理财月报股市

1、.PAGE ：.；PAGE 10以上信息仅供参考,投资有风险,请谨慎选择理财月报2007年11月 广发华福证券经纪业务总部崔伟内容综述：开基月评：净值随市连破心思底线分外苦楚封基月评：弱市凸现投资价值表现相对亮丽市场回想：11月，让他记住！理财动态： 特定客户资产管理即将正式展开，今后理财将更趋个性多元基金投资重挫之下反思基金投资岁末年初财富精心清点，封基年度分红值得等待基金月度数据开基月评：基金净值随市场连破心思底线分外苦楚11月市场受多重利空要素影响，指数继续下跌连创新低。11月30日最后一个买卖日，上证综指再度失守半年线，当月累计下跌18.19%。创下13年来最大单月跌幅。而深证成指11

2、月月跌幅19.93%，也创下11年来最大单月跌幅。开基受市场拖累净值损失繁重，40多只基金跌破面值。本月开基表现如下：股票型基金：本月晨星中国股票型基金指数下跌13.58%。仓位最高、跟大盘最亲密的指数型基金整体受挫最大，投资风格为坚持持有中小盘股票的基金月度跌幅较浅。月度报答靠前的三只基金为泰达荷银生长、华夏大盘精选和中银国际继续增长，跌幅分别为5.58%、6.13%和7.12%。 配置型基金：本月晨星中国配置型基金指数下跌11.38%。由于仓位相对股票型基金偏低，整体跌幅不算太深，仍是持有较多房地产和银行类股票的基金月度收益靠后。11月份表现较差的有宝盈鸿利收益、华商领先企业、长信增利动态

3、战略等。债券型基金：本月晨星中国债券型基金指数下跌0.45%。参与打新股或纯债基金的收益靠前，且获得正收益，如宝康债券、博时稳定价值-A和鹏华普天债券-A分别上涨2.23%、2.04%和1.21%。短债基金均获得正收益，普跌市场下凸显此类基金的益处。封基月评：弱市凸现投资价值表现相对亮丽11月，晨星中国封锁式基金指数全月下跌347.67点至4985.73点，幅度6.52%，仅为同期主要股指的1/3：同期上证综指的跌幅为18.19%、深证综指跌幅为19.93%。 交投方面，全月封锁式基金总成交额为350.89亿元，比10月大幅下滑近27%，平均换手率也同步下降至19.08%，而10月份为25.4

4、8%。 净值方面，封锁式基金净值在本月继续下跌，平均跌幅达9.24%， 相对于全月净值9.24%的平均跌幅，封锁式基金二级市场的价钱跌幅仅为净值的70%左右，从全月情况来看，封锁式基金折价率继续下降，当前平均折价率为19.52%10月末为22.17%，折价率在30%以上的基金曾经没有，而10月末的这一数量为14只。 瑞福进取在本月表现独特，在其净值大幅下跌的同时，二级市场价钱在11月中旬后抗跌有力，曾经继续两周溢价买卖，当前溢价率为5.59%，再创周收盘溢价率新高，一定程度上阐明了投资人对后市的自信心。11月，让他记住！11月已成为历史，但一组鲜明的数据会让他不得不记住它：人民币升值新高之后又

5、是新高。美国经济前景担忧以及美联储继续降息的音讯继续打压美圆，本月27日人民币对美圆汇率中间价再度上涨70个基点至7.3872元，7.39元关口初次突破，写下了今年第75次新高纪录，至此，人民币对美圆汇率今年的累计升值幅度到达了5.68%。A股指数新低之后又是新低，与本币升值构成鲜明了对比。27日，上证综指继续向下调整，收盘跌穿半年线。上证指数自10月16日创出高点6124.04点到当时的4861.11点，曾经滑落20.62%，当日两市成交额只需800多亿元，也是本轮调整的成交地量。7成个股跌破半年线，4成个股跌回3500点当时股价位置。截至11月27日，沪深A股中最新收盘价低于半年线均价的个

6、股高达1035只，占比达70.36%。此外，从“530算起，两市累计跌幅超越30%的股票超越400只，累计跌幅超越20的股票接近700只，更有近500只个股股价回落到10元以下，5只个股跌到5元以下。这阐明超越4成的个股股价曾经回落到上证综指3500点以下的程度。A股市值加速缩水。据统计，11月16日至27日7个买卖日，深沪两市总市值缩水2.39万亿。其中以权重股市值“蒸发最为严重，中石油市值缩水10153亿元、中国人寿缩水2466亿元、中国神华缩水472亿元、中国石化缩水1916亿元、工商银行缩水1300亿元、中国银行缩水978亿元。新上市蓝筹股下跌繁重。随着大盘蓝筹的陆续回归，A股中构成了

7、一个“601板块，即股票代码以601开头的共有30只股票，其市值之和占沪深两市总市值的55。然而，自10月16日上证指数创出历史新高后开场下滑以来，至27日“601板块的累计跌幅到达24.37%，平均股价由10月16日的34.34元曾经跌到了25.97元。基金净值延续六周下跌，45只基金跌破面值。随着基金净值的继续下跌，跌破面值的基金越来越多。截至11月27日，包含新成立的4只QDII基金在内，有45只基金跌破了1元面值，而偏股型基金单位净值延续第32天大面积下跌。第一个有效击穿年线是深证B股指数。该板块周二以前日收清点位5061.01点为起点，盘中不断下跌，从而有效地击穿了年线4939.93

8、点；至周三低点4752.27点，比年线低了3.8%，盘中一度狂跌6.1%。基金集中申购遭遇寒流。进入11月份以来，共有8只以上的基金展开集中申购。但从进程来看，大多数销售困难，前期一日就完成销售义务的盛况难以再现。即使是过往业绩好、有品牌影响力的基金公司，也难例外，这也充分阐明了基民热情降到了一个相当低的程度，自信心需求一定时间来修复。基金定投大受欢迎。开放式基金净值帐面严重折损，使得投资者继续申购老基金的热情降至冰点，而重点不在择时的基金定投业务再次遭到各基金公司和投资者的推崇。仅11月份以来，就有约70只基金开通定投业务或添加定投业务代销点，比10月份多出近40%。以工行客户为例，数据显示

9、参与基金定投的客户数以每月30%的速度继续递增，基金定投已成为抵抗风险、获取稳健收益的投资方式。特定客户资产管理即将正式展开，理财将更趋个性多元11月30日，中国证监会正式公布下称以及关于实施有关问题的通知，标志着基金公司专户理财试点任务即将正式展开，并于08年1月1日起实施。试点阶段，先允许基金公司开展一对一的单一客户理财业务，随后视试点情况再择机推出一对多的集合理财业务。 此次公布的共五章四十条，对专户理财的根本含义、从事专户理财业务的根本行为准那么和市场准入条件、业务规范、日常监视管理及法律责任作了详细的规定，并特别针对能够出现的利益保送、承诺保底收益、恶性竞争等违法违规行为作了严厉规定

10、。严厉的业务准入门槛。根据规定，在基金公司开展专户理财业务的准入条件上设定了严厉的9大门槛。符合条件的基金公司将获准开展特定资产管理业务，其中，单一客户特定资产管理业务的门槛为单笔业务资产不低于5000万元人民币。 投资范围进一步放宽。相比证券投资基金，基金公司专户理财业务的资产投资范围得到进一步放宽，可用于投资股票、债券、证券投资基金、央行票据、短期融资券、资产支持证券、存款、金融衍生品。 严防利益保送“黑洞。此征求意见的中，采用大量篇幅在建立公平买卖制度以及防备利益保送等方面的措施做出了严厉详细的规定。 目前，我国基金仍主要集中在零售市场，占比超越我国基金行业资产管理规模的90%，多数基金

11、管理公司只能从事公募基金管理，业务范围单一，市场构造不平衡，既不能满足大型机构、企业的个性化投资需求，也不能很好地顺应基金管理公司多元化业务开展的要求。继经过QDII业务走向海外之后，基金专户理财又给基金公司的业务开展带来更大的拓展空间，添加了新的业务范围和盈利方式，而且可以完善我国基金行业资产管理构造，更好地促进证券市场的稳定和安康开展。重挫之下反思基金投资过去的11月份让宽广投资者深切感遭到什么是苦楚。继续一个月调整行情煎熬着基金投资者的持基耐心，市场恐慌心情蔓延，部分基民基金的长期投资战略动摇，匆忙参与赎回队伍，还有一些新入市的被套基民更是一筹莫展。在这样的行情下，应该如何对待基金投资？

12、投资首先是一种生活方式，思索的第一要素是风险而不是收益。在这次的下跌中，投资者对于基金并非“只赚不赔有了充分的认识，而对于目前的市场，5000点是调整起点还是终点，仅仅从点位上讨论是没有意义的，更应该关注的是，当指数跌破了5000点之后，本身投资理念能否发生了转变，市场预期收益有无相应降低。假设投资者能从这次下跌中领悟到风险管理的重要性，而不仅仅只是追逐市场热点进展投机操作，那么跌破5000点也许就是此轮调整的终点。人性最大的弱点就是贪婪和恐惧，投资基金时可适当设定止盈和止损线进展赎回。投资者最了解本人的风险接受程度，也最清楚本人的理财目的需求。假设可以自行设定止损及获利点，根据市场时机检查投

13、资组合的风险收益比，就可适时降低损失保住获利成果。基金毕竟是一种金融产品，假设基金净值的动摇影响到生活时，建议投资者可择机分批赎回，以图安心。对于明年投资的预期收益，宜适当降低心思期望，摆正投资心态。基金照旧鼓励长期投资的理念。假设持有的基金有很好的选股、选时才干，同时仓位配置合理，那么调整对净值影响不会很大，而且基金经理也会根据市况调整仓位比例与投资种类，目前较低点位下选择赎回未必是一个好选择。不少基金公司人士表示，假设对中国经济向好的趋势有自信心，对于短期的动摇不用太在意。思索到基金赎回到账时间较长以及买卖本钱较高的要素，基金投资做波段赚差价的能够性比较小，风险比较大。在长期持有的基金投资

14、战略根底上，要构建基金组合。基金类型很多，不仅股票型基金一种，平衡型基金由于所持股票仓位较低，具备较好的风险控制才干，抗跌性较好值得关注；债券型基金也是一类基金，近期市场大幅震荡，股票型基金净值缩水严重，而受股市动摇影响较小的债券型基金表现突出，在四季度业绩排名上暂时领先。在投资组合中适当添加低风险基金产品，可以此降低基金组合的整体风险程度。谨慎参与是近期基金投资的明智选择。本轮下跌已使市场整体估值渐趋合理，但由于目前投资者自信心缺乏，等待政策面的明朗不失为明智之举。预备新开户的基民无妨暂时坚持张望，但这并不代表如今不可以买基金，动荡市场下逢低买入优质基金或转型基金还是比较适宜的。不应冷落封基

15、。面对开放式基金净值不断随市场下跌，封基表现出良好的抗跌特性。大盘自6100点跌落以来，面对800点的跌幅，遭到高折价维护和高分红预期的双重影响，封锁式基金净值下跌幅度较小，同时二级市场买卖价钱跌幅更少。随着市场震荡的进一步加剧，封锁式基金折价率的益处越发明显。另外，在市场调整阶段，基金定投是降低风险的最正确辅助投资手段。岁末年初财富精心清点，封基年度分红值得等待股市延续六周上演“黑色星期四， 5000 点整数关口失守，上证指数的最大跌幅到达21%，而代表封基的基金指数最大跌幅只需11%，封基为两市最抗跌的种类之一，且跌幅明显小于开放式基金。根据不少机构的测算，今年封锁式基金整体可分配净收益总

16、额高达数百亿，可望迎来有史以来最大规模的分红潮。由于存在高折价和较强的高分红预期，岁末年初，封锁式基金能够是最好的防守还击种类。 分红预期凸现平安边沿。与开放式基金不同，由于目前封锁式基金的市价与净值相比多处于折价的形状，从实际上讲，封锁式基金在分红除权后，折价率会自然上升，如维持原来的折价率，必然带来基金市价的上涨，从而构成一波基金分红行情，假设在分红前买入封锁式基金等待除权后折价率由大变小，那么可以享遭到短期的套利收益。越来越成为市场稀缺种类。2007年，随着到期封基转开数量的不断添加，封基的稀缺性越发突出，2021年又将有基金科讯、融鑫、鸿飞、科翔等6只封锁式基金到期转换，届时老封基数量

17、将减少到28只，越来越属于两市稀缺种类。可进展战略性配置。在管理层不断进展风险教育的前提下，一级市场上新开放式基金暂停发行，新股继续不断地发行，12月份市场资金面依然偏紧，估计二级市场维持宽幅震荡行情。据此判别，封锁式基金作为我们坚决看好的种类，投资者可逢低做跨年度配置。一方面可获得超额收益，另一方面那么可抵御股市大幅震荡风险。鉴于大盘基金具有更大价钱弹性以及良好的市场买卖性，我们仍重点引荐大盘封锁式基金，如基金久嘉、裕隆、同益、通乾、泰和、科瑞等；小盘或即将到期封基可继续关注基金裕泽和科汇等。其中不少遭到本身管理人增持，最高的是基金科汇，易方达基金管理公司持仓比例曾经到达上限10%。基金月度

18、数据1、封锁式基金净值增长前15名净值至11月30日基金简称最新净值元累计净值(元)近1周增长率(%)近4周增长率(%)近13周增长率(%)今年以来增长率(%)基金汉鼎2.33632.84090.0985-0.5533-4.147762.9384基金汉盛3.39314.4607-0.995-5.6083-1.2916103.5718基金科汇4.21575.4732-2.047-5.6297-3.7657108.888基金同益2.96684.6708-1.2581-5.78-7.32899.9368基金科讯3.31764.4025-2.1847-6.8535-10.1092100.489基金泰和

19、3.14654.9365-1.2367-6.98530.8429119.6381基金汉兴2.39142.883-1.096-7.2202-2.673986.922基金科翔4.58745.4774-2.4746-7.4479-7.466104.2244基金景宏3.1874.477-0.1692-7.8769-2.2483112.5203基金融鑫3.26644.0492-1.8362-8.242-5.889181.3772基金同盛2.65443.6169-1.9105-8.2475-4.325395.7795基金安顺2.83224.5401-1.4167-8.3045-6.128494.1045基

20、金开元2.84545.1044-1.6215-8.5022-8.484113.0548基金兴和2.85413.7931-1.6743-8.543-7.376590.0404基金鸿阳2.25972.8412-2.0036-8.6362-11.695358.1214平均2.9890864.04743-1.63379-9.31017-5.8530592.193982、开放式基金净值表现一览净值至11月30日，取前十五名月度排名和主要基金基金简称最新净值(元)累计净值(元)近1周增长率(%)近4周增长率(%)今年以来增长率(%)国泰1.4231.423-0.070219.882148.4789合丰生长

21、1.92713.0071-1.7036-2.311684.0241瑞福优先1.0391.039-0.2879-2.53281.039中 小 板2.4382.438-3.0616-3.5601104.1876华夏大盘6.3576.537-1.5335-4.1755183.668中银增长1.01443.0099-2.0566-4.365110.6344嘉实主题1.6462.811-1.6-4.9105106.3992博时主题2.8743.795-0.7254-5.0231166.7038新 经 济0.94172.2736-1.7117-5.4803107.6352嘉实效力4.0614.181-0.

22、4901-5.5142110.0879长城优选1.10031.1003-0.299-5.63461.1003长城消费1.01672.4567-0.7323-6.1479102.1268华宝生长2.57312.5731-1.715-6.2213115.3762华夏报答1.3023.273-1.-6.2635106.4329嘉实战略1.5871.587-2.2783-6.426956.9733广发聚丰0.95585.1532-1.5654-7.8214.363广发聚富1.47553.7855-1.6596-6.996597.8813广发稳健2.18853.5085-1.9006-12.407411

23、1.5235广发小盘2.86993.8299-1.5337-9.4469119.0596广发战略2.78833.1183-1.3201-11.7235122.4534广发大盘1.09361.0936-1.4596-10.8929成立以9.36广发三号1.98942.8894-0.02127-0.05686131.51%广发四号1.71941.7194-0.05-0.1209271.94%长盛1002.0742.114-2.2758-13.637396.3092长盛生长1.082.924-0.4608-8.552182.2273长盛精选1.47563.1756-0.3982-8.506999.4

24、296长盛债券1.25121.8412-0.4-1.215937.0702嘉实战略1.5871.587-2.2783-6.426956.9733嘉实3001.1883.056-2.2222-12.5828106.1938嘉实稳健1.2723.339-0.9346-8.8172105.5027嘉实效力4.0614.181-0.4901-5.5142110.0879嘉实主题1.6462.811-1.6-4.9105106.3992易基501.34313.1931-1.985-11.9336104.6622易基战略4.7825.412-3.1199-10.8999109.9979易基生长1.441.

25、47-1.4509-8.8204成立以来47富国天博1.00743.3863-2.4026-11.979成立以来25海富收益0.9742.589-1.6162-10.968989.7503南方避险2.54693.0409-1.0721-6.284767.5514荷银首选1.85281.9028-2.6533-11.166577.7529荷银效率0.93082.2387-1.367-8.250462.5335银华优质2.10113.3011-2.1698-11.581104.763嘉实海外0.8540.854-4.4743-14.51450上投亚太0.8570.857-5.6167-14.81110南方全球0.9110.911-3.8015