现金流量表与企业财务状况分析

1、现金流量表与企业财务状况分析购置一个濒临破产公司的股票而银行也乐于为其发放贷款，问题就出在投资者和债权人未对该公司的现金流动状况作深化的理解和分析。假如分析一下该公司的现金流量表，就会发现早在破产前5年，即1970年，该公司的现金净流量就已出现负数。假设如此，投资者就不会对一个现金严重短缺、毫无偿债才能的公司进展投资。这一事件使投资者认识到，简单地分析资产负债表、利润表或财务状况变动表已不能完全满足投资决策的需要。他们需要理解企业的现金流动状况，需要知道为什么盈利企业会走向破产？为什么亏损企业会发放股利？为什么经营净利润与经营现金净流量不相等？这类问题均可通过分析现金流量表得以解答。我国已发布

2、的?企业会计准那么-现金流量表?要求企业按直接法编制现金流量表，并在附表中提供按间接法将净利润调整为经营活动现金流量的信息，这对于提醒企业一定期间现金流量的生成及其原因，从现金流量角度分析企业净利润的质量具有积极作用。现以ab公司为例，说明如何利用现金流量表分析企业的财务状况。ab公司现金流量表19xl年度单位：元工程金额一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金10342737收到增值税销项税额229500现金收入小计10572237购置商品、承受劳务支付的现金11227400支付给职工及为职工支付的现金40000支付的增值税款229500支付的所得税款49658支付的除增值税、

3、所得税以外的其他税费1459支付的其他与经营活动有关的现金18000现全支出小计1566017经营活动产生现金流量净额6220二、投资活动产生的现金流量：收回投资所收到的现金8250分得股利或利润所收到的现金2750获得债券利息收入所收到的现金1275处置固定资产而收回的现金净额750现金收入小计13025购建固定资产所支付的现金114900权益性投资所支付的现金10000现全支出小计124900投资活动产生的现金流量净额-111875三、筹资活动产生的现金流量吸收权益性投资所收到的现金25000发行债券所收到的现金400000借款所收到的现金90000现金收入小计515000归还债务所支付的

4、现金21200分配股利或利润所支付的现金25000归还利息所支付的现金250现金支出小计46450筹资活动产生的现金流量净额468550四、现金和现金等价物净增加倾362895补充资料金额1不涉及现金收支的投资和筹资活动：以固定资产、无形资产对外投资47500本期提取盈余公积金150172将净利润调节为经营活动的现金流量净利润103572加：计提的坏账准备或转销的坏账198固定资产折旧7300无形资产摊销2025待摊费用摊销3000处置固定资产的损失2250财务费用6200投资收益-4025存货增加-125800经营性应收工程减少5900经营性应付工程槽加5600增值税增加净额0经营活动产生的

5、现金流量净额62203现金和现金等价物净增加情况：现金和现金等价物的期末余额417345减：现金和现金等价物的期初余额54450现金和现金等价物的净增加额362895一、现金流量构造分析现金流量构造分析是指同一时期现金流量表中不同工程间的比拟与分析，以提醒各项数据在企业现金流入量中的相对意义。其计算公式为：现金流量构造比率=单项现金流入出量/现金流入量总额ab公司本期现金流入量为2100262元，现金流出量为1737367元，现金净流量为362895元。在全部现金流入量中，经营活动所得现金占74.86，投资活动所得现金占0.62，筹资活动所得现金占24.52。这意味着维持公司运行、支撑公司开展

6、所需要的大部分现金是在经营过程中产生的，这无疑是企业财务状况良好的一个标志。而收回投资、分得股利获得的现金以及银行借款、发行债券、承受外部投资获得的现金对公司的运行和开展都起到了辅助性或补充性的融资作用。在ab公司本期现金流出量中，经营活动所付现金占74.56，投资活动所付现金占5.95，筹资活动所付现金占2.21。将此与现金流入量分析相结合，可以发现该公司的现金流入与流出主要来自于经营活动所得，用于经营活动所费；公司进展固定资产投资，支付投资者利润等现金需要主要来源于外部筹资，特别是举债筹资。从总体上看，该公司的运行是安康的，开展是稳定的。但应特别注意公司以举债筹资扩大投资所带来的财务风险及

7、其归还才能。二、盈利质量分析盈利质量分析是指根据经营活动现金净流量与净利润、资本支出等之间的关系，提醒企业保持现有经营程度，创造将来盈利才能的一种分析方法。盈利质量分析主要包含以下两个指标：1盈利现金比率盈利现金比率=经营现金净流量净利润这一比率反映企业本期经营活动产生的现金净流量与净利润之间的比率关系。在一般情况下，比率越大，企业盈利质量就越高。假如比率小于1，说明本期净利中存在尚未实现现金的收入。在这种情况下，即使企业盈利，也可能发生现金短缺，严重时会导致企业破产。在分析时，还应结合企业的折旧政策，分析其对经营现金净流量的影响。ab公司的盈利现金比率为66220/103572，这说明该公司

8、本期创造的利润中有相当一部分并未收到现金，即会计帐面利润与实低于净利润的主要原因是本期存货量比上期增加了125800元。在分析时，应结合公司的其他有关资料，进一步分析存货增加的原因。2再投资比率再投资比率=经营现金净流量/资本性支出这一比率反映企业当期经营现金净流量是否足以支付资本性支出固定资产投资所需要的现金。比率越高，企业扩大消费规模、创造将来现金流量或利润的才能就越强。假如比率小于1，说明企业资本性支出所需现金，除经营活动提供外，还包括外部筹措的现金。ab公司本期再投资比率为546220/114900，这说明公司经营现金净流量满足资本性支出的才能较低，或者说公司需要的资本性投资大部分靠外

9、部筹资所得。三、筹资与支付才能分析筹资与支付才能分析是通过现金流量表有关工程之间的比拟，反映企业在金融市场上的筹资才能以及偿忖债务或费用的才能。企业筹资与支付才能分析主要包含以下几个指标：1外部融资比率经营性应付工程增减净额+筹资现金流入量外部融资比率=现金流入量总额这一比率反映企业在金融市场筹措资金的才能，或经营开展对外部资金的依赖程度，这一比率越大，说明企业的筹资才能越强。ab公司的外部融资比率仅为24.8%5600+515000)/2100262，说明企业的现金大部分靠内部资金,即经营活动所得。2强迫性现金支付比率强迫性现金支付比率=现金流入总额/(经营现金流出量+归还债务本息付现这一比

10、率反映企业是否有足够的现金归还债务、支付经营费用等。在持续不断的经营过程中，公司的现金流入量至少应满足强迫性目的支付，即用于经营活动支出和归还债务。这一比率越大，其现金支付才能就越强。ab公司强迫性现金支付比率为1.322100262/(1566017+21200+250，这意味着该公司本期创造的现金流入量可满足经营活动和归还债务的现金需要。3到期债务本息偿付比率经营活动现金净流量到期债务本息偿忖比率=本期到期债务本金+现金利息支出这一比率用来衡量企业到期债务本金及利息可由经营活动创造现金支付的程度。比率越大，说明企业偿付到期债务的才能就越强，假如比率小于1，说明企业经营活动产生的现金缺乏以偿

11、付到期债务本息，企业必须对外筹资或出售资产才能归还债务。ab公司以经营现金净流量偿付到期债务本息仅占28.956220/(21200+250，其余部分是靠外部筹资归还的，如借新债还旧债。4现金偿债比率现金偿债比率=经营现金净流量/长期债务总额这一比率反映企业按照当前经营活动提供的现金归还长期债务的才能。虽然企业可以用从投资或筹资活动中产生的现金来归还债务，但从经营活动中所获得的现金应该是企业长期现金的主要来源。一般来说，这一比率越高，企业归还债务的才能就越强。假设ab公司期末长期债务为471025元，那么公司偿债比率为1.326220/471025，如按目前经营现金净流量分析，该公司将来偿债才

12、能较低。5现金股利支付率或利润分配率现金股利支付率=现金股利或分配的利润/经营现金净流量这一比率反映本期经营现金净流量与现金股利或向投资者分配利润之间的关系，比率越低，企业支付现金股利的才能就越强。传统的股利支付率应付股利/净利润，假设不考虑优先股反映的是支付股利与净利润的关系，而按现金净流量反映的股利支付率更能表达支付股利的现金来源及其可靠程度。在ab公司中，本期支付投资者利润25000元，虽仅占净利润的2425000/103572，但却是经营现金净流量的4.02倍25000/6220，也就是说，经营活动提供的现金缺乏以支付投资者的利润，进一步分析可知，该公司本期利润分配所支付的现金主要来自于举债筹资。在分析中，企业还可将现金和现金等价物与流动资产或流动负债进展比拟。一般来说，现金和现