曾水良：民企融资战略理性化思维

1、.：.；曾水良：民企融资战略理性化思想2006-11-16 曾水良 融资战略的好坏,直接关系到企业运营的好坏,以往民营企业的资本积累主要有以下三大误区:过于保守：完全靠本身资本积累,不敢进展融资.这类企业占有很大的比例,表现出一种过度求稳的形状.民营企业在一次创业时,由于规模小,多数企业可以自行处理资金投入问题,但二次创业那么是要转变经济增长方式,实现可继续开展,需求采用新工艺,新技术,新设备,需大额资金,而完全依托一次创业时所积累的资金,那么根本不能够进展二次创业,但许多民营企业过于保守,不愿再承当风险,最终走上衰败的轨迹.贪大求全：过度购并.企业购并是指一家企业经过兼并和购买另一家企业全部

2、或部分资产,从而控制,影响被购并的企业,以加强企业竞争优势,实现快速扩张的开展方式.许多民营企业家为了获得规模经济效应,盲目求大,好似规模经济就是数量的简单相加,忽视了规模经济更是资本质的提高,即资本运营效率和效益得以提高.连锁融资：主要是指一些企业为了贪图一时的快速开展,盲目向银行贷款,通常采取以现有的企业资产抵押来贷款,再用贷款去兼并别的企业,以此循环进展,到达迅速扩张的目的.一旦企业运营不善,后果就是致命的.企业兼并：在资本运营的问题上,还有一个很容易出现的误区,即资本运营就是向外扩张,就是企业兼并,就是向社会融资.实践上这些并不是资本运营的全部,还有另一种方式的资本运作,那就是站在战略

3、的高度对企业的一些并非不良的资产在含金量较高时进展出卖,并借机对企业的运营战略进展调整. 任何企业要想高速开展,壮大本人的实力,都必需求融资.民营企业那么只需完全靠本人,因此民营企业必需求有非常妥当的融资战略.融资难已成为当前妨碍中小企业开展的瓶颈,中国的中小企业至今无法与资本市场结缘.金融风险：在银行和某些金融机构对民营企业,尤其是中小企业存在着信贷的心思妨碍,要想尽快贷款,没门!使中小企业堕入了营运资金短缺的姿态,在万般无法之下,被迫引入高本钱资金.这不仅制约了中小企业的开展,而且添加了金融风险.融资本钱高：我国金融市场开展还不规范,添加了企业获得开展资金的本钱.不仅如此,在我国,不论是作

4、为间接融资的银行信贷还是企业直接融资的证券市场,都是主要为国有企业的开展提供效力的.而家族企业,因缺乏国家的政策支持和本身运营透明度不够等缘由,银行对家族企业总是采取歧视政策,即使对效益较好的家族企业,银行也较少思索.证券市场的建立,更大程度是为国有企业的开展提供融资渠道,家族企业经过上市获得融资的壁垒很高.在民营企业开展的过程中,有一个很普遍性的问题,即企业很少贷款,甚至根本不贷款.而在当时,贷款并不象如今这般困难,在很大程度上是由于民营企业运营者的观念误区,许多民营企业的运营者根本没有资本运营的认识,以为货款运营就是企业没有实力的表现.技术运营误区：许多民营企业科技企业在其开展的过程中,将

5、技术运营作为企业滚动开展的法宝,为了求稳对资本运营不断采取避而远之的态度,直到资金问题成为制约企业进一步开展的瓶颈时才恍然大悟.但是,这时又很容易出现另一种情况:一些民营企业虽然不得不走上技术运营加资本运营的道路,然而由于长期受技术运营思想的限制,因此在资本运营的问题上无所适从,于是,一些民营企业便主要依托本身力量进展非专业化的操作,其结果白白耽搁了许多大好光阴.我们以为,资本运营绝对应该是一种专业化的行为.资本运营可以为我们提供一种在传统思想下根本无法实现的新的经济增长方式,因此,我们也必需走出传统的思想方式,真正按照资本运营的规律进展运作.如今,资本运营曾经成为一个现代企业必需具备的根本才

6、干,假设民营企业家们可以从战略的高度唱好资本运营这曲大戏,那么,它必将成为企业攻城拨寨的尖刀利器.所谓融资战略就是指企业由组建到到达理想中的规模所采取的各种资本积累和扩张的方法与途径.总体说来,融资战略是贯穿于消费运营与消费和市场之间的一条共同运营主线.改善运营管理,提高运营效益,以加强融资才干和信誉.企业融资才干的强弱,很大程度取决于企业内部管理程度,一个民营企业要想开展,能否争取到银行的信贷支持,还得改善本身的运营管理.运营者应充分了解银行贷款的条件,努力于创建知识型,科技型,特征型,创业型企业;注重市场调研和市场管理,使运营工程能顺应市场需求,提高经济效益;注重财务管理,提高资金运用效率

7、,加强信誉认识,建立良好企业信誉,只需当民营企业具有较高的盈利程度,才干具有较强的偿债才干,而较强的偿债才干和良好的信誉是民营企业获得银行信任和支持的根本条件.加快技术发行和提高,提高科技含量,加强继续开展动力.民营企业由于开展的时间短,实力弱,技术程度相对较低,影响了其在猛烈的市场竞争中的继续开展动力.因此,民营企业要及时进展技术更新,改造,注重发明创新和科技新产品的开发,有条件的向高新技术产业迈进.民营企业可以与高等院校,科研院所协作共同研讨和开发新技术,新产品.民营企业技术程度和科技含量提高了,继续开展动力就加强了,就容易获得银行贷款,部分有条件的企业还可以到二板市场进展直接融资.进展产

8、权开放,资产重组,扩展规模,转换机制,为融资提供资本与制度方面的有力支持.由于开展的时间短及目前的产业构造情况,民营企业的规模大都比较小,大型企业很少.因此民营企业应思索进展产权开放,向情愿投资的人开放,成为真正多元投资主体所组成的企业.在适当的时候,民营企业可经过资产重组,横向和纵向派生向专业化,产业化和股份化方向开展,向外向型,科技型方向开展.另外,经过把有条件的民营企业改组为有限责任公司和股份可以使部分企业经过改制直接,借壳或买壳上市,也可以使其满足发行公司债券的条件.完善为民营企业效力的金融组织体系.首先,国有商业银行要真实改动运营观念,废除一切制观念的限制,坚持以市场为导向和客户需求

9、为目的,以效益为准那么,不论企业规模大小,公营还是民营,关键要看运营实效.银行在民营企业与国有企业之间提倡公平信贷,对于有开展潜力的民营企业特别是科技型企业同样给予信贷支持.国有商业银行应安排一定比例的信贷资金向民营企业投资,适度扩展基层行对民营企业的运营权.同时国有商业银行应办好中小企业(其大部分是民营企业)信贷部,完善对中小企业(民营企业)信贷相关业务效力的功能.其次,要加快地方性商业银行的组建和完善,充实银行资本金,提高运营实力和运营管理程度,加强信誉控制和风险控制才干.地方性商业银行要明确把相当大比例的信贷资金投放于民营企业,支持企业用于实业运营.慧泉国际公司民企治理专家曾水良以为，民营企业开场大量利用国外风险和资本市场以及国外的技术和人才资源来开