锂电整体持稳光伏产业链价格承压

1、内容目录 HYPERLINK l _TOC_250003 1、 新能源汽车产业链价格跟踪 3 HYPERLINK l _TOC_250002 上游原材料（锂钴） 3 HYPERLINK l _TOC_250001 中游电池材料 3 HYPERLINK l _TOC_250000 2、 光伏产业链价格跟踪 7图表目录图 1：锂资源价格走势（万元/吨） 3图 2：钴资源价格走势（万元/吨） 3图 3：三元正极材料价格（万元/吨） 4图 4：磷酸铁锂正极材料价格（万元/吨） 4图 5：负极材料价格（天然石墨,万元/吨） 4图 6：负极材料价格（人造石墨,万元/吨） 4图 7：六氟磷酸锂价格（万元/吨

2、） 5图 8：电解液价格（万元/吨） 5图 9：湿法隔膜价格（元/平方米） 5图 10：干法隔膜价格（元/平方米） 5图 11：多晶硅料价格走势 7图 12：硅片价格走势（元/片） 7图 13：电池片价格走势（元/W） 8图 14：组件价格走势（元/W） 8表 1：新能源车产业链本周价格（含税） 6表 2：光伏产业链本周价格（含税） 91、 新能源汽车产业链价格跟踪根据本周新能源汽车产销量数据及动力电池产量数据，1-3 月，新能源汽车产销分别为 10.5 万辆和 11.4 万辆，同比分别下降 60.2和 56.4。受全球疫情影响，新能源汽车一季度产销量不佳，但根据环比的数据，3 月产销量明显高

3、于 2 月，国内新能源市场正在逐步恢复，电池厂开工率也在逐渐恢复，3 月动力电池产量较 1、2 月有明显增加，未来仍需紧盯海外疫情控制情况及国内补贴政策细则。目前方形三元电芯报价为 0.725 元/Wh,方形磷酸铁锂电芯报价为 0.575 元/Wh，价格与上周持平。上游原材料（锂钴）钴锂价格小幅下跌。本周国内金属钴市场价格缓慢下行，有少数大型生产商挺价意愿强烈，但现货市场仅有部分刚需采购，成交量较少，电解钴价格 27.25 万元/吨，价格较上周下跌 0.91。锂方面，本周青海与四川某大厂开始进入检修阶段停产， 3 月中下旬东南亚地区多家 3c 终端工厂宣布停产，影响到国内数码出口订单，动力终端

4、消费恢复较慢，电池企业于 3 月中下旬开始延后或取消材料订单，因此目前电池级碳酸锂订单零星，碳酸锂价格 4.65 万元/吨，价格较上周下跌 1.06，前驱材料价格整体持稳。前驱体材料价格持稳。下游动力市场需求恢复较慢，数码市场订单减少，材料厂压价严重，目前动力市场订单量较少，消费市场供大于求，前驱体价格基本趋近成本线，价格继续维持。三元前驱体 111，523，622 和 811 型价格分别为 9.4,7.5,8和 9.1 万元/吨，价格与上周持平。 图 1：锂资源价格走势（万元/吨） 图 2：钴资源价格走势（万元/吨）价格:碳酸锂99.5%电:国产 价格:氢氧化锂56.5%:国产1816141

5、210864202018-12018-62018-112019-42019-935价格:前驱体:电解钴:电池级:99.8%价格:前驱体:电解钴:电池级:99.8%3025201510502019-42019-62019-82019-102019-1 数据来源：中国化学与物理电源行业协会，财通证券研究所数据来源：中国化学与物理电源行业协会，财通证券研究所中游电池材料三元正极材料价格持稳。4 月动力电池厂库存较多，采购量有所减少，而数码市场的海外出口订单被取消或有所延迟，对三元材料需求量也有所下滑。本周三元材料 523 型、622 型、811 型产品报价分别为 12、14、17.25 万元/吨，价

6、格与上周持平。磷酸铁锂价格持稳。下游动力市场订单较少，储能市场订单量有小幅增加，电池厂对铁锂企业价格影响明显，本周磷酸铁锂价格 4.20 万元/吨，价格与上周持平。 图3：三元正极材料价格（万元/吨） 图4：磷酸铁锂正极材料价格（万元/吨） 磷酸铁锂磷酸铁锂523622811257620515410502019/1/22019/5/22019/9/22020/1/232102019/1/22019/5/22019/9/22020/1/2数据来源：中华商务网，财通证券研究所数据来源：中华商务网，财通证券研究所图6：负极材料价格（人造石墨,万元/吨）负极材料价格持稳。海外疫情的全面爆发冲击国内市场

7、，部分出口到美国电池工厂的出口量出现下滑。国内电池企业开工率较3月有所提升，需求较上月有所提升。在产品价格方面，进入4月份开始了新一轮价格拉锯战，电池厂家压价情绪强烈，近期市场仍将是一个过渡期，国内市场需求处于逐步释放中。尽管今年的市场不确定很大，但是综合各种因素行业内人士对新能源产业依然看好，目前人造石墨报价为4.7万元/吨，与上周持平；国产高端、终端、低端天然石墨报价分别为6.0、4.0、2.4万元/吨，价格与上周持平。 图5：负极材料价格（天然石墨,万元/吨） 高端天然石墨低端天然石墨中端天然石墨8765432102019/1/22019/5/22019/9/22020/1/25人造石墨

8、价格（330-340mAh/g） 人造石墨价格（330-340mAh/g）4.543.532.521.510.502019/1/22019/5/22019/9/22020/1/2 数据来源：Wind，财通证券研究所数据来源：Wind, 财通证券研究所图7：六氟磷酸锂价格（万元/吨）电解液价格保持平稳。近期电解液市场表现平淡，国内中小电池厂家开始陆续复工，需求量增长，带来国内以中小市场为主的电解液厂家出货量小幅回升。产品价格方面，目前国内电解液价格地位持稳。主要原料价格低位持稳，下游市场需求尚未完全恢复，电解液价格暂没有出现明显变化。目前动力级电解液报价为 3.35万元/吨，与上周持平；六氟磷酸

9、锂报价为8.5万元/吨，与上周持平。 图8：电解液价格（万元/吨）电池级六氟磷酸锂电池级六氟磷酸锂141210864202019/1/22019/5/22019/9/22020/1/2动力型电解液4动力型电解液3.532.521.510.502019/1/22019/5/22019/9/22020/1/2 数据来源：中华商务网，财通证券研究所数据来源：中华商务网，财通证券研究所隔膜材料价格持稳。本周国内隔膜市场暂平稳续市，受疫情影响，海外部分停止供应，但日韩方面主要订单正常发货，暂未收到调整通知。目前国内主流隔膜企业4月排产数据略好于3月，国内方面需求呈现缓慢提升趋势，海外需求尚存不确定性，业

10、内对后市预期多持谨慎乐观态度。本周动力级9um国产中端湿法隔膜均价为1.5元/平米，与上周持平；14um国产中端干法隔膜均价为1.05元/平米，与上周持平；湿法涂覆膜（9m+2m+2m）均价为2.15元/平米，与上周持平。 图9：湿法隔膜价格（元/平方米） 图10：干法隔膜价格（元/平方米）14um干法隔膜价格3.532.521.510.502019/4/122019/7/122019/10/122020/1/121.2价格:隔膜:湿法涂覆:9m+2m+2m:国产价格:隔膜:湿法涂覆:9m+2m+2m:国产中端中端14um干法隔膜价格10.80.60.40.202019/6/32019/9/3

11、2019/12/32020/3/3 数据来源：中国化学与物理电源行业协会，财通证券研究所数据来源：中国化学与物理电源行业协会，财通证券研究所高端天然石墨6.006.000.000.00中端天然石墨4.004.000.000.00低端天然石墨2.402.400.000.00人造石墨4.704.700.000.00电解液（万元/吨）电解液：动力型3.353.350.000.00六氟磷酸锂：电池级8.508.500.000.00DMC：电池级0.700.700.000.00隔膜（元/平方米）方形动力电芯:磷酸铁锂（元/Wh）0.5750.5750.000.00方形动力电芯:三元（元/Wh）0.725

12、0.7250.000.00数码 18650:三元/国产/2500mAh（元/颗）5.655.650.000.00小动力 18650:三元/国产/2500mAh（元/颗）5.955.950.000.00高端动力 18650:三元/国产/2500mAh（元/颗）7.457.450.000.00表1：新能源车产业链本周价格（含税）产品名称04.0504. 05涨跌幅涨跌前驱体（万元/吨）氢氧化锂：56.5 电池级（粗粉）5.555.550.000.00碳酸锂：99.5电池级4.654.70-1.06-0.05电解钴：99.8（进口价）27.2527.5-0.91-0.25硫酸钴：20.54.504.

13、500.000.00硫酸镍2.352.350.000.00硫酸锰：320.570.570.000.00三元前驱体：111 型 9.409.400.000.00三元前驱体：523 型 7.507.500.000.00三元前驱体：622 型 8.008.000.000.00三元前驱体：811 型 9.109.100.000.00正极材料(万元/吨)三元正极：523 型12.0012.000.000.00三元正极：622 型14.0014.000.000.00三元正极：811 型17.2517.250.000.00磷酸铁锂：动力型4.204.200.000.00负极材料 (万元/吨)湿法隔膜：7m2

14、.002.000.000.00湿法隔膜：9m1.501.500.000.00干法隔膜：14m1.051.050.000.00湿法涂覆隔膜:5m+2m+2m3.403.400.000.00湿法涂覆隔膜:7m+2m+1m2.402.400.000.00湿法涂覆隔膜:9m+2m+2m2.152.150.000.00锂电池数据来源：中国化学与物理电源行业协会，中华商务网，财通证券研究所2、 光伏产业链价格跟踪多晶硅：国产多晶硅料价格下跌。受海外疫情的影响，二季度终端需求较为疲软，近期供应链价格一路下探，单、多晶硅片企业厂内仍有硅料库存，采购意愿较低，市场以观望态度为主，本周实际成交订单一般。接下来部分

15、多晶硅企业有可能透过检修方式降低硅料供应，进而稳定硅料价格。多晶致密料国内一线厂商价格为 69元/kg，较上周下跌4.17，国产多晶硅料价格39元/kg，较上周下跌2.50。目前下游企业陆续受海外疫情影响加深，下游厂商观望情绪浓厚。硅片：多晶硅片价格小幅走弱。单晶硅片一二线厂商本周取消报价。多晶硅片一二线厂商价格分别为1.38和1.28元/片，分别较上周下跌3.50和3.76。以多晶需求为主的印度市场宣布锁国政策，导致需求减缓，而且在产的部分电池企业仍有多晶电池的库存，现阶段调整为单周或隔周制定生产计划，谨慎控制产出。 图11：多晶硅料价格走势 图12：硅片价格走势（元/片）国产特级多晶致密硅

16、料 （元/kg）国产多晶硅料 （元/kg）进口一级多晶致密硅料（美元/kg）90807060123.510382.5一线厂商单晶硅片156.75mm x 156.75mm二线厂商单晶硅片156.75mm x 156.75mm一线厂商多晶金刚线硅片 156.75mm x 156.75mm50640304202102二线厂商多晶金刚线硅片 156.75mm x 156.75mm1.510.5002019/1/42019/5/42019/9/42020/1/402019/1/42019/5/42019/9/42020/1/4 数据来源：solarzo om，财通证券研究所数据来源：solarzo o

17、m，财通证券研究所电池片：单多晶价格小幅走弱。海外需求递延影响让本周单晶PERC电池片价格下跌，M2尺寸价格下降空间十分有限，再加上需求较低，价格跌落幅度也较缓慢，疫情的影响从下游端开始传导至上游，本周开始海外单晶电池片订单逐步减少。多晶电池片的部分，受到印度封锁影响，多晶电池片订单减少，而海外则因无订单成交，价格暂无变动，而多晶电池片后续仍需视印度状况而定。多晶电池价格一二级厂商价格分别为0.58和0.55元/W，分别较上周下跌3.33和3.51。单晶电池片一二级厂商价格分别为0.85元/W和0.80元/W，分别一线厂商较上周下跌 2.27，二线厂商与上周持平。组件：多晶二线和单晶价格小幅下

18、跌。本周多晶组件一二线厂商价格分别为1.48和1.39元/W,单晶组件价格为1.71元/W，多晶一线厂商价格与上周持平，多晶二线厂商价格较上周下跌0.71，单晶下跌0.58。由于海外疫情持续延烧，海外终端厂商仍持观望态度，原先成交的订单陆续出现要求递延交货的情形，新成交订单也较少，市场没有明确行情价，呈现有价无市的情况，目前组件厂库存压力也将上升，后续组件及整体供应链开工率可能都会进一步调整。 图13：电池片价格走势（元/W） 图14：组件价格走势（元/W）1.41.2一线厂商多晶电池156.75mm x 156.75mm二线厂商多晶电池156.75mm x 156.75mm一线厂商常规单晶p

19、erc电池片二线厂商常规单晶perc电池片2.5一线厂商多晶组件 60 x156(275W) 二线厂商多晶组件 60 x156(275W) 一线厂商单晶高效perc组件（305W)210.81.50.60.40.210.502019/1/42019/5/42019/9/42020/1/402019/1/42019/5/42019/9/42020/1/4数据来源：solarzo om，财通证券研究所数据来源：solarzo om，财通证券研究所表2：光伏产业链本周价格（含税）产品厂家04.0904.02涨跌幅涨跌多晶硅（/kg）国产多晶硅料（RMB）特级致密料69.00072.000-4.17