计算机行业“构筑中国科技基石”系列报告：国产力量纵览

1、1核心观点外部环境与内部创新发展动力叠加，科技创新整体进度或将进入加速阶段，中国科技力量正在崛起。 在外部贸易环境与实体清单等事件的大背景下，国内龙头企业的持续发力推动科技创新生态的构建， 形成了以华为、BAT、中国电子、中国电科、中科院、航天系等一批核心力量，以及涌现出一批优秀 科技创新厂商，部分具备从硬件到软件的完整生态布局。其中华为对自主生态的构建正在加速，逐步 构建从芯片到服务器到平台的全栈自主创新能力，并与其他领域生态伙伴一起持续打磨完整自主解决 方案，推动在各大领域的落地应用。以信息科技创新为代表的景气领域边际进展可期，基础硬件、基础软件、应用软件&集成服务、信息 安全等领域新机遇

2、涌现。伴随推动“新基建”以进一步支持经济发展、科技创新的政策思路指导下， 全年信息科技创新领域发展将有望获得政策财政保障。重点推荐确定性较强的六大细分领域龙头企业：1）应用软件：在应用软件端，办公套件和电子公文系统有望最先推广，而核心ERP厂商受益国产高 端渗透率提升和云化趋势推动有望保持高速发展。推荐金山办公/金山软件、用友网络；2）基础软件：持续受益技术提升和国内生态不断完善，其中国产操作系统随着竞争整合持续推进， 两强格局初步形成。关注中国软件、诚迈科技；3）信息安全：党政央企及各地方企业受等保政策/护网行动等拉动信息安全需求持续释放，信息科技 创新带来边际增量。推荐深信服、启明星辰、南

3、洋股份、安恒信息，关注中孚信息；4）集成商：集成商拥有实施和提供解决方案能力，可对全产业链的各厂商产品提前进行适配，同时 亦有望进一步提升自有产品占比贡献。推荐华宇软件、太极股份，关注东华软件、航天信息、神州数 码；5）芯片：产业的核心领域，重点关注基于芯片的生态构建，华为鲲鹏的入局将极大加速产业进展。计算机板块推荐中科曙光、中国长城；关注卓易信息（BIOS）；6）服务器：部分国内服务器厂商本身具备较强的市场竞争力，新芯片品类的进展有望给相关企业带 来增量业绩。推荐浪潮信息、中科曙光。风险因素：国产科技力量产品技术打磨提升速度低于预期；信息科技创新领域政策支持力度不及预期；下游各行业信息化需求

4、受疫情影响进一步减弱或延后；全球科技供应链体系剧烈变化。2重点公司盈利预测CONTENTS目录3现状：产业闭环基本完善基础硬件：“芯片+整机”构筑硬件底座基础软件：政策推进加速，重在生态构建应用软件和集成服务：适配能力为王信息安全：集中度提升，增量机遇来临参与者：产业链齐全的企业有望主导市场41.现状：产业闭环基本完善关键信息基础设施产业链格局核心企业一览5信息产业的整体安全需要同时保证本质安全和过程安全。近年来，信息安全事件频繁发 生，对个人乃至国家安全造成了很大威胁。建设信息强国和技术强国，需要完全掌握核 心技术，同时需要保障信息安全和网络安全，形成信息产业的本质安全与过程安全的闭 环。关

5、键信息基础设施的产业闭环基本完善。具体的，核心元器件如CPU、GPU等，终端硬 件如PC、手机、服务器等，基础软件如操作系统、数据库、中间件，应用软件如ERP、 OA、GIS等。综合来看，基础硬件和应用软件发展较为成熟，核心元器件和基础软件对 技术相对薄弱，但随着国家和企业的重视，研发投入力度不断加大，自主企业竞相崛起、 厚积薄发，具备一定的市场竞争力。1.1 关键信息基础设施产业链格局资料来源：中信证券研究部整理关键信息基础设施产业链格局梳理基础硬件基础软件应用软件信 息 安 全CPU、GPU、存储芯片等核心元器件服务器、PC、手机、IoT设备操作系统、数据库、中间件、BIOS等政务系统、E

6、RP、OA、GIS等网络安全 终端安全 密码产品 电子认证6细分领域龙头将主导科技创新产业的发展。与CPU+OS厂商主导的全球基础软硬件应用 生态稍有不同，国产基础软硬件应用生态以我国自有核心软硬件企业为龙头，以政府、关 键行业等用户做基础，以政策为支撑，在我国经济增长的驱动下，逐渐完善。1.2核心企业一览关键信息基础设施核心标的一览资料来源：各公司官网，中信证券研究部相关企业推荐及关注CPU与GPU飞腾（中国长城）、龙芯、海光（中科曙光）、申威、鲲鹏（华为）、 兆芯等推荐中科曙光、中国长城PC及服务器浪潮信息、中国长城、中科曙光、联想、同方股份、航天信息、恒为科 技、华胜天成、方正数码等推荐

7、浪潮信息、中科曙光操作系统关注中国软件、诚迈科技数据库推荐太极股份，关注中国软件麒麟软件（中国软件）、统信软件（诚迈软件）等人大金仓（太极股份）、武汉达梦（中国软件）、南大通用、神州通用、 瀚高、高斯等中间件东方通、宝兰德、普元信息、金蝶、中创软件等关注东方通、宝兰德BIOS卓易信息、中电科技集成商太极股份、中国软件、华宇软件、东华软件、神州数码、航天信息、华 东电脑、浪潮软件、东软集团等关注卓易信息推荐太极股份、华宇软件，关 注东华软件、神州数码、航天 信息应用软件推荐金山办公、用友网络信息安全金山办公、泛微网络、致远软件、用友网络、万户网络（华宇软件）、 书生电子（启明星辰）等深信服、启明

8、星辰、安恒信息、南洋股份、奇安信、绿盟科技、天融信、 北信源、山石网科、卫士通、中孚信息、美亚柏科、数字认证、立思辰、 格尔软件等推荐深信服、启明星辰、南洋 股份、安恒信息，关注中孚信 息72.基础硬件：“芯片+整机”构筑硬件底座CPU：国产CPU积累多年，群雄崛起破局海外垄断服务器：国产品牌加速渗透，完全自主研发势在必行PC：龙头PC品牌有望率先收益8CPU架构：分为两大流派CISC(x86)和RISC(Arm、MIPS、Power等)x86体系由Intel主导，包括相关的标准技术和测试认证，AMD也具备一席之地，以服务器产 品和PC端产品为主。软件方面，Intel与微软形成Wintel联盟

9、，构筑了CPU+OS的产业生态 闭环，大多数应用围绕“x86+Windows”体系进行开发。另一种体系是RISC，生态较为开放，以移动端设备和IoT设备为主。Arm通过授权基础架构、 IP核方式，降低了芯片设计企业的研发难度、风险和成本。MIPS同样基于架构授权，国内 企业是生态推动的主要力量。IBM的Power和申威的Alpha也具有一定的布局。2.1 CPU：国产CPU积累多年，群雄崛起破局海外垄断资料来源：各公司官网，中信证券研究部CPU指令集架构梳理复杂指令集(CISC)精简指令集(RISC)x86ArmMipsPowerAlpha国外：Intel、AMD自主：海光、兆芯、北大众志国外

10、：ARM公司自主：展讯、飞腾、华为鲲鹏国外：MIPS公司 自主：龙芯、君正国外：IBM自主：中晟宏芯自主：申威9国产CPU已有多年积累，领导厂商为龙芯、飞腾、鲲鹏、海光、兆芯、申威。从指令集的角度，龙芯和申威自研部分相对较多，但MIPS和Alpha因为使用者少，生态 较为薄弱。海光和兆芯所用的X86架构是目前全球最主流的PC和服务器架构，已经有成熟的生态 支持。飞腾和鲲鹏使用授权获得的ARM指令集，ARM架构在桌面PC的服务器领域的渗透率远 低于X86架构，以移动端设备为主。2.1 CPU：国产CPU积累多年，群雄崛起破局海外垄断国产CPU厂商对比自主厂商指令集架构指令集来源适配性主要产品相关

11、机构龙芯 1 号小 CPU、龙芯 2 号中CPU 和龙芯 3号大 CPU 三个系列中科院FT-1500系列和FT-2000系列中国电子鲲鹏920华为Dhyana中科院、AMD龙芯MIPS授权+自研良好飞腾ARM授权优秀鲲鹏ARM授权优秀海光x86授权优秀兆芯x86授权优秀KX-5000系列、KH-20000、ZX-C、ZX-A系列上海市国资委、VIA申威Alpha资料来源：各公司官网，中信证券研究部永久授权一般多线程26010、单核111中国电科通过授权和自研供应国产芯片，国内CPU厂商逐步破局海外垄断1. 龙芯产品线较强，独立性较高。龙芯主要研发团队为中科院计算所，购买了MIPS结 构授权，

12、自主设计微架构并拓展出了指令集LoongISA。龙芯产品包括定制专业CPU， 嵌入式CPU，桌面CPU及服务器CPU。适合应用于低功耗服务器、个人计算机、工业 控制等领域。但软件生态贫乏与产业联盟弱小，飞腾通过开源部分技术建立自身生态。2. 飞腾芯片基于ARM开发，生态体系强大。飞腾最初由国防科技大研制，购买了ARM 的IP授权，进行自主CPU基础架构的研发。主要应用于服务器端，目前性能基本战平高 端E5。飞腾与超400家企业合作，得到百度、阿里等国内云计算平台采购订单。3. 申威处理器源自于DEC的Alpha21164，独立性较强。负责研发的单位是江南计算机 所，是具有完全自主知识产权的处理

13、器系列，浮点计算能力强，单核性能较弱，主要应 用在超算领域。4. 采用X86架构的兆芯和海光具有合资背景。兆芯是由上海联和与威盛电子合资的一家 国产X86公司，天津海光是中科曙光的参股公司，在2016年与AMD达成协议设立合资 公司。合作开发意味着国内企业可以获得CPU的原代码并检查其中是否存在后门，也 能满足关键部门基本的信息安全需求。5. 鲲鹏由华为公司研制，整体采用ARM架构，并主要应用于服务器。鲲鹏是国内 ARMv8唯一永久授权的芯片。相比于其他国产芯片，华为更为完善的生态链如华为云、 TaiShan服务器、Euler操作系统等，业务的加持有望增加国内ARM架构服务器芯片的 市场份额。

14、102.1 CPU：国产CPU积累多年，群雄崛起破局海外垄断11国产CPU面临的挑战技术深度不足2.1 CPU：国产CPU积累多年，群雄崛起破局海外垄断一方面，国内CPU厂商对核心技术的掌握不足，无法满足快速更 新迭代的产品需求。Intel主导的x86体系生态较为成熟，因此 若想打破技术壁垒，需要一定的时间和研发的投入。另一方面， 国内CPU专用和高性能制造工艺尚处于起步阶段，落后国外较多， 仍需依赖台积电等主流厂商。CPU作为计算机的“大脑”，需要对产业上下游各个环节进行 适配，国内CPU合作伙伴少且不稳定、软硬件力量分散、上下 游厂商融合程度较浅。目前，国产CPU的研发以国家扶持为主，并未

15、很好地结合市场需求，与实际情况较为脱节，发展动力不足。由此带来了基础软件和应用软件不丰富的问题，使得国产CPU的竞争力较弱。技术深度不足产业生态薄弱市场结合度较低12未来市场判断2.1 CPU：国产CPU积累多年，群雄崛起破局海外垄断在科技创新的浪潮下，不具备独立自研实力的公司还是会存在被 “卡脖子”的风险，因此，预计最终的市场优胜者将会是自研实 力强的企业，他们会是市场和技术的引领者。CPU的研发需要强劲的资金与人员投入，如果没有雄厚的实力，企业将会很难持续进行创新和产品迭代。完善生态合作，抓紧市场核心机遇。产业的生态尚不完善，企 业如果可以以自身为核心，建立起强应用生态，与相关优质企 业深

16、入合作、参与国际开源社区，将会更具备竞争力。同时， 抓住细分行业领域机遇，以市场带技术，企业会有更大的潜力。自研者强生态合作重要大厂背书有优势132.2 服务器：国产品牌加速渗透，完全自主研发势在必行服务器类型与应用：按处理器指令集的不同可以分为X86、小型机和大型机。按照CPU的数量 可分为单路、双路、多路服务器。其中单路和双路X86服务器属于相对低端的产品，多路X86 服务器、小型机和大型机属于中高端产品。PC服务器（x86服务器）使用Intel或其它兼容x86指令集的处理器芯片和Windows操作系统， 价格优惠、稳定性和安全性一般，主要用在中小型的企业和非关键业务中。市场上主流的 x8

17、6服务器包括IBM x系列、Dell PowerEdge等。小型机习惯上用来指UNIX服务器，Unix服务器多为自己的特有系统，一般为大厂商，如IBM 的AIX，HP的HP-UX，SUN的Solaris，这些操作系统面向基于RISC指令集的硬件。大型机的功能、价格以及性能上都在小型机和x86服务器之上，是一种用于大规模计算的计 算机系统。大型机通常用于政府、银行、交通、保险公司和大型制造企业。特点是处理数据 能力强大、稳定性和安全性又非常高。市场上主流的大型机有两家：IBM和UNISYS。资料来源：中信证券研究部整理服务器按照不同标准分类按芯片架构CISCRISCEPIC按网络规模按服务器规模

18、 按外形结构 按CPU数量工作组级PC机 刀片 单路部门级小型机塔式 双路企业级大型机 机架式多路资料来源：IDC，中信证券研究部2019Q3中国x86厂商市场份额（按出货量）16.00%13.70%浪潮华为新华三联想戴尔曙光宝德ODM厂商其他2.60% 3.20% 5.80%4.00%9.70%33.10%11.90%142.2 服务器：国产品牌加速渗透，完全自主研发势在必行服务器领域国产化率已经较高，完全自主研发将是未来趋势服务器制造市场是一个红海市场。对于传统制造厂商来说，主要采取OEM、ODM或JDM 的形式。自主发展路径是由自主生产、自主品牌、自主研发和自主知识产权逐一递进的， 目前

19、中国服务器产业尚处于自主品牌阶段，并向自主研发发展。服务器产业发展阶段自主生产企业可利用授权技 术和知识产权进行 自主生产自主品牌保留了一部分授权 知识产权内容，但 品牌整体已经具备 创新能力自主研发掌握核心技术，实 现所有元器件和零 部件的自主研发自主知识产权具备完全自主研发 能力的基础上，形 成自身的完全自主 知识产权资料来源：中信证券研究部整理152.2 服务器：国产品牌加速渗透，完全自主研发势在必行资料来源：各公司官网，中信证券研究部整理中国厂商具备强大制造能力，做到全产业链自主研发，仍需从芯片端发力。从产业链上看，芯片是服务器产业链的上游，上游服务器芯片主要由Intel把持。未来，由

20、龙芯、申威、飞腾、兆芯、海光、鲲鹏为代表的芯片厂商发力，逐步与下游操作系统、服务器、企业级应用 实现适配，开启科技创新的大潮。服务器产业链部分厂商芯片供应商基础软件OEM/ODM企业级用户全球 主流 品牌国内 自主 品牌162.2 PC：龙头PC品牌有望率先收益PC的自主创新指换用配备国产芯片的PC，其整体国产化率目前较低。目前PC电脑市场中，联想仍稳居市场第一的位置，其在全球市场的销售份额为24.3%。但由于联想电脑内置的 芯片仍以Intel为主，未实现全面的自主科技创新。目前配置自主芯片的电脑品牌主要包括长 城电脑、同方股份、华东电脑等。随着飞腾、龙芯、兆芯等的发展，真正意义的国产PC技术

21、水平已经显著提升。我们预计， PC国产化从政府部门入手。根据政府采购规定，5年是一个设备使用周期。目前我国公务员 在800-900万人，按照800万台PC机，每台国产电脑在少量财政补贴下销售均价为8000元/台 左右来估算，短期内将产生每年106亿左右国产化空间。同时，考虑到财政供养人员总数千 万级别，完全自主研发的电脑市场空间巨大。2019PC全球市场份额24.30%6.40%23.60%6.60%17.50%21.70%联想惠普戴尔苹果宏碁其它资料来源：IDC，中信证券研究部173.基础软件：政策推进加速，重在生态构建操作系统：麒麟+统信双雄并立，鸿蒙新入赛道数据库：传统+新型数据库并存发

22、展中间件：国产品牌百花齐放，行业需求引领市场BIOS：卓易信息独占鳌头183.1操作系统：麒麟+统信双雄并立，鸿蒙新入赛道2003年，中软Linux研发部门与母 公司中国软件与技术服务股份有限 公司脱离，成立中标软件公司。发 布中标普华Linux系列产品。2006年，“核高基”发 展核心电子器件、高端 通用芯片及基础软件产 品。2014年，微软公司停止 了对Windows XP操作 系统提供服务支持2013年，红旗Linux遭 遇“滑铁卢”，中科 红旗软件技术有限公 司经营发生严重困难，董事会于2013年 12月决议解散公司1999年，开启基于Linux进行二 次开发的时代，中软Linux，中

23、科 红旗和蓝点宣布自己将从事国产 操作系统的研发和产业化，中软 Linux1.0，红旗Linux1.0和蓝点 Linux1.0先后发布。1989年到1997年， 基于 UNIX的COSIX的开发工作 继续进行。开发出的COSIX V2.1版本，在技术上、网 络支持和商品化和应用方面 都取得了长足的进步。1979年引进UNIX操作 系统，许多科研院所和 院校参与了以UNIX为基 础的操作系统研发工作。1989年，中国计算机服务 总公司与中国软件技术公 司共同承担了开发具有自 主版权的基于UNIX的开放 式操作系统任务(即后来的 上市公司中国软件)。2014年，中央国家机关政府 采购中心新一期协议

24、供货通 用软件采购中，超过七成的 国产操作系统入围。2017年，中央国家机关 政府采购中心发布协议供 货采购项目中标结果。中 标软件参与投标的7个包，8个产品全部入围中 标。2018年，天津麒麟、蓝信移 动、技德系统三方共同举办 国产操作系统产品生态，发 布会中国操作系统的新物 种技德系统 X 系列。2019年，华为在华为开发 者大会上发布鸿蒙操作系 统，该系统将率先部署在 智慧屏、车载终端、穿戴 等智能终端上。是国产智 能操作系统的新里程牌。国产操作系统发展历程资料来源： 虎嗅网，云网牛站，Linux中国，中信证券研究部13.1 操作系统：麒麟+统信双雄并立，鸿蒙新入赛道中国电科CETC旗下

25、操作系统普华基础软件股份有限公司-普华操作系统：普华基础软件股份有限公司是中国电子科技集团公司下属企业，成立于 2008年10月。于2010年收购了日本Turbo Linux公司的全部Linux业务，并于2016年初将所持中标软件有限公司股份 转让。在2017年赛迪报告中，普华在中国Linux操作系统市场占有率排名第二。2018年，普华推出Docker云管理平 台，率先成为国产操作系统厂商中开拓该领域的先行者。中科院系操作系统中科方德软件有限公司-方德操作系统：成立于2006年，是“基础软件国家工程研究中心”项目法人单位，该中心 是经国家发展改革委员会批复，由中国科学院软件研究所负责组建。中科

26、方德依托大股东中科院软件所多年来在操 作系统方向的技术积累，在核高基重大专项等支持下建立了成熟的自主可控服务器操作系统。民营系操作系统武汉深之度科技有限公司-深度操作系统：Deepin 的历史可以追溯到 2004年，其前身 Hiweed Linux 是一个基于 Debian 的本地化版本。在2008年更名为Linux Deepin ，2014年4月又更名为Deepin，在2011年成立了武汉深之度 科技有限公司，并组建了专职研发团队对linux deepin进行支持，并在同年获得商业投资。华为技术有限公司-鸿蒙操作系统：2012年，华为开始规划自有操作系统“鸿蒙”。在2019年8月9日，华为在

27、东莞 举行华为开发者大会，正式发布操作系统鸿蒙OS，该操作系统基于微内核，面向分布式，主打手机、IoT、车联网 等移动端设备。该操作系统为华为科技创新生态构建筑牢了基石。9国产操作系统主要厂商中国电子CEC旗下操作系统麒麟软件有限公司-中标麒麟/银河麒麟操作系统：2020年2月，中国软件发布公告，子公司天津麒麟换股收购子公司 中标软件事项，实现强强整合，更名为麒麟软件有限公司。旗下拥有“中标麒麟”“银河麒麟”两大产品品牌，公 司现已形成了服务器操作系统、桌面操作系统、嵌入式操作系统、麒麟云等产品，能够同时支持飞腾、龙芯、申威、 兆芯、海光、鲲鹏等国产CPU。旗下操作系统产品，连续8年位列中国L

28、inux市场占有率第一名。20PC操作系统国内市场份额中国市场，国产操作系统渗透率尚低国内操作系统基本是基于Linux开源算法进行二次开发，如Deepin、中标普华、中标麒 麟Linux 、Start OS 等。据百度流量研究院对中国市场的统计， PC操作系统中， Windows市场份额仍是最高，接近90%。榜单中，无自主企业上榜。科技创新浪潮和国家政策的催化下，自主厂商加大研发力度，未来替代空间巨大。在党 政办公方面，预计国产操作系统将越来越受到党政机关的重视，将逐步替代Windows的 一部分市场份额，未来前景可观。3.1 操作系统：麒麟+统信双雄并立，鸿蒙新入赛道46.14%31.69%

29、5.75%5.34%4.13%3.80%1.85%0.98%0.26%0.06%10.00%5.00%0.00%20.00%15.00%35.00%30.00%25.00%45.00%40.00%50.00%Win XPiPadOSWin 8macOSWin2003LinuxWin Vista其它Win 7Win 10资料来源：百度流量研究院，中信证券研究部21重在生态构建，与软硬件进行适配麒麟软件以安全可信操作系统为核心，旗下拥有“中标麒麟”“银河麒麟”两大品牌， 既面向通用领域打造安全创新操作系统和相应解决方案，又面向国防专用领域打造高安 全高可靠操作系统和解决方案，已形成了服务器操作系统

30、、桌面操作系统、嵌入式操作 系统、麒麟云等产品，能够同时支持飞腾、龙芯、申威、兆芯、海光、鲲鹏等国产CPU。统信软件深度操作系统围绕UOS打造自主软件生态初有成效。适配龙芯、海光、鲲鹏、 飞腾等主流CPU产品，适配浪潮、联想、曙光等公司的服务器硬件产品，兼容人大加仓 数据库、优刻得云等多种基础软件、云平台、应用软件等。华为鸿蒙OS围绕华为自主生态，实现模块化解耦，对应不同设备可弹性部署。内存规 模从KB级到GB级，兼容各种终端形态。EulerOS是适配华为服务器的OS，是基于 CentOS制作的Linux发型版，融入了华为对于服务器场景的优化，同时是华为的云服务、 通讯设备服务器的OS。Eul

31、erOS对ARM64架构提供全栈支持，打造完善的从芯片到应 用的一体化生态系统。资料来源：各公司官网，中信证券研究部整理3.1操作系统：麒麟+统信双雄并立，鸿蒙新入赛道细分领域 PC操作系统代表企业麒麟软件、深度科技（统信软件）、普华、中科方得、技得、泰山国心、国心高科、 开源先锋等麒麟软件、深度科技（统信软件）、普华、浪潮、中兴新支点等华为等服务器操作系统 手机操作系统 嵌入式操作系统华为、阿里、元心科技、中科红旗、中科合迅等国产操作系统代表企业22UOS：推进统一操作系统，整合国产OS优质资源实现技术路线的统一，解决碎片化问题，可简化整机和软件应用的配置可以建立开放的社区，实现生态的统一可

32、以支持多种硬件平台，与多种CPU架构整合适配资料来源：统信软件官网，中信证券研究部3.1操作系统：麒麟+统信双雄并立，鸿蒙新入赛道UOS打造统一操作系统软件整机软件整机OS4OS3OS1OS2统一操作系统AMDARMMIPSSWAMDARMMIPSSW233.1 操作系统：麒麟+统信双雄并立，鸿蒙新入赛道统信软件：整合利用武汉深之度与武汉诚迈统信软件已于2019年11月14日获得营业执照。法定代表人刘闻欢先生共持有约30%股权， 上市公司诚迈科技持有约45%的股权。三六零集团持有15%的股权，绿盟科技持有5%左 右的股权。诚迈科技拟以全资子公司武汉诚迈100%股权（作价2.04亿元）对统信软件

33、进 行增资。深度科技拟以100%股权（作价2.55亿元）对统信软件进行增资。麒麟软件：两大“麒麟”系统合并，强强联合为更大市场做好准备2020年2月18日，由天津麒麟和中标软件整合而成的麒麟软件获得新的营业执照。中国 软件持股36%，一兰科技持股36%。未来，新公司将继续专注于国产操作系统的研发、 销售、服务等相关业务，使用统一的自主品牌，国有控股和上市公司子公司定位不变。统信软件股权结构资料来源：诚迈科技公告，中信证券研究部麒麟软件股权结构麒麟软件有限公司中国软件与技术服 务股份有限公司一兰科技(北京) 有限公司天津先进技 术研究院天津海洋慧识科 技发展有限公司兰峰润兰科技(北 京)有限公司

34、四川信托有 限公司6035535.735.7187.7资料来源：中国软件公告，中信证券研究部统信软件技术有限公司武汉深之度科 技有限公司武汉诚迈科技 有限公司北京一路创科网 络技术有限公司诚迈科技(南京) 股份有限公司北京世界星晖科 技有限责任公司北京神州绿盟信 息技术有限公司刘闻欢三六零科技集 团有限公司10066.59012.7宁波深度汭溥 投资管理中心12.110.814.54.845100100243.2数据库：传统+新型数据库并存发展国产数据库商业化起源：数据库技术壁垒高、投入周期长。以学术人才为核心的校企和 研究机构成为国产数据库主力军。1999年2004年2000年2008年北京

35、人大金仓信息技术股份有限公司成立（人大）武汉达梦数据库有限公司成立（华科）天津南大通用数据技术股份有限公司成立天津神舟通用数据技术有限公司成立（神州航天 软件和南大通用共同投资成立）资料来源：各公司官网，中信证券研究部25南大通用引领传统数据库市场，互联网厂商布局新型数据库赛道国产传统数据库中，南大通用表现出色。我国出现了以武汉达梦、人大金仓、南大通用、 神舟通用和山东瀚高为代表的国产数据库，且在国产品牌中处于行业龙头。其中，在2018 年中国IT市场年会上，南大通用获得中国国产数据库市场年度占有率第一称号，其GBase 数据库系列多年实现市场占有率第一。新型数据库领域，互联网厂商具有更强竞争

36、力。阿里的OceanBase分布式关系数据库、 PolarDB 下一代关系型分布式云原生数据库， 腾讯的TDSQL 分布式数据库， 华为的 GaussDB数据库（全球首款AI-Native数据库）。未来，分布式数据库在行业市场空间广阔。3.2 数据库：传统+新型数据库并存发展资料来源：各公司官网，中信证券研究部国产数据库厂商及产品公司武汉达梦 南大通用主要数据库产品DM数据库GBase 8a、Gbase8t、GBase 8m主要类型传统数据库为主 传统数据库为主人大金仓KingbaseES、KingbaseAnalyticsDB、KingbaseReal传统数据库为主山东瀚高HighGo DB

37、传统数据库为主阿里巴巴OceanBase、PolarDB新型数据库为主腾讯TDSQL新型数据库为主华为GaussDB新型数据库为主巨杉软件SequoiaDB巨杉数据库新型数据库为主263.2 数据库：传统+新型数据库并存发展国产数据库的展望与思考：探索赋能模式，把握核心机遇开放的生态模 式倒逼数据库 厂商寻找新商 业模式，从单 一的licence收 入转型专业服 务数字化时代， 数据库应与应用 更紧密集合，在 细分领域寻找机 会，如分 布式 数据库国内外商业数 据库、开源数 据库将并存发 展，信创产业 生态合作更加 重要国产数据库企 业在产品能力、 研发能力、管理 能力、生态服务 能力会有大幅

38、提 升科技创新产业 迎来机遇，关 乎国家安全的 重点领域给国 产数据库带来 机会国产数据库会 加速聚合，逐 步从分散走向 集中，强者恒 强模式机遇政策能力聚合合作赋能服务赋能应用赋能273.3 中间件：国产品牌百花齐放，行业需求引领市场资料来源：CSDN等论坛，中信证券研究部中间件分类及介绍中间件：连接OS与应用的重要基础软件中间件与操作系统和数据库共同构成基础软件三大支柱。中间件是一种应用于分布式系 统的基础软件，位于应用与操作系统之间，为上层应用软件提供开发、运行和集成的平 台。中间件大致可以分为六类：Web应用服务器、过程中间件、消息中间件、交易中间 件、对象中间件、集成中间件。中间件类

39、型功能介绍Web应用服务器过程中间件消息中间件交易中间件对象中间件集成中间件Web服务器和应用服务器结合的产物，它将应用软件整合到协同工作环境中，为用户提供多种通信能力事务处理能力、应用开发管理能力，JavaEE标准规范是市场主流标准。过程中间件一般从逻辑上分为两部分：客户和服务器。采用过程中间件，客户机和服务器之间的通信 可以使用同步通信，也可以采用线程式异步调用。所以过程式中间件有较好的异构支持能力，简单易 用。分布式环境下需要消息中间件来保障消息传递的高效和可靠，比如MQ，主要优势在于低耦合、低响应 时间和异步通信能力，高并发环境的请求处理是，合理利用消息中间件往往会起到突破性能瓶颈的效

40、 果。交易中间件是专门针对联机交易处理系统而设计的。交易中间件就是一组程序模块，用以减少开发一 个联机交易处理系统所需的编程量。交易中间件的主要标准是X/OPEN 组织定义的分布式交易处理参考 模型。面向对象中间件给应用层提供过重不同形式的通信服务，通过这些服务，上层应用对事务处理、分布 式数据访问，对象管理等处理更简单易行。OMG组织是分布对象技术标准化方面的国际组织，它制定出 了CORBA等标准。主要用于不同系统之间集成和整合，可以业务为中心，实现跨组织/机构应用系统的业务流程整合，异 构系统的数据快速获取、可靠传输和融合。283.3 中间件：国产品牌百花齐放，行业需求引领市场资料来源：计

41、世资讯，中信证券研究部我国中间件市场竞争格局国际巨头占据主要市场，国产品牌竞争力攀升。在中间件领域中，IBM和Oracle进驻中国 市场较早，凭借品牌影响力和深厚的技术积淀。近年来科技创新发展不断加快，国产中间 件领先厂商如东方通、普元信息等的部分产品，已可以和这两家外资厂商相提并论。我国中间件市场的主要客户为政府部门、金融部门和电信部门，未来国产化空间较大。 三者市占率分别为23.5%、22.9%和22.6%，这三者由于规模较大经济实力较强，且强调 系统的安全性与稳定性，倾向于采用IBM、Oracle等国际一流品牌的产品。但随着我国的 国产品牌的性能在不断提升并且价格具有优势，未来相关领域有

42、望打开市场。30.70%20.40%5.10%5%1.40% 1.70%1.90%33.80%22.90%22.60%8.50%6.10%16.40%23.50%IBMOracle普元信息东方通政府金融电信制造能源其他宝兰德中创金蝶天燕其他资料来源：计世资讯，中信证券研究部我国中间件市场行业结构29行业需求引领中间件品类多元化发展随着近年来政策和资金的不断支持，中间件领域内国产品牌也争相发力，呈现百花齐 放的场面，以东方通、普元、宝兰德等为代表的国产厂商竞逐中间件市场。中间件总 体行业结构相对稳定，政府、金融、电信等具有重要战略地位的行业领域需求最大， 由此可见中间件是科技创新的重要环节，关乎

43、各个行业的安全。3.3 中间件：国产品牌百花齐放，行业需求引领市场公司产品主要介绍东方通Tong系列中间件金蝶金蝶Apusic Platform中间件普元SOA中间件：EOS Platform汇金IDP系列中间件中创InforSuite系列中间件宝兰德BES系列中间件资料来源：各公司官网，中信证券研究部Tong系列中间件包括TongDXP、TongETL、TongESB、TongCDC等在内的中间件 数据家族系列产品，可以高效地完成数据的采集、处理、加工、交换、服务 等一系列工作。金蝶Apusic Platform中间件套件产品支持国产中间件标准，兼容国产主流数 据库和操作系统产品，为支撑面向

44、重大行业领域和地方的重大国产基础软件 应用解决方案，提供了完全自主知识产权的完整、可靠、统一的SOA中间件支 撑平台。普元EOS是基于J2EE体系结构、采用面向构件技术实现企业级应用开发、运行、 管理、监控和维护的中间件平台。 它将J2EE体系规范、构件技术、xml技术和可视化技术完美结合起来，为基于J2EE平台上的应用提供了面向构件的服务。IDP系列中间件以关注数据处理为己任，聚焦金融、政府等行业关键业务数据 处理，围绕数据处理的各个关键环节进行设计，涵盖数据抽取、传输、交易、 应用服务、监控、备份同步、挖掘提取、数据分析等功能。中创软件基于多年应用开发的积累，对国内用户需求有着深刻的理解，

45、在此 基础上开发的Infor系列中间件，InforSuite为企业应用提供一体化开发、运 行、管理的支撑平台，主要由开发平台、运行平台和管理平台组成。包括应用服务器BES Application Server、交易中间件BES VBroker、消息中 间件BES MQ。Application Server遵循JaveEE规范，Vbroker用于开发、分发 和管理分布式应用，MQ可实现可进行快速、高效、可靠的消息传递。国产中间件厂商及代表产品30BIOS：计算机运行的第一扇门定义：一组固化到计算设备主板上一个存储芯片中的系统程序功能：负责计算机系统正常初始化、启动和操作系统引导地位：实现计算机系

46、统的安全性、可靠性等关键功能的关键环节3.4BIOS：卓易信息独占鳌头BIOS系统架构资料来源：卓易信息官网31卓易信息：稀缺的BIOS固件技术上市公司简介：公司是国内少数掌握X86、ARM、MIPS等多架构BIOS技术及BMC固件开发技术 的厂商，是中国大陆唯一、全球四家之一的X86架构BIOS独立供应商，另外三家为AMI、 Phoenix、中国台湾的Insyde。生态：公司可为龙芯（MIPS架构）、华为鲲鹏（ARM架构）等提供BIOS固件技术服务，满足采用自主信息创新国产芯片的云计算设备的BIOS、BMC固件配套需求。中电科技：国产固件解决方案提供商简介：中国电子旗下企业。主要面向于关系国

47、家战略安全的核心领域、国家经济命脉的 重要行业，提供以“昆仑固件”为核心的自主固件系列产品和以应用软件第三方测评为 主导的信息系统质量保障服务。在构建自主信息创新软硬件环境中发挥了重要的作用。生态：昆仑BIOS支持龙芯、飞腾等处理器，支持麒麟、深度、普华等操作系统，兼容 多种显卡、网卡等模块，为客户提供完善的国产计算平台BIOS解决方案。3.4BIOS：卓易信息独占鳌头国内BIOS厂商对比卓易信息中电科技技术方面公司在X86架构BIOS固件开发方面具备一定的优势， 与中电科技具备相应的BIOS开发能力更专注于龙芯、飞腾等国产CPU BIOS固件的开发市场方面通过多年在X86架构下的BIOS固件

48、技术积累，在国产 BIOS固件技术上已经与联想、华为等国际知名的国 产品牌形成合作。一方面其具有相应的涉军资质，在军队系统具有一 定优势；另一方面，依托中国电科集团，其在技术 应用、客户开拓方面具备一定优势。资料来源：卓易信息招股说明书，中信证券研究部324. 应用软件和集成服务：适配能力为王集成服务：有适配能力的服务商较为稀缺管理软件：党政公文系统优先使用办公套件：WPS一枝独秀网络安全：品类繁多，关注细分领域龙头33集成服务商：可对全产业链的各厂商产品进行适配集成服务商拥有实施和提供解决方案的能力，通过各种软硬件技术，可将分离的设备、 功能和信息等集成到相互关联的、统一和协调的系统之中，使

49、资源达到充分共享，实现 集中、高效、便利的管理，以达到整体性能最优，帮助行业领域厂商快速布局信息化。下游的行业发展会快速带动系统集成服务商的发展，所以预计政务将会最先启动建设，随后八大关键行业有望跟进，给集成服务商较高业绩增量和广大拓展空间。具备软件开发能力的集成服务商，可以提供操作系统等基础软件和OA等应用软件，如 中国软件、太极股份、华宇软件等。4.1 集成服务：有适配能力的服务商较为稀缺集成服务商系统集成梳理系统集成基础设施业务应用网络建设安全集成运维服务政务电力电信医疗资料来源：中信证券研究部整理税务教育保险证券太极股份：依托中国电科平台，具备先发优势公司具备工信部授予的集成服务特一级

50、资质，依托中国电科的优势平台，与普华软件形 成战略合作；同时，公司依托中国电科该领域的系统工程研究中心，积极推进基础软硬 件的集成适配和解决方案研发；通过资源整合，控股慧点科技、量子伟业和人大金仓数 据库，参股金蝶中间件，形成了包括操作系统（普华软件）、数据库（人大金仓）、中 间件（金蝶中间件）和应用软件（慧点科技）的较为完善的软硬件产业体系。华宇软件：泛电子政务领域“专家”公司全面布局信息技术应用创新服务，2014年开始优化自有应用中间件产品，并开发完 成自有数据库。2015年，通过收购万户网络，公司具备了OA产品能力，研发了支持信 息技术应用创新技术的党政机关电子公文处理系统。2019年，

51、发布信息技术应用创新技 术的新一代法院核心系统，逐步完善信息产业创新体系。中国软件：依托中国电子，搭建核心生态公司作为国家特一级资质的信息系统集成商，具有强大的平台整合能力，其自主创新应 用已初具生态规模。中国软件拥有完整的从操作系统、数据库、中间件、安全产品到应 用系统的业务链条，覆盖税务、党政、交通、知识产权、金融、能源等国民经济重要领 域，以及以 oracle 和 SAP 为代表的国外软件产品分销等业务。围绕飞腾1500ACPU+ 麒麟OS构建的新一代的生态环境建设进一步向纵深发展，应用前景十分广阔。以税务 为例，2008年金税三期正式启动，2016年开始实施，目标是建立“一个平台、两级

52、处 理、三个覆盖、四个系统”的税务信息化体系。344.1 集成服务：有适配能力的服务商较为稀缺35党政公文流转，如OA等党政公文流转系统用于处理日常工作中政企内外部各种公文，包括公文的拟稿、审批、传 阅、公告和归档。OA系统在党政机关的市场占有率达到50%以上。泛微网络上市后， 优势明显，OA市占率达到40%以上，致远、蓝凌、万户等OA厂商也具备一定市场份额， 这些厂商将针对我国自研的芯片和操作系统进行应用软件的开发和适配。企业管理应用，如EPR等ERP是指建立在信息技术基础上，集信息技术与先进管理思想于一身，以系统化的管理 思想，为企业员工及决策层提供决策手段的管理平台。中国市场的主要供应商

53、为欧美厂 商SAP和Oracle。中国企业以用友、金蝶、浪潮为主，各家厂商的客户群体不一。客户 在安全的考虑下未来有望优先选择国内供应商，其中，大型企业的建设更具紧迫性。4.2 企业管理：党政公文系统优先使用国产企业管理生态资料来源：各公司官网，中信证券研究部36ERP软件：国内厂商在中小型企业客户群体占据优势，行业龙头有望发力高端市场国内ERP市场，用友软件、浪潮、金蝶国际分别以40%、20%和18%的市场占有率占据 前三的位置，国外企业SAP和Oracle的总市场份额仅为17%，不及前三的企业。国内企 业主要在国内中小型企业客户群体中占据优势，凭借价格低、操作简单等优势将国外厂 商排除在外

54、。高端ERP领域还是以国外厂商为主导，存量市场国产替代空间依旧很大。在高端ERP领 域SAP占据33%，Oracle也有20%，我国高端ERP龙头企业，与国外品牌市占率仍有差 距，未来有望逐步实现自主创新。以Oracle裁撤中国区研发中心（CDC）相关人员为标 志，国外品牌业务出现收缩的迹象。4.2 企业管理：党政公文系统优先使用40%20%18%14%3% 5%用友网络浪潮金蝶国际SAPOracle其他33%20%14%8%11%3%5%6%SAPOracle金蝶国际 神州数码用友网络 IBM infor其他中国高端ERP市场竞争格局中国整体ERP市场竞争格局资料来源：前瞻产业研究院，中信证

55、券研究部资料来源：前瞻产业研究院，中信证券研究部374.3 办公套件：WPS一枝独秀目前国内办公软件形成微软金山双寡头格局，在国产厂商体系中金山优势明显：金山办公WPS作为国内先进领先的办公软件品牌，在所有省级政府中均有采购和应用中， 公司市场份额占总采购量超过三分之二，为国内办公软件龙头。公司在移动端布局也助 力了其弯道超车。金山办公在2011年推出了基于Android操作系统的WPS Office版本， 迅速占领市场。凭借移动端先发优势以及产品小而美的特点牢牢占据移动端办公软件头 把交椅。根据艾瑞咨询的统计，WPS目前在国内PC端市场渗透率超过30%，移动端则 达到了90%。永中Offic

56、e追随金山办公的方向发展，在政府采购市场占少量份额。中标普华Office主要依托中标软件开发的中标麒麟操作系统，活跃于部分领域。MicrosoftOfficeWPS Office永中中标普华WindowsLinux移动版云办公国内MAUNA超过3亿NANA资料来源：各公司官网，中信证券研究部国内主要办公软件对比384.3 办公套件：WPS一枝独秀WPS转云启示微软Office云转型的整体逻辑：(1)绝对市占率为云化转型奠定基础；(2)从企业BPOS计 划开始，企业商业教育为首批客户，从B端向C端循序渐进推动授权向订阅模式转变；（3）增值服务拓展客户商业价值，未来传统Office退出，全面云化开

57、启。以微软Office云转型路径为标杆，金山办公目前处于云转型的第二个阶段，已拥有一定 国内市场客户基础，其中：1）C端2011年起把握移动互联网机遇手机+PC协同发展，积 累下3亿+MAU和口碑效应；2）B端目前仍处于客户积累与开拓过程中，近年来国产化迫 切程度大幅提升，有望加速授权客户积累过程。B端渐进转云（大型企业，授权-年场地 租赁-订阅）与纯订阅模式（中小型企业WPS+，公有云年费）并行推进将是更可行路径。微软Office云转型启示资料来源：微软官网，金山软件官网，中信证券研究部395.信息安全：集中度提升，增量机遇来临信息安全：市场格局持续集中信息安全：领军龙头各具优势信息安全：信

58、息科技创新带来增量机遇40从市场格局上看，中国信息安全市场处于各级持续集中的过程之中。与全球成熟的信息安全市场相比，中国信息安全产业的行业集中度明显偏低。根据中国 产业信息网数据，我国前五名厂商的市场占有率合计为29%左右，而全球市场为44%左 右，未来国内市场集中度提升是大概率事件。我国从事信息安全行业的企业比较多，其 中市场份额靠前的公司包括启明星辰、H3C、天融信、绿盟科技、赛门铁克、360企业 安全、华为等。信息安全细分行业较多，在相应的细分领域，一些企业凭借先进的技术，齐全的资质和先发优势，率先获得了竞争优势。5.1 信息安全：市场格局持续集中资料来源：中国产业信息网信息安全细分领域

59、8%6%6%5%4%71%启明星辰 华三天融信绿盟科技 赛门铁克 其他中国信息安全市场格局资料来源：中国产业信息网，中信证券研究部41安全防护产品主要分为软件和硬件两类，领军企业在各自细分领域具有一定优势，整体 解决方案正在形成。启明星辰、天融信、H3C等本土厂商在防火墙、IPS/IDS等安全硬件领域占据优势。深信服、安恒信息、绿盟科技等本土厂商在安全软件方面发展迅速。5.2 信息安全：领军龙头各具优势细分领域主要企业安全硬件安全软件防火墙天融信、华为、启明星辰（网御星云）、H3C、思科统一威胁管理（UTM）启明星辰（网御星云）、山石网科、深信服、H3C、华为 入侵检测系统（IDS）启明星辰、

60、绿盟科技、东软、思科、天融信入侵防御系统（IPS）绿盟科技、启明星辰、天融信、H3C、DPTECH安全内容管理深信服、网康科技、Bluecoat、迪普科技、绿盟科技漏洞管理绿盟科技、IBM、启明星辰、Qualys、惠普身份管理吉大正元、上海格尔、IBM、EMC、Oracle安全内容管理（含DLP）赛门铁克、Rising、Trend Micro、冠群、Intel资料来源：各公司官网，中信证券研究部国内外主要信息安全产品和厂商42基于科技产业创新的网络安全是国家安全的重要基础，也是经济安全、社会安全、民生 安全的重要保障。为了实现网络安全，首先要实现全产业链的科技自主创新，再实现传 统意义上的安全