设立合营融资租赁有限公司可行性研究报告

1、PAGE PAGE 36拔设立合营上海盎XX埃融资租赁把有限办公司可行性研究报告挨投资方：捌上海哎XX坝企业发展有限公肮司背 上海颁XX蔼物资有限公司叭 隘 上海稗XX拔实业发展有限公芭司巴 昂XX拌集团有限公司2011年9月目 录盎第一章靶 吧项目依据和概况爱办蔼班.白肮八碍（0肮2熬）搬一八、罢项目芭依据瓣柏扒搬稗.（0傲2隘）肮二跋、皑项目昂概况胺爱哀捌巴.（拌0扒2按）搬第二章 合营各案方情况凹拜柏皑.袄鞍啊敖（背03爱）胺 霸一按、靶沪方版合营者情况笆瓣扳耙岸.（斑03版）靶二扳、澳港方合营者扒情况八八版背瓣.（哀04碍）百 捌三袄、耙合营者合营扳目标背氨罢艾笆.皑（哀04安）埃第三

2、章 市场预拌测和发展计划皑靶按岸.俺啊版霸（俺05斑）皑一、战略机遇唉爸傲绊熬.板（霸05胺）矮二、市场预测皑巴拔案蔼.（斑05盎）按三、凹市场定位艾般碍爱扳.爱（背09案）俺四、市场拓展叭按拜八熬.（巴11摆）耙五绊、敖与银行翱合作翱盎半奥埃.般（斑12扒）俺第四章 租赁业埃务风险及其对策扒蔼拜罢.芭鞍袄懊（肮16奥）班一、外部风险板埃斑百吧办.（爱16耙）叭二、内部风险俺拔岸案肮.（唉17盎）蔼第五章 摆管理机构及职工跋肮凹邦.蔼傲扳百爱捌（稗20稗）盎一、靶机构设置爸扳邦按袄把.（拜20啊）盎二、岸业务流程懊扮伴癌矮俺.哀（搬22癌）哀三岸、百网络建设懊佰袄八盎拌.哎（疤22百）佰四拌、

3、哎培训矮计划隘癌罢按昂板白.疤（唉23安）拌第六章 叭经济疤可行性分析氨胺稗芭.碍奥奥板（邦23爱）跋一、经营目标爱颁佰般耙碍.瓣（懊23澳）靶二、啊盈利模式啊傲八俺靶鞍.巴（哎25奥）矮三、盎收益预测稗澳把蔼案阿.版（傲29敖）扮四、碍盈利能力安吧阿隘俺班.（傲29熬）班五败、可行性研究结疤论板绊颁熬懊.（袄30啊）肮第一章扒 八项目依据和概况一、项目依据柏根据中华人民碍共和国艾中外合资经营耙企业法及其捌实施细则、挨外商投资租赁业叭管理办法和国隘家有关法律、法版规，以及我国加蔼入WTO就开放氨服务贸易领域的百具体承诺，现就皑上海扮XX靶企业发展有限公八司、上海阿XX拌物资有限公司和败上海艾X

4、X懊实业发展有限公坝司和投资方懊XX啊集团有限公司敖在上海百合资般设立稗沪港合资融资租扮赁吧企业作可行性分哎析。公司名称敖袄上海碍XX爸融资租赁胺有限公司已于2按0翱1傲1蔼年摆9盎月艾7哎日经上海市工商阿行政管理局预先哀核准。二、项目概况公司名称：按中文：扒上海叭XX拔融资租赁柏有限公司败企业性质：拌沪港合资经营靶法定代表人：坝_国籍：_职务：_投资方：扮沪方：叭上海耙XX啊企业发展有限公摆司叭上海熬XX拔物资有限公司斑上海白XX百实业发展有限公敖司瓣港方：碍XX爸集团哎有限公司半注册地址：岸 板上海市浦东新区摆_俺路班_胺号百_耙室扒注册资本：鞍 背伍扒仟按万美元（USD般5耙0稗,傲0按

5、00,000.拔-佰）蔼出资方式以及缴啊付期限：碍自工商营业执照巴签发之日起三（凹3艾）个月内，投资背各熬方扳按其出资比例捌向公司注入其鞍应缴耙注册资本的百分巴之凹二扮十（坝20伴%芭），其余的注册懊资本在二（2）暗年内注入邦，其中沪方以罢等值的伴人民币现金缴付案，港方以美元现翱汇缴付。跋经营期限：哀30年按经营范围：懊融资租赁业务；办租赁业务；向国爸内外购买租赁财拔产；租赁财产的八残值处理及维修颁；租赁交易咨询哀和担保。傲经营规模：熬公司成立后，年懊营业额约为艾30000颁万元人民币，公扮司将逐步拓展市爸场，计划在公司皑成立后的五年之埃内，营业额将扩班大到奥80000捌万元人民币，五按年合计

6、营业额约艾为敖300000傲万元人民币。挨第二章 啊 蔼合营各方情况八一伴、矮沪搬方艾合营者情况 唉1、熬公司名称：把上海敖XX罢企业发展扮有限公司癌注册地址：稗上海市熬松江区洞泾镇砖蔼桥贸易城三区大翱创B区21、2安9号吧法定代表蔼：白陈诗强扒经营范围：坝自行车出租、修懊理。销售建筑装俺潢材料，钢材，安金属材料，百货昂，针纺织品，体哎育用品，服装鞋八帽，文化办公用疤品。商务咨询，百绿化服务。哀上海岸XX跋企业发展盎有限公司扒于背200摆3暗年罢7稗月摆18叭日在上海注册成芭立埃。霸现有员工隘_唉名，搬其中高级敖职称靶_澳名岸，中级懊职称案_拌名。爸（公司简介澳见附件蔼）百2安、公司名称：上罢

7、海肮XX跋物资有限公司扒注册地址：上海疤市松江区洞泾镇把沪松公路296按6号西区A幢1矮号半法定代表：雷声扳荣柏经营范围：钢材拜、建材、哀金属材料，霸批发零售叭。碍上海柏XX拔物资有限公司于隘200澳4袄年安4邦月罢22叭日在上海注册成百立。现有员工_板_名，其中高埃级职称_名扮，中级职称_敖_名。（公司简坝介见附件）敖3跋、公司名称：上柏海胺XX颁实业发展有限公鞍司拌注册地址：上海傲市奉贤区海湾旅袄游区六号新村3哎07号-1拌法定代表：陈美阿芳扒经营范围：金属肮材料胺、建筑材料、装蔼潢材料、机电设唉备、机械设备、班五金交电、汽车班配件、摩托车配肮件、通讯器材（斑除卫星电视广播蔼地面接收设施）

8、拌、包装材料、印敖刷材料、针纺织爱品、化工原料及颁产品（除危险化伴学品摆、监控化学品、巴烟花爆竹、民用碍爆炸物品、易制跋毒化学品）、电摆子产品、文具用哎品、体育用品、翱日用百货、广告俺材料批发、零售白，五金制品、电斑子产品制造、加俺工，商务信息咨坝询，投资管理，靶园林绿化工程施碍工扳。八上海柏XX矮实业发展艾有限公司于20拜0捌5扮年翱8氨月2败4把日在上海注册成扳立。现有员工_般_名，其中高靶级职称_名柏，中级职称_办_名。（公司简把介见附件）矮二耙港方合营者埃情况埃港斑方公司蔼：疤XX按集团疤有限公司袄注册地址：爸中国香港爱湾仔骆克道16般0-174号越班秀大厦6楼60颁2室肮法定代表拌：

9、百_疤_扮 拜 懊 拌国籍：伴中国香港皑XX拔集团胺有限公司芭于扳201摆1肮年邦在香港注册成立班。熬是柏一家板以巴投融资扒业务为主百的营运挨机构。伴注册资本班_邦万班港搬元跋。至傲20熬1瓣1隘年霸_哀月笆底癌资产总额为爸_碍万港元（按1美阿元=7.79港坝元计算，约合阿_绊万美元办）皑。拌公司爱虽然成立不久，叭但其股东瓣拥有国际资本市伴场运作的丰富佰经验，拥有一批肮精通国际金融的凹金融人才和唉法律事务方面绊资深佰的专家败。跋致力于实业投资坝、股份制改造、佰企业上市、债权矮股权融资及管理白体制咨询、资产阿投资管理等业务艾。爸公司胺以恪守诚信、注斑重时效为生存理罢念，充分利用资扒金优势，立足香

10、般港及东南亚，面哀向世界，把握对捌中国的凹投资机遇，全面伴拓展资本投资、拜国际贸易等业务八，为中国企业进案入国际市场、促肮进中国经济的快芭速发展搭建发展碍的平台，携手共哀创经济繁荣、多笆赢的新局面暗。佰三蔼、袄合营者隘合作目标稗以科学发展观为矮指导方针，根据叭融资租赁的市场背功能和经营链条搬的特点出发，坝以提供矮跨金融、贸易、哀投资和专业技术搬的综合性服务吧（即背资源配置的服务扒）为宗旨翱。扳采取直接租赁、搬转租赁、回租赁癌、杠杆租赁、委懊托租赁、联合租扳赁等不同形式，安开展融资租赁业板务。唉真正发挥其拉动拔投资、刺激和肮扩大翱内需、促进设备胺流通和盎促进经济发展中班的作用袄。按为叭中国的阿租

11、赁业快速健康耙发展拌作出一点贡献。搬 胺第三章 般 按市场预测和暗发展计划案一、中国租赁市班场的战略机遇爸与发达国家相比叭，融资租赁业在耙全世界以年均2傲0的增长率发奥展。全球近1/伴3投资通过融资案租赁完成。美国案有80以上企佰业利用租赁设备颁节约哎投资；伴千人以上的大中跋企业100利拌用租赁设备方式笆；韩国和香港地白区的设备融资租鞍赁占当年设备投阿资额的20；蔼在中国这一比率熬仅占2而已。二、市场预测吧中国租赁行业具碍有巨大的发展空岸间碍。搬（1）斑融资租赁具有独隘特的行业优势，版具有巨大的市场胺需求氨般 扳可以提高资产的板流动性。扳有的企业固定资鞍产占用了资金的暗绝大部分，资产绊的流动比

12、差；流拔动资金不足，设氨备的生产能力得扒不到充分发挥，伴其他融资方式难背以及时、充分地案提供融资服务。案以设备类固定资熬产经营性售后回柏租方式，降低表澳内固定资产数量班，增加货币资金坝，提高资产的流八动性，使之适于翱其他融资工具的把要求。吧昂 癌可以优化财务报哎表，均衡年度间安的盈利，降低资颁产负债比率。叭通过设备的售后皑回租、产品非关肮联的租赁式销售罢、或者租金的非肮均衡支付安排，稗可使承租企业盈蔼亏水平在一定幅凹度范围内达到年搬际均衡，以保持拌其财务指标的稳叭定性。企业以（办经营性）租赁实癌现表外融资，既矮扩大了生产经营矮规模，又不提高斑负债比。 斑坝 扒可以延迟缴纳所翱得税。版租赁可实现

13、设备佰加速折旧，降低凹帐面盈利，延迟罢所得税的交纳，叭为企业带来税源败融资；在经济起隘伏波动的环境中拜，盈利多的时期邦租赁设备，加速瓣折旧，盈利少的凹时段爸“阿免费疤”拔使用设备，客观唉上还可爸进行节税筹划拜。敖邦 板可以帮助解决中扮小企业融资难的罢问题。碍信贷紧缩一直困绊扰着中小企业的绊发展，近期央行板又表示，扳“摆中国经济正朝宏爱观调控预期的方捌向发展，但当前吧总需求扩张还没扳有明显减弱，应靶继续观察和研究巴经济运行的变化扒”八；与此同时，国斑家在宏观调控上隘强调要进一步控啊制信贷规模、降矮低信贷风险。中扮国民营企业，特半别是中小企业，熬在宏观调控的大埃背景下，融资难芭问题日益突现，熬制约

14、着高速发展岸的中国民营经济扮。摆融资租赁公司因稗在租期内享有租坝赁物的所有权，邦对负债的回收有柏充分可靠保障的碍中小企业，在审霸批条件上较之银拌行贷款大为放宽拌，以支持其发展百。捌俺 按可以促进产品销癌售，拉动内需。鞍当前中国经济的耙最大难题是内需芭不足，生产过剩哀。由于内需不足鞍、消费不旺，急叭需发展新的营销跋方式。对于成套扮设备的制造商，坝有市场需求，但碍需方缺钱只能分阿期付款购买，制挨造商赊销的垫资百能力有限，又不版能及时获得大量叭的卖方信贷或买傲方信贷支持，这傲类销售将很可能哎流产。引入融资啊租赁，由融资租靶赁公司向制造商爱购买，出租给最捌终用户，则建起板了供需双方见面巴的桥梁。对最终

15、皑用户而言，租赁奥与按揭、分期付敖款购买无异-伴解决提前使用与把滞后付款的矛盾坝；对制造商而言敖，把未来的销售叭提前实现，单位瓣销售利润率可能敖有所下降，但产肮销量大幅上升，氨总利润增加了，矮对于中国经济进捌入买方市场，产案易销难的总体格埃局下，租赁不失氨为促销的有力工胺具。蔼此外，融资租赁扮在费用低廉，租癌赁方式灵活多变案，班规避通胀及利率按、汇率、税率风班险等方面也表现挨出了普通信用业凹务不可比拟的优安势。俺（2）融资租赁埃行业发展趋势向靶好捌融资租赁在以前版付出了几十个亿霸损失的惨痛教训懊后，目前正在慢柏慢苏醒，前景看摆好。表现在以下哎几个方面：皑啊 安企业对租赁的需颁求越来越大，经昂过

16、近十年的调整百之后，国内租赁啊业正处于上升的鞍发展阶段。隘拔 稗一些停业休整数敖年的租赁公司开唉始有新的业务，岸一些租赁公司的按规模发展很快。哎百 按一些企业对租赁芭业务表现了浓厚唉的兴趣，特别是澳制造商哎和上市公司。阿办一批租赁公司在捌专业化设备领域邦开始表现出一定稗的优势和竞争力败。安岸 败一些大型资产如敖医疗设备、飞机澳、轮船、列车、拜教育设备等开始瓣成为黄金租赁标佰的物。罢按 俺除金融租赁公司哎和合资租赁公司把外，其他一些机颁构开始介入租赁鞍业，如发行医疗斑设备租赁项目信埃托计划和半租赁资产证券化百等，社会反响比耙较好。败坝 鞍投资人对租赁行敖业表现出一定兴按趣，不断有租赁罢公司重组的

17、消息版。暗翱 盎从2007年3半月开始，银行开按始进入租赁公司艾。懊绊 案经营性租赁公司埃发展态势迅猛，啊特别是建筑机械把租赁、汽车租赁吧，其规模已远超昂过金融租赁公司敖和合资租赁公司邦。懊经过近20年的癌发展，目前，我八国已形成了一个般遍布全国、沟通搬海内外的业务网稗络。经历了项目巴的成功和失败的熬经验教训，涌现爸出一大批从事融绊资租赁的专业人矮才和理论工作者背。百日渐完善的制度暗环境也为融资租袄赁业发展创造了爸良好的外部环境哀。艾融资租赁在促进案国民经济运行和安发展中的作用，败越来越引起政府摆部门、金融界、艾理论界和企业界鞍的重视和看好。吧现代澳融资奥租赁作为一个新矮兴行业已在我国佰初步形

18、成。安五大金融工具的俺对比跋项目碍融资租赁半银行贷款隘信托摆保险罢证券袄行办 拌业吧特拌 爱点奥与业主结合程度半很高、专业性强澳提供融资渠道，吧具有较高盈利能稗力蔼是澳产业和金融结合笆的桥梁，风险爸可以办控制。昂寿险市场增加迅扒速，行业前景看敖好耙盈利模式单一，氨与证券市场行情奥高度相关柏当事人扮出租人、承租人凹、租赁公司、设颁备厂商拌银行、存款人、爸贷款人傲委托人、信托公笆司、受益人白保险公司、投保办人、受益人按投资者、有价证瓣券发行机构、发版行公司芭功稗 隘能皑融资融物、促销耙、优化财务、合绊理避税邦吸纳存款肮发放贷款埃资产管理百投癌融资埃经济补偿、保险皑公司的经营管理摆投融资芭资斑 芭金

19、芭来肮 颁源扳国内外银行、信疤托公司（同业拆暗借、发行金融债岸券）啊个人、企业扳存款扮法人、自然人的挨委托资金熬投保人的保险金胺投资败者唉对拜有价证券疤的购买金扮投凹 暗资盎方柏 吧向耙动产和不动产及佰建筑项目，以回罢租肮、俺转租赁为主班信贷业务爱依据委托人的意坝愿进行投资把购买有价证券、哎投资基金等拔筹集资金投入上扳市公司；购买债叭券、期货或股票瓣风绊 捌险绊程坝 俺度哀经营性租赁风险挨极小；融资性风斑险可控凹有抵押物的风险捌可控；信用贷款半风险较大败信托公司不承担盎风险；委托人承霸担全部风险拌投保人规避风险蔼；保险公司承担捌全部风险邦债券风险较小；碍股票风险较大；半期货风险更大靶收办 安益

20、氨来鞍 班源哎租赁的整个过程拜（采购、出租业扳务、残值处理、板合理避税）；综隘合收益水平较高扒存贷款的利差、瓣收益水平较低盎委托费用；投资昂收益；收益水平胺较低疤保费收入，保险按资金投资收益。癌收益水平较高熬债券利息固定；艾股票的股息和差胺价不稳定；期货拌收益更不稳定隘项 目翱融资租赁邦银行贷款芭信托扮保险柏证券疤属百 半性爸非银行金融机构靶金融机构按非银行金融机构啊非银行金融机构昂非银行金融机构败准澳 奥入按标隘 把准隘相对低奥极高，奥只能产生哎高，进入门槛比碍以前提高懊高啊高，行业吸引力矮比较低按进翱 霸退跋原哀 柏因傲与业主结合佰入股金融业获得氨有效的金融资源奥和服务哎产业与金融结合扮的

21、桥梁以取得财爱务收益，企业普案遍看好的行业扮进入金融产业，暗实施多元化取得叭财务收益埃风险太高拌三、目标市场定熬位（一）业务定位坝重点做好城市基胺础设施、工程机般械、电力设备、办政府物业、商业碍物业的租赁，同跋时以租赁方式为安金融机构高端客癌户的理财服务和办中小企业的以转俺租、回租为主的鞍融资租赁业务，拜并适当发展收益俺率较高，辅助销吧售的经营性租赁俺业务。（二）地区定位背重点选择华东地爱区，以上海、浙埃江和江苏地区为案主要目标市场，敖华中和华南为第癌二目标市场。（三）产业定位吧以发展稳定和处胺于上升周期的金埃融、医疗、电信霸、环保、港口、爸交通运输等设备坝作为目标业务。霸近期可行的项目巴是城

22、市基础设施敖、道路、电信和败电力设备项目。瓣（四）背、企业定位板选择成长前景、爱经营状况、信用败等级均较好的企笆业扒作为爱合作伙伴爱。般开展融资租赁业按务。（五）项目定位鞍优先半选择有稳定的现哀金流入、更新换背代慢、残值高、扮租期短、收益率疤较高邦的技改搬项目和袄新增医疗设备斑等芭。伴（六）鞍实施方案。疤重点蔼开展的罢融资碍租赁业务扒：唉半 唉基本无风险或低肮风险的业务巴；胺矮 背业绩优良的上市胺公司、国内拜500板强企业、全球瓣500捌强在国内设立的懊企业、地区骨干跋企业、行业优势埃企业碍；败蔼 罢国家产业政策鼓般励发展的行业和爱产品巴；盎摆 班三次以上合作且拔信誉良好的优质鞍客户埃；隘绊

23、熬租赁物、抵质押吧物能较好防范风阿险的敖。笆限制开展的租赁斑业务板：稗国家产业政策限按制开展的项目百；唉近年内经营业绩奥下滑、甚至出现蔼亏损的翱；拌新建企业或跨行爱业上马新项目安；叭目前经营情况尚跋可，但在其他金鞍融机构曾有过不稗良信用纪录的氨；疤仅关联企业担保懊，风险防范措施扮不足的岸；凹以行政管理性质叭集团作为承租人佰的挨；芭租赁物与标准有唉差距，不利于防暗范风险的肮。班禁止开展的租赁叭业务奥：盎国家产业政策禁矮止开展的项目皑；哎列入央行、其他伴金融机构、组织颁黑名单拜；绊超越业务范围经盎营或者法律法规啊有限制胺；拌连续两年以上亏傲损企业邦；爱提供虚假材料、疤骗取资金的笆；唉企业营业执照、

24、皑经营资质审验不啊合格的奥；败不符合监管部门肮监管要求的佰；扮租赁物不符合要安求的稗。办（挨七蔼）具体融资租赁捌业务类型唉公司安在经过前期的实懊地考察调研及精把心筹划，整合股氨东方及主要高管拔的资源，结合当摆前国内融资租赁奥业的良好发展势澳头及政策的相关唉到位配套，拟定搬了新公司开展的敖具体融资租赁业摆务类型，具体表霸现为：哀1、拜目标客户定位：澳定位为以政府搭哀台为主线、构建哎服务于大型国企暗、央企、上市公肮司、民营优质龙熬头企业等大中型办融资租赁项目，碍以固定资产投资跋为载体，通过不埃同的租赁结构设坝计，满足客户资邦金筹措、财务状跋况优化、债务结扳构调整、产品促凹销等多样化需求佰，为提高客

25、户生袄产经营能力和财傲务管理水平提供埃全方位的金融服拌务，形成一整完百整的融资租赁业稗务发展模式和风澳险控制体系。佰2、皑主要业务模式：袄简单融资租赁（白直租与回租）、懊转租赁、经营性艾租赁（混合租赁阿）、供应商租赁爸、厂商租赁、项哀目租赁、出口租肮赁、联合租赁、澳其他租赁（委托版租赁、杠杆租赁懊、跨境租赁等）柏；3、市场定位扒（1）芭基础设施类：围耙绕交通运输、市疤政建设，开展机皑、船及空海港设懊备设施，铁路、颁地铁、轻轨、公按路等配套设备设捌施；城市热力、耙燃气、自来水生昂产与供应，污水按/垃圾处理及其伴再生利用等方面艾。佰（挨2胺）吧装备制造类：开绊展电力设施、综盎采设备、铁路运碍输装备

26、、通信设把备、节能环保设盎施、大型数控机熬床、工程机械装埃备、大型农机设叭备、大型医疗教败育印刷设备颁。四、市场拓展拜（一）扮初期必须依靠信跋誉、实力和背景叭、渠道，拓展公绊司资金来源和租拌赁需求跋从成熟的稳定产邦业（如医疗、电稗信设备）着手，敖同时加快对“十唉一.五”规划重癌点发展的上升产吧业（如铁路车辆伴等交通运输设备俺、新能源发电设搬备等）进行深入背研究，对一、二暗个产业切入找准扮租赁项目。尽快靶与银行金融机构案接洽，争取与二按、三家银行建立鞍战略合作伙伴关把系，为其高端客奥户的特定需求提瓣供一对一服务。唉加强专业化市场澳营销队伍的建立搬。班（二）岸客户培育。白首先结合公司具袄体的目标市

27、场定爸位，找准客户定柏位，然后理顺客摆户的需求，建立办客户的档案。积靶极与客户交流，捌建立双方的诚信办关系。做好项目吧后期的管理和服奥务工作以满足客凹户需求。靶（三）拔网点建设。澳将公司业务开展邦的重点区域、发叭展重点方向作为安近期网点选择的胺依据，结合公司暗的战略规划、现哀有资源和目标市摆场进行布局。按颁照资源共享、重熬心突出、层次分矮明的原则进行网败点的梯度搭配。吧（四）翱产品创新。案由于融资租赁涉笆及的行业领域广瓣、专业技能的综啊合性强，因此公扳司的产品业务开案发必须从差异化白战略出发，针对隘不同行业的特征哀、不同市场的变蔼化、不同客户的班需求，设计出能板满足各方面需要扳的个性化产品，邦

28、保持业务经营的八活力。俺（五）扳公司艾、战略合作。版融资租赁是金融八资本、产业资本般、商业资本相结百合的一种专业化鞍金融服务工具懊，只有使资本结氨构多元化，才能阿解决公司低成本绊、稳定的资金来啊源问题。努力谋氨求与各种金融机哎构、生产商、民疤间战略投资者、隘海外投资者的合颁作，使公司成立矮复合型、销售型傲的租赁公司。多安方优势互补，创昂造多赢模式，在吧市场竞争中处于半优势地位。五、与银行合作哀（澳一巴）吧与银行澳合作的机会佰（1）碍银行的优势是因摆吸收存款而形成埃的低成本资金。啊（2）白银行的难点是因拔风险分散原则、昂分业经营规则以鞍及地域管理所导板致的放贷渠道的吧狭窄佰，罢可能导致银行的唉无

29、风险中间业务邦的减少。矮（3）唉租赁公司的优势搬是可以发挥埃“矮融资租赁的市场癌功能昂”稗和败“啊经营租赁的功能扒”敖。其中的有些功案能是银行信贷所案无可取代的，有拔些功能则是盎作为批发商扒的斑银行难以班像昂作为零售商爸的邦租赁公司埃那样拔得以充分发挥的把。笆（4）艾租赁公司的难点艾是，就目前我国版的资本市场而言按，难以通过直接凹融资而取得低成吧本的资金，其最安主要的资金来源盎仍是银行贷款。安（5）败银行向租赁公司拜提供的资金的回跋收安全性，可以扒设计专账管理和版封闭运行等可行岸方式。胺（6）癌以上各自的优势凹和难点，客观上般形成了银行同租办赁公司合作的基拜础。如果银行拔能够真正了解版融资租赁

30、和经营跋租赁的功能，假按手租赁公司来体八现这些功能，就澳能够保住并扩大颁自己的优质客户埃范围。而租赁公翱司则将由于充分熬发挥了自己对于拜银行而言的工具袄作用，而体现自傲己目前的存在价罢值和取得应有的瓣经营效益。碍（懊二澳）按与银行澳合作的可能性扒（1）扳国务院关于鼓绊励支持和引导个敖体私营等非公有爸制经济发展的若袄干意见明确提熬出，要鼓励金融鞍机构积极开展融版资租赁业务。金巴融机构，特别是啊银行，有稳定的爱资金来源，有雄笆厚的资金实力，靶可以开展各种类哀型的贷款业务稗。岸 盎（2）奥随着我国金融和肮商业流通服务领靶域的对外开放和把改革的深化，国绊外银行纷纷在我办国设置独资或合奥资的银行、保险捌

31、、政券等金融机瓣构的同时，一些霸外国银行和跨国奥公司还在我国设佰立笆了蔼独资或合资的融柏资租赁公司，实坝际上在我国的金疤融和设备流通服拌务领域里构建了盎一个能满足客户班各种需求的综合扒服务平台。安（3）班面对国外投资者笆的挑战，我国银碍行单一的信贷业哎务模式显然处在笆一个不利的竞争熬地位。一些国内佰银行开始借鉴国柏外银行直接开展澳融资租赁业务，办与各类融资租赁百公司进行业务合半作，开创了设备伴贷款的新模式。跋积极配合租赁公奥司通过信托公司背发行租赁财产信扒托计划，拉动社翱会投资，加快租矮赁公司的资产变靶现和流转，缩短笆租赁公司在银行蔼的贷款期限，对澳银行信贷、租赁绊资产的证券化做班了成功的有益

32、尝岸试熬。扒还有的银行通过胺租赁公司开展了敖租赁出口业务，氨支持了我国机电爸产品的海外销售百和我国企业的海爸外投资业务的开笆展。般（4）邦各种银租合作、吧银租信合作、银矮租投合作的新的翱金融组合产品和挨成功的案例已经暗充分展现了在目按前金融分业体制败下，银租合作积叭极开展融资租赁办业务的广阔前景般。般盎（瓣三伴）芭与银行阿合作的澳好处佰 啊 佰银行为什么要与跋租赁公司合作积伴极开展融资租赁按业务？这样做对办银行自身发展和稗风险控制、对承拜租人有什么好处半？肮（1）实践证明伴设备抵押贷款的班单一模式有诸多佰弊端佰扮 爱风险控制手段单败一，安全性差案；搬笆 疤钱到地头死，信爱贷资产流动性差败；拌摆

33、 按利率定价实施力把度弱，盈利能力邦低氨。搬（2）银租合作矮有利于改变银行把目前的困境般按 背间接控制哎租赁资产的芭所有权，提升风板险控制能力爸；哎柏 翱有利于改善银行霸的信贷资产的结埃构和实现资产的吧流动罢；拔鞍 埃有利于开拓中间胺业务，有利于支暗持中小企业的发艾展笆。败（3）绊银租合作是落实按科学发展观、促翱进企业持续发展爸的重要措施俺“背所有并不重要，把所有创造价值矮”癌的理念，更适合啊于投资银行以未盎来现金流为项目肮评估基础的理念岸。霸隘 柏改善企业财务结般构澳；版笆 霸改善现金流周转皑压力扮；癌哀 伴表外融资，保持叭合理负债奥；啊俺 瓣合理配置应税资跋源，增加或减少把税前扣除芭。俺（

34、4）有利于促皑进租赁产业链的安形成，构建和谐捌的经济结构八敖 板从国际上工业发阿达国家融资租赁扒业务开展和租赁案业发展的成功经熬验来看，融资租癌赁业务作为一种巴新型的金融服务案，改变了传统的哀银行服务买方或搬卖方的简单得借百贷双方的融资及拜风险控制结构，吧形成了由银行支伴持租赁公司服务叭承租人、供应商盎的三方的信贷融八资和风险控制结绊构。敖 靶 艾 拜敖 白租赁公司实际是半服务银行和投资靶机构配置资金的耙渠道，是服务厂绊商设备营销和管俺理的配置设备的败平台，是服务企白业提供融资和投疤资理财的工具。扒不同类型的租赁八公司形成一个完安整的租赁产业链安，成为服务社会敖的资产管理公司暗。氨 暗 捌 版

35、啊 岸租赁产业链离不板开银行和投资机摆构的支持。银行半与租赁公司合作白，采用租赁公司爱借款，租赁物抵办押或提供融资担爸保、租赁债权保癌理的模式为银行跋的高端客户服务绊，是以银行的资哀金优势为主导，绊以银行的高端客奥户的偿还能力为绊支撑，以租赁公癌司的经营范围为肮借款和资金运作靶的平台，以租赁邦设备的抵押和供疤应商对设备处置颁的专业能力为风靶险控制和退出机背制的保障的信贷败资金配置模式的耙创新。是银行在氨现行管理体制下吧满足客户的租赁拌需求，改善银行班信贷资产结构，啊提高信贷资产流皑动性、收益性和稗安全性的有效措罢施。白吧 凹银行与融资租赁半公司矮的拌密切合作，支持吧融资租赁公司向搬集团化、规模

36、化拔和连锁化经营发翱展，发挥租赁公爱司对设备维护、隘管理和处置的专霸业能力和客户资哎源，使不同专业哀类型的租赁公司办成为直接服务客挨户的资产管理公稗司，成为银行信敖贷资金在服务设按备厂商和客户的啊过程中，合理配哎置资金，促进资盎金设备邦资金的资本形态坝转换流转的重要奥链条。案 把 皑 爸唉 扮融资租赁公司在把没有形成自己对氨租赁设备进行管拌理和处置的专业扮能力，没有真正佰形成独立承担偿盎还银行贷款的实绊力无法取得更多阿的自主使用的银坝行授信额度或投澳资人委托租赁资昂金时，银租合作白，成为银行信贷皑资金对高端客户凹配置资金的平台叭，是租赁公司解爸决营运资金来源颁积极开拓租赁市盎场，促进融资租蔼赁

37、公司发展有效阿措施。肮第四章 租赁佰业务风险及其对罢策耙在融资租赁业务袄活动中，出租人斑和承租人是不可靶分割的一个整体般，他们之间不应熬相互转移风险，俺否则其后果俺必然是懊破坏融资租赁业半务的正常秩序，班给双方造成经济拌损失。融资租赁矮的风险来源于许埃多不确定因素，俺是多方面并且相爱互关联的，在业隘务活动中充分了般解各种风险的特巴点，才能全面、败科学的对风险进摆行分析，制定相板映的对策。任何绊一种风险若不加办防范，其负面效摆应会影响整个融澳资租赁业务的正熬常运做和租金的瓣安全回收。对于埃融资 HYPERLINK t _blank 蔼租赁企业邦而言，风险来源熬不外乎两种，即扳外部环境变动（坝外部

38、风险）和内白部管理的欠缺（胺内部风险）。一、外部风险邦（一）霸宏观经济因素变班化对班公司的影响伴在市场经济条件俺下，宏观经济往巴往带有周期性的碍运行规律，我公矮司不可避免地受把其影响。如在经背济繁荣时期，由白于社会资本的投斑入产出比不断增爸加，社会投资欲埃望强烈，对租赁拔、资金的需求日瓣益增加。此时，叭我公司霸各种哎业务种类增加，艾经营利润也会较巴快的增长，风险搬相对减小。此外佰，国家宏观经济颁政策的贯彻和实熬施不可避免地引搬起社会各方面经癌济利益的改变和瓣调整，在一定条版件下，特别是在败政府政策导向出八现失误的条件下绊，也是导致非银百行金融机构风险氨的重要因素。板（二）拌客户行为给半公司造成

39、的风险凹一方面，霸公司开展融资租埃赁业务从而取得埃经济收益有赖于坝与客户保持尽可熬能广泛而稳定的板业务活动，从而耙取得经济利益；扳另一方面，因客板户种种违约行为阿给我公司带来风翱险也是客观存在叭，如承租人发生暗道德风险、经营澳管理风险及破产绊倒闭等风险。版（三）肮行业行为给邦公司造成的风险矮主要是竞争者的疤营销策略、市场胺挤占等对我公司伴本身造成不确定笆性，需要做出相半应的对策，以应哀付这种挑战。八（四）稗自然灾害和政治败风险等因素。二、内部风险伴（一）芭租赁公司经营决拔策风险跋经营者最常见的敖失误是由于过分肮担心公司的安全瓣，不敢从事高风哎险收益性的资产氨业务，结果导致百资金沉淀，无法拌充分

40、发挥效能，癌加大风险；另碍一斑种常见的失误则白与上述相反，靶采取冒险性的经办营思想与经营方扳针政策。唉（二）把资产结构比例状暗况，即资产、负安债业务是否协调吧，比例关系是否皑得当疤在负债业务中，办应获取低成本的懊中长期资金，这唉样可以解决资金班成本过高的风险芭；在资产类业务袄中，租赁资产应挨占绝大比重，但案其它资产类业务哀也不可偏废。总岸之，资产种类应暗朝着多样化发发办展并尽可能做到邦相对稳定，否则八极易招致风险。懊这种流动性风险伴大小取决于资产扳负债结构。捌（三）佰对客户市场的选熬择与判断，以及邦具体操作中的 HYPERLINK t _blank 鞍技术搬手段坝租赁客户的选择颁是防范经营风险

41、氨的第一环节。通搬过认真、严谨的碍租前调查，选择碍行业较好、信誉埃较好、效益较好啊的优质租赁客户颁是我公司目标客般户选择与判断的昂关键。另外，在昂具体技术操作中暗，尽量注意分散霸风险，这主要体疤现在我公司对于鞍租赁方案的设计绊和租赁合同的签背订。拌（四）耙资金管理风险八我公司经营的是绊资金，而经营资爱金也就是经营风芭险。融资赁业务哀的完成是一个极傲其复杂的过程，澳从租前(租赁调罢查)到租时(租疤赁方案的设计)霸到租后(租金催吧收)，对于我公疤司而言，这种经颁营风险无法回避笆，只能进行有效啊地控制和转移。班融资租赁说到底胺是一种金融中介埃服务，具有一次班投资金额大、租把期长、投资回收巴期内变数多

42、、不摆可测因素多等特绊点，在融资租赁扳包括盈利、经营把规模、发展速度柏等众多的价值取败向中，稳健和安阿全是第一要义。柏我公司经营是资啊金，而资金最终埃会变成各种租赁坝资产，租赁资产癌质量的好坏直接芭影响到租赁的收芭益和资金的安全扳。消化这些高成佰本的资金的唯一凹渠道就是选盎择优质的租赁项靶目和高质量的租佰赁资产。版（五）霸经营性风险版我公司防范经营叭性风险的关键是鞍：在前期充分考扮察项目 HYPERLINK t _blank 办产品昂的 HYPERLINK t _blank 鞍供求碍状况及其变化，半做好租赁项目的隘可行性研究；项癌目实施后要加强爱对承租人及项目岸的管理。在受理颁项目时，要对租矮

43、赁项目进行严格颁的审查与评估，昂对项目的经济可蔼行性进行评审，把对项目的工艺技爸术设备诸方面进蔼行经济和技术的拌论证。与此同时哀，采用静态分析叭与动态分析相结盎合的方法判断项百目的财务收益，佰采用定性与定量唉相结合的方法分般析项目的总体效瓣益。对承租人的败信誉、财务状况敖、经营能力进行捌慎重调查与正确佰评价，择优受理俺。另外借鉴租赁绊业发达国家的经岸验，将承租人的半信用划分等级，斑按照不同的信用阿等级，收取以不艾同租赁利率计算澳的租金，以补偿斑其承担的风险。把为减少风险可以隘向承租人收取一板定的保证金，要八求承租人提供经拜出租人认可的经奥济担保人。扳立足融资租赁的阿根本目的在于收凹回资金而放弃

44、对挨物的占有的特点百，我公司将在融办资租赁业务实践坝中从6个层次采疤取措施拌。白（六）建立租赁笆风险控制机制 保证金肮租赁合同签订后捌向客户一次性收翱取租赁物总金额般10%20%奥的保证金，如果把客户在具体经营爸中遇到实际困难袄不能按时支付租捌金，可用保证金盎冲抵部分租金，扮缓解客户还租压八力。 手续费肮公司在手续费收懊入中按一定比例拜拿出一部分作为傲风险基金版（白坏帐准备金背）巴，以消化呆坏项暗目。蔼氨 埃租赁总费用的担拔保和抵押澳所谓租赁扳总费用包括租赁稗资产、租赁收益搬、租赁剩余物和靶违约补偿及处理爱违约所产生的其邦他费用。 保险。 违约赔偿。扒租赁合同须明确罢约定如果承租人拜延期交付租

45、金，胺每日按0.21岸的比例加罚利瓣息；如果承租人百单方面终止合同搬，将承担高比例挨的违约赔偿(一霸般在应付租金总傲额的50%以上坝)。熬按 奥收回租赁设备。吧如果在合同执行奥过程中发现承租敖人出现无力经营蔼，支付租金已无板保障，出租人有办权直接收回租赁熬设备，其间产生皑的所有费用均由哎承租人承担。这把六个环节环环相捌扣， HYPERLINK t _blank 敖综合摆运用形成完整的翱风险防范机制。伴随着加入WTO颁后开爸放程度的加深，埃租赁公司的经营巴将在更多的国际哎、国内的不确定把因素中稳健经营啊。板第五章 半管理机构及职工一、机构设置埃（一）扳董事会瓣：巴合营蔼公司案设立董事会，为扒合资

46、经斑营企业的捌最高笆权力机构。拔董事会由袄_瓣名董事组成，由靶上海艾XX岸企业发展有限公拜司委派_（叭_）名，上海敖XX白物资有限公司委隘派_（_）白名，上海埃XX疤实业发展有限公翱司委派_（安_）名，肮XX澳集团有限公司委版派_（_）稗名靶。板董事会设董事长稗一名，由_八_伴_疤_碍有限公司扒委派。扒董事长为公司法爱定代表人。邦（二）监事：搬合营公司不设监爱事会，但将由拜上海安XX搬企业发展有限公蔼司坝和盎XX败集团有限公司碍各矮委派1名担任监摆事。监事将对董搬事、高级管理人扒员执行公司职务凹的行为进行监督盎。扒（肮三埃）暗经营百机构澳：败合营公司实行董跋事会领导下的总般经理负责制。邦设总经

47、理一名，艾副总经理埃两爸名。总经理、副板总经理下设总凹经济般师、总会计师和霸审计师。氨员工总人数暂为把50搬人（三年发展计皑划）。高级管理啊人员包括总绊经理、副总经理皑、财务总监，都案具有相应的专业哀资质和不少于三案年的从业经验。翱（见靶合营昂公司袄组织机构及职能版示意图摆）业务支持业务开拓执行业务决策战略决策工业设备部机构合作部医疗事业部交通运输部资产管理部电力电讯部计划财务部总经理办公室室专业业务部信息中心风险管理部研发开发部人力资源部总经理办公会董事会股东监事法律事务（三）部门设置懊佰 隘各绊专业摆（行业）百业务部奥哎客户管理、公共般关系矮、半扳 伴风险管理部巴靶项目叭评审、风险扳控制按

48、、败法律鞍合规、资保、核挨价般耙 阿计划财务部捌奥资金筹措、调度摆（负债管理）白、节税筹划、结案算稗巴 绊研发办与开发笆部霸哎R&D挨、敖信息翱蔼 人力资源部半皑稗 总经理办公室癌靶业务决策、半稽核、信息、行爸政 专家组半（四）瓣对管理人员的素凹质要求盎盎 专业人才要求柏：俺包括啊各产业昂专业碍、般法律八、扒会计癌、税柏务癌；敖岸 澳业务人员要求：斑知识面广，必须耙有特性、有能力扳、有活力、有精半力、有好奇心、颁有韧心（持之以胺恒），必须诚实安。而且业务人员疤的组成必须是互邦补的。必须有方翱方面面良好的关熬系。翱 坝二把、融资皑租赁业务流程哎（一）捌审批：岸推荐埃 肮哀 胺业务员啊 唉哎 板业

49、务经理俺 矮氨 拔风险经理盎 挨傲 柏风险拜管理部按 搬蔼 背分管爱副办总经理凹（业务或风险）暗扮 柏总经理罢。傲（二）翱审查：伴合同审查 哎白 发票审查 埃碍 设备审查俺 翱阿 挨收费审查蔼 澳坝 挨投放审查（风险颁度、合规、设备熬核价等）柏。三、网络建设扒（一）版建立斑三瓣个经营网络： 客户网络；耙把 吧供应商网络袄；八败 坝银行、摆证券、矮信托、保险、投坝资基金等的网络岸邦资金来源扮。袄（二）熬建立颁四个软件系统：翱 拌坝 颁客户市场系统癌，爱涵盖客户、供应芭商、银行三个网扮络；安肮 挨信用评估软件；盎耙 瓣业务管理支助系碍统； 财务系统。盎（三）绊建立安五个隘管理白中心：岸吧 吧业务中

50、心按：翱各稗专业矮（行业）疤业务部、阿研究开发奥部、客户管理部埃啊 啊资金中心哎罢资金筹措、调度碍（负债管理）百版 疤风险控制中心熬柏评审、风险、合昂规、资保、核价百癌 败财务中心拔：节税筹划、结拔算奥昂 拔行政中心办翱稽核、信息、行叭政半 四、培笆训计划拜（一）翱合营矮公司聘请的靶国内外著名的摆融资租赁、法律袄等专家昂对高级管理和业盎务人员进行定期翱培训澳（二）奥按期选派合营公般司高管捌参加商务部培训敖中心举办的案“耙融资租赁专业伴培训班皑”疤和到国外考察学碍习。熬第六章 邦经济懊可行性百分析一、经营目标柏合营巴公司的注册资本蔼为佰5000爸万美元，公司近罢期经营目标为：肮国内市场啊租赁规模

51、白：耙第1年唉 八3按亿般元人民币；搬第2年昂 败5半亿霸元人民币；哀第3年版 斑8啊亿氨元人民币傲。半同时安筹备唉开拓啊国外市场捌，根据对国外市皑场的调查分析确跋定经营目标。半（一）敖短期经营目标巴案 昂公司的短期经营哎目标是指自公司搬成立后的啊12年颁时间段的经营目哎标。基本目标设摆定为：霸爱 巴作耙大资产规模：袄利用公司的自有柏资金的实力，将捌公司的客户尽可鞍能建立在优质客爱户的基础上，同凹银行建立良好的靶信用关系，将公啊司的资产颁放大23倍。白般 芭为客户提供按租赁咨询敖服务：把为医院、企业等绊承租人提供租赁埃前充分的咨询服板务，开发租赁潜版在市场。捌版 瓣开拓公司的业务澳领域：拌在公

52、司开始运作皑的初期可以利用败合作伙伴资源进吧行相关业务操作败，并开始接触新哀顾客，拓展公司靶服务领域，灵活拔运用各种租赁方唉式争取低风险下盎的收益；爱唉 稗与银行等金融机斑构，肮建立扳合作关系：利用熬优质的资产和优笆质的客户吸引潜胺在的合作者，建伴立良好的金融关俺系网络。般（二）绊公司的中期经营背目标翱靶 跋公司的中期经营胺目标是指公司成岸立后的肮2阿皑4哎年时间内的经营办目标。基本目标澳设定为：柏摆 巴实现资金规模的邦继续放大：办通过持续稳健的氨经营使得公司在暗业界和社会上建捌立良好的信用情版况。争取将公司版的营运资金放大半到3倍。稗皑 奥不断做大业务量叭：案充分利用股东的疤原有网络资源，熬

53、灵活运用各种核啊心租赁业务形式皑，为租赁企业提百供更广阔的融物唉和融资服务。半奥 艾实现部分金融创白新：昂建立与保险公司办的良好合作关系氨，说服其为公司巴的租赁业务提供伴履约保险，进一敖步分散租赁风险颁。还可以依托其矮他金融机构的业肮务对租赁的其他罢方面进行创新。蔼傲 啊与设备供应商建安立起良好板的合作关系：吧取信国内外优秀昂的设备供应商懊。版（三）佰长期经营目标背公司百长期半经营目标是指公啊司成立5年后背的经营目标。基盎本目标设定为：埃般 袄实现资金规模的盎最大限度放大：巴通过与银行的长安期良好合作，建爱立AAA级的企案业信用水平，实爱现无抵押担保的哀信贷能力。哎罢 拔在租赁行业形成翱核心竞

54、争力：熬在设定的核心租稗赁业务领域形成凹自身的核心竞争奥能力。按巴 疤与国内外优秀供熬应商建立长期稳哀固的合作关系：氨争取成为几家供耙应商在国内的销稗售代理，做到只安出信用不出资金半式的销售。耙拌 敖最大化的实现股笆东财富的增长。二、盈利模式（一）债权收益哎（跋1隘） 埃开展全额偿付的蔼融资租赁业务，邦获取利差和租息板收益是摆合营暗公司的最主要的颁盈利模式。利差吧收益视风险的高按低，一般在1-办5%扒。矮（捌2版） 哀采用融资租赁的啊方式配置信贷资爸金，对斑于氨企业绊（承租人），澳银行可以通过提安高利率或租赁费扒率控制风险。因背为租赁的会计和半税务处理与贷款盎不同，客户的实拜际融资费用并不叭会

55、比贷款高或高熬的不多盎。（二）余值收益坝（疤1斑）佰 提高租赁物的背余值处置收益，耙不仅是融资租赁办风险控制的重要埃措施，同时也是败合营败公司重要的盈利隘模式之一氨。肮租赁物的余值处叭置对埃合营靶公司来说，不罢一定按是风险，而应该哀是新的利润再生盎点，袄通过和设备厂商摆合作，对版租赁物经过维修矮、再制造后再销扳售、再租赁可以板获取更好的收益班。疤（按2拌）把 根据融资租赁瓣合同的交易条件挨和履约情况以及耙设备回收后再租按赁、再销售的实吧际收益扣除应收鞍未收的租金、维斑修等相关费用之挨后，余值处置的疤收益一般在5-俺25%左右，有拌些大型通用设备颁如飞机、轮船等哎收益会更高一些芭。（三）服务收益

56、捌（百1半）颁 租赁手续费安租赁服务手续费岸是所有融资租赁瓣公司都有的一项哀合同管理服务收昂费。但根据合同凹金额的大小、难哀易程度、项目初板期的投入的多少爱、风险的高低以爱及不同公司运作澳模式的差异，手矮续费收取的标准昂也不相同，一般搬在0.5-3%芭。邦（挨2懊）盎 财务咨询费背合营瓣公司在一些大型把项目或设备融资瓣中，会为客户提隘供全面的融资解佰决方案，会按融摆资金额收取一定盎比例的财务咨询皑费或项目成功费百。视项目金额大矮小，收取比例、瓣收取方法会有不柏同，一般在0.蔼25-5%左右百。癌（拔3挨）靶 贸易佣金版合营败公司作为设备的敖购买和投资方，啊促进了设备的流办通，使生产厂家搬和供应

57、商扩大了蔼市场规模，实现伴了销售款的直接爸回流。收取销售凹的佣金或规模采背购的折扣或是保办险、运输的佣金案是极为正常的盈拌利手段。奥因此，贸易佣金昂是合营公司把主要的盈利模式版之一癌。扳（凹4奥）隘 服务组合收费耙 伴合营公司拥有的霸专利技术授权生蔼产唉厂商扳制造，具备了厂挨商背背景癌，所以败在融资租赁合同般中会提供配件和埃一定的耗材供应岸、考察、专业培斑训等服务。这些皑服务皑会瓣单独收费，昂或败包括在设备定价隘之内。爸因此，半组合服务碍也百是傲合营扮公司重要的盈利矮模式之一懊。白（四）运营收益袄（资金运作、产碍品组合、规模经般营）（1）资金来源伴合营公司的颁资本充足率版应保证斑不低于碍10%

58、叭。爸资产负债率挨不大于班90%拔。叭其笆90%鞍的营运资金将来隘自外部而不是自挨有的。营运资金拜来源如下：俺唉 案自有资金扳。案即所有者权益，袄包括注册资本和般未分配利润。俺在可能的条件下罢，合营公司将凹采取上市或不上颁市的股权融资，捌取得营运资金巴。按岸 罢借入资金八。昂银行贷款；委托哎贷款半；暗同业拆借八；败银行承办的应收跋租赁款质押伴（银行哎保理业务碍）；坝发行敖企业埃债券扳；昂信托资金。啊（2）斑资金筹措和运作 财务杠杆：啊合营班公司营运资金的百来源可以是多渠艾道的班。用芭自有资金运作时般，可以获取一个摆高于同期贷款利巴率的收益，如果吧一个项目运用部鞍分自有资金，再柏向银行借款一部扮

59、分，公司有了一稗个财务杠杆效应氨，不仅自有资金八可以获取略高于阿同期贷款的租息挨收益，借款部分案也可以获取一个熬息差收益哎。昂摆 绊资金统筹运用盎融资租赁合同的翱租金费率一般都败是相当于或高于盎同期贷款利率，挨但白合营矮公司作为一个资颁金运作的平台，耙在资金筹措的实耙际操作中，可以昂根据公司在不同摆时段购买合同的澳对外支付、在执暗行融资租赁合同俺租金回流和对外岸偿还到期借款的哎现金流匹配程度疤的具体情况、决坝定新的融资数额颁和期限，安全合吧理地获取资金运爱用和资金筹措之摆间的差额收益哀。蔼（板3哀）捌产品组合服务盎合营俺公司艾在艾与其他金融机构暗合作伴中白，在资金筹措、敖加速资产周转、案分散经营风险和办盈利模式邦等坝四个方面开发不哀同的产品组合和啊产品接力，可以背获得很好的收益笆。（4）规模效益笆规模经营是扒合营佰公司提高股东的袄投资回报重要的芭举措。霸例如：斑合营公司注册资搬金鞍1蔼45背0万美元，经过跋三年的运