金融学知识点

1、金融学第一章货币与货币制度 货币演变形态：实物货币、金属货币、代用货币、信用货币、电子货币。货币的职能：价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段。货币层次划分的依据：流动性 M0现钞M1狭义货币M2广义货币我国的货币层次：M0=流通中的现金M1=M0+活期存款M2=M0+M1+准货币（定期存款+国民储蓄存款+其他存款）货币制度主要类型：银本位制、复本位制、金本位制、信用本位制（不兑现的货 币信用制度）格雷欣法则：“劣币驱逐良币”规律，在双本位制中，当两种金属铸币的法定比价与其市 场价格不一致时，市场价格高于法定比价的金属货币（即“良币”）在流通中的数量会逐渐 减少，而市场价格低于法定比价的金属货

2、币（即“劣币”）在流通中的数量会不断增加，这 意味着法律评价过高的“劣币”将法律评价过低的“良币”“驱逐”出流通领域。货币的起源：货币起源于商品，是商品交换的必然产物。货币的本质：价值货币说、明目货币说、信用货币说三种国际货币体系及其主要特征：国际金本位制、布雷顿森林体系、牙买加货币体系P26第二章利息与利率1、信用：以还本付息为条件的价值的单方面转移或让渡。2、信用的主要类型：商业信用、银行信用、国家信用、消费信用、国际信用3、利率类别：市场平均利率与基准利率（在多种利率并存的条件下起决定性作用的利率， 当基准利率变动时，其他利率也相应发生变化）市场利率（由市场上货币资金的供求关系决定的利率

3、，货币资金供大于求， 市场利率下跌）与官定利率（由政府金融管理部门或中央银行确定的利率，是国 家实现宏观调控的一个重要手段）名义利率（以货币为标准计算出来的利率，它是投资者根据借贷契约应该收 到的利率或债务人应该支付的利率）与实际利率（是对名义利率按货币购买力的 变动修正后的利率）1+实际利率=（1+名义利率）/（1+预期通货膨胀率）单利（是指不管期限长短，仅以本金为基数计息，本金所产生的利息不再加 入本金重复计算）与复利（是将每一期的利息加入本金一并计算下一期的计息） 复利计算公式：I=P （1+r） n1 S=P （1+r） n4、到期收益率：使得债务工具在未来收入的现值与其今天的价值相等

4、时的利率。四种常见债务工具计算方法：具体计算见P48/49简易贷款分期付款的贷款息票债券贴现债券利率水平决定五大理论（核心思想、对比）马克思的利率决定理论：利息是贷出资本家从借入资本家那里分割来的一部分剩余价 值，剩余价值表现为利润，因此利息的最高界限取决于利润总额，利息率取决于平均利 润率。利率变化在0与平均利润率之间。古典利率理论（实际利率理论）：强调资本供求关系对利率的决定作用，资本的 供给来源于储蓄，资本的需求来源于投资，因此利率是由储蓄和投资决定的。并 且认为通过利率的变动，能够使储蓄和投资自动地达到一致，从而使经济始终维 持在充分就业的水平。流动性偏好利率理论：利息不是对人们等待或

5、延期消费的报酬，而是对人们放弃 流动性的补偿。储蓄和投资并不能得出均衡利率水平。人们普遍具有喜欢持有可 灵活周转的货币的心理倾向。由货币供求决定利率水平，货币供给外在地取决于 一国货币当局的主观决策；货币需求则内生于人们的三大持币动机：交易动机、 预防动机、投机动机。可贷资金利率理论：可贷资金供求均衡时决定的利率为市场利率，由储蓄与投资 决定的利率为自然利率。分析视箝需求供给马克思来源利率取决于平均利润率古典利率理论资本的供求15（71丈际利率理论与货币数域、速度无关授苦倍蓄1潴动牌偏蜉理论货币资金供求LML/）源副代偏野或供求纯货币现盆三神动机货币供券处生可偌客会理抽可贷资金供求I+AHS+

6、AM-一还一王比利息来源于正贷过程投撮与挣害魁储蓄与新增俱绐ISLM理论宏观均衡一一一10、利率风险结构：指期限相同的金融资产因风险差异而产生的不同的利率。违约风险（由于债券发行者的经营状况不稳定可能违约，不能及时偿还债券本息的风险） 流动性风险（因资产变现速度慢或变现时发生损失而引起的风险）税收风险11、利率期限结构：研究在风险相同情况下，期限不同的债券之间的利率差异由 哪些因素决定。预期理论、市场分割理论、期限选择理论第三章外汇p61定义：本质是对外国劳务和商品的要求权。静态外汇指以外币表示的能用来清算国际收 支差额的资产，包括信用工具，有价证券。动态外汇指把一国货币兑换成另一国货币，用以

7、 清偿国家间的债权债务以及进行资金转移活动。2足条件：自由兑换性普遍接受性可偿性外汇分类：自由兑换程度：自由兑换外汇、有限自由兑换外汇（一定条件区域性，人民币）、记账外汇 我国外汇业务：外币现钞、外币现汇标价方法：直接标价法（应付标价法）：一定单位外币=*单位本国货币人民币等大多数间接标价法（应收标价法）、美元标价法国际金融中心，世界各大银行外汇汇率分类：按汇率制度：固定汇率、浮动汇率按制定方法：基本汇率、套算汇率交易方式通知方式：电汇（基础）、信汇、票汇（汇率由前之后依次变小，因为成本低）第四章金融资产1、金融资产的功能：资源配置、风险转移2、金融资产的特征：期限性、流动性、风险性、收益性3

8、、收益率的计算：P109名义收益率现时收益率到期收益率平均收益率4、原生金融资产：货币资产、信用资产（商业票据、银行票据、贷款、债券）、 权益资产、外汇资产5、权益资产特点：期限上具有永久性、公司利润分配上具有剩余性、清偿上具有附属 性、权利与责任上具有有限性6、衍生金融资产：主要功能在于管理与原生资产相关的风险暴露（1）金融远期合约：交易双方约定在未来的某个时间，按照预先签订的价格买卖一定 数量的某种金融资产的合约。（2）金融期货合约:协议双方同意在约定的将来某个日期按约定的条件（包括 价格、交割地点、交割方式）买入或卖出一定标准数量的某种金融资产的标准化 协议。交易机制：开仓与平仓：最小变

9、动价位和每日最大价格变动幅度保证金制度功能：价格发现（反映市场供求，预测指导价格变动趋势）、套期保值（已面临 价格风险的主体利用一种或几种套期保值工具，试图抵消其所冒风险的行为）、 投资类型：外汇期货、利率期货、股票指数期货（3）金融期权|:在未来某时间内按照约定的价格买或不买、卖或不卖某种金融 资产的选择权利，这种选择权的交易是通过在期权交易所或证券交易所买卖期权 合约来进行的。（按买者权利划分）看涨期权：赋予期权买方在未来约定的时期内按敲定价格买或不买某种金融资产的权利。 看跌期权：赋予期权买方在未来约定时期内以敲定价格卖出或不卖某种金融资产的权利。 基本功能：避险功能、投资功能（3）金融

10、互换合约：交易双方约定在一定时间内按商定条件交换一系列现金流的合约。类型：货币互换、利率互换、混合互换14、金融资产价值评估方法：绝对定价法（现金流贴现）相对定价法（参照另一种资 产价格）15、债券价值评估的相关计算：具体见P130/131/16、市盈率定价法：公司股票市场价格与其每股收益之比，又称价格收益比或本益比。股票价格=可比公司的平均市盈率X每股收益第五、六章风险与资产选择 融资与资本结构1、金融风险：投资收益不确定性，金融变量的各种可能值偏离期望值的可能性和幅度2、分类：信用风险、市场风险、操作风险 可否分散：系统、非系统3、度量：价格风险：预期收益率、风险信用风险：信用评级、信用风

11、险模型4、内源融资：指资金使用者通过自身的资金积累为自己的支出融资。储蓄特点自主性成本低不会稀释收益控制权为筹集外资提供保障规模小影响股利分配 外源融资：指资金短缺者通过一定方式向其他的资金盈余者筹措资金。5、债务融资：就是资金的需求者承诺在未来按照一定的方式和条件向资金供给 者偿还债务、支付利息的融资方式。权益融资：是融资的公司以一定的股权让渡作为支付给出资人的报酬以获得长 期资金投入的融资方式。特点比较：债券融资成本高、规模大。对公司的影响：具有财务杠杆作用， 不会造成公司经理人员丧失控制权，通常债务有一个确定到期日，利息在税前列 支，不会稀释所有者权益。权益融资相反，股息在税后列支，存在

12、内部人员控 制问题。6、资本结构：公司各种资本的构成及比例关系。广义资本结构是指全部负债与 所有者权益之间的比例；狭义资本结构指公司长期负债与所有者权益之间的比例。7、论述资本结构理论核心观点、演进关系MM理论：在理想的、无摩擦的市场环境下，企业的市场价值与其资本结 构无关，取决于企业的盈利能力和实际资产的风险水平。无摩擦环境的假设过于严格，现实中不存在，改变假设条件，提出修正。考虑公司所得税后的MM理论：在公司所得税的影响下，负债会因为利息 可以减少税收支出而增加公司价值，对投资者来说意味着有更多可分配经营收入。 修正的MM理论高估公司负债好处，实际上，个人所得税一定程度上抵消了前 述的抵税

13、效应。（3）权衡模型：同时考虑负债的减税收益和预期成本或损失，并将收益与成本 进行适当衡量来确定公司资本结构。不同公司目标负债率不同。无法解释一些很成功的公司几乎没有多少债务，从而放弃了极有价值的利息抵 税效应。（4）非对称信息理论：信息不对称影响公司在内部融资和外部融资的选择，也 影响发行新债和新股间的选择。主要包括债务信息传递理论和优序融资理论。第七章金融机构体系1、金融体系的功能：时间与空间的转换；分散、转移和管理风险；提供便捷的 清算支付，降低交易费用；流动性与投资的连续性；提供价格信息；监督与激励。2、直接融资：资金盈余者通过在金融市场上购买资金短缺者发行的金融工具来 进行融资。优点

14、：节约交易成本，是资金融入单位节约一定的融资成本，资金融出单位获得较高的资 金报酬。提高资金的使用效率。缺点：要求投资者具有一定的金融投资专业的知识和技能；投资者要承担较大的风险投 资；投资者需要花费大量的收集信息、分析信息的时间和成本；数量、期限难以匹配； 金融类的门槛比较高。间接融资：资金供求双方通过商业银行等金融中介机构而间接地融通货币资金。优点：实现资金供求期限和数量匹配；有利于降低信息成本和节约合约成本；有 利于通过分散化来降低金融风险；流动性强，变现成本低，时间短。缺点：对个人来说，收益率较低；资金使用限制较多，资金规模、局限等方面。比较：（1）产权关系不同委托代理/债权债务（2）

15、约束主体不同居民个人/银行（3）融资风险不同（4）融资成本不同直接融资成本高3、金融机构：商业性金融机构、政策性金融机构、监督管理性金融机构、国际 金融机构（国际货币基金组织IMF、世界银行集团、国际清算银行、区域性金融组织） 商业性金融机构的主要类型：存款性金融机构（商业银行、信用社） 契约型储蓄机构（保险公司、养老基金）投资性金融机构（共同基金、财务公司） 其他商业性金融机构（投资银行、证券公司、交易所）政策性金融机构类型：开放性金融机构、农业政策性、进出口政策性、住房政策 性、中小型企业政策性金融机构。监督管理性：一行三会 人民银行 证监会、保监会、银监会4、 中央银行的职能与业务论述中

16、央银行的性质：金融业的领导地位。首先，中央银行处于特殊地位。中央银行既是金融 市场的参与者，又是金融市场的管理者,在金融市场上处于支配地位。其次中央银行不以营 利为目的，达到控制社会信用规模、调节信用结构的目的。最后，中央银行不经营普通银行 的业务，因为中央银行在一国金融体系中处于特殊地位，享有许多特权,而且还承担着控制全 国货币信用、对商业银行实施监管的职责。5、中央银行的职能：（1）发行的银行：中央银行垄断银行券（法定货币）的发行权， 并控制整个经济中的货币供给量。以维护本国货币的正常流通与币值稳定为宗旨。（2）银行的银行：中央银行为金融机构提供金融服务：集中保管各商业银行及其它存 款机构

17、的准备金；最后贷款人；集中清算。（3）国家的银行：制定和实施金融政策；进行金融监管银监会；参加国际金融活动； 代理国库；保管外汇和黄金储备。6、中央银行的主要业务：（1）负债：货币发行、存款业务、其他负债业务（2）资产：贷款、再贴现、证券买卖、保管黄金外汇储备（3）中间：资金清算第八章商业银行1、商业银行的组织形式：单一银行制度（美国）、总分行制（中国X银行持股公司制度2、单一银行制度的优缺点优点：（1）可以防止银行垄断，有利于自由竞争，也缓和了竞争的激烈程度；（2）有利 于银行与地方政府的协调，更能适应本地区的需要，集中全力为本地区服务；（3）各银 行具有独立性和自主性，没有总行牵制，因而业

18、务经营的灵活性较大；（4）银行管理层 次少,有利于中央银行管理和控制。缺点：业务多集中在某一区域或某一行业，无法分散风险；（2）金融创新的单位成本 高，不利于银行采取先进的管理手段和发展新的业务领域；（3）银行规模较小，经营成 本高，不利于取得规模经济效益；（4）不利于资本的合理流动。资本不足，遭遇挤兑时， 难免孤立无援，给经营者带来较大风险；资本过剩时，又缺乏调剂资金余缺的渠道，不 利于提高资本收益。3、商业银行的业务（1）负债业务：存款、借入款项、其他负债（2）资产业务：现金资产（库存现金、在中央银行的存款、存放同业存款、在 途资金）、贷款、投资（获取收益、分散风险、保持流动性、合理避税、

19、其它资 产业务（3）中间业务：商业银行以中介人的身份代客户办理各种委托事项，并从中收 手续费的业务。主要包括结算业务、租赁业务、信托业务、信用卡业务。（4）表外业务：定义：银行的资产负债表没有直接影响，但却能够为银行带来额外收益 同时也使银行承受额外风险的经营活动。广义的表外业务泛指所有能给银行带来收人而又不 在资产负债表中反映的业务。根据这定义，我们就可以知道商行的所有中间业务也均属表外 业务。主要内容：贸易融通类业务、金融保证业务（信用证、贷款承诺、贷款销售业务）、 衍生工具交易。4、商业银行面对风险：信用风险、利率风险、市场风险、流动性风险、操作风险5、6、商业银行管理的“三性”原则：安

20、全性、流动性、盈利性。关系：安全性、流动性和盈利性三个方面既有统一的一面，又有矛盾的一面。 一般来说，安全性与流动性呈正相关关系，流动性较强的资产，安全性也好，而 这两者经常和盈利性发矛盾。一般来说，流动性强，安全性好，则盈利性低;而 盈利性较高的资产，往往流动性和安全性都较低。所以，商业银行的安全性、流 动性、盈利性的均衡、协调，构成商业银行经营的总方针。也就是说，商业银行 经营的总方针是，要在保证安全和流动性的前提下，追求最大限度的利润。流动 性是实现安全性的必要手段，安全性是实现盈利性的基础，追求盈利是安全与 流动性的最终目标。第九章金融市场1、构成要素：市场主体、市场客体、市场交易中介

21、、市场价格、市场的组织方式2、金融市场功能：微观：风险管理、价格发现、提供流动性宏观：降低交易的搜 寻成本和信息成本、将储蓄转化为投资、优化资源配置、宏观调控功能3、金融市场结构（1）融资期限：货币市场与资本市场货币市场：又称短期金融市场，是指以期限一年或在一年以内的金融工具为标 的物的短期资金融通市场。特点：交易工具期限较短、安全性较高、流动性较高、收益性较低；是一个批发市场； 无形性。主要参与者：机构参与者和交易人士。机构参与者主要有中央银行、商业银行、非银行类金 融机构、大型工商企业及政府机构。主要子市场：同业拆借市场（银行等金融机构之间进行的短期资金借贷转移活动）、国库券 市场、票据市

22、场、证券回购协议市场、大额可转让定期存单市场。资本市场：中长期金融市场，偿还期在一年以上的金融工具交易的市场。特点：偿还期限长、流动性低、风险大、安全性较差、收益率较高主要子市场：股票市场和债券市场。主要职能：一是将储蓄转化为投资，促进物质资本的形成；二是为已经发行的债券提供具有 充分流动性的二级市场。（2）交易工具是否初次发行：一级市场和二级市场一级市场:又称初级市场或发行市场，指资金需求者将新证券首次出售给投资者形成的市场。 二级市场:又称次级或者流通市场，是指已发行的证券在不同投资者间进行转手买卖的市场。一级市场与二级市场及相互关系，又相互影响，又有显著区别。区别：一级市场的基本功能是融

23、资，即将资金从盈余者手中转移到短缺者手中，促进物质 资本的形成；二级市场上的功能是现有金融工具所有权的转移，社会资本存量未增加，但 二级市场的存在使金融工具具有流动性，为证券投资者提供了变现和转移投资的场所和条件。 相互影响：一级市场是二级市场存在的前提，如果没有一级市场发行的金融工具，二级市 场也就没有交易的对象。同时，二级市场是一级市场发展的保证，无论是从流动性还是价 格的确定上，一级市场都要受到二级市场的影响：（1）二级市场提高金融工具的流动性， 增强了人们持有有价证券的意愿。（2）二级市场金融工具的交易价格是企业选择发行时机 和为新发行金融工具定价的基础，二级市场提供给投资者相关资产的

24、公平或公认的信息，使证券价格较为充分的反映工资经营的收益、风险等相关信息，从而提高证券价格的合理性。 二级市场交易机制：做市商交易机制（报价驱动机制）、竞价交易机制（订单驱动机制）（3）交易场所：交易所市场和场外市场交易所市场特点：固定场所内集中交易；交易证券经批准且数量达规定；经纪制（委托 代理制）；竞价方式或做市商机制报价场外市场特点：无固定场所，网络交易；无上市标准，非公开发行；交易商报价4、有效市场假说核心思想：在一个有效的资本市场上，在某一时点上的证券价格已经充分反映了该证 券的全部信息，当有新的信息出现时，证券价格对该信息的反映是迅速而准确的，市场 竞争能够使证券价格从失衡状态快速

25、过渡到均衡状态，最终每种证券的真实价值都通过 其价格得到体现。三种有效性：弱式有效市场（反映历史信息，对未来价格无预测作用，分析手段无效）、 半强式有效市场（公开资料无帮助）、强式市场假说5、影响金融市场效率的因素：市场发育程度、交易成本、市场信息。第十一章货币需求（重点看）1、影响货币需求的因素：2、规模变量（收入）：货币需求量与收入水平、取得收入时间间隔长短成正比3、机会成本变量：市场利率与货币需求负相关。利率高，持有货币机会成本变高4、社会心理及其他变量：信用制度及信用的发达程度、社会的消费倾向、经济主体预 期和个体偏好5、货币需求理论主要思想及对比关系（1）现金交易货币数量学说与现金余

26、额货币数量学说现金交易说理论观点：货币唯一职能是交易媒介，人们需要货币仅因为用于交换商品和劳务。 因此一定时期内社会的货币支出量与商品、劳务交易量的货币总值一定相等。费雪的交易方程式：MV=PT （T相当于Q）M 一定时期内流通货币的平均数量，V货币 流通速度，P物价水平，T各类商品的交易总量。PT名义收入=货币收入，决定于货币数量M的变动，货币量M增加，MV加倍增加，名义 收入PT也一定加倍增加。缺陷：1.把货币交易职能看做唯一职能，忽视货币的贮藏手段职能分析局限于宏观的、社会的角度，忽视经济主体会经济运行过程中货币使用的复杂性认识不够，不仅用于交易需要。理论意义大于实践意义现金余额说理论观

27、点：货币被视为一种资产，保留现金余额的原因不仅在收入与支出存在时 间差，还在于其他资产的变现要付出代价。着眼点在个人对货币持有的需求。剑桥方程式：M=KPYM货币需求，K总收入中以货币形式所持有的比例，P平均价格水平，Y总收入即实际产量。经济单位在通常情况下所持有的货币量或现金余额，与国民总收入保持一个固定 或稳定的关系。现金交易货币数量学说与现金余额货币数量学说异同比较相同点：1）发展了货币需求古典理论，认为货币需求与名义收入成比例2）基本结论相同：货币数量变动与一般物价水平同方程等比例变动。3）方程式本质基本相同，影响物价的货币量本质上一致。不同点：1）前者强调货币的交易手段职能，后者视为

28、价值贮藏手段，重视其作为一种资 产的功能。2）研究角度不同：前者是宏观角度，后者是微观角度3）前者把货币需求与支出流量联系在一起，重视货币的流通速度，后者从货币 形式保有资产存量的角度考虑货币需求，重视比例K。4）对经济主体的意志在决定货币需求中的作用的认识不同，而且剑桥方程还考 虑到了了机会成本问题。5）前者没有明确区分名义货币需求和实际货币需求，后者为实际货币需求。流动性偏好理论与现代货币数量论不同点1）对利率作用认识不同2）对货币需求稳定性认识不同3）货币需求范畴不同4）资产选择范围不同5）货币政策主张不同第十二章货币供给1、存款货币创造条件：前提是银行组织的转账结算，基本条件是部分准备

29、金制度和 部分现金提取2、存款货币的创造是现代商业银行所特有的职能。3、银行系统的支票存款增加额：AD=AR-1/R4、存款乘数d=1/（r+e+c） e超额准备金率c漏出现金与支票存款的比率d=1/（r+e+c+rt - t）七非交易存款的法定准备金率 t非交易存款同支票存款的比率D （存款增加额）二R*d5、基础货币B：中央银行控制的流通中的现金C和银行准备金R之和。M=m B6、影响基础货币的因素：资产对基础货币的影响；负债对基础货币的影响正相关7、货币乘数m：也称货币扩张系数，是指银行系统通过对一定量的基础货币运用之后所形成的货币供给量与基础货币的比值，是用以说明货币供给量与基础货币关系的一种系数。m=M/B8、决定和影响货币乘数的因素p3061）存款准备金 反向活期存款和定期存款法定准备金超额存款准备金2）通货存款反向3）定期存款正向影响货币乘数因素的决定：中央银行与法定准备金率商业银行与超额准备金率社会公众与通