老师互联网05丰汉兴

1、互联网+金融当“互联网”与“金融”这两个当下社会最热、几乎平均薪酬最高的行业结合在一起的时候，将发出何种火星撞地球的碰撞？这是笔者在 2012 年下半年时的思考，但是当进入 2013 年秋季之时，才发现金融已经完全从一个高贵、专业、远离大众的行业，随着互联网金融的迅猛发展，已经成为巷尾热议的话题，并持续占据着诸多重要版面。“丝已获得第”余额宝上市两周就吸金 66.01 亿元；互联网门户巨头新浪也支付牌照，开始“钱包”；京东商城刚对外宣布经成立金融，融 360 的 3000融资案例让互联网金融领域的创业者心动不已，传闻一再牵动人们的神经一个未来金融的新苏宁、阿里或真或格局正随着互联网金融的发展壮

2、大逐渐成型。互联网金融来势汹汹，几乎各大金融、杂志、金融都在谈它的前世今生，都在猜测它会何去何从。互联网金融，是利用互联网技术和移动通信技术等一系列现代信息科技技术实现融通的一种新兴金融模式。在此种模式下，市场信息不对称程度非常低，资金供需双方能够通过网络直接对接，交易成本大大减少。对于这样一个新兴概念的出现，大多数人是激动的、狂喜的，以至于把任何带点互联网和金融表象的事物都称之为互联网金融，对互联网金融的很多，却很少有人站出来将其做一个系统的分类。虽然中国投资副总经理在其2012 年 8 月主笔的互联网金融模式研究中对互联网金融的定义及支付方式、信息处理和资源配置三个部分进行详细分析，但也仅

3、主要分析了和P2P 融资模式。最近业内也有人将众筹、比特币、余额宝等都作为互联网金融单独的模式，并有不同的分类说明。但随着互联网金融领域的不断创新，以及社会对互联网金融的认识不断加深，目前社会上的一些定义及模式分类还是难以全面覆盖当前互联网金融的发展状态。为了对互联网金融的模式做一个清晰的界定，软交所互联网金融年开始，通过持续对互联网金融领域企业进行调研走访，深度从 2012互联网金融相关资讯，并对互联网金新产品、现象进行认真研究，最终系统梳理出了第三方支付、P2P、大数据金融、众筹、信息化金融机构、互联网金融门户等六大互联网金融模式，并由罗明雄于 2013 年 4 月 21 日举办的“金融周

4、互联网金融”上首次提出。基于最近互联网金融火爆现象，为了更好的将软交所互联网金融研究成果与业界进行交流探讨，笔者将基于互联网金融并有一定商业模式下的现象分为六大模式，并逐一进行简要，以飨读者。1、第支付第支付（Third-Party Payment）狭义上是指具备一定实力和信誉保障的非银行机构，借助通信、计算机和技术，采用与各大签约的方式，在用户与支付结算系统间建立连接的电子支付模式。根据央行 2010 年在非金融机构支付服务管理办法中给出的非金融机构支付服务的定义，从广义上讲第所提供的网络支付、预付卡支付是指非金融机构作为收、付款人的支付中介收单以及确定的其他支付服务。第三支付已不仅仅局限于

5、最初的互联网支付，而是成为线上线下全面覆盖，应用场景更为丰富的综合支付工具。从发展路径与用户积累途径来看，目前市场上第为两大类：支付公司的运营模式可以归一类是独立第支付模式，是指第支付完全独立于电子商务，不负有担保功能，仅仅为用户提供支付产品和支付系统解决方案，以快钱、易宝支付、汇付天下、拉卡拉等为典型代表。以易宝支付为例，其最初凭借网关模式立足，针对行业做垂直支付，而后以传统行业的信息化 为契机，凭借自身对具体行业的深刻理解，量身定制全程电子支付解决方案。另一类是以支付宝、财付通为首的依托于自有 B2C、C2C 电子商务提供担达、进行提供的保功能的第支付模式。货款暂由托管并由通知卖家货发货；

6、在此类支付模式中，买方在选购商品后，使用第账户进行货款支付，待买方检验物品后进行确认后，就可以通知付款给卖家，这时第支付再将款项转至卖方账户。第支付公司主要有交易手续费、行业用户利息等收入来源。信贷利息及服务费收入和沉淀比较而言，独立第支付立身于 B（企业）端，担保模式的第支付则立身于C（个人消费者）端，前者通过服务于企业客户间接覆盖客户的用户群，后者则凭借用户资源的优势渗入行业。第领域给支付的兴起，不可避免的给在结算费率及相应的电子货币/虚拟货币带来。第支付与商业支付的关系由最初的完全合作逐步支付流程的前端，并逐步涉及转向了竞争与合作并存。随着第基金、保险等个人等金融业务，的中间业务正在被其

7、不断蚕食。另外，第支付公司利用其系统中积累的客户的采购、支付、结算等完整信息，可以以非常低的成本联合相关金融机构为其客户提供优质、便捷的信贷等金融服务。同时，支付公司也开始渗透到和消费信贷领域。第支付机构与商业银行的业务范围不断扩大，逐渐对商业形成了一定的竞争关系。未来，当第支付机构能够在金融进一步放开，其能拥有目前独特拥有的“账户”权益时，那么带给的行业竞争。的就不仅仅是“余额宝”的试点式竞争，而是全方位2013 年 7 月份央行又颁发了新一批支付牌照，持有支付牌照的企业已达到 250家。在牌照下，第支付领域今后的是巨头们的竞争，一方面是类似支付宝、快钱、易宝支付等市场化形成的巨头，另一方面

8、是依托自身巨大资源的新浪支付、电信运营商支付以及可能的、中石油的支付。随着支付行业参与者不断增多，在、网关产品以及市场服务等方面的差异性越来越小，支付公司的产品会趋于同质化，这意味着第支付企业需要不断寻找新的业绩增长点。移动支付、细分行业的深度定制化服务、支付、便民生活服务将成为新的竞争领域，拥有自己独特竞争力及特色企业生存及竞争的筹码。资源成为众多第支付2、P2P 网络P2P（Peer-to-Peer lending），即点对点信贷。P2P 网络是指通过第互联网进行借、贷双方的匹配，需要借贷的人群可以通过寻找到有人一起出借能力并且愿意基于一定条件出借的人群，帮助人通过和其他分担一笔借款额度来

9、分散风险，也帮助借款人在充分比较的信息中选择有的利率条件。P2P费用 情况和的主要是从借款人收取费用以及向投资人收取评估和管理的利率确定或者是由放贷人竞标确定或者是由的利率水平提供参考利率。根据借款人的信誉由无、无行业标准、无机构，对 P2P还没有严格意义上的概念界定，其运营模式尚未完全定型。目前已经出现了以下几种运营模式，一是纯线上模式，此类模式典型的有拍拍贷、合力贷、人人贷（部分业务）等，其特点是借贷活动都通过线上进行，不结合线下的审核。通常这些企业采取的审核借款人资质的措施有通过认证、查看单、认证等；第二上提交借款申种是线上线下结合的模式，此类模式以翼龙贷为代表。借款人请后，通过所在城市

10、的商采取入户的方式审核借款人的资信、还款能力等情况。另外，以宜信为代表的债权转让模式现在还处于质疑之中，这种模式是公司作为中间人对借款人进行筛选，以个人名义进行借贷之后再将债权转让给 投资者。从 P2P 的特点来看，其在一定程度上降低了市场信息不对称程度，对利率市场化将起到一定的推动作用。由于其参与门槛低、成本低，在一定程度上拓展。但从目前来看，P2P了社会的融资主地位，无法对暂时很难撼动在信贷领域的霸造成根本性冲击。P2P 针对的主要还是小微企业及普通个人用户，这些大都是被“抛弃”的客户，资信相对较差、额度相对较低、系统暂时没有对 P2P 企业开放等原因，造抵押物，并且因为央行个人成 P2P

11、 审贷效率低、客户单体贡献率小，以及批贷概率现状，并且很多异地的信用，因为信贷审核及催收成本高的原因，不少 P2P居高不下。坏债率一直据之家不完全统计，目前活跃的 P2P大800 家左右，根据了解的最近相关规划、建设情况，预计在 2013 年底将达到 1500 家左右。从目前整体 P2P 行业来看，先进入者因为有一定的知名度及投资者积累，相对大量的投资者来说，的是缺乏优质的信贷客户；而对于一些新上线的，因为缺少品牌知名度及投资者的信任，或者被迫选择一些虚拟的高利率的标的来吸引投资者，或者是依托线下合作的小贷、担保公司资源将一些规模标的进行资金规模或者时间段的分拆，以便尽快形成一定的交易量，争取

12、形成良性循环。P2P发展的主要处于培育期，用户认知程度、风控体系不健全，是 P2P 行业。少数跑路的信息也给行业带来了不好的影响，其大都是抱着捞一把就跑的心态，在上线不长的时间内依靠高回报率骗取投资人的资金，而很少是因为真正的经营不善而的。因此，不能因为少数害群之马的恶劣行为来彻底否定一个行业，在逐步建立备案制以及相关的同时，加大对真正违法诈骗的行为进行严厉打击。随着互联网金融的火爆，创业热情的高涨，众多的 P2P若想在竞争中取胜，一方面是要积累足够的借、贷群体，另一方面建立良好的信誉，保证客户的安全。随着对 P2P的加强，交由和托管，本身不参与的是必然趋势。另外，与第支付合作利用互联网积攒的

13、大数据来识别风险，以及各家 P2P共享借贷人信息，建立的发展方向，并将进一步加一个性的借款及个人都将是 P2P快利率市场化的步伐。3、大数据金融大数据金融是指集合海量非结构化数据，通过对其进行实时分析，可以为互联网金融机构提供客户全方位信息，通过分析和挖掘客户的交易和消费信息掌握客户的消费，并准确客户行为，使金融机构和金融在和风控方面有的放矢。基于大数据的金融主要指拥有海量数据的电子商务企业开展的金融服务。大数据的关键是从大量数据中快速获取有用信息的能力，或者是从大数据资产中快速变现的能力，因此，大数据的信息处理往往以云计算为基础。目前，大数据的运营模式可以分为以阿里小额信贷为代表的模式和京东

14、、苏宁为代表的供应链金融模式。阿里小贷以“封闭流程+大数据”的方式开展金融服务，凭借电子化系统对人的信用状况进行核定，的信用及应收账款抵押，单笔金额在 5 万元以内，与的信贷形成了非常好的互补。阿里金融目前只统计、使用自己的数据，并且会对数据进行真伪性识别、虚假信息判断。阿里金融通过其庞大的云计算能力及数十位优秀建模团队的多种模型，为阿里的商户、店主时时计算其信用额度及其应收账款数量，依托户、和信息的封闭运行,一方面有效降低了风险分钟放贷。京东商城、苏宁的供应链金融模式是以、支付宝和阿里云，实现客，同时真正的做到了一作为。企业，以未来收益的现金流作为担保，获得授信，为供货商提供大数据能够通过海

15、量数据的核查和评定，增加风险的可控行和管理力度，及时发现并解决可能出现的风险点，对于风险发生的规律性有精准的把握，将推动金融机构对更深入和透彻的数据的分析需求。虽然有很多支付流水数据，但是各部门不交叉，数据无法整合，大数据金融的模式促使开始对沉积的数据进行有效利用。大数据将推动金融机构创新品牌和服务，做到精细化服务，对客户进行个性定制，利用数据开发新的提高客户的转化率。和分析模型，实现对客户消费模式的分析以大数据金融模式广泛应用于，以对用户和供应商进行融资，从中获得利息以及流畅的供应链所带来的企业收益。随着大数据金融的完善，企业将更加注重用户个人的体验，进行个性化金融产品的设计。未来，大数据金

16、融企业之间的竞争将存在于对数据和个性化服务等方面。范围、数据真伪性的鉴别以及数据分析4、众筹众筹大意为大众筹资或群众筹资，是指用团购+预购的形式，向网友募集项目资金的模式。本意众筹是利用互联网和 SNS的特性，让创业企业、艺术家或个人对公众展示他们的创意及项目，争取大家的关注和支持，进而获得所需要的。众筹的模式大同小异需要的个人或团队将项目策划上建立属于自己的页面，交给众筹，经过相关审核后，便可以在的用来向公众介绍项目情况。众筹的规则有三个：一是每个项目必须设定筹资目标和筹资天数；二是在设定天数内，达到目标金额即成功，发起人即可获得；项目筹资失败则已获要设有相应的回报。众筹全部退还支持者；三是

17、众筹不是捐款，所有支持者一定会从募资成功的项目中抽取一定比例的服务费用。此前不断有人众筹模式将会成为企业融资的另一种，对于国内目前 IPO紧闭，企业上市融资愈走愈难的现状会提供另一种解决方案，即通过众筹的模式进行筹资。但从目前国内实际众筹来看，因为股东人数限制及公开募资的规定，国内有以“淘性项目的梦想实现的是以“点名时间”为代表的创新产品的预售及市场宣传”、“追”等为代表的人文、影视、音乐和等创造，以及一些微公益募资。互联网知识型社群试水者脱口秀思维主讲人，其 2013 年 8 月 9 日，5000作为自个 200 元/人的两年有效期会员账号，在 6 小时内一售而空，也称得上众筹模式的成功案例

18、之一，但很难具有一定的性。自 2013 年年中以来，以创投圈、天使汇为代表的一批针对期、天使期的创业，以一种“众投”的模式进入的人们的视野，并很好的承接了对众筹本意的理解，但是因为项目优劣评判的、回报率的极为不确定性，目前仅仅停留在少量天使投资人、投资机构及少数投资玩票的人当中，涉及金额也相对较小。与热闹的 P2P 相对，众筹尚处于一个相对静悄悄的阶段。目前国内对公开募资的规定及特别容易踩到的红线使得众筹的股权制在国内发展缓慢，很难在国内难以做大做强，短期内对金融业和企业融资的影响非常有限。从行业发展来看，目前众筹的发展要避免出现当年团购由于运营模式和的局面。这就要求内容上的千篇一律，呈现出一

19、窝蜂的兴起，而又一大片的众筹的运营体现出自身的差异化，凸显出自身的垂直化特征。5、信息化金融机构所谓信息化金融机构，是指通过采用，对传统运营流程进行改造或重构，和保险等金融机构。金融信息化是金融实现经营、管理全面电子化的、业发展趋势之一，而信息化金融机构则是金新的产物。从金融整个行业来看，的信息化建设一直处于业内领先水平，不仅具有国际领先的金融平服台，建成了由自助、和网上的电子务体系，而且以信息化的大手笔数据集中工程在业内独领风骚。目前，一些都在自建，从的角度来说，的价值在于增加用户粘性，积累真实的需求。建行推出“的用户数据，从而可以依靠自身数据去发掘用户商务”、交行推出“交博汇”等金融都是也

20、预计在 2014 年元旦前后上线，作为没有，目的何在？信息化的有力体现。工行的互联网的一拥而上推广从经营模式上来说，传统的是流程化、固定化，从节约成本和风险，可以缓解甚至解决，增强了金融机构，积极打通银控制的角度更倾向于针对大型机构进行服务，通过信息不对称，为和中小企业直接的合作搭建了为实体经济服务的职能。但更为重要的是，通过建设行内数据孤岛，形成一个“+金融超市+。”的三位一体的互联网，以应对互联网金融的浪潮及信息化金融机构从另外一个非常直观的角度来理解，就是通过金融机构的信息化，让汇款不用跑、炒股不用去营业厅、或上网可以买保险，虽然这是咱们大家现在已经习以为常的生活了，但这些都是金融机构建立在互联网技术发展基础上，并进行信息化改造之后带来的便利。未来，传统的金融机构在互联网金融时代，的是，如何更快、更好的充分利用互联网等信息化技术，并依托自身实力雄厚、品牌信任度高、聚焦、风控体系完善等优势，作为互联网金融模式的一类来应