财务管理综合练习

1、several group number, then with b a, =c,c is is methyl b two vertical box between of accurate size. Per-23 measurement, such as proceeds of c values are equal and equal to the design value, then the vertical installation accurate. For example a, b, and c valueswhile on horizontal vertical errors for

2、 measurement, General in iron angle code bit at measurement level points grid errors, specific method is from baseline to methyl vertical box center line distance for a, to b vertical box distance for b, list can measuredseveral group number, then with b a, =c,c is is methyl b two vertical box betwe

3、en of accurate size. Per-23 measurement, such as proceeds of c values are equal and equal to the design value, then the vertical installation accurate. For example a, b, and c valueswhile on horizontal vertical errors for measurement, General in iron angle code bit at measurement level points grid e

4、rrors, specific method is from baseline to methyl vertical box center line distance for a, to b vertical box distance for b, list can measuredseveral group number, then with b a, =c,c is is methyl b two vertical box between of accurate size. Per-23 measurement, such as proceeds of c values are equal

5、 and equal to the design value, then the vertical installation accurate. For example a, b, and c valueswhile on horizontal vertical errors for measurement, General in iron angle code bit at measurement level points grid errors, specific method is from baseline to methyl vertical box center line dist

6、ance for a, to b vertical box distance for b, list can measured财务管理课程综合练习一、名词解释练习1、资金时间价值：同一资金在周转使用过程中在不同时点上产生的价值差额，其实质是不考虑风险也不考虑通胀的社会平均资金利润率。 2、年金指在一定期限内，每隔相同时间、发生相同金额的系列收付款项。3、普通年金每期期未发生的年金,也称后付年金。4、权益资本企业依法筹集并长期拥有的、可自主支配使用的资金。5、普通股在经营管理、盈利及财产分配上享有普通权利的股票。是一种发行量最大、最为重要、最基本的股票形式。6、商业信用是指商品交易中以延期付款或

7、预收货款方式进行购销活动而形成的借贷关系，是企业间自然性的直接信用融资行为。7、资产证券化是指经过一定的交易程序把公司的金融资产转换为证券发行，实现资金融通的金融作业程序。 8、资金成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。包括筹资费用和用资费用。9、普通股资金成本是普通股股东在一定风险条件下所要求的最低投资报酬率。10、财务杠杆是指由于固定财务费用(债务利息)的存在，使权益资本净利率（用每股盈余来表示）的变动率大于息税前利润变动率的现象。11、资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系。12、狭义资本结构是指企业长期资金各项目（包括长期借款、长期债券、优先股和普通股等）的构成及其比例关系。1

8、3、最优资本结构是指在一定条件下使企业加权平均资本成本最低而企业价值最大的资本结构。14、营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。15、基金投资是指基金管理公司通过发行基金份额，投资者购买基金份额的方式集中资金，由基金托管人即具有资格的银行托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，共担风险、分享收益的一种间接证券投资方式。 16、私募基金，是指以非公开方式向特定投资者募集资金的基金。17、营业现金流量投资项目建设完工投产后，在整个寿命周期内由正常生产经营带来的现金流量。18、净现值是各年现金净流量按期望报酬率或资金成本率换算为总现值(PV)与初始投资额的差

9、额。19、内含报酬率是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率，或者说投资项目的净现值为零的贴现率。20、杜邦财务分析法是将财务指标作为一个系统，将财务分析与评价作为一个系统工程，以净资产报酬率为龙头，以总资产净利率为核心，将偿债能力资产营运能力、盈利能力有机结合起来，层层分解，逐步深入，构成了一个完整的分析系统，全面、系统、直观地反映了企业的财务状况的一种综合性财务分析方法。 二、填空题练习1、杜邦财务分析指标体系中最核心的财务指标是 净资产收益率，它反映了股东投入资金的获利能力,体现企业财务管理的目标。2、体现企业短期偿债能力的财务指标包括：流动比率、速动比率 和现金比率。

10、3、能揭示各个投资方案本身可能达到的实际报酬率的投资评价方法是：内含报酬率法。4、应收账款的信用政策包括: 信用标准、信用条件和收账政策。5、应收账款的信用条件包括：信用期限和现金折扣政策。6、应收账款的成本指企业持有应收账款所付出的代价。包括三个部分：机会成本、管理成本与坏账成本。7、资金成本的内容包括：筹资费用和用资费用。8、资本结构理论是揭示资本结构与企业价值之间关系的理论。9、权益融资的方式主要包括：发行股票筹资、吸收直接投资、利用留存收益。10、我国公司法规定，股份制公司向社会公开发行股票，必须与依法设立的证券经营机构签订承销合同，由证其承销。11、拟上市的公司管理当局在IPO决策中

11、要解决的核心问题是： 新股发行定价。12、IPO新股定价方法的竞价法主要形式有：网上竞价、机构投资者竞价、券商投标竞价三种。13、综合各种财务目标模式的观点及优缺点，公司企业应当采用权衡利益相关者利益条件下的股东财富最大化作为财务目标。14、实现公司财务管理目标的内部环境因素包括公司治理结构与财务管理体制。15、公司的非系统风险包括：经营风险与财务风险。三、单选题练习 1在进行投资项目评价时，投资者要求的风险报酬率取决于该项目的( )。A经营风险 B财务风险 C系统风险 D特有风险2下列关于项目评价的“投资人要求的报酬率”的表述中,不正确的有( )。 A它因项目的系统风险大小不同而异 B 它因

12、不同时期无风险报酬率高低不同而异 C 它受企业负债比率和债务成本高低的影响 D当投资人要求的报酬率超过项目的预期报酬率时，股东财富将会增加3在进行资本投资评价时( )。 A只有当企业投资项目的收益率超过资本成本时，才能为股东创造财富 B. 当新项目的风险与企业现有资产的风险相同时，就可以使用企业当前的资本成本作为项目的折现率。 C. 增加债务会降低加权平均成本 D不能用股东要求的报酬率去折现股东现金流量4如果其他因素不变，一旦贴现率提高，下列指标中其数值将会变小的是( )。 A净现值 B内部收益率 C会计收益率 D.投资回收期5有一投资项目，当贴现率为16时其净现值为338元；当贴现率为18%

13、其净现值为一22元。该方案的内含报酬率为（ )。 A15.88 B 17.88 C 16.12 D 18.146.下列关于评价投资项目的回收期法的说法中，不正确的是( )。 A它忽略了货币时间价值。 B它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据。 C它不能测度项目的盈利性。 D它不能测度项目的流动性。 7某企业拟按13的期望投资报酬率进行一项固定资产投资决策所计算的净现值指标为100万元，货币时间价值为7。假定不考虑通货膨胀因素，则下列表述中正确的是( )。 A.该项目的现值指数 l B该项目的内含报酬率13 C.该项目的风险报酬率为6 D.该企业不应进行此项投资8折旧对税负的影响，

14、称之“折旧抵税”，其计算的公式为( )。 A.折旧额所得税税率 B(税后净利润+折旧) 所得税税率 C.折旧额(1所得税税率) D.(税后净利润+折旧) (1所得税税率)9 2008年5月1日ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备，该设备8年前以40000元购入，税法规定的年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10；目前可以按l0000元价格卖出，假设所得税税率为25，卖出现有设备对本期现金流量的影响是( )。 A.减少200元 B.减少1200元 C.增加9700元 D增加10300元10已知某设备原值160000元，累计折旧127000，如现在变现，则变现价值为30000元，该公司

15、适用的所得税率为25，那么,继续使用该设备引起的现金流出量为( )元。 A30000 B30750 C29250 D. 3300011在资本有限量的情况下最佳投资方案必然是( )。A. 净现值合计最高的投资蛆合 B 现值指数最大的投资组合C. 内部收益率合计最高的投资组合 D. 净现值之和大于零的 投资组合12风险调整折现率法使用的折现率是( )。 A风险调整折现率 B无风险报酬率 C借款利息率 D市场平均报酬率13可以根据各年不同的风险程度对方案进行评价的方法是( )。 A风险调整贴现率法 B肯定当量法 C内含报酬率法 D 现一样，在权衡时选择内合报酬率高的项目。 B. 使用净现值法评估项目

16、的可行值指数法14下列关于项目投资决策的表述中，正确的是( )。 A. 两个互斥项目的初始投资额不性与使用内舍报酬率法的结果是一致的。 C使用现值指数法进行投资决策可能计算出多个现值指数 D投资回收期主要测定投资方案的流动性而非盈利性15如果企业经营在季节性低谷时除了自发性负债外不再使用短期借款，其所采用的营运资金融资政策属于（ ）。 A、配合型融资政策 C、稳健型融资政策B、激进型融资政策 D、配合型或稳健型融资政策16企业采取宽松的营运资金持有政策，产生的结果是（ ）。 A、收益性较高，资金流动性较低 C、资金流动性较高，风险较低 B、收益性较低，风险较低 D、收益性较高，资金流动性较高1

17、7企业赊销政策的内容不包括（ ）。 A确定信用期间 C. 确定现金折扣政策 B确定信用条件 D. 确定收账方法18、下列不是反映资本获利能力的指标的是（ ）A每股收益 C. 每股净资产 B市盈率 D. 市净率三、多选题练习1净现值法与现值指数法的共同点是( )。 A.都是相对数指标，反映投资的效率 B都必须按预定的贴现率折算现金流量的现值 C.都不能反映投资方案的实际投资收益率 D.都没有考虑货币时间价值因素 2影响项目内含报酬率的因素包括( )。 A投资项目的有效年限 B.投资项目的现金流量 C.企业要求的最低投资报酬率 D.会计必要报酬率 3若净现值为负数，表明该投资项目( )。 A各年利

18、润小于0，不可行。 B投资报酬率小于0，不可行。 C. 投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行。 D 投资报酬率不一定小于0。 4下列关于投资项目营业现金流量预计的各种做法中，正确的是( )。 A.营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税 B.营业现金流量等于税后净利加上折旧、无形资产摊销、减值准备 C.营业现金流量等于税后收入减去税后付现成本再加上折旧抵税 D.营业现金流量等于收入减去营业成本再减去所得税 5在固定资产投资分析时，固定资产最后一年需要考虑的因素是( )。 A折旧抵税 B残值变现收入 C残值收入纳税 D付现成本 6影响固定资产经济寿命的因素有( )。 A.固定资产原值

19、B.固定资产余值 C.预计使用年限 D.投资最低报酬率 7使用企业当前的资本成本作为项目的折现率，应具备的条件是( )。 A项目的风险与企业当前资产的平均风险相同 B项目的风险与市场的平均风险相同 C公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资 D公司采用与原资本结构不同的资本结构为新项目筹资 8下列关于项目评价的“投资人要求的报酬率”的表述中，正确的有( )。 A固项目的系统风险大小不同而异 B因不同时期无风险报酬率高低不同而异 C. 受企业负债比率和债务成本高低的影响 D. 当项目的预期报酬率超过投资人要求的报酬率时，股东财富将会增加。9.下列各项因素中，不影响经济订货批量大小的有（ ）。A.

20、仓库人员的固定月工资B. 存货的年耗用量C. 存货资金的应计利息D. 保险储备量10、 C公司生产中使用的甲标准件，全年共需要耗用9000件，该标准件通过自制方式取得。其日产量为50件，单位生产成本为50元。每次生产准备成本200元，固定生产准备成本每年10000元；每件储存变动成本为5元，固定储存成本每年20000元，假设一年按360天计算，下列各项中正确的有( )。 A. 经济生产批量为1200件 C. 经济生产批量占用资金为30000元 B. 经济生产批次为12次 D. 与经济生产批量相关的总成本为3000元 四、计算分析题练习 1 A集团公司拟于2009年年初用自有资金购置一生产线，该

21、项目需要一次性投资500万元。经测算，该生产线使用寿命为l0年，直线法计提折旧，预计净残值率为5(税法规定按10年计提折旧)；生产线运营后每年可新增利润l00万元。不考虑建设安装期和公司所得税。该生产线项目折现率为10。要求：(1) 计算使用期内各年净现金流量； (2) 计算该项目净现值； (3) 计算该生产线的投资回收期； (4) 计算该投资项目的会计收益率。 2雪佛莱公司拟投产一新产品，需要购置一套专用设备，预计价款900000元，追加流动资金145822元。公司的会计政策与税法规定相同，设备按5年折旧，采用直线法计提，净残值率为零。该新产品预计销售单价20元件，单位变动成本12元件，每年

22、增加固定付现成本500000元。该公司所得税税率为40；投资的最低报酬率为10。要求：计算净现值为零的销售量水平(计算结果保留整数)。(P/A,10%,4)=3.170, (P/F,10%,4)=0.6209 3、某企业计划用新设备替换现有旧设备。旧设备预计尚可使用5年，目前变价净收入为60000元(假定与账面价值相同)。新设备投资额为150000元，预计使用5年。至第5年末，新、旧设备的预计残值假设分别为l0000元和6000元(假定与税法规定相同)。使用新设备可使企业在未来5年内每年增加营业收入16000元，降低付现成本9000元。该企业按直线法计提折旧，所得税税率为25。投资的最低报酬率

23、为12.要求： (1) 计算使用新设备比使用旧设备每年增加的净现金流量。（2) 计算该更新方案的内含报酬率。(3) 若该公司要求的收益率为10，确定是否用新设备替换现有旧设备？4、甲公司持有A，B，C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50，30和20，其系数分别2.0，1.0和0.5。市场收益率为15，无风险收益率为10。A股票当前每股市价为12元，刚收到上一年度派发的每股1.2元的现金股利，预计股利以后每年将增长8。要求：（1）计算以下指标： 甲公司证券组合的系数； 甲公司证券组合的风险收益率Rp； 甲公司证券组合的必要投资收益率（RK）； 投资A股票的必要投

24、资收益率；（2）利用股票估价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利。5、某公司年需要甲材料360000kg,该材料的单位采购成本为100元，每次进货费用为200元，单位材料的年变动储存成本为8元，单位缺货成本为10元。如果不考虑商业折扣和缺货，甲材料每天供应2000kg, 计算下列指标：经济进货批量；与经济进货批量相关的存货总成本；经济进货批量平均占用资金；年度最佳进货批次。 6. 某企业在第一年年初向银行借入资金100万元，银行规定从第一年到第十年每年年末要等额偿还13.8万元，当利率为8%时，年金现值系数为6.710；当利率为6%时，年金现值系数为7.360；试求该笔借款的实际利率。（提示

25、：参见教材p40-41） 7.某企业一投资项目有A、B两个投资方案，投资总额为10万元，该项目的经济寿命期中各年的利润额如下表所示：年次A方案(元)B方案(元)1234550000400003000020000100001000030000500004000030000 当年利率为10%时，15期的复利现值系数依次为0.9091、0.8264、0.7513、0.6830和0.6209，试说明这两个方案是否可行？哪个更好？ 8.某公司拟筹资建一条生产线，经研究决定用银行借款、债券和股票三种方式筹资，该三种方式的资金成本率已定，筹资结构未定，各种筹资方式的资金成本率和甲、乙、丙三种筹资结构的方案如下表：筹资方式资金成本方案甲方案乙方案丙长期借款8%40%30%35%债