中科创业股价操纵事件

1、案例分析之7： 中科创业股价操纵事件8/14/20221 2001年元旦前后，以中科创业原名康达尔为首的中科系股票突然连续跌停，有的更是连续十个跌停。1 月中旬，中国证监会对中科创业股票价格操纵立案调查。经调查发现，有庄家将股票炒高后再质押给银行、证券公司获得贷款，融资额近50亿元，通过滚动操作，将中科创业的股价从1998年初的10元推高到2000年末的最高价162元复权后，涨幅达到1500%。后因庄家内部发生内讧，造成资金断链，股价连续9个跌停，一泻千里。中科创业成为我国证券市场中第一个股价泡沫破灭的典型案例。8/14/202221.中科创业股票突遭雪崩 即使是现在回想,许多股民对中科创业股

2、票的崩盘事件依然心惊。它使人们亲眼目睹了由庄家操控的股票一旦不计后果地大跳水而引发的灭顶之灾。 让时间的指针拨回2000年年末- “中科创业事件爆发的导火线燃于2000年12月25日中科创业股票的“大跳水。当天下午13时,股市刚一开盘,中科创业的股价便被突如其来的6000多万股卖盘牢牢地封死在跌停板上。此后的10个交易日中,中科创业股票一连10个跌停板,每次开盘就有千万股以上的抛盘封死在跌停价上。直至2001年1月11日,中科创业股票价格下跌的趋势才止住,中科创业市值的三分之二化为泡影。(见图)8/14/202238/14/20224 “中科创业连续巨量的抛盘在股市上掀起轩然大波。依据股权的关

3、联关系,公众把与中科创业相关的股票,统称为“中科系。据查,“中科系至少牵涉6家上市公司:中科创业、岁宝热电、莱钢股份、中西药业、鲁银投资和胜利股份等。中科创业一发不可收拾的跌停,迅速波及到“中科系其他成员:岁宝热电、莱钢股份等均上演“高台跳水,其股价“腰斩一半。 然而,股价跳水还只是中科创业内幕面纱揭去的一个角,真正的大戏还在后头。2001年1月1日,中科创业公司的6名董事、2名监事突然以 方式向董事会提出了辞职请求,中科创业董事会一下子分崩离析。8/14/20225 “中科系事件震惊全国,这是中国证券市场设立以来从未有过的。1月10日,中国证监会宣布对这起事件进行查处,称中科创业的股价暴跌比

4、较严重地影响到股票市场的正常秩序,并成立了专门的调查组。2月初,公安部和证监会联合成立了调查组,调查中科系事件详情,并冻结了其资金,传讯了涉案的一些人员。 而此时,中科创业事件的幕后操纵者,即“中科创业股票的“庄家吕梁借助媒体公开亮相,细说中科创业崩盘“内幕,再三说明自己是一个“善庄,同时把股价暴跌的责任推给一起坐庄操纵股价的合作者朱焕良,说朱焕良自行斩仓获利,导致资金链条断裂。吕梁还指责深圳中科创业(集团)股份原有巨大财务黑洞,为填补财务空缺,他不得不打造这样一个“中科系的融资平台。 此后,深圳中科董事长陈枫、总经理欧锡钊出面对吕梁的说法进行驳斥和反击,他们指责吕梁推卸自己责任。由此一来,中

5、科创业事件更加扑朔迷离。8/14/202262.庄家朱焕良、吕梁入潜中科创业 中科创业的前身为深圳康达尔(集团)股份,主营业务为饲料生产和养鸡。1994年在深交所挂牌上市。1998年一年里,康达尔的股价疯狂上扬。由于没有业绩和题材的支撑,致使炒作其股票的深圳英特泰负责人朱焕良深套其中,于是想找上市公司配合,并找到在业内运作股票颇有名气的分析师K先生(即吕梁)。 深圳中科总经理欧锡钊接受采访时表示,朱焕良介入康达尔股票的时间应在1998年初以后,介入价位应在9元股左右。而吕梁接触康达尔是通过朱焕良介绍的,时间大约在1998年11月至12月。吕梁在1994年左右当自由撰稿人采访深圳股市情况时认识朱

6、焕良。8/14/20227 吕梁也表示,1998年朱焕良到北京找到他,要求对其深套其中的康达尔股票施以援手。据说,朱焕良当时通过上千个个人账户,掌控了康达尔公司80左右的流通盘。 吕梁在同意帮助朱焕良解套后,开始以北京燕园公司名义跟康达尔谈合作。吕梁组织的机构资金接过了朱手上50的康达尔流通盘,时间约在1998年底。1999年4月和5月,吕梁又安排机构资金,两次收购了康达尔3461的国家股。他安排的人手也终于在康达尔董事会的11个席位中占据了7席。 据吕梁手下的操盘手丁福根讲述,收购康达尔流通股约在每股13元,第一笔便通过转托管手法收购了200多万股,此后陆续接过3000余万股。按此计算,加上

7、后来收购国有股所付175亿元,吕梁所组织的这一操作前后共动用资金近6亿多元。8/14/202283.无形之手掌控董事会 尽管事发之后,吕梁和深圳中科相互指责、驳斥,但从欧锡钊的言谈当中,可以看出他比较欣赏吕梁高超的资本运作才干。 在股权转让谈判之初,吕梁是以北京燕园投资集团董事长身份出现的,要收购康达尔的3461股权,后又提出为了绕过证监会批准豁免全面收购要约的手续,改为由海南燕园、海南沃和和民乐燕园三家公司分别收购。加上朱焕良的北京英特泰公司原已持有康达尔的股份,四家共持有股权,比第一大股东深圳龙岗区投资管理的股权要多。 在四家联手造成控股事实的基础上,吕梁已经具备了操纵公司的基本条件。在康

8、达尔公司的股权重组后,其公司董事会也进行了改选。在11名董事中,吕梁方派出7人,龙岗区投公司推荐的只占4人。但吕梁方的7名董事中,6个人授权常务董事龚增力行使权力,龚增力1人代其他6个人签名。8/14/20229 欧锡钊还说,吕梁用先利诱后挟逼的办法,控制了公司的董事长。董事长是公司的法人代表,在董事会开会期间或不需要董事会决议的事项,只要董事长同意和签名,就能生效。因此,吕梁从一开始就非常注意控制董事长,让董事长也能按他的旨意办事。 吕梁声称谁要当董事长,谁就要做吕梁的“合伙人。所谓“合伙人,就是拿钱来买公司的股票,如果钱不够,吕梁可以代找银行或券商借,但这些股票必须授权给吕梁指定的操盘手控

9、制,称之为“锁仓。而吕梁多次对人说过,现任董事长之所以能坐上此位置,是因为他已出钱买了近百万股公司股票,成为合伙人,当上了“三老板(吕称自己为大老板,朱焕良是二老板)。 在这种情况下,公司的董事会就成为吕梁随心所欲的掌上工具。8/14/2022104.吕梁打造融资平台 在中科创业事件爆发后,许多人把中科创业公司混为一谈。随着事情的逐渐明朗,人们才明白,在北京、上海和深圳各有一个中科公司,而深圳中科才是一家真正的上市公司。 而据知情人士透露,实际上不是三个中科,还有第四个中科:第一个是深圳中科创业(集团)股份,第二个是上海中科创业,第三个北京中科创业投资,第四个为中国中科创业投资(集团),前三个

10、中科已注册登记,后一个中科是吕梁借北京中科的壳,筹建中科的投资中心,其它中科都是它的机构成员。这个中科创业投资(集团)虽未注册,但还是挂了牌,架构、人员都有。8/14/202211 从直接股权上看,北京中科不是深圳中科的股东,但吕梁的北京中科却分别控制着海南燕园、民乐燕园、海南沃和,因此,深圳中科的实际操控权在北京中科手中。而深圳中科那么是吕梁的“中科系核心的融资平台。 吕梁通过这四个中科,围绕深圳中科进行资本营运和资金调动。吕梁还在深圳中科设立了资金二部,这个部门的主要任务是利用中科创业传统行业资源,向银行融资,或担保吕梁旗下的公司融资,融出来的资金供吕梁进行资本运营和炒作股票。8/14/2

11、02212 吕梁策划利用深圳中科资金,在2000年4月设立上海中科创业投资,在深圳中科体外进行运作。上海中科的第一任董事长、法人代表是申杲华。以后,又改由龚增力任董事长、法人代表。 在吕梁的操纵下,上海中科进行了很多融资、担保融资及股票买卖的活动。中科创业股票崩盘后,上海中科惹上了2亿多元的经济官司,成为深圳中科损失最为严重的一个子公司。8/14/2022135.编织钱生钱的54亿元资金链 吕梁通过深圳中科,构建起一个新型的融资平台。吕梁对此的解释是,他想做一个善庄,一面填补原来康达尔的财务空缺,另一方面进行长期投资。 但吕梁无非是利用这个平台进行中科系行动的其他策划和活动,并在二级市场上操纵

12、中科创业的股价,以及用股票去质押融资。 为迷惑公众,吕梁控股公司后,第一件事就是把公司改名为中科创业。吕梁先把深圳中科创业改造为高科技金融的新型企业,并借此进行利润包装,为其在二级市场上炒高深圳中科的股价服务。8/14/202214 搭建起融资平台之后,吕梁开始运用产业重组、资产置换和资本营运的手法,进行庄家运作。 为编织钱生钱的资金链条,吕梁称,他所辖的K工作室组织的北京机构动员了一切可以动员的资源,岁宝热电、莱钢股份、中西药业、鲁银投资和胜利股份等上市公司均被吕梁纳入中科系。而北京市检察院第二分院的初步侦查说明,中科创业案件共涉及资金约54亿元,有100余家出资单位或个人签订了合作协议或委

13、托理财,地点遍及北京、上海、浙江等20个省、自治区、直辖市,牵涉120多家证券营业部,总共通过1500个个人帐户,期间最高持有中科创业股票5600余万股,占整个流通盘的5536。8/14/202215 但不管怎么样,1998年秋冬,康达尔的股价在17元左右,吕梁进驻后,康达尔股价便一路上涨,1999年7月,康达尔的股价从36元跃至45元,此后仍然继续稳站在40元的价位之上,成为大牛股。到2000年2月份,股价一度上涨到80元以上。 中科创业的崩盘是典型的资金断裂导致。吕梁在通过上市公司互保、上市公司通过银行质押贷款、券商融资和个人锁仓等复杂的资金关系,编织成一条耗尽54亿元之巨的资金链。但不管

14、是什么样的擎天大厦,只要建立在这种环环相扣的链条之上,一旦发生危机,它就会在顷刻之间消失。当资金链崩溃时,所导致的连锁反应会迅速摧垮整个投资系统。8/14/2022166.倾巢之下,焉有完卵 危机首先来自于吕梁手下的重臣、北京中科的董事申杲华受到一项重大案件的牵连,被有关部门看管起来。而申杲华在私下炒作深圳中科等公司的股票,且其老鼠仓涉资甚巨,可能多达数千万元,一旦进入调查很可能会被强行平仓,这将引起股价下跌连锁反应。 得知这一信息,吕梁下令在深圳中科、北京中科内部查老鼠仓,并要求所有公司资金于2000年底以前结清。据吕梁称,股票的崩盘,先是因为朱焕良斩仓获利出逃。8/14/202217 这些

15、突然冒出的老鼠仓平仓盘打掉了北京各机构的所有现金后,造成了中科系股票连续跌停。这些分散在数十个营业部的机构持仓因有股票融资行为,市值下降后全部迅速沦为斩仓对象,终于引起不可止歇的雪崩跌停,从2000年12月25日开始,一直平稳运行的深圳中科突然连拉10个跌停板,跌去50个亿市值。 中科创业在崩盘后,吕梁自曝内幕出于迫不得已。但在当时,深圳中科也是乱成一团:一边是股票在暴跌,而股民情绪难抑；另一边银行又坐不住了,一天几十个 追着,又派人质问公司是否撑不住了。8/14/202218 欧锡钊说,12月25日,他就发现中科创业股票的走势有问题,股票好象要崩盘,当天,欧锡钊就向深圳龙岗区汇报这一情况,随

16、即通过 到北京找吕梁问怎么回事?吕梁说:不要大惊小怪的,出了点小问题,明天就会没事的。结果第二天一看,又有3000多万股的套现盘出来。 这时,欧锡钊想找董事长陈枫,找不到。后得知27日陈枫到北京了。陈枫28日给欧锡钊打 说,赶快要查这个事,要采取措施。8/14/202219 欧锡钊说,陈枫打 说,他当天下午4时从北京回来要开个会,他要宣布起义了,要跟吕梁决裂了。他说吕梁告诉他要赶快跑,有多少钱拿多少钱走,公司的钱全都拿走。我就和他说,会不要开了,赶快报案去吧。 12月28日,欧锡钊和董事长陈枫到深圳区委紧急汇报情况,并分析中科创业崩盘已不可挽救,吕梁已没有办法,拿不出这么多资金去护盘了,估计中科系会闹出个大地震。所以,29日区委、区府指示公司尽快采取紧急措施。2001年1月5日晚,深圳中科召开紧急会议,决定免去龚增力特别顾问职务,免去刘红磊行政人事部经理职务,并严控公章,彻底与吕梁决裂。8/14/202220 到1月11日,中科创业股票才止住连续跌停。而此时股价已经由元跌落至13余元。鉴于中科创业事件已严重影响到了股市运行的正常秩序,1月10日,中科创业被中国证监会立案稽查。中国证监会主席周小川也在全国证券期货监管工作会议上表示,要严