流动性宽松之谜一个被忽视的因素

1、央行基础货币投放梳理从国外资产到对其他存款性公司债权回顾历史我国在 5年以前外汇占款是基础货币的主要投放方式5年后投放方式从被动转为主动央行通过公开市场操作再贷款再贴现及其他创新性工具吞吐基础货币。自加入WO 以来，我国贸易顺差快速扩大，外汇占款开启了高速增长，成为基础货币投放的主要方式。当时外汇占款是一种被动投放央行还需要借助票据与法定准金率等工具对冲流动性过剩5年以后公开市场操作重要性提高各种政策工具推出，央行对资金面的掌控力和主动权明显增强从下图可以看出外汇占款和对其他存款性司债权对基础货币影响有一个转变的过程。图：外汇占、对他存性司债权其他外资对基货影响比（）外汇占基础货币对其他款性司

2、债基础货 其他国资产基货币000- 0)0)0)资料来W，央行结汇与外汇缴准央行结汇和外汇缴准都是投放基础货币的方式但两种方法本质上又有所不同因也会带来不同“副作用央行结汇和外汇缴准都会影响央行资产负债表“国外资产”科目但是二者划归的二级科目并不相同前者改“国外资产外汇后者则“国外资产其他对于国外资产项央行对于主动结汇以及外币准备金政策的调控能力都很强这一项同“对其他存款性公司债权”后续可能共同构成基础货币投放渠道。但二者的差别则是外汇占款反映的是央行购买外汇时的人民币成本汇率波动并不会影响国内流动性投放的既定事实，但外汇占款大增会稀释货币政策效果对加息和提高存款准备金率导致的作用产生冲抵效应

3、。而直接用外汇缴纳存款准备金商业银行将承担汇兑风险从央行的操作来说减少了两大环节一是减少了因基础货币投放而带来的对冲操作和成本包括减少央票的发放二是省去结售汇环节央行不再需要直接投放基础货币同时有助于引导商业银行更加积极主动地参与到外汇汇率风险管理当中。回溯其他国外资产重大变化其他国外资产包括中国人民银行持有的F 头寸、s、其他多边合作银行的股权和其他存款性公司以外汇缴存的准备金一般来说其他多边合作银行的股权不会频繁动而对比在F的储备头寸特别提款权和其他国外资产的存量与变动也可以看出并非主要扰动项对其他国外资产的影响基本不超过%因此其他国外资产最大的变动来自于以外汇缴存的人民币款准备金。图：在

4、IF的储备寸、别款权与他国资产亿元）图：IF储备寸、别提对其他外资影响国外资产其他在IF的储头寸特别提权,.0,00,00,00,00年年年年年年年年年年年年在IF的储头寸特别款权/国资产其 .0.0.0.0.0.0.0年年年年年年年年年年年年年年年年资料来W，资料来W，7 年：央行要求全国性商业银行用外汇交付上调的人民币存款准备金。7 年，央行面临高通胀和人民币强升值双重压力国内为控通胀考虑需要紧缩货币外汇市场上为抑制升值压力又要投放基础货币这种矛盾之下央行要求全国性商业银行对于上调的人民币存款准备金必须用外汇交付以达到既锁定商业银行的外汇资产又应对外汇市场人民币升值压力的目的。因此我们看到

5、7 年8 月开始，其他国外资产骤升。然而这种做法实质上是强制将汇率风险交由商业银行承担，只能作为非常时期的非常手段，因此自 8年末通胀压力消失货币政策转松后央行也不再锁住商业银行的外汇资产其他国外资产科目便出现台阶式下降。13年国际资本回流部分银行留汇购汇并以外汇形式缴准3年1月央行其他国外资产增加6 亿元，是由于部分银行柜台留汇或银行间市场购汇，并以外汇形式交存人民币存款准备金当年1月银行代客结售汇顺差6亿美元延续此前国际资本回流中国趋势季节性因素也导致资金流入规模多增企业持汇意愿显著降低导致1银行结售汇顺差较高。5年人民币贬值担忧下企业居民大量买汇5年8月其他国外资产的大幅下降和1汇改有一

6、定关联汇改以后在境内人民币贬值的担忧之下国家外汇管理局公布的数据显示当月企业个人净买入了0亿外汇资产近一个月外汇储备就下降了多亿美元使其他国外资产随之明显压降。后续人民币贬值压力逐步释放完毕加之央行引导市场合理预期，规范市场行为，其他国外资产逐渐恢复。图：其他国资产汇率亿，）国外资产其他中间价美元兑民币右轴）,.0,.0,.0,.0,00,00,00,00.0.0.0.0.0.0.0-1-1-8-3-0-5-2-7-2-9-4-1-6-1-8-3-0-5-2-7-2-9-4-1-6-1资料来W，综上其他国外资产主要由商业银行用外汇缴纳存款准备金的情况来决定而影响外汇缴准的因素则包括政策指导境外

7、资本回流币值预期下投资者在人民币和外汇之的相对需求当央行等监管部门强制要求商业银行积极以外汇缴纳准备金或尽量避免采取外汇缴准时都会很明显反映“其他此外在汇率变化下国外资金大量回流或者居企业持汇意愿大增，都会改变外汇准备金的规模，进而改变央行资产负债表。外汇缴准与流动性关系从前文对央行投放基础货币的方式以及其他国外资产科目变化的梳理可以看出外汇缴准是一项容易被忽略的流动性投放渠道理论上以外汇形式的资金缴纳法定存款准备金，在效果上等同于为相应数量的人民币解冻，而由流动性较差的境内外汇资产代替，有缴准之名而无缴准之实所以其结果既可以维持人民币流动性，又能缓解商业银行外汇资产流动性管理压力或是外汇资产

8、负债匹配压力。反之如果央行限制商业银行以外汇缴准或商业银行主动释放了这部分外汇，则起到无缴准之名而有缴准之实的效果。下图也反映出，当其他国外资产增长时，OR 会有所下行，反映出市场间的资金面相对宽松，反之当其他国外资产减少，我们会看到HIOR在相对高位震荡。图：其他国资产量与同限SIBO（亿元，）国外资产其他环增加SIBO:周（轴）SIBO:个月右轴）,00,00.0,.0,.0.0.0.0.0.0.0资料来W，今年2 月央行资产负债表中 “其他国外资产”项增长较为明显，其单月增量达到约0 亿元人民币左右，达近5 年来最高。由于从商业银行资产负债表中可得商业银行国外资产增加约0亿元人民币同时2

9、月银行结售汇顺差为0亿美（约等于0亿元人民币，因此在考虑央行结汇以及银行外汇资产留存后，我们粗略推测2 月商业银行可能将部分外币存款存至央行作为法定准备金形成了一定量“其他国外资产同时释放了等量的人民币准备金。后续其他国外资产虽然有所下滑，但依然维持在了较高规模。如果我们的推测属实这种操作整体上类似一次小额“降准操作，也就一定程度上解释了年后市场资金面一直较为宽松的原因。虽“其他国外资产项目的形成可能有各种原因但其对银行间流动性的影响却较为简单无论央行进行了何种外汇操作该操作都已经投放了人民币基础货币形成了银行体系的准备金对于国外资产项央行对于主动结汇以及外币准备金政策的调控能力很强，这一项同

10、“对其他存款性公司债权”后续可能共同构成基础货币投放渠道债市展望我国基础货币的主要投放方式经历了从被动到主动的过程除“外汇占款”“对其他存款性公司债权以外“其他国外资产是一个容易被忽视的流动性影响因素即，用外汇缴纳存款准备金理论上以外汇形式的资金缴纳法定存款准备金在效果上等同于为相应数量的人民币解冻而由流动性较差的境内外汇资产代替有缴准之名而无缴准之实所以其结果既可以维持人民币流动性又能缓解商业银行外汇资产流动性管理压力回溯其他国外资产变化7年对比当前情况具有一定的参考价值类似情境下不排除引导商业银行外汇缴准的可能央行面临高通胀和人民币强升值双重压力这种矛之下商业银行如果用外汇交付存款准备金便

11、可以达到既锁定商业银行的外汇资产又压外汇市场人民币升值压力的目的，这一方法在7 年曾被央行采用，我们认为现在可奏效今年2月央行资产负债表中“其他国外资产项增长较为明显推测商业银行能将部分外币存款存至央行作为法定准备金这种操作整体上类似一次小额的“降准作，也就一定程度上解释了年后市场资金面一直较为宽松的原因。面对近期市场情况央行上调外汇存款准备金率减轻人民币升值压力弱化汇因素对货币政策的扰动但也意味着外汇缴准释放流动性的空间被压缩了央行没有通过汇占款增加流动性投放，说明央行并不准备通过放松货币政策来应对人民币升值短期货币政策转向宽松的可能性较低在货币政策大概率维持中性的背景下，上调外汇存款备金率

12、也会导致外汇准备金所能替换的人民币准备金减少，那么年后以来通过外汇缴准释放基础货币的效果可能转弱考虑政府债券供给加大、银行超储消耗增加等因素，料金面仍存在边际收敛压力。资金面市场回顾21年6月4日银存间质押式回购加权利率涨跌互现隔夜7天4天1天和1 个月分别变动了-s、-s、-1s、s 和5s 至%、 %、0%、0%和%。央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，6 月4 日以利率招标方式开展了亿元7天期逆回购操作。【流动性动态监测】我们对市场流动性情况进行跟踪，观测7 年开年来至今流性“投与收增量方面我们根据逆回购FF等央行公开市场操作国库现金定存等规模计算总投放量；减量方面，我们根据0 年

13、2 月对比6 年2 月0 累计增加6 亿元，外汇占款累计下降.16亿元、财政存款累计增加6亿元粗略估计通过居民取现、外占下降和税收流失的流动性并考虑公开市场操作到期况，计算每日流动性减少总量。同时，我们对公开市场操作到期情况进行监控。图：19年6月2日至1年6月4日公开市操作到期控（亿）资料来W，图：7年1月1日至1年6月4日流动性放和笼统（亿元）893993.8降准国库现金定893993.8降准国库现金定 MF投放838934.23M增加MF国库定存到期MF到期财政存款增加外汇占款减少逆回购逆回购SFMF到期SF到 d逆回购到期d逆回购到期逆回购d逆回购到期逆回购d逆回购到期逆回购逆回购期0

14、流动性增量流动性减量资料来W，图：21年6月2日人民币各币种率当值相于前日变化百比.%.%.%.%.%.%.%.%.% 资料来W，市场回顾及观点可转债市场回顾6 月4 日转债市场，中证转债指数收于2 点，日上涨0%，可转债指数收于6.12点日上涨%可转债预案指数收于7点日上涨%平均转债价格7元，平均平价为9元。5支上市交易可转债除华安转债航信转债停牌5支上涨7支横盘1支下跌其中鼎胜转（%)伊力转（%）和美诺转（%领涨长集转（-%维格转（-%和迪龙转（-%）领跌30支可转债正股6支上涨5支横盘9支下跌其中欣旺（%)、九洲集（%和天创时（7%领涨雪迪（-%中钢国（-%）和美力科技（-%）领跌。可转

15、债市场周观点上周转债市场小幅收涨结构分化有所加剧市场情绪边际回落从结构来看中市值标的表现则延续了前期的强势，周期也有所反弹，市场并不缺乏机会。我们在近期周报中重点强调了从a的视角去选择相关标的虽然市场机会层出不穷但是波动增大的同时板块之间的轮动也加快踩好节奏尤为重要大方向上我们仍旧建议重点聚焦在高弹性的标的上，此类标的在市场波动加剧的背景下具有更高的效率。短期来看成长风格略占优势，同时可以进一步布局成本端压制改善的制造业板块。顺周期虽然短期仍有部分板块表现出色但落脚到转债市场的机会持续收缩核心辑在既具备供给约束限制同时需求具有中长期逻辑的相关品值得参与重点在有色工、农产品、黑色系等几大方向中的

16、部分品种。随着全球经济的修复疫情退出交易逻辑进一步强化后续随着海外疫情的进一步缓和这一逻辑仍旧有着非常明确的潜在利好刺激需要指出的是扰动并不改变趋势这情况下我们建议进一步关注后续消费端的修复持续性我们建议可以逐步逢低布局消费向的转债。从业绩成长性的角度出发我们过去数周周报反复提示从成本叠加需求的角度关注高端制造业板块当下全球疫情的结构性不均衡可能会进一步提升制造业的盈利弹性海外部分发展中国家的疫情控制效果远弱于发达国家会冲击这些经济体在全球产业链分中的地位而作“全球工厂的中国制造业可能会迎来更多的转移需求主要逻辑方从国产替代与技术升级两大角度去考察以及出口占比较高的方向建议重点关注汽车部件、新

17、能源、TMT、医药工业等板块。高弹性组合建议重点关注东财转精达转债、韦（彤程转债、欣旺转债奥转债、火炬转债、福（太阳）转债、恩捷转债、比音转债、美诺转债。稳健弹性组合建议关注苏银转债星宇转债南（海澜转债双环转债旺能债、骆驼转债（九洲转、利尔转债、永冠转债、海亮转债、旗滨转债。风险因素市场流动性大幅波动，宏观经济增速不如预期无风险利率大幅波动，正股股价超期波动。股票市场表：市场概况代码简称收盘价日变化（）成交额（亿）.SH上证指数,.4.1,.1.SZ深证成指,.1.4,.5.SZ沪深,.8.1,.6.SZ中小板指,.7.5.4.SZ创业板指,.1.8,.0.SH上证,.0.0.9资料来：，表：

18、行业涨跌幅每日涨幅前五板块日涨跌幅（）每日跌幅前五板块日涨跌幅（）基础化工中信).5煤炭中信).3电子中信).0纺织服装中信).0食品饮料中信).9钢铁中信).1汽车中信).4房地产中信).4电力设及新源中信).3电力及用事业中信).2名称日涨跌幅（）名称日涨跌幅（）大盘价值.2大盘成长名称日涨跌幅（）名称日涨跌幅（）大盘价值.2大盘成长.6中盘价值.4中盘成长.9小盘价值.9小盘成长.9资料来：，转债市场表：可转债市场名称收盘价日变化（）中证转指数.2.2等权可债指数,.2.4可转债案指数,.7.3资料来：，表：可转债个涨跌情况.SH鼎胜转债.6.9.SH鼎胜转债.6.9万）,.5.SH伊力

19、转债.4.9,.9.SH美诺转债.8.8,.7.SZ欣旺转债.0.7,.7.SZ九洲转2.0.0.1.SZ中矿转债.1.5,.7.SZ光华转债.2.8.4.SH塞力转债.5.2.4.SH永创转债.4.5.3.SZ奥佳转债.2.3.5.SZ鸿达转债.8.5.6.SZ九洲转债.0.2,.0.SH洪城转债.4.8.1.SH天创转债.1.9.8.SZ恩捷转债.0.1.0.SZ齐翔转2.5.7.7.SZ久吾转债.5.8,.2成交额（百名称简称收盘价（元）涨跌幅成交额（百.SZ道氏转债.5.2万）.3.SZ斯莱转债.1.3.6.SH骆驼转债.3.9.3.SZ百川转债.5.6.4.SZ凯发转债.0.8.4.

20、SZ宏川转债.0.3.8.SH石英转债.2.0.1.SZ正丹转债.0.2.4.SZ拓尔转债.0.5.4.SZ明电转债.0.7.0.SZ超声转债.0.8.9.SH精达转债.9.7.6.SZ飞凯转债.9.5.0.SHN凤1转.2.4.6.SH多伦转债.5.6.9.SZ精研转债.2.6.2.SZ星源转2.1.5.3.SZ兴森转债.2.5.7.SH文灿转债.5.4.5.SH新凤转债.7.6.3.SZ华自转债.0.3.4.SH杭银转债.0.2.8.SZ汉得转债.0.0.4.SH佳力转债.5.6.7.SZ鹏辉转债.0.1.0.SH润达转债.1.0.6.SZ祥鑫转债.9.7.1.SH城地转债.0.7.7.S

21、Z招路转债.7.7.2.SZ博彦转债.7.4.9.SZ万孚转债.0.2.7.SZ立讯转债.0.7.0.SZ蓝晓转债.0.5,.2.SH宏辉转债.0.3.6.SZ司尔转债.0.3.5.SZ通光转债.0.2.8.SH星宇转债.7.1.4.SH胜达转债.0.9.7.SH景0转债.4.8.7.SZ拓斯转债.2.4.5.SH灵康转债.3.3.2.SH东风转债.4.1.6.SZ双环转债.8.1.9.SZ美联转债.4.7.8名称简称收盘价（元）涨跌幅成交额（百.SZ雪榕转债.0.7万）.8.SZ同和转债.7.4.4.SH建工转债.8.1.6.SZ永东转债.2.1.9.SZ利德转债.4.1.8.SH南航转债.

22、0.0.0.SH纵横转债.5.0.7.SZ金陵转债.1.9.6.SH永鼎转债.0.9.2.SZ聚飞转债.5.8.7.SZ华锋转债.5.8.1.SH永安转债.7.8.5.SZ万讯转债.0.7.3.SZ维尔转债.8.6.3.SH健0转债.7.3.8.SZ金力转债.0.3.2.SH嘉元转债.7.2.9.SH亨通转债.2.0.1.SH常汽转债.2.0.7.SZ新北转债.0.9.4.SZ红相转债.0.9.0.SZ创维转债.0.8.2.SZ联诚转债.0.8.1.SZ万顺转2.0.7.4.SH华海转债.5.6.5.SH苏银转债.5.6.9.SZ华源转债.5.6.1.SZ万顺转债.1.6.5.SZ洁美转债.0

23、.4.7.SZ交建转债.7.2.7.SZ大禹转债.6.2.0.SH紫银转债.4.1.4.SH沪工转债.8.0.5.SZ岩土转债.6.9.8.SH奇精转债.0.8.2.SZ绿茵转债.2.8.7.SZ同德转债.0.8.5.SZ一品转债.8.7.9.SZ思创转债.0.7.4.SZ海兰转债.3.6.4.SH杭电转债.9.5.5.SH科达转债.8.5.5.SZ江银转债.4.4.6.SH国君转债.3.3.0名称简称收盘价（元）涨跌幅成交额（百.SZ岭南转债.1.2万）.4.SZ景兴转债.9.0.6.SZ苏行转债.3.0.6.SH核建转债.5.9.0.SZ奇正转债.0.9.5.SZ华阳转债.0.9.4.SH

24、核能转债.6.9.5.SH国投转债.2.8.1.SZ模塑转债.8.8.3.SH金诚转债.6.8.6.SH宁建转债.6.8.1.SZ朗新转债.0.8.3.SH明泰转债.2.7.2.SZ文科转债.0.7.7.SZ长证转债.0.6.3.SH台华转债.9.6.3.SZ应急转债.1.6.3.SZ高澜转债.2.6.1.SZ湖广转债.5.6.8.SH健友转债.5.6.6.SZ大族转债.7.5.8.SZ威唐转债.5.5.7.SH正川转债.6.5.8.SH中天转债.7.4.0.SH三星转债.3.4.5.SZ交科转债.1.4.5.SZ未来转债.6.2.7.SZ润建转债.9.2.1.SH百达转债.6.1.7.SH艾

25、华转债.8.1.2.SH长城转债.6.1.2.SH广汽转债.2.1.9.SH大业转债.3.1.8.SH财通转债.8.0.5.SZ蓝帆转债.9.0.4.SZ国城转债.7.0.6.SZ洽洽转债.1.9.8.SH华体转债.1.9.3.SZ三力转债.5.9.6.SZ盈峰转债.0.9.7.SH济川转债.3.9.1.SZ亚药转债.7.7.1.SZ天能转债.7.7.1.SZ天铁转债.5.7.9名称简称收盘价（元）涨跌幅成交额（百.SH利群转债.7.6万）.3.SZ岱勒转债.6.6.3.SZ敖东转债.5.5.7.SZ道恩转债.7.5.4.SH金田转债.5.5.1.SH鹰9转债.3.5.4.SZ今飞转债.0.5

26、.9.SZ众兴转债.0.4.3.SH广汇转债.6.4.5.SH长久转债.2.4.6.SH上银转债.9.4.2.SZ普利转债.4.4.2.SH晶科转债.3.4.5.SH苏农转债.5.4.0.SZ华统转债.0.4.4.SH新星转债.2.3.4.SH大秦转债.1.3.5.SZ中装转2.0.3.5.SZ亚太转债.0.2.4.SZ汽模转2.0.2.7.SH东湖转债.6.1.3.SH国贸转债.9.1.5.SZ尚荣转债.9.1.5.SZ瑞达转债.1.1.8.SZ联创转债.0.0.1.SZ苏试转债.0.0.3.SH环旭转债.0.0.0.SH浦发转债.6.0.9.SH白电转债.5.0.6.SZ凯中转债.0.0.

27、7.SZ华森转债.0.0.6.SH傲农转债.0.0.1.SZ英科转债,.0.0.0.SZ天壕转债.9.1.0.SZ久其转债.4.1.9.SZ思特转债.7.1.5.SZ乐普转2.0.1.3.SZ海印转债.6.2.8.SH迪贝转债.4.2.0.SH吉视转债.8.2.8.SH九州转债.8.3.9.SZ铁汉转债.5.3.2.SH君禾转债.9.3.6.SZ兄弟转债.4.3.4名称简称收盘价（元）涨跌幅成交额（百.SH中信转债.3.3万）.8.SH世运转债.0.3.0.SH龙净转债.0.3.3.SZ雷迪转债.0.3.8.SH淳中转债.6.4.7.SH烽火转债.0.4.5.SH大参转债.4.4.9.SZ宝通

28、转债.0.5.9.SZ众信转债.5.5.2.SH贵广转债.5.5.1.SZ温氏转债.5.5.7.SH光大转债.3.6.4.SH现代转债.2.6.7.SH大丰转债.8.7.4.SH花王转债.9.7.5.SH海环转债.5.7.9.SH好客转债.3.7.5.SZ瀛通转债.9.7.2.SH川投转债.9.8.1.SZ科华转债.2.8.9.SZ中鼎转2.0.8.5.SZ青农转债.0.9.6.SZ国祯转债.0.9.8.SZ强力转债.2.0.5.SH威派转债.2.0.6.SZ国光转债.5.0.7.SZ晶瑞转债.0.0,.6.SH嘉澳转债.6.1.2.SZ正邦转债.1.1.6.SZ本钢转债.0.1.6.SH荣泰

29、转债.0.1.9.SZ华通转债.0.2.5.SZ侨银转债.6.2.9.SZ开润转债.1.3.8.SZ新乳转债.0.3.2.SZ洋丰转债.5.3.1.SH嘉泽转债.6.3.3.SH正裕转债.8.4.9.SH林洋转债.6.4.5.SZ合兴转债.5.4.9.SH湖盐转债.4.5.9.SH蒙电转债.5.5.4.SZ翔鹭转债.9.6.3.SZ银河转债.0.6.4名称简称收盘价（元）涨跌幅成交额（百.SZ银信转债.9.7万）.0.SH山鹰转债.5.8.2.SZ孚日转债.1.8.5.SZ奥瑞转债.8.8.0.SZ天康转债.0.8.9.SZ三诺转债.0.8.5.SZ太阳转债.0.9.1.SZ龙大转债.0.0.

30、6.SH海澜转债.8.0.5.SZ金轮转债.4.0.6.SZ德尔转债.0.0.9.SZ特发转2.0.0.1.SZ东财转3.0.1,.7.SZN仙乐转.1.4.5.SH全筑转债.3.6.6.SH天路转债.1.7.6.SZ清水转债.9.0.5.SH春秋转债.9.1.3.SZ北陆转债.0.1.0.SZ联得转债.0.1.7.SZ张行转债.1.2.2.SZ星帅转债.0.2.4.SZ洪涛转债.7.2.7.SZ北方转债.5.2.4.SZ锋龙转债.0.3.2.SZ卫宁转债.2.3.6.SZ金农转债.0.3.2.SHN旗滨转.8.4.5.SZ崇达转2.0.4.8.SZ亚泰转债.7.5.3.SZ鲁泰转债.8.5.

31、2.SZ英特转债.5.6.2.SZ博世转债.5.6.1.SZ精测转债.4.7.1.SZ时达转债.6.8.5.SZ远东转债.0.8.5.SZ隆利转债.9.9.5.SH伟0转债.0.2.7.SH华钰转债.6.5.1.SH东时转债.5.5.8.SZ恒逸转债.0.6.4.SZ中金转债.9.8.0.SZ金诺转债.4.9.9.SZ智能转债.5.2.7名称简称收盘价（元）涨跌幅成交额（百.SZ日丰转债.0.3万）.4.SH家悦转债.3.4.3.SH起步转债.7.4.8.SH嘉友转债.0.5.5.SH福0转债.2.6.6.SZ利民转债.0.6.6.SZ今天转债.0.7.4.SZ飞鹿转债.0.7.4.SH新春转

32、债.0.8.1.SZ贝斯转债.5.8.8.SZ钧达转债.3.9.1.SZ哈尔转债.1.9.3.SH欧派转债.7.1.2.SH广电转债.9.1.0.SH韦尔转债.0.4.4.SZ旺能转债.4.5.4.SZ靖远转债.9.5.6.SZ比音转债.0.6.5.SH永冠转债.5.7.2.SZ太极转债.0.7.4.SZ宝莱转债.1.8.5.SZ海亮转债.0.8.6.SZ九典转债.0.5.9.SZ运达转债.1.5.3.SH无锡转债.0.5.1.SZ特一转债.0.6.1.SZ鸿路转债.0.6.4.SH福能转债.0.7.9.SH新泉转债.6.7.4.SZ航新转债.0.9.3.SZ正元转债.0.0.5.SH寿仙转债

33、.5.3.5.SH法兰转债.1.6.2.SZ长海转债.4.8.9.SH柳药转债.0.8.9.SZ迪森转债.0.9.3.SZ英联转债.0.0.5.SZ弘信转债.2.2.2.SH滨化转债.5.3.4.SH翔港转债.4.3.2.SZ楚江转债.5.4.9.SZ万青转债.0.5.7.SZ新天转债.1.8.4.SZ朗科转债.9.2.8.SH凌钢转债.9.5.SH凌钢转债.9.5万）.8.SH杭叉转债.7.6.0.SZ乐歌转债.7.8.2.SZ希望转债.0.0.2.SZ搜特转债.7.1.3.SZ赛意转债.1.3.0.SH三祥转债.8.4.1.SZ金禾转债.0.6.7.SZ美力转债.8.5.5.SZ利尔转债.

34、5.8.6.SZ冀东转债.0.9.4.SZ盛虹转债.6.5.6.SZ昌红转债.6.8.0.SH荣晟转债.8.9.4.SZ海波转债.9.2.1.SZ震安转债.0.3.9.SZ横河转债.0.4.0.SH彤程转债.5.0,.5.SH东缆转债.5.9.2.SH紫金转债.6.0.3.SZ溢利转债.8.3.0.SH淮矿转债.3.6.4.SH火炬转债.4.7.8.SZ盛路转债.4.6.7.SZ长信转债.0.7.8.SZ三超转债.0.7.9.SZ华菱转2.0.2.7.SH盛屯转债.5.7.4.SH小康转债.5.8,.8.SH联泰转债.8.4.4.SZ游族转债.5.9,.1.SZ蓝盾转债.0.6.5.SH康隆转

35、债.7.7.3.SH金能转债.7.9.9.SZ中钢转债.8.3.0.SZ迪龙转债.5.8.5.SH维格转债.6.3,.5.SZ长集转债.0.9,.3.SH航信转债00.0.SH华安转债00.0成交额（百资料来：，表：可转债正涨跌情况名称简称收盘价（元）涨跌幅成交额.SZ欣旺达.5.9（亿）.9.SZ九洲集团.4.2.8.SH天创时尚.5.7.9.SH鼎胜新材.4.2.7.SH伊力特.5.1.2.SH美诺华.7.0.3.SH塞力医疗.6.9.6.SZ鹏辉能源.4.6.3.SZ中矿资源.1.6.6.SH骆驼股份.0.9.7.SZ蓝晓科技.8.0.9.SZ光华科技.6.2.4.SZ明阳电路.0.8.

36、2.SZ精研科技.3.2.7.SH洪城环境.1.7.8.SH星宇股份.9.1.3.SZ久吾高科.8.7.7.SZ游族网络.6.0.9.SZ祥鑫科技.3.8.6.SH东风股份.7.5.2.SZ长青集团.2.1.2.SZ万孚生物.0.7.3.SH永创智能.7.1.3.SH康隆达.3.7.5.SZ鸿达兴业.0.4.1.SH永鼎股份.8.6.1.SH精达股份.5.0.3.SH嘉元科技.1.1.9.SH彤程新材.0.5.6.SH健友股份.3.9.3.SZ中化岩土.4.5.9.SZ普利制药.0.8.5.SZ超声电子.3.5.5.SZ道氏技术.1.9.3.SZ星源材质.5.8.6.SZ雪榕生物.1.2.0.

37、SZ齐翔腾达.1.8.0.SZ正丹股份.8.2.0.SZ天康生物.7.5.2.SZ温氏股份.9.2.9.SZ精测电子.0.2.8.SZ宏川智慧.3.3.8.SHST花王.6.2.8.SZ万顺新材.1.5.4名称简称收盘价（元）涨跌幅成交额.SZ奥佳华.0.4（亿）.1.SZ恩捷股份.0.9.3.SZ百川股份.1.5.5.SZ兴森科技.0.0.4.SZ金银河.8.5.0.SH石英股份.9.4.7.SZ华锋股份.5.3.2.SH润达医疗.1.2.7.SZ美联新材.6.8.4.SH迪贝电气.6.7.0.SZ联诚精密.8.5.1.SZ晶瑞股份.0.3.2.SZ飞凯材料.1.0.7.SZ斯莱克.9.0.

38、6.SH灵康药业.3.3.0.SZ奇正藏药.9.1.2.SZ东方盛虹.1.7.7.SZ聚飞光电.5.4.5.SH杭州银行.6.1.9.SZ金力永磁.6.8.4.SH景旺电子.3.0.8.SZ联创电子.6.9.3.SZ新北洋.9.5.5.SH新凤鸣.1.3.9.SZ模塑科技.4.1.3.SZ特一药业.5.1.7.SH重庆建工.8.8.7.SH君禾股份.4.4.8.SZ创维数字.7.0.3.SZ大族激光.1.9.8.SH永安行.9.7.7.SZ长江证券.2.0.6.SZ同和药业.5.8.2.SZ仙乐健康.1.7.9.SH嘉澳环保.9.6.2.SZ强力新材.6.6.6.SZ震安科技.0.3.1.SH

39、杭电股份.8.1.8.SZ洽洽食品.7.8.4.SH佳力图.8.7.0.SZ乐普医疗.1.3.0.SZ高澜股份.1.1.2.SZ太阳纸业.9.0.7.SH广电网络.4.9.6名称简称收盘价（元）涨跌幅成交额.SZ洁美科技.0.7（亿）.0.SH南方航空.6.4.3.SZ拓尔思.5.3.9.SH烽火通信.7.2.2.SH财通证券.2.1.8.SZ苏试试验.9.0.3.SH苏农银行.7.8.3.SZ龙大肉食.0.5.8.SH文灿股份.8.5.3.SH亨通光电.4.4.5.SZ华自科技.6.2.7.SH江苏银行.2.6.7.SZ众兴菌业.5.6.0.SZ崇达技术.1.6.1.SH国投资本.5.4.3

40、.SH大业股份.3.1.7.SZ九典制药.7.6.5.SH国泰君安.0.4.8.SZ今飞凯达.0.8.1.SH欧派家居.2.8.3.SZ通光线缆.7.7.3.SH长城科技.8.7.4.SH家家悦.8.7.2.SZ红相股份.8.6.4.SZ蓝帆医疗.2.5.0.SZ亚太股份.4.5.7.SZ道恩股份.1.3.7.SZ卫宁健康.8.2.4.SZ东方财富.2.2.0.SH台华新材.3.0.9.SZ海兰信.6.8.0.SH九州通.0.8.7.SH纵横通信.3.7.8.SZ润建股份.2.7.1.SZ思创医惠.2.5.3.SH正裕工业.3.4.7.SZ一品红.7.2.8.SHST华钰.5.2.5.SH中信

41、银行.4.8.8.SZ天铁股份.1.7.0.SH威派格.6.7.9.SZ雷迪克.7.7.1.SH广汇汽车.4.5.0.SZ张家港行.0.5.1名称简称收盘价（元）涨跌幅成交额.SH常熟汽饰.1.4（亿）.1.SZ溢多利.0.2.0.SZ贝斯特.3.1.1.SZ维尔利.7.0.1.SH大秦铁路.3.9.2.SH苏州科达.8.9.4.SZ金禾实业.7.8.6.SH傲农生物.0.8.8.SZ特发信息.7.8.9.SZ合兴包装.9.6.7.SH光大银行.0.6.7.SH紫金银行.3.6.6.SZ招商公路.9.6.4.SZ利民股份.9.4.7.SH航天信息.2.4.7.SZ正邦科技.0.3.7.SZ中船

42、应急.3.3.9.SZ比音勒芬.0.1.6.SZ华统股份.0.0.1.SZ吉林敖东.9.9.8.SZ正元智慧.3.8.0.SH广汽集团.7.7.8.SH新泉股份.4.7.9.SH济川药业.9.6.9.SZ司尔特.5.6.5.SZ瑞达期货.4.4.7.SZ汉得信息.3.4.4.SZ天能重工.8.4.7.SH宏辉果蔬.2.4.4.SZ苏州银行.9.3.8.SZ盈峰环境.9.3.2.SH世运电路.2.2.3.SZ楚江新材.5.2.4.SH金诚信.9.2.3.SZ侨银股份.9.2.7.SZ永东股份.5.1.0.SZ博彦科技.9.0.2.SH中天科技.2.0.6.SZ中鼎股份.2.9.3.SZ恒逸石化.

43、4.8.1.SZ英科医疗.4.8.1.SZ昌红科技.0.6.1.SZ星帅尔.8.6.7.SH华体科技.5.5.4名称简称收盘价（元）涨跌幅成交额.SZ长信科技.9.0（亿）.3.SH联泰环保.8.0.3.SH大胜达.5.0.3.SH上海银行.9.0.2.SH浦发银行.3.0.0.SZ瀛通通讯.8.0.4.SH华安证券.2.0.0.SZ江阴银行.4.0.1.SZ青农商行.0.0.2.SZ大禹节水.9.0.2.SZ利亚德.4.0.2.SZ凯中精密.2.0.8.SH无锡银行.4.0.4.SZ景兴纸业.6.0.0.SZ久其软件.5.0.1.SH嘉友国际.2.4.4.SH深圳新星.1.6.2.SH韦尔股

44、份.0.7.5.SH火炬电子.7.8.3.SH百达精工.3.0.4.SZ国光股份.8.0.0.SH杭叉集团.8.0.3.SZ科华生物.8.1.7.SH利群股份.1.6.8.SZ华源控股.9.7.8.SZ朗新科技.5.7.0.SZ众信旅游.0.8.6.SZ思特奇.3.0.1.SZ文科园林.0.3.8.SH龙净环保.4.3.7.SZ博世科.2.3.8.SZ孚日股份.4.4.5.SZ银信科技.7.6.3.SH长久物流.6.6.6.SH厦门国贸.9.6.3.SZ新疆交建.1.7.0.SH正川股份.6.0.7.SZ开润股份.5.1.9.SH春秋电子.5.2.7.SZ国城矿业.4.3.5.SH东湖高新.4

45、.3.4.SZ金轮股份.9.3.9.SH晶科科技.2.7.9.SZ浙江交科.4.7.5名称简称收盘价（元）涨跌幅成交额.SH柳药股份.3.8（亿）.2.SZ海亮股份.3.9.9.SZ宝通科技.1.0.3.SZ浙农股份.1.1.1.SZ日丰股份.5.1.2.SH城地香江.9.2.7.SZ川金诺.9.2.4.SH川投能源.5.2.5.SH伟明环保.7.4.1.SH三星新材.5.7.6.SZ立讯精密.5.7.4.SZ锋龙股份.0.8.3.SZ天汽模.8.9.1.SZ拓斯达.6.9.7.SH白云电器.7.1.7.SZ中装建设.4.2.7.SH宁波建工.9.2.7.SH中国核电.6.8.6.SH嘉泽新能.7.9.7.SZ三诺生物.0.1.0.SH雪天盐业.7.2.4.SZ中金岭南.5.3.8.SH环旭电子.5.3.9.SH东方时尚.4.6.7.SH贵广网络.1.6.4.SZ金陵体育.6.