三板IPO策略（52）：德方纳米IPO过会曾尝试新三板挂牌

1、内容目录 TOC o 1-5 h z HYPERLINK l bookmark4 o Current Document 1.IPO情况总览3 HYPERLINK l bookmark6 o Current Document 2,本期IPO上会公司问询简析42.1.德方纳米IPO过会4 HYPERLINK l bookmark8 o Current Document 3,新三板企业IPO排队情况6 HYPERLINK l bookmark10 o Current Document 4,近一周无三板企业参与IPO辅导9 HYPERLINK l bookmark12 o Current Docume

2、nt 5.新三板、港股、科创板 关联统计9 HYPERLINK l bookmark14 o Current Document 新三板市场与H股市场关联统计9 HYPERLINK l bookmark0 o Current Document 2018年新三板企业港股融资额约44亿港元11 HYPERLINK l bookmark2 o Current Document 新三板市场与科创板关联统计11图表目录图1:君实生物融资额在港股2018年度无收入利润生物医药公司总融资额占比约17%11表1：近1周发审委审核结果一览3表2: 2019年IPO上会三板公司统计3表3: 2018年IPO过会三板

3、公司汇总3表4: IPO上会公司相关问询简析4表5:新三板最新IPO排队情况:上交所主板共21家6表6:新三板最新IPO排队情况:深交所中小板共8家7表7:新三板最新IPO排队情况：深交所创业板共38家8表8: 2月至今，共10家企业参与IPO辅导9表9:有H股上市意向的三板公司统计10表10:已退市或拟退市三板公司中有H股上市意向的公司统计10表11: 2家新三板相关企业港股融资约44亿港元11表12:表达科创板上市意向的三板公司统计121家未挂牌公司撤回三板挂牌申请，目前已发布港股招股书：2018年9月27日，复星医药公司公告控股子公司上海复宏汉霖生物技术股份撤 回全国中小企业股份转让系统

4、挂牌申请并拟在香港联交所主板上市。2018年12月14日， 复宏汉霖发布招股书。52 2018年新三板企业港股融资额约44亿港元君实生物:于2018年12月24日公司正式在港股上市，成为“新三板+H股”公司。.君实生物港股上市首日表现良好，并于当日在三板市场复牌。Wind显示：君实生物三板当 天全天成交额1319万元；收盘价19.57元（折合22.24港元）跌幅8.59%。君实生物港股 半天成交额4.3亿港元（港股下午收市），收盘价23.75港元，涨幅22.55%。（君实生物港股申请历程简介:2018年8月7日发布关于向香港联交所递交境外上市外 资股（H股）上市申请并刊发申请版本的公告。于20

5、18年11月21日晚间发布关于首次公 开发行境外上市外资股（H股）获得中国证监会批复的公告。君实生物12月10日晚间发布关 于刊发境外上市外资股发行聆讯后资料集的公告。12月11日晨，公司发布全球出售公告， 成为首家“新三板+H”医药公司。12月24日公司正式在港股上市。）图1:君实生物融资额在港股2018年度无收入利润生物医药公司总融资额占比约17%华领医药-B5%资料来源:Wind,三板公司汇量科技已发布拟申请终止挂牌的提示性公告，其子公司Mobvista Inc（汇量科技） 在港股上市募资约13亿港元。表11: 2家新三板相关企业港股融资约44亿港元代码名称上市日期发行价格（港 元）实际

6、发行总数 （百万股）首发募资总额 （亿港元）所属行业（GICS）1877.HK君实生物-B2018-12-2419.3815931制药1860.HK汇量科技2018-12-124.0031913特殊消费者服务资料来源:Wind:合计4453 新三板市场与科创板关联统计截至目前，有6家公司表达了科创板上市意向：大力电工、金达莱、江苏北人、先临三维、赛特斯、久日新材。大力电工:于2019年2月27日发布关于召开2019年第一次临时股东大会通知公告：“根 据公司目前所处的行业开展情况，为配合公司自身，为上科创板资本市场做准备，长期经营 开展战略的实施，降低公司运营本钱，提高经营决策效率。经慎重考虑，

7、公司拟申请在全国 中小企业股份转让系统终止挂牌。”先临三维:于2019年3月1日发布2019年第一次临时股东大会决议公告：审议通过关 于v公司申请首次公开发行人民币普通股股票（A股）并在上海证券交易所科创板上市议 案。金达莱:于2019年3月4日发布2019年第一次临时股东大会通知公告：审议关于公 司申请首次公开发行股票并在科创板上市的议案。江苏北人:于2019年3月8日发布2019年第一次临时股东大会决议公告：审议通过关 于v公司申请首次公开发行人民币普通股股票（A股）并在上海证券交易所科创板上市议 案。赛特斯:于2019年3月12日发布第二届董事会第三十七次会议决议公告：审议通过关于 公司

8、终止发行H股股票并在香港联合交易所上市的议案，审议通过关于首次公开发行A股 股票并在上海证券交易所科创板上市相关事宜的议案。久日新材:于2019年3月12日发布2019年第三次临时股东大会决议公告：审议通过 关于公司申请首次公开发行人民币普通股（A股）股票并在上海证券交易所上市的议案说明：局部三板企业科创板上市意向仅见第三方新闻报道，未有正式公告，故未列入统计。表12:表达科创板上市意向的三板公司统计计数证券简称证券代码相关事项公告日期1大力电工830965.OC2019-2-272先临三维830978.OC2019-3-13金达莱830777.OC2019-3-44江苏北人836084.OC

9、2019-3-85赛特斯832800.0C2019-3-126久日新材430141 .OC2019-3-18欢迎关注公众号六微信搜一搜六微信搜一搜Q冷眼看A股|六微信搜一搜Q冷眼看六微信搜一搜Q冷眼看A股|文档出现排版、乱码等问题，可加上面微信，凭 下载记录，获取PDF版本一1. IPO情况总览表1:近1周发审委审核结果一览代码公司名称省份审核会议日期上市板审核结果是否新三板会议届次A16249.SZ火 4、勿、 V V II IV* 深圳市德方纳米科技股份有 限公司J 7J y广东2019-3-19深交所创业板通过是（挂牌终止）6近1周企业IPO情况总览：3月19日，1家企业首发上会，并顺利

10、过会。周通过率为100%。 过会企业为：德方纳米。德方纳米于20142015年曾尝试在新三板挂牌，后挂牌事项终止。2018年全年IPO回顾：2018年“大发审委”共审核185家首发公司（说明：审核次数为 199次，局部公司屡次审核，计为同一家），111家公司通过审核，通过率约为60%0在这 185家上会公司中，共有44家来自新三板（说明：审核次数为47次，局部公司屡次审核， 计为同一家），占比23.78%;上会的新三板企业中，共有24家新三板公司IPO通过，三板 公司整体通过率为54.55%o2019年IPO统计：1月份，第17届“大发审委”共审核8家首发公司，5家公司通过审 核，通过率为62

11、.50%。在这8家上会公司中，共有1家来自新三板，占比12.50%。2月至 今“大发审委”换届，IPO暂停。3月至今，天味食品、德方纳米首发过会，第18届发审 委审核的2家公司均过会。综合1月至今IPO情况，IPO通过率为70%。共10家企业上会， 其中共有2家来自新三板，占比20%。上会的2家新三板企业均过会。表2: 2019年IPO上会三板公司统计代码公司名称审核会议日期上市板审核结果新三板代码会议届次A16249.SZ德方纳米2019-3-19深交所创业板通过T14513.OC6A17237.SZ亚世光电F，VX 1 VX2019-01-03深交所中小板通过832840.OC4表3: 2

12、018年IPO过会三板公司汇总资料来源:Wind, Choice;代码公司名称审核会议日期上市板新三板代码会议届次A17271.SZ锦浪科技2018-12-21深交所创业板835481.OC196A17162.SH永冠股份2018-12-18上交所主板831135.OC194A17315.SH威派格2018-12-4上交所主板837354.OC181A17284.SZ华阳国际2018-11-27深交所中小板836762.OC180A17158.SZ七彩化学2018-11-6深交所创业板838276.OC166A15296.SH有友食品2018-10-10上交所主板831377.OC155603

13、700.SH宁波水表2018-9-27上交所主板834980.OC153002943.SZ宇晶股份2018-9-11深交所中小板834124.OC144002942.SZ新农股份2018-8-7深交所中小板831868.OC118300748.SZ金力永磁2018-7-31深交所创业板835009.0C114300749.SZ顶固集创2018-7-10创业板833958.OC98603583.SH捷昌驱动2018-6-12上交所主板830948.OC86603187.SH海容冷链2018-5-15上交所主板830822.OC77300724.SZ捷佳伟创2018-5-8深交所创业板833708

14、.OC76002932.SZ明德生物2018-5-3深交所中小板430591.OC70603105.SH芯能科技2018-4-17上交所主板833677.OC64603693.SH江苏新能2018-4-10上交所主板833368.OC60601990.SH南京证券2018-3-13上交所主板833868.OC44603348.SH文灿股份2018-3-13上交所主板832154.OC44603773.SH沃格光电2018-2-6上交所主板832766.OC31603596.SH伯特利2018-1-30上交所主板835470.OC27002930.SZ宏川智慧2018-1-26深交所中小板834

15、337.OC23002929.SZ润建通信2018-1-5深交所中小板834571 .OC5A16177.SZ泰林生物2018-1-3深交所创业板833327.OC42,本期IPO上会公司问询简析发审委会议对IPO上会公司，提出了相关问询，涉及财务方面、产品及业务方面、合规方面 等问题。我们列示上会公司相关问询的用意在于，为后续申请ipo公司提供参考。涉及财务方 面的问询：综合毛利率分别为29.08%、23.67%及20.25%,呈逐年下降趋势。涉及产品及 业务方面的问询：德方纳米 对第一大客户宁德时代销售收入占比拟高，前十大客户合计销 售收入占比超过90%。表4: IPO上会公司相关问询简析

16、资料来源:证监会序号问题涉及类别需要解释原因及合理性的问题过会公司2财务方面综合毛利率分另为29.08%、23.67%及20.25%,呈逐年下 降趋势。德方纳米6产品及业务方 面发行人对第一大客户宁德时代销售收入占比拟高，前十大 客户合计销售收入占比超过90%。德方纳米7磷酸铁锂材料面临着新能源客车市场销售下滑、产能过剩 等风险。德方纳米9合规方面竞业禁止相关问询德方纳米10德方纳米IPO过会据证监会第18届发审委2019年第6次会议审核结果公告显示德方纳米首发获通过。发审 委会议对其提出询问的主要问题如下：1、报告期内，发行人对第一大客户宁德时代销售收入占比拟高，前十大客户合计销售收入 占比

17、超过90%。请发行人代表说明：（1）与同行业可比公司相比，客户集中度高是否属于行 业惯例，是否存在对宁德时代的重大依赖；（2）与主要客户宁德时代、湖北金泉、比亚迪的 开发方式及合作历史，是否存在长期业务合作协议安排，主要合同条款、信用政策、结算及 收款方式与其他客户相比是否存在差异；（3）与宁德时代等主要客户同类产品的定价机制， 与其他客户的同类产品定价是否存在差异，其原因及合理性；（4）发行人与宁德时代等主要 客户及其关联方是否存在关联关系；（5）发行人比照亚迪销售逐年下降的原因以及未来合作 趋势；（6）发行人所处行业的市场前景、竞争对手、营销策略等情况，发行人的竞争优势， 与宁德时代业务合

18、作是否具有稳定性及可持续性，是否存在被替代风险，发行人有何应对措 施，相关风险因素是否充分披露。请保荐代表人说明核查依据、过程并发说明确核查意见。2、发行人报告期内综合毛利率分别为29.08%、23.67%及20.25%,呈逐年下降趋势。2018 年营业收入同比增长，毛利率同比下降，其变动趋势和幅度与同行业不一致。请发行人代表 说明：（1）不同产品毛利率波动的原因及合理性，与同行业可比公司变化趋势和幅度是否一致2016年、2017年发行人综合毛利率低于同行业可比公司平均水平的原因及合理性；2018年度在同行业销售普遍下降的形势下发行人营业收入反而逆势上涨的原因及合理 性，2018年毛利率下降幅

19、度远低于同行业可比公司的原因及合理性，2018年下半年毛利率 上升、盈利能力明显高于上半年的原因及合理性。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表 明确核查意见。3、发行人本钱以原材料为主，其中锂源、磷源占采购比例较大，报告期原材料价格波动较 大，发行人向不同供应商采购原材料价格存在差异；2017及2018年发行人生产所需硝酸铁 自制比例较大。请发行人代表说明：（1）原料采购价格的合理性，是否与商品价格走势存在 差异及合理性；（2）向不同供应商采购价格存在差异的原因及合理性；（3）自制硝酸铁本钱 及硝酸铁市场价格差异情况，发行人使用自制硝酸铁对报告期财务状况的影响。请保荐代表 人说明核查依据、过程

20、并发说明确核查意见。4、目前磷酸铁锂材料面临着新能源客车市场销售下滑、补贴政策调整、原材料价格波动、 产能过剩、市场竞争加剧等风险。请发行人代表说明：（1）报告期新能源乘用车、客车和专 用车各自开展趋势以及其分别使用磷酸铁锂和三元材料电池比重；（2）宁德时代等国内一线 动力电池生产厂商近年来采取磷酸铁锂和三元材料技术路线并存开展的开展趋势，对发行人 可能产生的影响，相关风险揭示是否充分；（3）储能电池市场开展趋势，磷酸铁锂产品前景， 是否存在被替代的风险。请保荐代表人说明核查依据、过程并发说明确核查意见。5、发行人核心竞争力为生产磷酸铁锂的生产方法和工艺技术；发行人的实际控制人三人， 曾任职于

21、东皋技术、深圳纳米港、深圳通讯业务工业等公司。请发行人代表说明：（1）主要 技术的形成时间及过程，相关专利研发需要的研发场地、设施和人员等条件情况及其与发行 人当时具备的研发条件是否匹配；（2）发行人技术是否来源于实际控制人曾任职单位，是否 涉及任职期间的职务成果，是否违反保密义务或竞业禁止义务，是否存在纠纷或潜在纠纷；（3）纳米港营业范围涉及纳米材料相关经营和研发情况，发行人的纳米材料制备技术与纳 米港纳米材料相关营业活动和技术是否存在关联，发行人实际控制人是否存在利用职务便利 为自己谋取属于纳米港商业机会的情形。请保荐代表人说明核查依据、过程并发说明确核查 意见。3.新三板企业IPO排队情

22、况目前，新三板企业IPO排队企业共67家。4家公司处于已过会待挂牌状态：分别为有友食 品、长江材料、新产业、泰林生物。本周新增盈建科IPO排队。表5:新三板最新IPO排队情况:上交所主板共21家资料来源：证监会、新三板组制图计数申报公司审核状态最新排序较上期排序：。为排序未变，意为排 序上升，+意为排序下 降1有友食品已通过发审会302金宏气体预披露更新1503景津环保预披露更新1804天元宠物预披露更新2405才府玻璃预披露更新2606确成硅化预披露更新2807国联股份预披露更新3418松炀资源预披露更新3819新化股份预披露更新41110移远通信预披露更新46111车头制药预披露更新522

23、12通达电气预披露更新62113蓝天燃气预披露更新63114中科软已反应72115金田铜业已反应79116罗曼股份已反应90317新洁能已反应93418三力制药已反应96419全美在线已反应104420津同仁堂已受理105421祥云股份已受理1093表6:新三板最新IPO排队情况:深交所中小板共8家资料来源：证监会、新三板组制图计数申报公司审核状态最新排序较上期排序：0为排序未变，意为排 序上升，+意为排序下 降22长江材料已通过发审会2023扬子地板预披露更新5024招金励福预披露更新7025广电计量预披露更新10026新大正预披露更新20027鲁华泓锦已反应28028科安达已反应29029

24、湘佳牧业已反应360表7:新三板最新IPO排队情况：深交所创业板共38家较上期排序:计数申报公司审核状态最新排序0为排序未变，意为排 序上升，+意为排序下 降30新产业已通过发审会1031泰林生物已通过发审会2032龙磁科技预披露更新8-133指南针预披露更新10-134德方纳米预披露更新11-135麟龙股份预披露更新15-136天迈科技预披露更新17-137国林环保预披露更新19038润丰股份预披露更新27039三角防务预披露更新28040帝尔激光预披露更新29041瑞联新材预披露更新31042柠檬微趣预披露更新32043泰恩康预披露更新34044德恩精工预披露更新36045米奥会展预披露更

25、新37046西域旅游预披露更新38047朗进科技预披露更新41048小狗电器预披露更新44049网创科技预披露更新49050贝斯美预披露更新53051锋尚传媒预披露更新56052康泰医学预披露更新59053艾融软件已反应64-154中信出版已反应66-155华清飞扬已反应68-156玉禾田已反应76-157阿尔特已反应77-158金现代已反应82-159博汇股份已反应87-160龙利得已反应88-161美畅新材已反应89-162锐新昌已反应95-163建科机械已反应100-164开元物业已受理102-165昆山佰奥已受理103-166大运汽车已受理105-167盈建科已受理110-资料来源:证

26、监会、新三板组制图4,近一周无三板企业参与IPO辅导2月至今，按公告日统计，共10家三板企业参与IPO辅导：现在股份(832086.OC)、科源 制药(836262QC)、扬德环境(833755QC)、先临三维(830978QC)、安联锐视(833645QC)、 艾能聚(834770.OC)、诺泰生物(835572QC)、西部超导(831628.OC)、新安洁(831370QC)、 天秦装备(833742QC)。上述10家公司为上期数据，近一周无三板企业参与IPO辅导。表8: 2月至今，共10家企业参与IPO辅导代码名称公告日期起始日期辅导机构总市值(亿元)转让方式证监会行业832086.OC

27、现在股份2019-03-112019-03-07华融证券6.4竞价信息传输、软件 和信息技术服务 业836262.OC科源制药2019-03-112019-03-07竞价制造业833755.OC扬德环境2019-03-082019-02-28中泰证券11.8竞价电力、热力、燃 气及水生产和供应业830978.OC先临三维2019-02-272019-02-27中金公司21.4做市信息传输、软件 和信息技术服务业833645.OC安联锐视2019-02-262019-02-25民生证券1.5竞价制造业834770.OC艾能聚2019-02-222019-02-21联储证券9.0竞价制造业8355

28、72.OC诺泰生物2019-02-222019-02-22南京证券22.4竞价制造业831628.OC西部超导2019-02-212019-02-21中信建投48.5做市制造业费U裂源或小入新安洁 Choice2019-02-212019-02-18瑞信方正12.2竞价水利、环境和公 共设施管理业833742.OC天秦装备2019-02-112019-01-31长江证券5.0竞价制造业5.新三板、港股、科创板关联统计51新三板市场与H股市场关联统计总结：截至目前，共有23家公司与三板市场和港股市场有关。盛世大联近日正式发布H股 发行价格区间。分述：目前三板市场上，有12家公司表达了 H股上市意

29、向的公司分别为：成大生物、盛世大联、 中国康富、寰烁股份、新眼光、九生堂、易销科技、泽生科技、盛源科技、爱酷游、金开利、阿拉科技。成大生物:于2018年10月31日发布关于向香港联交所递交境外上市外资股(H股)上市 申请并刊发申请版本的公告。于2018年11月23日晚间发布关于首次公开发行境外上市 外资股(H股)获得中国证监会批复的公告。盛世大联:于2018年8月27日发布港股招股书，并于2018年8月28日发布关于向香 港联交所递交境外上市外资股(H股)上市申请并刊发申请版本的公告。于2018年12月17 日晚间发布关于首次公开发行境外上市外资股(H股)获得中国证监会批复的公告。于2019 年3月20日发布关于刊发H股招股说明书,H股发行价格区间及H股香港