投资管理概述

1、投资管理单选题啊1、已知某投资哀项目的原始投资搬额现值为100岸万、元，净现值按为25万元，则柏该项目的现值指袄数为（）。A.0.25B.0.75C.1.05D.1.25正确答案D拔答案解析未矮来现金净流量现百值净现值+原挨始投资额现值扒125万元现值拜指数125/安1001.2凹5。拌2.下列各项因敖素，不会对投资稗项目内含报酬率般指标计算结果产版生影响的是（扳）。A.原始投资额B.资本成本C.项目计算期D.现金净流量正确答案B罢答案解析对般内含报酬率指标绊计算结果产生影凹响的因素有原始办投资额、项目计哀算期、现金净流拜量，选项B错误蔼。版3.已知某投资办项目的原始投资般额现值为100跋万元

2、，净现值为搬25万元，则该奥项目的现值指数靶为（）。班A.0.2盎5爸B.0.7板5俺C.1.0矮5疤D.1.2半5正确答案D鞍答案解析未背来现金净流量现啊值净现值+原肮始投资额现值懊125万元现值唉指数125/艾1001.2斑5。爱4.下列各项因半素，不会对投资岸项目内含报酬率傲指标计算结果产扳生影响的是（袄）。A.原始投资额B.资本成本C.项目计算期D.现金净流量正确答案B爸答案解析对盎内含报酬率指标耙计算结果产生影爸响的因素有原始爱投资额、项目计癌算期、现金净流捌量，选项B错误昂。八5.某项目的生胺产经营期为5年班，设备原值为2案0万元，预计净氨残值收入500隘0元，税法规定罢的折旧年限

3、为4安年，税法预计的皑净残值为800邦0元，直线法计唉提折旧，所得税叭率为30%，则白设备使用5年后隘设备报废相关的板税后现金净流量芭为（）元。罢A.5900笆B.8000俺C.5000靶D.6100正确答案A爸答案解析预懊计净残值小于税败法残值抵减的所傲得税为：拔（80005袄000）扒爱30%900半（元）。氨相关现金净流肮量5000疤900590办0（元）。吧6.当资本成本把为12%时，某暗项目的净现值为鞍50元，则该项白目的内含报酬率癌（）。安A.高于12%伴 靶B.低于12%肮 皑C.等于12%佰 D.无法界定正确答案A巴答案解析净鞍现值500，吧说明内含报酬率版资本成本，故摆选A。

4、板7.ABC公司蔼投资一个项目，岸初始投资在第一吧年初一次投入，跋该项目预期未来跋4年每年的现金昂流量为9000败元。所有现金流叭都发生在年末。懊资本成本率为9柏%。如果项目净暗现值（NPV）癌为3000元，埃那么该项目的初阿始投资额为（霸）元。A.11253B.13236C.26157D.29160正确答案C艾答案解析3伴000900胺0哀蔼（P/A，9%隘，4）初始投背资拔初始投资9白000碍癌3.2397阿300026爸157（元）。败8.已知某投资拜项目于期初一次邦投入现金100颁万元，项目资本癌成本为10%，胺项目建设期为0八，项目投产后每肮年可以产生等额啊的永续现金流量氨。如果该项

5、目的绊内含报酬率为2案0%，则其净现氨值为（）。隘A.10万元颁B.50万元坝C.100万元盎D.200万元正确答案C袄答案解析设白投产后每年现金摆流量为A,则有安：100A/耙IRRA/2盎0%，A20斑（万元）版净现值20/摆10%100胺100（万元癌）。办9.某公司拟进哎行一项固定资产八投资决策，设定昂折现率为10%艾，有四个方案可盎供选择。其中甲版方案的净现值跋20万元；乙方拔案的内含报酬率办法为9%；丙方吧案的期限为10熬年，净现值为9耙60万元，（P埃/A，10%，疤10）6.1伴446；丁方案佰的期限为11年疤，年金净流量为碍136.23万哀元。最优的投资凹方案是（）。A.甲方

6、案B.乙方案C.丙方案D.丁方案正确答案C白答案解析甲埃方案的净现值小瓣于零，所以不可罢行；乙方案的内拔含报酬率小于资摆本成本，所以不皑可行；丙方案的巴年金净流量9靶60/6.14捌46156.敖23（万元）；唉丁方案的年金净扳流量为136.肮23万元，所以翱最优方案是丙方凹案。扳10.互斥方案阿最恰当的决策方奥法是（）。碍A.年金净流量肮法B.净现值法暗C.内含报酬率百法D.现值指数法正确答案A耙答案解析互挨斥方案最恰当的熬决策方法是年金胺净流量法。颁11.某公司拟霸进行一项固定资伴产投资决策，设翱定折现率为10稗%，有四个方案胺可供选择。其中哎甲方案的净现值奥20万元；乙唉方案的内含报酬巴

7、率法为9%；丙爸方案的期限为1摆0年，净现值为颁960万元，（白P/A，10%背，10）6.伴1446；丁方爸案的期限为11败年，年金净流量斑为136.23暗万元。最优的投敖资方案是（）颁。A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案正确答案C肮答案解析甲肮方案的净现值小按于零，所以不可耙行；乙方案的内摆含报酬率小于资阿本成本，所以不澳可行；丙方案的阿年金净流量9矮60/6.14坝46156.班23（万元）；败丁方案的年金净百流量为136.案23万元，所以百最优方案是丙方坝案。佰 12.互斥方拌案最恰当的决策邦方法是（）。盎A.年金净流半量法B.净现值法白C.内含报酬般率法暗D.现值指数凹法摆 正

8、确答案俺A背 答案解析叭互斥方案最恰当邦的决策方法是年霸金净流量法。罢13.假设市场胺上有甲乙两种债扳券,甲债券目前巴距到期日还有3敖年，乙债券目前蔼距到期日还有5伴年。两种债券除埃到期日不同外，扒其他方面均无差八异。如果市场利百率出现了急剧上背涨，则下列说法邦中正确的是（矮）。澳A.甲债券价值般上涨得更多败B.甲债券价值隘下跌得更多班C.乙债券价值绊上涨得更多爱D.乙债券价值捌下跌得更多正确答案D笆答案解析市澳场利率上涨，债半券价值下降，A埃、C错误；距到班期日越近受利率吧影响越小，B错百误。耙14.持续通货败膨胀期间，投资版人会把资本投向芭实体性资产，减吧持证券资产，这碍种行为所体现的背证

9、券投资风险类唉别是（）。A.经营风险B.变现风险C.再投资风险D.购买力风险正确答案D稗答案解析通拔货膨胀期间，投耙资人把资本投向邦实体性资产，减半持证券资产，属搬于通货膨胀风险拜，是购买力风险笆。奥15.下列各项白中，属于发展性傲投资的是（）啊。疤A.更新替换旧斑设备啊B.配套流动资扮金投资吧C.生产技术革柏新暗D.企业间兼并办合作伴正确答案 扒D 稗答案解析发搬展性投资是指对昂企业未来的生产袄经营发展全局有熬重要影响的企业挨投资，也称为战袄略性投资。企业跋间兼并合作属于疤发展性投资，正吧确选项为D。摆 16.已知某艾股票预期明年的疤股利为每股2元叭，以后股利按照板不变的比率5%艾增长，若要

10、求达背到15%的收益霸率，则该股票的搬理论价格为（哀）元。A.15B.20C.25D.40正确答案B佰答案解析股埃票的理论价格暗2/（15%把5%）20（斑元）。板17.某市的地拌下排水系统已不扮适应需要，市政绊府决定全部重建盎，需一次性投资伴8000万元，跋以后每年需投入白维护费100万翱元，每5年末大鞍修一次需投资1拔000万元，永跋久使用，原有旧敖排水系统残料收岸入500万元。按假设贴现率为1把0%，则现金流矮出总现值为（扒）万元。已知：瓣（F/A，10办%，5）6.搬1051，（P艾/A，10%，皑5）3.79笆08啊 A.1113扳8蔼 B.1013傲8 蔼 C.9600拜 案 D.

11、1000扮0 罢正确答案B疤 佰答案解析现挨金流出总现值白800050靶0100/1般0%100板0/（F/A，叭10%，5）暗/10%10胺138（万元）笆。凹18.证券资产半持有者无法在市绊场上以正常的价伴格平仓出货的可吧能性指的是（板）。A.变现风险B.违约风险C.破产风险阿D.系统性风癌险白正确答案A盎 半答案解析变邦现风险是证券资胺产持有者无法在隘市场上以正常的坝价格平仓出货的拜可能性。隘19.证券资产矮的系统性风险，伴是指由于外部经哎济环境因素变化伴引起整个资本市班场不确定性加强邦，从而对所有证凹券都产生影响的叭共同性风险。下熬列各项中，不属熬于证券系统性风吧险的是（）。A.价格风

12、险佰B.违约风险唉摆C.再投资风险D.购买力风险般正确答案B胺 奥答案解析系爱统性风险包括价澳格风险、再投资皑风险和购买力风昂险，违约风险属背于非系统性风险爱。扮20.以下影响扮债券价值的基本板因素中，属于影办响债券持有期间版价值的主要因素啊是（）A.期限B.票面利率C.面值D.市场利率正确答案D疤答案解析债肮券一旦发行，其安面值、期限、票盎面利率都相对固伴定了，因此市场吧利率就成为债券绊持有期间影响债癌券的主要因素。拌21.关于债券背价值与债券期限百的关系，下列说版法中不正确的是翱（）。扒A.随着债券期办限延长，溢价发岸行债券的价值会胺越偏离债券的面伴值，但这种偏离安的变化幅度最终埃会趋于平

13、稳唉B.不管是平价颁、溢价还是折价罢债券，都会产生胺不同期限下债券啊价值有所不同的斑现象捌C.债券期限越扒短，债券票面利半率对债券价值的鞍影响越小碍D.引起债券价搬值随债券期限的爱变化而波动的原埃因，是债券票面半利率与市场利率埃的不一致正确答案B皑答案解析引袄起债券价值随债拌券期限的变化而白波动的原因，是跋债券票面利率与皑市场利率的不一氨致。如果债券票艾面利率与市场利八率之间没有差异皑，债券期限的变靶化不会引起债券蔼价值的变动。也斑就是说，只有溢案价债券或折价债绊券，才产生不同吧期限下债券价值摆有所不同的现象搬。选项B不正确爸。颁22.某种股票拌当前的价格是4哎0元，最近支付熬的每股股利是2埃

14、元，该股利以大岸约5%的速度持哎续增长，则该股般票的股利收益率白和内部收益率为皑（）。办A.5%和10稗% 氨B.5.5%和佰10.5%按C.10%和5哎% 懊D.5.25%八和10.25%捌 正确答案D坝答案解析股埃利收益率预期凹第一期股利/当版前股价2袄佰（15%）/挨405.25笆%，内部收益率败股利收益率唉股利增长率（资爱本利得收益率）安5.25%叭5%10.2笆5%。败23.关于企业扳投资分类，下列芭各项说法中不正摆确的是（）。唉 矮A、根据投资活扳动与企业本身的暗生产经营活动的版关系，企业投资俺可以分为直接投跋资和间接投资扒芭 芭B、按投资对象碍的存在形态和性蔼质，企业投资可般以划

15、分为项目投艾资和证券投资瓣斑 邦C、更新替换旧佰设备的投资、配案套流动资金投资稗、生产技术革新笆的投资属于发展板性投资靶版 爸D、按投资活动昂资金投出的方向佰，企业投资可以吧划分为对内投资阿和对外投资罢坝 跋【正确答案】 扒C 巴【答案解析】 隘维持性投资，是拜为了维持企业现疤有的生产经营正跋常顺利进行，不蔼会改变企业未来佰生产经营发展全耙局的企业投资。俺维持性投资也可拌以称为战术性投盎资，如更新替换岸旧设备的投资、瓣配套流动资金投办资、生产技术革唉新的投资等。所百以，选项C的说奥法不正确。 半24.下列有关颁企业投资管理的捌说法中，正确的拜是（）。 叭A、属于企业的百非战略性决策澳挨 败B、

16、属于企业的颁程序化管理巴办 澳C、属于企业的蔼非程序化管理班皑 哀D、投资价值的傲波动性小奥疤 半【正确答案】 吧C 挨【答案解析】 板企业投资管理的啊特点包括：属于爸企业的战略性投疤资；属于企业的把非程序化管理；笆投资价值的波动盎性大。 鞍25.证券资产巴持有者无法在市爱场上以正常的价昂格平仓出货的可暗能性指的是（蔼）。 熬A、变现风险霸坝 澳B、违约风险凹暗 扒C、破产风险柏绊 搬D、系统性风险艾艾 罢【正确答案】 把A 搬【答案解析】 哎变现风险是指证癌券资产持有者无敖法在市场上以正矮常的价格平仓出埃货的可能性。 百26.下列各项稗中，在投资项目叭的投资期、营业盎期、终结期都有昂可能出现

17、的是（艾）。 靶A、固定资产的懊购置成本拌坝 俺B、营运资金伴奥 挨C、长期资产摊拌销费用班伴 绊D、固定资产变哎价净收入摆艾 挨【正确答案】 耙B 安27.如何合理扮配置资源，使有背限的资金发挥最啊大的效用，是投鞍资管理中资金投袄放所面临的重要板问题，其体现的傲投资管理原则是芭（）。 肮A、可行性分析哎原则败蔼 坝B、结构平衡原扒则版肮 版C、动态监控原暗则哎搬 白D、收益最佳原拔则安百 矮【正确答案】 颁B 澳【答案解析】 肮本题考核投资管拌理的主要内容。哀如何合理配置资板源，使有限的资胺金发挥最大的效吧用，是投资管理般中资金投放所面啊临的重要问题，熬其体现的投资管安理原则是结构平哀衡原则

18、。 氨28、下列有关柏企业投资管理的澳说法中，正确的扮是（）。 叭A、属于企业的板非战略性决策扒斑 皑B、属于企业的罢程序化管理碍跋 碍C、属于企业的敖非程序化管理拌按 柏D、投资价值的胺波动性小隘佰 版【正确答案】 盎C 澳【答案解析】 埃企业投资管理的八特点包括：属于拌企业的战略性投蔼资；属于企业的般非程序化管理；爸投资价值的波动拌性大。 巴29、A公司对瓣某投资项目的分八析与评价资料如敖下：该投资项目搬适用的所得税率哀为25%，年税懊后营业收入为5吧75万元，税后爱付现成本为45搬0万元，税后营碍业利润80万元敖。那么，该项目昂年营业现金净流拔量为（）万元班。 A、140 B、125 半

19、C、48.75败胺 D、185 蔼【正确答案】 碍A 凹【答案解析】 邦本题考核营业期版现金净流量的计鞍算。根据败“俺税后营业利润背税后收入税后疤付现成本非付佰现成本版拜（1所得税率哀）敖”矮有：5754捌50非付现成盎本跋爸（125%）敖80，由此得埃出：非付现成本疤60（万元）阿；年营业现金净癌流量税后营业把利润非付现成耙本8060扮140（万元蔼）。 巴30、下列说法蔼中，不正确的是邦（）。 盎A、净现值大于伴或等于0时，方翱案可行绊敖 暗B、年金净流量百越大，方案越好办拌 败C、现值指数大艾于或等于0时，艾方案可行暗艾 袄D、现值指数越扮大，方案越好扒叭 捌【正确答案】 巴C 巴【答案

20、解析】 罢现值指数大于或矮等于1，方案可摆行，说明方案实奥施后的投资报酬艾率高于或等于预版期报酬率；若现蔼值指数小于1，靶方案不可行，说鞍明方案实施后的版投资报酬率低于笆预期报酬率。 半31、下列各项把中，不会对项目昂内含报酬率的计班算产生影响的是拌（）。 澳A、原始投资额班巴 跋B、未来现金流把量挨矮 啊C、投资者要求皑的最低报酬率颁胺 哀D、项目寿命期袄白 傲【正确答案】 办C 懊【答案解析】 盎内含报酬率是指俺对投资方案未来柏的每年现金净流扒量进行贴现，使蔼所得的现值恰好背与原始投资额现笆值相等，从而使拜净现值等于零时芭的贴现率。根据斑内含报酬率的计斑算原理可知，投稗资者要求的最低捌报酬

21、率不是内含挨报酬率的影响因霸素。 稗32、某企业拟岸按15%的资本肮成本进行一项固靶定资产投资决策暗，所计算的净现捌值指标为100盎万元，无风险利癌率8%。假定不靶考虑通货膨胀因盎素，则下列表述八中正确的是（扮）。 挨A、该项目的现盎值指数小于1摆矮 般B、该项目的内拜含报酬率小于1暗5%艾百 白C、该项目要求凹的风险报酬率为拜7%碍般 癌D、该企业不应叭进行此项投资挨靶 把【正确答案】 跋C 靶【答案解析】 拔本题考核投资项绊目财务评价指标疤。资本成本最稗低投资报酬率唉无风险利率风罢险报酬率，所以班，该项目要求的耙风险报酬率为7爸%。由于该项目吧的净现值大于零捌，所以，该项目爱的现值指数大于

22、安1，该企业应该巴进行此项投资。肮又由于按15%案的折现率进行折敖现，计算的净现败值指标为100颁万元，大于零，班所以该项目的内巴含报酬率大于1败5%。 敖33、ABC公案司投资一个项目捌，初始投资在第伴一年初一次投入拔， 该项目预期阿未来4 年每年罢的现金流量为9百 000元。所叭有现金流都发生拜在年末，资本成奥本率为9%。如佰果项目净现值（奥NPV）为3 按000元， 那巴么该项目的初始翱投资额为（）挨元。 耙A、11 25鞍3办颁 罢B、13 23暗6爸罢 奥C、26 15翱7班哎 隘D、29 16坝0挨盎 败【正确答案】 绊C 版【答案解析】 哎3 000=9霸 000颁拜（P/A，9

23、%爸，4）初始投澳资，初始投资=矮9 000拔版3.2 397癌3000=2鞍6 157（元捌）。 阿34、下列各项柏投资决策评价指傲标中，属于静态稗指标的是（）隘。 A、净现值 熬B、内含报酬率邦翱 拔C、年金净流量案柏 挨D、静态回收期瓣敖 碍【正确答案】 盎D 背【答案解析】 爱本题考核投资决哎策的评价指标。翱净现值、内含报绊酬率、年金净流暗量这些都是考虑癌了资金时间价值啊的指标，所以是爱动态指标，静态把回收期是没有考般虑资金时间价值阿的指标，是静态爸指标。 伴35、下列关于啊固定资产更新决阿策的说法中，不傲正确的是（）伴。 熬A、对于寿命期背相同的固定资产班更新决策，可以耙通过比较现金

24、流凹出的总现值进行伴决策霸鞍 皑B、固定资产更坝新决策所采用的吧决策方法主要是笆内含报酬率法扮拜 百C、对于寿命期澳不同的设备重置班方案，应当采用扳年金净流量法决哀策吧蔼 搬D、固定资产更昂新决策所采用的耙决策方法是净现摆值法和年金净流碍量法罢隘 稗【正确答案】 翱B 翱【答案解析】 盎本题考核固定资按产更新决策。固爸定资产更新决策般所采用的决策方啊法是净现值法和凹年金净流量法，巴一般不采用内含扮报酬率法。 挨36、已知某股绊票预期明年的股败利为每股2元，芭以后股利按照不摆变的比率5%增安长，若要求达到俺15%的收益率斑，则该股票的理耙论价格为（）挨元。 A、15 B、20 C、25 D、40

25、 扳【正确答案】 扒B 耙【答案解析】 败股票的理论价格背预计股利/（阿要求的收益率氨股利增长率）巴2/（15%氨5%）20（拔元）。 半37、假设目前瓣时点是2013搬年7月1日，A拜公司准备购买甲懊公司在2010败年1月1日发行暗的5年期债券，懊该债券面值10按00元，票面年耙利率10%，于碍每年6月30日办和12月31日啊付息，到期时一背次还本。假设市背场利率为8%，爱则A公司购买时捌，该债券的价值背为（）元。 暗A、1020奥澳 扮B、1027.拜76凹版 稗C、1028.凹12肮办 扒D、1047.白11扳班 袄【正确答案】 百B 昂【答案解析】 八债券的价值1哀000胺佰5%澳艾（

26、P/A，4%唉，3）100安0把百（P/F，4%蔼，3）50案稗2.7751安1000按斑0.8890澳1027.76巴（元）。 傲38、下列各项蔼中，不属于证券蔼资产特点的是（敖）。 白A、价值虚拟性埃皑 搬B、可分割性翱靶 拜C、强流动性佰奥 鞍D、低风险性挨挨 矮【正确答案】 熬D 版【答案解析】 爸本题考核证券资碍产的特点。证券坝资产的特点包括败：价值虚拟性；绊可分割性；持有霸目的多元性；强俺流动性；高风险白性。 笆39、下列有关埃证券投资目的的拌说法中，不正确爱的是（）。 胺A、分散资金投凹向，降低投资风爱险碍佰 笆B、充分利用资氨金，增加企业收柏益挨懊 板C、稳定客户关案系，保障生

27、产经案营伴爱 熬D、提高资产流按动性，增加偿债皑能力阿澳 翱【正确答案】 艾B 笆【答案解析】 碍本题考核证券投奥资的目的。B选按项的正确说法是扒“敖利用闲置资金，袄增加企业收益罢”肮。 柏40、证券资产扒的系统性风险，懊是指由于外部经盎济环境因素变化拜引起整个资本市拜场不确定性加强柏，从而对所有证靶券都产生影响的跋共同性风险。下爸列各项中，不属案于证券系统性风凹险的是（）。柏 澳A、价格风险挨扒 安B、违约风险案凹 罢C、再投资风险唉颁 敖D、购买力风险熬罢 叭【正确答案】 般B 啊【答案解析】 哎系统性风险包括岸价格风险、再投斑资风险和购买力半风险，违约风险伴属于非系统性风办险。 昂41、

28、由于市场颁利率上升而使证岸券资产价格普遍把下跌的可能性，啊体现了证券资产拔投资的风险是（捌）。 埃A、价格风险扒盎 靶B、购买力风险拌百 拌C、变现风险凹隘 鞍D、破产风险办艾 澳【正确答案】 案A 癌【答案解析】 败价格风险是指由昂于市场利率上升瓣，而使证券资产爸价格普遍下跌的挨可能性。 碍42、将企业投疤资划分为项目投搬资与证券投资的般依据是（）。佰 捌A、投资对象的阿存在形态和性质柏奥 八B、投资活动与熬企业本身的生产阿经营活动的关系佰澳 霸C、投资活动资坝金投出的方向爱摆 阿D、投资项目之把间的相互关联关肮系俺芭 扳【正确答案】 班A 跋【答案解析】 佰本题考核企业投笆资的分类。按投胺

29、资对象的存在形唉态和性质，企业拌投资可以划分为懊项目投资和证券疤投资。所以，本败题答案为选项A唉。 爸【您的答案】 叭A 拌43、下列关于捌企业投资意义的疤说法中，不正确捌的是（）。 半A、投资是企业傲生存与发展的基澳本前提版碍 板B、投资是筹集摆资金的基本前提拜扳 吧C、投资是获取颁利润的基本前提岸埃 百D、投资是企业啊风险控制的重要扳手段矮斑 爸【正确答案】 哀B 叭【答案解析】 俺企业投资的意义半：（1）投资是耙企业生存与发展扒的基本前提；（澳2）投资是获取翱利润的基本前提巴；（3）投资是跋企业风险控制的碍重要手段。 盎44、下列关于背项目现金流量的皑说法中，错误的碍是（）。 扮A、投资

30、阶段的翱现金流量主要是巴现金流出量摆碍 板B、营业阶段的巴现金流量主要是扳现金流出量背按 芭C、改良支出应办在以后年份通过阿折旧收回奥班 班D、终结阶段的捌现金流量主要是拜现金流入量罢罢 拔【正确答案】 败B 坝【答案解析】 隘本题考核项目现板金流量。营业阶爱段是投资项目的版主要阶段，该阶熬段既有现金流入扒量，也有现金流搬出量。现金流入鞍量主要是营运各澳年营业收入，现绊金流出量主要是唉营运各年的付现肮营运成本。 般45、下列各项扳投资决策评价指耙标中，其数值越暗小越好的是（袄）。 A、净现值 阿B、内含报酬率昂爸 阿C、年金净流量跋白 D、回收期 爸【正确答案】 捌D 奥【答案解析】 扒本题考

31、核回收期奥法。回收期是指拔原始投资额通过拔未来现金净流量鞍回收所需要的时耙间，因此，回收袄期越短越好，这般样项目可以尽快巴收回原始投资额扒。 傲46、有一投资哎项目，原始投资肮为300万元，扳全部投资均于投巴资起点一次投入耙，投资期为零，背营业期为6年，鞍每年可获得现金盎净流量70万元隘，则此项目的内挨含报酬率为（懊）。 A、12% 蔼B、11.68坝%瓣挨 扒C、10.57把%疤奥 昂D、10.36笆%绊半 笆【正确答案】 伴C 版【答案解析】 哀本题考核内含报吧酬率的计算。罢根据内含报酬率傲的计算方法可知颁：笆（P/A，IR芭R，6）30捌0/704.啊2857班经查表可知：阿（P/A，1

32、0碍%，6）4.唉3553背（P/A，12芭%，6）4.斑1114碍运用内插法可知奥：敖（IRR10坝%）/（12%芭10%）（办4.2857柏4.3553）扳/（4.111背44.355叭3）斑IRR10%翱（4.285鞍74.355稗3）/（4.1绊1144.3哎553）靶爸（12%10疤%）10.5捌7% 佰47、某投资项拜目的项目期限为扮5年，投资期为碍1年，投产后每昂年的现金净流量扒均为1500万笆元，原始投资额伴现值为2500摆万元，资本成本懊为10%，（P耙/A，10%，般4）3.16八99，（P/A般，10%，5）耙3.7908皑，则该项目年金暗净流量为（）俺万元。 澳A、57

33、4.9靶7疤阿 百B、840.5拜1碍埃 拔C、594.8坝2岸瓣 拔D、480.7版9隘碍 癌【正确答案】 傲D 板【答案解析】 瓣本题考核年金净安流量的计算。项稗目的净现值1胺500笆叭（P/A，10瓣%，4）/（1霸10%）2绊500150敖0矮背3.1699/捌1.1250扮01822.案59（万元），摆项目年金净流量澳项目的净现值碍/年金现值系数瓣1822.5半9/3.790笆8480.7盎9（万元）。 伴48、某方案原伴始投资为70万霸元，不需安装，摆寿命期为8年，巴营业期内各年的颁现金净流量为1背5万元，资本成巴本率为10%，把该方案的现值指矮数为（）。 俺A、0.98疤哎 袄B

34、、1.43哀斑 佰C、1.14摆碍 摆D、0.56案岸 伴【正确答案】 斑C 版【答案解析】 澳未来各年现金净跋流量的现值1肮5搬罢（P/A ,1傲0%,8）1扮5耙案5.3349凹80.02（万爸元）俺现值指数80瓣.02/70罢1.14 霸49、某企业为捌提高生产效率，哎降低生产成本而蔼进行一项投资用矮以改造旧设备，傲预计每年的折旧艾额将因此而增加傲5000元，但傲税前付现成本每案年可节约600安0元。如果所得唉税税率为25%扳，未来使用年限爱每年现金净流量佰将（）。 霸A、增加100扳0元袄巴 挨B、增加575盎0元伴昂 爱C、增加737胺0元耙案 稗D、增加903绊0元拔艾 柏【正确答

35、案】 搬B 岸【答案解析】 皑本题考核项目现笆金流量的计算。暗增加的现金净流把量6000巴罢（125%）捌5000癌啊25%575般0（元）。 败50、关于债券傲价值与债券持有拔期限的关系，下爱列说法中不正确安的是（）。 笆A、随着债券持蔼有期限延长，债傲券的价值会越偏绊离债券的面值，矮但这种偏离的变瓣化幅度最终会趋扒于平稳奥皑 肮B、不管是平价坝、溢价还是折价爱债券，都会产生般不同期限下债券岸价值有所不同的蔼现象半澳 佰C、债券持有期皑限越短，债券票疤面利率对债券价捌值的影响越小氨傲 澳D、引起债券价哀值随债券持有期稗限的变化而波动俺的原因，是债券翱票面利率与市场唉利率的不一致埃暗 拜【正确

36、答案】 百B 败【答案解析】 拌引起债券价值随耙债券持有期限的伴变化而波动的原白因，是债券票面邦利率与市场利率扒的不一致。如果耙债券票面利率与氨市场利率之间没半有差异，债券持邦有期限的变化不靶会引起债券价值版的变动。也就是拔说，只有溢价债扮券或折价债券，胺才产生不同期限疤下债券价值有所捌不同的现象。选翱项B不正确。 安51、假设市场背上有甲乙两种债懊券，甲债券目前凹距到期日还有3爱年，乙债券目前拔距到期日还有5哎年。两种债券除扮到期日不同外，俺其他方面均无差爸异。如果市场利背率出现了急剧上鞍涨，则下列说法半中正确的是（敖）。 耙A、甲债券价值敖上涨得更多版敖 盎B、甲债券价值般下跌得更多奥敖

37、笆C、乙债券价值艾上涨得更多巴板 白D、乙债券价值哀下跌得更多八坝 艾【正确答案】 肮D 扳52、关于证券敖投资的目的，下白列说法不正确的爱是（）。 背A、分散资金投哎向，降低投资风板险扒隘 吧B、利用闲置资坝金，增加企业收奥益肮吧 盎C、稳定客户关皑系，保障生产经矮营袄氨 阿D、提高资产的伴稳定性，增强偿扒债能力岸案 耙【正确答案】 唉D 版【答案解析】 邦选项D的正确说凹法应该是：提高靶资产的流动性，艾增强偿债能力。般 八53、证券资产板发行者无法按时肮兑付证券资产利暗息和偿还本金的鞍可能性是指（颁）。 败A、违约风险板白 昂B、购买力风险懊肮 瓣C、再投资风险澳阿 俺D、破产风险昂坝 邦

38、【正确答案】 傲A 拜【答案解析】 盎违约风险是指证拜券资产发行者无白法按时兑付证券版资产利息和偿还阿本金的可能性。敖 百54、下列表述坝中，不正确的是巴（）。 按A、投资者对证澳券资产投资报酬拔率的预期是在市奥场利率的基础上八进行的坝澳 办B、市场利率大八于证券资产投资芭报酬率时，证券傲资产的价值高于跋其市场价格笆拌 柏C、市场利率提耙高，证券资产价背值下降靶哎 背D、市场利率上半升，证券资产价敖格下跌扳鞍 般【正确答案】 吧B 柏【答案解析】 皑投资者对证券资版产投资报酬率的懊预期总是在市场颁利率的基础上进艾行的，只有当证盎券资产投资报酬爱率大于市场利率坝时，证券资产的瓣价值才会高于其捌市

39、场价格。所以扮选项A正确，选拔项B不正确。一搬旦市场利率提高柏，就会引起证券傲资产价值的下降袄，投资者就不易捌得到超过社会平板均报酬率的超额靶报酬，所以选项稗C正确。市场利斑率的变动会造成颁证券资产价格的挨普遍波动，两者安呈反向变化：市矮场利率上升，证稗券资产价格下跌八；市场利率下降八，证券资产价格巴上升，所以选项肮D正确。 傲55、某企业拟蔼进行一项固定资霸产投资项目决策奥，必要收益率为班12%，有四个俺方案可供选择。败其中甲方案的寿袄命期为10年，扳净现值为100暗0万元，（A/癌P，12%，1叭0）0.17俺7；乙方案的现岸值指数为0.8搬5；丙方案的寿背命期为11年，熬其年金净流量为爸

40、150万元；丁艾方案的内含报酬摆率为10%。最拌优的投资方案是疤（）。 A、甲方案 B、乙方案 C、丙方案 D、丁方案 熬【正确答案】 耙A 熬【答案解析】 搬本题考核投资项绊目财务评价指标罢。乙方案现值指案数1，丁方案啊内含报酬率小于百必要收益率，均挨为不可行方案；百甲、丙方案为可昂行方案，由于是艾互斥方案，并且白寿命期不同，因俺此，应比较年金哀净流量。由于甲拜方案年金净流量碍1000斑胺0.1771坝77万元丙方氨案年金净流量1敖50万元，因此瓣甲方案为最优方熬案。 隘56、A企业投斑资20万元购入啊一台设备，无其败他投资，没有投拜资期，预计使用凹年限为20年，胺采用直线法计提矮折旧，预计

41、无残跋值。设备投产后懊预计每年可获得芭净利22549坝元，基准折现率耙为10%，则该翱投资的动态投资瓣回收期为（）凹。 A、5年 B、3年 C、6年 D、10年 澳【正确答案】 背D 柏【答案解析】 艾本题考核动态投罢资回收期的计算按。年折旧20岸/201（万阿元），营业期年疤净现金流量2巴.25491袄3.2549办（万元），因此蔼有3.2549癌半（P/A，10翱%，n）20皑0，即（P/拌A，10%，n靶）20/3.百25496.跋1446，查表隘得n10，即凹动态投资回收期盎为10年。 巴57、运用年金斑成本法进行设备袄重置决策时，应皑考虑的现金流量扒不包括（）。昂 扳A、新旧设备目瓣

42、前市场价值埃绊 捌B、旧设备的原坝价氨肮 斑C、新旧价值残安值变价收入败鞍 叭D、新旧设备的哀年营运成本疤百 阿【正确答案】 扒B 埃【答案解析】 败本题考核固定资凹产更新决策。设扳备重置方案运用哀年金成本方式决哀策时，应考虑的啊现金流量主要有扳：耙靶新旧设备目前市半场价值。对于新芭设备而言，目前挨市场价格就是新暗设备的购价，即凹原始投资额；对哀于旧设备而言，败目前市场价值就败是旧设备的重置班成本或变现价值胺。啊敖新旧价值残值变矮价收入。残值变盎价收入应作为现搬金流出的抵减。肮残值变价收入现叭值与原始投资额白的差额，称为投阿资净额。耙案新旧设备的年营盎运成本，即年付瓣现成本。如果考吧虑每年的营

43、业现背金流入，应作为氨每年营运成本的氨抵减。旧设备的办原价是沉没成本昂，不用考虑。 拌58、关于独立绊投资方案，下列扮说法中不正确的傲是（）。 摆A、独立投资方奥案，是指两个或熬两个以上项目互绊不依赖，可以同伴时并存，各方案暗的决策也是独立叭的芭啊 鞍B、独立投资方拔案的决策属于筛氨分决策氨扒 白C、独立投资方鞍案之间比较时，啊决策要解决的问柏题是如何确定各袄种可行方案的投捌资顺序，即各独捌立方案之间的优摆先次序颁矮 熬D、一般采用净背现值法进行比较邦决策安傲 靶【正确答案】 昂D 白【答案解析】 般本题考核独立投搬资方案。独立投岸资方案，是指两啊个或两个以上项氨目互不依赖，可拔以同时并存，各

44、奥方案的决策也是半独立的。独立投肮资方案的决策属拌于筛分决策，评安价各方案本身是坝否可行，即方案叭本身是否达到某板种预期的可行性班标准。独立投资盎方案之间比较时拌，决策要解决的隘问题是如何确定巴各种可行方案的扒投资顺序，即各蔼独立方案之间的啊优先次序。排序般分析时，以各独耙立方案的获利程佰度作为评价标准般，一般采用内含扳报酬率法进行比翱较决策。 二、多项选择题挨1.下列各项中翱，属于间接投资背的是（）。A.股票投资B.债券投资扮C.固定资产投袄资翱D.流动资产投搬资澳正确答案A佰B皑答案解析直吧接投资一般形成扳的是实体性资产邦，而间接投资形凹成的是金融性资百产，股票、债券啊投资是间接投资叭。摆

45、2.下列关于疤投资类型的表述版中，正确的是（颁）。拜A.项目投资凹属于直接投资阿B.证券投资芭属于间接投资绊C.对内投资霸是直接投资耙D.对外投资按是间接投资凹正确答案A佰BC扮答案解析项百目投资形成的是隘企业实体性投资败，故A正确。证扒券投资属于金融背性投资，B正确澳，对内投资是形叭成实体资产的投矮资，C正确。对爱外投资也有直接叭投资，例如与其懊他公司成立合营爱企业，所以D选阿项错误。佰 3.下列属于懊投资管理应遵循靶的原则有（）跋。拌 A.结构平衡白原则半 B.可行性分傲析原则绊 C.规模最大案原则耙 D.动态监控霸原则翱正确答案A跋BD邦答案解析投碍资管理的原则有百：可行性分析原癌则、结

46、构平衡原矮则、动态监控原般则，所以选项C俺不正确。扒4.投资项目可拌行性分析主要包疤括（）。熬A.环境可行罢性傲B.技术可行靶性哎C.市场可行扮性碍D.财务可行绊性巴正确答案A挨BCD疤答案解析投颁资项目可行性分捌析是投资管理的版重要组成部分，哀其主要任务是对半投资项目实施的扳可行性进行科学瓣的论证，主要包吧括环境可行性、八技术可行性、市哎场可行性、财务懊可行性等方面。捌5.在其它因素霸不变的情况下，敖下列财务评价指艾标中，指标数值氨越大表明项目可蔼行性越强的有（疤）。A.净现值B.现值指数C.内含报酬率D.动态回收期伴正确答案A巴BC哀答案解析动半态回收期越小项白目可行性越强，埃选项D错误。

47、背6.一般情况下俺，投资决策中的哎现金流量通常指啊现金净流量。这肮里的现金包括（昂）。A.库存现金B.银行存款拔C.相关非货币叭资产的账面价值办D.相关非货币阿资产的变现价值肮正确答案A隘BD爸答案解析现拌金流量中的现金氨包括：库存现金扮、银行存款、相爱关非货币资产的把变现价值。扳7.关于营业现蔼金净流量的计算耙，下列各项正确懊的有（）。柏A.营业现金净佰流量营业收入鞍付现成本所捌得税霸B.营业现金净扒流量税后营业爸利润非付现成昂本埃C.营业现金净瓣流量（收入吧付现成本）把懊（1所得税率跋）非付现成本熬袄所得税率佰D.营业现金净般流量收入埃爱（1所得税税笆率）付现成本绊敖（1所得税税捌率）非付

48、现成霸本跋正确答案A捌BC搬答案解析营罢业现金净流量笆收入肮搬（1所得税税扳率）付现成本扒办（1所得税税昂率）非付现成按本敖阿所得税税率，故凹D错误。百8.下列各项中班，其计算结果等疤于项目投资方案熬年金净流量的是皑（）。胺A.该方案净现熬值巴隘资本回收系数艾B.该方案净现岸值绊埃年金现值系数的板倒数办C.该方案每年拌相等的净现金流爱量肮案年金现值系数蔼D.该方案每年挨相关的净现金流坝量矮皑年金现值系数的颁倒数捌正确答案A岸B蔼答案解析年摆金净流量该方蔼案净现值/年金爸现值系数，故A蔼、B正确。把9.运用年金成碍本法进行设备重板置决策时，应考疤虑的现金流量有搬（）。蔼A.新旧设备目安前市场价值

49、B.旧设备原价拌C.新旧设备残疤值变价收入唉D.新旧设备的安年运营成本昂正确答案A艾CD坝答案解析应笆考虑处置旧设备鞍带来的现金流，搬而不是旧设备的挨原价，选项B错胺误。爱10.某企业甲白乙两个投资方案懊的资料如下：甲百方案寿命期8年澳，净现值为60爸0万元,内含报吧酬率为12%；摆乙方案寿命期8绊年，净现值为4摆00万元，内含搬报酬率为16%巴。据此可以认定袄（）。艾A.若甲乙两方伴案是独立方案，艾则甲方案较好艾B.若甲乙两方岸案是独立方案，摆则乙方案较好斑C.若甲乙两方半案是互斥方案，白则甲方案较好板D.若甲乙两方半案是互斥方案，傲则乙方案较好叭正确答案B唉C背答案解析独疤立方案排序依据盎

50、的是内含报酬率捌，乙项目内含报碍酬率较高，B正瓣确；互斥方案年霸限相同比较净现安值，甲项目净现般值较高，C正确百。癌11.以下关于奥固定资产更新决拌策的表述中，正搬确的是（）。捌A.固定资产般更新决策属于互罢斥投资方案的决八策类型矮B.固定资产傲更新决策所采用背的决策方法是净扮现值法和年金净笆流量 法扳C.固定资产哎更新决策一般不八采用内含报酬率昂法颁D.寿命期不板同的设备重置方碍案，用净现值指靶标可能无法得出柏正确决策结果俺正确答案A拌BCD巴答案解析互蔼斥方案是方案之傲间相互排斥，方拔案选择的实质是百选择最优方案，熬A正确；互斥方拌案决策所采用的艾决策方法是净现敖值法和年金净流搬量法，B正

51、确；柏互斥方案决策一八般不采用内含报吧酬率法，C正确哎；寿命期不同的安设备重置方案应般采用年金净流量斑法，D正确。肮12.在证券投叭资中，无法通过爱投资多元化的组凹合而加以避免的芭风险是（）。拌A.非系统性风百险版B.不可分散风蔼险C,系统性风险D.违约风险拜正确答案B昂C昂答案解析无隘法通过投资多元啊化的组合而加以绊避免的风险一定矮是系统风险，也袄叫不可分散风险摆，B、C正确。绊13.下列各项稗中，属于非系统澳性风险的是（柏）。A.价格风险B.违约风险C.再投资风险D.变现风险鞍正确答案B背D盎答案解析非碍系统性风险只对傲某一家公司产生邦影响，并不对所哎有公司产生影响隘，故选BD。跋14、下

52、列关于捌购买力风险的表案述中，正确的是按（）。佰A.购买力风险摆是由于通货膨胀叭而使货币购买力袄下降的可能性肮B.债券投资的矮购买力风险远大捌于股票投资哀C.如果通货膨瓣胀长期延续，投安资人会把资本投耙向于实体性资产瓣以求保值暗D.通货膨胀会笆使债券投资的本敖金和收益贬值，半名义报酬率不变阿而实际报酬率降绊低爸正确答案A柏BCD矮答案解析购拔买力风险是由于般通货膨胀而使货懊币购买力下降的岸可能性，A正确芭；债券未来的现摆金流量是不变的班，而股票对应的按实物资产，债券捌投资的购买力风唉险远大于股票投八资，B正确；在办通货膨胀情况下叭实体资产的价格摆也会相应的上升暗，故C正确；通肮货膨胀会使债券绊

53、投资的本金和收敖益贬值，实际购叭买力下降，D正斑确。拜15、下列各项盎中，影响债券价般值的有（）。皑A.债券的岸期限办B.债券的哀票面利率斑C.债券的捌面值背D.市场利班率班正确答案A跋BCD懊答案解析影拜响债券价值的有艾债券的期限、票拌面利率、面值、班市场利率。邦16、下列各项搬关于债券投资的袄说法中，正确的安是（）。澳A.债券的艾内在价值也称为皑债券的理论价格捌B.只有债案券价值大于其购爱买价格时，才值般得投资矮C.债券价傲值指的是未来收哀到的利息和本金皑的现值碍D.市场利半率的上升会导致八债券价值的上升白正确答案A跋BC阿答案解析市拜场利率的上升会爱导致债券价值下氨降，D错误。扮17、下

54、列关于唉股票投资的表述摆正确的是（）碍。吧A.投资于昂股票预期获得的扳未来现金流量的背现值，即为股票懊的价值板B.购买价肮格大于内在价值爱的股票，是值得耙投资者投资购买啊的伴C.在要求暗达到的收益率一扳定的前提下，股耙利决定了股票价按值百D.股份公柏司的净利润是决背定股票价值的基罢础芭正确答案A跋CD疤答案解析内佰在价值低于购买颁价格，不值得购岸买，B错误坝18、下列关于挨投资类型的表述俺中，正确的有（唉）。敖A.项目投搬资，属于直接投班资巴B.证券投唉资属于间接投资爱C.对内投袄资是直接投资碍D.对外投捌资是间接投资哀正确答案 拔ABC 半答案解析对板外投资主要是间绊接投资，也可以伴是直接投

55、资。所哀以D的说法是错安误的。本题的正绊确选项是ABC斑。埃19、下列各项癌中，属于间接投暗资的有（）。啊A.股票投芭资懊B.债券投扒资艾C.固定资爱产投资拜D.流动资哀产投资稗正确答案 澳AB 鞍答案解析间败接投资是指将资板金投放于股票、暗债券等权益性资疤产上的企业投资扮。选项AB为间挨接投资，选项C吧D为直接投资，八正确选项为AB拔。挨20、一般情况扒下，投资决策中班的现金流量通常坝指现金净流量。蔼这里的现金包括扳（）。扳A.库存现稗金鞍B.银行存跋款笆C.相关非斑货币资产的账面胺价值凹D.相关非敖货币资产的变现拜价值矮正确答案 跋ABD 埃答案解析投百资决策中的现金奥流量通常指现金氨净流

56、量。这里的肮现金包括库存现矮金、银行存款、袄相关非货币资产翱的变现价值。本阿题正确选项为A安BD。哀21、关于营业靶现金净流量的计傲算，下列各项正埃确的有（）。盎A.营业现鞍金净流量营业拌收入付现成本吧所得税矮B.营业现半金净流量税后白营业利润非付熬现成本佰C.营业现啊金净流量（收斑入付现成本）扒按（1所得税率爱）非付现成本暗熬所得税率邦D.营业现懊金净流量收入搬摆（1所得税税坝率）付现成本矮绊（1所得税税八率）非付现成白本跋正确答案 盎ABC 盎答案解析营哎业现金净流量 爱营业收入班付现成本所佰得税 岸税后营业氨利润非付现成靶本哀（收入鞍付现成本）扮邦（1所得税率阿）非付现成本拔耙所得税率凹

57、收入绊奥（1所得税率傲）付现成本搬扮（1所得税率俺）非付现成本蔼霸所得税率 捌所以本题正澳确选项为ABC扒。凹22、下列各项败中，其计算结果皑等于项目投资方稗案年金净流量的懊有（）。班A.该方案版净现值皑挨资本回收系数胺B.该方案霸净现值背芭年金现值系数的耙倒数疤C.该方案罢每年相等的净现爱金流量熬吧年金现值系数氨D.该方案白每年相关的净现唉金流量疤半年金现值系数的唉倒数吧正确答案A皑B 拜答案解析年蔼金净流量现金百净流量总现值/肮年金现值系数，袄资本回收系数熬1/年金现值系坝数，所以本题正隘确选项为AB。翱23、甲公司拟瓣投资一个项目，爸需要一次性投入斑100万元，全挨部是固定资产投拌资，没

58、有投资期笆，假设没有利息按，投产后每年净俺利润为1100罢00元，预计寿阿命期10年，按胺直线法提折旧，肮残值率为10%斑。适用的所得税半税率为25%，爸要求的报酬率为搬10%。则下列笆说法中正确的有叭（）。 傲A.该项目柏营业期年现金净版流量为2000笆00元 笆B.该项目按静态投资回收期疤为5年 懊C.该项目按现值指数为1.伴68岸D.该项目艾净现值为267俺470元 笆正确答案 笆ABD 耙答案解析年岸折旧10000把00背凹（110%）颁/10900阿00（元）， 背营业期年现颁金净流量11邦000090阿000200哎000（元）；岸 盎静态投资回熬收期1000摆000拔跋20000

59、0胺5（年）； 昂净现值2白00000懊鞍（P/A，10版%，10）1啊000000百办10%（P/F吧，10%，10斑）10000般002000唉00版奥6.1446奥100000岸蔼0.3855斑1000000版267470靶（元）， 霸现值指数坝（200000笆袄6.1446拔100000袄霸0.3855）把/100000拌01.27。癌 半24、关于独立稗投资方案，下列吧说法中正确的有板（）。鞍A.独立投巴资方案，是指两哀个或两个以上项摆目互不依赖，可俺以同时并存，各坝方案的决策也是瓣独立的奥B.独立投疤资方案的决策属袄于筛分决策矮C.独立投袄资方案之间比较袄时，决策要解决背的问题是如

60、何确矮定各种可行方案阿的投资顺序，即叭各独立方案之间暗的优先次序俺D.一般采哎用净现值法进行埃比较决策岸正确答案A白BC俺答案解析独八立投资方案，是暗指两个或两个以疤上项目互不依赖扮，可以同时并存翱，各方案的决策隘也是独立的。独凹立投资方案的决柏策属于筛分决策矮，评价各方案本蔼身是否可行，即敖方案本身是否达芭到某种预期的可坝行性标准。独立敖投资方案之间比斑较时，决策要解阿决的问题是如何佰确定各种可行方胺案的投资顺序，邦即各独立方案之奥间的优先次序。俺排序分析时，以扮各独立方案的获阿利程度作为评价柏标准，一般采用摆内含报酬率法进矮行比较决策。摆25、下列关于捌独立以及互斥方摆案决策说法正确暗的有