中央银行存款准备金率历次重大调整经济背景分析

1、中央银行存款准备金率历次重大调整经济背景分析存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率存款准备金，是限制金融机构信贷扩张和保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金。法定存款准备金率，是金融机构按规定向中央银行缴纳的存款准备金占其存款的总额的比率。这一部分是一个风险准备金，是不能够用于发放贷款的。这个比例越高，执行的紧缩政策力度越大。存款准备金率变动对商业银行的作用过程如下：当中央银行提高法定准备金率时，商业银行可提供放款及创造信用的能力就下降。因为准备金率提高，货币乘数就变小，从而降低了整个商业银

2、行体系创造信用、扩大信用规模的能力，其结果是社会的银根偏紧，货币供应量减少，利息率提高，投资及社会支出都相应缩减。反之，亦然。在存款准备金制度下，金融机构不能将其吸收的存款全部用于发放贷款，必须保留一定的资金即存款准备金，以备客户提款的需要，因此存款准备金制度有利于保证金融机构对客户的正常支付。随着金融制度的发展，存款准备金逐步演变为重要的货币政策工具。当中央银行降低存款准备金率时，金融机构可用于贷款的资金增加，社会的贷款总量和货币供应量也相应增加；反之，社会的贷款总量和货币供应量将相应减少。中央银行通过调整存款准备金率，可以影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量。超额存款准备金率

3、是指商业银行超过法定存款准备金而保留的准备金占全部活期存款的比率。从形态上看，超额准备金可以是现金，也可以是具有高流动性的金融资产，如在中央银行账户上的准备存款等。2006年以来，中国经济快速增长，但经济运行中的矛盾也进一步凸显，投资增长过快的势头不减。而投资增长过快的主要原因之一就是货币信贷增长过快。提高存款准备金率可以相应地减缓货币信贷增长，保持国民经济健康、协调发展。下表是百度中搜索到的从1984年到2013年的存款准备金率的调整状况：存款准备金率历次调整一览表次数时间调整前调整后调整幅度（单位:百分点）452012年5月（大型金融机构）20.50%20%0.518日（中小金融机构）17

4、.00%16.5%0.5442012年2月（大型金融机构）21.00%20.50%0.524日（中小金融机构）17.50%17.00%0.5432011年12月（大型金融机构）21.50%21.00%0.55日（中小金融机构）18.00%17.50%0.5422011年6月（大型金融机构）21.00%21.50%0.520日（中小金融机构）17.50%18.00%0.5412011年5月（大型金融机构）20.50%21.00%0.518日（中小金融机构）17.00%17.50%0.5402011年4月（大型金融机构）20.00%20.50%0.521日（中小金融机构）16.50%17.00%0

5、.5392011年3月（大型金融机构）19.50%20.00%0.525日（中小金融机构）16.00%16.50%0.5382011年2月（大型金融机构）19.00%19.50%0.524日（中小金融机构）15.50%16.00%0.5372011年1月（大型金融机构）18.50%19.00%0.520日（中小金融机构）15.00%15.50%0.5362010年12月（大型金融机构）18.00%18.50%0.520日（中小金融机构）14.50%15.00%0.5352010年11月（大型金融机构）17.50%18.00%0.529日（中小金融机构）14.00%14.50%0.5342010

6、年11月（大型金融机构）17.00%17.50%0.516日（中小金融机构）13.50%14.00%0.5332010年5月10日（大型金融机构）16.50%17.00%0.5（中小金融机构）13.50%不调整一322010年2月25日（大型金融机构）16.00%16.50%0.5（中小金融机构）13.50%不调整一312010年1月18日（大型金融机构）15.50%16.00%0.5（中小金融机构）13.50%不调整一302008年12月（大型金融机构）16.00%15.50%-0.525日（中小金融机构）14.00%13.50%-0.5292008年12月（大型金融机构）17.00%16.

7、00-105日%（中小金融机构）16.00%14.00%-2282008年10月（大型金融机构）17.50%17.00%-0.515日（中小金融机构）16.50%16.00%-0.5272008年09月（大型金融机构）17.50%17.50%一25日（中小金融机构）17.50%16.50%-1262008年06月07日16.50%17.50%1252008年05月20日16%16.50%0.50242008年04月25日15.50%16%0.50232008年03月18日15%15.50%0.50222008年01月25日14.50%15%0.50212007年12月25日13.50%14.5

8、0%1202007年11月26日13%13.50%0.50192007年10月25日12.50%13%0.50182007年09月25日12%12.50%0.50172007年08月15日11.50%12%0.50162007年06月05日11%11.50%0.50152007年05月15日10.50%11%0.50142007年04月16日10%10.50%0.50132007年02月25日9.50%10%0.50122007年01月15日9%9.50%0.50112006年11月15日8.50%9%0.50102006年08月15日8%8.50%0.5092006年07月5日7.50%8%

9、0.5082004年04月25日7%7.50%0.5072003年09月21日6%7%161999年11月21日8%6%-251998年03月21日13%8%-541988年09月12%13%1387年10%12%2285年央行将法定存款准备金率统一调整为10%一一184年央行按存款种类规定法定存款准备金率，企业存款20%，农村存款25%，储蓄存款40%一一*注：财务公司准备金率不与小型金融机构一致，调整后准备金率为12%。由于上表数据太多，且由于是竖表格，不易看出历年存款准备金率的调整比较状况，因此用以上数据以存款准备金率为纵坐标，以年份为横坐标，做出存款准备金率调整变化的趋势图，如下图所示

10、：存衣准备金率历次谓整一览表2O.flOfc15.00%w.fl0fcS.DGfe2O.flOfc15.00%w.fl0fcS.DGfeam从上图中可以明显看岀存款准备金率的调整变动情况，从85年开始存款准备金率发生调整，随后的几次调整都是上调，到1998年存款准备金率开始下调知道2003年再次上调，在随后的几年时间里总体趋势是上调存款准备金率，直到2008年存款准备金率再次下调，直到2010年再次上调。1984年央行开始实行存款准备金制度，所谓存款准备金制度及其作用，在文章开篇的时候已经很详细地介绍了，在此不多做说明。那究竟是为什么央行会调整存款准备金率呢，这当然和当时的经济环境有着很大的关

11、系，那历次存款准备金率的重大调整的经济背景到底如何呢，下面我们进行进一步的分析。先从1998年的准备金下调开始说起，20世纪90年代我国的金融工具都不健全，金融工具的供给存在机构性缺陷，使得央行的货币政策中的公开市场操作业务的效率不是很大，在这当时央行票据的发行规模越来越大，导致市场利率大幅上升，以此必须以下调存款准备金率来使得利率下降。2003以后中国经济发展迅速，紧缩性的货币政策已经不再适用于高速发展的经济社会，所以央行为了满足这一经济发展要求因此实行了宽松的货币政策即存款准备金率的上调。2008年由美国的次贷危机而引发的全球性金融危机，对于中国这个对外贸易大国不可避免地造成了一定经济影响

12、，使得中国的经济受损。因此央行有关负责人日前在此间召开的2008年中国人民银行工作会议上提出，2008年央行将认真执行从紧的货币政策，防止经济增长由偏快转为过热和物价由结构性上涨演变为明显通货膨胀。从2003年以来持续多年的稳健的货币政策和2007年7月提出的稳中适度从紧的货币政策向从紧的货币政策的转变，是中央为促进经济又好又快发展，审时度势做出的重大决策，更加明确地向全社会展示了未来宏观经济调控的政策导向，有利于防止经济增长由偏快转为过热、防止物价由结构性上涨演变为明显的通货膨胀，有利于深化各方面对结构改革紧迫性的认识。度过2008年金融危机之后，我国经济仍以10%的高经济增长率发展前进，而此时虽然国内有通货膨胀但并不是十分严重，由此我国的货币仍为危机发生前的稳健性货币政策，所以随后存款准备金率一直在上调但上调幅度一般都为0.5%，直到2012年。由于2012年国内的通胀比较严重，外汇占款尽管恢复流入但增势并不乐观,在企业经营压力增加、经济发展放缓，另外,由于2月份银行体系存款回流情况乐观,2月25日前后需要根据20号的存款基数缴款（周五7天shibor跃升至5.18%或暗示银行己开始为25日备款）,24日准备金率下调释