2022年五粮液近五年财务报表分析shy知识讲解

1、精品文档 目录 一,引言 2 二,五粮液集团营运才能财务报表分析 4三,盈利才能分析 四,资产负债表分 6析 五,现金流量表分析 六,五粮液集 8团的短期偿债才能分析 七,五粮液集 13 团的长期偿债才能分析 八,杜邦分析 15 九,综合评判 18 24 24 精品文档 第 1 页,共 25 页精品文档 一,引言 一）公司简介 ： 五粮液集团有限公司位于中国四川省宜宾市北面的岷江之滨, 其前身为五十岁月初由几 家古传酿酒作坊联合组建而成的“中国专卖公司四川省宜宾酒厂”； 1959 年因其产品五粮 液酒的优秀品质和声誉而正式命名为 “宜宾五粮液酒厂” ；五粮液集团有限公司是以五粮液 及其系列酒的

2、生产经营为主, 现代制造业, 现代工业包装, 光电玻璃, 现代物流, 橡胶制品, 现代制药等产业多元进展, 具有深厚企业文化的特大型现代企业集团； 五粮液高质量, 高速 度,高效益的进展,引起社会各界的关注和重视； （二） 企业进展状况 五粮液集团有着自己的品牌群落以及品牌渠道, 它的多品牌策略使其在白酒市场上取得 竞争优势；数年来“五粮液”品牌连续在中国白酒制造业和食品德业“最有价值品牌”中排 位第一, 品牌价值达 300 多亿元, 具有领导市场的影响力； 同时多元化的战略带来的负面影 响也始终困扰着五粮液集团的进展； 上世纪 90 岁月起,五粮液就开启了多元进展之路；然而纵观五液集团多年来

3、收益甚微 的跨行业,多元化投资项目,将来的投资风险不容忽视； 1997 年, 五粮液首次涉足多元化, 5 万吨酒精生产线刚投产便告夭折； 亚洲一流的制药 集团也无疾而终；在安培纳丝亚洲威士忌项目亏损几千万元 . 2022 年,进军服装业,“五粮液”命名的系列服装面世,迄今不见成效； 2022 年,五粮液在多元化道路上加速前进；当年 5 月业内盛传其方案投资 50 亿 -60 亿 元进入芯片业；随后又传出五粮液投资 亿元与日本丸顺公司合作生产汽车模具的消息, 据称可达到 200 套大中型汽车模具的生产才能；然而两个项目均一拖再拖最终销声匿迹； 2022 年底,五粮液最终如愿进军汽车行业,与华晨汽

4、车集团共同投资 18 亿元启动绵阳 新晨动力机械有限公司,绵阳新华内燃机股份有限公司 50 万台动力轴承项目；但五粮液并 未从汽车项目中获得实利,已于 2022 年将全部股份转给南邦投资有限公司,转让价格较之 前缩水 3000 万元,狼狈退出汽车发动机领域； 此外,五粮液仍投资了酒店,塑胶,印务,数控机床,证券等多个不同领域；但是到目 前为止, 除了与主业相关的印刷, 塑胶和模具为主的普什公司及玻璃公司实现盈利外, 其余 如汽车,洗发水,药品等投资都连连巨亏；即使是盈利项目,贡献度也很小；而且五粮液在 金融方面的投资也是连连失误的,许多证券投资都没有收回来,查阅五粮液历年年报发觉, 在资金陷入

5、亚洲证券之前, 其在 2022 年到 2022 年间的股票投资都是亏损状态； 继亚洲证券 大事后,证监会要求五粮液停止股票投资,其手中股票已逐步抛售； 2022 年至 2022 年第三 季度末,五粮液出售证券的投资损益分别为 万元, 万元, 万元； （三）行业状况和 SWOT 分析 行业现状 中国白酒行业在经受了长达十年的高速增长后, 2022 年开头进入调整期,导致行业调 整的因素包括经济增速下滑, 行业前景较为悲观； “塑化剂”风波,限制三公消费等；种种问题蜂拥而至,使得 过去十年, 我国白酒行业高增长的主要动力来自政商消费； 将来政商消费即使有所复原, 也难以再现高增长； 就中长期而言,

6、 高端白酒不应对公务消费的增长寄予过高期望； 中国白 精品文档 第 2 页,共 25 页精品文档 酒行业需要查找新的增长动力和新的核心消费群体； 高华证券表示, 新的增长动力将来自于 中国可支配收入的提升： 第一个动力来自中产阶层的连续扩大带动的中档酒消费市场的大扩 容；其次个动力是连续扩大的富有群体的消费替代政商消费, 来新一轮增长； 白酒行业在经受调整之后会迎 从我国过去 10 年白酒销售额来看,以高端消费为核心,高端白酒供不应求,引发了全 行业开发高端酒的热潮, 价格不断攀升； 但随后高端白酒显现猛烈调整, 政策大力抑制三公 消费, 而从现在的时点来看,反腐已经融入本届政府的执政规律中；

7、不过, 本轮调整中偏高 端的酒企市场可能被中低端市场所补偿,中低端大众白酒的消费升级可能成为重要的驱动 力；白酒股在 2022 年经受了大幅调整,企业增速也经受了明显下调,但是收入增速仍快于 产量增速, 显示中低端白酒自身的升级仍在连续, 响； 分析 中低端白酒的价格也基本未受到明显的影 SWOT 矩阵图 优势（ S） 劣势 W 品牌优势 跨行业多元进展才能不强 财务优势 成本费用较高 内部治理营销优势 制度不合理 遭证监会立案调查 机会（ O） SO 组合： WO 组合： 国家政策扶持 居1）加强打造高档酒 1）加强主营业务进展 民消费水平提高 2）高新设备技术更新 2）舍弃不良业务 经济全

8、球化 3）扩大国际市场 3）完善内部把握制度 行业进展 威逼（ T） ST 组合： WT 组合： 高端酒行业品牌竞争 1）扩大生产 1）调整多元化经营 居民消费观念转变 葡2）突出自身产品特点 2）改进产品 萄酒及红酒等替代品 3）调整价格策略 3）加强营销宣扬 精品文档 第 3 页,共 25 页精品文档 二,五粮液集团营运才能财务报表分析 （一）,应收账款周转率分析 应收账款周转次数 =营业收入 / 应收账款平均余额； 应收账款平均余额 =（期初应收账款 +期末应收账款） /2 ； 应收账款周转天数 =365/ 应收账款周转次数 =应收账款平均余额 *365/ 营 业收入 表 11：五粮液集

9、团应收账款周转率分析 项目 2022 2022 规模变动情形 2022 营业收入 2101149 2471859 增减额 增减率 2720225 -370710 -15% 应收账款平 9921 26.81% 7831 均余额 应收账款周 -32.97% 转次数 应收账款周 48.28% 转天数 由于国家出台一些禁酒政策,以及社会风气的转变, 2022 年五粮液集团放 下身材进展中端产品市场推出量价平稳的产品以及赐予客户确定政策宽松致使 应收账款周转率在行业当中处于偏高位置 （二）,存货周转率分析 存货周转次数 =营业成本 / 存货平均余额； 存货平均余额 =（期初存货 +期末存货） /2 ；

10、存货周转天数 =365/ 存货周转次数 =存货平均余额 *365/ 营业成本； 表 12：五粮液集团存货周转率分析 项目 2022 2022 增减额 规模变动情形 2022 增减率 营业成本 577203 661041 -12.67% 801572 -83838 存货平均余 748854 10.4% 610826 额 存货周转次 数 存-20.62% 货周转天 数 25.97% 精品文档 第 4 页,共 25 页精品文档 （三）,流淌资产周转率分析 流淌资产周转次数 =营业收入 / 流淌资产平均余额； 流淌资产平均余额 =（期初流淌资产 +期末流淌资产） /2 ； 流淌资产周转天数 =365/

11、 流淌资产周转次数 表 13：五粮液集团流淌资产周转率分析 项目 2022 2022 规模变动情形 2022 营业收入 2101149 2471859 增减额 增减率 2720225 -370710 -15% 流淌资产平 3772115 0.77% 3381773 均余额 流淌资产周 -15.15% 转次数 流淌资产周 17.86% 转天数 四）,固定资产周转率分析 . 固定资产周转次数 =营业收入 / 固定资产平均净值； 固定资产平均净值 =（期初固定资产净值 +期末固定资产净值）； 固定资产周转天数 =365/ 固定资产周转次数； 表 14：五粮液集团固定资产周转率分析 . 项目 2022

12、 2022 规模变动情形 2022 营业收入 2101149 2471859 增减额 增减率 2720225 -370710 -15% 固定资产平 567696 588267 -20571 -3.5% 549779 均净值 固定资产周 -16.13% 转次数 固定资产周 19.23% 转天数 精品文档 第 5 页,共 25 页精品文档 （五）,总资产的周转率分析 总资产的周转次数 =营业收入 / 总资产平均余额； 总资产平均余额 =（期初总资产 +期末总资产） /2 ； 总资产周转天数 =365/ 总资产的周转次数； 表 15：五粮液集团总资产的周转率分析 . 项目 2022 2022 规模变

13、动情形 2022 营业收入 2101149 2471859 增减额 增减率 2720225 -370710 -15% 总资产平均 4468857 1.3% 4107674 余额 总资产周转 次-16.37% 数 总资产周转 19.56% 天数 由上表得出： 五粮液的总资产周转率略微偏低, 主要缘由是企业资产占用资 产较多, 而且流淌性资产相对较少, 变现才能差的固定资产所占比例较大； 五粮 液公司可以通过调整产品结构, 金数量； 三,盈利才能分析 1. 销售利润率分析 削减固定资产的需求量, 降低固定资产的占用资 销售毛利率 2022 2022 增减额 增减率 2022 72.53% 73.2

14、6% -0.73% -1% 70.53% 息税前利润率 35.02% 42.16% -7.14% -16.93% 47.61% 营业利润率 38.23% 46.25% -8.02% -17.34% 50.37% 销售净利率 28.83% 33.67% -4.84% -14.37% 38.00% 公司 2022 年各项销售利润率较 13 年有所下降,说明产品盈利才能降低；但是, 公司三年的销售毛利率都大于 70%,说明即使盈利才能降低, 但盈利才能也很强； 2成本费用利润率分析 营业成本利润率 20222022 2022 139.16% 172.95% 170.94% 营业费用利润率 61.82

15、% 86.07% 101.48% 全部支出总利润率 61.33% 83.10% 101.53% 全部支出净利润率 46.35% 61.49% 76.39% 精品文档 第 6 页,共 25 页精品文档 从表中得知,五粮液公司 2022 年成本费用利润率各指标较 12 和 13 年都有确定 程度降低,说明公司利润的增长速度慢于成本费用的增长速度； 3. 总资产收益率 20222022 增减额 增减率 2022 总资产收益率 （%） 4. 总资产净利率 20222022 增减额 增减率 2022 总资产净利率 （%） 公司 14 年总资产净利率比上年降低 5.24%,主要是由于销售净利率的降低和总

16、资产周转次数的减慢；说明公司利用全部资产获利才能仍不是很强； 5. 净资产收益率 20222022 增减额 增减率 2022 净资产收益率 （%） 公司近三年净资产收益率呈下降趋势, 说明公司投资酬劳逐步下降, 公司经营者 在经营期间利用单位净资产为公司新制造利润的才能有所下降, 公司盈利才能有 所降低； 与 13 年比,14 年的净资产收益率降低 35.5%,公司 14 年的盈利才能有 下降； 精品文档 第 7 页,共 25 页精品文档 4. 每股收益 每股收益 2022 2022 增减额 增减率 2022 -26.67% 公司 20222022 年的每股收益呈逐年下降趋势, 说明公司的盈利

17、才能逐年下降； 5. 市盈率 市盈率 2022 2022 增减额 增减率 2022 87.13% 14 年比 13 年市盈率提高了 ,市盈率数值较高,说明投资风险较小； 6. 市净率 市净率 2022 2022 增减额 增减率 2022 25.45% 总结 业绩降低主要受销售收入和负债的影响, 销售收入降低受到销售价格降低或销售 数量降低的影响, 在负债方面, 流淌负债中其他应对款大幅度增加, 可能是职工 未按期领取的工资或存入保证金或应对, 暂收所属单位, 个人的款项或经营租入 固定资产和包装物的租金或其他应对,暂收款项等方面的金额增加； 四,资产负债表分析 （一）资产负债表水平分析表 资产

18、负债表水平分析表 报告类型 合并报告 合并报告调 变动额 变动 % 影响 整 货币资金 5925396595 4060766892 1864629703 45.92% 16.11% 短期投资 短00000期投资净额 00000应收票据 应14.85% 0.67% 0收股利 应收00利息 应收帐52818875 0022.21% 0.08% 款 应收账款000净额 其他应000-23.87% -0.01% 收款 00其他应收款净 -6.00% -0.01% 精品文档 第 8 页,共 25 页精品文档 额 内部应收款 00000坏帐预备 应00000收款项净额 2076930884 1805867

19、258 271063626 -9.53% -0.03% 预付账款 存496.31% 0.33% 货净额 产净15.01% 2.34% 缺失 其它流00000淌资产 流淌00000资产合计 长8741552060 6483891982 2257660078 34.82% 19.51% 期股权投资 0004.09% 0.01% 长期债权投资 00长期投资净额 0004.09% 0.01% 固定资产 累00计折旧 固定000资产净值 固00000定资产减值 00000预备 固定资4334380906 4670657791 -336276885 -7.20% -2.91% 产净额 在建工程净额 固00

20、01.49% 0.04% 定资产清理 00固定资产合计 4662104742 4993556114 -331451372 -6.64% -2.86% 递延税项 递00000延税项借项 -17.51% -0.01% 1924769601 资产总计 负16.63% 16.63% 债及股东权 000益 000流淌负债 短期借款 应对000票据 应对账00000款 预收账款 1052920497 193361894 341333236 25.64% 0.07% 应对工资 应47.97% 2.95% 对股利 应交-155886482 -80.62% -1.35% 税金 其他应00000交款 其他应00-

21、113925501 -12.10% -0.98% 对款 一年内000到期的 长期00027.72% 0.16% 负债 流淌负00债合计 长期应对款 长期2040483852 1942914143 97569709 5.02% 0.84% 负债合计 负02500000 -2500000 -100.00% -0.02% 债合计 02500000 -2500000 -100.00% -0.02% 少数股东权益 2040483852 1945414143 95069709 4.89% 0.82% 75869511 33.44% 0.16% 精品文档 第 9 页,共 25 页精品文档 股本 379596

22、6720 3795966720 000股本净额 资3795966720 3795966720 000本公积金 盈1985197516 1803743655 000余公积金 未181453861 10.06% 1.57% 支配利润 股4645699661 3016465972 1629233689 54.01% 14.08% 东权益合计 9569379816 1810687550 18.92% 15.65% 负债及股东权 1924769601 16.63% 16.63% 益总计 （二）资产负债表变动情形的分析 1,主要资产项目分析 从上表不难看出,资产的变动额为 1924769601 元,变动率

23、为 16.63%, 对总资产的影响为 16.63%；负债的变动额为 95069709,变动率为 4.89%,对总资产的影响为 4.82%； 在资产 类项目中流淌资产项目变化较大的有货币资金,预收帐款,预付账款等； 下表便是以上几 个主要资产项目变动情形和对总资产的影响情形： 项目 变动额 变动情形 对总资产影响（ %） 变动（ %） 货币资金 1864629703 45.92% 16.11% 预收账款 47.97% 341333236 2.95% 应收票据 14.85% 0.67% 预付账款 496.31% 0.33% 第一,从上表中,我们不难看出货币资金对总资产的影响是最大的,它占到了总资产

24、的 16.11%,其变动额为 1864629703 ,变动率为 45.924%； 2,主要负债项目分析 在全部负债项目中其他应对款和应收利息对总资产的影响是较大的,其影响率分别达到了 0.16%, 0.08%,从表来看,公司本年其他应对款增加了 元,增长率为 27.72%； 应收利息增加了 元,增长率为 22.21% ,无论是从增长净额上看,仍是从增长比率看,两者的变 动都特殊的大, 公司应特殊留意其偿付实际, 防止公司应资金周转不慎而造成公司的不良影 响； 项目 变动额 变动情形 对总资产影响（ %） 其他应对款 变动（ %） 0.16% 27.72% 应收利息 22.21% 0.08% 应

25、对账款 25.64% 0.07% （三）资产负债表垂直分析 资产负债表垂直分析 项目 期末 期初 期末（） 期初（） 变动情形 流淌资产： 货币资金 43 90 0交 易 性 金 融 资产 应收票据 4 46 精品文档 第 10 页,共 25 页精品文档 应收利息 0 39 应 收 账 款 净 额 预付贷 款 其他应 0 34 收款 存货 0 19 净额 流 动 15 39 资 产 合 64 77 计 非流淌资产： 长 期 股 权 投 0 2 资 固定资 产 在建工程 无形资税 2 43 产 递 延 0 45 所 得 资产 非 流 动 资 合计 产 资产总计 100 100 0流淌负债： 应对

26、账款 应 付 职 工 薪 酬 预收账 款 其他应 对款 应交税费 流 动 负 债 合 计 非流淌负 债： 长期应对款 00负债合计 所 有 者 权 益 （ 或 股 东 权 益） 少 数 股 东 权 益 实收资 本 资本公 积 盈余公 积 未支配利润 股 东 权 益 合 计 精品文档 第 11 页,共 25 页精品文档 负 债 与 股 东 100 100 0权益合计 资产结构的分析评判： 从静态方面分析,五粮液公司的流淌资产比重为 64 77% ,非流通资产比重为 35.23% ； 该公司资产的流淌性较强,资产风险不大； 从动态上分析,五粮液公司流淌资产比重上 升了 8.74% ,非流淌资产比重

27、下降了 8.74% ；变动幅度不是很大,说明该公司资产结构相 对稳固； 资本结构的分析评判： 从静态方面看, 该公司全部者权益比重为, 负债比重为, 资产负债率较, 财务风险相对较； 从动态方面看,全部者权益比重了,处在比重了,说明该公司资本结构仍是比较稳固的, 财务实力略有增加； 资产结构的具体分析评判 1. 经营资产与非经营资产的比例关系 五粮液公司 08 年经营资产总计为 1277079.69 ,比 07 年增长 ,增长率为 16.84%； 非经营资产 72562.38 ,比 07 年增长了 ,增长率为 13.14% ；虽然五粮液公司的经 营资产与非经营资产都有所增长,但是由于经营资产的

28、增长速度高于非经营资产的增长速 度,说明该公司的实际经营才能有所增长； 2. 固定资产与流淌资产的比例关系 五粮液公司 08 年流淌资产比重为 6477% ,定资产 比重为 32.12% ,固流比例为 1 ：2 ；年流淌资产比重为 56.03% ,固定资产比重为 40.36% 固流比例为 1 ： 1.5. ；五粮液公司这两个年度接受的都是激进的固流结构政策； 3. 流淌资产的内部结构 五粮液公司货币资金的比重上升了 8.81% ,有助于提高该公司的即期支付才能； 债权比重 没有多少变化,所占比重也较低,对企业是比较有利的； 负债期限结构分析 五粮液公司的流淌负债比例降低了 1.67% ,但其比

29、重仍然较高,说明该公司在使用负债资 金时, 以短期资金为主； 由于流淌负债对企业资产的流淌性要求较高, 因此,该公司所奉行 的负债筹资政策虽然会增加公司的偿债才能, 降低公司的负债成本, 但也会使公司承担较大 的财务风险； 股东权益结构分析： 从静态分析,投入资本和未支配利润所占比重较大；从动态上分析,实收资本比重下降了 4.67% ,未支配利润上升了 8.32% ,该公司股东权益结构的变化主要是生产经营上的缘由引 起的； 精品文档 第 12 页,共 25 页精品文档 五,现金流量表分析 五粮液近五年现金流量表 项目 2022 2022 2022 2022 2022 经 营 活 动 产 生 的

30、现金流量 销售商品,提 20,906,767,90 27,452,271,74 33,004,835,03 24,903,786,97 20,235,325,67 供 劳 务 收 到 的 现金 购买商品, 接受 5,101,181,751 7,495,207,406 10,788,665,68 9,279,412,931 8,040,615,495 劳 务 支 付 的 现 .02 .26 .38 .10 金 支 付 给 职 工 以 1,728,275,530 2,209,763,985 2,539,978,448 2,748,658,533 2,849,896,873 及 为 职 工 支 付

31、.49 .92 .13 .36 .71 的现金 支 付 其 他 与 经 2,252,518,560 2,685,015,386 2,731,879,495 3,613,517,679 2,233,872,248 营 活 动 有 关 的 .89 .83 .01 .57 .04 现金 经 营 活 动 产 生 7,703,120,285 9,533,022,924 8,749,667,084 1,458,910,756 4的 现 金 流 量 净 .26 .41 .48 .88 额 投 资 活 动 产 生 的现金流量 收 回 投 资 收 到 - - - 的现金 取 得 投 资 收 益 - 收到的现金

32、收 到 其 他 与 投 - - 资 活 动 有 关 的 现金 支 付 其 他 与 投 - - - 资 活 动 有 关 的 现金 投 资 支 付 的 现 - -613,471,889. - -321,881,532. 0金 投 资 活 动 产 生 -464,482,543. -341,375,020. -1,186,538,46 的 现 金 流 量 净 92 03 96 12 额 筹 资 活 动 产 生 的现金流量 吸 收 投 资 收 到 - - 4的现金 精品文档 第 13 页,共 25 页精品文档 取 得 借 款 收 到 - - - - - 的现金 偿 仍 债 务 支 付 - - - - -

33、 的现金 支配股利, 利润 或 偿 21,503,137,193 2,113,851,892 3,391,501,362 2,995,275,619 付 利 息 支 付的.91 .23 .16 .56 现金 支 付 其 他 与 筹 - - - - - 资 活 动 有 关 的 现金 筹 资 活 动 产 生 -647,767,438. -1,503,137,19 -2,113,851,89 -3,219,033,42 -2,989,275,61 的 现 金 流 量 净 72 额 五粮液现金流量表分析 （1 ）现金流入结构分析 第一,五粮液公司现金流入总量约为 ,0.09% 亿元,其中经营活动,投资

34、活动以及筹 资活动现金流入量所占比重分别为 99.91% ,0 ；可见, 其现金流入最主要是经营活 动产生,其中销售商品,供应劳务收到的现金占 98.72% ,说明公司经营情形良好； 其次,投资活动的现金流入很少,可能是投资项目的收益不够理想,也可能是寻求发 展创新的投资项目仍然处于初步开发阶段； 第三,筹资活动的现金流入为 筹集更多的现金； 2 现金流出结构分析 0,说明五粮液已有现金比较充分,不需要再向投资者 第一,五粮液公司现金流出总量约为 203.9 亿元,其中经营活动, 投资活动, 筹资活动 现金流量所占比重分别为 89.51% , 3.12% , 7.37% ,在现金流出总量中经营

35、活动所占比重 最大, 筹资活动次之, 在经营活动中购买商品, 接受劳务支付的现金占 36.76% ,比重最大, 支付的各项税费占 28.74% ,支付给职工以及为职工支付的现金占 10.84% ； 其次, 投资活动的购建固定资产, 无形资产和其他长期资产所支付的现金, 占总流出的 2.63% ,促进企业进一步进展； 第三,筹资活动的现金流出主要是支配股利,利润或偿付利息所支付的现金,占总流 出的 7.37% ,说明该公司的实行较高的股利支配政策,企业效益良好； （3 ）流入流出比分析 现金流入量 /现金流出量 2022 2022 经营活动 投资活动 筹资活动 0经营活动的流入流出比相比较于 2

36、022 年有所下降, 说明企业 1 元的流出可以换回的现金在 下降；投资活动流入流出比特殊小,说明企业处于进展扩张时期,但比 2022 年有所上升, 说明投资效率有所提高；筹资活动的流入流出比为 精品文档 0,说明企业仍款大于借款； 精品文档 六,五粮液集团的短期偿债才能分析 （一）,营运资本 =流淌资产流淌负债 表 1：五粮液集团营运资本运算表 项目 2022 2022 规模变动情形 2022 流淌资产 3850008 3694222 增减额 增减率 3792233 155786 4.22% 流淌负债 592494 704260 -111766 -15.87% 1366698 营运资本 32

37、57514 2989962 267552 8.95% 2425535 由上表可知, 五粮液集团 2022-2022 年的营运资本显现上升趋势, 且 2022 年的营运资本数额较大,说明企业的不能偿债的风险较小； （二）,流淌比率 =流淌资产 / 流淌负债 表 2：五粮液集团流淌比率运算表 项目 2022 2022 规模变动情形 2022 流淌资产 3850008 3694222 增减额 增减率 3792233 155786 4.22% 流淌负债 592494 704260 -111766 -15.87% 1366698 流淌比率 23.81% 精品文档 第 15 页,共 25 页精品文档 由上

38、表得出,应收账款或其他应收账款增加,存货的增加使得流淌比率增加； （三）,速动比率 =速动资产 / 流淌负债 = 流淌资产 - 存货） / 流淌资产 表 3：五粮液集团速动比率运算表 项目 2022 2022 规模变动情形 2022 流淌资产 3850008 3694222 增减额 增减率 3792233 155786 4.22% 存货 流809149 688559 120590 17.51% 668002 淌负债 592494 704260 -111766 -15.87% 1366698 速动比率 20.14% 精品文档 第 16 页,共 25 页精品文档 （四）,现金比率 =现金类资产 /

39、 流淌负债 *100% 表 4：五粮液集团现金比率运算表 项目 2022 2022 规模变动情形 2022 现金类资产 2238211 2576350 增减额 增减率 2784551 -338139 -13.12% 流淌负债 592494 704260 -111766 -15.875% 1366698 现金比率 3% 精品文档 第 17 页,共 25 页精品文档 由上表可知,五粮液集团 2022-2022 年的流淌比率达到 2 以上,且显现上 升的趋势,说明企业的短期偿债才能越强,企业所面临的短期流淌性风险越小, 债权人安全程度越高；五粮液集团 2022-2022 年的速动比率为 ,较上年同

40、期增加 20.14%,主要由于企业存货增加幅度小,且流淌负债下降；所以,五粮 液集团的偿债才能较强；五粮液集团 2022-2022 年的现金比率大于 2,有增长的 趋势；较高的现金比率一方面说明企业即可变现才能强, 另一方面反映出企业不 善于充分利用现金资源,没有将现金投入经营以赚取更多的利润； 七,五粮液集团的长期偿债才能分析 （一）,资产负债率 =负债总额 / 资产总额 *100% 表 5：五粮液集团资产负债率运算表 项目 2022 2022 规模变动情形 2022 负债总额 607579 711022 增减额 增减率 1372657 -103443 -14.55% 资产总额 464088

41、7 4412950 227937 5.17% 4524764 资产负责率 13.09% 16.11% -3.02% 30.34% 精品文档 第 18 页,共 25 页精品文档 由上表可知五粮液集团 2022-2022 年负债总额有下降趋势,资产总额有上 涨的趋势,使得 2022 年集团的资产负债率下降,且低于 20%,说明企业的长期 偿债才能强； （二）,股东权益比率和权益乘数 股东权益比率 =股东权益 / 资产总额 *100%=1-资产负债率；权益乘数 =1/1- 资产负 债率） 表 6：五粮液集团股东权益比率和权益乘数运算表 项目 2022 2022 规模变动情形 2022 资产总额 46

42、40887 4412950 增减额 增减率 4524764 227937 5.17% 股东权益总 4033308 3701928 331380 8.95% 3152107 额 股东权益比 86.91% 83.89% 3.02% 3.6% 69.66% 率 权益乘数 -0.03% 精品文档 第 19 页,共 25 页精品文档 由上表可知五粮液集团 2022-2022 年股东权益比率成上涨趋势, 但幅度不大, 权益乘数相对稳固, 说明企业偿仍债务的保证程度高, 用； 同时未能发挥财务杠杆作 （三）,产权比率 =负债总额 / 股东权益 *100%；有形资产 债务率 =负债总额 / （股东权益 - 无

43、形资产） *100% 表 7：五粮液集团产权比率运算表 项目 2022 2022 规模变动情形 2022 负债总额 607579 711022 增减额 增减率 1372657 -103443 -14.55% 股东权益总 4033308 3701928 331380 8.95% 3152107 额 产权比率 15.06% 19.21% -4.15% -0.22% 43.55% 五粮液集团有形资产债务率运算表 项目 2022 2022 规模变动情形 2022 负债总额 607579 711022 增减额 增减率 1372657 -103443 -14.55% 股东权益总 4033308 37019

44、28 331380 8.95% 3152107 额 无形资产 42157 29364 12793 43.57% 28976 有形资产债 15.22% 19.36% -4.14% -21.38% 43.95% 务率 精品文档 第 20 页,共 25 页精品文档 由上述数据看出五粮液集团 2022-2022 年产权比率有下降趋势, 2022 年的 产权比率为 15.22%,说明公司偿债才能强,同时说明公司没有发挥财务杠杆的 作用； （四）,长期资本负债率 =长期负债率 / （长期负债 +股东权 益） *100% 表 8：五粮液集团长期资本负债率运算表 项目 2022 2022 规模变动情形 202

45、2 长期负债 15085 6761 增减额 增减率 5959 8324 123.12% 股东权益总 4033308 3701928 331380 8.95% 3152107 额 长期资本负 0.37% 0.18% 0.19% 105.56% 0.19% 债率 精品文档 第 21 页,共 25 页精品文档 （五）,利息保证倍数 =息税前利润 / 利息费用 = 税前利润 + 利息费用） / 利息费用 =（净利润 =所得税费用 +利息费用） / 利息费用 表 9：五粮液集团利息保证倍数运算表 项目 2022 2022 规模变动情形 2022 利润总额 605821 832222 增减额 增减率 10

46、33573 -226401 -27.2% 所得税费用 195770 292486 -96716 -33.07% 340293 利息费用 65778 82688 -16910 -20.45% 78959 利息保证倍 -9.66% 数 精品文档 第 22 页,共 25 页精品文档 精品文档 第 23 页,共 25 页精品文档 八,杜邦分析 2022 年五粮液 权益净利率 20.711%资产净利率 16.976% 权益乘数 1/1- 资产负债率 销售净利率 38.871% 资产周转率 36,677,010,963净利润 7,450,011,931 营业收入 19,165,837,235营业收入 19,165,837,