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文档简介

1、 化工行业产业链研究报告优选行业景气度向上的细分龙头 核心观点：2020年回顾:在新冠疫情和国际油价大幅波动的影响下，国内化工产品价格也经历了较大的波动，但在三季度 国内经济复苏的强劲推动下，MDI、PO、DMC、炭黑等产品价格出现了明显的大幅反弹，国内化工供需进入 新的再平衡阶段。2021年展望:我们认为2021年在全球经济复苏的大背景下，终端汽车、房地产、消费品、纺织品等需求有望 明显改善，看好国内化工景气度整体上行，我们重点推荐化工细分行业龙头，在宏观经济弱周期及行业低谷时 期，这些细分行业龙头通过成本优势、规模化优势、研发优势可以进一步扩大在行业中的领先优势，通过并购 重组提升行业集中

2、度，通过穿越经济和行业周期，实现自身超越同行的成长。2021年化工行业选股思路:下游需求复苏强劲，全球行业集中度继续提升，看好MDI价格周期性上涨，重点推荐标的:万华化学 (600309)。全球农药景气度有望底部复苏，持续推荐国内细分品种龙头，重点推荐标的:扬农化工(600486)和利尔化学 (002258)。柴油车国六标准实施，沸石环保材料需求高速增长，OLED手机渗透率提高，OLED有机发光材料销售有望实 现放量。重点推荐标的:万润股份(002643)。看好未来新能源汽车的发展前景，将带动上游锂电材料需求。重点推荐标的:新宙邦(300037)。 看好芳纶行业国产化替代、产业结构调整带来的投资机会。重点推荐标的:泰和新材(002254)。欧洲市场政策强势推动，看好国内生物

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