详析2020年度做市商评优结果VIP

1、内容目录 HYPERLINK l _TOC_250019 2020 年四季度做市商评价出炉，14 家券商获得经手费减免 4 HYPERLINK l _TOC_250018 受精选层升层和新增做市方式减少，做市家数总规模下降亟待解 5 HYPERLINK l _TOC_250017 2020 年做市商年度评优结果公布，14 家做市商分获 6 个奖项 6 HYPERLINK l _TOC_250016 市场表现：三板活跃指数周涨幅 4.75% 7 HYPERLINK l _TOC_250015 新三板估值：精选层 PE 均值 22.7 倍，中值 21.1 倍 8 HYPERLINK l _TOC_

2、250014 新三板市场个股表现 8 HYPERLINK l _TOC_250013 【新三板发行情况概览】 10 HYPERLINK l _TOC_250012 每月挂牌公司数量分布 10 HYPERLINK l _TOC_250011 本月新增挂牌公司行业分布 10 HYPERLINK l _TOC_250010 挂牌公司业绩情况 10 HYPERLINK l _TOC_250009 【新三板交易情况概览】 11 HYPERLINK l _TOC_250008 6.1. 成交量环比下降 9.29% 11 HYPERLINK l _TOC_250007 6.2. 成交额 27.67 亿元，环

3、比上升 14.57% 12 HYPERLINK l _TOC_250006 【定向发行融资动态】 13 HYPERLINK l _TOC_250005 上周定增预案数量 14 次 13 HYPERLINK l _TOC_250004 全周定增实施 3 次 14 HYPERLINK l _TOC_250003 上周募集资金 0.43 亿元 14 HYPERLINK l _TOC_250002 全周定增市盈率略降 15 HYPERLINK l _TOC_250001 定向发行融资动态 15 HYPERLINK l _TOC_250000 【申报辅导企业动态】 16图表目录图 1：三板成指及三板活跃

4、指数走势 7图 2：精选层表现居前的十大个股（%） 9图 3：精选层表现居后的十大个股（%） 9图 4：创新层表现居前的十大个股（%） 9图 5：创新层表现居后的十大个股（%） 10图 6：月新增挂牌企业数量 10图 7：每周成交量变化（亿股） 12图 8：每周精选层成交量变化（万股） 12图 9：每周成交额变化（亿元） 13图 10：精选层每周成交额变化（亿元） 13图 11：每月发布定增预案数量 14图 12：每月定增实施数量 14图 13：每月实际募集资金情况（亿元） 15图 14：每月定增实施市盈率（PE）变化 15图 15：上周定增预案拟募集资金上限行业分布(万元) 16图 16：挂

5、牌公司上市辅导申报月度情况 17表 1：2020 年做市商的季度评价结果 4表 2：2019-2020 做市商季度评价 5表 3：2020 年优秀做市商参与的做市数 6表 4：2020 年做市商年度评优结果 7表 5：各主要指数周表现 8表 6：新增挂牌企业营业收入TOP10（万元） 11表 7：新增挂牌企业净利润TOP10（万元） 11表 8：上周发布定向增发预案的公司 16表 9：上周挂牌上市辅导申报公司一览 172020 年四季度做市商评价出炉，14 家券商获得经手费减免2021 年 1 月 15 日全国股转公司发布 2020 年四季度做市商评价结果。本次评价对象为 2020年四季度开展

6、做市业务的 73 家做市商。根据全国中小企业股份转让系统做市商评价指引（试行），14 家做市商获得了 2020 年四季度做市交易经手费减免资格，合计减免经手费占2020 年四季度做市商经手费总额的 60.80%。从 2020 年的四个季度做市商评价结果来看，九州证券、安信证券排名有所上升明显，成功进入第一梯队。相应地一些券商从第一梯队降至第二梯队，甚至一些老牌券商从第二梯队降至第三梯队；第三梯队中为新获做市交易经手费减免资格的做市商。表 1：2020 年做市商的季度评价结果2020Q42020Q32020Q22020Q1九州证券安信证券 九州证券*证券 中泰证券九州证券中泰证券国泰君安*证券*

7、证券 中泰证券上海证券中山证券中山证券国泰君安上海证券中泰证券国泰君安中山证券中山证券上海证券上海证券*证券 九州证券安信证券天风证券天风证券国泰君安 安信证券安信证券首创证券天风证券中信证券中信证券天风证券中信证券海通证券 海通证券国信证券海通证券长江证券长江证券 长江证券首创证券 国信证券东方证券东方证券 海通证券资料来源：全国股转，备注：蓝色标注代表“第一梯队”，橙色标注代表“第二梯队”全国股转公司于 2019 年一季度结束后首次发布做市商季度评价结果，旨在鼓励引导新三板做市商积极、合规开展做市业务，发挥优秀做市商行业示范效应，截至目前累计完成 8 次季度评价和 2 次年度评优从过去的

8、8 个季度排名看。从过去 8 个季度的排名能看出各家券商在做市方面的策略和投入，排名也并非和做市的数量或规模简单正相关。从评优规则来看，流动性提供占总评价得分的 40%，分别为成交金额（20%）、个股成交量占比（10%）、订单深度（10%）。因此一些券商能从提供流动性的深度方面另辟蹊径，得到市场和投资人的肯定。表 2：2019-2020 做市商季度评价2020Q42020Q32020Q22020Q12019Q42019Q32019Q22019Q1九州证券 中泰证券中泰证券中泰证券国泰君安国泰君安九州证券中泰证券国泰君安国泰君安国泰君安 上海证券安信证券 *证券 九州证券 *证券中泰证券*证券*

9、证券 中泰证券 上海证券*证券 *证券*证券中泰证券中山证券中山证券国泰君安 上海证券上海证券首创证券首创证券中泰证券国泰君安中山证券中山证券首创证券上海证券天风证券天风证券上海证券上海证券*证券 九州证券中山证券天风证券上海证券 首创证券安信证券天风证券天风证券天风证券 中山证券中山证券 中信证券国泰君安 安信证券安信证券东方证券东方证券中信证券 东方证券首创证券天风证券中信证券中信证券安信证券九州证券国信证券天风证券中信证券海通证券九州证券中信证券东方证券 海通证券国信证券中信证券安信证券中山证券海通证券长江证券长江证券 九州证券 安信证券长江证券首创证券 国信证券东方证券长江证券安信证券

10、九州证券东方证券 海通证券长江证券国信证券海通证券国信证券长江证券海通证券 长江证券广州证券光大证券银河证券资料来源：全国股转， *为限制名单受精选层升层和新增做市方式减少，做市家数总规模下降亟待解根据全国中小企业股份转让系统做市商评价办法（试行），做市规模占总评价得分的 40%分别为做市股票数量（20%）、做市股票市值（20%）。但目前困扰做市商的情况是，新增做市股票数量的下降（企业选择做市方式意愿下降），已经严重影响到做市商对于新增做市的获取。在四季度上榜的 14 家做市商中，做市公司数量均较为靠前，但相比三季度略下降。做市公司数量在 100 家以上的仅 1 家，共 129 家，在所有做市

11、商中排名第一；做市公司数量在 50100 家的有 12 家，占比 85.71%。在 14 家上榜做市商中，中泰证券做市公司最少，为 48 家。四季度做市商做市股票与三季度相比普遍下降。表 3：2020 年优秀做市商参与的做市数做市商2020Q42020Q32020Q22020Q1129147154160九州证券879910199*证券869710010277615758中山证券77839194上海证券71757677长江证券71788989天风证券70778485安信证券67717270国泰君安63668080海通证券62656767首创证券62696048607072786071110113

12、 中泰证券48606769中信证券35424849华融证券34383940银泰证券21221612财通证券14192426东方证券12182123国信证券58811资料来源：Choice，备注 1：以上选取 2020 年度所有获得过经手费减免及年度评优获奖的做市商备注 2：蓝色标注代表 2020Q4 季度评价“第一梯队”，黄色标注代表“第二梯队”，绿色标注代表第二梯队2020 年做市商年度评优结果公布，14 家做市商分获 6 个奖项2020 年做市商年度评优结果中，4 家做市商获得了 1 个以上的评优奖项，在 14 家获得评优奖的券商中，有 11 家在 2020 年各季度获得不同程度的减免，仅

13、银泰证券、财通证券和华融证券在 2020 年未上榜。获得评优的做市商也将将获得实惠。从 2020 年来看，由于改革推进做市交易市场活力也有所恢复，全年做市总成交金额较前一年增长 24.21%，此次全国股转公司累计减免做市交易经手费 1150 余万元较 2019 年增加 60.62%，切实降低了优秀做市商的业务成本。表 4：2020 年做市商年度评优结果单项评优奖做市商一、年度最佳做市商二、年度优秀做市商九州证券中泰证券三、年度最佳进步做市商银泰证券四、年度优秀做市规模做市商*证券天风证券中泰证券安信证券五、年度优秀流动性提供做市商九州证券上海证券中山证券中泰证券国泰君安六、年度优秀报价质量做市

14、商国泰君安银河证券财通证券中信证券华融证券资料来源：全国股转市场表现：三板活跃指数周涨幅 4.75%新三板活跃指数较上周涨幅 4.75%，新三板成指涨 0.39%。全市场视角下，活跃指数优于整体市场，活跃指数成交额较上周略有上升，新三板成指成交额较之上周略有上升。图 1：三板成指及三板活跃指数走势10601040102010009809609402020-04-24920三板成指收盘价三板活跃收盘价2,5002,0001,5001,0005002020-12-242020-11-2402020-10-242020-09-242020-08-242020-07-242020-06-242020-

15、05-24资料来源：Choice,表 5：各主要指数周表现代码简称周涨跌幅（%）周成交额（亿元）000001上证指数1.1322715.95000016上证 500.755889.05000300沪深 3002.0521394.99000905中证 5003.438898.86899307三板活跃4.7510.57899001三板成指0.3915.84资料来源：Choice,新三板估值：精选层PE 均值 22.7 倍，中值 21.1 倍图 2：精选层 PE(TTM)均值 22.7 倍，中值 21.1 倍均值中值353030252520201515101055002020-07-31 2020-

16、08-28 2020-09-25 2020-10-23 2020-11-20 2020-12-18 2021-01-15资料来源：Choice,新三板市场个股表现个股层面，精选层盖世食品（+80.29%）、连城数控（+27.96%）、同惠电子（+26%）涨幅靠前。从周涨幅前列的公司看，与“转板预期”+估值正相关。精选层新挂牌的盖世食品主要从事海洋食品和食用菌食品等即食开胃凉菜的研发、生产和销售，是农业产业化国家重点龙头企业，国家高新技术企业，在食用菌加工技术领域拥有核心技术和自主研发能力。盖世食品每股发行价格 3.48 元，由于发行后市盈率 10.28 倍，交易后获得投资人青睐。图 2：精选层

17、表现居前的十大个股（%）5日涨幅%9080706050403020100盖世食品 连城数控 同惠电子 富士达 鹿得医疗 同享科技 旭杰科技 德众股份 森萱医药 翰博高新资料来源：Choice,图 3：精选层表现居后的十大个股（%）5日涨幅%6543210贝特瑞 三元基因 颖泰生物 凯添燃气 润农节水 佳先股份 球冠电缆 苏轴股份 艾融软件 中航泰达资料来源：Choice,创新层博能股份（+252.94%）、网信安全（+104.92%）涨幅靠前；图 4：创新层表现居前的十大个股（%）5日涨幅%300250200150100500博能股份网信安全宝贝格子华聪股份千江高新羲和网络掌众科技宝中海洋荣恩

18、集团晋龙股份资料来源：Choice,图 5：创新层表现居后的十大个股（%）乾元泽孚 凯欣股份 惠丰钻石 嘉合智能 多尔晋泽 大禹生物 科创新材 埃文低碳 自在传媒 创世生态5日涨幅%0-10-20-30-40-50-60-70-80资料来源：Choice,【新三板发行情况概览】每月挂牌公司数量分布截至最新，新三板挂牌公司 8057 家，其中竞价转让公司 7542 家，做市转让公司 515 家。图 6：月新增挂牌企业数量每月新增挂牌企业家数555959434836353730293121242621241919109 8 139 13121310 7 131011 9 1016107060504

19、03020102021202020202020202020202020201920192019201920192019201820182018201820180753年年年月月月年年年1119月月月年年年年9753月月月月年年年3111月月月年年年年年111975月月月月月资料来源：Choice本月新增挂牌公司行业分布截至最新 1 月新增挂牌公司总计 10 家，业分属热电、仪器仪表、其他软件服务、物流、其他通用机械、其他电气设备、其他专用器械、其他化学原料、其他化学制品、家具制造。挂牌公司业绩情况新增挂牌公司中营收规模最大的为瑞达股份，2019 年收入规模 22,747.06 万元。净利润最高

20、的是达民股份，2019 年净利润为 1,523.09 万元。表 6：新增挂牌企业营业收入TOP10（万元）证券代码证券简称2018 年营业收入2018 年净利润2019 年营业收入2019 年净利润营收增速净利润增速东财行业873561.OC瑞达股份25978.90-343.2322747.06561.25-12.44%263.52%其他化学制品873566.OC上元家居17201.2666.4619330.93263.0112.38%295.74%家具制造873557.OC欧耐股份12286.971372.9413846.821064.6112.70%-22.46%其他通用机械873560.

21、OC中睛股份3747.7387.229599.99313.45156.15%259.40%其他电气设备873559.OC达民股份7803.801090.149419.431523.0920.70%39.72%其他化学原料873541.OC携测信息7334.40116.958867.17323.2420.90%176.40%仪器仪表873540.OC进源热能4114.27482.185453.47566.2732.55%17.44%热电873552.OC东丰股份3689.717.414576.13-187.9324.02%-2637.91%物流873548.OC尊工科技1306.58-713.6

22、71732.73-546.9232.62%-23.37%其他专用机械873546.OC中体网1059.57506.69970.89188.84-8.37%-62.73%其他软件服务资料来源：Choice表 7：新增挂牌企业净利润 TOP10（万元）证券代码证券简称2018 年营业收入2018 年净利润2019 年营业收入2019 年净利润营收增速净利润增速东财行业873559.OC达民股份7803.801090.149419.431523.0920.70%39.72%其他化学原料873557.OC欧耐股份12286.971372.9413846.821064.6112.70%-22.46%其他

23、通用机械873540.OC进源热能4114.27482.185453.47566.2732.55%17.44%热电873561.OC瑞达股份25978.90-343.2322747.06561.25-12.44%-263.52%其他化学制品873541.OC携测信息7334.40116.958867.17323.2420.90%176.40%仪器仪表873560.OC中睛股份3747.7387.229599.99313.45156.15%259.40%其他电气设备873566.OC上元家居17201.2666.4619330.93263.0112.38%295.74%家具制造873546.OC

24、中体网1059.57506.69970.89188.84-8.37%-62.73%其他软件服务873552.OC东丰股份3689.717.414576.13-187.9324.02%-2637.91%物流873548.OC尊工科技1306.58-713.671732.73-546.9232.62%-23.37%其他专用机械资料来源：Choice【新三板交易情况概览】成交量环比下降 9.29%上周新三板总体成交量 4.90 亿股，环比下降 5.30%；其中做市交易部分成交量 1.29 亿股，环比下降 9.29%；竞价交易部分成交量 3.62 亿股，环比下降 3.80%。图 7：每周成交量变化（亿

25、股）做市交易竞价交易121086420精选层总体成交量 8483.22 万股，环比上升 3.73%。图 8：每周精选层成交量变化（万股）成交量（万股）80000700006000050000400003000020000100000资料来源：Choice6.2. 成交额 27.67 亿元，环比上升 14.57%成交额方面，全周总体成交额 27.67 亿元，环比上升 14.57%；其中做市交易部分成交额 5.66亿元，环比上升 10.59%；竞价转让部分成交 22.02 亿元，环比上升 15.65%。图 9：每周成交额变化（亿元）做市交易竞价交易120100806040200全周精选层总体成交额

26、 11.90 亿元，环比上升 39.43%。图 10：精选层每周成交额变化（亿元）成交额（万元）10000009000008000007000006000005000004000003000002000001000000资料来源：Choice【定向发行融资动态】上周定增预案数量 14 次全周发布定增预案 14 次，截至 2021 年 1 月 22 日，1 月共发布 33 次定增预案。图 11：每月发布定增预案数量每月发布定增预案数量1009080706050403020100资料来源：Wind全周定增实施 3 次全周发布定增实施 3 次，截至最新 1 月共发布 47 次定增实施。图 12：每月

27、定增实施数量每月发布定增实施数量120100806040200资料来源：Wind上周募集资金 0.43 亿元全周定增募集资金 0.43 亿元，截至最新 1 月共定增募集资金 11.84 亿元。图 13：每月实际募集资金情况（亿元）募资总额6050403020100资料来源：Wind全周定增市盈率略降截至最新 1 月定向增发的算术平均市盈率为 9.09X。图 14：每月定增实施市盈率（PE）变化定增市盈率（算术平均）706050403020100资料来源：Wind，Choice定向发行融资动态14 次定向发行预案，涉及总资金 3.76 亿元。其中东海长城预计募资最高，为 1.00 亿元。从行业分

28、布来看，发布定向增发预案的公司分别分布在资本货物、半导体与半导体生产设备、公用事业、软件与服务、材料、技术硬件与设备、制药、生物科技与生命科学、消费者服务、耐用消费品与服装、商业和专业服务。图 15：上周定增预案拟募集资金上限行业分布(万元)预计募集资金(万元)14000120001000080006000400020000资半公软材制技消耐商本导用件料药术费用业货体事与、硬者消和物与业服生件服费专半务物与务品业导科设与服体技备服务生与装产生设命备科学资料来源：Wind表 8：上周发布定向增发预案的公司代码名称预案公告日增发价格增发数量（万股）预计募集资金（万元）Wind 行业873331.OC东海长城2021/1/2261666.669999.99资本货物430276.OC晟矽微电2021/1/1916468.0757489.2半导体与半导体生产设备835359.OC百通能源2021/1/217.27275234.4公用事业836870.OC山维科技2021/1/2216287.54600软件与服务831391.OC三达奥克2021/1/223.43951343材料833091.OC恒达股份2021/1/202.86