货币利率继续回升长端利率或将维持震荡

1、内容目录 HYPERLINK l _TOC_250011 海外经济：美欧 4 月个人消费支出大幅下降，美联储重申负利率对美国不合适 4 HYPERLINK l _TOC_250010 美国：4 月个人消费支出大幅下降，物价指数持续低迷 4 HYPERLINK l _TOC_250009 美联储：负利率对美国不合适，资产负债表的扩张不会趋于无穷 4 HYPERLINK l _TOC_250008 韩国央行降息 25 个基点，欧元区经济景气指数略微反弹 4 HYPERLINK l _TOC_250007 国内经济：4 月工业企业利润边际明显改善 4 HYPERLINK l _TOC_250006

2、市场回顾：货币利率继续回升，收益率曲线平坦化上行 5 HYPERLINK l _TOC_250005 货币市场：央行重启逆回购，货币利率继续回升 5 HYPERLINK l _TOC_250004 债券市场：利率债收益率上行，短端上行幅度大于长端，期限利差持续收窄 6 HYPERLINK l _TOC_250003 二级市场：利率债收益率上行，短端上行幅度大于长端，期限利差持续收窄 6 HYPERLINK l _TOC_250002 一级市场：利率债供给继续大幅增加，信用债供给减少 8 HYPERLINK l _TOC_250001 短端利率继续攀升幅度有限，长端利率或将维持震荡 9 HYPE

3、RLINK l _TOC_250000 风险提示：疫情发展超预期，中美摩擦升级风险，基本面变化超预期。 10图表目录图 1：工业企业利润同比 5图 2：工业企业经济效益分项指标 5图 3：三大门类工业企业利润同比 5图 4：重点行业工业企业利润同比 5图 5：央行公开市场操作 6图 6：存款类机构质押式回购加权利率 6图 7：上周国债收益率曲线变化 7图 8：上周国开债收益率曲线变化 7图 9：主要期限国债收益率变化 7图 10：主要国开债收益率变化 7图 11：企业债收益率曲线变化（AAA） 7图 12：AA 级- AAA 级企业债等级利差 7附图 13：企业债信用利差变化（5 年期） 11

4、附图 14：公司债信用利差变化（3 年期） 11附图 15：公司债信用利差变化（5 年期） 11表 1：上周利率债发行与到期 8表 2：上周主要信用债发行与到期 8表 3：上周信用债 DCM 定价 9表 4：上周信用债取消或推迟事件 9附表 5：公司债券发行情况 12附表 6：企业债券发行情况 19海外经济：美欧 4 月个人消费支出大幅下降，美联储重申负利率对美国不合适美国：4 月个人消费支出大幅下降，物价指数持续低迷美国 4 月个人消费支出季调环比下降 13.2%，是美国商务部数据追溯至 1959 年以来的最大降幅，主因疫情爆发导致除了最基本商品和服务以外的所有购物活动陷入停滞。4月消费者物

5、价指数（CPI）同比 0.3%，较前值 1.5%大幅下降，且远低于央行 2%的目标； 4 月核心 PCE 物价指数同比 1.0%，较前值 1.7%大幅回落，创 2011 年 2 月以来最低记录。数据显示美国经济面临通胀下行风险。美国一季度实际 GDP 环比折年率修正值为-5.0%，降幅大于初值，刷新 2009 年以来记录新低。当前疫情对经济冲击还在显现，预计二季度美国经济衰退压力仍较大。美联储：负利率对美国不合适，资产负债表的扩张不会趋于无穷美联储主席鲍威尔周五发表讲话，重申负利率对于美国不是一个合适的工具；表示美联储资产负债表的扩张不会趋于无穷，没有看到资产负债表对金融稳定构成风险。根据美联

6、储 28 日发布的数据，截至 5 月 27 日的一周中，美联储资产负债表规模环比增加了约 600 亿美元，达到 7.1 万亿美元的创纪录水平。鲍威尔还称，新冠疫情引发的经济衰退对美国人的打击并不均衡，低收入人群受到了最大冲击，流失的岗位可能需要一段时间才能恢复，美联储必须对支持就业保持紧密关注。韩国央行降息 25 个基点，欧元区经济景气指数略微反弹韩国央行降息 25 个基点至 0.5%，为纪录最低水平。韩国央行预计，2020 年 GDP 将萎缩 0.2%，为 1998 年以来首次预期 GDP 出现萎缩；2021 年 GDP 增速为 3.1%，此前预期为 2.4%。欧元区 5 月经济景气指数为

7、67.5，预期为 70.3，较前值 64.9 略微反弹。欧元区 5 月 CPI 初值同比升 0.1%，创四年新低，预期升 0.1%，前值升 0.3%；环比降 0.1%，预期降 0.1%，前值升 0.3%。国内经济：4 月工业企业利润边际明显改善1-4 月工业企业利润累计同比-27.4%，跌幅较前值收窄 9.3 个百分点；4 月当月同比-4.3%，跌幅较前值大幅收窄 30.6 个百分点。1-4 月工业企业营业收入累计同比-9.9%，跌幅较前值收窄 5.2 个百分点。4 月随着疫情逐渐好转，复工复产有序推进，工业企业的生产和销售陆续恢复正常，推动工业企业利润继续改善。此外，1-4 月工业企业产成品

8、存货累计同比10.6%，较上月下降4.3 个百分点，反映需求回升带动前期被动积压的库存去化。分行业看，1-4 月份，制造业利润总额同比下降 26.8%，降幅较前月大幅收窄 12.1 个百分点，制造业利润加快修复是工业利润边际改善的主要原因；采矿业利润总额累计同比下降 35.2%，降幅较前值扩大 7.7 个百分点，主要受到了石油等大宗商品价格大幅下降的拖累；电力、热力、燃气及水生产和供应业利润总额同比下降 24.3%，降幅较前值收窄 4.3个百分点。利润改善较多的行业主要为高技术制造业、基建相关行业以及可选消费行业（汽车）。计算机通信和其他电子设备制造业、仪器仪表制造业、专用设备制造业、电气机械

9、、汽车制造业企业利润累计同比增速均较上月提升 20 个百分点以上，其中计算机通信和其他电子设备制造业 1-4 月利润总额累计同比增速已由负转正。表明国内经济新动能恢复继续加快，也反映出逆周期调节政策兼顾了短期稳增长和中长期调结构问题。总体来看，4 月生产与需求同步回升推动工业企业盈利边际明显改善，但受市场需求尚未完全恢复、工业品价格持续回落、成本压力依然较大等多重因素影响，工业企业累计利润仍维持较大降幅。5 月 22 日政府工作报告强调稳企业、保就业，提出了一揽子的财政、金融政策以及优化营商环境、扩大内需以及加大对外开放稳外需等措施，预计后续随着各项援企助企政策的贯彻落实，工业企业利润将继续回

10、升向好。图 1：工业企业利润同比图 2：工业企业经济效益分项指标工业企业:利润总额:累计同比工业企业:营业收入:累计同比403020100-10-20-30-40-50工业企业:利润总额:当月同比 工业企业:利润总额:累计同比工业企业:产成品存货:累计同比20100-10-20-30-40-502018-022018-082019-022019-082020-02资料来源：Wind，财信证券资料来源：Wind，财信证券图 3：三大门类工业企业利润同比图 4：重点行业工业企业利润同比工业企业:利润总额:累计同比采矿业:利润总额:累计同比医药制造业专用设备制造业汽车制造制造业:利润总额:累计同比

11、电气机械及器材制造业电力、热力、燃气及水的生产和供应业:利润总额:累计同比 计算机、通信和其他电子设备制造业仪器仪表制造业6040200-20-40-602018-052018-102019-032019-082020-0140200-20-40-60-80-1002018-052018-102019-032019-082020-01资料来源：Wind，财信证券资料来源：Wind，财信证券市场回顾：货币利率继续回升，收益率曲线平坦化上行货币市场：央行重启逆回购，货币利率继续回升上周二央行重启逆回购操作，周二至周五分别进行 100 亿、1200 亿、2400 亿和 3000亿元逆回购操作，操作利

12、率维持在 2.2%不变，上周无逆回购到期，公开市场累计净投放 6700 亿元。资金面继续收敛，上周 DR001 收于 2.08%，周环比大幅上行 99BP，一周均值为 1.93%，周环比上行 80BP。上周 DR007 收于 2.15%，周环比上行 63BP，一周均值为 1.97%，周环比上行 55BP。5 月央行逆回购操作与 MLF 操作共投放货币 7700 亿元，MLF 到期回笼 2000 亿元，累计净投放 5700 亿元。5 月末 DR001 收于 2.08%，较上月末上行 23BP，月均值为 1.24%，月环比上行 25BP；DR007 收于 2.15%，较上月末上行 24BP，月均值

13、为 1.54%，月环比上行 8BP。图 5：央行公开市场操作图 6：存款类机构质押式回购加权利率20000150001000050000-5000-10000-15000货币投放 货币回笼 货币净投放32.521.510.50DR001DR007资料来源：Wind，财信证券资料来源：Wind，财信证券债券市场：利率债收益率上行，短端上行幅度大于长端，期限利差持续收窄二级市场：利率债收益率上行，短端上行幅度大于长端，期限利差持续收窄利率债收益率上行，短端上行幅度大于长端，期限利差持续收窄。上周 1 年期国债收于 1.60%，周环比上行 21BP；10 年期国债收于 2.71%，周环比上行 9BP

14、；1 年期国开债收于 1.79%，周环比上行 33BP；10 年期国开债收于 2.99%，周环比上行 7BP。1 年期与 10 年期国债期限利差较前一周收窄 12BP 至 110BP。5 月末 1 年期国债收于 1.60%，较上月末上行 45BP;10 年期国债收于 2.71%，较上月末上行 17BP；1 年期国开债收于 1.79%，较上月末上行 60BP;10 年期国开债收于 2.99%，较上月末上行 17BP。5 月 1 年期与 10 年期国债期限利差先小幅走阔后大幅收窄。图 7：上周国债收益率曲线变化图 8：上周国开债收益率曲线变化32.521.510.50BP变化（右轴） 2020-0

15、5-222020-05-292.50 2.64 2.681.85 1.892.04 2.221.602.70 2.71 3025201510503.532.521.510.50BP变化（右轴） 2020-05-222020-05-293.01 3.062.992.54 2.622.10 2.241.793.25 3.2340353025201510501y2y3y4y5y6y7y8y9y 10y1y2y3y4y5y6y7y8y9y 10y资料来源：Wind，财信证券资料来源：Wind，财信证券图 9：主要期限国债收益率变化图 10：主要国开债收益率变化中债国债到期收益率:1年中债国债到期收益率

16、:3年中债国开债到期收益率:1年中债国开债到期收益率:3年4.543.532.521.510.5中债国债到期收益率:5年中债国债到期收益率:10年 中债国开债到期收益率:5年中债国开债到期收益率:10年5.554.543.532.521.510.5资料来源：Wind，财信证券资料来源：Wind，财信证券信用债收益率上行，等级利差收窄，信用利差收窄。上周信用债收益率上行。AAA级企业债收益率平均上行 4BP，AA 级企业债收益率平均上行 4BP，AAA 级城投债债收益率平均上行 5BP。等级利差方面，一年期 AAA 级与 AA 级企业债等级利差较前一周收窄3BP 至51BP，十年期 AAA级与

17、AA级企业债等级利差较前一周小幅收窄1BP 至78BP。信用利差方面，产业债信用利差平均较前一周大幅收窄 14BP，城投债信用利差平均较前一周大幅收窄 17BP。图 11：企业债收益率曲线变化（AAA）图 12：AA 级-AAA 级企业债等级利差BP变化（右轴）1年期企业债等级利差(AA-AAA)2020-05-29 2020-05-22 10年期企业债等级利差(AA-AAA)4.543.532.521.510.50203.71 3.89 3.99 4.003.27 3.552.412.733.022.021816141210864201y2y3y4y5y6y7y8y9y 10y1.210.8

18、0.60.40.20资料来源：Wind，财信证券资料来源：Wind，财信证券3.2.2 一级市场：利率债供给继续大幅增加，信用债供给减少上周利率债供给继续大幅增加。上周利率债总发行规模为 8008.15 亿元，到期规模为 1471.20 亿元，净融资规模为 6536.95 亿元。国债发行规模为 600.30 亿元，到期规模为1001.20 亿元，净融资规模为-400.90 亿元。地方政府债发行规模为 6238.25 亿元，到期规模为 120.00 亿元，净融资规模为 6118.25 亿元。政策性金融债发行规模为 1169.60 亿元，到期规模为 0.00 亿元，净融资规模为 1169.60 亿

19、元。5 月利率债总发行量较上月大幅增加，地方政府债新发行量大幅上升是主要原因。根据 Wind 统计，5 月利率债总供给规模为 23023.75 亿元，其中国债发行规模为 6773.20 亿元，地方政府债发行规模为 11561.75 亿元，政策性金融债发行规模为 4688.80 亿元。表 1：上周利率债发行与到期发生日期总发行量（亿元）发行只数总偿还量（亿元）净融资额（亿元）国债：600.3021001.20-400.90记账式国债600.3021001.20-400.90储蓄国债0.0000.000.00地方政府债：6238.25166120.006118.25一般债券1156.3715120

20、.001036.37专项债券5081.881510.005081.88政策性金融债1169.60150.001169.60合计8008.151831471.20 6536.95资料来源：Wind，财信证券上周信用债供给减少。上周非金融信用债总发行规模为 2618.17 亿元，到期规模为1336.44 亿元，净融资规模为 1281.73 亿元。具体来看，企业债发行规模为 46.30 亿元，到期规模为 172.53 亿元，净融资规模为-126.23 亿元。公司债债发行规模为 869.67 亿元，到期规模为 109.11 亿元，净融资规模为 760.56 亿元。中期票据发行规模为 525.90 亿元

21、，到期规模为 155.00 亿元，净融资规模为 370.90 亿元。短期融资券发行规模为 1056.80 亿元，到期规模为 823.80 亿元，净融资规模为 233.00 亿元。PPN 发行规模为 119.50 亿元，到期规模为 76.00 亿元，净融资规模为 43.50 亿元。 5 月信用债总供给规模为 7177.60 亿元，较 4 月大幅减少。表 2：上周主要信用债发行与到期发生日期总发行量（亿元）发行只数总偿还量（亿元）净融资额（亿元）企业债46.304172.53-126.23公司债869.6793109.11760.56中期票据525.9043155.00370.90短期融资券105

22、6.8085823.80233.00PPN119.501676.0043.50合计2618.172411336.441281.73资料来源：Wind，财信证券发行利率方面，从交易商协会的非金融企业债务融资工具估值来看，上周信用债发行利率全面上行，重点 AAA 级平均上行 3BP，AAA 级平均上行 3BP，AA+级平均上行 3BP，AA 级平均上行 3BP，AA-级平均上行 3BP。1 年期3 年期5 年期7 年期本期评级（%）变动（bp）历史区间（%）本期（%）变动（bp）历史区间（%）本期（%）变动（bp）历史区间（%）本期（%）变动（bp）历史区间（%）重点2.6022.58-6.253

23、.0252.97-6.203.3443.30-6.223.7923.74-6.13AAA 2.7422.70-6.463.1343.09-6.453.5233.49-6.514.0313.98-6.40AA+ 3.0332.85-6.863.4543.41-6.873.9543.91-7.014.4824.43-6.92AA 3.4523.00-7.214.0763.82-7.324.6734.32-7.515.1425.06-7.45AA- 4.7524.39-7.715.5335.43-7.956.1736.02-8.396.6446.42-8.91表 3：上周信用债 DCM 定价信用AA

24、A资料来源：Wind，财信证券上周取消或推迟发行信用债债券有 15 只，计划发行 146.00 亿元。表 4：上周信用债取消或推迟事件计划发行发生日期债券简称发行主体主体评级事件规模( 亿)05-2920 阳煤 MTN004B5.00阳煤集团AAA取消发行05-2920 鲁黄金 MTN00110.00山东黄金集团AAA取消发行05-2920 晋煤 MTN006B2.00晋城煤业集团AAA取消发行05-2820 湘高速 MTN00110.00湖南高速AAA取消发行05-2820 皖供销 SCP0013.00安徽供销AA取消发行05-2820 鸿达兴业 SCP00210.00鸿达集团AA+取消发行

25、05-2820 诚通 1425.00中国诚通AAA推迟发行05-2820 诚通 1325.00中国诚通AAA推迟发行05-2720 保利发展 MTN00515.00保利地产AAA推迟发行05-2720 淮安新城 MTN0028.00淮安城资AA+取消发行05-2720 渝中国资 MTN0015.00渝中国有资产AA+取消发行05-2720 大宁 021.00大宁资产AA+取消发行05-2620 晋煤 MTN005B5.00晋城煤业集团AAA取消发行05-2620 广信控股 CP0012.00广信控股AA取消发行05-2520 津城建 MTN00420.00天津城投集团AAA取消发行资料来源：W

26、ind，财信证券短端利率继续攀升幅度有限，长端利率或将维持震荡月以来，利率债收益率显著回升。前半月长端利率上行幅度大于短端利率，主要原因是经济数据大幅改善使市场形成经济触底回暖的预期，以及对利率债供给冲击的担忧，收益率曲线陡峭化上行。5 月中旬后，资金面持续收敛带动短端利率显著上行，期限利差快速压缩，收益率曲线呈“熊平”特征。5 月末隔夜回购利率已大幅回升至 2.1%附近，反映资金面整体偏紧，主要受到地方政府债发行缴款、月末企业所得税汇算清缴的影响。为呵护资金面平稳，央行在 5 月最后一周重启逆回购操作，连续四天共投放 6700 亿元作为对冲，利率维持在 2.2%不变，市场降息预期落空，资金利

27、率继续上升。进入 6 月，随着缴款、缴税等月内资金扰动因素的逐步消退，以及央行逆回购投放的对冲效果显现，资金面或将回归平稳，短端利率继续攀升的幅度有限。从基本面看，5月国内经济继续改善，生产端与需求端均处回升通道，基本面向好对债市情绪造成一定压制，但外需走弱的担忧并未消除，且近期中美摩擦有升级趋势，外部经济环境恶化可能将拖累经济修复的节奏，长端利率大概率将维持震荡行情。从政策面看，虽然政府工作报告明确了今年财政货币政策的宽松基调，长短端利率中枢难以再返前期低位，主因当前货币宽松进一步加码的预期有所弱化。在国内经济明显回暖，社融增速已维持高位的背景下，4 月以来 OMO 长时间缺位、5 月中旬

28、MLF 操作利率持稳、5 月底重启 OMO但利率维持不变，体现了货币政策已由前期的大幅宽松转为谨慎宽松，近期人民币贬值压力加大也对货币宽松形成制约。总体来看，6 月债市或将以震荡调整为主，震荡格局的打破需要基本面或政策面更明确的信号出现。5 风险提示：疫情发展超预期，中美摩擦升级风险，基本面变化超预期。附图 13：企业债信用利差变化（5 年期）2.52.32.11.91.71.51.31.10.90.70.55年期AAA级企业债信用利差5年期AA+级企业债信用利差5年期AA级企业债信用利差5年期AA-级企业债信用利差4.304.103.903.703.503.303.102.902.702.5

29、02018-11 2019-01 2019-03 2019-05 2019-07 2019-09 2019-11 2020-01 2020-03 2020-05资料来源：Wind，财信证券附图 14：公司债信用利差变化（3 年期）2.52.32.11.91.71.51.31.10.90.70.53年期AAA公司债信用利差3年期AA+公司债信用利差3年期AA公司债信用利差3年期AA-公司债信用利差4.003.803.603.403.203.002.802.602.402.202.002018-112019-022019-052019-082019-112020-022020-05资料来源：Win

30、d，财信证券附图 15：公司债信用利差变化（5 年期）2.52.32.11.91.71.51.31.10.90.70.55年期AAA公司债信用利差5年期AA+公司债信用利差5年期AA公司债信用利差5年期AA-公司债信用利差4.504.003.503.002.502.002018-112019-022019-052019-082019-112020-022020-05资料来源：Wind，财信证券证券研究报告附表 5：公司债券发行情况简称发行人简称省份发行日规模（亿）期限（年）债项评级主体评级利率（ %）担保人20 安安宁发展云南省2020-0182-AA宁 015-2920 茅茅山旅发江苏省20

31、20-0102+1-常州市金坛区建设资山 015-29产经营有限公司20 泰泰州鑫鸿江苏省2020-023-AA苏州市信用再担保有州 015-29限公司20 浦浦里集团重庆2020-033+2AAAA里 015-2920 威威海国运山东省2020-0303+2-AA+产 015-2920 庐庐陵建设江西省2020-02.53+2,4.3022AA+AA-江西省融资担保集团陵 015-29有限责任公司20 眉眉山资产四川省2020-063+2-AA资 015-2920 株株洲国投湖南省2020-0103+2-AA+国 015-2920 惠惠鑫汇江苏省2020-0103+2,4.0819AAAA鑫

32、 015-2920 大大江公司安徽省2020-06.43+2AAAA江债5-2920 滨滨城投资山东省2020-03.554.1019AAAA城 015-2920 皖安徽盐业安徽省2020-0103+2-AA盐 015-2920 世世园集团山东省2020-073+2+2-AA+园 015-29此报告仅供内部客户参考 固定收益20 怡怡亚通广东省2020-053AAAAA4.800深圳市高新投融资担亚 015-290保有限公司20 云云南铜业云南省2020-0103AA+AA+3.790铜 015-29020 京市政路桥北京2020-0103+2AA+AA+路 015-2920 联联想控股北京2

33、020-0153AAAAAA想 015-2920 红美凯龙上海2020-052+1AAAAAA美 025-29G20金枪新材江苏省2020-00.21-4.950苏州市信用再担保有金枪5-280限公司20 丰丰经开江苏省2020-04.52+1-AA7.000经 025-28020 科科陆电子广东省2020-052+1AAAAA-6.750深圳市高新投融资担陆 015-280保有限公司20 河河池国投广西壮族2020-033-AA7.000池 02自治区5-28020 世世纪新城江苏省2020-052+2+1-AA6.800纪 02集团5-28020 淮淮安经发江苏省2020-05.53+2A

34、A+AA5.770淮安开发控股有限公经 02集团5-280司20 靖北辰城乡江苏省2020-01.42+2+1-AA6.140无锡联合融资担保股建 02建设5-280份公司20 石大足石刻重庆2020-013+2AAAAA6.000重庆兴农融资担保集刻 015-280团有限公司20 吴吴中经发江苏省2020-063+2-AA+3.350发 025-28020 临临投集团山西省2020-052+2+1-AA7.000汾 035-280固定收益20 振振东公司山东省2020-083+2,4.1019AAAA7.000东 025-280G20长寿生态重庆2020-08.53+2-AA6.500四川省

35、金玉融资担保生态5-280有限公司20 苏园博园公江苏省2020-0183+3+3+3+3+AAA4.080南京江宁经济技术开园 01司5-283,15.93250发总公司20 苏园博园公江苏省2020-033+3+3+3+3+AA+4.400南京江宁国有资产经园 02司5-283,15.93250营集团有限公司20 工工控集团湖北省2020-053+2AAAA4.500控 015-28020 狮狮桥天津2020-011+1AA+AA+6.000桥 015-28020 常常州城建江苏省2020-07.55AAAAAA3.500城 015-28020 常常州城建江苏省2020-07.510AAA

36、AAA4.500城 025-28020 平平煤股份河南省2020-0101+NAAAAAA4.980煤 Y15-28020 建建艺集团广东省2020-01.152+1AAAAA-5.600深圳市高新投集团有艺债5-270限公司20 益益阳交发湖南省2020-00.793-AA6.200交 01投5-27020 宝宝星工贸天津2020-0142+1-AA7.000星 015-27020 宜宜兴城投江苏省2020-063+N-AA+4.500城 Y15-27020 淮淮安交通江苏省2020-0153+N-AA+5.500交 Y15-27020 桐桐庐国控浙江省2020-0103-AA3.980控

37、015-270固定收益20 长长兴金控浙江省2020-0103+2-AA金 015-2720 鼎鼎通交通江苏省2020-083+2AA+AA4.050南通高新技术产业开通 015-270发区总公司20 海海曙开投浙江省2020-0103+2AA+AA+3.290曙 015-27020 泉泉丰城投贵州省2020-06.73+2AAAA7.500丰 025-27020 嵊嵊州城设浙江省2020-0133+2AA+AA4.490嵊州市投资控股有限城 015-270公司20 武武汉国资湖北省2020-0105+5AAAAAA3.650资 015-27020 不平安不动广东省2020-050.4932A

38、-1AAA1.850平动 D1产5-27020 环首创环境香港特别2020-0103+2AAAAA+3.100北京首都创业集团有境 01行政区5-270限公司20 鲁山东金管山东省2020-0103+2AAAAAA3.100金 015-27020 旭旭辉集团上海2020-0105AAAAAA4.500辉 025-27020 旭旭辉集团上海2020-021.23+2AAAAAA3.800辉 015-27020 红红星美凯浙江省2020-012.52+1AAAAAA6.820星 03龙5-27020 桂广西金投广西壮族2020-0101-AAA4.470广西投资集团有限公金 D2集团自治区5-26

39、0司20 昌昌吉国投新疆维吾2020-092+1-AA7.500吉 02尔自治区5-26020 康康居江苏省2020-06.52+1-AA+3.600南京大江北国资投资居 035-260集团有限公司固定收益20 潍潍坊城投山东省2020-053+2AAAAAA3.500坊 01集团5-26020 榕福州建发福建省2020-023+2-AA+3.590发 025-26020 虞上虞交通浙江省2020-0103+2AA+AA+3.500交 01集团5-26020 潍潍坊城投山东省2020-0105AAAAAA4.490坊 02集团5-26020 诸诸暨国资浙江省2020-0123+2-AA+3.670资 035-26020 邛邛崃建设四川省2020-0103+2-AA7.000崃 015-26020 南南部新城重庆2020-0153+2-AA+4.940司 015-26020 高高密国资山东省2020-010.72+2+1-6.500密 025-26020 土山东土地山东省2020-0203+2AAAAAA3.480地 015-26020 兴兴化城投江苏省2020-010.52+2+1-AA6.670化 015-26020 南南北湖旅浙江省2020-055-4.250海盐县国有资产经营旅 01投5-260有限公司2