路桥公司财务报表分析

1、西南财经大学天府学院21 届本科毕业论文（设计）论文题目:四川路桥公司财务报表分析学生姓名： 刘兴柯 所在学院: 天府学院 专 业： 财务治理 学 号： 4603144 指导教师： 袁 戟 200 年 3 月西南财经大学天府学院本科毕业论文（设计)原创性及知识产权声明本人郑重声明:所呈交的毕业论文（设计)是本人在导师的指导下取得的成果。对本论文（设计)的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。因本毕业论文（设计）引起的法律结果完全由本人承担。本毕业论文（设计)成果归西南财经大学所有。特此声明。毕业论文（设计）作者签名:作者专业:财务治理作者学号：406144_年_月_日西南财经

2、大学天府学院本科学生毕业论文(设计)开题报告表论文（设计）名称四川路桥公司财务报表分析论文（设计）来源自选题目论文（设计)类型B导 师柳玉寿学生姓名刘兴柯学号400314专 业财务治理调研资料的预备通过学校图书馆、网络、期刊整理阅读相关文献资料，对四川路桥的各种信息进行调查了解,整理公司的要紧财务报表以及其他财务信息。设计目的、要求、思路与预期成果设计目的：随着国民经济的迅速进展和人们收入的不断提高,如何理财正逐步成为大众关注的焦点，而购买上市公司的股票则是许多人投资理财的首选。然而大多数中小投资者不是专业人员，缺乏必要的财务常识,专门多投资者因为不明白报表而错失买卖股票的良机。本文旨在通过对

3、四川路桥上市的财务报表分析，分析该公司财务报表要紧数据,综合评价该公司的财务状况,为治理者和投资者提供参考。要求:对各财务指标的运算做到慎重、认真,保证运算结果的正确性;通过财务数据的横向、纵向比较，得出更详细的财务分析。思路:首先阐述目的意义、结构方法；其次介绍四川路桥的一般情况，再次通过与国内同行业上市公司的对比,结合该公司具体情况,最终评价该公司的财务状况，并对公司今后的财务情况进行预测。预期成果：总结出四川路桥的财务状况和经营成果,为治理者和投资者提供了参考作用，同时复习并提高自己的专业知识水平。完成论文(设计）所具备的条件因素上市公司财务报表是投资者了解公司、决定投资行为的最全面、最

4、翔实的、往往也是最可靠的第一手资料，国内外对上市公司财务报表分析差不多有了比较多的研究,能够找到比较权威的文献,另外四川路桥是四川的本土公司,比较容易了解其组织结构和财务状况。任务完成的时期内容及时刻安排第一时期：完成毕业论文的开题报告,文献综述 2010年月0日前第二时期：完成论文粗纲 20年2月20日前第三时期：完成毕业论文初稿 210年3月1 日前第四时期:完成毕业论文终稿 200年月20日前 指导教师签名: 日期：摘要本文针对四川路桥最近几年资产规模不断扩大，整体业绩稳步增长的经营状况，结合建筑业企业经营的实际状况，从财务分析的视角，试图分析它的获利水平、偿债能力、进展潜力、营运能力等

5、要紧财务指标,使报表使用者据以推断并作出相关决策，为财务决策、财务打算和财务操纵提供依据。而且本文财务报表分析定义和使用也有了一个相对综合的归纳同时综合运用了国内外历年来对财务报表分析的研究成果和研究方向，综合了学者们至今研究出的国内外上市公司的财务报表分析动机和惯用的一些财务报表分析手法。本文要紧是运用现有的财务报表分析方法和公司004至28五年的财务报表数据对四川路桥公司的财务状况和经营成果进行评价剖析,反映公司在运营过程中的利弊得失、进展趋势,从而为改进公司财务治理工作和优化经济决策提供重要的财务信息。最后,给出其以后经营的财务建议,并对同行业企业的进展提出一些前瞻性的考虑和探究，以期为

6、社会大众提供真正有价值的中国企业经验积淀。关键词：四川路桥 财务报表分析AbstrctAccding to he Sihun Road &Bdg operatingcondtos, fom th fnacial aalyis persectve, ttemts t fitabiliy,sovcy, elmn pottial， ility, and othr mjr fnail idicators.In ths paer, he efiition nd analysi of nania statemets lo ma use o reatiely compreensve umary an egr

7、ted us of the innci tatees aead abrd ove he ears on theaalsis ofthrsach rult and reerh iretios.This paper i to use f eting fiancial satmt analysis nd the cmpny btween 204 and200 finncil stemnt oive yars，relected in thoperin adantges anddisadvatages in te proces of devlont rends，sas to impovehe compa

8、ny inancialmageent and pimzaio rvidan imtant eonm deision-aking fnancial inormaon.Finaly,th fnanial roposalsr sfreoerations,andthe deelopen of enteries with t idstry to mae sme fdloking think nd exploring, ha view o he commuityt proi real vale of the accumuated exerinc of Cpanies.Ke word： Schuan Roa

9、d&Bide Fiancal atemen Anaye目 录 TOC o 1-3 h zu HYPERLINK N:整理后 l _c26032061摘要 PAGEF Toc2032046 4 HYPLINKl_Toc0320462 Abstat PAGEREF _Toc6032042 h5YERINK l_Toc260463 一、前言 AG Toc260463 h HYERLINK lToc6032064 二、上市公司财务报表分析概述 PAGERF_oc26320464 7HYPERLINK N:整理后(一）、公司财务报表的定义及内容 GERF_oc2632465 h 7HYPERLINK N

10、:整理后(二）、公司财务报表分析的作用 PAGERE Toc2603066 h 8HYPERLINK N:整理后(三）、公司财务报表分析方法PAGEEF_Toc2602047 h PLINK l _T03208 1、比率分析法 PAGEREF _To030468 h HYPERLINK N:整理后l2、比较分析法 PAGEREF _Toc26030469 h 9HYPERLINK N:整理后l3、趋势分析法 PAGREFTc2602047 h 10HYPERLINK N:整理后l三、四川路桥公司财务报表案例分析AGREF To260320471 h 0 HYPERLINKl T26032072

11、 （一）、公司差不多情况 PAGE _Toc60320 h10 HELNlo2602043 (二）、财务表现纵向比较 PAGREF _To260073 1HYPERINK l _T2603204741、要紧财务比率综合分析 AEREF_To20320474 h 1 HPERLIN l _To6252、比例分类分析PAEREF _Toc2020475h 12ELNKl_Toc2630476 (三)、财务能力横向比较 GERE_Tc2603047 h16HYPERLINK N:整理后l、要紧竞争对手 AGERETc2603204h 6HYERLIK l _Toc03248 2、分类指标比较 PAG

12、EREF _oc260320478 h 16HYPERLINK N:整理后四、结论及建议 PAGERF_To2632047 1 YPERLINK l _Toc260320480 （一)、四川路桥财务状况结论 PGEREF _Toc260280h 18HYPERLINK N:整理后(二）、关于财务方面的建议 PGERE _Toc263048 h8ERLI l _To2602048 (三）、关于企业进展的其他方面建议 AGERF _Toc203482 h 19HYPERLINK N:整理后l五、结语 PAGEREF_oc6032483 h 19HYPERLINK N:整理后附录 PAGEEF_oc

13、602484 h 1 YPELIKl _Toc26032485 文献综述 GERF _oc2603205 9 HYPELINK l _To26032046 参考文献 PAGEREF _Toc232046 7HYPERLINK N:整理后致谢 PAGEF _Toc2032487 h 39C上市公司财务报表分析概述 l 1 C公司财务报表的定义及内容 公司财务报表分析的作用 2 TC 公司财务报表分析方法 l 2 T 比率分析法l 3 C 比较分析法 3 TC 趋势分析法 l 3 一、前言财务报表分析是对企业财务报表的数据进行加工、整理、比较、分析、从而对企业财务状况、经营业绩进行评价。通过分析财

14、务报表,能评价企业过去的经营成果、衡量企业目前的财务状况并预测企业以后的进展趋势。因此，对企业和投资者来讲，分析和利用好财务报表显得至关重要。目前，财务报表分析在我国进展特不迅速,财务报表体系得到不断地完善，差不多上形成了以资产负债表、利润表和现金流量表为基础的财务报表体系。在国内外,关于财务报表分析的研究成果相当丰富,其在现代企业治理中的作用也越来越重要，从决策的角度来讲,财务报表分析也是选择最优方案的分析推断过程。本文从上市公司财务报表定义入手，结合四川路桥公司204-2008年财务报表的具体数据进行了系统而全面的分析,并提出了关于财务方面以及企业进展的其他方面的建议。二、上市公司财务报表

15、分析概述（一)、公司财务报表的定义及内容公司财务报表又称为公司对外的会计报表,是会计主体对外提供的反映会计主体财务状况和经营成果的会计报表,一个公司的差不多财务报表包括资产负债表、利润表和现金流量表，这些财务报表都有附注。要评价一个公司的财务状况、营利能力和现金流量,使用者必须要理解财务报表及其相关附注。按编制和报送的时刻分类,财务报表又可分为中期财务报表和年度财务报表，中期财务报表包括月份、季度、半年期财务报表,年度财务报表是全面反映企业整个会计年度的经营成果、现金流量情况及年末财务状况的财务报表。财务报表也是公司财务报告的要紧部分,公司公布年度财务报告后，投资者最关怀的往往差不多上报告中的

16、派息情况及财务报表，可见财务报表的重要性。（二)、公司财务报表分析的作用 公司财务报表分析主体是依照上市公司定期编制的会计报表等资料，运用专门的分析方法对企业过去和现在的经营成果和财务状况进行剖析，其目的在于确定并提供会计报表数字中包含的各种趋势和关系，然后依照这些趋势和关系推断公司的实际财务状况和预测以后的经济走势，为各有关方面特不是投资者提供企业盈利能力、财务状况、偿债能力等财务信息，使报表使用者据以推断并做出相关决策,为决策提供有用的信息,以减少决策的不确定性。 陆正飞、财务报表分析、复旦大学出版社 、2006年、第23页上市公司的财务报表为报表使用者提供的财务信息是相同的，但关于不同的

17、报表使用者，他们在阅读分析报表时有着不同的侧重点。一般而言,作为投资者是通过阅读财务报表来分析评估企业治理层经营企业的有效性，企业的风险等级以及投资回报;关于政府来讲，是阅读财务报表用以评估企业的经营合规性,财务状况，各项统计,以及是否足额纳税等等；而作为企业的治理层，是阅读财务报表用以协助企业的经营打算、决策、实施操纵。总体来讲，财务报表分析确实是一个过程，它的作用确实是把整个财务报表的数据,分成不同部分和指标,并找出这些指标的关系,以达到认识企业偿债能力、盈利能力和抵抗风险能力的目的。(三）、公司财务报表分析方法财务报表分析的过程能够用16个字来概括,确实是“总结过去、评价现在、预测以后、

18、做出决策。”这是一个动态的系统的过程。目前，常用的财务报表分析方法有比率分析法、比较分析法、趋势分析法、项目分析法、结构分析法、因素分析法等等,本文着重运用比率分析法、比较分析法、趋势分析法来进行分析。1、比率分析法比率分析法要紧用相对数指标这一专门形式进行分析,使得各个不同规模的企业的会计数据所传递的经济信息单位化或标准化,它与绝对数相比具有可比性强、表现动态趋势等特点。 王萍、财务报表分析、北京交通大学出版社、2004、第18页比率分析法有以下几个特点：计算简易,指标内涵与现代财务目标贴近；序时列示相对比率，可发觉企业财务进展趋势和偏离程度；序时列示结构比率,可发觉有显著问题的项目;分解综

19、合比率,可揭示财务比率的内在联系及驱动要求的力度；依照标准进行综合评价,对企业的财务状况、经营成果做出评价。、比较分析法比较分析法简单来讲确实是把各项财务指标拿来作比较,从而发觉规律性的东西以及找出比较对象的差不。该方法又可进一步分为纵向比较法和横向比较法两类。其中纵向比较法确实是对公司本年度的一张及多张财务报表所采纳的指标数字进行分析;而横向比较法确实是对公司前后两期财务报表相同项目的比较分析。3、趋势分析法趋势分析法是指将两个或两个以上会计期间的财务报表中的相同项目进行比较分析，分析其变动方向和变动缘故,以揭示财务状况和经营成果的变动趋势。该方法重点在于比较不同期间同一项目的变动情况，它刻

20、画了财务报表项目随着时刻而变化。三、四川路桥公司财务报表案例分析(一)、公司差不多情况四川路桥全名为四川路桥建设股份有限公司(英文名称:icua od & Bdgeo,Lt），由四川公路桥梁建设集团有限公司、四川九寨黄龙机场建设开发有限责任公司（现已更名为“四川九寨黄龙机场有限责任公司”）、四川嘉陵资产经营治理有限责任公司、北京科卓通讯设备有限公司（现已更名为“北京中经远通高速公路投资有限公司”）、成都贵通建设实业有限公司(现已更名为“四川贵通建设集团有限公司”)共同发起设立的股份有限公司,成立于19年12月,以铁路、公路、隧道、桥梁建筑业为核心业务。于203年月25日在上海证券交易所正式挂牌

21、交易，股票简称：四川路桥，股票代码：60039。上市几年以来，公司取得了长足的进展。到2008年底,四川路桥总资产5,1,17,9.93元,主营业务收入，191,41，101.29元，净利润14，03,3.61元。同时，公司由原先的只有道路、桥梁施工两项建筑业务扩展到目前涉及隧道工程、水力发电等业务。公司良好的业绩、企业活力及盈利增长潜力都受到市场广泛认可。四川路桥集团不仅以绝对主力身份，承担四川境内的高速公路建设,在长江中下游架起多座桥梁,在其他省市区承揽多项高速、高等级公路工程和桥梁施工任务,而且在国外市场也占有相当的份额。四川路桥相继修建公路1万余公里,其中新建、改建高等级公路400余公

22、里,大型桥梁500多座，以及隧道、机场、码头、市政工程等，以“优质高效、信守合同”赢得客户的良好赞誉!公司连续三年位居“全国建设系统经营业绩前0位企业”前列，荣获“四川省国有建筑企业综合实力首强”及“最佳效益首强”、“四川省大型企业集团经营规模0强”及“综合实力1强”、“四川省重点建设AAA等级信誉企业”、“四川省建筑业先进企业”、“四川省高新技术企业”,“四川省先进单位”、“四川省文明单位”等称号，2002年被评为“中国企业50强”。(二）、财务表现纵向比较1、要紧财务比率综合分析表1财务比例综合分析 本文表中数据来源于 HYPERLINK / /(和讯网)流淌性比率200年05年06年20

23、7年2008年行业平均流淌比率1.30124.01.0001.14速动比率040.8资产治理比率存货周转率应收账款周转率111124.8112.796.747.5总资产周转率.6.45.61债务治理比率资产负债率68.11%66.58%69.87.676.95%515盈利比率主营业务毛利率.63%7.92%.65%11.35%1.901.11销售利润率-4.4%08%1.4%22%134%0.22从表1能够看到，四川路桥的负债水平较高，其资产负债率高于行业均值，而有形资产负债率、债务与有形净值的比率都远远高于本行业平均值。

24、流淌比率从204年开始有下降趋势，流淌比率和速动比率都略低于行业平均值，公司的资金流淌性一般，总体分析得出公司的偿债能力评分为3.83,而行业均值为3.7，排行业13名，由此可见,该公司偿债能力综合指标处于行业中等水平。值得注意的是四川路桥在主营业务毛利率低于行业平均水平的情况下仍然取得了远高于行业平均水平的销售利润率,讲明该公司在销售成本和存货周转方面做的相当出色。从资产营运能力的角度来看006年的存货、流淌资产和总资产周转率均居行业前列,公司的盈利能力也有上升趋势,应收账款和固定资产周转率也处于行业中等水平，讲明公司在2006年经营顺利，资产利用率较高。与现金能力有关的指标差不多处于行业中

25、游，因此治理者和投资者应该关注公司现金流量的安全问题。2、比例分类分析(1）、成长性分析 表2 公司近五年成长性指标纵向比较成长性指标204年2005年06年2007年2008年主营业务收入增长率-7.7.74%10.%-28.20289%总资产增长率19.74%3.515833.616.38%净资产增长率-9.65%153%22.07%09%-1602%从表2能够看出公司在20年2008年间的各项增长率专门不稳定,甚至出现了负增长，24年公司主营业务总体进展正常，但占公司主营业务收入的90%以上的路桥施工业务受到原材料价格上涨、低标中标及缴纳现金保证金等不利因素的极大冲击;同时，公司内部治理

26、体制已不能完全适应变化的市场环境,公司2004年度出现亏损，主营业务收入下降，导致主营业务收入增长出现负增长。而00年公司主营业务收入增长率出现28.2的负增长要紧是因为受建筑原材料上涨过快，生产投资所需资金大，财务费用进一步增大，一些路桥施工项目监督力度不够等因素的阻碍,造成路桥施工项目在施工过程中成本不断攀高,施工业务利润空间受到了一定的阻碍。同时，公司在206年底完成股权分置改革时剥离了一部分低效益的路桥施工业务公司控股股东四川公路桥梁建设集团有限公司，造成公司主营业务收入与2005年同期相比减少。总体来讲，公司在208年抗震救灾工作取得重大胜利的同时生产经营工作稳步进展，使得008年主

27、营业务收入增长率和总资产增长率分不达到了289%和638%的行业领先水平。（2）、经营能力分析表3 公司近五年经营能力指标纵向比较经营能力指标004年20年0年207年208年总资产周转率068.60.710.430.45净资产周转率1041.71.451.94240存货周转率1.911.892.612.58.54应收账款周转率11.19.3024.817916.74从表能够看出，总资产周转率、净资产周转率、存货周转率都在一个较低的水平，大多数指标在前期较低，随着公司对市场的熟悉，业务开展量的逐步提升,各项指标在以后几年在保持平稳的同时缓慢提高，显示了公司对市场的适应和经营业绩的提升。00年2

28、006年公司应收账款周转率呈明显快速的上涨趋势,这是由于公司在这3年来加快产业结构调整,路桥收费和水电开发收益稳步增长，公司收帐速度快，平均收账期短,坏帐损失少，资产流淌快。而07年应收账款周转率有明显下滑要紧是由于7年公司泸州绕城公路项目要紧部分路段与新规划的宜泸渝高速公路的部分路段是否重叠一直未有定论,从而阻碍了该项目的建设进度和投资收益及时支付的问题，到年底泸州方仍有大量余款暂未支付,导致了0年公司应收账款周转率明显下降。（3）、盈利能力分析表4 公司近五年盈利能力指标纵向比较盈利能力指标2004年2005年2006年2007年20年净资产收益率-930%1%1.69%

29、总资产收益率-2.4%010%.38.27%0.7%净利润率.23%.16.54%.71%0.6%毛利率4.63%1.9% 从表4能够看出,盈利能力的各项指标总体呈稳步上升趋势,04年-05年公司净资产收益率、总资产收益率、净利润率由负到正,要紧是由于公司在2005年业务进展较快,公司在施工市场开拓方面新中标项目2个，合同总金额237亿元;公司在建项目合同总金额达到了63亿元。05年度公司主营业务收入2.43亿元,同比增长7.7%;净利润.04万元,实现扭亏。毛利率一直保持稳步上升，从侧面反映了公司在操纵营业成本的工作上取得了一定的成绩。但综合来看各项盈利指标增长缓慢一方面讲

30、明了市场竞争的激烈;另一方面也指出了公司在今后应该加强治理,并采纳更合理的投资方式。(4）、偿债能力分析偿债能力指标04年2005年2006年2年208年资产负债率6.11%58%6998%036%7695%流淌比率1.03090速动比率0.705060.74.利息保障倍数-.61.4表5 公司近五年偿债能力指标纵向比较 从表5能够看出,四川路桥的流淌比率有缓慢下降趋势且都小于,而速动比率相对较稳定且每年都小于。2007年四川路桥的流淌比率与200年保持一致的水平,缘故要紧是由于短期借款的增加和预付账款、存货均发生了较大的变化，且流淌负债和流淌资产的增长幅

31、度一致。预付账款和存货的增加差不多上源于四川路桥业务的进一步扩大，预支了工程款项与增加了建筑材料储备。资产负债率反映在总资产中有多大比率是通过借债来筹资的,指标值以不高于70%为宜,四川路桥资产负债率相对偏高，位于72左右。整体来看,四川路桥的偿债能力处于同业下游水平,存在不能偿还到期债务的较大风险。(三)、财务能力横向比较1、要紧竞争对手四川路桥和重庆路桥都要紧从事以铁路、公路、隧道、桥梁建筑业为核心的建筑业务，同时两个公司都属于成渝经济区区域。因此我们选定重庆路桥作为四川路桥的要紧竞争对手。2、分类指标比较(1）、营运能力比较表 营运能力比较分析2008年存货周转率应收账款周转率营业周期总

32、资产周转率四川路桥2.54 重庆路桥0.8192427.65.08 从表6能够看出，008年四川路桥的存货周转率、应收账款周转率和总资产周转率都要高于重庆路桥,讲明四川路桥在008年的经营状况比重庆路桥更好，四川路桥的存货周转得更快，企业的销售能力更强;应收账款周转率高出重庆路桥几倍,其缘故要紧是008年四川路桥主营业务收入大幅增长，应收账款较007年却有小幅度下降,而重庆路桥2008年的主营业务收入和应收账款都较2007年有所下降,导致了应收账款周转率低于四川路桥。再来看营业周期的比较,因为营业周期等于存货周转天数与应收账款周转天数的和,重庆路桥的存货周转率和应收账款周转率

33、都低于四川路桥,因此营业周期要比四川路桥要高。（2)、盈利能力比较表盈利能力比较分析2008年销售净利率销售毛利率净资产收益率总资产收益率四川路桥0% 191.6%0.7%重庆路桥26.11%80%.1%1.9% 从表7能够看出，重庆路桥在08年的整体盈利能力要远远高于四川路桥,重庆路桥的销售毛利率在近三年以来保持了快速增长态势，数据显示，207年至今,重庆路桥的中报销售毛利率分不为50.%、63.31%和8.%，重庆路桥的销售毛利率的快速增加得益于公司现有路权的稳定,由于持续持有的路权车流量增加,使得固定成本占比缩小，从而使销售毛利率达到80%以上的水平。2008年四川路桥净利润为301万,

34、而重庆路桥则达到了850万，两家公司的总资产水平相当，从而使得四川路桥的总资产收益率比重庆路桥要低，由此也讲明了重庆路桥在经营成本费用方面的操纵比四川路桥做的更好。（3)、偿债能力比较表 偿债能力比较分析208年流淌比率速动比率资产负债率利息保障倍数四川路桥0.90.476.95%144重庆路桥040.3069.0%- 从表8能够看出,四川路桥的各项偿债比例都要高于重庆路桥,从指标上分析，两家公司的偿债能力都不容乐观。就资产负债率而言，一般以70%为宜,四川路桥的资产负债率相对过高，而重庆路桥的资产负债率则比较适宜。整体来看，四川路桥和重庆路桥的偿债能力都处于同业下游水平，存在不能偿还到期债务

35、的较大风险。四、结论及建议（一)、四川路桥财务状况结论四川路桥在004年到006年主营业务收入都取得了10%以上的增长，在207年公司完成股权分置改革，公司控股股东用持有本公司的部分股权回购一部分施工类资产,导致007年主营业收入同比减少2.1%,200年,公司一手抓抗震救灾并夺取了重大胜利，一手抓生产经营，较好完成了董事会年初下达的各项生产经营目标任务,实现主营业务收入2.1亿元，同比增长1.4%。四川路桥的各项财务指标在建筑行业差不多上比较良好的，各项指标一般来讲都专门平稳，同时有所进步，充分表现了四川路桥立足于稳健上升的经营风格。五年年报分析显示,四川路桥的财务状况总体上令人中意,现金能

36、力较强、盈利能力一般,但资产负债治理能力、偿债能力无太大改善。（二)、关于财务方面的建议在建筑业中,修建路桥、公路、隧道所用的钢铁构架成品、水泥成品,这些都计入企业的存货。从前面的分析能够看出,近年来，四川路桥的存货不断上升,存货过多将增加企业治理的困难，且占用公司大量流淌资金，如何加强存货治理，是当务之急。建议四川路桥应拥有一套完整战略和战术思想，对原材料,钢构成品等实行供应链治理,必须转变传统观念,将企业间传统的买卖交换关系转变为合作关系。从上面的分析能够看出，施工治理、经营费用操纵方面是四川路桥的弱点，因此需要建立比较完善的应收账款治理预警机制。应做到对应收账款的帐龄进行分类分析，依照帐

37、龄情况提取坏帐预备；对债务人的构成进行分析，对信用较差、时刻较长的应收账款采取有力措施，尽早追回。（三)、关于企业进展的其他方面建议 一个优秀的企业只有拥有较为成功的盈利模式，才能为企业制造稳定和源源不断的利润。四川路桥由原来的路桥隧道这种单一的营业模式到现在涉及水电开发,在我看来，随着经营业务越来越多，公司业绩将呈下降趋势，因为过度的多元化会使协同作用降低，甚至出现与主营业务争夺资源的局面，对公司业绩有负面阻碍。因此我建议四川路桥应做好主流盈利模式(公路、桥梁、隧道建设以及交通费),不宜再过度多元化,否则将降低公司的业绩。五、结语本文通过采纳一系列的专门的财务分析技术和方法，对四川路桥200

38、4年至200年期间的财务状况进行了全面分析。首先，对四川路桥的各项财务指标进行具体分析,通过分析各项财务指标5年来的变化趋势来揭示四川路桥业绩。其次,对四川路桥的三大财务报表作全面的分析，通过与重庆路桥的比较来分析四川路桥的优势和劣势。最后,对四川路桥财务状况进行总结，并对存在的问题提出对策性的建议。总的来讲，四川路桥的财务状况比较令人中意。由于财务报表本身的局限性和财务指标在评价中本身所具有的局限性以及本人理论水平有限,在论文的写作中可能存在一些不足,请各位老师批判指正，以使我在今后的学习中加以改正,获得提高。附录表1 四川路桥0年资产负债表货币资金219短期借款9580000短期投资884

39、634.2应付票据0000减：短期投资跌价预备 应付帐款8175.4短期投资净额 预收帐款7472117应收票据代销商品款应收股利应付工资167326.8应收利息 应付福利费 应收帐款 应付股利7367060坏帐预备 未交税金35329.应收帐款净额385218805其他未交款预付帐款561082.其他应付款720371应收关联企业款预提费用 应收补贴款一年内到期的长期负债 其它应收款1731183.9其他流淌负债存货596227801.待扣税金存货跌价预备应付关联企业款 存货变现损失 职工奖励及福利基金存货净额流淌负债合计1775662待摊费用长期借款510000待处理流淌资产净损失 应付债

40、券一年内到期长期债券投资 长期应付款0其它流淌资产0住房周转金 内部往来 其他长期负债 流淌资产合计17767016长期负债合计长期股权投资1305402.9递延税款贷项 其中：合并差价 递延收益长期债权投资负债合计234661长期投资合计少数股东权益900759.1减:长期投资减值预备股本 长期投资净额 资本公积8185982.固定资产原价 盈余公积6399.46减:累计折旧 其中:公益金固定资产净值任意公积金工程物资集体福利基金 在建工程506916.7未分配利润3284359.77固定资产清理 货币换算差额 待处理固定资产净损失 股东权益合计716259.固定资产合计负债及股东权益总计5

41、346无形资产67882.12 开办费 长期待摊费用528.4递延资产 其他长期资产 无形资产及递延资产合计 递延税款借项资产总计3331496表2 四川路桥06年利润表主营业务收入64904232净利润1267802988减：折扣与折让加:年初未分配利润 主营业务收入净额盈余公积转入 减:主营业务成本2160431减：职工奖励及福利基金 减：主营业务税金及附加85670.7可供分配的利润 主营业务利润减：提取法定盈余公积加：其他业务利润提取法定公益金减:存货跌价损失 转入盈余公积营业费用0职工福利奖金 治理费用5690789.2可供股东分配的利润 财务费用2131704减：已分配优先股股利进

42、货费用提取任意盈余公积 营业利润6552.96已分配一般股股利加：投资收益77388.23转作股本的一般股股利补贴收入0未分配利润 营业外收入2135.2减:营业外支出2210.53 加:往常年度损益调整 利润总额4558.5 减:所得税482585.34减:少数股东损益701183.03 表 四川路桥07年资产负债表货币资金6718455.1短期借款8748328短期投资应付票据4000减：短期投资跌价预备应付帐款35882514短期投资净额 预收帐款4431336应收票据 代销商品款应收股利 应付工资7905应收利息36900应付福利费 应收帐款1716219.4应付股利46848.坏帐预

43、备 未交税金2259914应收帐款净额其他未交款 预付帐款1428520.5其他应付款2502670应收关联企业款预提费用应收补贴款一年内到期的长期负债 其它应收款476552.8其他流淌负债1415233存货57196970待扣税金 存货跌价预备 应付关联企业款存货变现损失职工奖励及福利基金 存货净额 流淌负债合计1.91E+09待摊费用长期借款.16+9待处理流淌资产净损失应付债券一年内到期长期债券投资长期应付款199344其它流淌资产104328852住房周转金 内部往来 其他长期负债流淌资产合计20204长期负债合计 长期股权投资320075.5递延税款贷项4516576其中:合并差价

44、递延收益长期债权投资负债合计3.13E+09长期投资合计少数股东权益3526853减:长期投资减值预备股本40000长期投资净额资本公积630808037固定资产原价 盈余公积548480减:累计折旧其中:公益金固定资产净值 任意公积金 工程物资集体福利基金 在建工程8542348.未分配利润26137751固定资产清理 货币换算差额待处理固定资产净损失股东权益合计9922302固定资产合计 负债及股东权益总计458E09无形资产97583.5开办费 长期待摊费用12490.4递延资产 其他长期资产无形资产及递延资产合计递延税款借项 资产总计45379906 表4 四川路桥07年利润表主营业务

45、收入68958134净利润1204836.32减:折扣与折让加：年初未分配利润主营业务收入净额盈余公积转入减：主营业务成本50693317减：职工奖励及福利基金减：主营业务税金及附加5271.8可供分配的利润主营业务利润 减：提取法定盈余公积加:其他业务利润提取法定公益金 减：存货跌价损失转入盈余公积 营业费用0职工福利奖金 治理费用0949884.68可供股东分配的利润 财务费用27058.66减：已分配优先股股利 进货费用提取任意盈余公积 营业利润41132.32已分配一般股股利 加:投资收益7341.98转作股本的一般股股利 补贴收入未分配利润营业外收入2574.3减:营业外支出5879

46、9.91加:往常年度损益调整利润总额3907.24 减：所得税911429.22 减：少数股东损益1773177 表5 四川路桥08年资产负债表货币资金7025145.短期借款92266短期投资应付票据 减:短期投资跌价预备应付帐款473596043.短期投资净额预收帐款582015.2应收票据代销商品款应收股利 应付工资7093698.4应收利息2269000应付福利费应收帐款137428084.8应付股利9486848.7坏帐预备 未交税金10995.94应收帐款净额 其他未交款 预付帐款4200908.1其他应付款3255918应收关联企业款预提费用应收补贴款一年内到期的长期负债 其它应

47、收款479446.8其他流淌负债279719.5存货739133343待扣税金存货跌价预备应付关联企业款 存货变现损失 职工奖励及福利基金存货净额流淌负债合计24398180待摊费用长期借款470000待处理流淌资产净损失应付债券一年内到期长期债券投资长期应付款14190.84其它流淌资产住房周转金内部往来其他长期负债 流淌资产合计25403620长期负债合计 长期股权投资108826.5递延税款贷项18075466其中：合并差价 递延收益长期债权投资 负债合计393170766长期投资合计 少数股东权益457110.4减：长期投资减值预备 股本304000长期投资净额资本公积47825021

48、固定资产原价盈余公积548142800减:累计折旧其中:公益金 固定资产净值 任意公积金 工程物资 集体福利基金在建工程1107787未分配利润1108285.固定资产清理 货币换算差额待处理固定资产净损失 股东权益合计480928.7固定资产合计 负债及股东权益总计52030341无形资产9703.86开办费 长期待摊费用405288.88 递延资产 其他长期资产 无形资产及递延资产合计递延税款借项 资产总计500347 表6四川路桥年利润表主营业务收入1361129499净利润814510.03减：折扣与折让加：年初未分配利润主营业务收入净额盈余公积转入 减:主营业务成本2087767减:

49、职工奖励及福利基金 减:主营业务税金及附加44703.1可供分配的利润 主营业务利润减：提取法定盈余公积加：其他业务利润提取法定公益金减：存货跌价损失转入盈余公积 营业费用0职工福利奖金 治理费用676576.8可供股东分配的利润 财务费用432221853减：已分配优先股股利进货费用 提取任意盈余公积 营业利润247239.6已分配一般股股利加:投资收益295591转作股本的一般股股利 补贴收入未分配利润 营业外收入5544.1减:营业外支出1003.2 加:往常年度损益调整利润总额5180.08 减：所得税6166502.7减：少数股东损益892567.文献综述摘要： 随着我国市场经济体系

50、的逐步进展和完善，财务工作在企业的日常经营活动中起到越来越重要的作用。而企业高层治理人员、投资者、政府部门对企业财务信息的要求也越来越高。那么如何向企业高层治理人员提供可靠的财务信息以关心其决策,投资者、政府部门又是如何理解企业财务信息呢?通常的方法确实是对企业的财务报表进行分析研究,以评价企业经营状况，如获利能力、偿债能力、可持续进展能力等。因此财务报表分析是一种特不有用的工具,也是一个特不值得关注和研究的领域。随着我国财政税收法律体系的不断完善和规范,财务会计工作质量不断提高，多数上市公司的财务报表能够比较真实地反映企业实际经营活动状况。因此财务报表分析的结果越来越能够客观反映问题,从而指

51、导报表使用者正确决策。本文献综述望在总结国内外专家在此领域的研究成果、研究方法基础上为分析上市公司财务报表提供参考和理论依据。关键词: 上市公司财务报表 财务分析 AUTONM * CHINENM3 、前言财务报表作为“商业语言”的载体，全面、系统、综合记录了企业经济业务发生的轨迹，因此不管是投资者依旧决策者这些相关利益人都对它的分析越来越关注。世界投资大师巴菲特就曾经讲过:“对一家企业进行投资，我要紧看这家企业的财务报表。”这是巴菲特站在投资者的立场阐明解读财务报表的重要性。不仅仅是企业高层治理人员,投资者、债券人,包括政府机关在做经济决策时都要分析企业的财务报表。财务报表只是一些数字和文字

52、组成的反映企业差不多数据的情况，单纯的从这些数字和文字上得不出实质性的结果，因此利用一定的分析方法和分析技巧,同时结合实际情况,正确认识财务报表本身的局限性和非正常阻碍因素,对资产负债表、利润表和现金流量表进行全面综合分析,以便做出科学决策，这才是财务报表分析的重点。目前,关于财务报表的分析方法，我国普遍采纳的是比率分析法、比较分析法和趋势分析法等,要紧以比率分析法为基础，同时结合各种分析方法从企业的偿债能力、盈利能力、营运能力和进展能力等几个方面对企业的整体财务状况和经营成果做出评价;然而，鉴于财务报表本身的局限性以及分析方法和分析指标的单一性，财务分析需要进一步完善和进展。本文对文献的综述

53、要紧通过对财务报表的分析方法的研究以及国内外各权威理论研究为四川路桥的财务报表分析做参考和理论依据。 AUTONU CHINESEUM3 、财务报表的分析方法(一)、比率分析法西南财经大学的硕士刘玉香在浅论财务报表比率分析法的局限性及对策中指出比率分析法是指将阻碍财务经济状况的两个相关因素联系起来，通过计算比率,反映它们之间的关系，借以评价企业财务经济状况的一种财务经济分析方法。比率分析方法是财务报表分析的一种差不多方法,与比较分析方法、因素分析方法相比，财务报表比率分析法具有适用性强、系统性好等独特的优势，但由于各种主客观缘故其局限性也是显著的。熊淡宁教授在谈财务报表的分析方法中指出比率分析

54、法是通过对财务比率的分析，了解企业的财务状况和经营成果，我国目前的财务比率分为三类,即：偿债能力比率和营运能力比率和盈利能力比率。(1）偿债能力：包括短期偿债能力和长期偿债能力。（2）营运能力：营运能力是以企业各项资产的周转速度来衡量企业资产利用的效率。周转速度越快,表明企业的各项资产进入生产、销售等经营环节的速度越快，那么其形成收入和利润的周期就越短,经营效率HYPERLINK N:整理后htt:ww.stua.tlixu自然就越高。（）盈利能力:是各方面关怀的核心,也是企业成败的关键，只有长期盈利,企业才能真正做到持续经营。因此不管是投资者依旧债权人，都对反映企业盈利能力的比率特不重视。（

55、二)、比较分析法熊淡宁教授在谈财务报表的分析方法中指出比较分析法是财务报表分析中最常用的一种方法，也是一种差不多方法。它是指将实际达到的数据同特定的各种标准相比较,从数量上确定其差异，并进行差异分析或趋势分析的一种分析方法。按比较对象的不同，比较分析法能够分为绝对数比较分析、绝对数增减变动比较分析、百分比增减变动分析及比率增减变动分析。通过对三大报表（资产负债表、损益表、现金流量表)各数据的横向、纵向比较更具体的得到企业的经济状况。其中，横向比较法又称水平分析法。是指将实际达到的结果同某一标准,包括某一期或数期财务报表中的相同项目的实际数据做比较。能够用绝对数相比较，也能够用相对数作比较。纵向

56、比较法也称为共同百分比法(Cmonsize Anyi）。通常分不以流淌资产、长期资产、流淌负债、长期负债、所有者权益和总资产及总负债加权益为10%，列出其余部分对它们的百分比。通过百分比的分析能够揭示企业财务结构的合理性与稳定性。（三）、趋势分析法高丽明教授在基于杜邦体系的财务报表分析及其进展中指出趋势分析法是为了揭示财务状况和经营成果的变化及其缘故、性质，关心预测以后。用于进行趋势分析的数据既能够是绝对值，也能够是比率或百分比数据;阅读HYPERLINK N:整理后htt：ww.tuda.etAcountat会计报表假如不运用分析技巧,不借助分析工具,只是简单地扫瞄表面数字,那就难以猎取有用

57、的信息,有时甚至还会被会计数据引入歧途,被表面假象所蒙蔽。为了使报表使用者正确揭示各种会计数据之间存在的关系，为了能全面反映HYPERLINK N:整理后tp:an企业经营成绩和财务状况,西方发达国家在财务治理的实践中HYPERLINK N:整理后ttp:www.studanetfazha进展了四类财务报表的分析技巧供人们灵活运用。其中包括:横向分析、纵向分析,趋势百分率分析和财务比率分析。AUTONM *CEENUM3 、国内外研究现状(一)、国际财务报表分析现状自1897年格林纳（reene）的公司财务出版至今,西方财务治理理论经历了两个时期，一是0世纪50年代往常的传统财务理论时期，另一

58、个是20世纪0年代以后至今的现代财务理论时期。传统财务理论与现代财务理论有明显的不同。从研究对象来看,传统财务理论注重研究公司内部的财务问题；而现代财务理论立足资金市场来研究公司财务治理问题。从研究方法来看，传统财务理论偏重描述性方法和定性分析,视财务指标为常量;而现代财务治理注重建立理论模型和实证检验，视财务指标为随机变量。美国加州大学的教授Wt B.Neig指出：财务分析的本质在于搜集与决策有关的财务信息并加以分析与解释的一种推断过程。美国纽约市立大学oid A.Berstein也指出:财务分析是一种推断过程，旨在评估企业现在或过去的财务状况和经营成果；其要紧目的在于对以后的状况和经营业绩

59、进行最佳预测。美国哈佛大学治理学教授迈克尔波特认为价值可看成是资金的生成和增值,则价值链确实是价值增值的各个环节。对企业的财务活动进行分析,实质上也确实是对企业的价值运动进行分析。美国注册会计师协会总裁兼财务总监巴瑞.麦肯兰讲:为了与信息时代接轨,需要在财务报表中反映无形资产和软资产。尽管财务治理理论总会有新的观点提出，但财务治理的一些差不多原理在各国大致相同。例如财务分析中的比率分析原理,财务打算中的平衡原理，财务操纵中的分权原理,财务决策中的风险原理都差不多一致。编制国际财务报表应依据何种会计标准,无疑是一个有决定意义的重大问题。恰当处理跨国财务报表信息所应具备的首要素养确实是要精通各国编制财务报表的会计语言。众所周知,财务报表是以一般公认会计原则为基础加上会计人员的专业推断编制而成的。原始数据通过会计处理、数字转化后，往往与事实有些差异，分析时如无法把握事实真相,恐将失之毫厘,差之千里。国际上有许多权威性会计专业组织，如国际会计准则委员会,二十多年来一直在致力于协调各国会计标准，但事实上，至今还没有一个为世界各国公认的会计标准。目前，各国跨国公司和国际资本市场一般都各自寻求适合自己需要的财务报告的编法和要求。（二)、国内财务报表分析现状 我国财务理论研究大体经历了四个时期:1、建国初期