财务报表及管理知识分析报告

1、北京同仁堂股份有限公司20102012年度财务报表分析报告成员：洪英李岩蒲炫伶李悦班级：会计201001班日期：2013年6月23日证券代码：600085证券简称：同仁堂公司名称：北京同仁堂股份有限公司公司英文名称：Beijing Tongrentang Co.,Ltd.交易所：上海证券交易所公司曾有名称：证券简称更名历史：G同仁堂 同仁堂工商登记号：110000005106240注册地址：北京市北京经济技术开发区西环南路8号办公地址：北京市东城区东兴隆街52号,北京市崇文门外大街42号注册资本： HYPERLINK /corp/view/vCI_CorpInfoLink.php?stocki

2、d=600085&RegisterMoney=130207 t _blank 130207万元邮政编码：100062联系电话：司传真人代表： HYPERLINK /corp/view/vCI_CorpInfoLink.php?stockid=600085&Corporation=%C3%B7%C8%BA t _blank 梅群董事会秘书：贾泽涛董事会秘书电话立日期： HYPERLINK /corp/view/vCI_CorpInfoLink.php?stockid=600085&EstablishDate=19

3、9706 t _blank 1997-06-18一、研究方向医药行业是一个多学科先进技术和手段高度融合的高科技产业群体，涉及国民健康、社会稳定和经济进展。我们以同行业华润三九医药股份有限公司作为参照，对北京同仁堂股份有限公司的三大报表作全面的对比分析，揭示公司的优势与劣势；并对同仁堂的各项财务指标进行具体分析，通过连续3年的分项财务指标的变动趋势，来揭示其问题及缘故；最后，针对同仁堂股份有限公司的实际情况，对财务战略选择提出了建议。二、同仁堂简介公司简介： 北京同仁堂股份有限公司系经北京市经济体制改革委员会京体改发(1997)11号批复批准,由中国北京同仁堂(集团)有限责任公司独家发起,以募集

4、方式设立的股份有限公司。同仁堂于1997年5月29日发行人民币一般股5000万股,1997年6月18日成立,并于1997年6月25日在上海证券交易所正式挂牌。经营范围：制造、加工中成药制剂、化妆品、酒剂、涂膜剂、软胶囊剂、硬胶囊剂、保健酒、加工鹿、乌鸡产品、营养液制造(不含医药作用的营养液)。 经营中成药、中药材、西药制剂、生化药品、保健食品、定型包装食品、酒、医疗器械、医疗保健用品。 零售中药饮片、保健食品、定型包装食品(含乳冷食品)、图书、百货。 中医科、内科专业、外科专业、妇产科专业、儿科专业、皮肤科专业、老年病科专业诊疗。 技术咨询、技术服务、技术开发、技术转让、技术培训、劳务服务。

5、药用动植物的饲养、种植;养殖梅花鹿、乌骨鸡、麝、马鹿。 广告设计制作。 危险物资运输(3类)、一般货运。物业治理和供暖服务。 自营和代理各类商品及技术的进出口业务,但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外。其中北京同仁堂股份有限公司和分公司均可生产经营的项目为:加工、制造中成药,经营中成药、西药制剂,技术咨询、技术服务、技术开发、技术转让、技术培训、劳务服务。零售百货。广告设计制作。一般货运。其中仅限分公司生产经营的项目为:加工制造酒剂、涂膜剂、软胶囊剂、硬胶囊剂、保健酒、加工鹿、乌鸡产品、营养液制造(不含医药作用的营养液)。经营中药材、保健食品、定型包装食品、酒、医疗器械、医疗保健用品

6、;零售中药饮片、定型包装食品(含乳冷食品)、图书。中医科、内科专业、外科专业、妇产科专业、儿科专业、皮肤科专业、老年病科专业诊疗。养殖梅花鹿、乌骨鸡、麝、马鹿。危险物资运输(3类)、一般货运。物业治理和供暖服务。公司网址： HYPERLINK / t _blank 电子信箱： HYPERLINK mailto:tongrentang t _blank tongrentang所属板块： HYPERLINK /mkt/ l diyu_1100 t _blank 北京 HYPERLINK /mkt/ l hangye_ZC8 t _blank 医药、生物制品发行日期： HYPERLINK /corp

7、/view/vCI_CorpInfoLink.php?stockid=600085&PublishDate=199705 t _blank 1997-05-29发行价格： HYPERLINK /corp/view/vCI_CorpInfoLink.php?stockid=600085&PublishPrice=7.08 t _blank 7.08元上市日期： HYPERLINK /corp/view/vCI_CorpInfoLink.php?stockid=600085&InMarketDate=199706 t _blank 1997-06-25主承销商： HYPERLINK /corp/v

8、iew/vCI_CorpInfoLink.php?stockid=600085&Dealer=%BB%AA%CF%C4%D6%A4%C8%AF%D3%D0%CF%DE%B9%AB%CB%BE t _blank 华夏证券有限公司上市推举人： HYPERLINK /corp/view/vCI_CorpInfoLink.php?stockid=600085&InMarketRecommendPerson=Array t _blank 华夏证券股份有限公司 HYPERLINK /corp/view/vCI_CorpInfoLink.php?stockid=600085&InMarketRecommen

9、dPerson=Array t _blank 华夏证券有限公司 公告日期：2012-04-12三、行业进展现状及以后进展趋势2012年，党的十八大报告提出到2020年实现全面建成小康社会宏伟目标，对中医药事业再次强调“坚持中西医并重”、“扶持中医药和民族医药事业进展”，对中医药在提高人民健康水平的工作中发挥重要作用给予了更高的期望。年内，政府大力推动医药行业的健康进展，卫生事业十二五规划、医药工业十二五规划、药品安全十二五规划相继出台，加速推动行业规范化进程并促进优质资源向优势企业集中，促使医药企业由规模进展向高质量进展转变。报告期内，差不多药物制度进一步推广落实，医药创新受到鼓舞，医药人才培

10、养得到高度重视，多项措施并举推动行业整合，引导医药企业加强技术创新、注重节能环保、做好人才队伍建设，实现医药行业的长远健康进展。 目前，国内医药行业仍处于整合、转型时期，中医药企业数量众多，产业集中度仍有待提高；随着医药行业规划的逐步落实和医改的纵深推进，政策导向下的行业标准提升、技术创新及价格管制，也将给医药企业的应变能力、研发能力和创新能力带来一定考验。善于有效运用资源、能够准确把握政策脉搏、具备持久竞争力的企业将在行业的变化中健康成长。四、同仁堂面临的机遇和挑战（一）同仁堂面临的机遇随着国务院关于扶持和促进中医药事业进展的若干意见的接着贯彻落实，以及中医药事业进展“十二五”规划的颁布出台

11、，中医药事业的进展方向明确、思路清晰，政府与社会各界均给予中医药事业大力支持与帮扶；中医药文化宣传力度进一步加大，中医“治未病”理念深入群众，中医养生形式趋于多样化，中医药老字号企业受关注度不断提升；继止渴养阴胶囊之后，同仁堂参丹活血胶囊成为又一个入选北京“十病十药”工程的品种，进一步提升同仁堂在政府医药采购领域的竞争力。（二）同仁堂面临的挑战近期随着医改工作的纵深推进和行业规划的逐步落实，政策对医药企业在设备更新、软件配套、人员资质等方面提出更高标准；报告期内的部分医药行业事件，也令医药企业在产业链条完善、产业上游把关与下游监控方面加大投入和关注；政策导向下的药品价格管制还将持续，因此药品销

12、售仍将受到一定程度制约；人民群众生活质量不断改善，对中医药的服务能力、服务质量，也持续提出更高要求。五、财务报表分析(一)资产负债表分析表1：同仁堂要紧资产负债表项目水平变动表项目2011-2012年增减额2010-2011年增减额2011-2012年增减率2010-2011年增减率货币资金1,561,070,000.0 288,800,000.0 75.09%16.13%应收票据61,683,000.0 43,426,700.0 48.14%51.26%应收账款26,720,000.0 7,336,000.0 9.05%2.55%其他应收款-10,237,000.0 12,143,500.0

13、 -17.08%25.41%存货513,070,000.0 1,118,270,000.0 16.20%54.59%流淌资产合计2,130,290,000.0 1,539,670,000.0 35.80%34.91%固定资产净额72,477,000.0 2,105,000.0 8.19%0.24%无形资产97,785,000.0 100,106,900.0 49.71%103.61%非流淌资产合计207,740,000.0 300,910,000.0 15.05%27.89%资产总计2,338,030,000.0 1,840,580,000.0 31.90%33.53%应付账款104,410,

14、000.00828,494,000.007.50%147.06%预收款项184,002,000.00207,820,000.0045.95%107.91%应付职工薪酬46,629,000.0012,455,600.0076.75%25.79%应交税费61,801,200.0012,242,500.00128.61%34.19%其他应付款72,366,000.0083,592,000.0025.57%41.92%流淌负债合计478,810,000.001,205,680,000.0019.79%99.29%应付债券1,025,920,000.000.00其他非流淌负债24,992,000.002

15、9,289,800.0032.28%60.85%非流淌负债合计1,065,896,200.0045,125,600.001078.26%83.99%所有者权益合计793,320,000.00589,780,000.0016.49%13.97%负债和所有者权益2,338,030,000.001,840,580,000.0031.90%33.53%表2：同仁堂要紧资产负债表项目占总资产（负债和所有者权益）的比重项目2012年2011年2010年货币资金37.65%28.36%32.61%存货38.06%43.20%37.32%流淌资产合计83.58%81.17%80.34%固定资产净额9.91%1

16、2.08%16.09%无形资产3.05%2.68%1.76%非流淌资产合计16.42%18.83%19.66%资产总计100.00%100.00%100.00%短期借款2.39%3.15%3.15%应付账款15.48%18.99%10.26%预收款项6.04%5.46%3.51%应付职工薪酬1.11%0.83%0.88%应交税费1.14%0.66%0.65%其他应付款3.68%3.86%3.63%流淌负债合计29.98%33.02%22.12%应付债券10.61%0.00%0.00%其他非流淌负债1.06%1.06%0.88%非流淌负债合计12.05%1.35%0.98%负债合计42.03%3

17、4.36%23.10%所有者权益合计57.97%65.64%76.90%负债和所有者权益100.00%100.00%100.00%对同仁堂资产总规模及变动趋势分析从图中能够看到，自2010年以来同仁堂资产规模总体呈上升的趋势。2011年增长了约18.41亿，增长率为33.53%，要紧是由于存货和货币资金分不增长了约11.18亿和2.89亿，增长率分不为为54.59%和16.13%；2012年增长了约23.38亿，增长率为31.90%，要紧是由于存货和货币资金分不增长了约5.13亿和15.61亿，增长率分不为为16.20%和75.09%。从资产的项目构成趋势来看，流淌资产占了资产总额的大部分，且

18、近年来呈上升的趋势，从2010年的80.34%上升到2012年的83.58%。从资产各项目的变动能够看到，资产总额的上升，要紧是流淌资产的上升所致。与华润三九公司的比较分析，从资产规模的绝对数上看，同仁堂的资产规模2010年和2011年还小于华润三九，由于2011年和2012年的大幅增长，2012年资产规模大于华润三九。从资产规模的变动趋势上看，二者的变化趋势差不多一致，从2010年到2012年都呈上升趋势，但同仁堂的增长速度高于华润三九。2、资产质量分析（1）货币资金的质量分析对同仁堂来讲，从规模来看，货币资金2012年比2011年增加了约15.61亿元，增长了75.09%，增长幅度是相当大

19、的。从其占流淌资产的比重来看，2012年占到了近一半，远远超过2011年。其上升的缘故，要紧2012年发行公司债券筹资增加的约11.81亿货币资金和经营活动增加约3.29亿货币资金所致。 （2）存货质量分析单位：万元年份项目2012年2011年变动额变动率变动额变动率原材料24972.15%2849532.54%在产品-879-3.14%567025.46%库存商品5021229.51%5482747.53%低值易耗品-140-10.14%735.58%在途物资-653-65.76%43878.92%材料物资和包装物270257.14%-863-89.15%合计5130716.2%895103

20、9.40%同仁堂2011年存货较2010年上升了39.40%，库存商品上升约5.48亿；2012年存货较2011年上升了16.20%，库存商品上升约5.02亿，结合营业收入能够看出该公司2011年和2012年扩大了企业的生产规模；而原材料上升则讲明同仁堂公司储备充足足，产品销售前景比较乐观。（3）固定资产质量分析首先，从规模上看，2012年同仁堂固定资产较2011年增加了约7248万元，上升了8.19 %。尽管在建工程较2011年下降了3.14 %，但我们从同仁堂公司2012年年报能够看出，该公司已通过发行债券方式筹集11.81亿元专项资金将用于大兴生产基地建设项目，该项目将于2013年正式投

21、入。讲明同仁堂公司对新建项目的投入增加，在努力扩大产能的基础上，进一步调整固定资产的内部结构，使之更适合企业以后的进展。从固定资产的增长规模上看，2012年增长了8.19，而营业务收入增长了22.85。可见，固定资产的增长是有效的，且固定资产周转率也呈上升趋势，这就意味着，企业的固定资产质量在提高。（4）无形资产质量分析同仁堂近三年的无形资产总量都不大，2012年最高，但只占资产总额的3.05%，要紧由土地使用权构成，非专利技术所占比重较小。2012年无形资产比2011年增长49.71%，要紧是本期购买大兴生物医药基地土地所致。在科学技术高度发达的今天企业的无形资产所占比重如此低，特不是非专利

22、技术较小，这讲明企业的科技投入不够，研发力量不足。这对提高产品的科技含量，开发新产品，增强企业的竞争力差不多上不利的。3、资本结构分析（1）总体状况分析从图中能够看到，同仁堂和华润三九的的资本结构中，所有者权益差不多上要紧的资本来源，其次是流淌负债，最后是非流淌负债，且负债所占比重较低。可见，同仁堂和华润三九两家公司的资本来源要紧靠自身的积存，负债相对较低，是比较稳健的资本结构。从资本构成的趋势来看，2010年到2012年，同仁堂负债所占比重在逐渐提高，2010年负债占资产的比重由23.10%上升到2012年的42.03，较2010年上升了近20个百分点；所有者权益2010年比重为76.90，

23、2011年65.64%，2012年为57.97，这讲明同仁堂公司在调整资本结构，加大了负债的筹资力度。（2）对流淌负债的分析同仁堂公司近三年年的流淌负债构成中应付账款所占比重最大，其次是预收账款，接下来是其他应付款和短期借款。从流淌负债的各项目变动来看，2012年应付账款下降近6个百分点，讲明同仁堂公司本年度一定程度上加大了了付款力度，同时也讲明公司的无息负债筹资额有所下降，可能是由于该公司的商业信用下降所致。（3）对非流淌负债的分析同仁堂公司2012年非流淌负债较2011年增加约10.66亿元，其中，长期借款没有变动，要紧是应付债券的增加10.26亿元，而增加的应付债券是用于大兴生产基地建设

24、项目，表明公司对资本结构的调整，增加了长期负债的筹资，加强了财务杠杆的利用，从而增强公司的进展后劲。（二）2012年度利润表分析表1：同仁堂要紧利润表项目水平变动表项目2011-2012年增减额2010-2011年增减额2011-2012年增减率2010-2011年增减率营业收入1,395,650,000.002,283,930,000.0022.85%59.72%营业成本604,670,000.001,516,510,000.0016.78%72.64%销售费用361,150,000.00277,642,000.0034.65%36.31%治理费用143,247,000.00223,273,

25、000.0026.87%72.06%财务费用11,234,670.003,957,530.00-413.94%-59.32%投资收益-4,911,900.005,485,800.00-38.78%76.41%营业利润259,779,000.00236,766,000.0032.90%42.83%利润总额274,817,000.00239,891,000.0034.28%42.70%净利润223,963,000.00183,558,000.0034.21%38.96%1、对主营业务收入进行分析从图能够看出，同仁堂近三年年的营业务收入一直呈上升趋势，但2012年相较于2011年上升的幅度却呈下降趋

26、势，2011年上升59.72%，2012年上升22.85%。讲明公司的市场份额在扩大，但扩张的速度有所减缓，讲明竞争的加剧。而华润三九的营业务收入除了2010年比同仁堂略多之外，其余年份均小于同仁堂，讲明华润三九近两年的主营没有沙隆达进展的好，但华润三九近三年的营业收入增幅较为稳定，均超过20%，可见其进展后劲较足。期间费用及其变动表2：期间费用变动率项目201220112010销售费用18.70%17.06%19.99%治理费用9.01%8.73%8.10%财务费用0.11%-0.04%-0.87%期间费用率是指销售费用、治理费用和财务费用与主营业务收入的比率。一般来讲，在企业产品结构、销售

27、规模、营销策略等方面变动不大的情况下，企业的费用规模变化可不能太大。这是因为，变动性费用会随着业务量的变化而变化，而固定性费用则可不能有太大的变化。从表2中能够看到，三项费用率在2010年到2012年均较为平稳，没有太大变化。（三）2012年度现金流量表分析项目2011-2012年增减额2010-2011年增减额2011-2012年增减率2010-2011年增减率经营活动产生的现金流量净额329,063,000.00 52,861,000.00 60.39%10.74%投资活动产生的现金流量净额108,000.00 -80,555,000.00 51.33%筹资活动产生的现金流量净额1,160

28、,081,000.00 -65,432,000.00 39.21%现金及现金等价物净增加额1,492,526,800.00 -98,855,800.00 2177.50%-59.05%讲明：1、从经营活动产生的现金流量净额来看，同仁堂2010年到2012年都在逐渐增长，讲明企业经营活动正常；从现金流入具体项目来看，销售商品、提供劳务收到的现金占了要紧部分，且2010年到2012年都呈增长趋势，同样讲明企业经营活动正常。2、2012年筹资活动的现金流入要紧是发行债券所得，这讲明同仁堂股东2012年没有对公司追加投资，且发行债券数额较上年增加了11.81亿元，讲明公司加大了负债的筹资力度；在现金流

29、出中，要紧是用于偿还债务和支付约6.79亿，而公司经营活动产生的现金流量净额约为8.74亿，讲明同仁堂的偿债压力较小。五、财务指标分析（一）偿债能力分析年份指标201220112010同仁堂华润三九同仁堂华润三九同仁堂华润三九短期偿债能力流淌比率2.791.542.461.573.632.23速动比率1.521.231.151.311.951.92现金比率（%）125.5750.0485.9176.74147.42110.08长期偿债能力资产负债率（%）42.0335.2634.3636.1723.1026.72产权比率（%）51.7248.7150.3054.4228.7735.30权益乘数

30、（%）151.72154.45150.30156.66128.77136.46长期资本负债率（%）17.2175.552.0169.561.2657.23利息保障倍数12734-101.04-294.36-59.45-83.2072.03负债保障系数（%）32.9744.3542.1943.3348.7562.53短期偿债能力：同仁堂近三年流淌比率与速动比率的变动都有一定程度的波动，但近三年的流淌比率都大于2，速动比率都大于1，讲明企业短期偿债能力专门强。同行业华润三九的流淌比率和速动比率近三年呈下降趋势，流淌比率的变动在1-2之间，速度比率大于1，两公司相比较，同仁堂2012年的短期偿债能力

31、要强于华润三九。同时能够看出同仁堂可能存在资金闲置的现象。长期偿债能力：资产负债率近三年资产负债率呈逐年上升的趋势，从债权人的角度看，是希望那个指标越小越好；但从企业的角度来看，是能够充分利用借入的资金，为企业带来好处。一般认为资产负债率在40%-60%较为恰当，讲明该企业的长期偿债能力依旧较强的。与同行业华润三九相比，该企业2012年的长期偿债能力弱于华润三九。但同仁堂的资产负债率是合理的提升，也提升了经营性现金流的使用效率。 利息保障系数2011和2010年的利息保障系数差不多上负数，但在2012年为正，要紧是由于企业的应付债券大幅增加，但企业偿还利息的能力依旧专门强。同时企业2012年较

32、好的利用了财务杠杆效应。（二）营运能力分析年份指标201220112010同仁堂华润三九同仁堂华润三九同仁堂华润三九存货周转率1.233.551.383.861083.71应收账款周转率24.3014.9820.9414.7113.0413.06流淌资产周转率1.071.661181.440.931.33固定资产周转率7.623.876.694.304.193.73总资产周转率0.880.850.950.810.730.74存货周转率2012年与2011年相比周转速度变慢，关于该企业而言，可能是存在存货积压现象，且存货占用的资金不能更好的运转，一定程度上阻碍企业的短期偿债能力和盈利能力。同时可

33、能与该公司采取紧缩的信用政策有关。通常认为存货周转率的标准值为3，而近三年同仁堂该指标均专门低，讲明存货周转速度专门慢，存货治理水平低，存货占用资金水平高，流淌性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越慢，阻碍企业的短期偿债能力；华润三九该指标近三年均大于3，存货周转速度快，存货占用资金水平低。讲明同仁堂亟待提高存货周转率，缩短营业周期，提高企业的变现能力。应收账款周转率该指标近三年呈上升趋势，且增幅较大，讲明同仁堂收账的天数减少，资金能及时的回流，有利于增强企业的短期偿债能力。从上表能够看出，2011年和2012年同仁堂的应收账款周转率远高于华润三九，讲明同仁堂2011年和2012年可能采纳紧

34、缩型的信用政策。（三）盈利能力分析年份指标201220112010同仁堂华润三九同仁堂华润三九同仁堂华润三九经营盈利能力销售毛利率（%）43.9161.1441.0058.9641.4561.37主营业务利润率（%）13.9818.3212.9316.7714.4522.05销售净利率（%）11.7115.6910.7214.7512.3219.68成本费用利润率（%）16.8922.8215.3120.6617.5430.12资产盈利能力净资产收益率（%）14.3319.1012.6016.7310.5419.37总资产净利润率(%)9.0913.348.9311.918.5814.661、

35、销售毛利率同仁堂近三年销售毛利率均超过40%，讲明该企业经营盈利能力较强，讲明企业猎取较多利润的把握越大；但与同行业的华润三九相比，其销售毛利还有专门大的提升空间。同仁堂的销售毛利率在2012年比2011年增加了2.91%，从企业的营业收入和营业成本中看，在一定程度上反应了企业生产环节效率的提高，成本操纵较好。2、销售净利率通常认为销售净利率应设置为10%，同仁堂近三年该指标均高于10%,同样讲明该企业盈利能力较强；但再看华润三九企业的销售净利率远高于同仁堂，讲明同仁堂的盈利能力还有待加强。（四）进展能力分析年份指标201220112010同仁堂华润三九同仁堂华润三九同仁堂华润三九营业收入增长

36、率（%）22.8524.7259.7226.5817.67-10.05净利润增长率（%）34.2132.6338.96-5.1221.3212.80资本积存率（%）16.4914.9613.978.677.8812.96总资产增长率（%）31.9013.3433.5324.7611.528.161、资本积存率该指标反映企业所有者权益在当年的变动水平，体现了企业资本的积存情况，是企业进展强盛的标志，也是扩大再生产的源泉，展示了企业的进展潜力。同仁堂近三年资本积存率呈不断上升趋势，讲明同仁堂进展潜力专门好。2012年，同仁堂资本积存率高于华润三九。2、总资产增长率同仁堂2010年至2012年总资产

37、增长率呈先升后降的趋势，但从整体上看，相关于2010年，2012年仍保持上升趋势；而华润三九近三年该指标均低于同仁堂，讲明同仁堂资产规模不断扩大，扩张速度也较快，进展能力优于三九。（五）获现能力年份指标201220112010同仁堂华润三九同仁堂华润三九同仁堂华润三九销售现金比率（%）11.65%17.59%8.92%17.28%12.87%19.43%全部资产现金回收率（%）9.04%14.07%3.42%12.57%9.93%13.93%1、销售现金比率该指标反映企业通过产品销售或提供劳务猎取现金的能力。同仁堂和华润三九2010年至2012年销售现金比率均是略有起伏，整体上仍有所下降，但近

38、三年中华润三九该指标均远高于同仁堂，讲明同仁堂企业销售形式稍弱，公司治理层的经营能力较差，获现能力有待提高。2、全部资产现金回收率该指标反映企业资产的经营收现水平。2010至2012年，同仁堂全部资产现金回收率波动较大，总体上仍呈下降趋势；华润三九近三年该指标虽略有波动，但仍呈上升趋势。讲明同仁堂企业资产相对的利用效率较低，猎取 HYPERLINK /view/372955.htm t _blank 现金 HYPERLINK /view/41286.htm t _blank 能力和公司进展潜力也较弱。六、对同仁堂财务状况的综合评价及建议1、公司的短期偿债能力较强，长期偿债能力也较强。公司持有大

39、量的货币资金和存货，可应付短期偿债和长期偿债。2、公司的盈利能力在不断上升。销售毛利率和销售净利率近三年都呈上升趋势。但与华润三九公司比较起来，仍有较大差距，可见，该公司的盈利能力还有待提高。3、同仁堂公司的资产和利润获现能力较低，资产质量和利润质量均不高。公司的资本要紧来源于所有者权益，与华润三九公司比较起来，其资本结构较为稳健。但企业资金运用效率较差，建议企业改善资产治理能力，优化资源配置，并有效使用各种资金。4、同仁堂公司的营运能力还不错，但有下降趋势。存货的周转率在同行业中处于中下水平。企业的存货在不断上升，在一定程度上将阻碍企业的存货周转速度，一旦企业的存货周转率降低，存货积压的风险

40、将会变大，相对的企业的变现能力将会变低。因此，企业应通过对存货的结构以及阻碍存货周转速度的重要项目进行分析，力求改进治理，是存货的治理可保证经营连续性的同时，提高资金的使用率。5、同仁堂公司进展能力专门强，但无形资产占总资产比重较低，且要紧由土地使用权构成，非专利技术所占比重较小。在科学技术高度发达的今天企业的无形资产所占比重如此低，特不是非专利技术较小，这讲明企业的科技投入不够，研发力量不足。这对提高产品的科技含量，开发新产品，增强企业的竞争力差不多上不利的。因此同仁堂公司应加大科研力度，不断提高产品的科技含量。同仁堂资产负债表报表日期2012-12-312011-12-312010-12-

41、312009-12-31单位元元元元流淌资产货币资金3,640,060,000.00 2,078,990,000.00 1,790,190,000.00 1,599,960,000.00 交易性金融资产0.00 0.00 0.00 0.00 应收票据189,828,000.00 128,145,000.00 84,718,300.00 45,439,700.00 应收账款322,108,000.00 295,388,000.00 288,052,000.00 298,385,000.00 预付款项104,885,000.00 220,757,000.00 60,859,000.00 28,40

42、7,700.00 应收利息0.00 0.00 0.00 0.00 应收股利0.00 0.00 220,000.00 0.00 其他应收款49,703,000.00 59,940,000.00 47,796,500.00 11,611,200.00 存货3,679,840,000.00 3,166,770,000.00 2,048,500,000.00 1,815,110,000.00 待摊费用0.00 0.00 0.00 0.00 待处理流淌资产损益0.00 0.00 0.00 0.00 一年内到期的非流淌资产0.00 0.00 0.00 0.00 其他流淌资产93,867,600.00 0.

43、00 90,000,000.00 0.00 流淌资产合计8,080,290,000.00 5,950,000,000.00 4,410,330,000.00 3,798,910,000.00 非流淌资产发放贷款及垫款0.00 0.00 0.00 0.00 可供出售金融资产0.00 0.00 0.00 0.00 持有至到期投资0.00 0.00 0.00 0.00 长期应收款0.00 0.00 0.00 0.00 长期股权投资36,713,600.00 28,694,200.00 59,953,600.00 54,542,500.00 投资性房地产0.00 0.00 0.00 0.00 固定资产

44、原值2,011,270,000.00 1,827,030,000.00 1,690,690,000.00 1,670,370,000.00 累计折旧973,994,000.00 894,380,000.00 798,011,000.00 736,399,000.00 固定资产净值1,037,270,000.00 932,651,000.00 892,683,000.00 933,969,000.00 固定资产减值预备79,477,200.00 47,333,500.00 9,470,070.00 1,418,080.00 固定资产净额957,795,000.00 885,318,000.00

45、883,213,000.00 932,551,000.00 在建工程155,185,000.00 160,214,000.00 4,250,640.00 5,129,130.00 工程物资0.00 0.00 0.00 0.00 固定资产清理0.00 0.00 0.00 0.00 生产性生物资产0.00 0.00 0.00 0.00 公益性生物资产0.00 0.00 0.00 0.00 油气资产0.00 0.00 0.00 0.00 无形资产294,512,000.00 196,727,000.00 96,620,100.00 98,208,700.00 开发支出0.00 0.00 0.00 0

46、.00 商誉0.00 0.00 25,975.60 25,975.60 长期待摊费用89,854,800.00 65,061,300.00 12,387,200.00 9,042,080.00 股权分置流通权0.00 0.00 0.00 0.00 递延所得税资产40,225,800.00 41,888,200.00 22,540,800.00 16,511,100.00 其他非流淌资产13,350,400.00 2,000,000.00 0.00 7,350,000.00 非流淌资产合计1,587,640,000.00 1,379,900,000.00 1,078,990,000.00 1,1

47、23,360,000.00 资产总计9,667,930,000.00 7,329,900,000.00 5,489,320,000.00 4,922,270,000.00 流淌负债短期借款231,000,000.00 231,000,000.00 173,000,000.00 173,000,000.00 应付票据0.00 0.00 0.00 0.00 应付账款1,496,260,000.00 1,391,850,000.00 563,356,000.00 494,847,000.00 预收款项584,412,000.00 400,410,000.00 192,590,000.00 103,3

48、70,000.00 卖出回购金融资产款0.00 0.00 0.00 0.00 应付手续费及佣金0.00 0.00 0.00 0.00 应付职工薪酬107,383,000.00 60,754,000.00 48,298,400.00 43,625,800.00 应交税费109,854,000.00 48,052,800.00 35,810,300.00 33,275,000.00 应付利息445,685.00 0.00 0.00 0.00 应付股利6,056,070.00 4,899,680.00 1,825,780.00 6,322,130.00 其他应交款0.00 0.00 0.00 0.0

49、0 应付保证金0.00 0.00 0.00 0.00 内部应付款0.00 0.00 0.00 0.00 其他应付款355,386,000.00 283,020,000.00 199,428,000.00 120,242,000.00 一年内到期的非流淌负债8,000,000.00 0.00 0.00 0.00 其他流淌负债0.00 0.00 0.00 0.00 流淌负债合计2,898,800,000.00 2,419,990,000.00 1,214,310,000.00 974,682,000.00 非流淌负债长期借款0.00 0.00 0.00 0.00 应付债券1,025,920,000

50、.00 0.00 0.00 0.00 长期应付款177,280.00 16,330,900.00 388,995.00 339,770.00 专项应付款5,694,800.00 0.00 0.00 0.00 可能非流淌负债0.00 0.00 0.00 0.00 递延所得税负债30,540,900.00 5,098,790.00 5,204,940.00 5,482,590.00 其他非流淌负债102,416,000.00 77,424,000.00 48,134,200.00 28,807,600.00 非流淌负债合计1,164,750,000.00 98,853,800.00 53,728,

51、200.00 34,629,900.00 负债合计4,063,550,000.00 2,518,840,000.00 1,268,040,000.00 1,009,310,000.00 所有者权益实收资本(或股本)1,302,070,000.00 1,302,070,000.00 520,826,000.00 520,826,000.00 资本公积380,118,000.00 253,930,000.00 790,598,000.00 796,765,000.00 库存股0.00 0.00 0.00 0.00 专项储备0.00 0.00 0.00 0.00 盈余公积375,435,000.00

52、 343,199,000.00 313,331,000.00 288,165,000.00 一般风险预备0.00 0.00 0.00 0.00 未确定的投资损失0.00 0.00 0.00 0.00 未分配利润1,955,070,000.00 1,612,560,000.00 1,656,550,000.00 1,451,710,000.00 拟分配现金股利0.00 0.00 0.00 0.00 外币报表折算差额(33,856,400.00)(34,905,500.00)(24,231,700.00)(21,157,600.00)归属于母公司股东权益合计3,978,830,000.00 3,4

53、76,850,000.00 3,257,070,000.00 3,036,310,000.00 少数股东权益1,625,550,000.00 1,334,210,000.00 964,212,000.00 876,647,000.00 所有者权益(或股东权益)合计5,604,380,000.00 4,811,060,000.00 4,221,280,000.00 3,912,950,000.00 负债和所有者权益(或股东权益)总计9,667,930,000.00 7,329,900,000.00 5,489,320,000.00 4,922,270,000.00 同仁堂利润表报表日期2012-

54、12-312011-12-312010-12-312009-12-31单位元元元元一、营业收入7,504,030,000.00 6,108,380,000.00 3,824,450,000.00 3,250,220,000.00 减：营业成本4,208,840,000.00 3,604,170,000.00 2,087,660,000.00 1,820,410,000.00 营业税金及附加75,152,100.00 58,856,500.00 47,265,200.00 41,094,500.00 销售费用1,403,340,000.00 1,042,190,000.00 764,548,00

55、0.00 635,179,000.00 治理费用676,370,000.00 533,123,000.00 309,850,000.00 256,232,000.00 财务费用8,520,620.00 (2,714,050.00)(6,671,580.00)(2,075,800.00)资产减值损失90,252,000.00 95,893,800.00 76,204,600.00 52,995,300.00 公允价值变动收益0.00 0.00 0.00 0.00 投资收益7,752,900.00 12,664,800.00 7,179,000.00 6,921,250.00 其中:对联营企业和合

56、营企业的投资收益6,925,770.00 8,985,950.00 7,179,000.00 6,921,250.00 二、营业利润1,049,310,000.00 789,531,000.00 552,765,000.00 453,310,000.00 加：营业外收入30,158,600.00 15,793,600.00 12,880,600.00 8,221,530.00 减：营业外支出3,016,190.00 3,691,270.00 3,904,070.00 1,154,370.00 非流淌资产处置损失658,770.00 1,009,160.00 2,325,700.00 661,9

57、52.00 三、利润总额1,076,450,000.00 801,633,000.00 561,742,000.00 460,377,000.00 所得税费用197,840,000.00 146,982,000.00 90,648,500.00 72,084,700.00 四、净利润878,614,000.00 654,651,000.00 471,093,000.00 388,292,000.00 归属于母公司所有者的净利润570,056,000.00 438,067,000.00 343,234,000.00 285,611,000.00 少数股东损益308,558,000.00 216,

58、584,000.00 127,860,000.00 102,682,000.00 五、每股收益差不多每股收益0.44 0.34 0.66 0.55 稀释每股收益0.44 0.34 0.66 0.55 六、其他综合收益1,452,500.00 (14,384,600.00)(5,113,770.00)469,887.00 七、综合收益总额880,066,000.00 640,266,000.00 465,979,000.00 388,762,000.00 归属于母公司所有者的综合收益总额571,105,000.00 426,871,000.00 340,599,000.00 285,710,00

59、0.00 归属于少数股东的综合收益总额308,961,000.00 213,396,000.00 125,380,000.00 103,052,000.00 同仁堂现金流量表报告期2012-12-312011-12-312010-12-312009-12-31单位元元元元一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金7,243,430,000.00 5,492,240,000.00 3,461,260,000.00 3,786,120,000.00 收到的税费返还3,559,500.00 2,742,810.00 2,294,860.00 25,803,800.00 收到的其他与经营活

60、动有关的现金132,681,000.00 81,834,400.00 56,211,600.00 25,090,000.00 经营活动现金流入小计7,379,670,000.00 5,576,820,000.00 3,519,760,000.00 3,837,010,000.00 购买商品、同意劳务支付的现金3,617,470,000.00 2,826,260,000.00 1,590,920,000.00 1,944,770,000.00 支付给职工以及为职工支付的现金1,069,040,000.00 851,217,000.00 559,747,000.00 473,108,000.00