2022年公司理财计算公式总结归纳

1、其次章货币时间价值（1）复利终值（已知现值 PV,求终值FV）复利终值是指一项现金流量按复利运算的一段时期后的价值,其运算公式为：FV n PV 1 r “复利终值系数表”；（1+r）n 通常称为 “复利终值系数”,记作（F/P,r,n）,可直接查阅书后的附表（2）复利现值（已知终值FV,求现值PV）运算现值的过程通常称为折现,是指将将来预期发生的现金流量按折现率调整为现在的现金流量的过程；对于单一支付款项来说,现值和终值是互为逆运算的；现值的运算公式为：”；PV FV 1 r n其中,（1+r）-n 通常称为 “复利现值系数 ”,记作（P/F,r,n）,可直接查阅书后的附表“复利现值系数表”

2、；3一般年金终值（已知一般年金A,求终值FV）FV A n 1 r 1r式中方括号中的数值,通常称作“年金终值系数 ”,记作F/A ,r,n ,可以直接查阅书后的附表“年金终值系数表4一般年金现值是指确定时期内每期期末现金流量的现值之和；年金现值运算的一般公式为：式中方括号内的数值称作“年金现值系数PV A 11 r n“年金现值系数表”；r”,记作P/A,r,n,可直接查阅书后的附表也可以写作：PV A P / A, r , n 5预付年金终值的一般运算公式为：FV A n 1 1 r 11r也可以写成FV A F / A, r , n 1 1FV AF / A, r , n1 r 6 预付

3、年金的现值可以在一般年金现值的基础上加以调整,其运算公式为：PV A 11 r n 1 1r第 1 页,共 6 页也可以写成：PV A P / A,r , n 1 1PV AP / A, r , n1 r 7递延年金现值的运算有两种方法：a.分段法: PV A P / A, r , n m P / F, r , m b. 扣除法: PV A P / A,r , n P / A, r , m 8 永续年金的现值可以通过一般年金现值的运算公式推导得出 :PV A 11 r nr当n时,1+r-n 的极限为零,故上式可写成：9增长型永续年金现值（已知第PV A 1g,求现值PV）r0 期现金流量C0

4、,每年增长率为当增长率g折现率r 时,该增长型永续年金现值可简化为：PV C 1 g rC 11rgg10名义年利率APR 为rnom,就有效利率EAR 的调整公式 为：EAR 1rnom m1m当复利间隔趋于零时即为连续复利continuous compounding,此时：EAR lim m1rnom m1r e nom m11 利率r=真实无风险利率+预期通货膨胀率+风险溢价利率r=基准利率+风险溢价名义无风险利率=（1+真实无风险利率）（1+预期通货膨胀率）1真实无风险利率1名义无风险利率11预期通货膨胀率（12）即期利率与远期利率之间的关系如下式所示：第 2 页,共 6 页f n1

5、rn n1n 1 1 rn 1第三章证券价值评估1）债券内在价值等于其预期现金流量的现值；P nCFt t P b1I 1 1I 2 2I n F t 1 1 rb rb rb 1rb n1rb nI P / A, rb ,n F P / F , rb , n Pb 2）债券的承诺的到期收益率可以通过求解下面方程式式中的YTM 得到：P 1 CF1 CF2 2. 1 CFn nYTM 11 YTM YTM P dnCFt tt 1 1 YTM 3）股票价值等于其将来现金流量的现值；P0 nCFt t 11 rs 4）不同类型的一般股价值评估P0 a 零增长股P0 D i v gg Di1v D

6、iv t 11 re t re P b固定增长股P Di0v1Div 0 1 g t t 11re t re re gc非固定增长股公司价值由两部分构成：即高速增长阶段n股利现值和固定增长阶段股票价值的现值；其运算公式为：P nD i tv 1Pn n其中：P nDiv n 1t 1 1 re re r en gn5）股票收益率与股利增长率 假如已知股票市场价格,预期股利及股利增长率,可运算股票预期收益率：第 3 页,共 6 页re Div 1 gP0 6）在股利固定增长情形下,股利增长率可分解为两个部分：股利增长率g=（1股利支付率）净资产收益率= 1-s ROE=留存收益比率净资产收益率=

7、 b ROE7 增长机会 增长机会的现值（Present Value of Growth Opportunities,PVGO）；在这种情形下,公司股票价格可表示为：P0 EPS1 re PVGO 8 价格/ 收益乘数,又称市盈率法,是股票价格相对于当前会计收益的比值；股票价格（值）的运算公式：P0 EPS1 P / E 投资决策与风险分析P0 1 b1 g 第四章EPS0 re g1）净现值的运算NPV nNCFt t 1 r t 0 2）内部收益率的运算NPV nNCFt 1 IRR t 0t 0 3）获利指数的运算PI 投资项目将来现金净流量现值初始投资额现值4）投资回收期的运算 每年现

8、金净流量不相等时：投资回收期累计净现金流1上年累计净现金流量绝对值量第一次显现当年净现金流量正值的年份第五章风险与收益1）实际收益率（历史收益率）第 4 页,共 6 页投资者在第t1 期末购买股票,在第t 期末出售该股票Pt 1 Div t Pt Pt Pt 1rt Div t Pt Pt 1Pt 112）持有期收益率3 单项资产预期收益率与风险rAM nri / n i1n 预期收益率: E r ri Pi i1n 2 方差:Var r ri Er Pi i 1 4 投资组合预期收益率nEr p i 1 wi Eri 投资组合方差和标准差Varrp 2 2w1 Var r1 w2Varr2

9、2w1w2COV r1 , r2 5 相关系数（ ）12 COV r1, r2 SDr1 SDr2 6 资本资产定价模型Er j r f jrm r f 7 投资组合的 系数nwi ii 1 第六章杠杆效应与资本结构1）长期借款资本成本的运算公式：D0 1 f nI 1 Dt rd 为银行借款的资本成本,Dt 为第t 年末银行借款本金,t 1 t 1 rd n 1 rd 其中,I 为每年支付的利息, 所得税税率,f 为融资费用率,D0 为银行借款总额；2）债券的资本成本的运算公式：第 5 页,共 6 页 n3）一般股的资本成本a）股利稳固增长模型rs Div 1f gP0 1 b 资本资产定价法rs rs rf rm r f 4加权资本成本的运算公式 :rw nwrj j 1 5 经营杠杆系数DOL EBIT / EBIT DOL Q P P V F Q