物流企业经营危机的监测与预警

1、 物流企业经营危机的监测与预警 论文摘要：加入WTO后我国物流企业在面临机遇的同时，将面临国内、国外两个市场的激烈竞争。由于市场竞争，优胜劣汰机制的作用，物流企业面临日益纷繁复杂的风险，包括自然风险和社会风险。这些风险有可能进一步导致物流企业的经营危机。为使物流企业在重重风险中立于不败之地，在激烈的市场竞争中求得生存与发展，本文构建了一套切实可行的物流企业经营危机监测预警统计指标体系，这套经营危机监测预警统计指标体系包括营运能力类指标、负债及偿债能力类指标以及盈利能力类指标。营运能力类指标包括应收帐款周转率、存货周转率；负债及偿债能力类指标包括流动比率、速动比率以及资产负债率；盈利能力类指标包

2、括销售收入增长率、销售利润率、净资产收益率以及资本保值增值率。在构建物流企业经营危机监测预警统计指标体系的基础上，本文还设计了企业经营危机监测与预警的两套具体方法，一套是临界值比较法，即将各经营危机监测预警统计指标与其临界值进行比较；另一套是平均数区间估计法（单变量预测模型），即将企业每个经营危机监测预警统计指标值与同行业相应指标的破产界限与非破产界限比较，确定每个经营危机监测预警统计指标所处区间，然后将每个指标的监测结果综合起来进行分析，最终得出推断结果。 通过对物流企业的经营活动进行监测与预警，事先发现导致企业经营危机的迹象或征兆，警示企业决策者并提醒其采取防范与调整措施，保障物流企业经济

3、安全。关键词：物流企业 经营危机 监测预警在市场经济条件下，社会生产总过程是由生产、分配、交换和消费等四个基本环节构成的 。生产为起点，消费为终点，分配和交换为中间环节。物流企业作为独立于生产企业之外，专门从事商品交换活动的经济实体，其基本职能是以商品的买者和卖者的双重身份出现在市场中，按照供求状况来完成物质的交换，解决社会生产与消费之间在数量、时间和空间上的矛盾，实现生产和消费的供求结合，保证社会再生产的良性循环。现代物流水平是一个国家综合国力的重要标志。经过15年的风雨历程，我国终于在2001年12月加入了世界贸易组织，这标志着我国对外开放进入了新阶段，经济发展进入了新阶段。加入WTO后我

4、国企业在面临机遇的同时，面临国际市场的激烈竞争。江泽民同志指出：“要适应经济全球化和我国加入世贸组织的新形势，在更大范围、更广领域、更高层次上参与国际经济技术合作与竞争，拓展经济发展空间，全面提高对外开放水平。要从根本上改变粗放型经济发展方式，以提高经济效益为中心，注重依靠科技进步和加强管理，提高经济增长质量。”在经济全球化的新形势下，物流产业作为国民经济的一个服务行业正在迅速崛起。同样，我国物流企业在面临机遇的同时，将面临国内、国外两个市场的激烈竞争。由于市场竞争，优胜劣汰机制的作用，物流企业面临日益纷繁复杂的风险，包括气候、地震、火灾、洪水等自然风险和决策失误、管理不善、财务控制不力、市场

5、需求变化，竞争压力导致收益下降等社会风险。这些风险有可能进一步导致物流企业的经营危机。为使物流企业在重重风险中立于不败之地，在激烈的市场竞争中求得生存与发展，有必要建立一套切实可行的物流企业经营危机监测统计指标体系，事先发现导致企业经营危机的迹象或征兆，警示企业决策者并提醒其采取防范与调整措施，使企业转危为安， 保障企业经济安全。一、物流企业经营危机监测预警统计指标体系的设计原则物流企业经营危机监测预警统计指标体系是物流企业经营危机监测与预警的基础。构建物流企业经营危机监测预警统计指标体系的关键在于选择和确定能准确反映企业经营状况和能起到监测预警作用的敏感性指标，使所选择的指标能客观、迅速地对

6、企业的经营状况做出灵敏地反映。在构建物流企业经营危机监测预警统计指标体系时应遵守以下原则：(一)、综合性 即要求经营危机监测预警统计指标体系具有高度的概括性，能准确地反映物流企业经营过程中营运能力、负债能力、偿债能力以及盈利能力；(二)、敏感性 即要求经营危机监测预警统计指标对企业的经营状况具有灵敏的反映能力，每个指标的变化都能从一个侧面反映企业的经营状况，使经营危机监测预警统计指标体系成为企业的晴雨表；(三)、互补性 由于经营危机监测预警是一个错综复杂的问题，因此要求经营危机监测预警统计指标之间互相联系、互相补充；(四)、可操作性 即要求每一个经营危机监测预警统计指标都是通过统计调查能取得的

7、客观数据，这样，才能对企业的经营状况准确评价、预测；（五）、可比较性 即每个经营危机监测预警统计指标在企业的不同时期可以对比，在同行企业中可以对比。二、物流企业经营危机监测预警统计指标体系构建由于物流企业的自然风险与社会风险均可通过财务风险反映出来。因此，在监测物流企业当前是否面临经营危机时，可重点对财务指标进行计算与分析。根据企业经营危机监测预警统计指标体系的设计原则，物流企业经营危机监测预警统计指标体系包括营运能力类指标、负债及偿债能力类指标以及盈利能力类指标。营运能力类指标主要有：1、应收帐款周转率 应收帐款周转率是年度内应收帐款转化为现金的次数，反映应收帐款流动的速度。其计算公式为：一

8、般来说，应收帐款在一定时期内完成的周转次数越多，意味着物流企业偿债能力和支付日常开支能力越强。该指标的临界值根据物流企业本身情况而定。企业应把它们与正常信用条件所规定的周转次数或周转天数相比，如相差不大，说明情况正常，反之，说明物流企业对应收帐款的催收工作不力，使过多的营运资金呆滞在应收帐款上，应引起决策者的警觉。2、存货周转率 存货周转率是衡量和评价物流企业销售能力强弱和存货是否过量的综合性指标。其计算公式为：一般来说，存货的变现性较差。存货周转越快，流动性越强，存货转换为现金或应收帐款的速度就越快，营运资金用于存货上的金额就越少，利润则越大。该指标的临界值根据物流企业本身情况而定。若报告期

9、存货周转率低于正常年度的存货周转率，则表明存货周转慢，物流企业获利能力较差，财务状况差，应引起决策者的警觉。负债及偿债能力类指标主要有：1、流动比率 流动比率是衡量企业短期偿债能力最通用的指标。其计算公式为：流动资产大于流动负债，表明企业偿还短期债务的能力强。但流动比率并非越高越好，流动比率太高，影响企业经营资金周转和获利能力。但流动比率过低，说明企业短期偿债能力较差。一般情况下要求2:1左右的比例比较合适。该指标的预警临界值一般为1.5，即当物流企业的流动比率降到1.5以下时，有经营危机的迹象或征兆，应引起决策者的警觉。2、速动比率 速动资产包括现金、各种存款、有价证券、应收票据和应收帐款等

10、资产，这些资产能在较短时间内变为现金。因此，速动比率反映了流动资产的变现能力。其计算公式为：该指标的临界值一般为1，当速动比率小于1时，应引起决策者的警觉。3、资产负债率 资产负债率既反映企业经营风险的大小，也反映企业利用债权人提供的资金从事经营活动的能力。其计算公式为：资产负债率过高意味着债权人的安全缺乏保障，而且一旦市场发生变化，资金周转发生困难，就可能使企业陷入无力支付的困境，以致破产。在西方发达国家，一般认为企业的资产负债率不应超过50%。根据我国企业的目前状况，该指标的临界值一般为60%。资产负债率超过60%，应发出经营危机警报。盈利能力类指标主要有：1、 销售收入增长率 销售收入增

11、长率反映物流企业产品销售收入的增长程度。其计算公式为：该指标的临界值为0，若销售收入增长率为0或为负数，应引起决策者的警觉。2、销售利润率 销售利润率反映物流企业生产经营的盈利能力。其计算公式为：该指标的临界值为0，若销售利润率为0或为负数，应引起决策者的警觉。3、净资产收益率 净资产收益率反映物流企业所有者权益的投资报酬状况。其计算公式为：该指标的临界值为0，若净资产收益率为0或为负数，应引起决策者的警觉。 4、资本保值增值率 资本保值增值率反映物流企业净资产的变动状况。其计算公式为：该指标的临界值为1，若资本保值增值率小于1，说明企业资本不但没有增值，反比基期减少，应引起决策者的警觉。三、

12、物流企业经营危机的监测与预警企业保持对经营危机的高度敏感性，是保证企业经济安全的重要保障。因此，物流企业经营危机监测预警统计指标体系建立以后，可根据其提供的信息对企业经营危机进行监测与预警。在综合监测与预警阶段，应确立物流企业经营危机预警的红灯区、黄灯区、蓝灯区、绿灯区，分别显示物流企业处于高风险状态、显著风险状态、潜在风险状态或是较安全状态，警示决策者并提醒其采取防范与调整措施，力保物流企业经营安全。企业经营危机监测与预警可采用以下两种方法：（一）临界值比较法物流企业统计人员应每隔一段时间，将各经营危机监测预警统计指标与其临界值进行比较，当资产负债率低于其临界值，其他监测预警指标都远高于其临

13、界值时，企业位于绿灯区，即企业经济处于较安全状态；反之，则可根据具体情况发出低度警报、中度警报或高度警报。具体操作规则为：1、低度警报的发出 当下列几种情况发生时，企业位于蓝灯区，即企业经济存在潜在风险，应发出低度警报：当资产负债率未突破其临界值，但流动比率、速动比率中有一个指标低于其临界值时；当资产负债率未突破其临界值，但营运能力类指标应收帐款周转率、存货周转率中有一个指标低于其临界值时；当资产负债率未突破其临界值，但盈利能力类指标销售收入增长率、销售利润率、净资产收益率、资本保值增值率大幅下降时。2、中度警报的发出当下列几种情况发生时，企业位于黄灯区，即企业经济存在显著风险，应发出中度警报

14、：当资产负债率超过60%，其他监测预警指标均高于临界值时；虽然资产负债率未突破其临界值,但营运能力类指标应收帐款周转率、存货周转率均低于其临界值时； 虽然资产负债率未突破其临界值,但盈利能力类指标中的净资产收益率、资本保值增值率均低于其临界值时。3、高度警报的发出当下列几种情况发生时，企业位于红灯区，即企业经济存在高度风险，应发出高度警报：当资产负债率突破其临界值，营运能力类指标应收帐款周转率、存货周转率均低于其临界值时； 当资产负债率突破其临界值，存货周转率低于其临界值, 净资产收益率也低于其临界值时；当资产负债率突破其临界值，其他监测预警指标均低于临界值时；当资产负债率达到80%以上时，无

15、论其他监测预警指标是否低于其临界值，均应发出高度警报。在运用临界值比较法对物流企业经营危机进行监测与预警时应注意，上述经营危机监测预警指标体系中的临界值并不是唯一不变的确定值，在不同的时期，不同的企业，其临界值有可能不同。因此，应根据本行业、本企业的具体情况，确定适当的临界值，然后，再依据物流企业经营危机监测预警统计指标体系对企业的经营状况进行监测预警。（二）平均数区间估计法（单变量预测模型）平均数区间估计法的基本思路是根据统计抽样推断理论，通过在同行业已破产企业和未破产企业中各随机抽取一个样本，记录下破产企业样本破产前的各经营危机监测预警统计指标值与同期未破产企业样本的各经营危机监测预警统计

16、指标值，利用两个样本各经营危机监测预警统计指标的平均数推断两个总体的各经营危机监测预警统计指标的平均数，并通过计算置信区间确定破产界限和非破产界限。根据中心极限定理，在样本容量充分大的条件下，不论全及总体变量分布是否属于正态分布，其样本平均数趋近于以总体平均数方差为参数的正态分布。因此，在运用平均数区间估计法推断物流企业的破产风险时应做到：1、按随机原则从已破产企业总体和未破产企业总体中各抽取一个样本；2、两个样本的样本容量均大于30。则：重复抽样时：破产区间： 非破产区间：不重复抽样时：破产区间： 非破产区间：式中： 在实际计算分析过程中，总体方差是不可知的，可用样本的方差代替（概率论的研究

17、从理论作了证明：样本方差可以相当接近于总体方差）。 运用该模型推断企业破产风险时应注意，经营危机监测预警统计指标体系中，资产负债率为逆指标，其他指标为正指标。正指标的破产界限忽略破产置信区间的下限，非破产界限忽略非破产置信区间的上限；逆指标的破产界限忽略破产置信区间的上限，非破产界限忽略非破产置信区间的下限。而且，该模型为单变量预测模型，是对每个监测预警统计指标一个一个进行监测、推断，而各个经营危机监测预警统计指标值有可能落在不同的区间。因此，应将本企业每个经营危机监测预警统计指标值与同行业相应指标的破产界限与非破产界限比较，确定每个经营危机监测预警统计指标所处区间，然后将每个指标的监测结果综

18、合起来进行分析，最终得出推断结果。企业经营危机综合推断的参考标准如下：若企业的各经营危机监测预警统计指标值均落在非破产区间时，企业位于绿灯区，处于较安全状态，可推断企业不会破产；若50%以下10%以上的经营危机监测预警统计指标落在破产区间与非破产区间之间即危险区间，无指标落在破产区间时，或25%以下10%以上的经营危机监测预警统计指标落在破产区间内时，企业位于蓝灯区，处于潜在风险状态，企业决策者应引起警觉；若50%以上的经营危机监测预警统计指标值落在危险区间，无指标落在破产区间时，或50%以下25%以上的经营危机监测预警统计指标落在破产区间内时，企业位于黄灯区，处于显著风险状态，可推断企业存在显著破产风险；若50%以上的经营危机监测预警统计指标落在破产区间内时，企业位于红灯