1季度指数型基金季报分析：指数基金遭遇赎回债券指数基金热度不减

1、指数产品发展回顾与展望净值上涨及新成立为指数基金规模增加主要原因。截止到 2019 年一季度末， 市场上的 561 只指数基金资产规模共计 8169.93 亿元（不计 ETF 联接基金），较上季度末增加了 1574.9 亿元，环比增加 23.88。其中，一季度市场大幅上涨，各类指数基金净值均上涨，净值变化使指数基金资产规模增加 1387.3 亿元。除LOF 外，各类指数基金均为净赎回状态，一季度普通指数基金净赎回 27.4 亿元， LOF 净申购 11.3 亿元，ETF 净赎回 456.8 亿元，分级基金净赎回 45.7 亿元，因而指数基金整体规模因净赎回共减少 518.6 亿元。一季度新基金

2、共成立 31 只，使基金规模增加 716.8 亿元。一季度共成立 31 只指数基金，共募集 716.82 亿元。相比于上一季度，发行数量减少 6 只，募集规模减少 35.27。31 只新成立指数基金募集情况冷热不均。股票指数基金方面，华夏中证四川国改 ETF、银华 MSCI 中国 A 股 ETF、大成中华沪港深 300 募集规模分别为 37.4 亿元、20.6 亿元、19.7 亿元，募集规模较大。债券指数基金募集独领风骚，银行系基金公司纷纷发力，募集规模普遍较大，中银 1-3 年国开债募集规模为 124.5 亿元，为其中募集规模最大的债券指数基金。从产品形式看，ETF 有 7 只，募集 79.

3、69 亿元，LOF 有 3 只，募集 25.28 亿元，普通指数基金有 21 只，募集 611.85 亿元；从标的指数类型看，主题指数基金 5 只、QDII 指数基 4 只、规模指数基金 8 只、策略指数基金 2 只，债券指数基金 11 只、行业指数基金 1 只，各类型分别募集 47.12 亿元、27.87 亿元、46.75 亿元、7.25 亿元、587.71 亿元、0.12 亿元。债券、规模、Smart Beta 指数基金获批较多。一季度共获批 72 只指数基金， 其中有 16 只 ETF、4 只 LOF、47 只普通指数基金、5 只增强指数基金。从产品类型来看，债券指数基金获批 37 只。

4、获批的债券指数基金标的以国开债、农发行、政策性金融债指数为主，债券期限方面 1-3 年、3-5 年为多。规模指数基金以沪深 300、中证 500、创业板指数为主。另外，Smart Beta 指数基金也纷纷获批， 产品聚焦红利、低波以及质量因子等。债券、Smart Beta 指数基金仍为申报热点。一季度基金公司共上报 69 只指数基金。各大基金公司对于债券指数基金热情不减，上报 34 只细分债券指数基金，包含不同期限的国开债、政策性金融债、农发行等。除债券指数基金以外，主题指数基金以及 Smart Beta 指数产品上报百花齐放。在产品类型方面，对 ETF 和普通指数基金较为偏好。目前共有 12

5、9 只指数基金等待审批，包含 51 只 ETF，10 只LOF、59 只普通指数基金及 9 只增强指数基金。图 1: 主要权益指数风格分布及资产规模（单位：亿元）0.80.7创业板50(90.9)中证军工(125.4)0.6成0.5长0.4价值0.30.2沪深300(1440)国企改革(81.8)创业板指(298.4)中证500(741.5)上证180(209.8)0.1 上证50(747.7)00 中证银行(91.3)证券公司(192.2)0.050.10.150.20.25大盘小盘资料来源：研究注：1.不包括国外机构编制的指数各气泡大小与括号内数值均表示跟踪该指数的指数基金规模大小横轴数值

6、越大表示指数越偏小盘，纵轴数值越大表示指数估值越高2019 年一季度指数基金市场状况净值上涨及新成立为指数基金规模增加主要原因截止到 2019 年一季度末，市场上的 561 只指数基金资产规模共计 8169.93 亿元（不计 ETF 联接基金），较上季度末增加了 1574.9 亿元，环比增加 23.88。其中，一季度市场大幅上涨，各类指数基金净值均上涨，净值变化使指数基金资产规模增加 1387.3 亿元。除 LOF 外，各类指数基金均为净赎回状态，一季度普通指数基金净赎回 27.4 亿元， LOF 净申购 11.3 亿元，ETF 净赎回 456.8 亿元，分级基金净赎回 45.7 亿元，因而指

7、数基金整体规模因净赎回共减少 518.6 亿元。一季度新基金共成立 31 只，使基金规模增加 716.8 亿元。图 2：指数基金季度规模和数量（规模单位：亿元）900080007000600050004000300020001000Dec/020600500400300200100Sep/15Dec/15Mar/16Jun/16Sep/16Dec/16Mar/17Jun/17Sep/17Dec/17Mar/18Jun/18Sep/18Dec/18Mar/190Mar/03Jun/03Sep/03Dec/03Mar/04Jun/04Sep/04Dec/04Mar/05Jun/05Sep/05De

8、c/05Mar/06Jun/06Sep/06Dec/06Mar/07Jun/07Sep/07Dec/07Mar/08Jun/08Sep/08Dec/08Mar/09Jun/09Sep/09Dec/09Mar/10Jun/10Sep/10Dec/10Mar/11Jun/11Sep/11Dec/11Mar/12Jun/12Sep/12Dec/12Mar/13Jun/13Sep/13Dec/13Mar/14Jun/14Sep/14Dec/14Mar/15Jun/15指数分级基金ETF指数型LOF普通指数基金数量（右轴）资料来源：研究，注：不计 ETF 联接基金，指数分级基金合并计算，债券型指数基金

9、A、C 类合并计算具体来看，普通指数基金规模为 2717.2 亿元，较上季度末增加 832 亿元（+44.13 ）。指数型 LOF 资产规模为 315.3 亿元，较上季度末增加 89.1 亿元（+39.38 ）。ETF 资产规模为4303.8 亿元，较上季度末增加498.9 亿元（+13.11）。指数分级基金资产规模为 833.7 亿元，较上季度末增加 154.9 亿元（+22.83）。产品形式资产规模规模占比规模变化规模变化率资产规模变化原因基金数量新成立数量单位净值变化申赎新成立基金分红普通指数基金2717.233.26%832.044.13%250.4-27.4611.8-2.82042

10、1表 1：不同产品形式的指数基金规模变化（规模单位：亿元）指数型 LOF315.33.86%89.139.38%52.511.325.30.0803ETF4303.852.68%498.913.11%883.7-456.879.7-7.81777指数分级基金833.710.20%154.922.83%200.6-45.70.00.01000总体8169.9100.00%1574.923.88%1387.3-518.6716.8-10.656131资料来源：研究，注：不计 ETF 联接基金，指数分级基金合并计算，债券型指数基金 A、C 类合并计算ETF、指数分级基金规模占比下降，普通指数型基金、

11、LOF 规模占比有所上升。2019 年一季度末，指数分级基金规模占比为 10.20，相比上季度末下降 2.39 个百分点；ETF 规模占比为 52.68，相比上季度末减少 3.13 个百分点；普通开放式指数基金规模占比 33.26，相比上季度末上升 5.09 个百分点；指数型 LOF 规模占比为 3.86，相比上季度末上升 0.43 个百分点。图 3：不同产品形式的指数基金季度规模占比100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%Dec/02Mar/03Jun/03Sep/03Dec/03Mar/04Jun/04Sep/04Dec/04Mar/05Jun/05Sep/05Dec

12、/05Mar/06Jun/06Sep/06Dec/06Mar/07Jun/07Sep/07Dec/07Mar/08Jun/08Sep/08Dec/08Mar/09Jun/09Sep/09Dec/09Mar/10Jun/10Sep/10Dec/10Mar/11Jun/11Sep/11Dec/11Mar/12Jun/12Sep/12Dec/12Mar/13Jun/13Sep/13Dec/13Mar/14Jun/14Sep/14Dec/14Mar/15Jun/15Sep/15Dec/15Mar/16Jun/16Sep/16Dec/16Mar/17Jun/17Sep/17Dec/17Mar/18Jun

13、/18Sep/18Dec/18Mar/190%普通指数基金指数型LOFETF指数分级基金资料来源：研究，注：不计 ETF 联接基金，指数分级基金合并计算，债券型指数基金 A、C 类合并计算从标的指数类型看，宽基、主题、行业、策略、QDII、债券指数基金规模均上涨，风格、商品指数基金规模下降。其中，宽基指数基金规模为 3921.5 亿元，相比上季度末增加 552.8 亿元（+16.41）；主题指数基金规模为 1216.9 亿元，相比上季度末增加 206.9 亿元(+20.48)；行业指数基金规模为 919.2 亿元，相比上季度末增加 243.5 亿元（+36.04）；风格指数基金规模为 28 亿

14、元，相比上季度末减少 8.2 亿元（-22.61）；策略指数基金规模为 81.6 亿元，相比上季度末增加 11.9 亿元（+17.10）；QDII 指数基金规模为 304.3 亿元，相比上季度末增加 49.4 亿元（+19.37）；债券指数基金规模为 1584.1 亿元，相比上季度末增加533.3 亿元（+50.75）；商品指数基金规模为 114.4 亿元，相比上季度末减少 14.7 亿元（-11.37 ）。指数类型资产规模规模占比规模变化规模变化率资产净值变化原因基金数量新成立数量单位净值变化申赎新成立基金分红宽基指数基金3921.548.00%552.816.41%898.2-384.84

15、6.8-7.41948表 2：不同标的指数类型的指数基金规模变化（规模变化单位：亿元）主题指数基金1216.914.89%206.920.48%212.2-51.547.1-0.91265行业指数基金919.211.25%243.536.04%219.024.40.10.01061风格指数基金28.00.34%-8.2-22.61%6.3-14.50.00.070策略指数基金81.61.00%11.917.10%14.7-10.07.30.0252QDII 指数基金304.33.72%49.419.37%27.5-6.027.9-0.1434债券指数基金1584.119.39%533.350.

16、75%10.7-63.0587.7-2.25611商品指数基金114.41.40%-14.7-11.37%-1.4-13.30.00.040总体8169.9100.00%1574.923.88%1387.3-518.6716.8-10.656131资料来源：研究，注：不计 ETF 联接基金，指数分级基金合并计算，指数基金 A、C 类合并计算指数基金规模最大的前十大标的指数占据 60.66的指数基金规模。指数基金规模前三的标的指数依次为沪深 300 指数、上证 50 指数和中证 500 指数，规模分别为 1440 亿元、747.7 亿元、741.5 亿元。指数基金数量前三的标的指数依次为沪深 3

17、00 指数、中证 500 指数、创业板指，指数基金数量分别为 52 只、35 只、14 只。表 3：各标的指数基金资产规模和数量标的指数资产规模(亿元)资产规模占比数量沪深 3001440.017.63%52上证 50747.79.15%11中证 500741.59.08%35中债-1-3 年国开行债券全价(总值)指数542.36.64%6结构调整470.95.76%3创业板指298.43.65%14上证 180209.82.57%2证券公司192.22.35%11中债-1-3 年国开行债券财富(总值)指数187.92.30%1中证军工125.41.54%9其他指数3213.939.34%41

18、7总计8169.9100.00%561资料来源：研究已成立的 561 只指数基金由 79 家基金公司管理。指数基金规模前十大的管理人管理指数基金规模占65.04 。前三名分别为华夏基金、南方基金和易方达基金， 管理指数基金规模分别为 1096.3 亿元、740 亿元和 683.6 亿元。其他 69 家基金公司共管理 344 只、2855.9 亿元指数基金。表 4：指数基金资产规模前十的基金管理人（规模单位：亿元）基金管理人指数基金数量指数基金规模规模占比相比上季度变化华夏基金181096.313.42%91.6南方基金32740.09.06%171.7易方达基金27683.68.37%113.

19、9广发基金34513.26.28%40.2博时基金18497.16.08%8.3富国基金22426.35.22%94.2华安基金18407.14.98%29.9华泰柏瑞基金7369.44.52%-7.6鹏华基金24294.73.61%156.3嘉实基金17286.23.50%45.6其他管理人3442855.934.96%830.8总计5618169.9100.00%1574.9资料来源：研究2019 年一季度，指数基金规模增加最多的前三名为：南方基金增加 171.7 亿元、鹏华基金增加 156.3 亿元、国寿安保基金增加 136 亿元。规模减少最多的前三名依次为：海富通基金减少 30.8 亿

20、元、华泰柏瑞基金减少 7.6 亿元、汇安基金减少 2.0 亿元。表 5：指数基金资产规模变化前十名和后十名的基金管理人（规模单位：亿元）前十名后十名南方基金32740.0171.7恒生前海11.0-0.7基金管理人指数基金数量指数基金规模相比上季度变化基金管理人指数基金数量指数基金规模相比上季度变化鹏华基金24294.7156.3中信基金10.5-0.8国寿安保6149.8136.0新华基金20.9-0.8中银基金7213.2110.1安信基金43.5-1.5易方达基金27683.6113.9上投摩根24.4-1.3富国基金22426.394.2南华基金13.1-1.8华夏基金181096.3

21、91.6方正基金36.7-1.9招商基金19281.175.9华泰柏瑞7369.4-7.6交银施罗德796.678.1汇安基金20.3-2.0国泰基金19266.359.1海富通基金848.4-30.8资料来源：研究规模前十的指数基金的标的指数中，沪深 300 指数基金 3 只、上证 50 指数基金 1 只、上证 180 指数基金 1 只、中证 500 指数基金 1 只、央企结构调整指数基金 2 只、创业板基金 1 只、国开债指数基金 1 只。从产品形式看，前十大指数基金有 9 只为 ETF、1 只普通指数基金。表 6：规模前十大的指数基金（规模单位：亿元）基金简称产品形式标的指数类型规模华夏

22、上证 50ETFETF规模444.17南方中证 500ETFETF规模430.63华泰柏瑞沪深 300ETFETF规模327.74华夏沪深 300ETFETF规模243.28博时央企结构调整 ETFETF主题225.39嘉实沪深 300ETFETF规模217.37易方达创业板 ETFETF规模209.42华安上证 180ETFETF规模195.01广发 1-3 年国开债 A普通债券187.88华夏央企结构调整 ETFETF主题170.52资料来源：研究表 7，表 8 中分别列出了不同产品形式、不同标的指数类型的指数基金规模的前五名。ETF 规模相对其他产品形式更高，分级基金规模缩减明显。表 7

23、：不同产品形式的指数基金规模前五名（单位：亿元）类型基金简称规模广发 1-3 年国开债 A187.88易方达上证 50 指数 A151.87普通指数基金南方 1-3 年国开债 A127.40中银 1-3 年国开债124.50鹏华 1-3 年国开债 A116.00指数型 LOF富国中证 50048.38兴全沪深 30028.26华宝标普中国 A 股红利机会 A24.69嘉实基本面 50 指数(LOF)A21.77华宝标普油气人民币21.69华夏上证 50ETF444.17南方中证 500ETF430.63ETF华泰柏瑞沪深 300ETF327.74华夏沪深 300ETF243.28博时央企结构调

24、整 ETF225.39鹏华中证国防80.08富国中证军工78.21指数分级基金富国国企改革76.33招商中证证券公司75.74招商中证白酒59.29资料来源：研究从标的指数类型看，规模指数基金的规模大于其他标的指数类型的指数基金。规模指数基金中，规模最大的指数基金为华夏上证 50ETF，其规模为 444.17 亿元，主题指数基金中，规模最大的为博时央企结构调整 ETF，其规模为 225.39 亿元， 行业指数基金中，规模最大的为富国中证军工，其规模为 78.21 亿元。表 8：不同标的指数类型的指数基金规模前五名（单位：亿元）类型基金简称规模华夏上证 50ETF444.17南方中证 500ET

25、F430.63规模指数基金华泰柏瑞沪深 300ETF327.74华夏沪深 300ETF243.28嘉实沪深 300ETF217.37博时央企结构调整 ETF225.39华夏央企结构调整 ETF170.52主题指数基金汇添富中证上海国企ETF100.82鹏华中证国防80.08富国国企改革76.33富国中证军工78.21招商中证证券公司75.74行业指数基金国泰上证 180 金融 ETF60.75招商中证白酒59.29国泰中证全指证券公司 ETF55.36申万菱信沪深 300 价值11.73银河沪深 300 价值6.61风格指数基金富国中证价值 ETF4.92华宝上证 180 价值 ETF1.58

26、大成深证成长 40ETF1.30策略指数基金13.31景顺长城中证 500 行业嘉实基本面 50 指数(LOF)A21.77广发中证百发 100A6.63嘉实深证基本面 120ETF9.85银河定投宝4.50易方达恒生 H 股 ETF83.30华夏恒生 ETF51.98QDII 指数基金银华恒生 H 股23.69华宝标普油气人民币21.69大成中华沪深港 30019.68广发 1-3 年国开债 A187.88南方 1-3 年国开债 A127.40债券指数基金中银 1-3 年国开债124.50鹏华 1-3 年国开债 A116.00国寿安保 1-3 年国开债 A114.01华安易富黄金 ETF65

27、.38博时黄金 ETF32.73商品指数基金易方达黄金 ETF10.24国泰黄金 ETF6.0资料来源：研究，基金一季报2019 年一季度，规模增加最多的指数基金依次是南方中证 500ETF、南方 1-3 年国开债、华安上证 180ETF。规模减少最多的依次为海富通上证 10 年期地方政府债 ETF、广发 1-3 年国开债 A、国泰上证 10 年期国债 ETF。表：指数基金规模变化前 10 名和后 10 名（单位：亿元）前十名后十名基金简称产品形式标的指数类型规模变化基金简称产品形式标的指数类型规模变化南方中证 500ETFETF规模95.95海富通上证 10 年期地方政府债 ETFETF债券

28、-35.67南方 1-3 年国开债 A普通债券41.73广发 1-3 年国开债 A普通债券-19.43华安上证 180ETFETF规模35.77国泰上证 10 年期国债ETFETF债券-13.96招商中证证券公司分级母基金行业31.70华夏上证 50ETFETF规模-13.74嘉实沪深 300ETFETF规模29.93中银中债3-5 年期农发行普通债券-12.81国泰中证全指证券公司ETFETF行业29.51华安创业板 50ETFETF规模-9.30易方达上证 50 指数 A普通规模27.43华安易富黄金 ETFETF商品-9.10建信中证 500A普通规模25.76申万菱信沪深 300 价值

29、普通风格-8.43富国沪深 300普通规模24.46工银瑞信沪深 300普通规模-7.16华夏央企结构调整 ETFETF主题23.99华夏亚债中国 A普通债券-7.09资料来源：研究表 10、表 11 中分别列出不同产品形式、不同标的指数类型的指数基金规模变化的前五名和后五名。表 10：不同产品形式下规模变化前五名和后五名的指数基金（单位：亿元）类型前五名后五名基金简称规模变化基金简称规模变化南方 1-3 年国开债 A41.73广发 1-3 年国开债 A-19.43易方达上证 50 指数 A27.43中银中债 3-5 年期农发行-12.81普通指数基金建信中证 500A25.76申万菱信沪深

30、300 价值-8.43富国沪深 30024.46工银瑞信沪深 300-7.16融通深证 100AB13.69华夏亚债中国 A-7.09富国中证 50019.52招商富时 A-H50A-3.28指数型 LOF兴全沪深 3008.01富国中证 1000-0.67国泰中证申万证券行业7.35嘉实 H 股指数(QDII-LOF)-0.48华宝标普中国 A 股红利机会 A4.67广发中证 10 年期国开债 A-0.26华宝香港上市中国中小盘 A2.87鹏华港股通中证香港-0.19南方中证 500ETF95.95海富通上证 10 年期地方政府债 ETF-35.67华安上证 180ETF35.77国泰上证

31、10 年期国债 ETF-13.96ETF嘉实沪深 300ETF29.93华夏上证 50ETF-13.74国泰中证全指证券公司 ETF29.51华安创业板 50ETF-9.30华夏央企结构调整 ETF23.99华安易富黄金 ETF-9.10招商中证证券公司31.70银华恒生 H 股-4.13指数分级基金鹏华中证国防23.29招商中证白酒-2.15富国中证军工12.90富国中证煤炭-0.70富国国企改革12.37汇添富恒生指数-0.57国泰国证有色金属行业7.73易方达银行-0.22资料来源：研究，注：不考虑 2019 年一季度新成立的指数基金表 11：不同标的指数类型的指数基金规模变化前五与后五

32、名（单位：亿元）类型前五名后五名基金简称规模变化基金简称规模变化南方中证 500ETF95.95华夏上证 50ETF-13.74华安上证 180ETF35.77华安创业板 50ETF-9.30规模指数基金嘉实沪深 300ETF29.93工银瑞信沪深 300-7.16易方达上证 50 指数 A27.43华泰柏瑞沪深 300ETF-5.26建信中证 500A25.76建信 MSCI 中国 A 股国际通 ETF-3.88华夏央企结构调整 ETF23.99博时央企结构调整 ETF-5.37鹏华中证国防23.29南华中证杭州湾区 ETF-1.75主题指数基金汇添富中证上海国企 ETF20.24中信建投北

33、京 50ETF-0.80富国国企改革12.37信达澳银沪港深高股息-0.63汇添富上证上海改革发展 ETF8.56易方达中证海外互联 ETF-0.45招商中证证券公司31.70汇添富中证银行 ETF-4.94国泰中证全指证券公司 ETF29.51招商中证白酒-2.15行业指数基金华宝中证全指证券 ETF14.53富国中证煤炭-0.70富国中证军工12.90易方达银行-0.22国泰中证军工 ETF10.25天弘中证食品饮料 A-0.15银河沪深 300 价值1.74申万菱信沪深 300 价值-8.43华宝沪港深中国增强价值0.49富国中证价值 ETF-2.81风格指数基金大成深证成长 40ETF

34、0.43华宝上证 180 价值 ETF0.19交银深证 300 价值 ETF0.21交银深证 300 价值 ETF0.21华宝上证 180 价值 ETF0.19大成深证成长 40ETF0.43景顺长城中证 500 行业5.18华泰柏瑞红利低波动 ETF-6.06嘉实深证基本面 120ETF3.89华安中证 500 行业中性低波动ETF-1.62策略指数基金建信深证基本面 60ETF1.45中邮中证价值回报量化策略A-0.29广发中证百发 100A1.31浦银安盛中证 100-0.15嘉实基本面 50 指数(LOF)A1.04中金中证优选 300A0.02易方达恒生 H 股 ETF9.75建信港

35、股通恒生中国企业 ETF-2.29华夏恒生 ETF12.97银华恒生 H 股-4.13QDII 指数基金华宝香港上市中国中小盘 A2.87上投摩根港股低波红利 A-1.33华宝标普油气人民币2.56华夏沪港通恒生 ETF-1.01交银中证海外中国互联网1.72国泰纳斯达克 100ETF-0.77南方 1-3 年国开债 A41.73海富通上证 10 年期地方政府债 ETF-35.67广发中债 1-3 年农发行 A12.51广发 1-3 年国开债 A-19.43债券指数基金中融 1-3 年中高等级 A12.02国泰上证 10 年期国债 ETF-13.96富国中债-1-3 年国开债 A7.17中银中

36、债 3-5 年期农发行-12.81博时中债 1-3 政策金融债 A1.41华夏亚债中国 A-7.09国泰黄金 ETF1.23华安易富黄金 ETF-9.10易方达黄金 ETF-0.16博时黄金 ETF-6.64商品指数基金博时黄金 ETF-6.64易方达黄金 ETF-0.16华安易富黄金 ETF-9.10国泰黄金 ETF1.2资料来源：研究、基金一季报，注：不考虑 2019 年一季度新成立的指数基金一季度共成立 31 只指数基金，共募集 716.82 亿元2019 年一季度新成立了 31 只指数基金，合计募集 716.82 亿元。相比于上一季度，发行数量减少 6 只，募集规模减少 35.27。图

37、 4：指数基金各季度成立的规模和数量8008070070600605005040040300302002010010Dec/02Mar/03Jun/03Sep/03Dec/03Mar/04Jun/04Sep/04Dec/04Mar/05Jun/05Sep/05Dec/05Mar/06Jun/06Sep/06Dec/06Mar/07Jun/07Sep/07Dec/07Mar/08Jun/08Sep/08Dec/08Mar/09Jun/09Sep/09Dec/09Mar/10Jun/10Sep/10Dec/10Mar/11Jun/11Sep/11Dec/11Mar/12Jun/12Sep/12De

38、c/12Mar/13Jun/13Sep/13Dec/13Mar/14Jun/14Sep/14Dec/14Mar/15Jun/15Sep/15Dec/15Mar/16Jun/16Sep/16Dec/16Mar/17Jun/17Sep/17Dec/17Mar/18Jun/18Sep/18Dec/18Mar/1900募集规模（亿元）数量（右轴）资料来源：研究31 只新成立指数基金募集情况冷热不均。股票指数基金方面，华夏中证四川国改 ETF、银华 MSCI 中国 A 股 ETF、大成中华沪港深 300 募集规模分别为 37.4 亿元、20.6 亿元、19.7 亿元，募集规模较大。债券指数基金募集独领风

39、骚，银行系基金公司纷纷发力，募集规模普遍较大，中银 1-3 年国开债募集规模为 124.5 亿元，为其中募集规模最大的债券指数基金。表 12：2019 年一季度新成立的指数基金（规模单位：亿元）基金代码基金简称成立日期产品形式指数类型募集规模2019 年一季度末规模006593博道中证 500 增强 A2019/1/3普通规模2.55.1501311嘉实港股通新经济 A2019/1/14LOFQDII2.80.3006712前海开源 MSCI 中国 A 股消费A2019/1/17普通行业0.10.1006481海富通中高等级短融券 A2019/1/18普通债券5.75.7006745交银中债

40、1-3 年农发债 A2019/1/23普通债券102.174.6501069华宝标普中国 A 股质量2019/1/24LOF主题2.80.5006349中金 MSCI 中国 A 股价值 A2019/1/25普通主题0.10.2006351中金 MSCI 中国 A 股红利 A2019/1/25普通主题0.10.1006451华富 5 年恒定久期国开债 A2019/1/28普通债券33.733.8001879长城创业板指数增强 A2019/1/29普通规模4.01.0006816泰康中证港股通地产 A2019/1/29普通QDII0.10.2512590浦银安盛中证高股息 ETF2019/1/29

41、ETF策略3.50.6006698红土创新沪深 300 指数增强 A2019/2/25普通规模0.1006783红土创新中证 500 指数增强 A2019/2/25普通规模0.1006600人保沪深 3002019/2/28普通规模2.1007010国寿安保 1-3 年国开债 A2019/3/6普通债券114.0159962华夏中证四川国改 ETF2019/3/6ETF主题37.4159963富国恒生中国企业 ETF2019/3/7ETFQDII5.3512270华安沪深 300 行业中性低波动ETF2019/3/7ETF策略3.8007000鹏华 1-3 年国开债 A2019/3/13普通债

42、券116.0006925永赢中债-1-3 政策金融债2019/3/14普通债券2.02.0006961南方 7-10 年国开债 A2019/3/15普通债券5.0159964平安创业板 ETF2019/3/15ETF规模2.5159965中融央视财经 50ETF2019/3/19ETF主题6.7512380银华 MSCI 中国 A 股 ETF2019/3/19ETF规模20.6006848博时中债 5-10 年农发行 A2019/3/20普通债券5.8160925大成中华沪深港 3002019/3/20LOFQDII19.7007035中银 1-3 年国开债2019/3/21普通债券124.5

43、006682景顺长城中证 500 指数增强2019/3/25普通规模15.1007026建信中债 1-3 年国开行 A2019/3/25普通债券31.0006765招商中债 1-5 年农发行 A2019/3/28普通债券48.0总计716.8124.1资料来源：研究从产品形式看，ETF 有 7 只，募集 79.69 亿元，LOF 有 3 只，募集 25.28 亿元，普通指数基金有 21 只，募集 611.85 亿元；从标的指数类型看，主题指数基金 5 只、QDII 指数基 4 只、规模指数基金 8 只、策略指数基金 2 只，债券指数基金 11 只、行业指数基金 1 只，各类型分别募集 47.1

44、2 亿元、27.87 亿元、46.75 亿元、7.25 亿元、587.71 亿元、0.12 亿元。图 5：不同产品形式新成立基金规模（单位：亿元）图 6：不同标的指数类型新成立基金规模（单位：亿元）700.00600.00500.00400.00300.00200.00100.000.00611.85LOFETF普通分级700.00（21只）25.28（3只）79.69（7只）600.00500.00400.00300.00200.00100.000.00587.71 (11只)47.12 (5只)27.87 (4只)46.75 (8只)7.25 (2只)0.12 (1只)主题QDII规模策略

45、债券行业募集规模募集规模资料来源：研究资料来源：研究2.3 基金公司积极上报债券、Smart Beta 指数基金一季度基金公司共上报 69 只指数基金。各大基金公司对于债券指数基金热情不减，上报 34 只细分债券指数基金，包含不同期限的国开债、政策性金融债、农发行等。除债券指数基金以外，主题基金以及 Smart Beta 指数产品上报百花齐放。在产品类型方面，对 ETF 和普通指数基金较为偏好。目前共有 129 只指数基金等待审批， 包含 51 只 ETF，10 只 LOF、59 只普通指数基金及 9 只增强指数基金。表 13：指数基金募集申请情况序基金管理申请事项基金产品受理审查申请材料接收

46、日受理决定日反馈意见日接收反馈材料日ETF商品2015/10/302015/11/62016/1/272016/4/28金雅黄金交易型开放式基金及其联接基金1前海开源类型形式人号2大成铁矿石期货基金（LOF）LOF商品2016/4/202016/4/272016/7/193华夏黄金交易型开放式基金联接基金普通商品2016/5/32016/5/112016/8/14华夏黄金交易型开放式基金ETF商品2016/5/32016/5/112016/8/15海富通黄金期货投资基金（LOF）LOF商品2016/7/52016/7/122016/9/196前海开源上期白银交易型开放式指数基金ETF商品201

47、6/7/112016/7/152016/8/267前海开源上期白银交易型开放式指数基金联接基金普通商品2016/7/112016/7/152016/8/268华宝兴业上期白银交易型开放式指数基金ETF商品2016/7/112016/7/152016/10/249大成有色金属期货指数基金（LOF）LOF商品2016/7/142016/7/202016/10/2010南方铜交易开放式指数基金ETF商品2016/7/222016/7/292016/12/1211安信白银期货交易型开放式基金ETF商品2016/8/92016/11/12017/1/2312工银瑞信黄金交易型开放式基金联接基金普通商品2

48、016/8/182016/8/242016/11/1513工银瑞信黄金交易型开放式基金ETF商品2016/8/182016/8/242016/11/1514华安白银期货交易型开放式基金ETF商品2016/8/242016/8/312016/10/2015华夏饲料豆粕期货交易型开放式基金ETF商品2016/10/242016/11/252017/1/616华夏饲料豆粕期货交易型开放式基金联接基金普通商品2016/10/242016/11/252017/1/617建信黄金期货基金（LOF）LOF商品2017/1/32017/5/102017/6/2118博时有色金属期货交易型开放式指数基金ETF商

49、品2017/3/232017/3/292017/4/1819华夏中债 7-10 年期政策性金融债交易型开放式基金ETF债券2017/3/292017/5/112017/5/2321华夏白糖期货交易型开放式证券投资资金普通商品2017/3/292017/4/62017/5/1922华夏中债 7-10 年期政策性金融债交易型普通债券2017/3/302017/5/112017/5/2320华夏白糖期货交易型开放式基金ETF商品2017/3/292017/4/62017/5/19联接基金开放式基金发起式联接基金2017/6/82017/6/21QDII2017/6/1ETF恒生港股通中小型股交易型开

50、放式指数基金建信2324广发25华富中证白酒指数型发起式基金中证 5 年恒定久期国开债交易型开放式指数基金普通行业2017/6/72017/6/132017/6/26ETF债券2017/6/122017/6/192017/7/326平安MSCI 港股通低波动交易型开放式指数基金ETFQDII2017/9/222017/9/292017/10/1727嘉实中证香港海外高股息指数基金（LOF）LOFQDII2017/10/132017/10/192017/10/27九泰中证沪港深红利低波动指数增强型(LOF)平安港股通恒生中国企业交易型开放式指海富通中国人保资管中证短融交易型开放式指数基金港股通中

51、华优选 50 交易型开放式指数基金ETF债券2017/12/272018/1/32018/1/12ETFQDII2017/12/282018/1/52018/1/16数基金联接基金LOF策略2017/10/312017/12/62017/12/14 普通QDII2017/11/82017/11/142017/11/23指数基金32平安中证港股通红利低波动交易型开放式ETFQDII2018/2/92018/2/122018/3/133西部利得沪深 300 指数增强型基金增强规模2018/3/292018/4/82018/4/2434汇安中证申万绩优策略指数基金（LOF）LOF主题2018/4/1

52、82018/5/162018/5/2535建信MSCI 中国 A 股国际指数增强型增强规模2018/4/182018/4/252018/5/736新华MSCI 中国 A 股国际交易型开放式指数基金联接基金普通规模2018/6/142018/6/212018/7/237招商富时中国 A-H50 指数型（LOF）LOF规模2018/6/282018/7/538中金中证 1000 指数增强型发起式基金增强规模2018/7/202018/7/272018/8/839博时中债 7-10 年农发行债券指数基金普通债券2018/8/32018/8/212018/8/3140华夏中证 1000 指数增强型发起

53、式增强规模2018/8/312018/9/62018/9/19平安中证 5-10 年期国债活跃券交易型开放式指数基金联接基金平安中债-0-5 年广东省地方政府债交易型开放式指数基金普通债券2018/9/102018/9/172018/9/27ETF债券2018/9/282018/10/292018/11/643中航中证军民融合主题指数基金普通主题2018/10/102018/10/232018/11/244平安中证新能源汽车产业交易型开放式指数基金ETF主题2018/10/102018/10/172018/10/2445招商中债 3-5 年开行债券指数基金普通债券2018/11/162018/

54、11/232018/11/3046易方达上证 50 交易型开放式指数基金发起式联接基金普通规模2018/11/232018/11/292018/12/1047易方达上证 50 交易型开放式指数基金ETF规模2018/11/232018/11/292018/12/648浙商港股通过中华预期高股息指数增强型增强QDII2018/11/292018/12/52018/12/2049中银创业板指数基金普通规模2018/11/292018/12/52018/12/12中银CFETS-BOS 政策性金融债交易指数基金普通债券2018/12/32018/12/102018/12/20方正富邦恒生沪深港通大湾

55、区综合指数基金（LOF）LOF主题2018/12/72018/12/142018/12/2752鹏扬元弘中证 500 质量成长指数型普通策略2018/12/102018/12/172018/12/2853博时中债 3-5 年国开行债券指数基金普通债券2018/12/142018/12/212018/12/2954中邮创业中债-1-3 年久期央企 29 债券指数普通债券2018/12/172018/12/2455银河中债-1-3 年久期央企 29 债券指数普通债券2018/12/172018/12/24国泰CES 半导体行业交易型开放式ETF行业2018/12/182018/12/25嘉实嘉实沪

56、深 300 红利低波动交易型开放式指数基金中证锐联基本面 450 交易型开放式指数基金ETF策略2018/12/212018/12/28ETF策略2018/12/212018/12/2859永赢沪深 300 指数型发起式普通规模2018/12/242018/12/2960兴全中证高等级短融指数增强型增强债券2018/12/252019/1/22019/1/1061汇添富中债 7-10 年国开行债券指数基金普通债券2018/12/272019/1/42019/1/1462安信中证深圳科技创新主题指数型（LOF）LOF主题2019/1/72019/1/102019/1/21易方达中证浙江新动能交易

57、型开放式指数基金易方达中证浙江新动能交易型开放式指数基金联接基金ETF主题2019/1/72019/1/212019/1/30普通主题2019/1/72019/1/212019/1/3065易方达中债 3-5 年政策性金融债指数基金普通债券2019/1/102019/1/162019/1/2466易方达中债 1-3 年政策性金融债指数基金普通债券2019/1/102019/1/162019/1/2467大成中债 3-5 年国开行债券指数基金普通债券2019/1/142019/3/12019/3/1268大成中债 1-3 年国开行债券指数增强型增强债券2019/1/152019/2/212019

58、/2/2669华泰证券（上海）资紫金沪深 300 指数型普通规模2019/1/172019/1/232019/1/30管70华泰证券（上海）资紫金中证 500 指数型规模2019/1/172019/1/232019/1/30管普通71银华深证 100 交易型开放式指数基金ETF规模2019/1/182019/1/242019/2/1172工银瑞信深证 100 交易型开放式指数基金ETF规模2019/1/282019/1/312019/2/1873海富通上证 3 年期地方政府债交易型开放式指数基金ETF债券2019/1/292019/3/62019/3/1374海富通上证 5 年期地方政府债交易

59、型开放式指数基金ETF债券2019/1/292019/3/82019/3/1975广发中债 3-5 年政策性金融债指数基金普通债券2019/1/312019/2/122019/2/2276嘉实沪深 300 红利低波动交易型开放式指数基金联接基金普通策略2019/1/312019/2/122019/2/2177中银中债 1-3 年期农发行债券指数基金普通债券2019/2/12019/2/132019/2/2578华夏汇鑫中债 1-3 年政策性金融债指数基金普通债券2019/2/122019/2/152019/2/2579鹏华中证 5 年期地方政府债交易型开放式ETF债券2019/2/122019

60、/2/182019/2/27 指数基金80国泰中证计算机主题交易型开放式指数基金ETF主题2019/2/142019/2/202019/3/581富国中证全指证券公司交易型开放式指数基金ETF行业2019/2/152019/2/202019/3/482华宝中债 1-3 年国开行债券指数基金普通债券2019/2/152019/2/202019/3/483中银中债 3-5 年国开行债券指数基金普通债券2019/2/152019/2/212019/3/484博时中债 1-3 年农发行债券指数基金普通债券2019/2/152019/2/212019/3/585大成中债 7-10 年国开行债券指数基金普