投资理财理论与实务第07章期货投资

1、 第七章 期货投资第一节 期货市场概述一、期货市场的产生发展二、期货市场的发展过程（一） 商品期货1农产品期货2金属期货 3能源期货 （二） 金融期货（三） 期货期权三、期货市场的功能期货市场在稳定与促进市场经济发展方面有以下功能。 1回避价格风险的功能。期货市场最突出的功能就是为生产经营者提供回避价格风险的手段。2发现价格的功能。在市场经济条件下，价格是根据市场供求状况形成的。期货市场上来自四面八方的交易者带来了大量的供求信息，标准化合约的转让又增加了市场流动性，期货市场中形成的价格能真实地反映供求状况。 3有利于市场供求和价格的稳定。期货市场上交易的是在未来一定时间履约的期货合约。它能在一

2、个生产周期开始之前，就使商品的买卖双方根据期货价格预期商品未来的供求状况，指导商品的生产和需求，起到稳定供求的作用。.4节约交易成本。期货市场为交易者提供了一个能安全、准确、迅速成交的交易场所，提供交易效率，不发生 三角债，有助于市场经济的建立和完善。 四、期货市场的参与者1 投机交易者2套期保值者3套利交易者五、期货交易的基本特征1标准化合约2集中化交易3双向对冲交易4杠杆机制5每日结算制度六、期货交易与现货交易、远期交易的关系（一） 期货交易与现货交易1买卖的直接对象不同。 2交易的目的不同。 3交易方式不同。 4交易场所不同。 5商品范围不同。 6结算方式不同。 （二）期货交易与远期交易

3、1交易对象不同。期货交易的对象是标准化合约，远期交易的对象主要是实物商品。2功能作用不同。期货交易的主要功能之一是发现价格，远期交易中的合同缺乏流动性，所以不具备发现价格的功能。3履约方式不同。期货交易有实物交割和对冲平仓两种履约方式，远期交易最终的履约方式是实物交收。4信用风险不同。期货交易实行每日无负债结算制度，信用风险很小，远期交易从交易达成到最终实物交割有很长一段时间，此间市场会发生各种变化，任何不利于履约的行为都可能出现，信用风险很大。5保证金制度不同。期货交易有特定的保证金制度，远期交易是否收取或收多少保证金由交易双方私下商定。 第二节 期货市场结构与交易 一、期货交易所（一） 国

4、内期货交易所1上海期货交易所2大连商品交易所3郑州商品交易所4中国金融期货交易所（二） 国际期货交易所1芝加哥商业交易所（CME）2芝加哥期货交易所（CBOT）3纽约商业交易所（NYMEX）4纽约期货交易所(NYBOT)5伦敦金属交易所(LME)6伦敦国际石油交易所(IPE)7东京工业品交易所(TOCOM)8新加坡国际金融交易所(SIMEX)9韩国期货交易所(KOFEX)10香港期货交易所(HKFE)二、期货经纪机构期货经纪公司是依法设立，接受客户委托，按照客户的指令，以自己的名义为客户进行期货交易并收取交易手续费的中介组织。其交易结果由客户承担。期货经纪公司是交易者与期货交易所之间的桥梁和纽

5、带，它在期货市场中的作用主要是：接受客户委托，代理期货交易，拓展市场参与者的范围，扩大市场规模，节约交易成本，提高交易效率，增强期货市场竞争的充分性；为客户提供专业的咨询服务，充当客户的交易顾问，帮助客户提高交易的决策效率和决策的准确性；对客户账户进行管理，控制客户交易风险。三、期货市场交易步骤（一）期货交易基本流程 （二）每日结算与账户管理 1每日无负债制度2保证金制度3风险准备金制度第三节 商品期货投资一、国内期货交易所与主要期货合约（一）大连商品交易所（DCE）代表商品介绍1大豆商品介绍2影响大豆期货价格的主要因素 （二）上海期货交易所（SHFE）代表商品介绍1铜商品介绍2影响铜期货价格的主要因素（三）郑州商品交易所(CZCE)代表商品介绍1小麦商品介绍2影响小麦期货价格的主要因素二、商品期货主要交易行为与方式（一）套期保值交易1套期保值的概念2套期保值的操作方法 3套期保值的基本原则4套期保值的风险（二）投机交易1投机交易的概念2投机交易的作用3投机交易的种类4投机交易的风险（三）套利交易1套利交易的概念2套利交易的操作方式3套利交易的风险第四节 期货投资策略 一、期货投资理念与策略 1 、成功交易三要素 2 、 资金管理要领 3 、决定头寸（持仓合约）的大小 4 、分