外资30周流入中资股；南向再度净流出

1、目录 HYPERLINK l _TOC_250011 本周焦点图表 4 HYPERLINK l _TOC_250010 中国市场资金流向：海外资金（EPFR 数据） 5 HYPERLINK l _TOC_250009 海外中资股市场（H 股与中概股） 5 HYPERLINK l _TOC_250008 海外中资股基金申购赎回 6 HYPERLINK l _TOC_250007 A 股基金申购赎回 6 HYPERLINK l _TOC_250006 股票分类资金流向 6 HYPERLINK l _TOC_250005 中国市场资金流向：互联互通（北上南下） 7 HYPERLINK l _TOC_

2、250004 北上资金：陆股通 7 HYPERLINK l _TOC_250003 南下资金：港股通 8 HYPERLINK l _TOC_250002 全球资金流向：跨资产与跨市场 11 HYPERLINK l _TOC_250001 跨资产：股票、债券与货币市场基金 11 HYPERLINK l _TOC_250000 跨市场：美国、欧洲、日本、新兴 11图表图表 1: 本周海外资金连续第 30 周流入海外中资股市场 4图表 2: 流入海外中资股的主要是专注投资新兴市场的外资基金 4图表 3: 北向资金继续流入 4图表 4: 南向资金再度流出 4图表 5: 美股市场同样流出 4图表 6:

3、新兴 vs. 发达股市资金流向 4图表 7: 流入海外中资股（H 股和美国中概股）的海外资金：周度 5图表 8: 流入海外中资股（H 股和美国中概股）的海外资金：累计 5图表 9: 流入海外中资股（H 股和美国中概股）的海外资金：按基金投资地区分类：周度 5图表 10: 流入海外中资股（H 股和美国中概股）的海外资金：按基金投资地区分类：累计 5图表 11: 流入海外中资股（H 股和美国中概股）的海外资金：周度：按主动基金/ETF 分类 5图表 12: 流入海外中资股（H 股和美国中概股）的海外资金：累计：按主动基金/ETF 分类 5图表 13: 专注投资 H 股和美国中概股的海外基金净申购：

4、周度：主动基金/ETF 6图表 14: 专注投资 H 股和美国中概股的海外基金净申购：累计：主动基金/ETF 6图表 15: 专注投资 A 股的海外基金周度净申购：主动基金/ETF 6图表 16: 专注投资 A 股的海外基金累计净申购：主动基金/ETF 6图表 17: 每周流入 A/H/ADR 股的资金 6图表 18: 累计流入 A/H/ADR 股的资金 6图表 19: 北向单日净买入金额（最近 3 个月） 7图表 20: 2014 年起北向月度日均净买入 7图表 21: 北向资金 vs. 海外资金 7图表 22: 最近一周北向资金增减持（截至本周四） 7图表 23: 北向资金持股周度变动拆分

5、（过去 6 个月） 7图表 24: 北向资金持股累计变动（过去 6 个月） 7图表 25: 北向资金增减持 A 股 Top 15 8图表 26: 南向单日净买入金额（最近 3 个月） 8图表 27: 2014 年起南向月度日均净买入 8图表 28: 南下 vs. 海外：周度 9图表 29: 南下 vs. 海外：累计 9图表 30: 南向资金 vs. 北向资金 9图表 31: 最近一周南向资金增减持（截至本周四） 9图表 32: 南向资金持股周度变动拆分（过去 6 个月） 9图表 33: 南向资金持股累计变动（过去 6 个月） 9图表 34: 南向资金增减持港股 Top 15 10图表 35:

6、周度全球股票、债券和货币市场基金的净申购 11图表 36: 累计全球股票、债券和货币市场基金净申购 11图表 37: 分债券久期：短、中、长期 11图表 38: 分债券品种：利率、信用、高收益 11图表 39: 新兴 vs. 发达股市资金流向：周度 11图表 40: 新兴 vs. 发达股市资金流向：累计 11图表 41: 新兴 vs. 发达股市资金流向：资金轮动 12图表 42: 美元指数与新兴市场资金流动 12图表 43: 美国股票和债券资金流向：周度 12图表 44: 美国股票和债券资金流向：累计 12图表 45: 欧洲股票和债券资金流向：周度 12图表 46: 欧洲股票和债券资金流向：累

7、计 12图表 47: 发达欧洲国家股票周度资金流入规模 12图表 48: 发达欧洲国家股票周度资金流入规模 / 基金净资产 12图表 49: 日本股票和债券资金流向：周度 13图表 50: 日本股票和债券资金流向：累计 13图表 51: 新兴亚洲股票和债券资金流向：周度 13图表 52: 新兴亚洲股票和债券资金流向：累计 13图表 53: 新兴亚洲国家和地区周度资金流入规模 13图表 54: 新兴亚洲国家和地区周度资金流入规模 / 基金净资产 13图表 55: 周度流入中国股票和债券的资金 13图表 56: 累计流入中国股票和债券的资金 13图表 57: 周度流入香港股票和债券的资金 14图表

8、 58: 累计流入香港本地股票和债券的资金 14图表 59: 周度流入拉丁美洲股票和债券的资金 14图表 60: 累计流入拉丁美洲股票和债券的资金 14本周焦点图表图表 1: 本周海外资金连续第 30 周流入海外中资股市场图表 2: 流入海外中资股的主要是专注投资新兴市场的外资基金（百万美元）全部流向海外中资股的海外资金（左轴）1,2001,0008006004002000-2001,0604033621581355046-19-76 MSCI中国指数（右轴）1周外资基金流入海外中资股的资金：按基金投资区域分类4,5003,5002,5001,500500-500-1,500-2,500-3,

9、50014013012011010090807060Jan-15 May-15 Sep-15 Jan-16 May-16 Sep-16 Jan-17 May-17 Sep-17 Jan-18 May-18 Sep-18 Jan-19 May-19 Sep-19 Jan-20 May-20 Sep-20Jan-2150（百万美元）来自ETF来自主动基金全部流向中国股票的海外资金图表 3: 北向资金继续流入图表 4: 南向资金再度流出 （十亿元）20151050-5-10Dec 23, 20Dec 30, 20-15沪股通：净买入（左轴）深股通:净买入（左轴） 沪深300（右轴） 北向净买入：5日

10、平均 （左轴）6,0005,5005,0004,500Mar 24, 214,0003020100-10-2023-Dec 29-Dec 4-Jan 7-Jan 12-Jan 15-Jan 20-Jan 25-Jan 28-Jan 2-Feb 5-Feb 10-Feb 22-Feb 25-Feb 2-Mar 5-Mar 10-Mar 15-Mar 18-Mar23-Mar-30（十亿港币）沪市港股通：净买入（左轴）深市港股通：净买入（左轴） 恒生国企指数（右轴）南向净买入：5日平均（左轴）12,50012,00011,50011,00010,50010,0009,5009,000Jan 6,

11、21Jan 13, 21Jan 20, 21Jan 27, 21Feb 3, 21Feb 10, 21Feb 17, 21Feb 24, 21Mar 3, 21Mar 10, 21Mar 17, 21图表 5: 美股市场同样流出图表 6: 新兴 vs. 发达股市资金流向 市盈率折价：新兴市场 vs. 美国 （15周移动平均，右轴）全球主要国家股票周度资金流入规模 资金流动：新兴市场 - 美国 （15周移动平均，右轴）（十亿美元）3.6 2.52.31.51.10.70.30.20.30.10.10.1 (0.1)(6.3)10.00.0-10.0周度股市资金流入规模（左轴）MSCI股票指数同期

12、周度变动（右轴）(%)0.0-2.0-4.0-6.0-20%-22%-24%-26%-28%-30%-32%-34%-36%-38%Jan-13 Jun-13 Nov-13 Apr-14 Sep-14 Feb-15 Jul-15 Dec-15 May-16 Oct-16 Mar-17 Aug-17 Jan-18 Jun-18 Nov-18 Apr-19 Sep-19 Feb-20 Jul-20Dec-20-40%10新兴市场估值折价收窄新兴市场估值折价扩大资金从美国流向新兴市场资金从新兴市场流向美国86420-2-4-6-8-10-12 资料来源：EPFR，万得资讯，资料来源：EPFR，万得资

13、讯，中国市场资金流向：海外资金（EPFR 数据）海外中资股市场（H 股与中概股）图表 7: 流入海外中资股（H 股和美国中概股）的海外资金：周度图表 8: 流入海外中资股（H 股和美国中概股）的海外资金：累计全部流向海外中资股的海外资金（左轴）（百万美元） MSCI中国指数（右轴）4,5001403,5001302,5001201,50011050010090-50080-1,50070-2,50060Jan-15 May-15 Sep-15 Jan-16 May-16 Sep-16 Jan-17 May-17 Sep-17 Jan-18 May-18 Sep-18 Jan-19 May-19

14、 Sep-19 Jan-20 May-20 Sep-20Jan-21-3,50050（十亿美元）100908070605040302010Jan-08 Aug-08 Mar-09 Oct-09 May-10 Dec-10 Jul-11 Feb-12 Sep-12 Apr-13 Nov-13 Jun-14 Jan-15 Aug-15 Mar-16 Oct-16 May-17 Dec-17 Jul-18 Feb-19 Sep-19 Apr-20 Nov-200全部流向海外中资股的海外资金（左轴） MSCI中国指数（右轴）10090807060504030图表 9: 流入海外中资股（H 股和美国中概

15、股）的海外资金：按基金投资地区分类：周度图表 10: 流入海外中资股（H 股和美国中概股）的海外资金：按基金投资地区分类：累计 (百万美元)3,000海外中资股（外资基金）大中华区新兴市场全球（除美国） MSCI中国指数（右轴）135（十亿美元）大中华区100 海外中资股（外资基金）新兴市场2,0001,0000-1,000-2,000125115105958575Apr-20 Apr-20 May-20 Jun-20 Jun-20 Jul-20 Aug-20 Aug-20 Sep-20 Oct-20 Oct-20 Nov-20 Dec-20 Dec-20 Jan-21 Feb-21 Mar-

16、21Mar-2165全球（除美国）MSCI中国指数（右轴） 8060 40200Sep-07 Apr-08 Nov-08 Jun-09 Jan-10 Aug-10 Mar-11 Oct-11 May-12 Dec-12 Jul-13 Feb-14 Sep-14 Apr-15 Nov-15 Jun-16 Jan-17 Aug-17 Mar-18 Oct-18 May-19 Dec-19 Jul-20 Feb-21-2015013011090705030图表 11: 流入海外中资股（H 股和美国中概股）的海外资金：周度：按主动基金/ETF 分类图表 12: 流入海外中资股（H 股和美国中概股）的海

17、外资金：累计：按主动基金/ETF 分类 （百万美元）5,0004,0003,0002,0001,0000-1,000ETF（左轴）主动基金（左轴）MSCI中国指数（右轴）（十亿美元）100ETF主动基金806040200-20MSCI中国指数（右轴）主动基金ETF（左轴）1401201008060402020Sep-07 Apr-08 Nov-08 Jun-09 Jan-10 Aug-10 Mar-11 Oct-11 May-12 Dec-12 Jul-13 Feb-14 Sep-14 Apr-15 Nov-15 Jun-16 Jan-17 Aug-17 Mar-18 Oct-18 May-1

18、9 Dec-19 Jul-20 Feb-21-2,000-400资料来源：EPFR，资料来源：EPFR，注：海外中资股（H 股和美国中概股）的海外资金流入=全部中资股（A 股+海外上市）资金流入-中国内地基金的资金流入-海外基金资金流入中国 A 股海外中资股基金申购赎回图表 13: 专注投资 H 股和美国中概股的海外基金净申购：周度：主动基金/ETF图表 14: 专注投资 H 股和美国中概股的海外基金净申购：累计：主动基金/ETF（百万美元）ETF（左轴）主动基金（左轴）(十亿美元)MSCI中国指数（右轴）ETF（左轴）2,2001,9501,7001,4501,200950700450200

19、(50)(300)(550)r 1, 20, 200(800)MSCI中国指数（右轴）15 主动基金（左轴） 10ETFs主动型基金50-5-10Jan 03, 07Oct 03, 07Jul 03, 08Apr 03, 09Jan 03, 10Oct 03, 10Jul 03, 11Apr 03, 12Jan 03, 13Oct 03, 13Jul 03, 14Apr 03, 15Jan 03, 16Oct 03, 16Jul 03, 17Apr 03, 18Jan 03, 19Oct 03, 19Jul 03, 20-1514012010080604020 资料来源：EPFR，资料来源：E

20、PFR，A 股基金申购赎回图表 15: 专注投资 A 股的海外基金周度净申购：主动基金/ETF图表 16: 专注投资 A 股的海外基金累计净申购：主动基金/ETF（百万美元）ETF（左轴）主动基金（左轴）(十亿美元) 17沪深300指数（右轴）ETF（左轴）主动基金（左轴）5,5002,000 沪深300指数（右轴）1,7501,5001,2501,0007505002500-250Apr 01, 20Apr 22, 20May 13, 20Jun 03, 20Jun 24, 20Jul 15, 20Aug 05, 20Aug 26, 20Sep 16, 20Oct 07, 20Oct 28,

21、 20Nov 18, 20Dec 09, 20Dec 30, 20Jan 20, 21Feb 10, 21Mar 03, 21Mar 24, 21-5006,2005,9005,600125,3005,00074,7004,4004,10023,8003,500-33,2002,900-8主动基金ETFs5,0004,5004,0003,5003,0002,5002,000Jan 03, 07Sep 03, 07May 03, 08Jan 03, 09Sep 03, 09May 03, 10Jan 03, 11Sep 03, 11May 03, 12Jan 03, 13Sep 03, 13Ma

22、y 03, 14Jan 03, 15Sep 03, 15May 03, 16Jan 03, 17Sep 03, 17May 03, 18Jan 03, 19Sep 03, 19May 03, 20Jan 03, 211,500 资料来源：EPFR，资料来源：EPFR，股票分类资金流向图表 17: 每周流入 A/H/ADR 股的资金图表 18: 累计流入 A/H/ADR 股的资金（百万美元）H股ADRA股上证综指（右轴）恒生综指（右轴)80006000400020000-2000-4000周度股票分类资金流向13012512011511010510095908580（百万美元）6,0004,00

23、02,0000(2,000)(4,000)(6,000)(8,000)(10,000)(12,000)(14,000)A股ADRH股Oct-20Nov-20Dec-20Jan-21Feb-21Mar-21Jan-14Jan-15Jan-16Jan-17Jan-18Jan-19Jan-20资料来源：EPFR，资料来源：EPFR，中国市场资金流向：互联互通（北上南下）北上资金：陆股通图表 19: 北向单日净买入金额（最近 3 个月）图表 20: 2014 年起北向月度日均净买入 （十亿元）沪股通：净买入（左轴）深股通:净买入（左轴）（十亿元）北向月度日均净买入（左轴）沪深300（右轴）20 沪深3

24、00（右轴）6,0005.06,000151050-5-10Dec 23, 20-15北向净买入：5日平均 （左轴）5,5005,0004,500Mar 24, 214,0004.03.02.01.00.0-1.0-2.0-3.0-4.05,5005,0004,5004,0003,5003,0002,500Nov-14 Mar-15 Jul-15 Nov-15 Mar-16 Jul-16 Nov-16 Mar-17 Jul-17 Nov-17 Mar-18 Jul-18 Nov-18 Mar-19 Jul-19 Nov-19 Mar-20 Jul-20 Nov-20Mar-212,000Dec

25、 30, 20Jan 6, 21Jan 13, 21Jan 20, 21Jan 27, 21Feb 3, 21Feb 10, 21Feb 17, 21Feb 24, 21Mar 3, 21Mar 10, 21Mar 17, 21图表 21: 北向资金 vs. 海外资金图表 22: 最近一周北向资金增减持（截至本周四）（十亿美元） A股本地基金及海外投资于A股的基金流向北向累计净流入160（十亿元）3.53.02.52.01.51.00.50.03.13.11.70.90.71106010Nov-14 Feb-15 May-15 Aug-15 Nov-15 Feb-16 May-16 Aug-1

26、6 Nov-16 Feb-17 May-17 Aug-17 Nov-17 Feb-18 May-18 Aug-18 Nov-18 Feb-19 May-19 Aug-19 Nov-19 Feb-20 May-20 Aug-20 Nov-20-40(0.5)(1.0)(1.5)图表 23: 北向资金持股周度变动拆分（过去 6 个月）图表 24: 北向资金持股累计变动（过去 6 个月） 30汽车(0.2)0银行汽车-10Sep-20 Sep-20 Oct-20 Oct-20 Nov-20 Nov-20 Dec-20 Dec-20 Jan-21 Jan-21Feb-21Feb-21Mar-21Mar

27、-21Sep-20 Sep-20 Oct-20 Oct-20 Nov-20 Nov-20 Dec-20 Dec-20 Jan-21 Jan-21 Feb-21 Feb-21 Mar-21Mar-21能源/原材料资料来源：港交所，万得资讯，资料来源：港交所，万得资讯，图表 25: 北向资金增减持 A 股 Top 151 603259.SH2 002352.SZ3 601899.SH4 600309.SH5 000998.SZ6 002493.SZ7 600036.SH8 002601.SZ9 601318.SH10 603338.SH11 000001.SZ12 600346.SH13 6039

28、39.SH14 300450.SZ15 600660.SH药明康德顺丰控股紫金矿业万华化学隆平高科荣盛石化招商银行龙蟒佰利中国平安浙江鼎力平安银行恒力股份益丰药房先导智能福耀玻璃10,966501,0561,47618,42915,1047,02918,7291,2522,9022,7345,2872,2622,213-1,9724,3876,14814,5807,333（百万元）（百万元）年初至今增持金额 沪深股通持股市值名称代码本周北向资金增持最多A股 Top 1510,38142,72611,509342741940940739639069,20425,7094,31,62263,601

29、11,7075935595475195128,12964,0566989,0949971,413一周增减持金额（百万元）本周北向资金减持最多A股 Top 15#代码名称1 300274.SZ阳光电源2 000568.SZ泸州老窖3 601888.SH中国国旅4 002027.SZ分众传媒5 300059.SZ东方财富6 300015.SZ爱尔眼科7 600809.SH山西汾酒8 000651.SZ格力电器9 600585.SH海螺水泥10 600516.SH方11 600507.SH12 002607.SZ13 00079914 31年初至今增持金额 沪深股通一周增减持金额（百万元）-1,28

30、4-958-827-628-584-（百万元）3,442-2,54年初至今北向资金增持最多A股 Top 15#代码名称1 300750.SZ宁德时代2 601012.SH隆基股份3 300760.SZ迈瑞医疗4 600036.SH招商银行5 000001.SZ平安银行6 600276.SH恒瑞医药7 603259.SH药明康德8 600406.SH国电南瑞9 002271.SZ东方雨虹10 300450.SZ先导11 002812.SZ12 002352.SZ13 00033814 61,7071111,50911一周增减持金额33,625年初至今增持金额（百万元）（百万元）23015,016

31、4416,3-46沪深股通资料来源：万得资讯，南下资金：港股通图表 26: 南向单日净买入金额（最近 3 个月）图表 27: 2014 年起南向月度日均净买入 3020100-10-2023-Dec 29-Dec 4-Jan 7-Jan 12-Jan 15-Jan 20-Jan 25-Jan 28-Jan 2-Feb 5-Feb 10-Feb 22-Feb 25-Feb 2-Mar 5-Mar 10-Mar 15-Mar 18-Mar23-Mar-30（十亿港币）沪市港股通：净买入（左轴）深市港股通：净买入（左轴） 恒生国企指数（右轴）南向净买入：5日平均（左轴）12,50012,00011,

32、50011,00010,50010,0009,5009,000（十亿港币）18.016.014.012.010.08.06.04.02.00.0-2.0Nov-14 Mar-15 Jul-15 Nov-15 Mar-16 Jul-16 Nov-16 Mar-17 Jul-17 Nov-17 Mar-18 Jul-18 Nov-18 Mar-19 Jul-19 Nov-19 Mar-20 Jul-20 Nov-20Mar-21-4.0南向月度日均净买入（左轴）恒生国企指数（右轴）15,00014,00013,00012,00011,00010,0009,0008,0007,000 资料来源：EP

33、FR，Bloomberg，资料来源：EPFR，图表 28: 南下 vs. 海外：周度图表 29: 南下 vs. 海外：累计（十亿美元）沪深港通南下资金累计流入香港200 海外ETF基金累计流入香港 海外主动型基金累计流入香港100US$159bnUS$72bn0-US$11bnNov-14 Mar-15 Jul-15 Nov-15 Mar-16 Jul-16 Nov-16 Mar-17 Jul-17 Nov-17 Mar-18 Jul-18 Nov-18 Mar-19 Jul-19 Nov-19 Mar-20 Jul-20 Nov-20Mar-21-100图表 30: 南向资金 vs. 北向资

34、金图表 31: 最近一周南向资金增减持（截至本周四）亿人民币1,500月度净流入：南向月度净流入：北向（十亿港币）1,0005000(500)(1,000)4.03.02.01.00.0(1.0)(2.0)(3.0)(4.0)3.30.60.50.50.40.2(0.0) (0.1)(0.5)(1.7)(3.6)Nov-14 Feb-15 May-15 Aug-15 Nov-15 Feb-16 May-16 Aug-16 Nov-16 Feb-17 May-17 Aug-17 Nov-17 Feb-18 May-18 Aug-18 Nov-18 Feb-19 May-19 Aug-19 Nov

35、-19 Feb-20 May-20 Aug-20Nov-20图表 32: 南向资金持股周度变动拆分（过去 6 个月）图表 33: 南向资金持股累计变动（过去 6 个月） 1.0 （十亿港币）0.80.6 0.40.20.0(0.2)(0.4)(0.6)(0.8)Sep-20 Sep-20Oct-20Oct-20Nov-20Nov-20Dec-20 Dec-20 Jan-21Jan-21(1.0)医药消费其它汽车能源/原材料腾讯 房地产 多元金融保险汇丰Mar-21Mar-21内地银行200（十亿港币）180 160140120100806040200Sepp-20内地银 Feb-21Feb-2

36、1资料来源：EPFR，港交所，万得资讯，；注：流入香港市场的资金包括流入 H 股和香港本地股的资金资料来源：Bloomberg，EPFR，港交所，万得资讯，；注：流入香港市场的资金包括流入 H 股和香港本地股的资金图表 34: 南向资金增减持港股 Top 151 0700.HK2 0728.HK3 0939.HK4 2319.HK5 6186.HK6 0688.HK7 0291.HK8 3908.HK9 0941.HK10 1268.HK11 6098.HK12 1810.HK13 0175.HK14 1999.HK15 0189.HK腾讯控股中国电信建设银行蒙牛乳业中国飞鹤中国海外发展华润啤

37、酒 中金公司 中国移动 美东汽车碧桂园服务小米集团-W吉利汽车 敏华控股东岳集团262,2079,40977,5844,478371,37510,1375795004645,54119,0951,41478,2397,76717,6476,45628,5527,13411,82261,874-7476,6378782,00019,29075,56815,02015,1841,57081,114177,6363413082892892852762222121,2101,1549574,285年初至今增持金额 港股通持股市值（百万港币）（百万港币）一周增减持金额（百万港币）名称代码#本周南向资金增

38、持最多港股 Top 151 0883.HK2 3690.HK3 2318.HK4 2601.HK5 6862.HK6 0268.HK7 1299.HK8 3800.HK9 3888.HK10 0992.HK11 0857.HK12 2013.HK13 2382.HK14 0966.HK15 1398.HK中国海洋石油美团点评-W中国平安 中国太保 海底捞金蝶国际友邦保险保利协鑫能源金山软件 联想集团中国石油股份微盟集团舜宇光学科技中国太平工商银行,445-1,060-746-441-425-395-369-362-355-334-330-322-302-2595,2644,7086,1863,

39、0705,0538726,3532,0297,67612,24256830,68612,62123,1779,18615,06111,92710,12717,2016,6204,9378,47428,3017,208138,385-1,889109,55768,104-2,9924443,547-3,095年初至今增持金额 港股通持股市值（百万港币）（百万港币）一周增减持金额（百万港币）名称代码#本周南向资金减持最多港股 Top 151 0700.HK2 0941.HK3 0939.HK4 3690.HK5 1810.HK6 0883.HK7 1398.HK8 0388.HK9 2269.HK

40、10 0291.HK11 0005.HK12 2020.HK13 0981.HK14 2382.HK15 6098.HK腾讯控股中国移动 建设银行 美团点评-W小米集团-W中国海洋石油工商银行香港交易所药明生物 华润啤酒 汇丰控股 安踏体育 中芯国际舜宇光学科技碧桂园服务43081,154992285095-259-27102464-171-27-32-3222891 0136.HK2 0968.HK3 0241.HK4 2238.HK5 3968.HK6 0425.HK7 2318.HK8 1918.HK9 2208.HK10 0017.HK11 0861.HK12 1211.HK13 68

41、65.HK14 1112.HK15 0135.HK恒腾网络信义光能 阿里健康 广汽集团 招商银行 敏实集团 中国平安 融创中国 金风科技 新世界发展神州控股 比亚迪股份福莱特玻璃H&H国际控股昆仑能源-4,534.7-4,376.3,44530,68628,601,47528,12928,55232,215,29228,30119,290-20.5-9.8-8.01.4-41.2-20.8-6.944.97,1755,1484,9073,41313,24959512,62125,6871763332,7174,6731,519696514-1,060.2-3,249.2-2,225.0-1,8

42、89.2-1,851.9-1,466.6-1,346.9-1,268.1-1,187.7-1,099.6-1,090.0-1,019.6-7,433.6168.7-134.6-0.131.7-249.4-12.1-40,581.9一周增减持金额 港股通持股市值（百万港币）（百万港币）年初至今增持金额（百万港币）名称代码#年初至今南向资金减持最多港股 Top 153687,98020,54519,09517,95216,80413,02612,24211,82241138,38544-3,43,54775,568-2,109,557177,63681,11478,23977,58468,1046

43、1,874371,375,285262,207一周增减持金额 港股通持股市值（百万港币）（百万港币）年初至今增持金额（百万港币）名称代码#年初至今南向资金增持最多港股 Top 15资料来源：万得资讯，全球资金流向：跨资产与跨市场跨资产：股票、债券与货币市场基金图表 35: 周度全球股票、债券和货币市场基金的净申购图表 36: 累计全球股票、债券和货币市场基金净申购（十亿美元）全球债券基金（左轴）全球股票基金（左轴）（十亿美（十亿美元）全球股票基金（左轴）（十亿美元全球债券基金（左轴）100806040200-20-Aprpr-40全球货币市场基金（累计，右轴）25002000150010005

44、000-088-500全球货币市场基金（右轴）债券基金图表 37: 分债券久期：短、中、长期图表 38: 分债券品种：利率、信用、高收益 9008007006005004003002001000-100120全球中期债券2008年以来累计资金流向，十亿美元短期债券长期债券（右轴）2008年以来累计资金流向，十亿美元100806040200Jan-08 Jul-08 Jan-09 Jul-09 Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14 Jul-14 Jan-15 Jul-15 Jan-16 Jul-16 Jan-

45、17 Jul-17 Jan-18 Jul-18 Jan-19 Jul-19 Jan-20 Jul-20 Jan-21Jan-08 Jul-08 Jan-0 Jul-0 Jan-1 Jul-1 Jan- Jul- Jan- Jul- Jan Jul JanJu Ja JJa J J J J-20 资料来源：EPFR，Bloomberg，资料来源：EPFR，跨市场：美国、欧洲、日本、新兴图表 39: 新兴 vs. 发达股市资金流向：周度图表 40: 新兴 vs. 发达股市资金流向：累计（十亿美元）发达市场股票（左轴）新兴市场股票（左轴）（十亿美元）800发达市场股票（左轴）新兴市场股票（右轴）（十

46、亿美元）25080 MSCI全球股票指数（右轴）6040200-201-Apr 15-Apr 29-Apr 13-May 27-May 10-Jun 24-Jun 8-Jul 22-Jul 5-Aug 19-Aug 2-Sep 16-Sep 30-Sep 14-Oct 28-Oct 11-Nov 25-Nov 9-Dec 23-Dec 6-Jan 20-Jan 3-Feb 17-Feb 3-Mar 17-Mar-407006506005505004504007006005004003002001000-100-200-300200新兴市场发达市场150100500-50Jan-08 Jul-0

47、8 Jan-09 Jul-09 Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14 Jul-14 Jan-15 Jul-15 Jan-16 Jul-16 Jan-17 Jul-17 Jan-18 Jul-18 Jan-19 Jul-19 Jan-20 Jul-20 Jan-21-100 资料来源：EPFR，资料来源：EPFR，Bloomberg，图表 41: 新兴 vs. 发达股市资金流向：资金轮动图表 42: 美元指数与新兴市场资金流动 市盈率折价：新兴市场 vs. 美国 （15周移动平均，右轴）资金流动：新兴市场 -

48、 美国 （15周移动平均，右轴）-20%-22%-24%-26%-28%-30%-32%-34%-36%-38%Jan-13 Jun-13 Nov-13 Apr-14 Sep-14 Feb-15 Jul-15 Dec-15 May-16 Oct-16 Mar-17 Aug-17 Jan-18 Jun-18 Nov-18 Apr-19 Sep-19 Feb-20 Jul-20Dec-20-40%10新兴市场估值折价收窄新兴市场估值折价扩大资金从美国流向新兴市场资金从新兴市场流向美国86420-2-4-6-8-10-12图表 43: 美国股票和债券资金流向：周度图表 44: 美国股票和债券资金流向

49、：累计（十亿美元）美国股票（左轴）美国债券（左轴）（十亿美元） 美国股票（右轴） 美国债券（左轴） （十亿美元）706050403020100-10-20-304000MSCI美国股票指数（右轴） 380036003400320030002800260024001-Apr 15-Apr 29-Apr 13-May 27-May 10-Jun 24-Jun 8-Jul 22-Jul 5-Aug 19-Aug 2-Sep 16-Sep 30-Sep 14-Oct 28-Oct 11-Nov 25-Nov 9-Dec 23-Dec 6-Jan 20-Jan 3-Feb 17-Feb 3-Mar 17

50、-Mar2200250200150100500-50-100-1502000债券股票150010005000Jan-08 Jul-08 Jan-09 Jul-09 Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14 Jul-14 Jan-15 Jul-15 Jan-16 Jul-16 Jan-17 Jul-17 Jan-18 Jul-18 Jan-19 Jul-19 Jan-20 Jul-20 Jan-21-500图表 45: 欧洲股票和债券资金流向：周度图表 46: 欧洲股票和债券资金流向：累计MSCI欧洲股票指数（右

51、轴）(US$bn) 1086420-2-4pr 1, 2015, 209, 2020-6发达欧洲股票（左轴）发达欧洲债券（左轴）（十亿美元）300债券股票250200150100500-50-100Jan-08 Jul-08 Jan-09 Jul-09 Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14 Jul-14 Jan-15 Jul-15 Jan-16 Jul-16 Jan-17 Jul-17 Jan-18 Jul-18 Jan-19 Jul-19 Jan-20 Jul-20 Jan-21-150发达欧洲股票（右轴

52、）发达欧洲债券（左轴）（十亿美元）200150100500-50图表 47: 发达欧洲国家股票周度资金流入规模图表 48: 发达欧洲国家股票周度资金流入规模 / 基金净资产（十亿美元）周度股市资金流入规模（左轴）MSCI股票指数同期周度变动（右轴）(%)(%)0.25周度股市资金流入规模 / 基金净资产（左轴）MSCI股票指数同期周度变动（右轴）(%)1.51.201.000.800.600.400.200.001.140.280.320.120.090.060.010.01英国法国德国意大利 西班牙 爱尔兰希腊葡萄牙1.51.00.50.0-0.5-1.0-1.5-2.00.200.150.

53、100.050.000.160.150.140.110.100.070.060.19希腊英国 爱尔兰 意大利 葡萄牙 西班牙 法国德国1.00.50.0-0.5-1.0-1.5-2.0 资料来源：EPFR，Bloomberg，资料来源：EPFR，图表 49: 日本股票和债券资金流向：周度图表 50: 日本股票和债券资金流向：累计（十亿美元）543210-11-Apr 15-Apr 29-Apr 13-May 27-May 10-Jun 24-Jun 8-Jul 22-Jul 5-Aug 19-Aug 2-Sep 16-Sep 30-Sep 14-Oct 28-Oct 11-Nov 25-Nov

54、 9-Dec 23-Dec 6-Jan 20-Jan 3-Feb 17-Feb 3-Mar 17-Mar-2日本股票（左轴）日本债券（左轴）MSCI日本股票指数（右轴）1,2501,2001,1501,1001,0501,000950900850800750（十亿美元） 日本股票（右轴）日本债券（左轴）债券股票2520151050Jan-08 Jul-08 Jan-09 Jul-09 Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14 Jul-14 Jan-15 Jul-15 Jan-16 Jul-16 Jan-17 J

55、ul-17 Jan-18 Jul-18 Jan-19 Jul-19 Jan-20 Jul-20 Jan-21-5（十亿美元）400350300250200150100500-50图表 51: 新兴亚洲股票和债券资金流向：周度图表 52: 新兴亚洲股票和债券资金流向：累计新兴亚洲债券（除中国，左轴）（十亿美元）新兴亚洲股票（除中国，右轴）（十亿美元）新兴亚洲股票（除中国，左轴） 新兴亚洲债券（除中国，左轴）（十亿美元）MSCI亚洲除日本股票指数（右轴）61000490020800-2700-4600-61-Apr 15-Apr 29-Apr 13-May 27-May 10-Jun 24-Jun

56、 8-Jul 22-Jul 5-Aug 19-Aug 2-Sep 16-Sep 30-Sep 14-Oct 28-Oct 11-Nov 25-Nov 9-Dec 23-Dec 6-Jan 20-Jan 3-Feb 17-Feb 3-Mar 17-Mar-8500100806040200-20-4080股票债券706050403020100Jan-08 Jul-08 Jan-09 Jul-09 Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14 Jul-14 Jan-15 Jul-15 Jan-16 Jul-16 Jan-

57、17 Jul-17 Jan-18 Jul-18 Jan-19 Jul-19 Jan-20 Jul-20 Jan-21-10图表 53: 新兴亚洲国家和地区周度资金流入规模图表54: 新兴亚洲国家和地区周度资金流入规模 / 基金净资产（十亿美元）周度股市资金流入规模（左轴）MSCI股票指数同期周度变动（右轴）(%)周度股市资金流入规模 / 基金净资产（左轴）MSCI股票指数同期周度变动（右轴）(%)3.002.502.001.501.000.500.00-0.50-1.002.490.240.110.10 0.090.020.010.02-0.00-0.01-0.042.00.0-2.0-4.0

58、-6.0-8.0-10.0-12.0-0.71 -14.00.400.300.200.100.00-0.10-0.20-0.30-0.402.00.310.200.110.09 0.08 0.06 0.050.14-0.00 -0.05-0.090.0-2.0-4.0-6.0-8.0-10.0-12.0-0.31 -14.0 图表 55: 周度流入中国股票和债券的资金图表 56: 累计流入中国股票和债券的资金（百万美元）中国股票（左轴）中国债券（左轴）（十亿美元）中国股票（右轴）中国债券（左轴）（十亿美元）12,000 MSCI中国股票指数（右轴）10,0008,0006,0004,0002,0000-2,000-4,000Apr 1, 20Apr 15, 20Apr 29, 20May 13, 20May 27, 2