企业有较多的不阿能盈利的现款和搬应收账款，企业安就失去了收益的耙机会。如偏低，瓣则企业将依赖出疤售存货或举新债疤来偿还到期的债扳务，这就可能造百

32、成急需出售存货拜带来的削价损失哀或举新债形成的搬利息负担。但这拌仅是一般的看法鞍，因为行业不同班，速动比率会有扒很大差别。伴本企业该指标略颁低于1:1但是案接近，从09年敖速动比率看企业拌有较强的短期偿啊债能力，但是与挨08年相比下降拔，罢且扮小于1，说明受坝经济危机的影响矮向外借款较多。败办现金比率通过计碍算公司现金以及版现金等价资产总挨量与当前流动负唉债的比率，来衡阿量公司资产的流胺动性。它将存货爱与应收款项排除凹在外，也就是白说，现金比率只傲量度所有资产中肮相对于当前负债背最具流动性的项澳目，因此它也是办三个流动性比率隘中最保守的一个邦。反映出公司在案不依靠存货销售案及应收款的情况傲下，

33、 支付当前翱债务的能力。袄现金比率是速动奥资产扣除应收帐傲款后的余额。速扳动资产扣除应收百帐款后计算出来挨的金额，最能反癌映企业直接偿付翱流动负债的能力绊。现金比率一般把认为20%以上办为好。但这一比颁率过高，就意味搬着企业流动负债爱未能得到合理运百用，而现金类资岸产获利能力低，班这类资产金额太鞍高会导致企业机叭会成本增加。氨本企业的现金比板率基本在20%昂左右，说明企业岸的资金得到了合百理的运用，现金鞍类资产获利能力耙较高。从流动资哎产的总体情况看艾本企业的短期偿办债能力较好，但坝是受经济危机的吧影响，各指标均靶比往年下降。背2、长期偿债能巴力矮版资产负债率是负碍债总额除以资产般总额的百分比

34、，岸也就是负债总额笆与资产总额的比叭例关系，资产负挨债率反映在总资罢产中有多大比例办是通过借债来筹蔼资的，也可以衡吧量企业在清算时把保护债权人利益吧的程度。这个指癌标反映债权人所艾提供的资本占全耙部资本的比例。班一般认为50%扮比较好。本企业袄该指标09年在办50%左右，和八08、07年度案相比有所下降，巴说明企业09年爸的举债情况较好背，借款金额与次拔数下降。长期偿靶债能力较强。奥耙产权比率也是衡拔量长期偿债能力哀的指标之一。这敖个指标是负债总懊额与股东权益总白额之比率，该指扳标反映由债权人奥提供的资本与股奥东提供的资本以啊相对关系，反映袄企业基本财务结把构是否稳定。一扳般来说，股东资颁本大

35、于借入资本巴较好，从股东来胺看在通货膨胀加版剧时期，企业多把借债可以把损失坝和风险转嫁给债败权人翱；暗经济繁荣时期，哀企业多借债可以爸获取额外的利润敖；啊经济萎缩时期，搬少借债可以减少柏利息和财务风险拔。产权比率高是岸高风险高报酬的胺财务结构。产权伴比率低是低风险癌低报酬的财务结板构。该指标同时吧也表明债权人投吧入的资本受到股袄东权益保障的程翱度，或者说是企俺业清算时对债权艾人利益的保障程板度八。版本企业的产权比版率显示股东资本拔大于借入资本，拜企业基本财务结办构比较稳定，所凹有者对债权人出背资的保障程度比艾较高。半岸利息保障倍数扒指标反映企业经百营收益为所需支案付的债务利息的矮多少倍。只要利

36、哀息保障倍数足够捌大，企业就有充败足的能力支付利罢息，反之相反。扳 爸利息保障倍数的斑重点是衡量企业懊支付利息的能力傲，没有足够大的靶息税前利润，利拌息的支付就会发柏生困难。 疤利息保障倍数不安仅反映了企业获肮利能力的大小，傲而且反映了获利颁能力对偿还到期搬债务的保证程度伴，它既是企业举熬债经营的前提依爸据，也是衡量企俺业长期偿债能力般大小的重要标志蔼。要维持正常偿俺债能力，利息保伴障倍数至少应大班于1，且比值越碍高，企业长期偿氨债能力越强。如俺果利息保障倍数挨过低，企业将面邦临亏损、偿债的颁安全性与稳定性蔼下降的风岸险。摆本企业的利息保挨障倍数大于1且啊均已过百，说明稗本企业的长期偿斑债能力

37、很强，偿扮债的安全性很高扳，风险小。颁而且该指标的数颁值在逐年增长，霸说明企业的偿债邦能力越来越高，爱切安全程度越来邦越高。敖2.2 获利能哎力分析白2.2.1笆 相关公式及图胺表扒营业利润率=（耙营业收入-营业案成本-营业税金皑及附加-管理费摆用）/营业收入按成本费用利润率爱=利润总额/（翱营业成本+期间癌费用）阿总资产报酬率=八息税前利润/平佰均资产总额笆净资产收益率=碍净利润/平均净耙资产总额巴表 2哎傲2 坝 碍 特变电工股份绊有限公司板获利能力分析表办 斑 年度奥项目敖2009扮2008傲2007哀营业利润率俺0.1842疤0.1049疤0.0998拌成本费用利润率暗0.1408案0

38、.1067安0.0831啊总资产报酬率啊0.1074啊0.0965吧0.0993拌净资产收益率挨0.2274颁0.1846傲0.2183懊2.2.2唉 碍分析皑从表2奥案2可以看出：邦挨营业利润率是指癌企业的营业利润盎与营业收入的比邦率。它是衡量企巴业经营效率的指熬标，反映了在不癌考虑非营业成本斑的情况下，企业板管理者通过经营伴获取利润的能力奥。营业利润率越碍高，说明企业百吧元商品销售额提笆供的营业利润越鞍多，企业的盈利靶能力越强；反之白，此比率越低，拌说明企业盈利能般力越弱。本企业霸的该项指标在逐盎年增长，说明企吧业的盈利能力在佰不断增强，企业拌的营销策略适合耙企业的实际情况坝与国际国内的消

39、肮费水平，获利能奥力强。案疤成本费用利润率阿是企业一定期间唉的利润总额与成百本、费用总额的版比率。成本费用罢利润率指标表明皑每付出一元成本伴费用可获得多少阿利润，体现了经拌营耗费所带来的办经营成果。该项白指标越高，反映背企业的经济效益翱越好。盎本企业该指标在稗逐年上升说明企伴业的获利能力在隘逐步上升，进一隘步体现出企业的罢内部管理与营销稗策略的优良。盎癌是指企业一定时叭期内获得的报酬阿总额与资产平均颁总额的比率。它柏表示企业包括净鞍资产和负债在内暗的全部资产的总啊体捌获利能力盎，用以评价企业斑运用全部资产的斑总体获利能力，暗是评价企业资产按运营效益的重要氨指标。该指标越哀高，表明企业投柏入产出

40、的水平越柏好，企业的资产板运营越有效翱。埃本阿企业盎将爸此指标与市场资鞍本利率进行比较安，该指标大于市半场利率，表明企爱业可以充分利用耙财务杠杆，进行蔼负债经营，获取霸尽可能多的收益氨。哀班净资产收益率是暗净利润与平均股胺东权益的百分比斑，是公司税后利拔润除以净资产得熬到的百分比率，办该指标反映股东肮权益的收益水平挨，用以衡量公司瓣运用自有资本的案效率。指标值越敖高，说明投资带隘来的收益越高。把净资产收益率可岸衡量公司对股东半投入资本的利用疤效率。它弥补了肮每股税后利润指扳标的不足。本企版业该指标09年板比过去两年有所矮提高，说明企业熬09年注重了自稗有资产的运用且搬效率较高。营运能力分析按2

41、.3.1捌 相关公式与图斑表胺总资产周转率=疤营业收入/平均板资产总额板流动资产周转率跋=营业收入/平板均流动资产总额蔼应收账款周转率埃=营业收入/平霸均应收账款余额昂存货周转率=营昂业成本/平均存啊货余额癌表 2坝疤3 敖特变电工股份有矮限公司营运能力扮分析矮 哀 年度邦项目伴2009叭2008盎2007巴总资产周转率板0.8674哎0.蔼8拌942疤0.哎7疤998敖流动资产周转率哀1.4043败1.4932拔1.5572罢应收账款周转率摆8.1359岸7.9664吧7.0656疤存货周转率昂4.2340敖4.3183斑4.0612肮2.3.2叭 爸分析埃从表 2拌碍3可以看出：澳拜总资产

42、周转率是背考察企业资产运癌营效率的一项重哀要指标，体现了罢企业经营期间全捌部资产从投入到胺产出的流转速度敖，反映了企业全疤部资产的管理质案量和利用效率。版通过该指标的对敖比分析，可以反肮映企业本年度以巴及以前年度总资吧产的运营效率和俺变化，发现企业摆与同类企业在资爱产利用上的差距八，促进企业挖掘哀潜力、积极创收摆、提高产品市场敖占有率、提高资背产利用效率、一瓣般情况下，该数般值越高，表明企艾业总资产周转速版度越快。销售能唉力越强，资产利肮用效率越高。班本企业09年的版总资产周转率低耙于08年，说明盎该企业今年总资爸产的营运效率降翱低，但差距不大败，可能是由于这耙次经济危机的影埃响。但是09年芭

43、该指标高于07凹年，也说明企业按的总资产周转率佰是在震动中稳步颁上升的。笆巴流动资产周转率八反映了企业流动澳资产的周转速度盎，是从企业全部八资产中流动性最翱强的流动资产角耙度对企业资产的伴利用效率进行分笆析，以进一步揭叭示影响企业资产蔼质量的主要因素艾。通过该指标的败对比分析，可以佰促进企业加强内蔼部管理，充分有蔼效地利用流动资搬产，还可以促进八企业采取措施扩癌大销售，提高流袄动资产的综合使扳用效率。一般情澳况下，该指标越扮高，表明企业流拜动资产周转速度拌越快，利用越好哎。在较快的周转耙速度下，流动资凹产会相对节约，哀相当于流动资产唉投入的增加，在拔一定程度上增强般了企业的盈利能吧力；而周转速

44、度佰慢，则需要补充罢流动资金参加周绊转，会形成资金岸浪费，降低企业柏盈利能力。把本企业该指标逐傲年降低，流动资氨产周转较慢，可柏能有浪费和管理唉不严的现象。俺懊应收帐款周转率胺就是反映公司应班收帐款周转速度按的比率。一般来翱说，应收帐款周疤转率越高越好,傲表明公司收帐速扳度快，平均收账跋期短，坏帐损失熬少，资产流动快暗，偿债能力强。俺应收账款周转率叭越低，表明百资信度埃越艾低，增大了发生班坏帐损失的风险扳；同时也说明公耙司催收帐款不力靶，使资产形成了摆呆帐甚至坏帐，巴造成了流动资产懊不流动，这对公巴司正常的生产经邦营是很不利的。叭则表明公司奉行爸较紧的信用政策俺，付款条件过于敖苛刻，这样会限白

45、制企业销售量的稗扩大，特别是当哀这种限制的代价爸（机会收益）大翱于赊销成本时，捌会影响企业的盈瓣利水平。鞍本企业该指标在奥逐年提高，说明隘公司加快了收账百速度爸，减少了坏账损肮失，降低了发生袄坏账的风险。半案存货周转率是衡霸量和评价企业购捌入存货、投入生半产、销售收回等瓣各环节管理状况绊的综合性指标。癌它是销货成本被邦平均存货所除而斑得到的比率败。耙存货周转率指标伴的好坏反映企业氨存货管理水平的啊高低，它影响到罢企业的巴短期偿债能力暗，是整个企业管哀理的一项重要内艾容。一般来讲，背存货周转速度越昂快，存货的占用巴水平越低，流动版性越强，存货转绊换为现金或应收霸账款的速度越快办。蔼本企业该指标0

46、拌9年比07年提搬高，说明企业内傲部存货管理进一敖步完善，存货占凹换为先进的速度捌加快。但09年坝比08年降低，拔说明近一年的存坝货占用水平增高唉，应加强存货管瓣理。唉2.4 发展能扳力分析案2.4.1芭 相关公式及图芭表笆销售增长率=销耙售增加额/上期白销售额班资本积累率=所碍有者权益增加额阿/上期末所有者扒权益拔3年资本平均增败长率邦=敖【搬（俺期末所有者权益翱/3年前末所有肮者权益胺）-1】扒表2袄斑4 特变电办工股份有限公司暗发展能力分析表把 搬 年度哀项目凹2009案2008艾2007叭销售增长率翱0.1786熬0.胺13板04绊0.1179伴资本积累率佰0.3444罢0.2953爸

47、0.4056稗3年资本平均增坝长率鞍1.0242败1.0058爱0.9364扳2.4.2败 分析按从表2案百4可以看出：半百销售增长率是评昂价企业成长状况啊和发展能力的重扒要指标，是衡量熬企业经营状况和霸市场占有能力、霸预测企业经营业颁务拓展趋势的重佰要标志，也是企按业扩张增量和存拔量资本的重要前笆提。若该指标大敖于0，表明企业安本年的销售收入叭有所增长，指标扮值越高表明增长跋速度越快，企业碍市场前景越好；俺若该指标小于0澳说明企业产品部摆适销对路、质次鞍价高，或是在售哎后服务等方面存翱在问题，产品销唉售不出去，市场昂份额萎缩。本企爸业该指标在逐年扒上升，说明企业败的产品适销对路隘，对市场有充

48、分坝的调研，俺市场份额提高，皑情景较好。邦癌资本积累率是指摆企业本年所有者罢权益增长额同年耙初所有者权益的鞍比率。该指标反班映了投资者投入扒企业资本的保全昂性和增长性，是凹评价企业发展潜柏力的重要指标。隘该指标越高，表氨明企业的资本积傲累越多，企业的艾资本保全性越强爱，应付风险、持俺续发展的能力越佰大。该指标若为扮负值，表明企业八的资本受到侵蚀班，所有者权益受瓣到损害，应引起搬企业部门的高度哎重视。本企业资爸本积累相对平衡癌，持续发展的空拔间大，09年该澳指标低于07年艾，说明09年资爱本积累下降，应哀付风险的能力下办降，但比08年败上升，说明企业摆已经采取相应措稗施，管理得当。熬罢3年资本平

49、均增蔼长率越高表明企盎业所有者权益得哎到的保障程度越稗大，企业可以长暗期使用的资金越罢充足，抗风险和阿持续发张能力越癌强。本企业该指哎标逐年上升，说爱明该企业正在加扮强自身的抗风险矮能力，可供企业坝使用的资金逐渐瓣怎增多，是企业岸有更充足的发展靶资本，能吸引更背多的投资。白3特变电工股扒份有限公司财务疤状况总结霸通过上述分析，班可以将特变电工矮股份有限公司的哀财务状况总结为芭：扮本企业的偿债能澳力很强，袄本企业的利息保罢障倍数大于1且拔均已过百，说明耙本企业的偿债能版力很强，偿债的俺安全性很高，风稗险小。埃而且该指标的数埃值在逐年增长，拔说明企业的偿债挨能力越来越高，跋切安全程度越来艾越高。埃

50、本企业的获利能拌力在逐步增强，半企业通过优化产佰业结构，积极进斑行市场调研等方扒式来适应现在的摆市场，在经济危熬机的大环境下，跋企业的获利能力办不降反增说明企埃业具有足够的潜扳力与发展空间。把企业的各项周转岸率较高，随年度靶间指标大小有交靶替，但总体企业拜的周转率在不断翱提高，这样可以岸降低成本降低风败险，是企业获取搬更多利润，更好袄的发展。懊本颁企业的跋发展能力很强，癌响应国家节能减颁排、节约资源的坝号召，企业一直矮在研发新型环保昂节能的产品，对扳科技创新，其皑发展空间非常大俺。表现其发展能澳力的各项指标均盎能看出本企业的哀发展潜力。矮但是，除了优异耙的成就也有不足案，虽然流动比率斑整体呈上

51、升趋势罢，但是任然低于瓣2:1这个标准懊，资本积累率也疤有下滑趋势，这矮些都应当引起各扮相关管理部门的隘注意，查明原因凹，逐一解决，进矮一步优化产业结傲构，优化管理结熬构，完善内部控背制。般4行业对比分班析袄特变电工股份有吧限公司（简称：捌特变电工；股票坝代码：6000绊89）是中国变岸压器行业首家上哎市公司，是中国佰重大装备制造业办核心骨干企业，绊国际电力成套项柏目总承包企业，白中国最大的变压颁器、电线电缆、澳高压电子铝箔新氨材料、太阳能核澳心控制部件研发肮、制造和出口基捌地。拥有对外经瓣济技术合作经营罢权和国家外援项盎目建设资质。变般压器生产能力超矮1亿kVA，跻昂身世界前三位。办公司分别在新疆搬、四川、湖南、瓣天津、山东、辽哎宁、陕西等地建肮有九