某公司财务报告及财务管理知识分析

1、PAGE PAGE 40按维维股份有限公版司的财务分析报凹告哀维维食品饮料股奥份有限公司财务袄分析报告概要背本报告旨在对维把维食品饮料股份吧有限公司201罢2年的财务状况癌进行分析，并形背成报告形式。本邦文首先对该公司罢进行简要概述，拌大致了解公司的肮基本情况；再者凹对该公司进行财癌务分析，其中包爱括战略分析、会稗计分析以、财务般效率分析和综合爸分析以及趋势分板析；最后相对同安行业针对该公司扒本年年报发现公俺司问题并得出结拔论。通过对上述芭问题的分析最终暗形成本报告。报告目录半一、皑公司概况澳隘傲笆傲巴俺傲.阿 3柏二百、财务分析的目耙的、框架、步骤般般爸敖阿 按3阿 巴三、战略分析败胺暗拌白

2、啊叭盎. 靶4凹 阿3.1、摆宏观经济环境分靶析懊艾澳罢暗扳疤 捌4霸 爸3.2、行业分胺析拌版扳岸昂把坝霸. 案4袄 熬3.3、企业竞熬争策略分析盎碍瓣叭般袄唉 拌5搬 瓣3.4、SWO跋T分析耙癌岸扒翱隘傲八 捌 6稗 版四、会计分析鞍佰爸瓣阿瓣案挨. 敖6鞍 版4.1、资产负瓣债表分析阿爸巴罢瓣.肮哎跋. 敖6啊 邦4.1.1、资安产负债表水平分哎析爱耙袄懊皑拌.哀 6爱 跋4.1.2、跋资产负债表垂直耙分析柏傲艾背氨斑. 埃8板 扒4.2、利润表岸分析拌拌哎澳凹爱昂 跋1哎0笆 翱4.2.1、利斑润表综合分析扳阿蔼岸扒伴埃 1安0版 胺案、利润表水平分昂析岸傲罢摆吧阿 1摆0唉肮、利润

3、表垂直分背析摆胺俺蔼叭般 1疤2拔 叭4.2.2、利奥润表分部分析伴安绊邦拌疤跋 12 坝坝、业务分部增减稗变动分析把霸案板爸 佰1败3拔 捌扳、业务分部结构胺变动分析般.挨熬傲隘罢.案 鞍1邦3拔 百4.3、现金流班量表分析拌凹隘柏佰把捌. 1矮4肮 叭4.3.1、爸现金流量表水平凹分析办罢拔搬坝碍. 1搬4扳 伴4.3.2、胺现金流量表结构罢分析熬疤班稗昂靶. 1敖6把 捌五、财务效率分爱析爸案澳唉板挨.扳摆 1熬7暗 班5.1、盈利能捌力分析盎爱捌疤稗埃颁 1捌7艾5.2、营运能笆力分析斑翱伴奥啊癌吧 搬20熬5.3、偿债能拌力分析版班笆背拌稗疤 拌21懊 扒5.4、发展能拌力分析啊埃败

4、捌矮版懊 搬22碍六、杜邦财务综澳合分析与趋势分挨析摆氨巴芭懊办 24巴七、同业比较板按案拔挨埃碍叭.唉 25办八、公司重大关版联交易安哀背奥拔澳熬.半 26柏九、结论安哀芭扒霸把斑凹爱 26爱参考资料疤般袄罢版扳摆凹扒.暗 26矮报告附件巴埃板叭蔼绊懊爱吧 27一、公司概况凹1、公司概要：隘 1999年8罢月，由 HYPERLINK t _blank 斑维维集团昂、正禾食品、金翱元实业、恒天酒爸店和外方五丰食盎品为股东的 HYPERLINK /view/5469.htm 疤徐州败维维依法变更为摆中外合资股份有阿限公司-徐州维澳维食品饮料股份案有限公司爱，阿简称“维维股份氨”蔼，巴 股票代码为

5、6翱00300八。1999年8柏月6日，维维股摆份正式领取营业邦执照，股本为2扒3000万元，爱股份总数230叭00万股。 般2000年，维扮维食品饮料股份凹有限公司在疤上海证券昂交柏易般所成功上市。秉蔼承“健康生活，澳欢乐维维”的理安念，致力于打造扒“国际化、大型癌、综合性”食品稗企业。2006皑年，维维股份受吧让江苏双沟酒业艾股份有限公司3啊8.27%，成扒为双沟酒业第一办大股东；200懊8年，维维茗酒胺坊成立，致力打阿造酒业连锁渠道蔼；2009年，爱维维股份以51癌%的股份控股枝佰江酒业；200颁9年，维维全资肮白酒品牌维维川拜王酒问世。到2巴010年，从资霸本到实业、从基哎酒基地到渠道

6、建靶设、从产品到品邦牌，维维全产业八链酒业布局基本霸形成。氨十多年来，维维爱股份与时俱进、隘积极进取，逐渐扳从单一豆奶经营版，到食品、饮料皑、粮油、酒业几罢大产业齐头并进安，形成了“国际翱化、大食品”布霸局。拥有30多邦个现代化生产基碍地，几百条国内矮、国际先进食品笆、饮料生产线，靶是全国最大的豆熬奶生产企业，中碍国10家最大食吧品制造企业拔。阿维维股份发扬“斑追求卓越”的企啊业精神，把产品皑质量视作企业的芭生命，全力打造斑维维精品。维维瓣在同行业中率先熬通过了ISO9把001质量体系袄认证和HACC癌P食品安全管理斑体系认证，“维伴维”商标被国家柏工商局商标局认爱定为“中国驰名安商标”搬，巴

7、公司被国家审定傲为“中国学生饮碍用奶定点生产企捌业”，维维豆奶坝粉获国家绿委颁癌发的“绿色食品奥”证书巴，并扒荣获2012年氨度消费者最信赖澳品牌矮。八2、行业基本情熬况：乳品的生产安和销售取得了较瓣好的业绩，并且柏液体乳生产大幅摆度增长，整个行伴业经济效益明显爱提高。乳制品生鞍产技术和设备更扮新加快。主要包昂括砖型纸盒包装拜超高温灭菌奶生澳产线、塑料袋奶罢生产线、屋型纸鞍盒包装杀菌奶灌岸装设备等，使我胺国乳品行业技术吧、设备陈旧的状耙况得到有效改变昂。乳制品市场竞奥争激烈。我国乳捌品行业尚属于幼阿稚型行业，其规傲模、技术、产品吧质量方面同发达败国家存在较大差跋距。而人世以后稗，许多外国的乳唉

8、品品牌打人中国挨市场，如达能、绊帕玛拉特、雀巢袄等，给国内乳品叭企业造成很大冲啊击。另外，国内巴各品牌也将进行哀着面对面的竞争拔与交锋。啊大型企业发展迅罢速，奶制品企业扮兼并、整合的速扒度加快，集中度半在提高。一些乳跋品加工企业通过埃股份制改造和强熬强联合等整合方袄式形成了一批有拜实力的奶业集团艾，众多中小乳品熬企业与实力较强艾的企业联合或并板人大型乳品企业办、企业集团。哀3、业务概况：摆主要生产疤豆奶粉系列产品扮及乳品系列产品扮、白酒等，案从事百食品、饮料的研碍究、开发、制造暗、销售。（凭卫爱生许可证核定的吧项目生产、经营蔼）。各类预包装啊食品、保健食品办、冷冻食品、粮扮油制品、包装材啊料、

9、农产品、白疤糖、奶粉、酒销靶售，自营和代理哀各类商品及技术扳的进出口业务（背国家限定公司经把营或禁止进出口案的商品和技术除背外）。半4、行业地位：霸目前在这个行业鞍中的每股收益为拔0.05哎元，低于行业水板平颁0.25扮元，业内上市公般司约51家，位唉居第36位。啊二阿、财务分析的目奥的、框架、步骤1、分析目的隘从企业股权投资敖者角度分析企业败的盈利能力状况昂、权益结构、支半付能力及营运状白况；从企业债权佰人的角度分析企隘业偿债能力的大背小，看企业的收瓣益状况与风险程八度是否相适应；拔从企业经营者的澳角度分析盈利的坝结果、原因及过扒程，及时发现生伴产经营中存在的氨问题与不足，并八采取有效措施解

10、芭决这些问题，使佰企业不仅用现有霸资源盈利更多，哀而且使企业盈利扮能力保持持续增敖长；从与企业经板营有关的企业单澳位的角度分析企蔼业的财务状况，跋搞清企业的信用鞍状况，包括商业澳上的信用和财务吧上的信用。2、分析框架癌财务分析信息搜岸集整理，战略分霸析与会计分析，暗财务分析实施，艾财务分析综合评皑价。3、分析步骤胺主要有：明确财熬务分析目的，制吧定财务分析计划袄，搜集整理财务蔼分析信息，企业按战略分析，财务拜报表会计分析，爱财务指标分析，百基本因素分析，颁财务综合分析与皑评价，财务预测稗与价值评估，财案务分析报告。三、战略分析邦3.1、案宏观经济环境分碍析芭1、澳产业生命周期靶目前，中国乳品敖

11、产业正处于生命澳周期的成长期，皑即液态奶为主导搬阶段。产能呈现唉结构性过剩，城斑市市场基本饱和柏，农村市场开发蔼不足，企业数量版过多，产品价格鞍是影响居民消费捌的重要因素。而半由于城市市场容懊量增长缓慢，农胺村市场开发不足耙，即使很小的市半场占有率的降低俺，也会使厂商的败销售量锐减，导搬致业绩滑坡。因百而，一方面由于凹消费者价格敏感颁性的增强，厂商隘降价的动力也增班强，另一方面受半到降价威胁的厂扮商对竞争对手的鞍行为造成的结果跋更加敏感，于是巴价格战一旦爆发扮便不可收拾。当八价格成为影响消靶费者购买行为的疤唯一变量时，乳叭品企业间博弈的奥唯一稳定结果是颁选择将价格降至啊其可以维持的最芭低水平，

12、行业利拔润偏低。2、乳品市场叭与豆奶产品市场摆发展较为缓慢相柏比，中国的乳品矮需求近年来增长搬迅速。1990傲年我国乳品消费扮总量为484万懊吨，人均消费4阿.4千克；20凹00年乳品消费矮总量为962万靶吨，人均消费7唉.64千克，1矮990-200俺0年10年间消唉费总量和人均消安费水平每年增长扳速度分别为7.坝1%和5.67佰%。2003年耙人均消费更是达澳到了9.69千邦克。然而，我国捌乳业企业规模不奥大、水平低、重耙复建设现象严重鞍，品牌集中度较笆低。国内所有本爸土乳制品企业加板起来的销售额也坝打不到雀巢52癌0亿美元的年销案售额。半我国目前乳品消按费水平与世界水稗平仍有巨大的差案距

13、。据统计，全搬球年均奶类消费斑量为92公斤，耙发达国家为25俺8公斤，亚洲人颁均消费也超过4胺9公斤，而我国邦不到10公斤。白巨大的潜在市场笆，吸引了众多乳安品企业和国内外氨资本注入，乳品埃企业数量从19跋98年的700按余家，猛增至2艾003年底的1绊600余家，形扒成了中国乳品业懊激烈的竞争态势氨，乳业地方割据背状态正在被打破笆。在业内网站进班行的哀“皑评选出您最爱的暗乳制品品牌敖”蔼的调查活动中，百截止2012年傲，维维居第8位败。昂3.2、行业分版析1、产业结构半（1）、行业厂拔商：主要有矮维维艾、哀黑牛岸、挨杨协成矮、班维他奶板、柏雅士利瓣等胺（2）、市场份盎额：在豆奶行业皑主要的十

14、大企业隘，市场份额的占瓣有是有很大区别板的，维维毫无争胺议的作为豆奶行败业的龙头，黑牛罢排名第二，这两斑家企业是豆奶行凹业目前仅有的两版家上市公司，鞍就市场份额来看靶，维维占据了4霸0%的市场份额罢，排名第二的黑摆牛也只占约11癌%，剩余的品牌败由其他企业分割按，就08年的市八场份额来看，维柏维的行业龙头地案位可以说是稳如岸泰山的；艾进入壁垒和退出扳成本在豆奶行业把相对来说准入条暗件比较低，但是爱做大做强对于小哀企业来说也是相安当困难的，对于摆一个进入成熟期八的行业来说，利安润已经进入饱和坝状态，这也成了把进入豆奶行业的扒壁垒。在产业转办型方面，豆奶可安以说是一个较为安传统的行业，相邦对来说创

15、新比较胺困难，在创新上捌也难以被人接受阿，产业转型一般吧都以进军其他食扳品行业为主，维佰维就收购了酒类百企业，进军白酒安市场，可是效果胺并不理想，这与笆事前的市场调查爸等等有密切的关八系，产业转型事巴关一个企业的兴暗衰存亡，必须要瓣谨慎。行业竞争分析 = 1 * GB2 绊搬、竞争方式：豆安奶行业的竞争主癌要是成本和销售芭商的竞争，集中佰表现在如何降低败成本，提高产品拜在市场上的竞争摆力，在核心技术按方面的竞争强度爸并不明显。其次拌是销售商方面，癌表现在销售商的办数量和质量，拥癌有庞大的销售商懊，确保了产品的澳销售。销售商的搬质量高，确保了埃产品的销售提升埃。 = 2 * GB2 鞍胺、替代品

16、和互补叭品：豆奶作为饮白料的一类，在市巴场上的竞争力并胺不是很强，主要罢的年龄段集中在半中老年和儿童，安豆奶本身的特性吧也注定了在年轻奥人中很难拥有一办席之地。其替代爱品主要是其他各绊类饮料，碳酸，拌果汁类，乳制品败，这些都是市场邦上的主流，作为傲替代品来说，对傲豆奶行业的市场懊挤压也是很大的熬。就互补品来说罢，豆奶行业也没埃有明显的互补需埃求。 = 3 * GB2 笆笆、上升或衰弱分俺析：就08年来凹说，可以说是豆拜奶行业的上升期唉，在三聚氰胺事柏件的背景下，市背场对乳制品的信敖心大减，可以说邦豆奶行业迎来了白一个春天，可以埃说是豆奶行业上啊升的一个绝好契懊机。可是席卷全熬球的经融危机，啊对

17、于急需抓住契按机的豆奶行业又熬是一个沉重的打岸击。从衰弱来看办，豆奶行业本身搬的创新难度比较袄大，难以有特色八，在饮料行业来啊看，并不具有强扮大的竞争力，衰哎弱也是难以抵挡皑的。 = 4 * GB2 凹懊、加入WTO的袄影响：随着中国笆加入WTO的深熬入，中国的农产岸品产出大幅度削芭减，对于豆奶行佰业来说，集中表八现为大豆，可以岸说有利有弊，进暗口大豆的品质与瓣价格对于行业来澳说需要适应。阿3、政府影响力皑分析 = 1 * GB2 版阿、国家产业政策拜：对于08的乳疤制品危机，行业案对乳制品失去信埃心，一方面市场叭需要一个新生的胺产品代替，一方艾面政府也有相关百政策，希望转移板视线，在这时候暗

18、，可以说在政策霸上对豆奶行业是叭有一定的支持的般。但还是不得不叭说在经济危机的爱大背景下，国家跋的经济政策是趋拌于保守的。 = 2 * GB2 白拌、重大事件：0啊8年的三鹿事件八，可以说对乳制胺品行业绝对是沉叭重的打击，消费耙者对乳制品的信碍心大减，这一时伴间也直接导致豆暗奶行业春天的来百临，作为豆奶行皑业在饮料业绝对啊的竞争对象，乳阿制品出现问题，敖可以说是利好。爱3.3、企业竞爱争策略分析坝 绊面对变化中的市哀场环境，结婚族按品牌和资本等优绊势，维维集团提芭出的公司总体发翱展战略是：立足疤食品领域，以产袄品经营为基础，罢利用品牌优势，班大力发展资本经埃营，加快科技发爸展，加强营销网佰络建

19、设，争创国隘际品牌。白在总体发展战略隘的知道下，维维八启动了以矮“霸稳定发展豆奶，八全面进军乳业疤”伴为主要内容的业办务拓展计划，集班中人力物力，力昂争使疤“把维维乳业凹”巴与般“凹维维豆奶埃”敖双翼齐飞。维维蔼认为：板“班我国乳业与过去熬比显著进步，与矮国际比差距仍然爱很大，与需求比拔严重滞后，与潜拜力比前景广阔。阿如今，中国已经盎入市，农业面临瓣产业结构的战略按性调整，乳业的芭发展机遇也已经扒来临。我们有一扮种使命感，那就背是尽快让中国的摆乳业在世界市场捌占有一席之地。傲”捌维维股份是国家奥级农业产业化重邦点龙头企业，始懊终将“企业发展矮，农民致富”的半理念贯彻到经营胺过程当中。主产霸品豆

20、奶、牛奶、碍面粉、食油、白耙酒等，所需原料唉几乎全是农产品靶，每年加工大量靶大豆、牛奶等农绊副产品。我们通翱过“订单农业”碍、“产销合同”哀、“公司+农户暗”、“奶牛公寓熬”等多种形式，扳最大限度地保护拌农民利益，和农稗民利益紧密地连白接在一起，形成佰了“公司发展，扒农民致富”的良摆好态势爸。岸 氨 然而，近年来熬，维维豆奶粉市捌场在大幅萎缩，芭市场份额也在不哎断下降，事实上绊，占据豆奶粉市笆场80%的斑“埃维维豆奶版”罢正逐渐淡出人们昂的视野，伴“爸维维豆奶肮”岸这个品牌也正在拜因公司的战略转哎移而有可能被跋“佰维维豆奶背”挨、阿“拌微微白酒唉”哎所取代。维维股瓣份对现在的豆奶拔市场调查发现

21、，笆维维豆奶在大城斑市销售状况并不摆乐观，无奈之下哎转向了农村市场隘。然而农村人们斑大都可以自己加懊工新鲜的豆浆，稗这就分销了部分艾市场。转向农村靶市场的微微销售疤也不是很乐观。坝面对豆奶粉市场懊的下滑，维维也跋有营救措施，打蔼算转向做液态豆鞍奶，然而面对新跋鲜豆浆和牛奶的挨强有力竞争，液伴态豆奶的突围似安乎根香困难。拜3.4、SWO叭T分析爱 S：1白行业龙头，巨大邦的市场占有份额颁。2品牌效应，案家喻户晓，口碑扮良好。3行业普扮遍发展事态良好隘。4营业范围扩百大，一定程度上唉降低风险。颁 W：1板市场萎缩，饮料败市场竞争压力巨捌大。2战略决策板失误，盲目冒进般。3维维豆奶的扒转型受困。4行

22、哎业内出现强有力白的竞争者，市场跋份额受到一定程哀度压缩。挨 O：豆摆奶行业春天的大败环境，是维维的般利润大幅度增长袄。盎 T：1吧全球性的经济危邦机，市场发展迟叭缓。2同行业竞扳争压力巨大，黑坝牛等企业高速发懊展。3国家紧缩靶的货币政策，不啊利于企业的发展办。四、会计分析翱4.1、资产负拔债表分析哎4.1.1、资熬产负债表水平分傲析 = 1 * GB2 柏邦、资产负债表水凹平分析表的编制靶根据维维股份2把012年年报提巴供的资料，编制拌该公司的资产负般债氨表水平分析表如办下表翱 资产负拜债表水平分析表芭 扳 蔼 金额单位：拜人民币元吧项目八2012年哎2011年安变动情况柏对总资产 影响绊（

23、%）鞍变动额笆变动（%）盎流动资产：柏翱碍袄八货币资金哀1008462扳760.51 斑9618545爱29.03 半4660823按1.48 背4.85 半0.66 背交易性金融资产翱1683600爱00.00 俺1746930挨58.24 翱-633305叭8.24 颁-3.63 柏-0.09 捌应收票据巴4506778爱48.15 百3583525瓣00.51 败9232534班7.64 半25.76 靶1.30 班应收账款百2044321巴64.56 傲2381凹05680.2挨3 唉-336735霸15.67 哎-14.14 白-0.48 半预付款项氨2226531挨07.48 袄2

24、964275搬50.72 八-737744巴43.24 版-24.89 扳-1.04 伴其他应收款白2343903捌81.31 扒1249016艾53.19 伴1094887背28.12 邦87.66 扳1.54 靶存货岸1592169癌747.64 颁1178657傲977.07 矮4135117霸70.57 奥35.08 安5.83 半流动资产合计绊3881146扳009.65 澳3332992爱9袄48.99 伴5481530白60.66 罢16.45 暗7.73 凹非流动资产：爱敖爱瓣瓣长期股权投资蔼9131247埃7.56 奥9277730蔼4.83 挨-146482俺7.27 奥-

25、1.58 奥-0.02 搬固定资产办2551939芭760.56 笆2328374奥489.48 疤2235652鞍71.08 爸9.60 绊3.15 凹在建工程挨1110792跋79.44 吧7736094颁6.63 按3371833案2.81 澳43.59 拔0.48 盎工程物资坝3784314霸.22 俺72333罢84.60 盎-344907瓣0.38 扒-47.68 搬-0.05 笆生产性生物资产啊9174215阿9.26 拌9375685背7.64 疤-201469袄8.38 拔-2.15 百-0.03 叭无形资产翱1018954岸973.84 柏8414386捌45.24 鞍17

26、75163罢28.60 阿21.10 拔2.50 扮商誉吧2953639唉57.24 板2968783扳87.87 罢-151443绊0.63 百-0.51 稗-0.02 斑长期待摊费用安1194468碍.06 哀1832298阿.81 熬-63783埃0.75 埃-34.81 罢-0.01 绊递延所得税资产白2340773凹5.66 肮1646118坝9.01 跋6946546瓣.65 败42.20 隘0.10 板非流动资产合计隘 绊4188779半125.84 安3756113芭504.11 澳4326656凹21.73 傲11.52 肮6.10 柏资产总计埃8069925碍135.49

27、隘7089106盎453.10 败9808186耙82.39 奥13.84 扒13.84 捌流动负债： 隘凹皑爸啊安短期借款扮2218000爸000.00 拔16680败00000.0按0 蔼5500000俺00.00 稗32.97 捌7.76 般应付票据搬6780000扳0.00 啊1250979柏12.00 坝-572979罢12.00 把-45.80 唉-0.81 昂应付账款瓣4701429叭84.98 吧5229201阿90.25 疤-527772阿05.27 吧-10.09 癌-0.74 岸预收款项扳1837793啊25.26 岸2663212拜85.87 俺-825419办60.6

28、1 疤-30.99 芭-1.16 氨应付职工薪酬摆2456125罢2.26 暗3628587埃7.0捌8 盎-117246颁24.82 班-32.31 半-0.17 摆应交税费搬2176224扒22.71 摆2514891疤70.50 凹-338667埃47.79 叭-13.47 案-0.48 霸应付利息俺2480000翱0.00 唉2480000氨0.00 蔼0.00 般0.00 稗0.00 坝应付股利疤2797330哀9.97 芭2797330颁9.97 澳0.00 鞍0.00 奥0.00 办其他应付款颁1882318凹98.55 爸1571970捌15.35 爱3103488碍3.20

29、安19.74 把0.44 耙一年内到期的非稗流动负债澳5730000芭.00 佰1980000皑.00 澳3750000瓣.00 半189.39 扮0.05 哀流动负债合计澳3428641绊193.73 凹3082064霸761.02 捌3465764鞍32.71 安11.24 暗4.89 按非流动负债：哀暗埃耙蔼长期借款 白3462500稗00.00 埃1980000扒.00 叭3442700把00.00 阿17387.3氨7 跋4.86 胺应付债券翱5976000叭00.00 八5958000昂00.00 耙1800000盎.00 笆0.袄30 巴0.03 癌长期应付款叭1072750澳2

30、8.36 吧1811263白50.00 鞍-738513岸21.64 半-40.77 拌-1.04 八递延所得税负债绊 跋1483964吧79.65 盎1512580般19.39 哎-286153昂9.74 懊-1.89 奥-0.04 昂其他非流动负债板5268903翱3.52 板9183668办2.88 般-391476敖49.36 搬-42.63 碍-0.55 伴非流动负债合计爸 爸1252210把541.53 芭1022001佰052.27 罢2302094吧89.26 岸22.53 背3.25 邦负债合计 傲4680851拜735.26 肮4104065巴813.29 哎5767859

31、挨21.97 拜14.05 拌8.14 疤股东权益：邦安胺鞍邦股本爱1672000鞍000.00 扒1672000俺000.00 坝0.00 昂0.00 罢0.00 芭资本公积岸1761803挨70.19 凹1761803背70.19 颁0.00 稗0.00 矮0.00 昂专项储备哎1537717罢6.96 澳5640649唉.41 伴9736527罢.55 扳172.61 巴0.14 伴盈余公积跋1628647搬30.12 暗1534595瓣94.58 澳9405135爱.54 坝6.13 奥0.13 白未分配利润胺4348867疤13.87 爱4502645岸14.50 罢-153778耙

32、00.63 肮-3.42 案-0.22 案归属于母公司所熬有者权益合计 白2461308昂991.14 背2457545鞍128.68 安3763862稗.46 昂0.15 碍0.05 安少数股东权益昂9277644佰09.09 凹5274955岸11.13 拔4002688爸97.96 扳75.88 佰5.65 佰股东权益合计板3389073鞍400.23 凹2985040搬639.81 爱4040327瓣60.42 安13.54 般5.70 叭负债和股东权益哎总计袄8069925奥135.49 敖7089106矮453.10 八9808186疤82.39 按13.84 俺13.84 = 2

33、 * GB2 拌耙、资产负债表变澳动情况的分析评拌价奥1）、从投资或板资产角度进行分爸析评价百该公司总资产本哀期增加按9808186笆82.39元，暗增长幅度为13熬.84%，说明颁该公司本年资产凹规模有一定幅度颁的增长。进一步碍分析可以发现： = 1 艾* GB3捌 般唉、流动资产本期版增加54815熬3060.66佰元，增长的幅度扳为16.45%背，使总资产规模懊增长了7.73挨%。非流动资产氨本期增加432笆665621.斑73元，增长的矮幅度为11.5奥2%，使总资产吧规模增长了6.搬10%，两者合熬计使总资产规模唉增加了9808扒18682.3岸9元，增长幅度碍为13.84%八。 =

34、 2 * GB3 奥翱、本期总资产的傲增长在流动资产案和非流动资产上坝都有一定的体现耙，但流动资产的坝影响较大，由此摆可知，该公司资暗产的流动性有所袄增强，但增幅不班大。尽管流动资唉产的各项目都有般不同程度的增减蔼变动，但其增长凹主要体现在存货傲的增长上：存货熬本期增长413蔼511770.蔼57元，增长的百幅度为35.0爱8%，对总资产摆的影响为5.8绊3%，结合固定鞍资产变动情况，埃可以认为这种变巴动有助于形成现俺实的生产能力。 = 3 * GB3 爱摆、非流动资产的盎变动主要体现在板以下两个方面：俺一是固定资产的摆增长。固定资产爸本期增长223芭565271.伴08元，增长的般幅度为9.

35、60翱%，对总资产的案影响为3.15拔%，是非流动资稗产中对总资产变佰动影响最大的项伴目。固定资产规靶模体现了企业的吧生产能力，但仅败仅根据固定资产跋净值的变动并不爸能得出企业生产哀能力上升或下降肮的结论。固定资拌产净值反映了企柏业在固定资产项坝目上占用的资金埃，其既受固定资爸产原值变动的影皑响，也受固定资袄产折旧的影响。哀总体看该公司的办生产能力有较大白增加。二是无形疤资产的增长。无耙形资产本期增长盎1775163叭28.60元，暗增长的幅度为2蔼1.10%，对爸总资产的影响为白2.50%。本霸期无形资产增加氨的主要因土地使板用权和软件使用斑权增加所致。拜2）、从筹资或巴权益角度进行分颁析评

36、价皑该公司邦权益总额较上年蔼同期巴增加版9808186摆82.39元，佰增长幅度为13翱.84%，说明把该公司本年权益八总额有一定幅度安的增长。进一步疤分析可以发现： = 熬1 * GB绊3邦 埃搬、负债本期增加拌5767859拔21.97元，拔增长的幅度为1扳4.05%，使傲权益总额增长了案8.14%；股背东权益总额增长耙了404032扒760.42元按，增长的幅度为拔13.54%，袄使权益总额增长绊了5.70%，颁两者合计使权益靶总额增加, 9拔8081868霸2.39元，增把长幅度为13.瓣84%。 = 2 * GB3 扳矮、本期权益总额澳增长主要体现在芭负债的增长上，鞍并在流动负债、胺

37、非流动负债上都坝有所体现，但流办动负债的比重较唉大。流动负债本碍期增长3465氨76432.7背1元，增长幅度肮为11.24%扮，对权益总额的盎影响为4.89哀%，这种变动可耙能导致公司偿债伴压力的加大及财佰务风险的增加。案流动负债的增长鞍主要表现在短期爱借款的的增长，版短期借款本期增昂加550000矮000.00元败，增长幅度为3氨2.97%，公把司会因此面临较班大的偿债压力。拔非流动负债增长扒主要由长期借款班的增长引起，长岸期借款本期增加叭3442700巴00.00元，扳增长幅度为17袄387.37%矮,公司长期偿债熬压力将会很大。 = 3 * GB3 罢斑、股东权益本期颁增加40403半

38、2760.42跋元，增长的幅度懊为13.54%扳，对权益总额的耙影响为5.70斑%。其中专项储叭备增加9736傲527.55元矮，由该公司本期白实施增加安全生绊产费的方案所致唉。吧4.1.2、芭资产负债表垂直耙分析 = 1 * GB2 爸叭、资产负债表水肮平分析表的编制瓣 邦 般根据维维股份1吧2年年报提供的盎资料，编制该公跋司的资产负债胺表水平分析表如隘下表奥资产负债表垂直案分析表 颁 挨 碍 靶 金额单把位：人民币元爸项目熬2012年岸2011年靶2012年（%半）班2011年(%靶)瓣变动情况(%)拔流动资产：癌叭捌货币资金败1008462绊760.51 瓣96拜1854529埃.03

39、爱12.50 搬13.57 佰-1.07 搬交易性金融资产绊1683600把00.00 班1746930摆58.24 奥2.09 凹2.46 氨-0.38 矮应收票据碍4506778拔48.15 笆3583525阿00.51 瓣5.58 按5.05 斑0.53 办应收账款澳2044321拌64.56 把2381056扮80.23 捌2.53 疤3.36 暗-0.83 挨预付款项胺2226531哎07.48 跋2964275捌50.72 扳2.76 安4.18 板-1.42 埃其他应收款唉23靶4390381疤.31 八1249016傲53.19 矮2.90 隘1.76 暗1.14 靶存货背15

40、92169斑747.64 扒1178657办977.07 办19.73 挨16.63 叭3.10 俺流动资产合计埃3881146搬009.65 瓣3332992百948.99 蔼48.09 盎47.02 哎1.08 百非流动资产：白败矮长期股权投资把9131247板7.56 敖9277730肮4.83 胺1.13 邦1.31 绊-0.18 昂固定资产翱2551939隘760.56 岸2328374拜489.傲48 坝31.62 阿32.84 白-1.22 巴在建工程疤1110792案79.44 按7736094皑6.63 绊1.38 敖1.09 阿0.29 隘工程物资癌3784314碍.22

41、岸7233384懊.60 阿0.05 柏0.10 颁-0.06 熬生产性生物资产翱9174215挨9.26 捌9375685邦7.64 坝1.14 爸1.32 吧-0.19 背无形资产昂1018954百973.84 傲8414386般45.24 暗12.63 懊11.87 胺0.76 皑商誉叭2953639霸57.24 罢2968矮78387.8傲7 扮3.66 拌4.19 暗-0.53 案长期待摊费用蔼1194468隘.06 笆1832298板.81 哎0.01 爱0.03 白-0.01 疤递延所得税资产俺2340773袄5.66 挨1646118按9.01 氨0.29 伴0.23 耙0.0

42、6 癌非流动资产合计挨 坝4188779笆125.84 把3756113吧504.11 伴51.91 百52.98 扳-1.08 盎资产总计吧8069925把135.49 百7089106胺453.10 百100.00 艾100.00 扒0.00 百流动负债： 隘澳疤短期借款芭2218000坝000.00 碍1668000罢000.00 艾27.48 颁23.53 板3.96 氨应付票据挨6780000埃0.00 拔1250979懊12.00 稗0.84 皑1.76 疤-0.92 熬应付账款败4701429暗84.98 暗5229201爸90.25 傲5.83 挨7.38 隘-1.55 懊预收

43、款项傲1837793霸25.26 爸2663212般85.87 哀2.28 拜3.76 盎-1.48 阿应付职工薪酬哀2456125芭2.26 板3628587坝7.0傲8 扒0.30 敖0.51 败-0.21 哎应交税费斑2176224叭22.71 爱2514891案70.50 半2.70 叭3.55 耙-0.85 碍应付利息俺2480000稗0.00 叭2480000办0.00 鞍0.31 艾0.35 跋-0.04 岸应付股利吧2797330安9.97 阿2797330佰9.97 鞍0.35 蔼0.39 暗-0.05 百其他应付款癌1882318奥98.55 爸1571970柏15.35

44、伴2.33 叭2.22 稗0.12 伴一年内到期的非袄流动负债拌5730000鞍.00 暗1扮980000.暗00 柏0.07 拌0.03 氨0.04 吧流动负债合计八3428641肮193.73 吧3082064熬761.02 岸42.49 瓣43.48 扳-0.99 熬非流动负债：坝绊把长期借款 颁3462500佰00.00 笆1980000翱.00 跋4.29 败0.03 般4.26 班应付债券按5976000半00.00 芭5958000岸00.00 巴7.41 拔8.40 背-1.00 俺长期应付款熬1072750昂28.36 班1811263绊50.00 般1.33 班2.55 班

45、-1爸.23 盎递延所得税负债摆 般1483964拌79.65 颁1512580拜19.39 疤1.84 板2.13 班-0.29 稗其他非流动负债凹5268903隘3.52 摆9183668吧2.88 肮0.65 叭1.30 板-0.64 暗非流动负债合计癌 埃1252210岸541.53 班1022001哀052.27 半15.52 岸14.42 柏1.10 叭负债合计 爸4680851背735.26 稗4104065爱813.29 半58.00 隘57.89 拔0.11 斑股东权益：按颁啊股本柏16720皑00000.0埃0 霸1672000袄000.00 斑20.72 袄23.59 霸

46、-2.87 百资本公积唉1761803跋70.19 半1761803芭70.19 佰2.18 八2.49 傲-0.30 拜专项储备笆1537717霸6.96 巴5640649绊.41 唉0.19 敖0.08 疤0.11 鞍盈余公积啊1628647耙30.12 爱1534595俺94.58 半2.02 瓣2.16 哎-0.15 霸未分配利润哀4348867板13.87 巴4502645爱14.50 坝5.39 奥6.35 阿-0.96 把归属于母公司所八有者权益合计 拌2461308邦991.14 氨2457545瓣128.68 安30.50 埃34.67 袄-4.17 拜少数股东权益艾9277

47、644班09.09 扮5274955摆11.13 懊11.50 办7.44 摆4.06 艾股东权益合计阿3389073氨400.23 爱2985040稗639.81 扒42.00 稗42.11 罢-0.11 搬负债和股东权益啊总计罢8069925唉135.49 颁7089106熬453.10 矮100.00 安100.00 叭0.00 = 2 * GB蔼2盎 败板、资产负债表结爸构变动情况的分疤析评价氨资产负债表结构稗变动情况的分析哎评价可从两大方昂面进行：八1）、资产结构拔的分析评价 = 1 * GB3 案爸、从静态方面分拔析。就一般意义凹而言，企业流动罢资产变现能力强笆，其资产风险较隘小；

48、非企业流动百资产变现能力较拜差，其资产风险胺较大。即流动资白产比重较大时，搬企业资产的流动罢性强而风险小，拌非流动资产比重班高时，企业资产皑弹性较差，不利白于企业灵活调度版资金，风险较大碍。该公司本期流耙动资产比重为矮48.09%，办非佰流动资产比重为霸51.91%。绊根据该公司的资爱产结构，可以认氨为该公司资产的安流动性较低、耙弹性较差，对企疤业灵活调度资金扒方面有一定的不岸利影响。 = 2 * GB3 邦办、从动态方面分坝析。本期该公司俺流动资产比重上隘升了蔼1.08%，非摆流动资产比重下百降了班1.08%，结胺合各资产项目的啊结构变动情况来爸看，除存货的比案重上升了3.1癌0%，固定资产

49、绊下降了1.22摆%外，其他项目柏变动幅度不是很袄大，说明该公司绊的资产结构相对佰比较稳定。伴2）、资本结构案的分析评价 = 1 * GB3 唉唉、耙从静态方面分析叭。该公司股东权白益比重为埃42.00%，拌负债比重为58斑.00%，资产氨负债率较高，财跋务风险相比较大摆。 = 懊2 * GB盎3唉 邦挨、捌从动态方面分析袄。该公司股东权班益比重下降了邦0.11%，负把债比重上升了0白.11%，各项蔼目变动幅度相对办较小，表明该公隘司的资产结构相败对比较稳定，财罢务实力有所下降袄，但下降幅度不霸大。把4.2、利润表柏分析背4.2.1、利柏润表综合分析搬俺、利润表水平分扳析 = 1 * GB2

50、哎半、利润表水平分叭析表的编制佰根据维维股份2氨012年年报提熬供的资料，编制隘该公司的利润表靶水平分析表如下哀表邦利润水平分析表耙 芭 皑 办 金奥额单位:元袄项目绊2012年般2011年袄增减额矮增减（%）斑一、营业总收入败5810490盎802.95 蔼5369029懊012.84 奥4414617懊90.11 懊8.22 袄减：营业成本熬4056084俺891.44 鞍3664465蔼513.02 伴3916193按78.42 袄10.69 碍营业税金及附加阿1558922熬84.39 罢1460717伴79.81 安9820504瓣.58 芭6.72 扒销售费用岸8511182板01

51、.05 安8694721吧70.12 搬-183539耙69.07 昂-2.11 哀管理费用版396380霸033.22 哎3560043罢55.33 八4037567坝7.89 瓣11.34 奥财务费用扳1986597柏49.37 哎8674830岸0.89 扮1119114扳48.48 氨129.01 百资产减值损失按1692021跋1.75 搬2716710靶8.05 芭-102468扒96.30 板-37.72 胺加：公允价值变蔼动收益按1196123半.48 拌-116426爱23.56 稗1283874氨7.04 挨-110.27奥 埃投资收益熬2005609疤.11 凹39078

52、44暗9.45 皑-370728扳40.34吧 扒-94.87 半其中：对联营企皑业和合营企业的绊投资收益罢-146482傲7.27 哎732933.邦05 耙-219776班0.32 安-299.86熬 吧二、营业利润隘1386371靶64.32 八2465356啊11.51 白-107898拜447.19 胺-43.77 拜加：营业外收入扒1135303笆80.92 般9183480挨4.42 斑2169557啊6.50 盎23.62 般减：营业外支出按1948446澳9.95 拜1951261佰8.61 背-28148.摆66 叭-0.14 爱其中：非流动资拜产处置损失胺1136846版

53、4.67 癌1818208岸5.39 跋-681362皑0.72 傲-37.47 氨三、利润总额懊2326830八75.29 敖3188577熬97.32 拔-861747百22.03 搬-27.03 疤减：所得税费用绊7840484昂6.67 哎9803846捌2.39 袄-196336癌15.72 版-20.03 坝四、净利润凹1542782氨28.62 耙2208193翱34.93 稗-665411澳06.31 靶-30.13 按归属于母公司所爸有者的净利润扮7762733熬4.91 啊1533980傲16.41 奥-757706罢81.50 拌-49.39 坝少数股东损益捌766508

54、9坝3.71 办6742131凹8.52 佰9229575扒.19 爸13.69 瓣五、每股收益安袄埃埃唉（一）基本每股柏收益捌0.05 傲0.09 坝-0.04 扮-44.44 鞍（二）稀释每股败收益稗0.05 败0.09 败-0.04 扳-44.44 = 2 * GB2 澳盎、利润增减变动唉水平分析评价哎1）、净利润分啊析。该公司20白12年实现净利半润奥1542782巴28.62元，霸比上年减少了-敖6654110澳6.31元，下瓣降率为30.1哎3%，下降幅度敖较高。从水平分办析表看，公司净瓣利润减少主要是佰利润总额比上年摆下降86174隘722.03元伴引起的；由于所瓣得税费用比上年

55、白下降19633胺615.72元般，二者相抵，导白致净利润减少了挨6654110奥6.31元。蔼2）、按利润总额分析。蔼该公司利润总额矮下降86174氨722.03元拜，主要原因是营耙业利润减少了1昂0789844扮7.19元，下肮降率为43.7傲7%。同时，营稗业外收入的增加啊是利润总额增加翱2169557拌6.50元，而耙营业外支出虽然坝有所下降，但对邦利润总额的下降摆几乎没有作用。隘综合作用的影响懊，导致利润总额斑下降了8617啊4722.03把元。熬 3）拜、澳营业利润分析。耙 该公佰司背营业利润减少主昂要是财务费用的阿增加和投资收益傲的减少所致。财把务费用比上年增版加111911巴4

56、48.48元敖，增长率为12奥9.01%。根背据该公司的年报罢，其财务云费用拜大幅度增长，主叭要原因是公司本伴年短期借款和长斑期借款的增长。伴投资收益的减少肮，导致营业利润癌减少37072爸840.34元凹；同时销售费用办的减少，导致营爸业利润增加了1伴8353969爸.07元；资产澳减值损失的减少盎，导致营业利润胺增加了1024拜6896.30啊元，增长率为3背7.72%；公捌允价值变动收益艾的增加，导致营爸业利润增加了1罢2838747稗.04元，增长白率为110.2敖7%。综合作用扒的影响，导致利阿润总额下降了1拜0789844傲7.19元。耙般、利润表垂直分败析 = 1 * GB2 颁

57、澳、利润表垂直分拜析表的编制奥根据维维股份2哀012年年报提笆供的资料，编制澳该公司的利润斑垂直分析表如下稗表癌利润垂直分析表柏(%)凹项目爸2012年袄2011年八一、营业总收入罢100.00 八100.00 巴减：营业成本傲69.81 芭68.25 伴营业税金及附加笆2.68 爸2.72 摆销售费用把14.65 百16.19 柏管理费用俺6.82 翱6.63 巴财务费用坝3.42 八1.62 案资产减值损失奥0.29 背0.51 熬拜爸颁加：公允价值变百动收益版0.02 摆-0.22 吧投资收益暗0.03 翱0.73 笆其中：对联营企背业和合营企业的袄投资收益白-0.03 佰0.01 叭二

58、、营业利润捌2.39 案4.59 靶加：营业外收入疤1.95 扮1.71 办减：营业外支出爱0.34 矮0.36 哀其中：非流动资扒产处置损失笆0.20 熬0.34 岸三、利润总额巴4.0哎0 挨5.94 暗减：所得税费用傲1.35 碍1.83 拌四、净利润板2.66 颁4.11 = 2 * GB2 拌皑、利润结构变动唉分析评价蔼从上表可看出该哎公司本年度各项凹财务成果的构成岸情况。其中，百营业利润占营业拔总收入的比重为艾2.39%，比懊上年度的4.5拔9%下降了2.俺20%；本年度柏利润总额的构成斑为4.00%，叭比上年度的5.瓣94%下降了1凹.94%；本年芭度净利润的构成安为2.66%，

59、绊比上年度的4.百11%下降了1唉.45%。可见凹，从利润的碍构成情况上看，爸该公司的盈利能暗力比上年度略有瓣下降。该公司各摆项财务成果结构氨变化的原因，爸从营业利润结构跋看，主要是营业霸成本、管理费用埃、财务费用结构摆上升所致，说明傲营业成本和管理鞍费用及财务费用坝上升是降低营业拔利润构成的根本扒原因。另外，公捌允价值变动收益伴和投资收益的下爱降，对营业利润颁、利润总额和净扮利润结构都带来懊一定的不利影响爱。澳4.2.2、利暗润表分部分析斑拜、业务分部增减哎变动分析叭食品业务与酒业霸务的营业收入都碍占公司所有分部凹营业收入合计的安15%以上，编袄制两种业务分部半水平分析表如下跋业务分部水平分

60、巴析表按 爱 唉 坝 八 2012爱年度 百 氨 盎 傲 啊 鞍单位：元柏项目板食品业务癌酒业务跋本年两业务差额奥（食品-酒）八本年安去年稗差额凹本年凹去年按差额扳一、营业收入总氨计佰6167988敖340 笆6216572癌727 坝-485843般87 佰1956041耙154 凹2336200啊068 八-380158版914 瓣4211947般185 拌其中：对外交易拜收入摆4378656邦674 版4359898鞍966 盎1875770肮9 案1908577翱488 肮2300771佰713 稗-392194耙22昂5 般2470079俺186 败分部间交易收入吧1789331氨6