阿里云快速增长的云计算巨头

1、15月22日阿里巴巴集团（BABA.N）发布了2020财年业绩，阿里云年收入破400亿元，比上 一年度247亿收入跃升62%，业绩强劲的阿里云推动阿里巴巴估值上涨。目前阿里云已经 成为亚太地区最大的云计算服务商，位列全球第三。阿里云：全球第三的云计算服务商2018-2019年全球云计算市场份额资料来源：Gartner，中信证券研究部47.9%45%17.9%7.7%9.1%15.6%4.1%24.7%23.7%5.3%2019年市场规模（外 圈）：2262亿美元 2018年市场规模（内 圈）：1825亿美元2继2020财年Q3阿里云营收首次突破100亿元大关后，Q4营收再创新高，达到122亿元

2、，至 此全年营收达到400.16亿元。对比历史数据，2015财年阿里首次披露云计算营收，当年阿 里云收入为12.71亿元，短短6年间营收增涨31倍。阿里云收入6年间增长31倍资料来源：公司财报，中信证券研究部注：阿里巴巴财年于3月31日截止阿里云营业收入及增速（亿元，%）12.7130.1966.63133.9400.16138%121%101%247.0284%62%0%20%40%60%80%100%120%140%160%050100150200250300350400450FY2015FY2016FY2017FY2018FY2019FY2020阿里云收入增速3阿里云收入6年间增长31倍

3、资料来源：公司财报，中信证券研究部 注：当前季度为自然年季度阿里云分季度业务收入及增速（亿元，%）3.884.856.498.19 10.66 12.4314.93 17.6421.63 24.3129.7535.9946.9843.8556.6766.1177.26 77.8792.91107.210%20%40%60%80%100%120%140%160%180%200%020406080100120阿里云收入增速4阿里与腾讯资本支出对比资料来源：各公司财报，中信证券研究部 注：资本开支包括添置（不包括业务合并）物业、设备及器材、在建工程、投资物业及无形资产阿里巴巴和腾讯资本支出对比（季度

4、，亿元）7.003012.6023.656.8327.9433.48 32.4653.3264.6326.0350.05116.32100.1156.88 58.5691.7657.4928.4116.53 18.8341.0515.0536.5128.3928.3221.08313.06.21034.9249.7563.1870.8559.7445.6445.0643.6266.32168.6902013.3211.406080100120160140180阿里腾讯52019亚太地区云计算市场份额资料来源：Gartner，中信证券研究部亚太云计算市场份额28.2%17.5%11.8%42.5

5、%阿里云亚马逊微软其他62019云计算市场规模全球公有云市场规模及增速（亿美元，%）中国公有云市场规模及增速（亿元，%）70%60%50%40%30%20%10%0%05001,0001,5002,000201520162017资料来源：IDC（含预测），信通院（含预测）， Gartner，中信证券研究部201820192020E2021E2022E公有云市场规模同比增速（%）35%30%25%20%15%10%5%0%6,0005,0004,0003,0002,0001,000020162017201820192020E2021E2022E2023E速（%SaaSPaaSIaaS同比增）72

6、019中国云基础设置服务开支资料来源：Canalys，中信证券研究部中国云基础设置服务开支46.4%18.0%8.0%26.8%阿里云腾讯云百度云其他8阿里云新增数据中心数量（个）资料来源：阿里云官网，中信证券研究部阿里数据中心地区分布阿里云全球数据中心数量（个）阿里数据中心地区分布份额阿里云数据中心规模不断扩张827111174370246810122011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019810172839465056637060504030201002011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 20193924454035302520151050国内国外62%38%国内国外9阿里云核心优势资料来源：阿里云官网阿里云核心优势10阿里云生态