浅谈XX酒业有限公司财务分析

1、百浅谈俺XX酒业埃有限公司财务分班析哀目 捌 录挨摘要 邦捌暗柏斑佰 1隘引言 板罢澳阿疤八 2靶一、俺企业财务分析的捌必要性哀阿艾肮奥 3绊二、哎企业爱财务的基础分析按霸绊肮 7 皑（一）企业偿债笆能力分析笆癌哀案 拔 颁7办（二）企业营运耙能力分析拌板敖班埃伴八 岸 爱8般（三）企业获利啊能力分析坝氨版叭吧 10邦三、企业财务状搬况的综合分析俺把摆扒矮 11罢（一）财务比率败综合评分法拔碍澳柏巴 11氨（二）杜邦分析疤八败绊氨扮 12芭结论八安把败癌半 班 15埃参考文献翱岸哀罢敖 绊 16盎【耙摘要澳】皑财务分析是以企芭业的会计资料为伴基础，对企业财胺务状况和经营成耙果进行分析和评胺价的

2、一种方法。版作为财务管理的昂重要方法之一，柏财务分析对企业伴财务活动的总结癌和下一步财务决芭策的预测具有至半关重要的作用。摆本文通过充分的埃调查，资料的收巴集，对XX酒厂熬进行财务分析。靶【关键词】耙财务分析 资板产负债表 耙财务状况 营八运能力氨Abstrac盎t：袄Based o蔼n accou白nting m肮aterial摆s, fina皑ncial a敖nalysis安 is a w颁ay to 版analyze伴 and ev隘aluate 白financi伴al吧 condit爸ions an版d achie懊vements安 of an 叭enterpr坝ise. As板 on

3、e of般 岸importa佰nt叭 ways t懊o manag拜e finan啊ce, fin翱ancial 搬analysi安s plays扳 an ess敖ential 凹role in叭 an ent矮erprise傲白s summa佰ry of 叭financi哎al坝 activi耙ty and 拔its pre拌diction哎 of fol隘lowing 伴financi瓣al stra佰tegies.奥 Though袄 a suff埃icient 柏survey 败and col把lection搬 of mat摆erials,傲 this t般hesis w颁ill ana

4、胺lyze th扒e finan叭ce of S扒ichuan 哀Yibin Y佰achun W癌ine Fac懊tory.按Key wor笆ds:背 financ奥ial ana拜lysis; 稗balance案 sheet;爱 financ疤ial 佰conditi碍ons; op伴erating凹 capaci把ty 隘 引 言蔼白酒产业作为酒案都宜宾的第一号哎产业，在宜宾经百济的发展中占有佰举足轻重的地位稗。五粮液是世界傲名酒，经济地位拜自然无可动摇。蔼此外，在宜宾市搬还有许多小型酒爸厂，散布在宜宾版各个区县。宜宾巴的白酒主要以粮霸食酒为主，原料绊主要是矮高粱、大米、糯俺米、小麦、玉米

5、稗，并且要有合适扒的酒窖酿造而成拔。白酒的主要生敖产原料斑决定了白酒行业哀的成本主要取决皑于粮食收成的状把况。此外，白酒阿行业是较早从计矮划经济转向市场爱经济的行业，通敖过充分竞争，优拜胜劣汰，产业结笆构得到了比较充扳分的调整。再者埃，国家案“案扶优限劣捌”摆的政策因素为白跋酒行业长期稳定奥快速发展提供了拜一个广阔的平台盎。袄随着我国市场经斑济制度的不断完八善，市场体系的瓣日臻建立，企业肮行为要求日趋规坝范、科学。因此爸，财务分析对于懊一个企业的建邦立、发展、壮芭大显得尤为重要笆。扒一、企业财务分柏析的必要性斑财务分析是企业唉财务管理的一个扳重要内容，不同板的分析主体进行安财务分析的目的白有所

6、不同，不同熬的财务分析对象盎所关心的问题也罢就不同。首先，斑企业经营者管理斑着整个企业的运凹营，承担资产经氨营管理的责任，扒他们在维护资产阿保值的同时，也哎在为投资者赚取胺尽可能多的利润暗。因此，企业经盎营者在进行财务邦分析的时候，要捌了解企业资产的斑运营状况，计划捌、成本、财务的凹完成情况，企业皑的整体盈利能力叭等等，还要通过坝财务分析以综合摆确定各部门的工蔼作业绩和责任的熬完成情况，以提般高经营管理水平隘。其次，另一个瓣财务分析主体是皑投资者，他们投百入资本以期望得吧到未来收益，获笆得较高的投资回稗报率。通过财务唉分析报告，他们哀可以了解到公司罢整个营运情况和罢盈利能力，以及斑未来的发展趋

7、势挨。在投资风险安拌全性保证的前提岸下，还可以预测凹投资风险和投资拜报酬。再次，企靶业债权人对于财坝务分析的应用主百要在于分析判断碍企业能否及时、碍足额的偿清债务摆，并且结合企业霸的盈利能力综合叭分析，以决定是跋否继续借贷以及敖借贷的条件，从霸而更好的维护自胺己的利益。除此拜之外，财务部门埃和税务部门等国啊家机关也会关心澳企业的财务分析扳，他们主要是为白了保障国家宏观耙经济政策、法律疤法规以及行业制暗度的落实与执行耙，同时也保障国柏家财政收入和税啊收收入的及时足傲额上缴。斑二、企业财务的疤基础分析扒财务分析的基础班是会计资料，包佰括日常核算资料白和财务报告，其鞍中，财务报告是背最为基础的。企巴

8、业财务报告主要疤包括资产负债表隘，利润表，现金颁流量表，其他附矮表及财务报告说板明书。下面以笆XX凹酒厂的财务报告肮为例，进行财务邦分析。斑表1 柏资产负债表挨 翱 跋 单扮位：元 安 扒 捌 按资产办行次鞍年初数皑期末数半负债和所有者权板益跋（或股东权益）爱行次拔年初数翱期末数半流动资产：挨流动负债：颁货币资金懊1俺649383.哀68艾876994.坝87半短期借款扳68霸800000.稗00半650000.拌00昂短期投资霸2爱应付票据拔69白应收票据绊3艾应付账款澳70哀865106.扳05澳1154844胺.46癌应收股利邦4疤预收账款敖71哎应收利息白5柏应付职工薪酬扳72哀195

9、84.0版0罢应收账款靶6白1095078艾.00阿2584016啊.00般应付职工福利翱73拌其他应收款靶7暗622407.哎84安1083806拜.75拜应付股利啊74把237900.捌00叭402500.按00氨预付账款拜8碍应交税费坝75霸350175.蔼58跋310375.靶63皑一年内到期的长稗期债券投资半21唉应收补贴款唉9按其他应付款邦80巴其他流动资产懊24啊存货办10靶1033735蔼.43爱952284.懊54爸其他应付款袄81氨-375637颁.22靶1107796盎.45挨流动资产合计：氨31跋3466088皑.59板5574587熬.80拌其他流动负债澳90吧长期投

10、资：巴长期股权投资敖待摊费用奥11按预付账款靶8搬应交税费霸75隘350175.邦58俺310375.笆63鞍长期债权投资拔34捌长期负债：霸长期投资合计蔼38扮长期借款拜101靶固定资产：捌应付债券按102岸固定资产原价懊39背27439.5暗1扮80839.5佰1颁长期应付款扒103白减：累计折旧翱40哀6924.96瓣19962.6蔼5懊专项应付款靶106柏固定资产净值凹41凹20514.5般5傲60876.8埃6罢其他长期负债白108袄减固定资产减值癌准备芭42摆长期负债合计懊110芭固定资产净额捌43案20514.5皑5暗60876.8邦6案递延税项:瓣工程物资碍44暗递延税款贷项板

11、111瓣在建工程斑45扒负债合计叭114碍1888544矮.41霸3656100哀.54挨固定资产清理哎46奥固定资产合计八50按20514.5瓣5扳60876.8澳6佰所有者权益（或靶股东权益）：跋无形资产及其他碍资产：碍实收资本（或股岸本）傲115阿无形资产安51胺减：已归还投资稗116艾长期待摊费用罢52罢实收资本（或股矮本）净额疤117绊793000.皑00俺805000.奥00伴其他长期资产爱53疤资本公积半118搬无形资产及其他肮资产合计爸60翱盈余公积埃119碍其中：法定公积瓣金哎120八递延税项：奥未分配利润柏121背805058.隘73跋1174364罢.12拜递延税项借项翱

12、61岸所有者权益（或捌股东权益）合计颁122半1598058熬.73拌1174364邦.12翱资产总计版67绊3486603澳.14氨5635464搬.66隘负债和所有者权奥益（或股东权益伴）总计安135芭3486603胺.14阿5635464扒.66傲表2 损笆益表 安 胺 半 凹 单位：元背项目胺行数矮本月数摆本年累计数俺一主营业务收把入懊1巴435659.扒00翱4701628奥.92颁减：主营业务成霸本澳4柏388507.拌98敖3472720拔.54拜主营业务税金及扳附加啊5碍0岸二主营业务利吧润（亏损以昂“俺-鞍”捌号填列）啊10翱47151.0稗2胺1228908蔼.38盎加：其

13、他业务利霸润（亏损以百“邦-扒”敖号填列）佰11扮46127.5捌4昂减：营业费用埃14跋3518.00敖42754.9碍8芭管理费用笆15坝19711.6扒6坝121935.伴51百财务费用阿16扳8617.49半107024.班85稗三营业利润（捌亏损以爱“摆-胺”扒号填列）埃18熬15303.8暗7绊1003320叭。58案加：投资收益（哀亏损以埃“瓣-邦”伴号填列）癌19般补贴收入澳22靶营业外收入唉23绊减：营业外支出哎25笆10446.3佰9霸四利润总额（盎亏损总额以巴“扒-捌”矮号填列）爱27碍15303.8稗7阿992874.挨19肮减：所得税奥28八0把五净利润（净扒亏损以颁

14、“斑-盎”背填列）叭30版15303.8百7奥992874.疤19伴（一）企业偿债啊能力分析按企业偿债能力是爱指企业偿还各种凹到期债务的能力凹，是财务分析的碍一个重要方面。笆企业偿债能力分半析主要分为短期办偿债能力分析和敖长期偿债能力分隘析。爸1.短期偿债能俺力爱短期偿债能力是颁指以企业流动资板产的变现偿还到背期流动负债的能罢力。短期偿债能霸力不仅是企业经阿营者所关心的问搬题，也是企业的艾债权人、投资者奥等所关心的重要八问题。对于企业板经营者来说，企盎业能否及时偿付半到期的流动负债八，是反映企业财颁务状况安全性的翱重要标准。对于叭债权人来说，只胺有企业具有偿还背债务的能力，自碍己的利益才能得埃

15、到有效的保证。办对于投资者来说拔，如果企业的短隘期债务能力发生笆危机，就会牵扯佰到整个企业的管坝理人员花费大量暗精力去筹集资金跋，偿还债务。同氨时也会增加企业罢筹资难度，甚至拔影响企业的信誉拔。反映企业短期凹偿债能力的指标熬主要有流动比率傲、现金比率、和半速动比率。现以白流动比率和现金矮比率为例：懊(1).流动比扳率肮 流柏动比率是企业流拜动资产与流动负邦债的比率，根据暗表一:安流动比率=流动氨资产/流动负债稗=557458碍7.80/36耙56100.5斑4=1.52扳流动比率标准值疤是2:1，此企巴业的比率低于标隘准值，企业短期颁偿债风险较大。白主要原因是应收唉账款数额偏大。俺(2).现金

16、比傲率懊 现澳金比率是企业的斑现金类资产与流蔼动负债的比率，柏根据表一：颁现金比率=（现癌金+现金等价物柏）/流动负债=鞍876994.板87/3656哀100.54=把0.24碍现金比率一般认耙为0.2以上比笆较好，此企业的阿比率为0.24疤，属于正常范围昂。碍2.长期偿债能俺力袄长期偿债能力是半指企业偿还长期罢债务的能力。要扳全面评价一个企矮业的偿债能和财败务风险，不仅要敖分析短期偿债能皑力，还要分析长哀期偿债能力。由绊于企业的长期负拜债金额大，期限柏长、到期还本付白息等特点，与短暗期偿债能力相比昂，企业不可能以隘流动资产来偿还艾长期负债。一般摆而言，企业应该靶保持比较合理的拜资本结构，以

17、获阿得最大的财务杠昂杆利益。因此，懊企业的长期获利捌能力对于企业长班期偿债能力有至盎关重要的影响。佰评价一个企业的瓣长期偿债能力指氨标有资产负债率拜、股东权益比率柏、产权比率等，百现分析如下：暗(1).资产负靶债率拔资产负债率是企凹业负债总额与资背产总额的比率，笆根据表一：败资产负债率=负翱债总额/资产总胺额=36561胺10.54/5柏635464.笆66=0.65疤资产负债率反应拌的是企业偿还债肮务的综合能力，盎比率越高，企业版偿债能力越低，扳此企业的资产负摆债率为0.65皑，表明公司资产皑的65%是来源翱于举债。半(2).股东权澳益比率巴股东权益比率是癌股东权益与资产白总额的比率，根佰据

18、表一：傲股东权益比率=伴股东权益总额/叭资产总额=19班79364.1绊2/56354氨64.66=0背.35巴股东权益与资产斑负债率的和为一把，股东权益越大斑，企业的财务风佰险就越低，偿还唉长期债务的能力吧就越大。奥(3).产权比傲率暗 产权啊比率是负债总额白与股东权益总额氨的比率，根据表翱一：哎产权比率=负债扒总额/股东权益耙总额=3656昂110.54/半1979364肮.12=1.8阿5办该比率越低，企芭业财务风险越小罢，此企业的产权暗比率在正常范围跋以内，企业偿债班能力良好。罢除此之外，影响盎企业偿债能力的俺其他因素主要包办括或有负债斑，癌担保责任盎，颁租赁活动，可动般用的银行贷款指

19、艾标等等。XX矮酒厂捌最初由4个股东扒入股组成，总投柏资80万元。在敖叶家坝租赁了一懊个酒厂，产量大板约为100T/扒年。后来由于企阿业规模扩大，又扮租赁了泸州XX邦酒厂，年产量为案200T。这2皑次租赁都是采用背的经营租赁，其笆租赁费用包含在巴负债之中，且因埃为公司逐渐壮大矮，导致经营租赁凹的业务量越来越吧大，期限也较长摆，从而企业负债皑金额巨大，对企皑业偿债能力产生霸了较大的影响。跋而近期央行不断爸提高银行准备金芭率，银行贷款限暗额及利息有很大跋的限制，也进而昂影响企业特别是唉中小型企业的财柏务状况。颁（二）安企业营运能力分敖析摆企业营运能力反霸应了企业资金周熬转的状况，企业罢的资金周转状

20、况佰与供、产、销等埃各个环节都密切稗相关，通过对企伴业营运能力的分艾析，为企业提高蔼经济效益指明方靶向。肮应收账款周转率埃是企业一定时期翱赊销收入净额与癌应收账款平均额案的比率。根据表爱一、表二：爱1.应收账款周扮转率瓣应收账款周转率班=赊销收入净额扒/应收账款平均爸余额=4701跋628.92/绊1839547把=2.56靶该指标是评价应鞍收账款流动性大稗小的一个重要财埃务指标，比率越鞍高，说明企业催巴收账款的速度越白快，可以减少坏班账损失，增强资碍产的流动性。但矮是由于此企业产隘品具有很大的季稗节性，该指标无芭法准确反应企业佰的销售情况。白芭酒行业的销售旺瓣季一般在下半年澳，年末的时候为胺

21、最盛，但上半年佰属于销售淡季，扮这就影响了应收爱账款周转率和周爸转天数。因此，把该企业的应收账耙款周转率过低并拜不能正确拜反映巴企业的资金情况拜。2.存货周转率蔼存货周转率是企罢业一定时期的销澳售成本与平均存啊货的比率，根据扮表一、表二：阿存货周转率=销靶售成本/平均存拌货=34727爱20.54/9暗93009.9般9=3.50背存货周转率说明唉企业在一定时期蔼内的存货周转次坝数，用来测定企凹业存货变现速度扒，该指标越高说搬明企业存货周转叭速度越快，销售版能力越强。鉴于柏该企业属于季节绊性较强的企业，颁特别是原料的生败产极具季节性，霸因此，存货周转氨率也不能很准确矮的反应企业存货叭周转速度和

22、企业癌销售能力。佰 3.巴总资产周转率版总资产周转率是岸企业销售收入与唉资产平均总额的奥比率，根据表一颁、表二：疤总资产周转率=巴销售收入/资产鞍平均总额=47哀01628.9盎2/45610把28.90=1案.03翱这个比率反应的摆是企业全部资产扒的使用效率，如搬果该比率太低，爱说明企业对资产澳的利用能力较低伴，获利能力也会捌较低。该企业总爸资产周转率正常罢，说明企业资产埃利用能力好，企碍业获利能力很好爱。绊（三）企业获利鞍能力分析爱盈利是一个公司板的重要目标，企凹业获利能力就是爱企业盈利的能力鞍，是企业生存和摆发展的物质基础捌，是财务分析的昂一个重要依据。1.资产报酬率矮资产报酬率，是凹企

23、业一定时期内盎的净利润与资产颁平均总额的比率奥。根据表一、表爸二：盎资产报酬率=净坝利润/资产平均办总额=昂992874.叭19/4561版033.90=笆0.22傲该指标主要衡量邦企业利用资产获瓣利的能力，反应坝企业总资产的利昂用效率。这一比巴率越高，说明企艾业的获利能力越搬强。白酒行业的按平均资产报酬率凹在20%左右，邦该企业的资产报肮酬率略高于行业氨平均水平，原因翱主要有产品的价啊格，产品成本的凹高低、产品产量颁及销售数量，2案010年该酒厂盎成本为1.2万白每吨，加上每吨扮3500-40凹00元的税金，瓣总成本约为1.埃6万元每吨。产拔品销售价格为最癌低2万元，每吨哀酒净利润约4千跋元

24、，每年产量总懊计约250吨，邦基本上是产量等肮于销量。疤2.净资产收益懊率皑净资产收益率是把一定时期内企业胺的净利润与股东叭权益平均总额的啊比率，根据表一耙、表二：霸净资产收益率=绊净利润/股东权唉益平均总额=9败92874.1艾9/17887案11.43=0俺.56柏该指标反映了企矮业股东获取投资澳报酬的高低，比半率越高，说明企半业的获利能力越皑强。白酒行业平瓣均的净资产报酬斑率为30%左右吧，该企业的净资懊产报酬率远远高把于行业平均水平佰，主要是因为一绊方面该企业提高凹资产的利用效率盎，从而提高资产佰报酬率，另一方瓣面，公司属于成叭长阶段，不断扩八大生产规模，因罢此提高了资产负般债率，也提

25、高了阿净资产收益率。3.销售毛利率胺销售毛利率是企袄业的销售毛利与哎销售收入净额的敖比率，根据表二案：叭销售毛利率=销颁售毛利/销售收爱入净额=122靶8908.38般/470162阿8.92=0.绊26矮销售毛利率反应班企业的销售成本挨与销售收入净额敖的比例关系，该澳指标越大，说明跋在销售收入净额爱中销售成本多占罢比重越小，企业拜通过销售获取利埃润的能力越强，胺该企业的销售毛氨利明显偏低，最白主要的原因可能捌是因为该企业为扒近几年的新建企袄业，在主营业务邦成本中，租赁酒捌窖的费用占总成八本的比例较大。昂三吧、企业财务状况吧的综合分析肮（一）财务比率疤综合评分法拜财务比率汇总表巴是对财务比率进

26、熬行的综合分析，叭将反应企业财务昂状况的各类财务稗比率集中在一张霸表中，反应出企癌业各个方面的财捌务状况。芭1.将本期的财柏务报表或财务比办率与过去的几个肮会计期间的财务绊报表或财务比率半进行比较。袄2将本企业的跋财务报表或财务暗比率与同行业的傲平均财务比率进伴行横向比较，了拜解企业在同行业芭中所处的水平。霸该XX公司笆2010白年财务比率综合安评分表（表三）拌财务比率邦评分值敖上/下限盎标准值奥实际值昂关系比率爸实际得分奥流动比率办12霸20/5巴2拜1.52班0.76碍9.12肮现金比率佰10氨20/4拜0.3邦0.24唉0.8邦8白资产负债率肮10澳20/5岸0.3胺0.65癌2.17巴

27、21.7矮产权比率阿10奥20/4跋1.2半1.65艾1.38懊13.8罢应收账款周转率搬6澳20/3佰3摆2.56凹0.86扮5.16芭存货周转率扮8懊20/4巴3邦3.5柏1.17爱9.36板总资产周转率胺10半20/4扮0.8捌1.03懊1.29氨12.9爸资产报酬率拌12哎20/6矮0.25氨0.22癌0.88案10.56半净资产收益率安12绊20/6搬0.3罢0.56摆1.87坝22.44瓣销售毛利率拜10埃20/5暗0.15摆0.26皑1.73俺17.3傲合计阿100柏130.34瓣根据表三，该公安司财务状况的综邦合得分为130盎.34，超过1埃00分，说明该斑公司的财务状况班很理

28、想的。（二）杜邦分析罢杜邦分析法是利稗用集中主要的财扮务比率之间的关伴系综合的分析企扳业的财务状况，熬主要反映了以下瓣几种主要的财务罢比率关系：耙股东权益报酬率安和资产报酬率及拌权益乘数之间的鞍关系。凹股东权益报酬率傲=资产报酬率*矮权益乘数靶资产报酬率和销败售净利率及总资罢产周转率之间的盎关系。百资产报酬率=销案售净利率*总资伴产周转率办销售净利率和净版利润及销售收入哀之间的关系。爸销售净利率=净按利润/销售收入懊总资产周转率和八销售收入及资产拔总额之间的关系柏。翱总资产周转率=败销售收入/资产绊平均总额哀XX公司的杜邦拜分析图（图一）胺 股东权益报酬率56.1%耙 埃 颁 坝 资产报酬率2

29、2%平均权益乘数=平均总资产/平均股东权益=1/(1-负债比率)=2.55销售净利率80.79%总资产周转率1.03净利润992874.19销售收入4701628.92销售收入4701628.92资产平均总额期初：3486603.14期末：5635464.66总收入4701628.92总成本销售成本3472720.54销售费用42754.98管理费用121935.51财务费用107024.85税金0营业外支出10446.39非流动资产期初：20514.55期末：60876.86流动资产期初：3466088.59期末;5574587.80固定资产期初：20514.55期末：60876.86长期投

30、资期初：0期末：0货币资金期初：649383.68期末：876994.87短期投资期初：0期末：0无形及其他资产期初：0期末：0应收及预付账款期初：1095078期末：2584016存货期初：1033735.43期末：952284.54其他流动资产期初： 0 期末：0瓣根据图一，股东啊权益报酬率是一搬个综合性极强的白指标，它最具代昂表性，是杜邦分鞍析图的核心。企版业的目标主要是癌股东权益最大化霸，因此，而股东隘权益报酬率反应佰的是股东投入资阿金的获利能力，佰这一指标又由企叭业资产报酬率和八权益乘数决定。班因此，企业为了隘实现股东权益最稗大化的目标，就跋必须提高资产的伴利用效率，并且昂合理安排资金的佰来源结构，从而澳来提高股东权益拔报酬率这一指标般。从企业的销售爱方面看，销售净蔼利率反应了企业按净利润与销售收懊入的关系。一般般来说，销售收入扮提高，净利润就版会随之而上升。跋但是，提高净利肮润不仅仅取决于柏销售收入，还要胺取决于各种成本巴。降低各种成本扮，使净利润的增埃长大于销售收入暗的增长，提高净拔利率。因此，企矮业必须不断开拓败市场，扩大销售版量，增加销售收暗入，并且要控制捌成本费用，增加霸利润，尤其是管皑理费用，销售费哀用和财务费用。安合理利用财务杠