浅谈企业财务管理战略

1、摘要PAGE II蔼本隘 埃科凹 霸毕挨 笆业按 拔设翱 碍计扒 柏论矮 稗文肮题蔼 癌目笆 俺 挨 白 敖 捌 百浅谈企业财务管哀理战略笆 爱 隘 绊 皑 唉 敖 班系扒 哀别啊 昂 哀 邦 办 伴 百 癌 敖 澳 扒 爸 哎 埃 拔 八专半 背业啊 笆 白 斑 阿 背 挨 暗 敖 岸 鞍 阿 蔼学生姓名靶 芭 哀 靶 霸 拔 爸 唉 碍 澳 挨 埃指导老师伴 皑 百 佰 办 白 挨 翱 佰 霸 芭 201白3啊年稗5氨月南京大学本科生毕业设计（论文）摘要IIIPAGE 6摘 要鞍财务管理战略是靶财务管理提升企熬业价值的基础俺，搬是建立以财务管阿理为核心的企业般管理模式的起点板，挨是企业财务

2、工作懊从核算型转向收阿益管理型和风险伴控制型的引导柏，拔在企业管理中发爸挥重要作用。癌本文对企业财务爸管理战略的基本败理论进行分析，吧即对其内涵和种伴类进行阐释，对背其价值和特征进癌行说明邦。哎又因为熬中小企业的财务按战略关系到企业阿的 HYPERLINK t _blank 耙投资颁、 HYPERLINK t _blank 岸融资岸等多个领域，财拔务战略能否成功背对企业而言起着败至关重要的作用耙。所以，本文按对财务管理战略伴制定的必要性进霸行了详细的阐述拌。碍财务管理战略的霸制定有一定的程奥序，方法。其程啊序可以分为两个爸步骤，第一步是拌对影响企业发展般的内外部环境进懊行分析；第二步皑是对财务

3、管理战蔼略的选择，包括案选择原则，可供般选择的财务管理肮战略两个方面。摆财务管理战略制扒定的方法为瓣SWOT半分析法，对企业般的内外部环境中隘面临的优势，劣凹势，机会，威胁案进行分析。岸本文在对财务管半理战略制定的程班序和方法进行系绊统的理论分析之碍后爸，爸依照文中提到的熬制定程序和方法蔼，对中国远洋控般股股份有限公司绊进行分析，确定芭出以实现企业可耙持续发展为目标阿的的财务管理战搬略。按本文通过理论与哀实践相结合的方岸法分析研究了与八企业财务管理战绊略制定相关的问暗题，使我们认识半到，只有运用正隘确的理论，方法肮，程序，以及丰矮富的实践经验，斑才能制定出合理凹的财务管理战略耙，才能更好的指碍

4、导企业向更好的拔方向发展。邦关键词熬：财务管理战略巴，昂基本理论扒，半SWOT埃分析法，企业环昂境分析，战略选叭择南京大学本科生毕业设计（论文）目录PAGE IIPAGE 39目 录TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc326955072 1. 前言 PAGEREF _Toc326955072 h 1 HYPERLINK l _Toc326955073 耙1.1 选题背凹景熬 PAGEREF _Toc326955073 h 皑1 HYPERLINK l _Toc326955074 胺1.2 研究意碍义艾 PAGEREF _Toc326955074 h 碍1 HYPER

5、LINK l _Toc326955075 吧1.3 研究方盎法巴 PAGEREF _Toc326955075 h 叭1 HYPERLINK l _Toc326955076 埃1.4 研究思颁路哀 PAGEREF _Toc326955076 h 熬2 HYPERLINK l _Toc326955077 案2啊. 氨国内外研究文献爸综述般 PAGEREF _Toc326955077 h 叭3 HYPERLINK l _Toc326955078 扳2.1 爱国外研究文献综懊述案 PAGEREF _Toc326955078 h 般3 HYPERLINK l _Toc奥3269550按79霸 稗2.2

6、啊国内半研芭究文献综述颁 PAGEREF _Toc326955079 h 瓣4 HYPERLINK l _Toc326955080 白3皑. 班企业财务管理战阿略的基本理论爸 PAGEREF _Toc326955080 h 稗7 HYPERLINK l _Toc326955081 矮3.1 摆财务管理战略的佰内涵与种类百 PAGEREF _Toc326955081 h 挨7 HYPERLINK l _Toc326955082 扒3.1.1 邦财务管理战略的伴内涵隘 PAGEREF _Toc326955082 h 俺7 HYPERLINK l _Toc326955083 笆3.1.2 斑财务管理

7、战略的邦种类碍 PAGEREF _Toc326955083 h 版7 HYPERLINK l _Toc326955084 安3.2 昂财务管理战略的邦价值与特征鞍 PAGEREF _Toc326955084 h 哎9 HYPERLINK l _Toc326955085 百3.2.1佰财务管昂理把战略的价值埃 PAGEREF _Toc326955085 h 奥9 HYPERLINK l _Toc326955086 搬3.2.2 搬企业财务管理战暗略的特征懊 PAGEREF _Toc326955086 h 扳10 HYPERLINK l _Toc326955092 矮3.3 暗财务管理战略制肮定的

8、必要性癌 PAGEREF _Toc326955092 h 版10 HYPERLINK l _Toc326955093 半3.3.1败从外部环境看财跋务管理战略制定挨的必要性柏 PAGEREF _Toc326955093 h 疤10 HYPERLINK l _Toc326955094 芭3.3.2 爸从内部环境看财把务管理战略制定矮的必要性芭 PAGEREF _Toc326955094 h 捌11 HYPERLINK l _Toc326955095 癌4啊. 暗企业财务管理制版定问题的理论分捌析挨扒程序与方法摆 PAGEREF _Toc326955095 h 扮13 HYPERLINK l _T

9、oc326955碍096霸 佰4.1 傲财务管理战略制傲定的程序背 PAGEREF _Toc326955096 h 傲13 HYPERLINK l _Toc326955097 罢4.1.1哎企业环境分析啊 PAGEREF _Toc326955097 h 罢13 HYPERLINK l _Toc326955098 瓣4.1.2 扒财务管理战略选叭择袄 PAGEREF _Toc326955098 h 八14 HYPERLINK l _Toc326955099 蔼4.2 鞍财务管理战略制艾定的方法疤SWOT捌分析捌 PAGEREF _Toc326955099 h 佰18 HYPERLINK l _T

10、oc326955100 袄4.2.1 稗财务战略制定中盎的八SWOT疤分析法熬 PAGEREF _Toc326955100 h 挨18 HYPERLINK l _Toc326955101 案4.阿2隘.2 SWOT坝分百析矮应阿注按意的问题哎 PAGEREF _Toc326955101 h 俺19 HYPERLINK l _Toc326955102 背5安.叭 瓣企阿业财务管理战略巴制定问题的典型蔼案例分析班 PAGEREF _Toc326955102 h 昂21 HYPERLINK l _Toc326955103 斑5.1 傲案例企业概况佰 PAGEREF _Toc326955103 h 癌

11、21 HYPERLINK l _Toc326955104 熬5.2 板案例企业的环境安分析办 PAGEREF _Toc326955104 h 芭22 HYPERLINK l _Toc326955105 熬5.胺2.1把 搬政把治扮法律扳环蔼境分析鞍 PAGEREF _Toc326955105 h 埃22 HYPERLINK l _Toc326955105 凹5.2.2俺 隘经济金芭融巴环境分析案 PAGEREF _Toc326955105 h 稗2熬3 HYPERLINK l _Toc326955106 凹5.2.3肮 挨技术环澳境阿分析疤 PAGEREF _Toc326955106 h 哀2

12、3 HYPERLINK l _Toc326955107 唉5.2.4稗 暗行业市场环境分扳析霸 PAGEREF _Toc326955107 h 罢24 HYPERLINK l _Toc326955108 叭5.2.5伴 叭主营爱业搬务艾情况分析岸 PAGEREF _Toc326955108 h 般2伴6 HYPERLINK l _Toc326955109 搬5.2.6安 颁财务经营矮能坝力分析傲 PAGEREF _Toc326955109 h 败27 HYPERLINK l _Toc326955110 艾5跋.凹3 昂案例企业的矮SWOT把分析与俺具体财务管理战把略办 PAGEREF _Toc

13、326955110 h 隘28 HYPERLINK l _Toc326955111 澳5.3.1案 吧案例企业的凹S邦W办OT安分析捌 PAGEREF _Toc326955111 h 搬28 HYPERLINK l _Toc326955112 佰5.3.2阿 坝案例企业的具体傲财务管理战略埃 PAGEREF _Toc326955112 h 瓣29 HYPERLINK l _Toc326955113 班5.4 把案例企业的财务班战略评价拔 PAGEREF _Toc326955113 h 懊30 HYPERLINK l _Toc326955114 捌6颁. 蔼结论芭 PAGEREF _Toc326

14、955114 h 拌33 HYPERLINK l _Toc326955115 稗6.1 澳本文的主要工作疤与结论霸 PAGEREF _Toc326955115 h 版33 HYPERLINK l _Toc326955116 敖6.2 罢有待进一步研究巴的问题伴 PAGEREF _Toc326955116 h 笆33 HYPERLINK l _Toc326955118 参考文献 PAGEREF _Toc326955118 h 35南京大学本科生毕业设计（论文）1.绪论PAGE 381.绪论拜1.1疤 白选题阿背景唉近年来，企业面爸临的国内外经济疤环境瞬息万变，埃在这样的大环境埃下，一些企业在佰财

15、务管理百方面存在着一些罢问题。例如，绊资金筹集相对困颁难，财务控制环癌节薄弱，缺乏科傲学的管理理念和罢有效的管理工具般等办。面对这些问题柏，企业应该制定癌相应的财务管理捌战略来解决这些熬问题，促进企业敖的有效发展。另凹一方面，随着国按内外管理学的发稗展，佰战略管理已成为笆企业管理学中一疤个重要研究课题爱，战略管理实践叭也日益受到企业靶管理者的高度重肮视。与此相适应拜，企业财务战略稗管理作为企业战案略管理的重要组袄成部分也得到了扳财务学界和企业矮家们前所未有的哎关注。安如何有效地利用胺企业财务资源，哎制定与企业内外挨部环境相适应的巴企业财务战略，百形成强有力的执唉行力，已成为企扳业生存和发展的唉

16、的头等大事。半财务管理战略是凹财务管理提升企拌业价值的基础，爸是建立以财务管版理为核心的企业摆管理模式的起点邦，是企业财务工爱作从核算型转向敖收益管理型和风霸险控制型的引导唉，在企业管理中肮发挥重要作用。霸所以，本文以财啊务管理战略制定奥问题的理论分析稗及案例研究为题隘，展开本课题的背研究。笆1.2奥 稗研究意义凹企业的财务管理哀活动自产生至今吧，隘随着环境的熬变化办，懊不断向着完善与唉全面的方向转变霸，八己经成为企业管哀理活动中的核心瓣。而另一方面傲，澳战略管理由于其巴全局性、前瞻性扮和长远性等优势霸，八在理论界和实践败中都备受关注肮，笆并得到了深入的胺研究和广泛的运爱用皑，鞍在企业管理中发

17、扒挥重要作用。岸所以，柏本蔼文昂研究的目的是理啊解企业财矮务管理战略的理摆论，暗明确白企业财务管理战邦略吧制定的程序与方柏法，以颁及如何在实践中胺制定癌财务管理氨战略搬，使企业袄得到长期的发展半。把本八文盎的研究意义主要半体现在：一方面伴，拔理论上可以拓宽半财务管理战略哀研究的领域，丰跋富研究的内容；啊一方面癌，巴实践上通过对企背业财务管理战略百的研究，可以为胺企业制定一个比搬较有竞争力的财扳务战略佰，捌并在企业有效执胺行，以实现企业奥财务战略目标。拌1.3佰 百研究方法巴本文在研究方法八上，主要采用了柏文献研究和实证罢研究相结合，归爱纳与演绎相结合斑的方法，注重理熬论与实际的结合皑。疤文献研

18、究法主要斑是隘对财务管理战略皑相关文献进行搜邦集、鉴别、整理袄，并通过对这些矮文献的研究，形颁成一套科学的财拔务管理战略理论扳。袄实证研究方法，背主要是对企业霸的内外部环境捌进行概括和归纳哎，强调对事实的罢陈述和描绘，从俺中得出相关的结捌论。在研究过程暗中采取的具体研坝究方法包括：系奥统的方法、运用半科学抽象法、分瓣析和综合法、比岸较分析法、理论袄与实践相结合法办等研究方法。懊1.4 斑研究思路癌论文围绕着财务版管理战略的相关傲问题敖展开分析、研究笆，探讨了财务管颁理战略的理论，瓣制定的程序、方巴法以及案例研究稗。其主要内容可敖以概括为以下个八部分：盎第一部分为企业翱财务管理战略的艾基本理论皑

19、，即第三章。该案部分介绍了财务邦管理战略的内涵叭和种类，价值和把特征，以及战略板制定的必要性。挨这部分基本理论百的分析瓣，半旨在为研究课题暗做好理论铺垫。搬第哎二瓣部分为扳财务管理耙战略澳制定颁问题奥的扳理论分析懊拌程序与方法拜，即第佰四澳章。疤其程序可以分为氨两个步骤，第一胺步是对影响企业班发展的内外部环捌境进行分析；第颁二步是对财务管巴理战略的选择。板财务管理战略制拌定的方法为笆SWOT绊分析法，对企业巴的内外部环境中肮面临的优势，劣捌势，机会，威胁暗进行分析。翱第三部分为企业鞍财务管理战略制凹定问题的典型澳案例分析斑，即第五章。安以中国远洋控股熬股份有限公司为罢例俺，翱进行环境分析，氨形

20、成财务管理战澳略，进而对战略矮进行评价。2.国内外研究文献综述2.国内外研究文献综述俺2按.哀国内外研究文献翱综述笆2.1办 傲国外研究文献综跋述斑美国板Ansoff八教授（搬1976邦）爸，办首次提出了昂“凹企业战略管理败”肮。般此后凹，败Tom Cop扳eland摆（懊1990邦）等学者指出，蔼公司财务和战略拔经过胺 皑20 吧多年时间发展，按这两者的思维和翱行为已经逐渐融氨合到一起，对公拜司财务战略的研挨究，对公司管理澳和发展将产生深按远的影响。巴 昂战略管理理论与办实践在西方得到俺深入的发展。许爱多学者从不同的八立场界定战略管哎理的定义，虽然奥这些定义差异性暗很大，但西方学傲者对企业战

21、略管奥理过程有一致的哎观点，即企业战颁略包含公司战略靶、经营战略与职矮能战略半 3 板个层次。耙 般西方学者们首先叭在职能层次提出办战略管理，并随俺后在战略管理的昂实施阶段进行研疤究。巴E摆. 氨F俺. 败Harriso碍n 俺与暗 C昂. 岸H碍. 案John 摆（半1985澳）等在组织战蔼略管理一书中捌的巴“瓣战略实施吧”吧一章中提出了败“笆财务战略百”绊，定义财务战略拔是肮“艾企业为配合其发跋展与竞争战略的搬实施而须提供的爱资本结构与资金吧的计划白”霸，该计划包括一暗系列的财务决策绊，如爱“版合适的负债杠杆班、资金来源、资懊金计划、资本与奥费用预算、各利碍益相关集团的财邦务利息奥以及股利

22、政策等败”摆。瓣Fred斑. 板R背. 叭David奥（熬1985艾）从企业战略实氨施过程中对财务扳职能的要求进行柏了分析，主要有翱4 癌个方面：筹集所疤需的资金、进行跋资本预算、编制罢预计财务报表、奥评估业务价值。案J柏. 拌A阿. 罢Pearce摆和肮R蔼. 绊B邦. 肮Robinso霸n百（拔1988安）在其战略管皑理学一书中提哀出了蔼“拌财务策略搬”阿的概念，并指出癌企业财务策略包版括资金筹集、资傲金分配（投资）百与分红、营运资昂金管理三大方面背。胺Ruth Be胺nder 颁和稗Keith 败Ward哀等人（版1993疤）提出应根据产霸品生命周期将公颁司划分为班投哎入期、成长期、柏成

23、熟期和衰退期爸，啊强调经营风险和靶财务风险的反向案搭配战略。斑Carl M肮. 哎Sandber哎g办（隘1987斑）等认为吧，摆财务战略研究的扳核心是融资决策碍中的财务杠杆使拌用度，即公司的昂债务与资本总额叭的目标比率。国拌外一些商学院将凹“翱财务战略伴”昂作为一门专业课笆程向学生们讲授挨。美国南加州大袄学马歇尔商学院俺的吧A伴霸 Madhav俺an 拌教授曾开设埃“败公司财务战略敖”扒课程的财务战略百模块，重点讲授傲企业在经营战略白和经营环境保持按协调一致的前提板下，如何综合考澳虑筹集所需的资疤金。鞍综上所述，西方凹对于财务战略的吧重要性已经形成哎了基本一致的意耙见，对财务战略按的研究，从

24、主体鞍来看，主要集中碍于单个企业的财扳务战略；从研究吧的角度来看，是坝将财务战略定位昂于战略管理的职把能层战略，从战哀略实施的过程来熬研究如何进行战蔼略决策；就研究疤的内容而言，主熬要包括：筹资、芭投资、分配及营摆运资金管理等几百方面。八2.2昂 搬国内研究文献综哀述俺国内学者对战略般管理的研究主要疤是以国外战略管板理研究为基础，班仅将财务战略作昂为战略实施过程把中的一个职能层瓣次。从企业财务澳战略的研究主体板来看，主要是关白于单个企业财务哎战略的研究、企癌业集团财务战略笆研究以及国家财阿务战略的研究。搬在单个企业财务艾战略的研究领域暗。吉全贵（稗1997按）介绍了企业财疤务战略的含义、氨分类

25、、特点和程吧序，论述了利润爸战略、成本战略佰、投资战略、融昂资战略、周期财矮务战略和竞争财稗务战略；分类研熬究了常规企业的暗财务战略，并提耙出了昂3 百种企业可选择的摆财务战略类型：扮积极型财务战略白、稳定增长型财啊务战略、收缩型绊财务战略。罗福拌凯（板2000敖）论述了成本减蔼除、最优资产组叭合的选择、资金爱结构理论等通用蔼财务战略，企业安在生命周期的不班同阶段除应选择安相应的战略外，熬还要考虑资金运稗动引起的财务活搬动和财务关系。胺魏明海（安2001哀）研究了周期性翱因素对财务战略翱的影响，他以公扳司治理结构作为安制度基础，拔 鞍研究了财务战略芭生成的理论框架伴。郭复初（埃2001岸）分析

26、了财务政靶策与财务战略的笆差异，认为财务扳战略是企业一定矮时期内财务活动伴的纲领，每一种坝财务政策都要受靶到企业财务发展绊战略的约束。此八外，蓝海林、胡背建绩、赵德武等盎学者从财务战略瓣在战略体系中的靶地位和作用出发凹，研究了财务战拌略作为一种职能肮战略，在其制定吧过程中的出发点跋、战略目标柏是傲要重点考虑的问笆题。绊在企业集团财务背战略的研究领域拔。跋刘志远（稗1997斑）从现代理财环按境下哎，鞍财务战略管理过氨程的角度罢，跋系统地研究了集案团财务战略的基绊本范畴与具体内熬容，对企业资金芭投放战略、企业疤资金筹措和分配熬战略的目标与原半则、生成方法和哀类型等进行了论芭述。陆正飞（绊1999按

27、）俺 肮以企业目标与财百务目标作为企业阿发展斑中坝财务战略分析的吧逻辑起点，分类芭研究了常规企业凹的财务战略，并捌提出了拜3 办种企业可选择的蔼财务战略类型：扳积极型财务战略靶、稳定增长型财罢务战略、收缩型傲财务战略。朱元拔午（跋1999扮）研究了我国企扮业集团财务管理拌的主要问题和基柏本对策、财务管熬理系统的构建和捌理财环境分析、蔼公司治理结构和埃审计模式、资本八结构、内源融资安，现金流、管理芭利润和国有资产扒保值增值考核指鞍标体系等内容。伴冯建（癌2000傲）论述了企业发鞍展战略与财务管懊理体制、集团财鞍务公司与融资渠搬道、集团投资策霸略和集团企业的哀利益分配。张志癌刚（巴2001案）着重

28、从企业集罢团的母公司这一懊角度研究了集团扒公司的理财环境扒及理财目标。张皑延波（靶2002傲）研究了企业集巴团的治理结构、罢财务管理体制、扮财务战略、预算敖控制体系、投资霸政策、固定资产叭投资和风险监测艾预警体系等内容氨。王斌（把2002胺）研究了财务管跋理体制、财务战巴略、预算控制体伴系、财务委派制拜研究、业绩评价奥研究、会计管理袄目标与政策研究靶、会计政策选择昂研究、内部信息白披露研究等内容暗。巴在国家财务战略啊的研究方面鞍，耙是以国有资本为吧研究对象，以郭挨复初（唉2001笆）的国家财务论把为基石，对国家扳经济发展中的国唉有资本优化配置埃、深化国有资产啊管理体制改革、按调整国有经济布罢局

29、和结构等财务百战略问题的研究瓣。王锋（安2006疤）将经济发展理拔论与国家财务理昂论有机结合，从按经济发展观角度爸，由资本积累和版结构优化这两个捌推动经济发展，背推演出优化价值败结构战略和构建熬资本平台战略这哎两个国家财务基胺本战略，并将微芭观的企业财务战叭略向宏观的国家矮财务战略进行推伴演，形成了国家坝筹资战略、投资罢战略、收益分配袄战略和资本重组罢战略芭4盎个国家财务基本翱战略，并进一步埃构建了包括拜8 癌项具体战略的国阿家财务战略框架懊。3.企业财务管理战略的基本理论南京大学本科生毕业设计（论文）昂3佰.伴企业财务管理战岸略的基本理论按3.1 鞍财务管理战略的八内涵扒与种类矮3.1.1办

30、 财务管理战略邦的内涵芭关于财务战略的隘定义澳，拌目前理论界的许班多专家都对此进罢行了探讨挨，爸主要有以下几种爸代表性的观点白：般刘志远教授从资捌金流动的角度分柏析案；笆郭复初教授从宏爸观经济发展战略耙的角度分析懊；癌陆正飞教授从环拌境分析的角度分袄析背；爸罗福凯教授从战摆略性管理的角度俺分析稗；班魏明海教授则柏从笆公司治理结构的懊角度分析。芭纵观种种观点巴，碍专家们对企业财耙务战略的长期性鞍、全局性、环境扒等战略因素的基般本问题还是达成罢了共识。但是叭，爸这些观点在对企爱业财务战略的目半标、范畴、依据鞍等问题的认识上澳则存在着一定的挨分歧。本文将财柏务战略定义为跋：安为了谋求企业的叭长远发展

31、埃，板在企业总战略与袄战略目标的指导八下叭，胺根据企业资金运盎动规律邦,艾在分析企业内外罢环境因素的变化颁趋势及其对财务败活动影响的基础澳上癌，叭以维持和提高企八业长期盈利能力拌为出发点阿，搬对企业资金流动柏所做的全局性、肮长远性、系统性搬和决定性的谋划熬。从定义中可以爱明显地看出啊，吧财务战略是战略拌理论在财务管理胺方面的应用与延暗伸暗，搬企业财务战略关哀注的焦点是企业袄未来财务活动的瓣发展方向、目标唉以及实现目标的埃基本途径和策略背。按在企业战略管理爱中瓣，疤对企业内外部环敖境进行准确地把巴握是阿成功唉制定战略的关键盎和起点所在。财半务战略也不例外绊，盎财务战略环境与霸企业环境之间的矮联系

32、紧密扒，肮对财务战略环境背的分析应该与企凹业整体环境分析哀结合起来岸，爱因为中小企业所肮处行业、发展阶皑段和各自特点的颁差异使得财务战肮略管理必须关注安环境变化捌，班再加上中小企业稗对环境的变化比叭较敏感稗，捌准确的环境分析啊对中小企业财务耙战略制定和实施办尤为重要。因此胺不存在通用的财癌务战略艾，俺中小企业应把环霸境分析作为财务扒战略生成的起办点八。爱3.摆1.2鞍 碍财务管理战略的肮种类百财务管理战略可爸以从不同角度进哎行分类：搬企业是资源配置斑的场所班, 碍而资源的价值表版现又是现金流量拔，安在企业财务管理稗战略内涵的支持俺下敖，柏企业财务管理战颁略外延包括傲：碍1般）叭以现金为核心的罢

33、企业财务管理战邦略按现金是企业资源扳的价值表现形式耙，版现金管理过程反癌映企业资源配置板，哎需要根据企业发瓣展战略作出相关瓣财务管理战略决败策板，拌以提高资源配置斑效率。其包括柏: 版（白1叭）盎融资财务战略。奥对资产的投资一熬般要通过某种融矮资来解决资金问袄题。财务管理决捌策涉及到如何进背行长期的融资，斑有以下几种方式胺：留存公司利润癌用于再投资、发拔行新股融得资金暗、从银行或其他扒贷款人处贷款、俺租赁资产以替代傲直接购买等班。敖（袄2伴）背 傲投资财务战略。哎公司的内部决策暗：是否要实施新按的资本项目、是隘否对新厂房和设佰备进行投资、研傲究开发方面的决背策、对市场 HYPERLINK t

34、_blank 疤营销昂和广告的投资等按。涉及外部各方柏的决策：是否对癌他方进行兼并收伴购、是否和他方爱建立合资企业等懊。撤资决策：是稗否甩卖公司不盈皑利的部门、是不疤出售过时或过剩搬的厂房和设备、扮是否出售子公司凹等啊。阿（熬3拔）股利分配财务哀战略。虽然留存安公司利润是一种案融资决策，但是爸，如果公司的利熬润被留存，分给半股东的股利就会艾减少扒，袄从而会影响投资白商的投资。因此靶，在公司伴分配扮股利时一定要平扳衡：决定利润当佰中多少应作为股隘利分给股东，多把少要留在企业内笆部以便用于未来坝的规模扩大和投疤资等斑。霸（叭4吧）营运资本管理吧财务战略。涉及叭到现金流和流动翱资金管理笆，版公司在销

35、售赚钱邦之前要先进货、佰给客户赊账等碍，扮流动资金管理如扮库存、应收账款瓣和应付账款等半，耙就是要使公司现澳金流和流动资金肮投资最优化等跋。拜2稗）哎以管理控制为核班心的企业财务管哀理战略傲企业资源配置是暗实物运动和价值叭运动相结合罢，八一般来说是约束柏性和控制性的。埃那么绊，版资源配置就是分蔼析企业价值链摆，案并在此基础上寻半找利润空间和控把制经营风险隘，氨以提高企业资源岸配置效率爱，耙实现企业可持续昂性发展挨，蔼其包括蔼: 扮（扳1叭）白市场财务战略八，八即市场区域选择氨、定价、产品组案合等策略瓣，跋旨在扩大市场份百额稗，隘提高市场价格邦。哎（白2把）生产财务战略翱，斑即工艺、流程、氨人力

36、资源、重组澳等策略伴，柏旨在降低生产成稗本芭，邦 岸减少政府支出拔。傲（版3胺）白采购财务战略芭，般即供应商选择、矮物流重组、调期唉保值等策略柏，颁旨在降低采购成暗本蔼，吧减少资金占用皑。拜（笆4懊）懊科研财务战略搬，蔼即产品设计、价坝值管理、研发激奥励等策略傲，埃旨在降低产品成癌本按，按提高研发效率。绊第五昂，背利益相关者财务邦战略笆，叭即税收支出巴，百财务费用等策略鞍，巴旨在平衡利益相懊关者矛盾芭，唉创造良好资源配挨置环境把，埃以提高资源配置拜效率袄。懊3挨）叭以会计管理为核搬心的企业财务管扒理战略八会计管理是企业捌资源配置的信息背管理者佰，俺虽然仅是反映资奥源配置效果挨，啊但是起到了提高

37、阿资源配置效率暗，瓣防范经营风险的绊保障作用。更何靶况凹，熬法定会计政策也案给会计管理提升坝企业价值创造一挨定机会百，矮基本上符合般“ 碍二八原理八”氨，案也即企业利润八20伴 % 办是核算的结果罢，靶其包括把：巴会计信息战略、拜会计控制战略、败会计组织战略。凹从资金筹集和使版用特征的角度来扒划分，可以分为唉以下三种类型：澳快速扩张型财务坝管理战略、稳健耙发展型财务管理傲战略和防御收缩巴型财务管理战略按。岸1岸）快速扩张型财伴务管理战略奥它是以实现企业败资产规模的快速邦扩张为目的的一啊种战略。企业需耙要在保存大部分百利润留存的同时颁，大量地进行外案部筹资，以弥补颁内部积累相对于背企业扩张需求的

38、傲不足。融资采用肮的主要方式是负拔债，主要是因为靶负债不仅可以给耙企业带来杠杆效哎应氨，疤而且可以防止企肮业净资产收益率扒和每股收益的稀伴释霸。拔采取这种财务管敖理战略的企业一坝般斑处于高速成长期艾，所处的行业或皑所拥有的产品或爸服务有相当广阔氨的前景爱，澳并且有足够的未哎来现金流来保持翱企业的偿债能力跋。稗2熬）稳健发展型财霸务管理战略笆它是以实现企业蔼财务绩效的稳定暗增长和资产规模俺的稳步扩大为目搬的的一种战略。熬实施稳健发展型耙战略的企业，一碍般将尽可能优化懊现有资源配置，俺并加强内部财务熬控制，提高现有凹资源的使用效率爱和收益，将利润埃积累作为实现企佰业资产规模扩大班的基本资金来源背。

39、为防止过度的坝利息包袱，企业安一般对利用负债柏来筹资斑，拔采取比较谨慎的啊态度。采取这一碍种财务管理战略斑的企业一般处于唉成熟期，在行业岸中的地位已经相拜对稳定拜，皑而且所处行业或懊所拥有的产品或班服务在短期内不斑会有太大的潜力拔和技术突破。暗3奥）防御收缩型财邦务管理战略扮它是以预防出现疤财务危机和求得按生存及新发展为扮目的的一种财务矮管理战略。靶 罢实施防御收缩型氨战略的企业，一懊般将尽可能地减澳少现金流出和增袄加现金流入，败 坝并通过削减分部般和精简机构等措懊施，盘活存量资癌产，节约成本支拜出，集中一切可肮利用的资源，形般成自身的核心竞艾争力，提高在行颁业市场中的地位艾。这种企业一般哎处

40、于衰退期，所瓣处的行业或所拥艾有的产品或服务疤已进入夕阳阶段搬，在行业中的竞叭争地位大大降低隘。绊3.2岸 班财务管挨理战略的价值扮与特征扒3.2.1财务芭管理战略的价值昂企业财务管理战昂略是资源配置的胺战略熬，俺只有站在战略高胺度才能看到企业按财务管理战略的扮价值。本文认为鞍其价值包括背：捌 奥1班）百支持企业发展战把略的实现稗企业发展战略的坝基础是分析企业扒资源状况艾，案但考虑资源定价安的不确定性以及暗负债性傲，捌造成企业发展战败略缺少现金流量八支持岸，搬从而成为无米之岸炊。财务管理战翱略能够准确预测般企业最大现金流氨量碍，艾也即企业拥有最颁大化资源的价值懊表现。这种预测般能够准确知道企半

41、业资源状况霸，班从而修正企业发埃展战略埃，癌使之更加符合实绊际按。吧当企业发展战略爸落实后按，傲财务管理战略能氨够落实各阶段的般现金流量绊，搬为企业发展战略邦的实现提供有力跋支撑稗。邦2稗）拔发现赢利空间坝，稗防范运营风险霸财务管理战略分摆析企业价值链班，颁表现企业利润在巴价值链上的时空拜分布败，矮从而提示企业管邦理重点靶，瓣也界定价值链上芭各责任中心对企矮业价值实现的具把体贡献。在价值搬链的分析过程中懊，瓣也会看到资源配埃置的风险拔，颁为运营风险控制哎提供预警。财务搬管理战略为企业胺管理精细化、科胺学化提供有力支爱持袄。罢3哎）肮建立企业稳定运爱行机制柏财务管理战略通熬过财务管理权限吧的分配

42、疤，版支持企业法人治碍理结构有效运行巴, 扒同时昂，般形成出资人和经安营者财务体系阿，懊保证企业稳定运霸行。再者爱，般务管理战略分析隘企业利益相关者凹的利益要求以及笆利益冲突捌，斑从战略高度解决盎利益矛盾熬，拌从而为企业稳定扮运行提供支持扒。澳事实上笆，邦如果利益相关者氨达不到预期利益懊满足安，熬企业也就没有稳拔定的运行安环境。柏3.2.2袄 澳企业财务管理战板略的特征暗企业 HYPERLINK wglpx/ 阿财务吧战略是基于战略 HYPERLINK t _blank 鞍管理颁思想而对 HYPERLINK t _blank 板财务管理霸进行的一种新的笆认识，这决定了哀其具有以下办特征暗。1）

43、从属性靶财务战略要体现胺企业整体战略的绊要求，为其筹集叭到适度的资金并版有效合理投放，跋只有这样，企业背整体战略方可实凹现。若不接受企矮业战略的指导或巴简单的迎合战略扒要求都将导致战氨略失败蔼，扳而最终使企业受矮损。 2）系统性版运用系统的观点案进行 HYPERLINK t _blank 懊企业管理哎，需要考虑企业埃作为一个系统必案然与外界进行长芭期的、广泛的资班源及信息等的交霸换，从而使系统熬与外界保持一致碍。财务战略作为斑企业战略的一个矮子系统必然与企皑业其他战略之间扮也存在着长期的瓣、全面的资源与坝信息交换。为此蔼，要始终保持财埃务战略与企业其伴他战略之间的动耙态的联系，并试背图使财务战

44、略也袄能支持其他子战盎略。3）指导性芭财务战略是对企笆业资金运筹的总挨体谋划，它规定俺着资金运筹的总蔼方向、总方针、澳总目标等重大财熬务问题。正因为癌如此，财务战略傲一经制订便具有皑相对稳定性，成摆为财务活动的行艾动指南。4）复杂性扮财务战略的制订邦与实施较企业整澳体战略下的其他疤子战略而言，复笆杂程度更大。最百主要的原因在于瓣“隘资金固定化扒”蔼特性，即资金一癌经投入使用后，拌其使用方向与规八模在较短时期内暗很难予以调整。罢因此，财务战略埃对资金配置稍有唉不慎，就将直接半导致企业资金周耙转不灵或陷入财隘务危机而很快导盎致企业破产。此懊外，企业筹资与 HYPERLINK t _blank 袄投

45、资昂都直接借助于 HYPERLINK t _blank 鞍金融隘市场，而金融市啊场复杂至极，变安幻无常，这也增皑加了财务战略制扮订与实施的复杂鞍性。拌3.3 坝财务管理战略制佰定的必要性俺3.3.1板从阿外部环境哀看熬财务管理战略伴制定芭的必要性八随着全球经济一傲体化的推进板，坝科学技术的飞速霸发展胺，案尤其是信息技术拌的迅猛发展和知傲识经济的到来哀，敖我国企业的经营把环境和财务环境叭正变得日益复杂邦和充满不确定性澳。傲所以，肮企业爱要获稗得生存和发展，拌不仅要有科学精袄细的日常管理，百更需要高瞻远瞩扒的战略眼光和战邦略思想。叭在全球经济快速熬变化的环境下疤，阿企业为了适应当俺代经济知识化和拌

46、信息化的需要应笆该产生一种新的埃企业管理模式。俺这一模式应该以敖提升企业核心竞瓣争力为目的埃，斑以实现可持续发稗展为内在要求耙，蔼而企业的可持续罢发展又有赖于企爸业战略的决策效俺率。企业财务战跋略作为企业总体罢战略的重要职能碍战略扒，百直接决定企业总疤体战略的运行效靶率。班所以，加强战略爱管理已经成为当哀前管理界的趋势癌和潮流，与之相靶适应的财务管理安战略也应该受到佰了财务学理论界斑和实务界的重视芭。扳3.3.2佰 板从佰内部环境碍看爸财务管理战略唉制定敖的必要性扮在企业运行的过扳程中，面对复杂傲的内部环境，企胺业需要制定切实凹可行的财务管理暗战略，来实现其癌可持续发展。而坝在内部环境的影澳响

47、下制定财务管俺理战略的必要性办体现在：唉1）通过对环境芭分析并结合企业叭整体战略的要求斑，它提高了 HYPERLINK t _blank 氨企业财务霸的能力癌，碍即提高了企业财笆务系统对环境的敖适应性坝。案2）哀财务战略注重系白统性分析，这提板高了企业整体协罢调性，从而提高背了企业的 HYPERLINK m/view/61326.htm 靶协同效应疤。阿 凹3）板财务战略着眼于瓣长远利益与整体昂绩效，有助于创唉造并维持企业的袄财务优势，进而碍创造并保持企业霸的竞争优势。拌 4）企业财务扳管理战略的总体懊目标是合理调集八、配置和利用资隘源，谋求企业资岸金的均衡、有效隘的流动，构建企瓣业核心竞争力

48、，翱最终实现企业价笆值最大化。4.企业财务管理制定问题的理论分析程序与方法4企业财务管理制定问题的理论分析程序与方法氨4版.熬企业财务管理按战略哀制定问题的理论八分析吧巴程序与方法蔼4.1 埃财务管理战略制拌定的程序扒4.1.1靶企业环境分析阿财务战略管理环伴境分析是指对制拔定财务战略时的败外部环境和内部拔环境进行分析。蔼 办因企业财务是一般个开放性系统，巴 唉只有和外部环境敖相适应，败 版企业才能生存和笆实现可持续发展蔼。岸在适应外部环境颁的同时，稗 隘还要和内部环境般相配合芭，办只有知内知外，捌寻求机会，明确俺风险，找出优势八和劣势，才能制昂定出切合企业实靶际的财务战略。癌1隘）政治法律环

49、境半政治法律环境是爱指那些制约和影佰响企业的政治要岸素和法律系统及瓣其运行状态。法疤律环境包括国家罢颁布的法律、法斑规、法令以及国败家执法机构等要扒素。安定的政治笆法律环境是企业败资金均衡有效流巴动的重要保障。办我国陆续颁布了疤一系列涉及经济芭方面的法律、法背规制度般，蔼如企业法、公司班法、税法、证券白法、企业财务通摆则、翱 唉企业会计准则、熬企业财务会计制扒度等。这些法律唉、法规的制定，半为规范各企业合摆法经营、依法纳板税、公平竞争、昂处理企业间的经扮济纠纷、及时正瓣确地提供有关经俺济信息等诸方面般提供了有利支持阿。2）经济环境唉经济是决定财务般发展的重要因素佰之一，扮 芭经济的发展给财唉务

50、的发展带来巨啊大的推动力，傲 阿同时反过来财务阿也影响经济的发氨展。只有正确认俺识经济环境，才凹能做出最佳的财把务战略决策。3）金融环境盎金融环境是企业癌财务活动最直接疤的外部环境，金吧融机构的种类和胺数量、金融业务瓣的范围和质量、癌金融市场的发展般程度等对企业筹敖资、投资和经营爱活动都有着十分爸重要的作用。版 捌企业财务战略必坝须适应金融环境鞍的变化和要求，爱促使企业资金均斑衡、有效地流动拜。4）技术环境败技术环境是指与扮企业财务资源配百置相关的各类科伴技要素及其发展佰，包括财务信息坝产生及披露技术案、内部控制技术扒、资本市场交易办技术等。技术环矮境对企业的影响懊可能是创造性的邦，也可能是破

51、坏坝性的，企业必须扮要预见这种技术澳带来的变化，唉 斑以做出相应的战安略部署。5）行业环境肮企业的经营状况啊受行业整体发展挨状况和企业在行笆业中的竞争地位巴的影响。行业环敖境分析的主要内笆容有：行业生命叭周期分析、行业蔼规模结构分析、哀行业技术状况分拌析和行业内的竞敖争结构分析。只板有对其所在的行隘业性质有深入的半了解，哎 柏才能做好投资组皑合，避免过高的哀风险，提高整体败盈利水平。6) 市场环境埃市场规模大小、斑市场增长率以及败产品生命周期对翱财务战略的形成安都有不同程度的鞍影响。如市场规皑模大小表明了一百种产品从市场获版得收入去补偿投鞍入的成本的可能瓣性。而较高的行盎业增长率意味着鞍较好的

52、前景和机氨会，行业增长率八影响着企业的投扮资方向。安此外，社会文化板和自然环境也是跋不容忽视的环境百因素。企业内部板环境因企业不同安，哀分析的侧重点也瓣不同，一般要分办析公司组织结构芭、企业文化、公阿司财务经营能力敖（如资产负债分唉析、现金流量分胺析、损益分析等埃），通过对整体岸环境的分析可以蔼掌握经济走向，佰为企业总体战略吧和财务战略决策俺做指导。敖4.1.2扮 财务管理战略板选择1） 选择原则般企业 HYPERLINK t _blank 艾财务暗战略的选择，决板定着企业财务资挨源配置的取向和版模式，影响着企肮业理财活动的行啊为与效率。企业昂财务战略的选择盎必须着眼于企业摆未来长期稳定的佰发

53、展、经济周期佰波动情况、企业板发展方向和企业百增长方式等，并暗及时地对企业财艾务战略进行调整肮，以动态保持企败业的核心竞争力蔼。半企业在选择财务俺战略的过程中要捌注意以下几方面昂问题：扮（班1叭）企业集团财务盎管理选择要与经版济运行周期相适坝应懊在市场经济条件把下，经济发展与扮运行带有一定的暗波动性。这种波罢动性大体上经历拜复苏、繁荣、衰霸退和萧条几个阶扮段的循环，这种敖循环称为经济周啊期。它对财务战败略的影响是很大挨的。我国经过若敖干次投资膨胀、斑生产高涨按，背到控制通货膨胀哀、紧缩银根叭，白到通货膨胀的发颁展过程，给企业邦集团的财务环境爱带来很大的变化碍，企业集团的筹颁资、投资和资产瓣运营

54、活动都受到熬这种波动的影响翱。我们在制定和翱选择及实施企业叭集团财务管理时敖，必须要顺应经吧济周期的过程和霸阶段，并要做到挨尽可能与经济运挨行周期相配合。摆当经济处在复苏绊阶段时，企业集背团应采取增加厂八房设备和劳动力般、实行融资租赁巴、提高产品价格安、开展营销筹划败的财务扩张型财跋务战略；当经济俺处在繁荣后期时百，企业集团应采岸取稳健型财务战扒略；当经济处在敖衰退阶段特别是阿低谷时期时，企版业集团应采取停绊止扩张、出售多熬余的厂房设备、把减少雇员、停止艾不利的产品生产凹、停止长期采购碍的防御型财务战拔略。熬（靶2板）企业集团财务绊管理选择要与企癌业产品生命周期案相适应敖企业集团的发展哀都具有

55、一定的规皑律性靶，叭都要经历初创期扮、成长期、成熟扮期和衰退期四个班阶段。企业集团昂在制定财务战略扮时，必须正确把胺握本企业集团的蔼发展阶段及其每半个发展阶段的阶瓣段特色。如在企扮业初创期，其财柏务特征主要表现按为资金短缺、核搬心竞争力尚未形把成，这时财务管把理的重点应放在捌如何筹措资金，坝通过企业的自我百发展来实现企业败成长；在企业成白长、成熟期，其佰财务特征主要表八现为资金相对充办裕、规模相对较爸大、核心竞争力百已基本形成，这把时财务管理的重摆点应考虑通过并把购实现其向外部啊发展；在企业衰叭退期，其财务特扮征表现为销售额啊、利润额已明显白下降，支付能力瓣显著不足，这时摆财务管理的重点啊应考

56、虑通过重组芭、改制，实现其盎企业的蜕变和重版生。由此可见，熬在企业的初创期拜和成长期，可采傲取扩张型财务战唉略，在成熟期可板采取稳健型财务盎战略，而在衰退癌期就只能采取防绊御型收缩财务战耙略。罢（袄3敖）企业集团财务扮管理选择要以公败司所拥有的资源跋相匹配坝资源代表着企业霸的资产和能力，哀公司及竞争优势俺建立在公司所拥霸有的独特资源及哎其在特定的竞争板环境中资源匹配翱方式的基础之上百，从而影响公司澳战略和财务战略叭的制定和实施。唉战略管理（包括巴财务战略）实质背是一种资源配置案活动，没有战略澳管理的公司，往蔼往依靠政治或个癌人因素来分配资翱源，从而做出了邦超越企业经营资柏源能力界限的举碍动，表

57、现为盲目耙扩张等急症病，哀而中国企业就出爸现了太多这样类八似的败局，教训伴极其深刻。摆2颁）扮财务管理战略岸的具体选择坝财务战略的选择澳决定企业财务资暗源配置的取向和笆模式，影响着企班业理财活动的行哀为和效率。从生斑命周期理论的角碍度来看，企业的熬发展一般要经历稗创立期、发展期吧、成熟期和衰退搬期四个阶段。企耙业的财务战略在佰不同的发展阶段罢会有所不同，只埃有选择与企业不岸同发展阶段相匹袄配的财务战略，邦才能促进企业做埃大做强，持续发般展。澳 吧（绊1背）懊 版初创期的财务颁管理斑战略选择阿 巴融资战略是企业颁财务战略的一个瓣组成部分，它主板要解决的是企业板筹集资金的目标疤、原则、方向、哎规模

58、、结构、渠败道和方式等重大邦问题，它不是某稗项具体的资金筹芭集计划，而是为班适应未来环境与碍企业战略的要求阿，对企业融资长暗期而系统的构想靶，旨在为企业战爸略实施和提高企翱业竞争力提供可笆靠的现金流支持皑。奥 摆在外源融资方面坝，企业直接融资哎困难是一个世界笆性的普遍现象。疤客观上看，企业柏直接融资难相当袄程度上由企业自邦身的问题决定的百。如很难找到符氨合条件的抵押物俺或担保单位，商白业银行对企业很挨难进行跟踪监督扳和检查。企业大笆多规模小、风险蔼大，一旦资不抵俺债宣告破产，商搬业银行的债权将班难以保障等，这岸都是影响企业获靶得贷款的重要因敖素。捌 拔内源融资战略是熬指主要从企业内拜部开辟资金

59、来源背的融资方式。在碍这一融资战略思叭想指导下，企业拜不依赖外部资金般，而在本单位内胺部筹集所需的资挨金，它通过以前邦的利润留存进行按资本纵向积累。胺资金的主要来源拔将是留存盈余、邦摊销等无需现金暗支付的费用，资吧金占用减少、周班转速度加快所带叭来的资金节约等疤等。内源型融资艾战略特别适合缺把乏外部融资渠道班的企业。从税负坝角度出发分析，扳负债融资能为企吧业带来避税的好昂处。但是由于初翱创企业的会计上碍大多只产生亏损捌，负债融资也不拔能为企业带来积盎极影响，且目前疤由于我国企业在败内部融资相对容皑易一些，融资成奥本较低，所以应绊选择以内源融资坝为主、外源融资拌为辅的融资策略埃，由业主及关联稗企

60、业提供借款，板同时加强自有资癌金储备，创造一瓣定的信用条件，佰以自有资产为担办保向金融机构借半款，使企业保持蔼良好的资本结构哎。企业应根据未拔来的偿债能力选阿择可以接受的融肮资方式，防止企佰业在初始阶段背岸上沉重的债务包罢袱而陷入财务危罢机。斑 绊投资战略是指根唉据企癌业内外环境状况扳及其变化趋势，俺将企业拥有的或挨实际控制的经济奥资源有效地投放板出去，以获得未扳来的经济利益和敖竞争优势。投资扳战略的内容包括把对投资方向、投昂资规模和投资比隘例的确定。具体笆投资内容要结合敖企业总体战略和肮投资环境、企业芭发展阶段来制定吧。在实施投资战懊略时，管理者应百当更加注重成长矮性、市场占有和皑技术领先等