锂电用PVDF供需缺口扩大紧张可能持续到明年

1、正文目录 HYPERLINK l _TOC_250010 一、VF持续涨价，电PF供应缺口扩大 4 HYPERLINK l _TOC_250009 二、锂电DF需求将持快速增长 5 HYPERLINK l _TOC_250008 PVDF主应领分析 5 HYPERLINK l _TOC_250007 锂电结市分析 6 HYPERLINK l _TOC_250006 锂电膜覆场析 7 HYPERLINK l _TOC_250005 三、锂电DF供需紧态势可能延续到明年 10 HYPERLINK l _TOC_250004 锂电DF需快增长 10 HYPERLINK l _TOC_250003 锂

2、电DF供紧可能续明，供R42b企可有高报 HYPERLINK l _TOC_250002 四、投资建议 12 HYPERLINK l _TOC_250001 风险示 12 HYPERLINK l _TOC_250000 相关告 13图表目录图1PF价格情况 4图2R42b价格情况 4图3PF结构图 5图4PF粉 5图5DF下游应用域 5图6D、R产业链 7图7DF锂电池应用 8图8 全球锂电池需求测算 10图9 东岳的PF产业链条 图1：新能源行业历史Ead 14图：新能源行业历史Bad 14表：DF主要应用域 6表：粘结剂介绍 6表：水溶性、油溶性结剂特点 7表：各项涂覆技术介绍 8表：主流

3、粘结剂需求算 10表：全球锂电VF需求测算 10表：DF部分国内企业产能情况 12一、PVDF持续涨价，锂电PVDF供应缺口扩大 PF 价格持续走高。场类DF 粘剂价格幅涨相于20 年10月最上幅过1主要料R12b价格涨度为张021年7月价已到65万元，在020年10月价格为15万每目前上涨过30。锂电VF供应缺口扩PDF是途泛热性含聚物过其要应在涂料注等游年来随新源业快速展光背板电正粘结剂、覆领的F需求急增。特别锂用D于产性要高主为几外与别国司供自 2020年4来内馈锂场DF开应紧前经现应缺预计后其口进步大后可需现质供逐技扩或者占其原有余域等应。图1PF价格情况图2R42b价格情况 资料来源

4、：百川盈孚资料来源：百川盈孚、二、锂电PVDF需求将保持快速增长PF主用领域聚偏氟乙（偏氟烯由11氟DF单经由聚而兼具含氟树脂和通用树脂的特性，是一种综合性能优良、用途广泛的热塑性工程塑料。 PF 具良好耐热、耐候和高磨性时对大数气和液渗透性，并且量。图3PF结构图图4PF粉 资料来源：新材料在线资料来源：公司官网、PF应用领域广泛电需求增长最快球场中PF 主应超耐建筑涂料、光伏发电封装、锂电池粘结剂隔膜三大领域。我国产F 产品游以料业F的多游域电求长背求也保持快长而统料等业速缓。图5DF下游应用域资料来源：化工新材料网、表：DF主要应用域主要应用领域主要应用领域介绍超耐建涂料应用能消行、车，

5、用机石行需要于DF密、垫圈衬等腐材。光伏电封膜正极结光伏件板护的要作是护板中层ET膜能安全可靠、久挥撑件阻水阻作，要护膜会户多性环境的杂化失其能保作。粘结作一高子合物电片的活成分主作是接电极性质导剂电极流在小极阻抗同，电片具有良的械能可工性能从提电性。DF最见正极粘结。电池膜层单解电池膜的接，层型膜以大少电锂电粘及隔膜电池膜层池组时，效低池整生成。前据溶不，为性PF 涂覆膜油性VF 涂隔。电池膜资料来源：II、电池膜一关部，放正极间以止电路同允带电离子快传。离电池隔的求括好的学热定、低厚度适的隙和径以良的械度VF是种做离子电隔的料。锂电结剂场分析在锂池结不用量是值占都较而其用是替代，作为片的活

6、成, 粘结剂要用连极活物导剂电集流,在减小电极的阻抗的同时，使电极片具有良好的机械性能和可加工性能,从而提升电池性能。粘结剂根据其分散质情况主要分为水溶粘剂和油溶性粘结剂粘结 PDF的聚和聚应用广采有剂作分溶结剂丁苯橡SR乳粘的使较广用作为散般正极数使用DF为结，极往用BR等为结。表：粘结剂介绍基本简介基本简介主要用途作用1离电粘剂种高化合锂子池片中活性分2在电中量少占全不到作不替其优劣接响池各电化性能1连电活物、电、机集体使们间整体性，而小极抗2电片有好械性可加性能1证性质将均匀安全性2、活物粘到体上3活物颗间粘接用4持性质以集流的粘作用5有于碳料石）面形成SEI膜6提电循性速充力，时低池阻

7、资料来源：化工新材料网、表：水溶性、油溶性结剂特点种类种类常用粘结剂材料常用溶剂性能特点 PF530 分量10，粒大 HV00 分量100万径较小油溶性Kyar76ANPDDSO分量50左黏性纯一般SR具有度学定以热稳性等PFE乳液固量60左度由加非子面活剂蒸水节水溶性A去离水其化剂水液粘结好亲性高 可与它溶高物AA乳液具有多性能大子，有大软性减悬液稠，增电比资料来源：新材料在线、图6DR产业链上游上游中游下游 丁二烯动力电池苯乙烯 化剂等助剂消电池偏氯乙烯偏氟乙烯氢氟酸 能电池发剂等助剂资料来源：新材料在线锂电膜涂市场分析随着电向积大功率高方发需高性的膜层进步提电池的能主包：A、提升膜能高下

8、存能也强； B、粘结片隔，化池，便装；C、增加膜电浸性，高解保量；D、增加膜全，别高电体。主流隔涂材包纯化勃石DF和瓷覆的例断提，而根溶不，为性PDF 覆膜油性PVF 涂隔。图7DF锂电池应用资料来源：阿科玛，表：各项涂覆技术介绍涂覆技术涂覆技术创新优势用途主要应用代表公司PDF覆技油性涂覆术同时备粘性耐热性用性膜电有高量度循寿命长速放及安等特点可以涂均控在 ，以定在5m增强膜极动力锂子池恩捷份水性涂覆术水性PDF涂技化铝瓷覆术膜上行覆工；性能，池环能与极的接好电的硬度稳性全性能氧性强满足高压池求国际先纳粉团聚分解术保将品中 99%上软聚硬彻底开获粒均单晶颗际先层厚控技以层均控在m至4 m先超

9、基覆能，以在5m的基上行覆工的粘性提锂电硬、少变、善应界面既使膜极之间粘性又能升膜耐热能抗化性和解浸润能等广泛用数和动类电生产造广泛用数和动类电生产造恩捷份泰来星质璞泰来陶瓷覆膜自主发层有水分以及热缩陶粒均电动车电行车电工恩捷份星源材质资料来源：公开信，匀整好多结层径布匀涂致性：层度标厚度能源各离子力池三、锂电PVDF供需紧张态势可能延续到明年 锂电PF求快速长全球锂电行业加带来PF需求相应增长着全电车能等的，锂电需增开加为电正粘隔膜覆要F需也迎来相的速。铁锂渗透率回升助推F 需求增长。三锂配方，般PF 正极料中质为23而一般用例配达34铁电年以通过中续乘动轮等场超过池业增一态可能延续年电的构

10、变化来的DF求。图8 全球锂电池需求测算资料来源：II、表：主流粘结剂需求算201A202A202F202F202F正极求万）正极PDF粘剂加例正极PDF粘剂透率80%80%82%84%86%正极PDF粘剂求（吨）负极求万）负极SR结添比例负极SR结渗率负极SR结需量吨）资料来源：II、行业信息，表：全球锂电VF需求测算201A202A202F202F202FPDF涂隔需（吨）015019029041058yoy27%50%45%40%正极PDF粘剂求（万）锂电PDF需总（吨）资料来源：II、行业信息，锂电PF应紧张能持明年自供Rb的企业可能有较回报外资供应为主国内家企业成功导入锂产链2019

11、年球DF能为12万吨，其中在中国产能比超过 67，主要系索维、阿科玛等企业在中的基地应。而国公导锂产链的功入锂与伏业主东集团子司夏州1吨PDF及配近4吨R12，泰控源东光有200吨VF能三爱有千产。锂电产品要求高制度较大DF氟造本有定备工艺配方都比复新目评到成需要2年上间特是还考虑溶剂挥控而现锂行的求度更伏业背经过多年的发和代经熟，光背近年开启板DF国产。另外VF原料R42b于氢氟原根特定新产需要比严的批之前数业没行应的能备给F的产与放量来大力一来1吨PDF需要12万吨R12b套在当市场价体备14b自身套企有的利保。图9 东岳的PF产业链条资料来源：东岳集团，表：DF部分国内企业产能情况公司名

12、称209年生产规模（万吨年）扩产计划国内东岳团101万吨PF另过3吨R12b锂新能源市占较。上海爱富08子公内古豪工2019年生模032021年4公显示建设013吨年P能市占较。乳源阳（来）02璞泰股60计“051万吨年VF+27万吨年R42b项目，要供锂隔市。巨化份1浙江化天01扩产况不楚山东宜材料05江苏美工05业内馈产设中江西炼材料04龙星工02立昌技01浙江诺化工06扩产况不楚国外索尔维2542021年有分目产光与能行较高。阿科玛284光伏新业高。吴羽05资料来源：行信息，新材料在线，四、投资建议能供142b材的PDF的业可能锂场获阶性额报。继续推荐：璞泰来，其推荐与关注：东岳集团港股

13、，化工行业天际份（公有相氟工础家电巨股化业龙化化行三美股份（工业）联股（化。风险提示新能源汽车量低于期产业策套建设推客认等因波都能新能汽车市场求现大动。产能释放快预或新的替代产品出现粘结剂目前环保监管比严，导致停产减产的业复产、新扩张产能受一定限制但如后企如未对于产然比严的限可继影应时推扩的业场额提受影。此外由粘产价格速涨一有代潜力的产品可能开始有应用价值。相关报告系列报告（七十六：长单的能张六行业年长定更晰系列报告（七十五：电池速长上磷铁可阶性给限系列报告（七十四：液添剂应口大成为约电放瓶颈系列报告（七十三：铜箔工开回，继续持需张态系列报告（七十二：长单始地六与解液年定逐体现系列报告（七十一

14、：发表1740 亿元动提案讲美今年能实高强度长系列报告（七十：业格将一集，年供仍比紧张系列报告（六十九：圆柱池期价系列报告（六十八：价格启一上涨系列报告（六十七：款oel，国应将继展业弹性系列报告（六十六：产业式动将来速发展系列报告（六十五：添剂LS，解下个制点系列报告（六十四：二次情电车超期，游部进第阶段系列报告（六十三：工具绳和电趋确立国锂进替加速系列报告（六十二：欧共开电车时，中三曲入三段系列报（六十一会通新源长规中三曲入三（新）系列报告（六十：国九新源销破14万，国游益系列报告（五十九：与电液格续涨产业高气确认系列报告（五十八：价格望续升电液具一传能力系列报告（五十七：向好动需紧六与电液业价开回升系列报告（五十六：洲8新源销同增超10%系列报告（五十五：洲7新源销同