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文档简介

1、美的电器企业价值评估000527 组员：吴国淼公司简介创业于1968年的美的集团，是一家以家电业为主，涉足房产、物流等领域的大型综合性现代化企业集团，旗下拥有两家上市公司、四大产业集团，是中国最具规模的白色家电生产基地和出口基地。 未来，美的集团将继续坚持有效、协调、健康、科学的发展方针，形成产业多元化、发展规模化、经营专业化、业务区域化、管理差异化的产业格局，拥有健康的财务结构和明显的企业核心竞争优势，并初步具备全球范围内资源调配使用的能力。力争在2010年成为年销售额突破1000亿元人民币的国际化消费类电器制造企业集团，成为中国最有价值的家电品牌，跻身全球白色家电制造商前五名。 我们对美的

2、电器08年到10年的财务数据进行了分析（包括历年的资产负债表、利润表、现金流量表）和历年的股价信息来 分析企业的经营状况，并对公司的价值进行评估。本次，我们主要运用V=FCFF/(WACC-g) 来进行对公司价值的计算首先 我们要计算出FCFF 即公司自有现金流量。FCFF=EBIT*（1-T）+折旧摊销-资本性支出-营运资本追加额根据以上数据计算分析的公司自有现金流为1004282152元然后是对WACC即加权成本的计算WACC=Rf+（Rm-Rf）*这里 值未知 所以要先求出值求解值 根据公司08年到10年以及市场08到10的收益率，通过回归分析的方法对格力电器进行b计算通过市场收益率和公司收益率利用excle算出 =1.87无风险国债利率 Rf=3.7%市场收益率Rm=7.58WACC=3.7%+（7.58%-3.7%）*1.87=7.58% 根据每年公司的增长g =4.9%V=1004282152/（7.58%-4.9%）=3.75*1010公司总股数为3384347650股每股市价=3.75*1010/ 3384347650=11.09根据当前市场上美的公司的市场价格得知，当前美的每

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