浅谈我国货币政策效果的城乡差异

1、浅谈我国货币政策效果的城乡差异摘要：一、文献回忆一般情况下，在地区经济构造有明显差距的国家实行统一的货币政策，其政策效果必然在各地区产生较大的差异，这就是货币政策的差异效应。国外研究货币政策差异效应的相关文献比较丰富，货币学派的beare1利用简约式模型对加拿大平原地区的三个省份进展分析，指出各地区产品需求的收入弹性差异可以解释货币对不同区域造成的不同影响；新古典凯恩斯学派的fishkind2利用大型区域宏观模型分析，证实美联储的货币政策对印第安纳州经济的影响与对全美的影响相比存在差异，认为这主要是由印第安纳州的相对经济构造造成的；rhff3等人对区域利率差异和区域信贷可得性差异进展分析，认为

2、地区间存在的本钱和风险差异是最主要的原因；karras4等人对欧洲国家货币政策不对称效应进展了研究；arlin和defina5等人通过国家货币政策对区域经济周期波动的影响来鉴收稿日期：2022-09-01作者简介：李善燊1980-，陕西省平利县人，国际商务师，陕西师范大学国际商学院硕士研究生，研究方向：区域经济理论与政策；何炼成1928-，湖南省浏阳市人，陕西师范大学国际商学院声誉院长，教授，博士生导师，研究方向：政治经济学、开展经济学。别货币政策的区域效应，指出经济构造的地区差异导致货币政策出现区域非对称效应。截至目前，国外已开展起来运用构造向量自回归模型来分析货币政策影响的区域差异。相对来

3、说，国内关于货币政策差异性的研究起步比较晚，而且多采用描绘性研究、一般回归、因果分析等方法的居多。如张志军6等国内学者，在一定程度上研究了区域金融开展不平衡问题并一致认为应该施行差异化的货币政策，特别要向欠兴隆地区倾斜。最近几年国内学者也尝试采用国际流行的var，svar等计量模型来研究，如李成7、周好文8、丁文莉9、张晶10、杨开忠11等，但他们只局限于研究统一的货币政策在不同行政区域或者东、中、西地理区域间的差异效应研究。本文在借鉴国内外研究成果根底上，尝试用向量自回归的研究方法，结合我国城乡二元经济构造特征，研究我国统一货币政策的城乡差异效应。本文分三部分阐述，首先通过实证研究证实统一货

4、币政策对城乡经济影响的差异化存在以及这种影响的程度，然后分析产生差异性效果的原因，最后提出消除这种差异性后果的建议。二、差异性影响的计量模型分析1980年，西姆斯(sis)针对大型宏观经济计量模型存在的缺乏，首次提出了非约束性向量自回归(var)模型，这种模型以多方程联立的形式出现，系统内每个方程右边的变量是一样的，包括了所有内生变量的滞后值，然后通过模型中所有内生当期变量对它们的假设干滞后值进展回归，进而估计出全部内生变量的动态关系。一个var(p)模型的数学形式是12：一数据的选取与处理本文对货币政策城乡效应的分析主要立足于从货币政策中介目的货币供应量到最终目的经济增长这一过程，指标选取1

5、9782022年度数据，详细为：1、狭义货币供应量指标1；2、城乡经济产出指标，y表示城市居民人均可支配收入，ny表示农村居民人均纯收入。以上数据是以1978年为基期，核算出年度pi，年度城镇pi，年度农村pi，将名义货币供应量和城乡名义收入转化为实际值。数据来源于?新4脉冲响应分析经尝试对原始数列做脉冲响应稳定性较差，根据之前的adf检验，3个序列变量都是一阶差分平稳，因此，将上述变量进展一阶差分后的var系统，经检验根模的倒数均小于1，模型具有稳定性，于是给定各变量一个标准差的初始冲击，对其他变量的响应过程进展10个年度的系统模拟，重点比较货币供应量、城镇收入、农村收入在响应速度、响应深度

6、以及持续时间上的差异。不考虑变量对自身冲击的响应，图中第一列是给d(1)一个单位的初始正向冲击，虽然城镇和农村在初始时期都是正向响应，但城镇收入对于货币供应的响应峰值更高，正向响应超过四期，而农村收入对货币供应的响应峰值低，且持续时间不到一期就开始波动；第二列是给d(y)一个单位的初始正向冲击，货币供应在一期末正响应最大，且正向响应持续四期，农村收入在三期末正响应最大，之后缓慢收敛；第三列是给d(ny)一个正的初始正向冲击，在第一期货币供应的响应是略微负值，在第三期才到达最大正响应，城镇收入在前四期是负响应，在第二期负响应最大。这种响应趋势和格兰杰因果检验结果相照应。图1各变量冲击的脉冲响应虚

7、线表示正负两倍标准差偏离带5方差分解脉冲响应描绘的是模型中的一个内生变量的冲击给其他内生变量所带来的影响，而方差分解是通过分析每一个构造冲击对内生变量变化的奉献度，进一步评价不同构造冲击的重要性。从表3对城镇收入变动和农村收入变动的方差分解能看出，货币供应的变化对城镇收入变化的奉献率较大，第一期就到达50%左右，其次是受自身变化的影响，农村收入的变动对城镇收入变动奉献率较小，前四期内不超过4%。而对农村收入变动来说，其奉献率的90%以上均来自身变动的影响，受货币供应变动和城镇收入变动的影响很校这进一步说明了货币供应变动对城镇收入有效而对农村收入无效，农村收入变动自成封闭体系，二元经济构造特征明

8、显。三、差异性的原因探究一我国城乡二元经济构造使货币政策效果产生差异我国城乡二元经济构造的形成原因是多方面的，从大的开展思路上来看，首先着力解决主要矛盾和矛盾的主要方面，因此改革开放以后的非平衡开展道路，对外开放的格局，大力开展城市工业等战略思想使城镇优先于乡村开展；从政策施行倾向上看，城市化建立、产业布局、财政投入、社会保障等方面也是城镇优先于乡村开展；从市场机制发挥的效果来看，“自由市场力量的作用使经济向区域不平衡方向开展是一个内在的趋势缪尔达尔，?经济理论与欠开展区域?，1974年也就是说即使不存在政策导向的因素，市场化的自发力量产生的极化效应也会使城镇优于乡村开展。二元经济构造一旦形成

9、，对统一货币政策的施行就会产生差异效应。1从城乡收入增长趋势看，统一的货币政策效果会产生差异由图2看出，自改革开放以来我国城乡收入总体上呈非收敛趋势，分四个阶段来看：19781984：虽然从起点上看乡村人均收入比城镇人均收入低，但乡村人均收入增长速度略高于城镇人均收入，这主要得益于家庭联产承包责任制的好处；19851989：乡村人均收入增长趋势不大，城镇人均收入初期增长较快，到1989年二者均有所下跌，这与当时的社会原因有所对照；19901996：这个阶段城乡收入增长速度相反，初期城镇优于乡村，后期乡村优于城镇，这与90年代中期通货膨胀有关；19972022：城乡收入都有所增长，但城镇收入增长

10、速度明显高于乡村。图2城y1乡ny1实际人均可支配收入增长以1978年价格程度为100数据来源：?新农村由于经济根底薄弱，信誉制度不健全，以商业金融为根底的农村信誉社，只能在借贷高风险高本钱的负面挤压和自身在农村的垄断优势下存活，其结果是放贷利率高，加大农民负担，抑制农民对资金的需求，不利于乡镇企业和农村个体经济的开展，这也就不能对“三农以及社会主义新农村建立产生强有力的金融支持。因此，要搞活农村金融，搞活农村经济，只依靠农村信誉社这种目的定位不单一的金融机构是不能解决问题的，面对农村强大的资金需求，一方面，国家应放开农村金融市场引进包括民间资本在内的所有社会资本成立新型金融机构，给予公平待遇

11、，在同行竞争中增强金融机构运行效率，增强对农村的资金供应；另一方面，政府应通过财政或政策性银行对商业银行难以效劳的地区、部门加强金融支持，加强对农村公共产品和设施的融资力度，创造有保障的经济基矗三设立农业保险基金根据蛛网理论，农业消费的季节性与市场对农产品的需求程度往往存在脱节，价格的波动对农民增收有负面影响。另外，目前全国“条条块块的区域经济建立，受行政区划和地方部门利益负面影响较大，16加之对政府官员的问责制不健全，有些地域特别是农村某些地方的产业规划与建立成了某些当权者捞政绩的“试验田，成功了那么官民两利，不成功那么百姓买单，严重削弱了农民的创收才能，这对农村金融系统是一个深远的负面冲击

12、。因此，我国应尽早设立农业保险基金，基金来源与地方财政挂钩，这一方面能稳定农业，支援三农，另一方面把农民群众的收入直接与政府财政收入挂钩，利于政府绩效考核，防止地方政府随意施政。四增强农民创收才能，完善收入分配制度货币政策效果的城乡差异，归根结底是由于城乡二元经济构造造成的，而打破二元经济构造的关键在于农民的增收和农村社会保障制度的完善。优化和提升农村产业，进步农村留守人群的收入；进一步为农民进城务工做好效劳，保障农民工收入。农民收入增加了，才有在农村创业的可能，才能融入农村经济金融体系，非消费性贷款工程才会减少，货币政策调节的效果才会显现。参考文献：1bearejbanetaristdelf

13、reginalbusinessylesjjurnalfreginalsiene，197616：57632fishkindhhthereginalipatfnetarypliy：anenisiulatinstudyfindiana19581973jjurnalfreginalsiene，197717：77-883rkffhreginalinterestratesandbankfailures，18701914jexplratinsinenihistry，197714：90954karrasgaretheutputeffetsfnetarypliyasyetri？evidenefrasaplefeurpeanuntriesxfrdbulletinfenisandstatistisj.1996